一个成功的股权激励方案首先考虑企业的发展周期

一个成功的股权激励方案首先考虑企业的发展周期，选择适合企业的方法，然后才开始设计
方案，而方案的设计主要在七个关键因素上。 1、激励对象。 激励对象也就是股权
的受益者，一般有三种方式。一种是全员参与，这主要在初创期，第二种是大多数员工持有
股份，这主要适用于高速成长期，留住更多的人才支持企业的发展。第三种是关键员工持有
股份，受益者主要是管理人员和关键技能人员。对于激励对象的选择也要有一定的原则，对
于不符合条件的员工不能享受股权激励。我们设计某公司的方案时，就明确规定了几条原则。
2、激励方式。 常用的中长期激励「是否应跟股权激励统一口径？」方式有三类：股权
类、期权类和利益分享类。每一种方法都有它的优点和缺点，也有具体适用的前提条件（如
表2）。对于上市公司来说，期权类和股权类比较适合，对于非上市公司股权类和利益分享
类比较适合。但是无论采取哪一种方法，都要考虑到激励机制和约束机制有机结合起来，真
正发挥员工的积极性。如果只考虑激励机制，不考虑约束机制，股权方案就有可能失去效用。
比如期权类，如果被授予者在行权时，不行权也就不会给被授予者造成损失。 3、员工
持股总额及分配。 这一块主要解决的是股权激励的总量、每位收益人的股权激励数量、
用于后期激励的预留股票数量。如何确定，每个公司有特殊性，可以根据实际情况来确定，
特别是对于上市公司，要报证监会和股东大会通过。对于每位收益人的股权数量基本上是按
照职位来确定，如果公司在职位评估上相对公平，年收入水平基本上考虑职位在公司的价值
和体现了个人的能力的话，就可以根据年收入来确定股权比例。例如表3： 对于新就职
的员工，特别是高管，一般进入公司就需要享受中长期激励方案，可以采取分步实施的方针，
在试用期过后的一年里先享受50％的比例，一年之后再100％享受。 4、股票来源。 股
票的分配上，主要是上市公司的股票来源比较麻烦，要证监所审核，股东大会审批。 库
存股票是指一个公司将自己发行的股票从市场购回的部分，这些股票不再由股东持有，其性
质为已发行但不流通在外。公司将回购的股票放入库存股票帐户，根据股票期权或其它长期
激励机制的需要，留存股票将在未来某时再次出售。如美国雅虎公司，到1998年2月27
日为止，它赠与的股票期权总量为1114万股公司为此新发行了835万股股票，其中409万
股已用于员工行权，其余426万股作为将来员工行权的准备。1998年，董事会预计公司将
持续高速发展，员工数将激增，股票期权计划规模将不断扩大，因而现有的为股票期权准备
的股票数量显得不足。为此，董事会决定在市场上回购200万股股票来增加储备。 5、
购股方式。 购股方式也就是购买股票的资金来源，一般有员工现金出资、公司历年累计
公益金、福利基金、公司或大股东提供融资、员工用股权向银行抵押贷款。这几种方式都好
操作，有些方式会产生财务支出，要重复交税。股票投资不仅仅要交投资经营税，期权所得
还要交付投资所得税，而且在股票的回购是不能算作成本费用来抵消税赋的。 如果不考
虑财务方面，有些公司更多会采用员工出资购买的方式，每个月从工资按比例扣钱，这样不
仅仅给公司创造了融资，节约了成本，还从一定程度上提高了员工的辞职成本，有利于对员
工的控制。例如思捷达咨询服务的某家咨询客户是这样做的。 6、退出机制。 退出
机制对员工退出激励方案的一些约定，在以下三种情况下，往往会要求已享受股权的员工办
理退出手续，第一种是正常离职，就是劳动合同期满，不再续约的员工，或者是退休、经营
性裁员，或者是伤残、死亡。这种情况下，企业往往会按照合同继续让这些员工享受股权或
者期权。第二种是非正常离职，劳动合同未满，员工主动离职的。如果员工的主动离职没有
给公司造成损失，不违反保密协议，也没有跟股权激励方案的一些有冲突。一般来说，大部
分公司还是能允许已经被授予的股权收益。第三种是开除，像这种情况，都是按照相关规定
取消享受股权收益的权力。 7、管理机构及操作。 实施股权激励项目一般都需要设
立一个专门的小组或者部门来管理方案实施的日常操作，这个常设小组或部门不仅仅要保证
公开、公正、公平地实施股权激励制度，同时也要宣贯共同分担风险、共同享受成果的理念。
股权激励的目的是要调动员工的积极性和发挥主人翁精神，共同谋求企业的中长期利益，避
免只追求短期利益，损害长期利益的错误。所以，一定不断的宣贯这一理念，才能激励和留
住人才。如，某一电子贸易企业，每周五都会召开全公司大会，向大家汇报公司的经营情况
和每份股份的分红。每个员工都可以计算自己的分红收益，充分调动了全体的积极性。 有
的公司也采取信托持股的方式，一般是上市公司比较多，就是跟信托投资公司签订协议，由
信托公司代理操作股权转置操作。员工只要在信托公司开个帐号，信托公司把相应的股份转
入员工的账户。当公司需要通过股票回购或增发来给员工派发股份的时候，也是由协议的信
托公司来办理，按照公司要求把股票打入员工的个人帐号。这种操作，信托公司要收取一定
的手续费。 在企业初创时期，一般都是有几个人，待遇也不高，工作非常辛苦，但是大
家都对工作很热情，可是企业规模壮大了以后，待遇比原来高很多，工作也轻松很多，可是
都没有了原来的工作劲头的时候。根据思捷达的咨询经验，这时候往往就是员工对公司的分
配制度不满意的时候，也是需要把中长期激励提到桌面上来的时候了。但是任何一个工具和
方法都是一把双刃剑，有好的一面，也有坏的一面，股权激励会稀释产权，用的不好也会严
重打击员工的积极性，所以，在设计的时候，一定要充分考虑企业的战略、文化和业务，设
计出系统的、有针对性的和易于操作的方案。 When you are old and grey and full of sleep,

And nodding by the fire, take down this book,
And slowly read, and dream of the soft look
Your eyes had once, and of their shadows deep;
How many loved your moments of glad grace,
And loved your beauty with love false or true,
But one man loved the pilgrim soul in you,
And loved the sorrows of your changing face;
And bending down beside the glowing bars,
Murmur, a little sadly, how love fled
And paced upon the mountains overhead
And hid his face amid a crowd of stars.

The furthest distance in the world
Is not between life and death
But when I stand in front of you
Yet you don't know that
I love you.
The furthest distance in the world
Is not when I stand in front of you
Yet you can't see my love
But when undoubtedly knowing the love from both
Yet cannot be together.
The furthest distance in the world
Is not being apart while being in love
But when I plainly cannot resist the yearning
Yet pretending you have never been in my heart.
The furthest distance in the world
Is not struggling against the tides
But using one's indifferent heart
To dig an uncrossable river
For the one who loves you.