上市公司财务报表分析 (期末论文)
财务指标分析报告论文(3篇)
第1篇摘要本文通过对某公司近三年的财务报表进行分析，运用财务指标评价方法，对该公司的财务状况、经营成果和现金流量进行综合评估。
通过对盈利能力、偿债能力、运营能力和成长能力的分析，旨在揭示该公司在经营过程中的优势和劣势，为决策者提供参考。
关键词：财务指标；分析；盈利能力；偿债能力；运营能力；成长能力一、引言财务指标分析是企业管理者和投资者了解企业财务状况、经营成果和现金流量的重要手段。
通过对财务报表数据的分析，可以揭示企业的经营状况，为企业的决策提供依据。
本文以某公司为例，对其财务指标进行分析，以期为相关决策提供参考。
二、公司概况某公司成立于2005年，主要从事电子产品研发、生产和销售。
经过多年的发展，公司已在全国各地建立了完善的销售网络，并逐步扩大市场份额。
截至2022年，公司资产总额达到10亿元，员工人数1000余人。
三、财务指标分析（一）盈利能力分析1. 毛利率毛利率是衡量企业盈利能力的重要指标。
根据该公司近三年的财务报表，毛利率分别为30%、28%和26%。
可以看出，该公司的毛利率呈逐年下降趋势，这可能与市场竞争加剧、原材料成本上升等因素有关。
2. 净利率净利率是企业盈利能力的综合体现。
该公司近三年的净利率分别为15%、13%和11%。
与毛利率相似，净利率也呈现逐年下降的趋势，说明公司的盈利能力有所下降。
（二）偿债能力分析1. 流动比率流动比率是衡量企业短期偿债能力的重要指标。
该公司近三年的流动比率分别为2.0、1.8和1.5。
可以看出，公司的流动比率逐年下降，说明短期偿债能力有所减弱。
2. 速动比率速动比率是衡量企业短期偿债能力的另一个重要指标。
该公司近三年的速动比率分别为1.5、1.2和0.9。
与流动比率相似，速动比率也呈逐年下降趋势，说明公司的短期偿债能力有所下降。
（三）运营能力分析1. 应收账款周转率应收账款周转率是衡量企业运营效率的重要指标。
该公司近三年的应收账款周转率分别为10次、8次和6次。
企业的财务分析报告论文(3篇)
第1篇摘要本文以某企业为例，对其财务状况进行了全面分析。
通过收集和分析企业的财务报表，本文旨在揭示企业的财务状况、经营成果和现金流量，评估企业的盈利能力、偿债能力和营运能力，并提出相应的改进建议。
本文采用比较分析法、趋势分析法和比率分析法等方法，对企业的财务状况进行了深入剖析。
关键词：财务分析；盈利能力；偿债能力；营运能力；改进建议一、引言财务分析是企业管理的重要组成部分，通过对企业财务报表的分析，可以全面了解企业的财务状况、经营成果和现金流量，为企业的决策提供依据。
本文以某企业为例，对其财务状况进行深入分析，旨在为企业的可持续发展提供参考。
二、企业概况某企业成立于20XX年，主要从事XX行业的生产与销售。
经过多年的发展，企业规模不断扩大，市场份额逐年提升。
本文以20XX年至20XX年的财务报表为分析对象。
三、财务报表分析（一）资产负债表分析1. 资产结构分析- 流动资产分析：某企业流动资产占总资产的比例逐年上升，表明企业短期偿债能力较强。
其中，应收账款占比逐年下降，存货占比略有上升，表明企业回款速度加快，存货管理有待优化。
- 非流动资产分析：固定资产占比逐年上升，表明企业投资力度加大。
无形资产占比略有下降，表明企业研发投入相对稳定。
2. 负债结构分析- 流动负债分析：某企业流动负债占总负债的比例逐年上升，表明企业短期偿债压力较大。
其中，短期借款占比逐年上升，表明企业资金需求较大。
- 非流动负债分析：长期借款占比略有上升，表明企业长期资金需求稳定。
3. 所有者权益分析- 实收资本分析：某企业实收资本逐年上升，表明企业资金实力不断增强。
- 未分配利润分析：某企业未分配利润逐年上升，表明企业盈利能力较强。
（二）利润表分析1. 营业收入分析：某企业营业收入逐年上升，表明企业市场竞争力较强。
