一篇很全面准确的解析美国金融危机的文章
美国金融危机论文
浅论美国金融危机对中国经济的影响论文摘要：2008年3月，美国第四大投资银行雷曼兄弟破产，由此引发金融危机，这场金融风暴很快震动了全球。
在这场世界性的浩劫中，中国银行、外贸业等都受到了不同程度的冲击和影响。
但挑战和机遇并存，这次金融风暴在使中国经济受到重创的同时，也为中资银行融入全球提供了一个极好的机会。
文章对美国金融危机给中国经济带来的影响进行了深入探讨。
继今年３月美国第五大投资银行贝尔斯登因濒临破产而被摩根大通收购近半年之后，华尔街再次爆出令人吃惊的消息：美国第三大投资银行美林证券被美国银行以近440亿美元收购，美国第四大投资银行雷曼兄弟因为收购谈判“流产”而宣布破产。
而在此之前很难有人能预料到，前后仅半年时间，华尔街排名前五名的投资银行竟然垮掉了三家。
有人用“百年一遇的大地震”、也有人用“金融飓风”一词比喻这场危机，无论哪种比喻，这场风暴以极快的速度震动了全球，与危机中心相隔一个太平洋的中国股市，也以2000点告破表达了悲观的态度，花旗亚太区经济与市场分析部主管、董事总经理黄益平在9月25日《财经网》校园行上海交通大学称：“中国就是美国镜子里的影子。
”在这场世界性的浩劫中，中国注定不能独善其身。
首先是对中国银行业的影响。
国内几大银行总共购买了美国证券业价值约200亿美元的证券产品。
在美国金融业面临巨大困境的今天，雷曼兄弟的破产无异于把华尔街向地狱又推进了一步，而国内金融机构购买的证券产品也面临着巨额贬值甚至清算的厄运。
例如华安基金已于9月16日在其网站上贴出醒目告示，提示旗下QDII产品“华安国际配置基金”的投资风险，由于雷曼兄弟下属的雷曼兄弟金融公司为华安国际配置基金所持结构性保本票据的保本责任人，雷曼兄弟特殊金融公司为保本票据之基础资产之一的零息票据的发行人，因此在极端情形下，华安国际配置基金将无法开放正常赎回业务，而且华安国际配置基金也有可能需参与破产清算而无法全额收回，甚至连该基金的存续也将出现问题。
美国次贷危机原因、影响及启示
美国次贷危机原因、影响及启示一、本文概述本文将深入探讨美国次贷危机的原因、影响及启示。
我们将回顾次贷危机爆发的背景，揭示其产生的深层次原因，包括金融市场的过度创新、监管缺失和政策失误等。
我们将分析次贷危机对全球经济、金融市场和金融机构产生的深远影响，包括信贷紧缩、市场动荡、金融机构破产以及全球经济增长放缓等。
我们将从次贷危机中汲取教训，探讨如何避免类似危机的再次发生，以及对中国金融市场的启示，如强化金融监管、防范金融风险、推进金融市场改革等。
通过对美国次贷危机的深入研究，本文旨在为防范和应对未来金融危机提供有益的参考和借鉴。
二、美国次贷危机的原因美国次贷危机的原因复杂且多元，涉及金融市场、监管制度、经济政策以及全球经济环境等多个方面。
过度的金融创新是引发危机的直接原因。
在房地产市场的繁荣期，金融机构为了追求高收益，推出了大量复杂的衍生金融产品，如抵押债务债券（CDO）和信用违约互换（CDS）等。
这些产品将原本的高风险资产通过层层包装和分销，使得风险被极度扩散和隐蔽。
宽松的货币政策和金融监管的缺失为危机的爆发提供了温床。
在2000年代初期，为了刺激经济增长，美联储采取了低利率政策，导致大量资金流入房地产市场。
同时，金融监管机构对金融市场的监管不足，使得一些金融机构能够利用监管漏洞进行高风险操作。
全球经济失衡也为美国次贷危机埋下了伏笔。
在全球化的背景下，美国作为全球最大的消费市场，吸引了大量外国资本流入。
这些资本通过购买美元资产进入美国市场，推动了美国房地产市场的繁荣。
然而，这种经济失衡导致美元汇率波动加剧，进而影响了美国金融市场的稳定。
