货币银行学第八章 复习 货币需求理论
第八章复习货币需求理论第一节货币范围一、货币流通量的含义1、狭义货币1）是指金本位货币制度中的金属铸币。
2）其特点是A：货币本身含有足值的价值；B：可以看得到，触摸得到；C：可以长期贮藏，作为财富而保值。
3）金本位货币制度是货币发展史上尽善尽美的货币制度，它将货币的价值尺度、流通手段、支付手段、贮藏手段与世界货币职能发挥到十足，根本原因在于货币本身内含价值，具有对货币流通量的自动、自发调节机制。
4）金本位货币制度由于贮藏量、开发能力的局限，现代市场经济运行规模的急速扩张，货币制度及交易技术进步等因素，已经失去了存在的客观必然性。
2、广义货币1）是指货币的价值符号，即信用货币制度下的纸质货币。
2）特点是：A：以货币价值符号等形态表现；B：本身没有价值，其价值尺度职能是通过人们赋予这种货币价值符号一定价值量的代表来执行的；C：有些货币可以直接出没触摸得到如现钞，有些则无法触摸如存款、电子货币等；D：作为贮藏手段职能和社会财富代表是有限制条件的，即所代表的币值是基本稳定的；E：货币形式繁多，计算口径难以统一，需要根据各国经济制度、经济发展状况进行不同范围的控制；F：极易产生供求不一致的非均衡运行态势，引发通货膨胀或通货紧缩。
二、货币层次的划分货币形式繁多，其流动性不同，对现实经济运行的影响即实际起到货币流通手段和支付手段的能力具有很大区别。
1、IMF的标准：M0——银行体系外的现钞、铸币；M1——M0+商业银行的活期存款+其它活期存款；M2——M1+准货币（定期存款+政府债券）。
2、划分货币层次的意义1）从理论上探讨和寻找在纸质货币流通的信用货币制度中能够使流通中的货币与市场运行相适应的均衡运行机制，以确保不至由于信用货币量过多或不足而引发社会经济大的震荡与破坏。
自上世纪70年代“滞胀”危机之后，发达市场经济国家都将控制通货膨胀作为首要目标。
2）从实践上为市场经济国家的货币当局或中央银行金融调控和监督提供决策依据。
可根据不同政策目标进行重点层次调控，如控制消费物价上涨，可重点控制M0层次的货币投放量；对企业投资增长过快，抑制生产物价上涨，可通过对商业银行的信贷规模调控来重点调控M1层次的存款货币量的投放；还可以通过政府债券发行、买卖的数量规模对整个社会货币流通量进行调控等。
3、划分货币层次的理论依据是货币的流动性。
第二节马克思的货币需求理论1、1867年在《资本论》第一卷出版中，马克思提出了：金属货币制度基础上的货币需要量或必要量的基本公式：M=PQ/V。
2、货币需要量或必要量的基本公式从根本上揭示了商品经济中决定货币流通量的本质因素，即商品流通决定了货币流通；商品流通的规模决定了货币流通的需要量或必要量；货币只起交换媒介作用。
在这种因果本质联系基础上建立了货币需要量或必要量的基本公式。
3、信用货币制度中纸币流通规律公式：单位纸币代表的价值量+流通中金属货币的必要量/流通中纸币总额。
马克思揭示了纸币流通规律是：1）在金币流通条件下，流通中货币需要量是由待销售的商品价格总额决定的；2）在纸币流通条件下，纸币发行总量受到制约，因为单位纸币代表的价值量由金属货币需要量所制约。
4、马克思关于货币需要量或必要量规律的基本公式、基本理论对现代市场经济运行忍让具有中央的指导意义。
货币发行与货币流通量必须与社会经济发展的需要相适应。
5、其局限有：A：存款也是货币，而且是现代市场经济运行中的主要货币形态；B：与货币流通相对应的不仅是PQ，即反映商品流通规模的商品价格总额，还有各种劳务服务，随着第三产业的发展和现代服务业的扩张，其规模也越来越大，除此之外，还有金融交易额、对外贸易额、跨国投资形成的商品流通与劳务等；C：对纸币流通中货币需要量的分析不足。
这些理论局限源于马克思生活的时代实践的限制。
第三节古典经济学的货币需求理论“费雪方程式”与“剑桥方程式”是古典经济学中最为典型、最有影响的货币数量说；在货币需求理论的发展中产生过重要影响，是一个重要的发展环节。
一、费雪的货币数量说古典经济学家一般认为：货币本身无内在价值，货币仅仅起到方便交换的作用。
在这一点上，他们实质是在分析研究纸币制度下的货币流通数量问题，与马克思金属货币制度前提、金属货币需要量或必要量的起点、内涵完全不同。
1、“费雪方程式”1）1911年在出版的《货币购买力》一书中，费雪对货币数量说作了系统阐述，提出了著名的“交易方程式”（Equation of Exchange）：MV=PT或P=MV/T，又或M=PT/V。
