中国信用债券市场发展与投资策略
债券市场的投资策略与风险控制
债券市场的投资策略与风险控制债券市场作为金融市场的重要组成部分，为投资者提供了多元化的投资机会。
然而，在进行债券市场投资时，投资者需要制定适当的投资策略，并实施有效的风险控制措施。
本文将针对债券市场的投资策略与风险控制进行探讨，帮助投资者更好地进行债券投资。
一、债券市场投资策略在投资债券市场之前，投资者需要明确自己的投资目标，并制定相应的投资策略。
以下是常见的几种债券市场投资策略。
1. 买入持有策略买入持有策略是指投资者购买债券后长期持有至到期。
这种投资策略适用于那些希望获取固定收益、降低风险的保守型投资者。
投资者需要注意选择信用评级高、信用风险低的债券，以确保持有期间的债券偿付能力。
2. 持债至收益率下降后出售策略持债至收益率下降后出售策略是指投资者在债券市场收益率下降时出售手中的债券，以获取差价收益。
这种策略适用于那些短期追求利润的投资者。
投资者需要密切关注市场利率走势，并在合适的时机出售债券。
3. 选择高收益债券策略选择高收益债券策略是指投资者选择那些提供较高收益的债券进行投资。
这种策略适用于那些追求高回报的投资者。
投资者需要注意高收益债券往往伴随着较高的风险，必须仔细评估其信用风险和违约风险。
二、债券市场风险控制在进行债券投资时，风险控制是非常重要的，以下是几种常见的债券市场风险控制措施。
1. 分散投资分散投资是指将资金投资于多个不同的债券，以降低单一债券违约或其他风险对投资组合的影响。
通过投资不同类型、不同期限、不同发行人的债券，可以有效降低投资组合的整体风险。
2. 评估信用风险债券投资中的一个重要风险是信用风险，即债券发行人无法按时兑付本息。
投资者需要详细评估债券发行人的信用状况和信用评级，选择信用风险较低的债券进行投资。
3. 监测市场利率变动市场利率的变动对债券价格有直接的影响。
当市场利率上升时，债券价格下降；当市场利率下降时，债券价格上升。
投资者需要密切关注市场利率的变动，及时调整投资组合。
债券市场研究与投资策略分析
债券市场研究与投资策略分析在投资领域，债券市场一直都是备受关注的重要市场之一。
债券是一种借贷工具，发行方作为债务人向投资者募集资金，并在借贷期限内支付利息和还本金。
债券市场的交易主要涉及国债、企业债和地方政府债等各种债券类型。
根据不同的债券品种、发行方和市场情况，债券的收益率和风险程度也会有所不同。
因此，分析债券市场的现状和投资策略对于投资者来说具有重要意义。
一、债券市场现状分析在近几年的时间里，债券市场的整体走势变化较大。
在2020年初疫情爆发后，各国政府出台了大量的经济刺激计划，使得债券市场出现了较大波动。
特别是在股市下跌的情况下，投资者普遍选择债券市场作为避险资产来规避风险。
在美国的市场上，特别是美联储推出了量化宽松政策后，各种类型的债券价格涨幅较大，并且债券品种之间的收益差异趋于缩小。
在中国的市场上，2020年发行了大量的地方政府债，并且各地出台了不少鼓励企业发行债券的政策，使得企业债和地方政府债的规模不断扩大。
但是需要注意的是，目前债券市场风险事件相对较少，导致债券价格过高，收益率低，风险较大。
这对于投资者有重要影响。
二、债券市场投资策略分析1、选择低风险稳健型债券由于债券市场存在一定的风险，因此在选择债券时需要注意风险控制。
此时建议选择一些低风险稳健型债券，如政府债或AAA 级信用评级企业债券。
这类债券收益率相对较低，但是安全性较高，适合一些保守型投资者。
2、注意了解品种与发行方在选择债券时，需要注意品种和发行方。
如已发行的债券是否符合相关资质和法规要求，债券品种是否正常，债券发行方的信用评级是不是高。
同时也需要注意不同类型债券的风险特点和收益率差异，选择适合自己的债券品种进行投资。
3、分散投资风险在投资债券时，投资者也需要分散投资风险，尽量避免过多集中投资于某些特定的债券品种。