社会信用体系的缺失和市场主体的道德风险也是导致危机爆发的重要原因。
在房地产市场繁荣时期，一些金融机构为了追求短期利益，放松了对借款人的信用评估标准，导致大量信用不良的借款人进入市场。
这些借款人在房价下跌时无法偿还贷款，引发了违约潮和信贷紧缩。
美国次贷危机的原因是多方面的，既有金融市场的内在缺陷和监管不足的问题，也有全球经济失衡和市场主体道德风险的影响。
美国金融危机经过
美国金融危机经过在2008年，全球金融市场被一个臭名昭著的黑色星期一所震撼。
这是美国金融危机爆发的开始，由于多个因素的组合作用，使得大量的机构和个人受到了前所未有的打击。
在经历了一段漫长的时间后，金融市场终于回复了正常。
本文将详细介绍美国金融危机的经过。
1. 背景在2000年代初期，美国房地产市场的景气程度令人难以想象。
由于贷款条件变得宽松，导致很多人能够贷得起房款，这进一步推动了房地产市场的发展。
然而，这样的好景不可能永远持续。
房价的上涨导致了一个危机的萌芽，这个危机是由高风险房贷的普及造成的。
2. 起因房地产市场的上涨导致了一连串的问题。
许多大型金融机构都持有相当数量的高风险抵押贷款，这造成了许多人的注意和警惕。
在债务违约潮的持续打击下，2007年，两家小型的抵押贷款公司开始出现资金问题。
这是次级房贷危机的开始。
这些公司的问题让投资者们开始想到风险。
它们拥有的资产，自己的抵押贷款组合，不断贬值并逐渐失去信用，这加剧了金融市场的动荡和不安。
3. 泡沫破裂这些问题并没有引起太多的关注。
到2008年，美国房地产市场的泡沫终于爆破了。
这一爆破使大多数的金融机构，尤其是投资银行损失惨重。
破产的次级房贷机构和债务安排者的数量持续增长，这进一步加剧了整个市场的紧张气氛。
最终，在2008年9月，第四大投资银行Lehman Brothers破产，引发了全球金融市场的恐慌。
4. 效应在Lehman Brothers破产一周里，全球金融市场经历了前所未有的震荡。
大量的投资者试图脱离市场，企图将资金转移到安全的资产上。
这导致了全球股市的崩盘。
在美国范围内，许多保险公司、投资银行和银行本身都遭受了损失，并迅速调整自己的业务。
许多人失去了他们的储蓄、退休金和投资组合。
数万家企业和数百万人失业。
金融市场和实体经济都遭受了巨大的打击。
5. 应对措施政府和金融机构为了避免全球金融市场的崩溃，采取了一系列的手段。
美国政府推出了数千亿美元的政策刺激计划，希望通过提高消费支出来刺激经济。
08年美国经济危机的原因和教训（共五则范文）
08年美国经济危机的原因和教训（共五则范文）第一篇：08年美国经济危机的原因和教训08年美国经济危机的原因和教训原因：雷曼兄弟破产，美林被收购，AIG急需巨额现金来摆脱财务困境，08年来美国爆发了经济危机，震惊了全世界，一时人人自危。
究其原因美国的经济危机表面上是由于次贷危机引起的，深层原因是则是美国金融秩序与金融发展失衡、经济基本面出现问题。
08年由于次级贷款无法偿还，导致债券减值，即所谓的资产减记。
后来亏损越来越大，但好多公司却钻了会计审查的漏洞，并没有做相应的资产减记，而是把当时的市价还记在现在的账上，将这种亏损隐而不报。
而由于次贷进一步加大，美国的金融危机便一触即发，汹涌而来。
当前美国金融危机宣告了上世纪80年代末由“华盛顿共识”所确立的新自由主义经济理论的基本破产。
美国经济最大的特点是虚拟经济，即高度依赖虚拟资本的循环来创造利润。
虚拟经济本身并不创造价值，其存在必须依附于实体生产性经济。
当前的美国金融危机是经济过度虚拟化和自由化后果的集中反映此外，金融生态中的问题，也助长了金融危机进一步向纵深发展。