2）在这个方程式中，费雪认为：V与T长期不受到M变动的影响，因为：A：V是由经济中影响个人交易凡是的制度因素和技术因素决定的，而制度和技术因素只有在较长时间中才会对货币流通速度产生轻微影响，因而是常数，相对稳定；B：T取决于资本、劳动力及自然资源供给状况和技术水平等非货币因素，在一定时期内也不会改变。
3）由于M是一个外生变量，因此M即货币数量的多少直接决定P水平的变化。
4）“费雪方程式”是研究货币需求理论的发展进程中的一个重要环节，因为他立足于纸币制度下，阐述了货币数量对物价影响的这一重要经济现象以及因果关系。
5）费雪方程式与马克思货币必要量公式在形式上相同，将MV=PT调整为M=PT/V，与马克思的M=PQ/V看似相同，但两个公式的分析前提与内涵却有着实质性区别：A：马克思以金币制度分析为前提，货币有价值；费雪以纸币制度分析为前提，货币无价值，只起媒介手段。
B：马克思公式强调的是商品生产、商品流通对商品价格，乃至货币流通的决定作用；费雪相反，公式强调的是货币数量对商品价格的直接影响作用，因果关系不同。
C：马克思分析的M是货币需要量、货币必要量，是商品经济中的内生变量；费雪分析的M本身是外生变量。
2、“剑桥方程式”1）以马歇尔和庇古为代表剑桥经济学派在考察货币数量作用时，将人们对货币主观需求因素考虑近来。
1907年庇古根据马歇尔“余额数量说”发表了《货币的价值》一文，提出了著名的“剑桥方程式”(Cambrige Equation )，M=k.PY2）M——为名义货币需求；Y——为总收入；P——为价格水平；k——为系数k,也称剑桥k，是货币形式保有的财富占名义总收入的比例，被假设为常数。
3）在这一公式中，剑桥学派将个人这一微观经济主体对货币的持有作为分析的重点。
认为人们的财富或收入有三中用途：A：投资获利；B：消费享受；C：为安全和便利考虑而持有货币，这一部分的收入或财富才形成了现金余额。
根据这一分析，处于经济体系中的个人对货币的需求实质是选择以怎样的方式保有自己资产的问题，如选择投资要看利率高低；选择消费，也手通货膨胀影响；选择持有货币，为安全和便利等因素。
4）通常人们对货币的持有需求与人们名义的财富与收入之间保持一个一定的比例，即系数k，这个比例相对稳定，它取决于：个人财富的水平，利率的变动，持有货币可能拥有的便利等多种因素。
或是许多有价资产中的一种，怎样选择，有“效用”观念在其中。
5）“剑桥方程式”与“费雪方程式”形式相同，MV=PT调整为M=PT．１／Ｖ，其中1/V 在公式上等同于剑桥M=kPY公式中的k。
但其内在含义存在很多明显区别：A：对货币需求分析的侧重点不同。
“费雪方程式”强调的是货币交易手段和功能；“剑桥方程式”则重视货币作为人们的一种资产选择的功能。
B：对货币需求分析的宏观微观角度有区别。
“费雪方程式”多侧重货币总流量与总产出和价格水平的关系，是从宏观角度分析货币需求的；“剑桥方程式”侧重货币存量占收入的比例，是从微观经济主体角度分析入手来分析货币需求的。
有人将“费雪方程式”称为：“现金交易数量说”，而将“剑桥方程式”称之为：“现金余额数量说”。
C：强调的主客观因素有明显区别。
“费雪方程式”强调客观因素，重视货币制度中的支付过程，即这个支付手段到底需要多少；“剑桥方程式”则更为重视的是人们主观对资产选择的满意程度，庇古说：“剑桥方程式”的优点在于能顾及人类意志需求的原动力的作用。
D：“费雪方程式”中的1/V与“剑桥方程式”中的k，尽管数学形式相似，但却有着不同的决定机制，在“费雪方程式”中1/V中的V是一个常数，受制于一定的客观因素，而“剑桥方程式”中的k大与小是与微观经济主体对资产选择的行为，，除了制度与技术条件外，还取决于微观经济乁主体对目前和未来消费的偏好程度，人们对投资报酬的预期，人们对价格变动的预期等因素。
因此比较而言，k存在很多不确定性。
第四节凯恩斯的货币需求理论一、流动性偏好理论1、1936年凯恩斯出版《就业、利息与货币通论》，系统地提出了他自己的货币需求理论，并标志着独树一帜学说形成。
2、凯恩斯对货币需求理论的突出贡献是关于货币需求动机的分析：货币需求是指一定时期经济主体能够而且愿意持有的货币数量（这一点继承了剑桥学派的观点）。
当人们取得货币收入后通常作两种选择：消费和储蓄，也称“时间偏好”选择；储蓄有两种形式：现金储蓄与债券储蓄，也称“流动性偏好”选择。
人们普遍存在愿意持有现金而不愿意持有其它缺乏流动性资产的心理倾向。
据此，凯恩斯提出了“流动性偏好”（Liquidity Prefence）的货币需求理论。