如此可以避免风险事件发生对投资者造成过大的损失。
4、合理配置资产组合投资者可以适当配置债券资产在自己的投资组合中。
债券发行的机构投资者与投资策略
债券发行的机构投资者与投资策略债券市场是金融市场中的一个重要组成部分，债券发行的机构投资者和他们的投资策略在债券市场的发展和运行中起到了至关重要的作用。
本文将重点探讨债券发行的机构投资者以及他们在投资策略上的一些常见做法，并从中分析其对债券市场的影响。
一、机构投资者在债券发行的机构投资者中，最重要的一类是保险公司、养老基金和其他长期资金投资者。
这类机构投资者通常具有相对较长的投资期限和稳定的现金流入，因此其投资策略往往着重于获取稳定的收益和保证资金的安全性。
二、投资策略1. 规模投资机构投资者往往拥有较庞大的资金规模，因此规模投资是他们常用的一种策略。
在债券市场中，机构投资者可以通过大规模的购买行为来获取更好的交易价格和较低的买入成本。
同时，大规模投资还可以使他们在市场中拥有更大的话语权，有利于协商和执行其投资策略。
2. 资产配置机构投资者一般会根据自身的风险偏好和收益目标来进行资产配置。
在债券市场中，他们通常会将资金分配给各种不同类型的债券，如政府债券、企业债券、可转债等，并且在不同的债券品种之间进行动态的调整。
3. 信用分析和评级机构投资者在进行债券投资时，通常会进行信用分析和评级工作。
通过对发行主体的信用状况、还本付息能力等进行评估，他们可以判断出风险较低的债券，从而提高投资的稳健性和投资回报。
4. 债券买卖策略机构投资者在债券买卖过程中，通常采用主动管理策略或者被动管理策略。
主动管理策略意味着投资者会根据市场状况和自己的判断主动选择债券买卖时机，以追求超额收益。
而被动管理策略则是采用跟踪指数或者指数基金等 passively managed 的方式进行投资，以获取市场整体表现。
5. 利差策略利差策略是机构投资者在债券市场中常用的一种投资策略。
他们会根据市场上不同债券品种的收益率差异，选择买入收益率较高、或者卖出收益率较低的债券，以获得利差收益。
三、机构投资者与债券市场的影响债券发行的机构投资者以其较大的规模和较长的投资期限，对债券市场的发展和运行产生着重要的影响。
如何进行债券市场的投资策略
如何进行债券市场的投资策略债券市场作为金融市场中重要的一环，吸引了众多投资者的关注和参与。
债券作为一种固定收益工具，为投资者提供了可预期的利息收益以及本金保障。
然而，债券市场的复杂性和不确定性使得投资策略的制定变得至关重要。
本文将探讨如何进行债券市场的投资策略，以帮助投资者做出明智的投资决策。
一、了解债券市场的基本知识在制定债券投资策略之前，投资者首先需要建立对债券市场的基本了解。
债券市场的参与者包括发行人、投资者、经纪商和托管人等，投资者需要了解债券市场的各种参与主体及其角色。
此外，投资者还需要了解债券的基本类型、发行方式和风险特征等。
通过深入了解债券市场的基本知识，投资者可以更好地把握市场机会和风险。
二、确定投资目标和风险承受能力每个投资者在投资债券市场时都有自己的投资目标和风险承受能力。
投资目标可能包括资本增值、收益稳定性、风险分散等，而风险承受能力则取决于个人的财务状况、投资经验和心理素质等。
投资者应该根据自身的情况和需求来确定投资目标和风险承受能力，以此为基础来制定相应的投资策略。
三、进行市场分析和研究债券市场的投资策略需要基于充分的市场分析和研究。
投资者可以通过关注经济数据、政策法规、行业动态等来获取市场信息，并进行综合分析和判断。
市场分析主要包括宏观经济分析、债券信用评级和风险分析等。
同时，研究债券发行人的财务状况和发债目的也是重要的一环。
通过市场分析和研究，投资者可以更好地把握市场走势和投资机会，从而制定相应的投资策略。
四、确定资产配置和持仓策略资产配置是投资组合管理中的关键环节，也是债券投资策略的重要组成部分。