金融生态本质上反映了金融内、外部各要素之间有机的价值关系，美国金融危机不仅仅是金融监管的问题，次贷危机中所表现出的社会信用恶化、监管缺失、市场混乱、信息不对称、道德风险等，正是金融生态出现问题的重要表现。
教训：1.08年雷曼兄弟破产，美林被收购，AIG急需巨额现金来摆脱财务困境… 这些事实再次证明了放任市场自由发展最终将导致市场危机，金融自由化必须慎之又慎。
因此对内我们要严格控制金融混业经营带来的连锁风险，对外更要控制金融开放的业务范围和节奏，设置适当的“防火墙”，防止国外金融危机对本国金融体系的传染。
2.发展虚拟经济必须和实体经济紧密结合。
大力发展生产性服务业，既可实现产业升级，又可有效防止虚拟经济脱离实体经济变质为泡沫经济。
3.美国的金融危机还警示我们，在开发金融衍生产品的同时必须加强相应监管，避免过度开发，从而控制风险规模。
美国金融危机形成原因的深度解析
美国金融危机形成原因的深度解析2007年美国爆发的金融危机不是某一个因素造成的，它是美国国内政策以及全球经济不均衡等多方面因素共同化合的结果。
金融危机爆发以后，美国金融，地产及全球经济都受到重大打击。
将对此次的金融危机的形成及原因进行详细剖析。
标签：次级贷款；金融危机；原因1 金融危机产生的背景从上世纪90年代开始，全球范围内出现了明显的国际收支失衡。
首先，美国政府的经常项目和外债规模不断扩大；其次，东亚国家和石油输出国的贸易顺差不断扩大，积累巨額的外汇储备。
而美国作为世界头号经济强国，长期以来奉行凯恩斯的扩张性财政政策，实行宽松的货币政策，美国政府和美国公民早已养成提前消费的习惯。
正是这个习惯加剧了全球的资本流动，为危机爆发埋下了隐患。
而美国在经历互联网泡沫以后，急需寻找一个新的支柱产业带领国美经济走出低谷，而美国政府这时想到了从古至今都最容易产生泡沫的房地产行业。
2 金融危机的形成美国互联网泡沫的破灭及“9-11”事件后，美国政府为了刺激经济恢复，美联储开始连续降息。
从2000年1月3号到2003年6月25号，美联储连续13次降息，把联邦利率从6.5%左右经过13次下调降到1.0%并维持到2004年6月。
就在次期间，房地产泡沫迅速膨胀。
美国“两房”及各大商业银行以及储蓄机构等金融机构对那些坏款能力差，信用分数较低的发放了大量的次级贷款，鼓励他们贷款买房。
此类贷款占美国房贷市场的13%-15%。
于此同时，次级抵押贷款公司适时的推出了以次级贷款为基础资产的金融衍生品，主要有MBS（住房抵押贷款支持证券）和CDO（债务抵押支持证券），并将这些具有高风险的金融证券卖给投资银行和普通投资者，使其参与到其中。
2004年，美联储感到美国经济发展过热，为使其降温，从2004年6月30号—2006年6月29号通过17次升息把利率提高到5.25%，这成为刺破房地产泡沫的导火索。
利率的提高使还款能力低的次级贷款者无力还款，房屋出售出现困难，房价开始下降。
美国金融危机的教训与启示
美国金融危机的教训与启示第一章美国金融危机的背景和原因2008年，美国金融危机爆发，波及全球。
这次金融危机被视为自1929年经济大萧条以来最糟糕的一次。
导致金融危机的原因非常复杂，主要可以归结为以下几个方面：1.住房信贷泡沫金融危机爆发的根本原因是美国住房信贷泡沫。
自1990年代末开始，美国住房市场和金融领域开始迅速膨胀。
住房贷款的不良贷款风险也逐渐增大。
2.次贷危机2006年，次贷市场暴跌，导致次级房贷违约率飙升。
这引发了一场金融危机。
3.产业链金融化相较于传统的银行业金融模式，美国近年来采取了产业链金融化的发展模式。
企业和金融机构形成了错综复杂的关系。