3、货币需求取决于微观经济主体对货币需求的三个动机：A：交易动机（Transaction Motives）即进行日常交易而产生的持有货币的愿望，包括个人收入与企业营业动机，其交易的其交易的强度，即对货币的需求量，取决于“收入的数量以及到支出时间间隔的一段长度”。
B：预防动机（Precautionary Motives）即应付紧急情况而产生的对持有货币的愿望，如个人失业、患病等意料不到的需要，企业应付突发的意外支出，和为不失时机的有利的购买机会做准备等。
C：投机动机（Speculative Motives）即为了储存价值和财富，并根据对市场利率变化预期进行持有货币，以满足从中获利的目的。
4、前两个动机是继承马歇尔、庇古等人的，而投机动机则是凯恩斯独自创新的，从这一点出发，使凯恩斯的货币需求理论走上了与传统的货币数量论炯然迥然不同的道路。
5、凯恩斯货币需求理论认为：持有货币期间不带来收益，收益为零；持有债券有收益，但有两种可能：一是利率上升时，债券价格就下跌，可能导致的损失大于债券利息收入，此时持有债券，收益为负；二是利率下降时，债券价格上升，此时持有债券，收益就会增大。
正是由于人们对市场利率变化的预期，决定着人们增大或减少对债券这种生利资产持有的需求增减。
二、凯恩斯的货币需求函数1、交易动机和预防动机的货币需求量取决于微观经济主体的收入水平。
这两种动机的货币需求与收入Y之间是增函数关系变化。
2、投机动机货币需求则取决于市场利率水平r，两者之间是减函数关系变化。
货币银行学 货币需求
第八章货币需求MoneyDemand第一节货币需求概述一、货币需求的含义1、需求：有支付能力的主观愿望。
2、货币需求：由货币需求能力与货币需求愿望相互作用、相互决定的特殊需求。
（1）宏观货币需求（社会角度）货币－－交易媒介，研究为完成一定的交易量需要多少货币作为支撑（2）微观货币需求（个人角度）财富或收入总额中，愿意以货币形式持有的那部分。
3、宏观货币需求为全部微观货币需求的总和。
二、货币需求与物价1、名义货币需求不考虑物价变动的货币需求2、实际货币需求名义货币需求剔除物价变动因素的货币需求。
第二节货币需求理论的基本脉络一、货币数量与价格水平：古典货币数量论Quantity Theory of Money1、现金交易说－－美，欧文费雪（Irving Fisher）∙2、现金余额说－－马歇尔（A.Marshall）、庇古（A.C.Pigou）等剑桥学派经济学家创立。
标志货币数量论的系统化，也标志初步建立货币需求理论模型。
二、货币需求与利率－－凯恩斯的货币理论john maynard keynes，《就业、利率和货币通论》三、凯恩斯货币需求理论的演进1、交易需求与利率：平方根定理（鲍莫尔）2、预防需求与利率：立方根定理（惠伦）3、投机性需求与风险和收益的均衡：资产组合选择理论（托宾）四、现代货币数量论（弗里德曼）第三节古典货币数量论一、现金交易说∙费雪（Irving Fisher），《货币购买力》（1911），1、背景：美国欧文费雪（Irving Fisher），《货币购买力》（1911），强调货币的交易职能，故称为“现金交易说”。
2、内容：货币的唯一职能是充当交换媒介，人们需要货币仅仅是因为货币具有购买力，可以用来交换商品和劳务。
因此，一定时期内社会所需要的货币总额必定等于同期内参加交易的各种商品和价值总和。
据此，他提出了著名的“交易方程式（Equation of Exchange ）”，即：=PT MVM ：流通中货币数量V ：货币流通速度，即货币周转率P ：所有交易中商品的平均价格，即一般物价水平货币总值T ：全部商品和劳务的总交易量交易总值3、PY 取代PT由于所有商品或劳务的总交易量（实物数量）资料不容易获得，而且人们关注的重点往往是总产出（一年内最终产品、劳务的数量），而不是交易总量，所以交易方程式通常写成如下形式：MV=PYM：流通中货币数量货币总值V：货币流通速度，即货币周转率P：一般物价水平名义GDPT：以不变价格表示的一年中生产的最终产品和劳务的总价值，实际GDP货币数量乘以在给定年份中货币被使用的次数必定等于名义收入。
8第八章 货币需求(货币银行学)
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2016年3月16日10时22分
宁波大红鹰学院_Jing Qian
第一节 货币需求概述
一、货币需求的内涵 二、货币流通速度 三、货币需求研究的思路
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2016年3月16日10时22分
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一、货币需求的内涵
