TD交易规则1-2章详解

金期货（与即将推出的白银期货）
知识点
品种与合约的层次关系
• 黄金延期Au（T+D）、黄金单月延期Au（T+N1）、黄金双
月延期Au（T+N2） • 延期费率： Au（T+D）为合约市值的万分之二/日 ,Au （T+N1）、Au（T+N2）为合约市值的百分之一/两月
知识点
品种与合约的层次关系
• 现货实盘合约（第四十五条） • 包含黄金和铂金的6种交易合约，白银品种的两种交易合
• 现货实盘合约： Au50g, Au100g, Au99.99, Au99.95, Au99.5, Pt99.95 • 现货即期合约：Ag99.99, Ag99.9 • 现货延期交收合约：Au(T+D), Au(T+N1), Au(T+N2), Ag(T+D) • 所有的合约都属于“现货”，以区别于在期交所交易的黄
知识点
撮合制：系统根据委托报价情况，促成意愿最
相近的委托成交。 价格优先撮合和时间优先撮合。
所谓价格优先，即在买入申报时，买价高的申
报优先于买价低的申报；在卖出申报时，卖价低的
申报优先于卖价高的申报。所谓时间优先，即在同
价位的买价申报情况下，依照申报时间的先后顺序
确定。
知识点
做市商制度是一种市场交易制度，由具备一定 实力和信誉的法人充当做市商，不断地向投资者提 供买卖价格，并按其提供的价格接受投资者的买卖 要求，以其自有资金和证券与投资者进行交易，从 而为市场提供即时性和流动性，并通过买卖价差实 现一定利润。简单说就是：报出价格，并能按这个 价格买入或卖出。
知识点
上海黄金交易所是经国务院批准，由
中国人民银行组建，履行《黄金交易所管 理办法》规定职能，遵循公开、公平、公 正和诚实信用的原则组织黄金交易，不以 营利为目的，实行自律性管理的法人。于 2002年10月30日正式开业。
第一章
总
则
第三条 交易所按照价格优先、时间优先的交易 原则，采取自由报价、撮合成交的方式组织上 市品种的竞价交易；按照信用交易原则组织询 价交易（询价交易规则另行制定）。 第四条 本规则适用交易所内的一切交易活动， 交易所、会员、客户、指定仓库、指定结算银 行及其工作人员必须遵守本规则。
上海黄金交易所现货交易规则（2011 修订案）
目录
第一章 第二章 第三章 总则 交易时间与交易品种 代理与自营
第四章
第五章
报价与成交
现货实盘交易与现货即期交易
第六章
第七章
现货延期交收交易
风险管理



第八章 清算业务 第九章 交割业务 第十章 发票管理 第十一章 异常交易处理 第十二章 异常情况处理 第十六章 附 则 附表1 交易时间明细表 附表2 合约参数表
约独立出去
• 报单时冻结相应资金或库存（铂金需要另加2%的实物溢短 差清算准备金）；成交后实时完成货款转移 • 买入库存当日可以卖出和提货（铂金除外） • 卖出库存所得货款当日90%为可用资金
知识点
品种与合约的层次关系
• 现货即期合约（第四十六条）
• 包含白银的2种交易合约，仅法人客户可进行交易；由原 来的白银现货实盘交易更名为白银现货即期交易 • “即期”在国际大宗商品市场中较为常见，是相对于“远 期”而言，一般为交易当日扣收一部分保证金，T+2日完 成实物交收。其中2个交易日的规定解决了国际市场时区 不同而产生的货款准备时间问题。
第二章 交易时间与交易品种
第五条 交易所交易地点为上海市河南中路99号。 交易所周一至周五开市（国家法定节假日及交易 所公告的休市日除外）,连续交易时间详见“交易 时间明细表”（附表1）。 第六条 交易所上市的品种有黄金（Au）、白银 （Ag）、铂（Pt），以及其它经中国人民银行批 准的品种。
第二章 交易时间与交易品种
知识点
品种与合约的层次关系 • 第六条~第九条
• 品种：具体交割的实物类别(黄金、白银、铂金)
• 合约(contract)：经过交易所包装好的，在交 易所交易的标准产品。“合约”是借鉴于期货 交易所中“期货合约”一词，强调了产品的标 准化（第九条）和双方交易的公平性。
知识点
品种与合约的层次关系
• 金交所交易合约的三种类型
第二章 交易时间与交易品种
第九条 各交易合约的主要内容包括：交易品种、 合约交易代码、交易方式、交易单位、报价单位、 最小变动价位、每日价格最大波动限制、最大单笔 报价量、最小单笔报价量、交易时间、最低交易保 证金、清算方式、交割品种、交割方式、交割时间、 交割地点、交易手续费、交割费等。 合约的附件与交易合约具有同等法律效力。
为什么黄金是现货实盘合约而白银为现货即期合约?
是因为黄金个人是可以提取的，而且在 交易的过程中是有黄金矿产公司充当第三方 来平衡交易，所以就有黄金现货实盘，白银 它是一个数字代表的合约，他也没有白银矿 产公司出来做第三方的代表，且白银是不支 持个人提取的。所以白银为现货即期合约。
知识点
品种与合约的层次关系 • 现货延期交收合约（第四十七条~第六十一条） • 设立黄金和白银的4种交易合约，Au(T+5)摘牌 • 交易按买卖方向（多与空）与交易性质（开仓与 平仓）分为买开仓（开多仓）、卖开仓（开空 仓）、买平仓（平空仓）与卖平仓（平多仓）
第一章
总
则
第一条 为规范市场交易行为，保护交易当事人 的合法权益和社会公众利益，根据中国人民银 行《上海黄金交易所业务监督管理规则》和 《上海黄金交易所章程》制定本规则。 第二条 上海黄金交易所（以下简称交易所）按 照公开、公平、公正和诚实信用的原则，组织 经中国人民银行批准的黄金及其它贵金属的集 中交易、清算和实物统一配送。
知识点
品种与合约的层次关系 • 现货即期合约（第四十六条） • 报单时买卖双方均按自身报价冻结25%保证金；成 交后在当日结算时轧差头寸，按结算价冻结25%的 保证金
• T+2日日终清算时，按成交当日结算价执行净头寸
的实物交收；若一方出现违约，违约方向未违约
方支付违约部分所占用的20%保证金；
知识点
第七条 根据交易方式不同，交易所挂盘合约分 为现货实盘合约、现货即期合约、现货延期交收 合约及其它经中国人民银行批准的合约。
第二章 交易Байду номын сангаас间与交易品种
第八条 黄金现货实盘合约有Au50g、Au100g、 Au99.99、Au99.95和Au99.5；铂金现货实盘合约 有Pt99.95； 白银现货即期合约有Ag99.9和Ag99.99； 黄金现货延期交收合约有Au（T+D）、Au （T+N1）、Au（T+N2）；白银现货延期交收合约 有Ag（T+D）。 新增合约的挂盘根据交易所的公告执行。