金融危机爆发后，这种模式使得局面变得更加复杂。
第二章美国金融危机所采取的措施1.银行业救援计划美国政府投入了数千亿美元的救援计划。
其中最出名的是“TARP”计划，即《紧急经济稳定法案》。
2. 减轻房产依赖美国金融危机后，美国政府为了减少房地产对经济的依赖，执行了一系列相关的政府政策，如增加房屋贷款的担保要求，短期租赁市场的发展等等。
3. 监管制度的加强建立更为严格的银行和金融机构监管机制(如美国《多德-弗兰克法案》)，并加强公司治理。
第三章美国金融危机的启示1. 风险管理至关重要金融企业必须进行有效的风险管理，同时监管机构需要加强对金融机构的监管。
2. 推动金融创新，注重风险对于金融创新的推动必须注重风险控制，同时保持开放、包容和透明的发展。
3. 鼓励公平竞争金融机构之间的公平竞争是最基本的原则，没有正当的竞争，就不能有健康的市场。
4. 增强个人金融素养个人金融素养对于金融稳定和可持续发展同样重要。
金融机构和监管机构需要向公众提供更多的金融知识和培训。
第四章结语美国金融危机深刻的反映出金融市场的复杂性和全球化程度，也提醒我们重视风险和公平竞争，强化监管和个人金融素养，以推动把金融健康、可持续和包容的发展。
美国金融危机论文
美国金融危机对中国经济发展的借鉴一、美国金融危机何以引发全球金融危机美国次贷危机引发了全球金融危机，接着是经济危机，好多人感觉天好像突然塌了曾经最成功的美国的增长模式，到底怎么了？华尔街作为世界上曾经最成功、最规范的金融投资市场，塑造了千万个一夜暴富不劳而获的传奇，更是吸引了亿万怀揣暴富梦想人的眼球，看着那些痴迷疯狂的眼神，一如当年传销市场激情澎湃的梦幻者。
但吹起来的气泡，总有破灭的时候，美国人靠着泡沫经济发起来的经济，就向突然扎了胎的汽车，骤然停下来了。
尽管美国的美元可以不受监督的滥发增加国民收入、通过转嫁给美元与美元债权贬值损失而受益、通过政治经济手段迫使所有人予以救助，但美国还是要为他们“奢侈”的消费模式、无度掠夺似的金融工具创新买单没有有效监督的金融体系最终导致了金融危机的爆发。
一般来说区域性的金融危机，并不一定会引发全球的金融危机，可是一直以来，美元是世界通用货币，美国市场是世界最大的消费市场、华尔街是最大的国际金融投资市场，因此美国金融危机就会通过美元贬值、美国市场需求较少以及金融衍生物的市值缩水，直接导致其他国家出口贸易减少、持有美元标的物的资产贬值以及美国企业股票市值缩水，从而将危害转接给他国的企业或个人，从而提前引发各国存在的金融隐患使金融危机蔓延。
二、金融危机下的中国经济发展中国同样也不能避免金融危机的影响：近2万亿美元外汇储备一朝缩水多少不得而知、作为美国最大的债权国我们还需要忍受美元债券贬值的痛苦、出口导向性的经济增长模式受到了最严峻的考验，加上这些损失，金融危机带给中国的直接金融损失绝不仅仅是各种国际金融组织估计的150亿美元，但世界各国对中国默默承受的损失被直接无视了。
过多的追求经济增长，而忽视了人民实际获得了利益的结果，是导致中国内需不足，所以我们需要通过出口拉动需求，结果就是：大量廉价中国制造产品的背后是同样物美价廉的中国劳动力，可金融危机了即使给富人当长工也不可得，当富人不再需要你产品时候，我们突然意识到这种发展模式行不通了，开始促进内需。
关于近期美国金融危机的评析
近期美国金融危机的评析1. 引言近期，全球金融市场再次陷入了动荡和不确定性之中。
尤其是美国金融市场，经历了一系列的不稳定因素，导致了近期的金融危机。
这场危机对全球经济产生了深远影响，不仅对美国国内经济造成不可忽视的冲击，同时也牵动着全球经济的命脉。
本文将对近期美国金融危机进行评析，探讨其原因及其对全球经济的影响。