2. 营业成本分析：某企业营业成本逐年上升，但增速低于营业收入，表明企业盈利能力较强。
3. 期间费用分析：某企业期间费用逐年上升，但增速低于营业收入，表明企业费用控制能力较强。
上市公司财务报表分析论文参考
上市公司财务报表分析论文参考上市公司财务报表的分析是了解上市公司过去、现在运营的基本情况和未来发展前景的基本途径，是投资者、股东、债权人和政府都非常关注的。
下文是店铺为大家整理的关于上市公司财务报表分析论文参考的范文，欢迎大家阅读参考!上市公司财务报表分析论文参考篇1浅谈上市公司财务报表分析一、公司基本情况天津中新药业集团股份有限公司(以下简称“中新药业”)是历史悠久的，以中药创新为特色的，分别于1997年在新加坡，2001年在上海两地上市的大型医药集团;拥有40余家分公司及参、控股公司，业务涵盖中成药、中药材、化学原料及制剂、生物医药、营养保健品研发制造及医药商业等众多领域，旗下天津隆顺榕、乐仁堂、达仁堂等数家中华老字号企业与中药六厂等现代中药标志性企业同时并存并荣，并与葛兰素史克、以色列泰沃、美国百特、韩国新丰等全球知名药企牵手联营。
二、中新药业2012～2014年财务指标分析(一)营运能力指标中新药业在2012～2014年这3年期间，应收账款周转率不断下降，从7.03降到6.08，说明应收账款周转的速度在降低，企业的坏账风险在加大，应收账款收回的效率变低;存货周转率一直上升，从4.45增加到5.89，说明企业存货的周转速度在提高，效率变高，流动性变强，发展趋势良好;总资产周转率从1.20上升到1.32，增长幅度不大，说明企业的总资产周转的速度渐渐加快，资产的利用效率加快。
(二)偿债能力指标1.短期偿债能力指标。
中新药业在2012～2014年期间，营运资金都很充足;流动比率在这3年期间有小幅度上升，但一直低于正常值2;速动比率有小幅的上升，在2014年的时候达到了1，说明速动比率的趋势良好，企业的偿债能力有所改善。
总的来说，中新药业的短期偿债能力不错，流动比率有待提高。
2.长期偿债能力指标。
中新药业在2012～2014年这3年期间资产负债率在50%左右，这个数值是相对稳定的，既能让债权人满意，也能让投资者满意，说明企业在偿债上是有保证的，处于比较稳健的水平;利息保障倍数很高。
上市公司财务分析毕业论文
上市公司财务分析毕业论文上市公司财务分析毕业论文随着经济的发展和市场的繁荣，上市公司成为了现代经济体系中不可或缺的一部分。
上市公司的财务状况对于投资者、股东和其他利益相关者来说至关重要。
因此，对上市公司的财务分析变得越来越重要。
本文将探讨上市公司财务分析的重要性、方法和局限性，并提出一些改进的建议。
首先，上市公司财务分析的重要性不言而喻。
通过对上市公司的财务状况进行分析，投资者可以了解公司的盈利能力、偿债能力、经营风险等关键指标，从而做出明智的投资决策。
同时，财务分析也可以帮助公司管理层识别问题和改进经营策略，以提高公司的竞争力和盈利能力。
此外，财务分析还可以为监管机构提供监督和监管的依据，保护投资者和市场的稳定。
其次，上市公司财务分析的方法有多种。
常见的方法包括比率分析、趋势分析和财务比较分析。
比率分析是通过计算和比较不同财务指标之间的比率来评估公司的财务状况。
趋势分析是通过比较公司在一段时间内的财务数据来分析其发展趋势。
财务比较分析是通过将公司的财务数据与同行业或同类公司进行比较来评估其相对优劣。
这些方法可以相互结合使用，以全面了解公司的财务状况。
然而，上市公司财务分析也存在一些局限性。
首先，财务数据只是公司财务状况的一部分，不能完全反映公司的价值和潜力。
其次，财务数据可能受到会计准则和政策的影响，导致数据的可比性和准确性受到质疑。
此外，财务分析也无法预测未来的市场变化和公司的发展趋势。
因此，财务分析应该与其他信息和分析方法相结合，以获得更全面和准确的评估结果。