投资者可以根据自身的投资目标和风险承受能力，将资金分配到不同类型、不同期限和不同风险的债券中。
同时，持仓策略也需要根据市场情况和个人需求灵活调整，可以采用持有至到期、交易型持仓或主动调整的方式。
通过合理的资产配置和持仓策略，投资者可以平衡收益和风险，提高投资效果。
五、严格控制风险和退出机制债券投资虽然相对稳定，但仍然存在一定的风险。
债券投资的基本原则和策略
债券投资的基本原则和策略债券投资是一种重要的投资方式，具有一定的风险和回报特点。
在进行债券投资时，了解基本的原则和策略是非常重要的。
本文将介绍债券投资的基本原则和策略，并探讨如何在投资过程中获得更好的回报。
一、债券投资的基本原则1. 安全性原则：债券投资在保证本金安全的前提下追求收益。
因此，选择信用等级较高，发行人信誉良好的债券，可以减少违约风险和信用风险。
2. 流动性原则：债券投资需要关注债券的流动性，即债券能否顺利买卖和转让。
选择有活跃市场和高流动性的债券，可以在需要时快速变现。
3. 收益性原则：债券投资的目的是获取可观的收益。
通过分散投资，选择高收益的债券，以及根据市场行情做出合理的买卖决策，可以提高投资收益。
4. 期限匹配原则：债券的期限和投资者的投资目标需要匹配。
长期债券适合长期投资目标，短期债券适合短期投资目标。
期限匹配可以减少由于利率波动带来的风险。
5. 多样化原则：在债券投资中，分散投资是降低风险的有效方法。
投资者可以选择不同类型、不同发行人、不同期限和不同利率的债券进行组合投资，以降低特定债券的风险。
二、债券投资的策略1. 买入持有策略：这是一种较为保守的策略，投资者购买债券后持有至到期，获取债券到期的本金和利息。
这种策略适合风险偏好较低的投资者，对收益要求相对稳定。
2. 久期匹配策略：久期是衡量债券价格波动的指标，根据债券的久期特点和利率变动情况，选择久期相匹配的债券组合。
这种策略可以降低由于利率变动带来的价格风险。
3. 利差收窄策略：利差是指不同类型或不同发行人之间的收益差异。
投资者可以追求利差的收窄，选择信用评级较低但潜力较大的债券，以获取超额收益。
4. 主动交易策略：主动交易策略是指根据市场行情和预测，及时买入卖出债券以获取利润。
这种策略适合对市场有一定了解和判断能力的投资者。
5. 评级策略：评级是对债券发行人信用状况的评估，投资者可以根据评级结果选择合适的债券进行投资。
我国债券市场的现状及发展趋势
我国债券市场的现状及发展趋势近年来，我国债券市场快速发展，成为全球最大的债券市场之一、在全球市场中的份额逐渐增加，对国内外资本市场稳定发展和金融体系的有效运行发挥了重要作用。
在当前复杂多变的金融形势下，了解我国债券市场的现状及发展趋势，对于制定正确的金融投资策略和决策具有重要意义。
首先，我国债券市场的现状表现出以下特点。
一是规模不断扩大。
据中国中央结算公司数据，截至2024年底，我国债券市场总规模达到117.6万亿元人民币，较过去十年增长超过5倍。
特别是企业债券市场增长迅速，年均增长率超过20%。
二是品种丰富多样。
我国债券市场的品种日益增多，包括政府债券、地方政府债券、国债期货、企业债券、金融债券、中期票据等，满足了不同投资者的需求。
此外，债券市场借助创新金融工具的推出，如债券交易所交易基金（ETF）、可转债，进一步促进了市场的流动性和活跃度。
三是市场流动性不断提升。
近年来，我国债券市场的流动性逐步改善。
国家通过多种措施推进债券市场的流动性，并引入更多的市场参与者，提高了市场的活跃度。
此外，加强市场直接融资，进一步扩大债券市场交易规模，也为投资者提供了更多机会。
然而，尽管我国债券市场取得了巨大的发展，但仍存在一些挑战和问题。
首先，债券市场与股票市场相比，仍然存在一定的发展不平衡问题。
其次，市场流动性不足，交易效率较低，需进一步加大市场深度和广度。