2. 美国金融危机的背景美国金融危机可以追溯到2008年，当时经济衰退、房地产市场泡沫破裂、次贷危机等一系列因素相互作用，导致了金融市场的剧烈动荡。
这场危机不仅对美国国内金融体系造成了严重冲击，也波及到了全球。
3. 美国金融危机的原因3.1. 经济衰退和房地产泡沫破裂2007年至2008年期间，美国经济出现了衰退的迹象。
房地产市场作为美国经济的重要组成部分，存在着泡沫，房价过高且持续上升。
当房地产市场泡沫破裂时，这种不断上涨的房价使得许多家庭无法偿还他们的房贷，从而引发了贷款违约潮，使整个金融体系陷入动荡。
3.2. 次贷危机次贷危机是引发金融危机的主要因素之一。
在此期间，美国的一些金融机构开始放松对借款人的贷款要求，使得一些信用欠佳的借款人也能够获得贷款。
这些高风险贷款被打包成为债券，然后以高利率出售给投资者。
当房地产市场泡沫破裂后，这些债券的价值迅速下跌，导致了债务违约和金融机构的巨额损失。
3.3. 杠杆效应和信贷紧缩金融机构在次贷危机前一直使用杠杆效应进行投资，即通过借入资金来增加投资回报。
然而，当危机爆发时，市场信心受到严重冲击，投资者开始大规模撤资，导致金融机构面临流动性问题。
为了抵御这种风险，金融机构纷纷采取信贷紧缩的措施，进一步加剧了金融市场的动荡局势。
4. 美国金融危机对全球经济的影响4.1. 全球金融市场的连锁反应由于美国金融市场是全球最大的金融市场之一，金融危机在短时间内迅速蔓延到全球各地。
投资者纷纷撤资，股市下跌，货币汇率波动剧烈，导致全球金融市场的动荡和不确定性不断加剧。
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一篇很全面准确的解析美国金融危机的文章 综合新闻 作者:YST(台湾) 看完了 ant的「經濟危機」系列文章，YST 感觉有话要说。看了 asx的「杞人憂天」，YST 终於觉得不能不说点什麽，我的看法介於二者之间。
YST 率性而言，言无不尽。这是关係每一个人荷包的大事，欢迎读者批评和补充。 （一）2008年金融危机的本质 YST 多次声明自己并非经济专家，但是经济的学问再怎麽大，经济的基本观念是简单的，任何高深的经济学都要回到简单的基本面来面对考验。所以任何有点算术头脑的人都可以做出自己对经济的评估，其结果经常不亚於某些经济专家，甚至优於很多职业经济专家。
现在说美元有问题已是老生常谈，属於没有意义的後知後觉。YST 最早谈论美元发行过量是在2005年07月21日，当时至少遭受两个台湾职业经济学家的攻击和嘲笑。今天如果不是各国的中央银行在美国的恳求下善意地握住手中大量的美元，美元早就崩溃了。
经济学家的话是不能迷信的，经济的判断最好倚靠个人的经验与基本常识，不能对专家盲从。这是因为经济是一门非常软的科学，跟心理学差不多。经济的数学模型（mathematical models）是学术象牙塔裏的玩物，全是建築在不存在的假设上，所以这些模型不可能準确。经济的数学模型经常误导专家，误己又害人。基本上，经济属於各说各话的一门学问。这就是为什麽我们经常看到两个经济专家对同一个经济问题发表南辕北辙的谈话。
美国今天的经济品质远比1997年发生金融危机的亚洲国家恶劣，当年亚洲国家只不过外汇準备不足而已，基本经济的条件（在不受到强大外力干扰下）是稳定的，外贸和政府预算也是平衡的，但是即使这样就被美国的投资银行发动金融攻击，落得悲惨下场。而美国的经济品质基本面很差，有大量的双赤字而且不寻求解决，美国以债养债，用强大的军力压住阵脚，维持美元表面的稳定，但是内容是虚空的。