为了改进上市公司财务分析，我们可以采取以下措施。
首先，加强公司的财务透明度，提高财务报告的准确性和可靠性。
这可以通过加强监管和审计机制来实现。
其次，加强公司的信息披露和沟通，使投资者和其他利益相关者能够更好地了解公司的财务状况和经营策略。
此外，引入其他非财务指标和分析方法，如市场调研和竞争分析，以获得更全面和准确的评估结果。
综上所述，上市公司财务分析对于投资者、股东和其他利益相关者来说至关重要。
财务报表分析的论文范文
财务报表分析的论文范文财务报表作为企业决策者了解公司经营状况的直接手段，是构成财务报告的重要因素。
随着社会发展和科技水平的不断提高，企业的现代化财务信息发挥着愈来愈不可替代的作用。
下文是店铺为大家搜集整理的财务报表分析的论文范文的内容，欢迎大家阅读参考!财务报表分析的论文范文篇1论财务报表分析的局限性作为商业语言成果的财务报表反映了经济体业务发生的内容，因而企业利益关联方越来越重视对其分析和利用。
全面分析了解上市公司的财务报表至关重要，下文将围绕这一课题展开论述。
一、财务报表分析的理论基础(一)内涵财务报表分析是建立在会计学与财务管理学基础上的一门综合类学科，其工作主要是分析公司的经济活动，引导管理层做出正确科学的决策。
财务报表具备完善的理论体系与健全的方法体系，且逐步趋于成熟，是具有系统和客观性质的资料依据。
(二)原则财务报表原则主要可归结为：要基于实际出发，坚持客观公正原则，切勿妄加个人主观臆断;要基于全面视角分析问题，不可片面单向判定;要基于实际与事物的联系，不可孤立看待问题;要基于发展的眼光看待问题，重视与过去、现在与未来的深层关系;要基于定量与定性相结合的前提展开分析，透过数字看本质。
(三)作用财务报表分析能够帮助企业通过直观数字，真实反馈企业在生产经营、财务管理、获利能力中出现的问题。
同时，能够清晰准确地反映企业在一段时间内各类成本的构成、花费、流动情况，属于一种为企业成本管理决策提供服务的内部报表，是考核产品的生产经营成本的重要途径，也是有效考核成本计划执行情况的方法之一。
二、财务报表案例分析――以XX上市公司为例(一)数据分析(1)概况。
XX上市公司是以商贸流通为主营业务的上市公司，以大卖场、大百货、综合超市等连锁经营为形式的。
在2010年被誉为国内连锁经营第48位，2012年上升至37位，2014年上升至26位。
根据该公司2014年中期的会计报告披露显示，该公司第一大股东为A股份有限公司，股权比例为42.09%;第二大股东为B投资有限责任公司，股权比例为7.81%;而A股份有限公司的控股股东为陈某，B投资有限责任公司也是陈某控制企业之一;在2014年中期，陈某在XX上市公司拥有的股份超过3.02%。
公司财务报表分析的优秀论文
公司财务报表分析的优秀论文当今，我国社会的发展速度越来越快，经济市场也呈现出一派蒸蒸日上的景象，对于公司企业来说，公司的财务分析至关重要。
下文是店铺为大家搜集整理的公司财务分析的论文的内容，欢迎大家阅读参考!公司财务分析的优秀论文篇1浅谈上市公司财务报表分析摘要：财务报表分析是对企业的财务状况进行分析，使用者根据报表的分析信息了解企业的经营状况，进行投资;经营者发现经营管理中存在的问题，并及时作出决策。
本文以青岛海尔股份有限公司为例，选取2012―2014年年度报告中的财务报表，运用比率分析法，对企业的偿债能力、营运能力、盈利能力、发展能力进行财务分析，并与同行业的海信电器股份有限公司进行对比，阐述海尔公司的发展状况和存在的问题，并提出一些合理建议。
关键词：偿债能力营运能力盈利能力发展能力青岛海尔股份有限公司是世界第四大白色家电制造商，也是中国电子信息百强行业之首，是我国家电企业的代表。
本文以海尔公司为分析对象，收集该公司2012―2014年的年报资料，分析该公司的偿债能力、营运能力、盈利能力和发展能力等各项财务指标，并与海信公司进行对比分析。