此外，法律法规体系尚不完善，市场诚信意识有待提高。
在未来，我国债券市场将继续保持稳定发展，并展现以下几个发展趋势。
一是债券市场将进一步提升国际地位。
随着我国经济实力的不断增强，债券市场将成为国际投资者配置资产的重要目的地。
中国将加大对外开放力度，通过吸引更多的外资进入债券市场，进一步提高市场的国际化水平。
二是债券市场将加强风险管理。
作为金融体系的重要组成部分，债券市场的稳定发展需要加强风险管理。
加强市场监管，提高市场透明度和规范性，是防范金融风险的关键措施。
债券发行债券市场的投资风格与策略
债券发行债券市场的投资风格与策略债券作为一种重要的金融工具，广泛应用于债券市场中。
在债券的发行与交易过程中，投资者的风格与策略直接影响着市场的运作与发展。
本文将深入探讨债券市场中的投资风格和策略，并分析其对市场的影响。
一、保守型投资风格保守型投资者在债券市场中注重资金的安全性和稳定性。
这类投资者倾向于选择信用评级较高的债券，以确保本金的安全性和固定收益的稳定性。
他们通常关注政府发行的国债、政府机构债券等低风险债券，相对较少关注高风险债券，例如企业发行的公司债券。
保守型投资者的投资策略主要包括期限匹配和选定债券。
通过合理的期限匹配，保守型投资者能够更好地管理投资组合的成熟日期与债券到期日之间的时间差异，降低利率和市场波动对投资组合的影响。
在选定债券时，保守型投资者注重债券的信用评级、发行机构信誉以及利率水平等因素，以确保债券的安全性和收益水平。
二、激进型投资风格激进型投资者在债券市场中更倾向于高风险高回报的投资策略。
他们愿意承担更高的风险，追求更高的收益率。
在债券市场中，激进型投资者通常选择信用评级较低、潜在回报较高的债券，例如高收益债券、新兴市场债券等。
激进型投资者的投资策略主要包括积极管理利率风险、主动交易和选择高收益债券。
积极管理利率风险是指激进型投资者通过债券组合的调整来应对市场利率波动带来的影响。
激进型投资者还倾向于主动交易，以抓住市场机会和利润。
此外，选择高收益债券也是激进型投资者的常见策略，他们通过研究和分析各类债券市场，寻找高收益、低估值的债券投资机会。
三、中性型投资风格中性型投资者在债券市场中追求均衡的风险与回报。
他们不过于偏爱高风险或低风险的债券，更倾向于综合考虑风险和收益的平衡。
这类投资者注重债券的基本面分析和市场预测，以较为准确地判断债券的价值和未来的市场走势。
中性型投资者的投资策略主要包括选债和定价分析。
选债是指中性型投资者通过深入研究债券市场，选择购买具备潜在价值的债券。
债券市场走势分析及投资策略
债券市场走势分析及投资策略近年来，债券市场成为了各类投资者争相关注的焦点。
随着经济全球化的发展和金融市场的深化，债券市场在资本市场中的地位日益重要。
本文将对债券市场的走势进行分析，并提出相应的投资策略，帮助读者更好地把握市场机会。
一、债券市场走势分析1. 宏观经济环境分析债券市场的走势受制于宏观经济环境的影响。
经济增长、通货膨胀、利率政策等因素都会对债券市场产生重要影响。
因此，了解宏观经济形势对于分析债券市场走势至关重要。
2. 利率走势分析利率是债券市场最为重要的影响因素之一。
一般而言，当经济增长迅猛、通胀压力上升时，央行倾向于采取紧缩的货币政策，引导利率上升，从而推高债券收益率。
相反，当经济增长乏力、通胀压力较低时，央行可能采取宽松政策，利率下行，从而压低债券收益率。
投资者应密切关注央行货币政策的变化，通过分析利率走势来判断债券市场的走势。
3. 信用风险分析债券的信用风险是指债券发行人无法按时兑付本金和利息的风险。
投资者需要关注债券发行人的信用状况和信用评级，对不同信用等级的债券进行风险评估。
在分析债券市场走势时，对高信用等级的债券更具吸引力，但也需要注意到高信用等级债券的收益率可能较低。
二、债券市场投资策略1. 长期投资策略长期投资策略旨在通过持有债券直到到期日来获得稳定的利息收入。