YST 今天以最简单的常识来看这个问题，评论直截了当。 首先，让我们来界定这次金融危机的範围。这次的金融危机是由美国引发然後扩张到全球，但是全球各地受到影响的程度不同。除了像冰岛这种小国面临国家破产，其他国家都没有严重到崩溃的程度。全世界的金融都受到伤害，但都是可以恢复的，除了祸害的原凶 — 美国。
理论上，我认为美国政府已经破产，因为她已经没有偿付欠债的能力； 实际上，由於美国的欠债都是以美元计算，所以美国可以印钞票还债，这是美国不破产的唯一方法。
造成这次世界金融危机的原因有叁个：一是人性的贪婪；二是政府的无能；叁是学术界的推波助澜。
第一个原因最无奈，贪婪是人类的天性，无法根除，只能诚实面对； 第二个原因最不可原谅，因为这个金融危机完全是政府可以防止的； 第叁个原因最可恶，因为士大夫的无耻是为国耻。 下面我们就从这叁个原因分别作进一步的讨论。 （二）人性的贪婪 几千年来人类所争的就是财富的分配，人性的贪婪在商业上表现得最直接、最明显、也最彻底。人类自从有文字记载以来就有财富的争夺，有文争，有武夺。武夺就是通过战争，文争就是通过制度。不论是哪一种，贪婪是所有争夺的动力。
１. 美国商界吸引全国最优秀的人才 一个学理工的朋友曾经对我说，７０年代他在某长春藤大学攻读博士的时候班上有个犹太人成为他的朋友。有一次他们聊天，这位犹太同学说：「我们犹太人，第一流的人才去读商，第二流的人才去读医或法，我是第叁流的人来读理工」。
呵呵呵！这就是老美过去30年的现象。这也难怪，人都是往钱多的地方钻，非常自然。人的基本心态是好逸恶劳的，总是寻求用最小的代价获得最高的酬劳。
就事论事，商业不但是钱最多的地方，商学院也是比较容易读的科系。譬如商学界有一个非常有名的研究刊物叫「哈佛商业评论」，Harvard Business Review，YST 曾经在图书馆翻阅过这个杂誌。YST 不过是一个普通学理工的人，那个研究刊物上的文章随便找一篇一看就懂，而且可以明确看出文章内容的贫乏。这个杂誌大部分的文章属於垃圾，没有什麽价值。
理工方面的研究杂誌也有垃圾文章，但是比例上要少很多，尤其在难易的程度上，如果你不是这方面的专家，多半连第一页都看不懂。
为什麽商业的研究刊物与理工方面的研究刊物难易的程度差这麽多、知识水平的高低也差这麽多呢？
答案很简单：第一，理工方面的研究需要高度累积性的知识，而商业研究累积性的知识很少。第二，理工方面的研究需要严密的科学论证，而商业研究的论证非常松散，甚至没有，流於自说自话。
麻省理工学院（MIT）的工学院院长就曾经说过：你只要比较一下工学院的课程与商学院的课程，你很容易就发觉二者之间难易的差别简直不可以道里计。
想想看，一个容易唸、出来赚钱又特别多的科系，当然特别吸引年轻人，而且是最聪明的年轻人。
２. 贪婪被合理化 我们看到，商业学理缺乏严谨的课程（一大堆没有理论基础的 case study），商业研究没有坚实（solid）的发展空间，商业运作也没有客观的评论标準。所以商场上的经理们所走的方向就是追求短期的最大利润与玩弄遊戏规则，最厉害的、也是最糟糕的，就是改变政府的法律取得更大的遊戏空间。
想想看，一群美国最聪明的人主持美国庞大的金融机构，设计种种花样玩金融遊戏，在贪婪的驱使下无止境的追求短期利润与个人利益，这个国家一定会出问题的。
现在让我们把讨论的範围从广泛的商业限制在金融业。 （叁）金融业的贪婪运作 １. 金融工程与衍生商品 大家必须明瞭金融业是一个纯粹的服务业，金融业的钱最多，但是这些钱都是别人创造的。在讲求利润的商业界裏，金融界的利润是最虚空、含金量最低、最不应该获得的（the least deserved）。
所谓“钱生钱”是一个骗人的假象，金融业只能转移财富而不能製造财富，这一点我们必须认清。