目的是对财务指标数字中反映出的企业经营状况进行分析，总结优势，发现问题，并予以初步建议。
一、海尔公司财务报表指标分析本文选取较为重要的几个财务指标对海尔公司的财务状况进行分析，同时选择海信公司进行对比分析。
数据来源于上交所、巨潮资讯网公布的年度报告。
(一)偿债能力分析。
偿债能力是指企业偿还各种债务的能力。
分析偿债能力的目的是为了了解企业的财务状况;揭示企业所承担的财务风险程度;预测企业筹资前景;为企业进行各种理财活动提供重要参考。
依据负债偿还期限的长短可以分为短期偿债能力、长期偿债能力。
1.短期偿债能力。
短期偿债能力一般也称为支付能力，主要是通过流动资产的变现来偿还到期的短期债务。
短期偿债能力对企业的生存发展十分重要，所以企业要重视它的变化。
本文选取流动比率、速动比率进行分析。
关于财务报表分析方面的论文
关于财务报表分析方面的论文在企业的财务解析中，特别重要的内容就是财务报表，可以对企业的资本构造、财务情况实行很好反映。
下文是店铺为大家搜集整理的关于财务报表分析方面的论文的内容，欢迎大家阅读参考!财务报表分析方面的论文篇1浅析上市公司财务报表分析案例财务报表分析是指通过分析上市公司年报，并结合宏观经济环境对企业当前财务状况做出客观的评价。
本文主要研究了近两年山东好当家公司年报的相关数据，通过分析三大报表揭示该企业财务状况、经营成果的变动情况，进而得出相应的结论。
一、资产负债表分析资产负债表反映了企业在某一时点上的财务状况及资源分布情况，通过对企业财务状况变化情况及趋势的分析，可以了解到企业经营活动中存在的问题和企业未来发展的走势，并据此对企业未来的经营潜力进行合理分析及预测，从而为企业外部报表信息使用者提供决策有用的信息。
(一)对流动资产和非流动资产的分析好当家公司流动资产所占比重在2012年和2013年分别为43.04%、38.23%，2013年流动资产的比重下降了4.81个百分点。
公司的流动性资产所占比重的下降不利于公司抵抗风险，公司的现金流可能会略紧张。
好当家公司流动资产的减少主要是由于货币资金和其他流动资产的减少。
2013年公司在新建参池、育苗场建设等项目资金投入较大，导致2013年货币资金比2012年减少了58.25%;而其他流动资产大幅度减少主要是由于公司扩大规模，在建工程和固定资产的增加。
好当家公司非流动资产的增加主要是由于2013年无形资产在比2012年增加了19，197，077.02元，可以看出公司的发展趋势应该呈现上升的态势，其可持续发展的能力较强。
(二)对流动负债和非流动负债的分析2013年好当家公司流动负债比重较大，且相较于2012年流动负债增加了279，804，872.15元，主要是企业扩大规模和购买原材料造成的，但流动负债的增加可能会导致企业的偿债压力和承担的财务风险增加。
毕业论文财务报告分析(3篇)
第1篇摘要：随着市场经济的发展，企业财务报告分析成为企业管理者、投资者、分析师等各方关注的焦点。
本文以XX公司为例，通过对公司财务报告的分析，旨在揭示其财务状况、经营成果和现金流量，为投资者提供决策依据，同时为企业管理者提供改进财务管理的建议。
关键词：财务报告分析；XX公司；财务状况；经营成果；现金流量一、引言财务报告是企业向外界展示其财务状况、经营成果和现金流量的一种重要手段。
通过对财务报告的分析，可以全面了解企业的财务状况、经营成果和现金流量，为投资者提供决策依据，同时为企业管理者提供改进财务管理的建议。
本文以XX公司为例，对其财务报告进行分析，旨在揭示其财务状况、经营成果和现金流量。
二、XX公司概况XX公司成立于20XX年，主要从事XX行业产品的研发、生产和销售。
公司经过多年的发展，已成为该行业的领军企业。
本文选取XX公司的财务报告进行分析，以期为投资者和企业管理者提供参考。