这种策略适合稳健型投资者，他们更关注资本的安全性和持续的现金流。
选择信用等级较高的债券，如政府债券或优质企业债券，可以降低信用风险。
2. 利率套利策略利率套利策略旨在通过利用不同期限和不同品种债券之间的利差来获利。
这种策略适合善于把握市场波动的投资者。
投资者可以在利率上升时买入长期债券，同时卖出短期债券，以获得利差收益。
然而，这种策略也存在一定的风险，若利率下跌或波动不大，可能导致投资收益较低。
3. 选择性投资策略选择性投资策略建议投资者通过仔细分析和选择个别债券，以寻找超额收益的机会。
投资者可以关注一些特定领域或行业的债券，如高收益债券、可转换债券等。
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中国信用债券市场发展与我部信用债风险配置策略的思考2011年11月15日目录内容摘要我国信用债市场始于1983年，经历了2005年以前的缓慢增长阶段和2005年至今的快速增长阶段。
虽然近几年我国信用债市场有了爆发式的增长，但仍存在信用债券市场的规模相对偏小、发行主体结构失衡、市场分割导致产品和投资者的分割等问题。
今后中国信用债市场还将继续保持高增长态势，发行和投资主体会日益多样化、国际化，并且交易市场也将趋向统一。
在信用债投资风险管理方面，报告研究了不同经济周期阶段行业配置策略，以及信用债配置的相对价值模型，并提出了在当前经济进入衰退阶段时的行业配置选择，和不同评级、期限信用债的相对价值配置策略。
（一）我国信用债市场发展历程回顾中国发行企业债券始于1983年，最初主要是以集资方式出现，其票面形式、还本付息方式等基本方面很不规范。
1987年3月27日国务院发布了《企业债券管理暂行条例》，使中国企业债券在发行、转让、形式、管理等各个方面开始走向规范化。
我国信用债券市场发展大致可分为二个阶段：2005年以前，缓慢增长阶段；2005年至今，快速增长阶段。
图1：1998年至今我国信用债托管量和占比缓慢增长阶段。
2005年以前，我国企业债务融资增长缓慢、规模较小，年发行量最高也未超过700亿元。
如1996年，我国当年企业债务融资仅为9亿元，市场余额为9亿元；至2004年时，企业债发行量322亿元、可转债209亿元，合计也只有531亿元。
增长缓慢主要是由于品种单一，只有企业债，期限5－10年为主，信用债券融资主要是作为贷款的补充，为企业提供长期限的融资；同时，发改委对企业债发行采取的严格额度审批制度也限制了规模的扩大；2002年以后可转债发行规模有所增长，但可转债发行主体因只限于发行股票的公司，规模也难以扩大。
快速增长阶段。
以2005年人民银行推出短期融资券为标志，信用债券市场进入了快速增长期。
2008年交易商协会推出了中期票据，并颁布《银行间债券市场非金融企业债务融资工具管理办法》，进一步促进了企业债务融资的发展。
随后，我国银行间市场短期融资券和中期票据发行规模和存量出现爆炸式的增长，2005年当年短期融资券的发行规模就达到了1453亿元，几乎接近以前年度企业债发行的总和；而中期票据已是目前存量信用债中占比最高的品种。
截至2011年9月，我国信用债托管存量为48229亿元，是2004年的24倍；非金融企业债券发行量18088亿元，是2004年全年发行量的34倍，我国信用债市场取得了长足的发展。
表1：1992年以来信用债券发行量（亿元）数据来源：Wind资讯图2：我国信用债结构2005年以来，我国信用债市场快速发展，除了得益于信用债品种的丰富外，信用债券发行的市场化也是一个重要原因。
人民银行2005年推出短期融资券时，尝试进行发行体制改革，采取备案制，强调通过市场化的发行来放松管制，极大地激发了市场潜力。
2007年授权中国银行间市场交易商协会管理以后，开始实行注册制；2008年中期票据由中国银行间市场交易商协会推出时即实行注册制。