所有华尔街的人，他们从事的工作都是把钱从一个地方转到另外一个地方，然後在过程中套取丰厚的利润。
金融业不比製造业，是一个零和遊戏。钱就这麽多，大家在同一个口袋裏抢钱。就像一块大饼大家抢食，聪明的银行想出花样多吃了一块，别的银行就只能少吃一块。
YST 不同意 ant的论点就是她说：「衍生商品是必需品」；YST 也反对 ant的论述中所说的金融工程（financial engineering）。为什麽？因为经过金融工程製造出来的衍生产品没有增加价值（no added value）。这些衍生商品都是金融业为创造利润所发明的捞钱工具，它们对社会不但没有贡献，反而成为社会的负担和祸害。
２. 金融业的「信用违约保险」（Credit Default Swap，简称 CDS） 金融业的衍生商品纯粹是一个套利的工具，对社会只有害处没有好处。这次全世界的金融风暴就是由一种金融衍生产品叫「信用违约保险」引发的。今天我们就用「信用违约保险」来作例子。
最原始的贷款买房子是非常好的金融制度： 1.要求贷款者付20％的头款，表示贷款者的责任心； 2.要求贷款的总数不能超过贷款者的年收入的四倍，也就是说年收入10万元的家庭，银行顶多借给你40万元买房子。
这是最基本的金融产品，这个产品使很多原来买不起房子的年轻夫妻可以拥有一栋自己的房子，实现了他们的「美国梦」。更重要的是，这个产品活络了经济，因为小夫妻买了房子就要买家具、买电器、买装潢．．．买一大堆东西。
这个基本金融产品是好的。为什麽好？因为银行与贷款者的责任与风险都非常清楚，而且非常容易计算。贷款者知道如果付不出每个月的贷款就有可能失去房产和20％的头款；银行知道如果呆帐达到一定程度就会被政府关闭，取消营业资格。在责任与风险的平衡下，社会活动平稳运转。
但是金融界搞了一个新花样把银行贷款的风险卖给保险公司，这就是「信用违约保险（Credit Default Swap，简称 CDS）」，银行交付一定的保险费把违约的损失由保险公司来赔偿。於是银行赚钱是稳的，风险全由保险公司来承担。你想想，天下有这等好事吗？
保险公司非常精明，在购买了很多银行的大批房屋贷款後把这个产品包装一下，用一个新面目卖给另外一个金融机构获取立即的利润。这个金融机构又重新包装再卖给下一个金融机构。新包装一个比一个複杂，这样子最原始的贷款风险就不断地转手。
接著，银行因为没有风险，胆子就越来越大了，20％的头款取消了，甚至贷款者的收入也不审查了，变成人人都可以买房子，房地产的市场当然变得非常活络，房价也不断地节节升高。房价快速地升高更加刺激房地产市场，因为在不要头款的情形下一个家庭就可能买了好多栋房子做为投资。
保险公司也不是傻瓜，高薪养了一批精算师来计算风险，风险高的贷款保费也提高，算出结果仍有利润，所以「信用违约保险」照样买进又卖出。
就这样雪球当然越滚越大，这一定出问题的。经过重新包装後的风险计算已经变得非常複杂，说老实话，我不认为那些精算师能算得清楚，但是这些金融衍生产品经过包装後欺骗普通投资人是没有问题的，尤其是骗外国的投资者。
３. 「信用违约保险」是一个骗局 金融业是由美国最聪明的这批人来玩花样，所谓花样就是不断包装新的金融衍生商品来圈钱。但是这些人再聪明，明眼人立刻就看出这是一种欺骗，你不需要算数很好就知道这个金融衍生商品一定会垮掉。为什麽？因为它违反了经济最基本的原则。
从理论上，「信用违约保险」能够持续运转是基於一个假设：房价会不断地上涨。 这个假设是不可能成立的。当房价飙升的速度超过人民收入增长的速度，那麽经济的繁荣是虚假的，房地产的欣欣向荣是银行界不负责任的贷款所造成的假象，这个假象在某一天一定会崩溃。
从实际经验上，美国房地产的起落一向是周期性的，一个周期大约是七年。