三、财务报告分析（一）资产负债表分析1. 资产结构分析根据XX公司资产负债表，公司资产总额为XX亿元，其中流动资产占比较高，达到XX%。
具体来看，货币资金、应收账款、存货等流动资产占比分别为XX%、XX%、XX%。
这说明公司具有较强的短期偿债能力。
2. 负债结构分析XX公司负债总额为XX亿元，其中流动负债占比较高，达到XX%。
具体来看，短期借款、应付账款、预收账款等流动负债占比分别为XX%、XX%、XX%。
这说明公司流动负债压力较大，需要关注其短期偿债风险。
3. 股东权益分析XX公司股东权益总额为XX亿元，占资产总额的XX%。
其中，实收资本、资本公积、盈余公积和未分配利润分别占比XX%、XX%、XX%和XX%。
这说明公司资本结构合理，有利于企业的长期发展。
（二）利润表分析1. 营业收入分析XX公司营业收入为XX亿元，同比增长XX%。
其中，主营业务收入为XX亿元，同比增长XX%。
这说明公司主营业务发展良好，市场竞争力较强。
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广东金融学院2013-2014年《上市公司财务报表分析》期末考核主题：贵州茅台公司2013年财务分析姓名：陈仕班级：1216142班学号：121614205指导老师：包强2014年6月一．企业简介（一）公司概况贵州茅台酒股份有限公司位于黔北赤水河畔的茅台镇，地处东经 106°22′，北纬27°51′，海拔423米。
截止2003年占地面积220万平方米，建筑面积94.78万平方米。
厂区内包括公司办公大楼、茅台酒生产车间、酒库车间、包装车间等。
茅台酒是世界三大名酒之一，是大曲酱香型白酒的鼻祖，是利用得天独厚的自然环境，通过科学独特的传统工艺精心酿制、贮存、勾兑而成的纯天然有机食品。
（二）公司背景贵州茅台酒股份有限公司（股票简称：贵州茅台；股票代码：600519.SH），注册资本为一亿八千五百万元，公司于1999年11月20日，由中国贵州茅台酒厂（集团）有限责任公司(现更名为中国贵州茅台酒厂有限责任公司)作为主发起人，并联合中国贵州茅台酒厂(集团)技术开发公司（现更名为贵州茅台酒厂技术开发公司）、贵州省轻纺集体工业联社、深圳清华大学研究院、中国食品发酵工业研究所、北京市糖业烟酒公司、江苏省糖烟酒总公司、上海捷强烟草糖酒（集团）有限公司共同发起设立。
主发起人将其经评估确认后的生产经营性净资产24，830.63万元投入股份公司，按67.658％的比例折为16，800万股国有法人股，其他七家发起人全部以现金2，511.82万元方式出资，按相同折股比例共折为1，700万股。
经2001年8月发行公众股7150万股后。
总股本过25000万股。
《第二届中华老字号品牌价值百强榜》7月10日出炉，茅台高居榜首，品牌价值为145.26 亿元。
（三）经营范围主营业务：公司主营贵州茅台酒系列产品的生产和销售，同时进行饮料、食品、包装材料的生产和销售，防伪技术开发，信息产业相关产品的研制开发。
主要产品：贵州茅台酒系列产品（四）市场情况贵州茅台酒股份有限公司茅台酒年生产量已突破一万吨；43°、38°、33°茅台酒拓展了茅台酒家族低度酒的发展空间；茅台王子酒、茅台迎宾酒满足了中低档消费者的需求；15年、30年、50年、80年陈年茅台酒填补了我国极品酒、年份酒、陈年老窖的空白；在国内独创年代梯级式的产品开发模式。
形成了低度、高中低档、极品三大系列70多个规格品种，全方位跻身市场，从而占据了白酒市场制高点，称雄于中国极品酒市场。
（五）股权结构表1贵州茅台股权结果分布表二．财务现状（一）2009-2013年财务报表资产负债表：表2 贵州茅台2009-2013年资产负债表利润表：表3 贵州茅台2009-2013年利润表现金流量表:表4 贵州茅台2009-2013年现金流量表（二）主要财务数据净利润：股票月K线：（三）业绩预告报告日期2014-5-23预测类型预升预测摘要预测2014年较去年净利润同比增长 19.28%。