在监管竞争的压力下，发展改革委从2008年起，简化了企业债券核准程序，由原来的先核定发行规模、再批准发行方案两个环节，改为直接核准发行一个环节，按照条件核准，成熟一家发行一家，极大的满足了市场主体的融资需求，推动了信用债券市场的迅猛发展。
目前来看，我国信用债发行审批方式，仍是市场化的注册制与非市场化审批制并存，但由于注册制程序更为简化、过程更为透明、效率更高等显着优势，逐渐居于主导地位。
2007年短期融资券采用注册制后，当年企业债务融资总额中采用市场化模式的就占到了59%，一举超过了非市场化模式。
2008年中期票据推出后，采用市场化模式的比例达到了61%。
2010年，这一比例进一步提高到71%，市场化方式已经居于我国企业债务融资的主导地位，这一点也与企业债务融资规模较大的美国、日本、韩国等类似。
（二）我国信用债市场的现状与特征1、市场规模持续扩大，在企业融资中的占比快速增长近几年来，在政府的支持下，企业直接融资特别是债券融资需求快速增长，我国信用债市场规模加速扩张。
2011年9月末信用债托管量48229亿元，较2004年底增长了24倍；占债券托管总额的比例也从2004年的%上升至%。
越来越多的企业转向债券市场融资，企业债券融资占企业全部融资的比例也从2004年的％上升至2010年末的%，债券融资对银行信贷的替代作用日益增强，在降低银行体系金融风险的同时，拓宽了企业融资渠道。
表2：国内非金融企业融资方式占比情况（%）资料来源：《中国货币政策执行报告》2001年至2010年第四季度报告。
2、产品创新不断涌现，企业债务融资主体不断扩大2005年以前，企业债是我国企业融资的主要工具，相应地细分为中央企业债、地方企业债等形式，2005年以后，债务融资工具逐渐丰富。
2005年人民银行推出了短期融资券，2006年保监会推出了实质上为债券私募品种的债券投资计划，2007年证监会推出了公司债，2008年中国银行间市场交易商协会推出了中期票据，2011年又推出了非金融企业私募债券。
目前，我国非金融企业债务融资工具有企业债、中期票据、短期融资券、中小非金融企业集合票据、中小企业集合债、私募债、公司债、可转债和可分离转债存债等。
金融企业的融资工具包括商业银行次级债、混合资本债、一般金融债、住房抵押贷款证券化、信贷资产证券化，保险公司、证券公司次级债等。
发债币种也从人民币扩展到其他外币币种。
从类型上看，目前企业债、中期票据、商业银行债券和短期融资券的存量占比较高。
从采用债务融资的企业数量上来看，截至目前，共有1580家企业曾在债券市场上公开募集资金，当前有存续债券的为1310家，是2008年末的413家的3倍多。
今年1－10月末新增的发行主体就有415家。
从企业性质上来看，既有国有企业、集体企业，又有民营企业，甚至还有外资企业和中外合资企业。
从发行企业的评级分布来看，发行条件放宽和审批程序简化导致低评级发行主体逐渐增多。
从2011年10月18日与2008年末发行主体的评级分布比较来看，AAA级家数变化不大，而AA-、AA和AA+的家数增加较多，尤其是AA 级的发行主体增加了351家，这可能与目前市场上许多机构投资评级准入为AA，评级公司人为提高评级有关。
无评级债券增加较多这要是目前的私募债券多为无评级所致。
3、投资主体规模不断扩大，类型逐步多元化近年来，我国债券市场实现了快速发展，这其中投资者数量快速增长也发挥了不可忽视的作用。
1999年底,我国银行间债券市场的机构投资者仅有243家,到2011年10月底,已经增加到10970家,增长了45倍。
其中,甲类账户115家、乙类账户3270家、丙类账户7585家。
一个开放的、具有较大规模的机构投资者市场已经初具规模。
伴随着规模的快速扩张，机构投资者的类型也在不断丰富。