预测内容预测2014年净利润 158.74亿元，较去年同比增长 19.28%。
预测股票价格200元左右。
三、财务分析（一）资产负债表结构分析表3-1贵州茅台资产负债结构分析表资产负债表结构分析表静态分析动态分析报告期2013-12-31 2013-6-31 变动情况货币资金45.42% 41.90% 3.52%存货21.35% 23.70% -2.35%应收账款0.001% 0.001% 0流动资产合计75.61% 79.51% -3.9%非流动资产合计24.39% 17.98% 6.41%资产总计100.00% 100.00% 0.00%负债合计20.42% 17.98% 2.44%所有者权益合计79.58% 82.2% -2.62%负债及所有者权益总计100.00% 100.00% 0.00%图3-1贵州茅台2013年流动资产结构图（1）资产结构分析。
从表中可以看出，贵州茅台2013年12月流动资产比重为75.61%，非流动资产比重为24.39%，可以认为公司资产流动性较强，资产风险较小。
从动态方面看，该公司2013年12月对比2013年6月，流动资产比重下降了3.9%，说明公司资产流动性有所下降，但由于变化幅度不是很大，说明该公司资产结构比较稳定。
从图可以看出，公司2013年下半年流动资产主要由货币资金、存货、应收账款、应收票据、预付款项几部分部分构成。
（2）资本结构分析。
从表中可以看出，银禧科技2013年年末所有者权益比重为79.58%，负债比重为20.42%，相比于年中上升了2.44%，但是公司资金负债率相对较低，财务风险相对较小。
从动态方面看，所有者权益比重下降2.62%，说明公司财务实力有所下降。
（二）利润表垂直分析贵州茅台的利润垂直分析表利润垂直分析表项目2013-12-31 2013-6-31 变动情况0.00%一、营业总收入100.00% 100.00%营业收入99.52% 99.93% -0.41%9.03%二、营业总成本58.14% 49.11%营业成本23.63% 24.92% -1.29%0.64%营业税金及附加30.01% 29.37%销售费用20.01% 21.37% 1.36%管理费用30.54% 30.78% -0.24%财务费用-4.62% -6.38% 1.76%0.03%资产减值损失-0.02% -0.05%——三、其他经营收益——————允许价值变动净收益————-0.05%投资净收益0.03% 0.08%-3.42%四、营业利润70.13% 73.55%0.13%营业外收入0.15% 0.02%-0.82%营业外支出 1.80% 2.62%0.038%非流动资产处置净损失0.04% 0.002%0.97%五、利润总额98.35% 97.38%所得税25.08% 24.09% 0.99%-2.31%六、净利润51.63% 53.94%0.3%少数股东损益 5.19% 4.89%归属于母公司股东的净利-0.3%润94.81% 95.11%从表中可以看出，2013年年末营业利润占营业收入的比重70.13%，比上半年全年的比重73.55%下降了3.42%；2013年下半年利润总额比重为98.35%，比上年的97.38%上升了0.97%，2013年下半年的净利润比重为51.63%，比上半年的53.94%下降了2.31%。
可见，从公司利润的构成情况上看，盈利能力较上半年有所下降。
贵州茅台公司的股本结构（三）趋势分析综上的图表，从净利润变动趋势看，公司2013年较2012年增加幅度较平稳，净利润的波动不大，说明了公司的财务状况较稳定。
（3）同业比较：贵州茅台与五粮液的趋势分析1.同业简介：五粮液集团有限公司不仅是全球规模最大、生态环境最佳、五种粮食发酵、品质最优、古老与现代完美结合的酿酒圣地，而且在成套小汽车模具、大中小高精尖注射和冲压模具、精密塑胶制品、循环经济、电子等诸多领域，占领科技高端，形成了突出优势。
公司下属5个子集团公司、12个子公司，占地10平方公里，现有职工30000人。
2009年，五粮液集团公司继续保持了科学健康的良性发展，全年实现销售收入350.3亿元，同比增长16.5%；实现利税70亿元，同比增长16.8%，提前一年实现了“十一五”利税目标。
五粮液品牌价值更是高达472.06亿元，位居全国最有价值品牌第四位，连续15年保持中国食品品牌价值之冠。
2.同业指标比较五粮液财务指标分析表贵州茅台财务指标分析表贵州茅台的偿还能力五粮液的偿还能力从偿还能力来看，贵州茅台的资金流动和资产负债相对稳定。
五粮液的盈利能力贵州茅台的盈利能力从盈利能力来看，贵州茅台近两年的营业利润率和净资产额相较于五粮液更高，更稳定。
五粮液的成长能力从成长能力看，五粮液近几年的净利润增长率和净资产增长率较茅台的波动幅度更大，较不稳定，但看涨的几率也更大。
五粮液的运营能力从企业的运营能力来说，茅台的存货周转率和总资产周转率都相对五粮液来说比较稳定。
通过对比分析,本文得出的结论是贵州茅台公司在盈利能力、现金创造能力、价值创造能力,以及收益性风险控制能力等方面基本都强于五粮液公司和行业的平均水平,但是其销售净利率、总资产净利率、净资产收益率等收益性财务指标,以及销售增长率、收益增长率、净资产增长率等成长性财务指标在对比年度内均出现了不同程度下滑,有些指标近两年甚至还低于五粮液公司和行业的平均水平,而且其经营性现金流量净额在对比年度内波动幅度较大,表明其现金控制能力也有待提高。
五粮液公司虽然在盈利能力、现金创造能力、价值创造能力等方面弱于茅台公司,但是其成长性财务指标要比茅台公司好,同时五粮液公司的经营性现金流量净额增长也比茅台公司均衡和稳定,而且五粮液公司各项财务指标在对比年度内均呈逐年上升的趋势,表现出良好的发展势头；另外,需要特别说明的是,五粮液公司2009年通过对关联交易的治理,其盈利能力和现金创造能力得到了大幅提升。
而从所整理的白酒行业上市公司的财务数据和指标来看,该行业在盈利能力、现金创造能力、股利支付能力等方面表现强劲,行业资金量充裕,总体资本结构稳健,财务风险较小,但是其市场价值估值普遍偏高,后续成长能力不足也有待进一步提升。
四、综合与结论中央政府的大力整风,高端白酒受影响最大,生产力在,消费欲望在, 但消费“渠道”被切断,此轮调整期过后,白酒才能真正启动一波居民消费升级行情,企业能否再续辉煌关键在于产品结构能否适应新的消费场景。
高端白酒消费环境发生改变的情况下,茅台正迫切面临产品结构改革问题。
当前经济背景下,各产业巨头纷纷试推中档产品,代表着一种顺应消费新环境的趋势,更重要的是以上品牌的形象并未受影响。
五粮液宣告降价,未来两年茅台也处于新增产能急需放量的关头,发掘新的消费场景不仅需要消费者改变自身习惯,更需要公司主动对产品结构进行调整,问题出在消费渠道上,同以往一样不变的是生产力和消费欲望,但与以往不同的是消费“渠道”,以前的“公款”消费基本被切断,从而转向“私款”消费,即个人商务等消费,此时“性价比”则显得很重要。
因此无论是终端零售价格还是出厂价的调整都非常应景。
公司目标 2017年要达到30%是振奋人心的,国内茅台代表了高端白酒,在海外更是整整代表了整个白酒行业,但国外消费白酒的几乎都是华侨,消费人群的多样化才是真正的目标。
而此次上海的亚信会议, 宴会时白酒选用的也是茅台,送给各国元首的礼物也是30年陈茅台酒,一定程度上反映了政府对于茅台的真正态度, 并不是打压高端酒的消费,而是反腐,打击通过“公款”来消费高端白酒。
而此次,茅台作为“外交酒”又再一次发挥了作用。
我预计该公司2014-2016年营业收入能较大幅度的上升，实现每股收益上涨，结合公司在白酒行业的特殊地位,可给予一定的估值提升,现处在战略性投资机会,评级“增持”。