目前投资者类型涵盖了商业银行（包括内外资银行）、信用社、非银行金融机构、保险机构、证券公司、财务公司、企事业单位、证券投资基金、社保基金、企业年金、证券投资者保护基金以及保险机构产品和信托产品、非金融机构、个人投资者等多个种类。
4、银行间市场与交易所市场并存，银行间市场为主在我国，由于企业债务融资存在着企业债、公司债、短期融资券和中期票据等不同方式，每种方式又由不同的监管机构管理，因此在融资对象和场所方面也存在着差异。
具体来看，公司债是在交易所债券市场发行和交易，发行主体限定在上市公司；短期融资券、中期票据等在银行间债券市场发行交易；企业债二者皆可，但以银行间债券市场为主。
因为交易品种的丰富和审批的简化，我国银行间债券市场自1997年建立以来得到了迅速发展，目前我国信用债市场的格局是以银行间债券市场为主（2011年10月，银行间债券市场托管量占到全部托管量的95%）、交易所债券市场为辅，两个市场相互补充的债券市场体系。
5、市场基础性建设不断完善为维护市场秩序、保护各方权益，促进信用债券市场的健康发展，人民银行及有关部门大力建设以规范的信息披露制度、有效的信用评级体系和风险分担机制为基础的市场化约束机制。
在信息披露方面，强调发行人信息披露，做到对发行人信息揭示和风险提示的及时、真实、可靠。
在信用评级体系方面，出台若干信用评级机构从业规则，规范信用评级业务行为，督促信用评级公司改善公司治理结构，使信用评级的可信程度和应用程度不断提高。
在风险分担机制设计上，2010年9月份推动成立中国第一家专业的债券信用增进机构“中债信用增进投资股份有限公司”，探索发展市场化风险分担机制的新路径。
在自律组织建设方面。
2007年9月，中国银行间市场交易商协会（NAFMII）应运而生，填补了银行间市场自律组织长期缺失的空白。
协会成立后，开展了大量自律管理工作，有效推动了市场的规范发展。
此外，系统建设方面，交易、托管、结算等基础设施建设也进步明显，特别是银行间市场券款对付（DVP）结算方式和数据直通式处理（STP）等相继实现，为保证市场的持续健康发展提供了有力的技术支持。
6、对外开放程度不断提高2003年国家开发银行在银行间债券市场发行美元债券，国内机构在境内首次发行外币债券。
2005年，国际金融公司（IFC）和亚洲开发银行（ADB）在银行间债券市场发行了共计亿元的人民币债券，在中国债券市场首次引入了境外机构发行人。
同年，泛亚债券指数基金（PAIF）和亚债中国基金（ABF2）获准进入银行间债券市场投资人民币债券。
信用债市场的国际化在政府主导下稳步推进。
（三）我国信用债市场发展中的突出问题1、信用债券市场的相对规模偏小，发行主体结构失衡在纵向比较看到成绩的同时，我们更要横向比较发现不足。
与发达市场经济国家如美国相比，我国信用债券市场发展还存在较大差距。
2010年末，美国信用债券（主要指公司债，不包括ABS和MBS，美国2010年末ABS和MBS 余额之和是公司债的倍）余额万亿美元，占当年GDP的%。
而我国2010年末信用债余额占GDP比重为%，仅相当于美国的1/6。
表明虽然这些年我国信用债市场发展较快，但信用债的整体规模与经济总体发展水平仍然不相称。
另一方面，从信用债余额和国内贷款的比例来看，2009年美国公司债余额（不包括ABS和MBS）与国内贷款的比例为%，而我国仅为%，说明这些年我国企业债券融资占企业全部融资的比例虽有显着提升，但银行间接融资仍然很高，风险仍存在过度向银行积聚的问题。
表3：美国存量公司债券占GDP的比例年份公司债券（10亿美元）GDP（10亿美元）占比2000 3, 11, %2001 3, 11, %2002 4, 11, %2003 4, 11, %2004 4, 12, %2005 4, 12, %2006 5, 12, %2007 5, 13, %2008 6, 13, %2009 6, 12, %2010 7, 13, %从信用债占债券市场总量的比例来看，我国信用债发展水平也不足。