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（二）弗里德曼货币需求函数的简化
规模变量：收入和总财富的多少 恒久性收入Yp （＋）
• 指消费者在较长一段时间内所能获得的平均收入
财富的结构w（－）
• 非人力财富在总财富中的比重
机会成本变量： 持有货币的机会成本（－）和预期报酬率（＋）
1 dP rm • 抵消 rb rm ; re rm ; P dt
其它因素
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简化模型：
Md f (Yp ) P
货币需求对利率不敏感 需求函数本身相当稳定
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Md 1 dP f (Yp , w；rm , rb , re； ；u ) P P dt
物质财富占总 财富的比率 预期的债券 实际的货币需要量 名义收益率
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预期物价变动率，实 物资产的名义报酬率
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该公式说明
（1） Yp作为按不变价格计算的实际收入对货币需求具有重 要作用，进而推测货币存量与Y的比值（可也称V）是相对稳
货币银行学第8章货币需求(精)
第二节 凯恩斯的货币需求理论 凯恩斯对传统的货币数量说提出了质疑,认为:短 期内,K也不是常数 K会随利率、物价等因素 的变动而变化。
一，各微观个体持有货币的动机: 1,交易动机，P.306；主要取决于收入的大小，与 利率变化无关； 2,预防动机， P.307 “预防某些不确定性的支 出”； 同样，主要取决于收入的大小，与利率无关； 3,投机动机(凯恩斯的创新之处)
第一节 传统的货币数量说
观点：货币的存在有利于商品的交易，但并不对经济 发生直接的影响。~ 上世纪30年代。 主要的版本： 现金交易数量说（费雪方程式）:从宏观角度~ 现金余额数量说（剑桥方程式）:从微观主体对货 币的需求行为~
一，现金交易数量说 MV=PT （费雪方程式） 各符号的含义，P.300 ； 认为：短期内，V和T是不变的，常数； 观点：M的变化使P同比例变化。 二，现金余额数量说 方程式: M = KPY（剑桥方程式） 各符号的含义，P.301 ； o K：视货币为一种资产，在一定量的财富总额中， 他愿意以货币持有的比例；个人的选择行为； 注意：它与费雪方程式分析出发点的不同； 认为：短期内，K和Y一样是常数； 观点：出发点虽不同，但结论与上基本相同。
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L
M’
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流动性陷阱
i1 O Q
第三节 凯恩斯的货币理论的发展
凯恩斯的后继者们对其货币需求理论进行了更细致的 研究,修正了凯恩斯理论中一些与现实不符之处；这些理 论的共同点在于：突出地强调了利率对货币需求的影响。 一，鲍莫尔模型 交易动机的货币需求，与利率的变动呈反比。P.314。 二，惠伦模型 预防动机的货币需求，同样与利率的变动呈反比。 三，托宾模型 将资产组合理论和货币需求理论相结合，进一步论证 了投机动机的货币需求，与利率的变动呈反比。 P.320
货币银行学 money demand
三、流动性陷阱 liquidity trap
凯恩斯: 凯恩斯: 由于利率的 不确定性将 造成债券价 格升降，人 们便有机会 在持有债券 和持有货币 之间进行选 择。 当市场利率降低（债券价格提高），且 低于某种“安全水平”时，人们预期未 来利率将上升（债券价格下跌），从而 愿意多持有货币。此时金融当局对于利 率即无力再加控制。
重要概念
流动性偏好(liquidity preference): ●流动性偏好 : 指人们在心理上偏好货币的流动性， 指人们在心理上偏好货币的流动性， 愿意持有货币而不愿持有其他缺乏流 动性资产的心理倾向. 动性资产的心理倾向.
二、流动性偏好
1、交易性货币需 求——指个人或企 业为了应付日常交 易需要而产生的持 有货币的需要． 主要取决于收入的 大小． 取决于收入 水平并随收入的增 减而增减。。
第三节 其他理论jian’jie
一、凯恩斯的货币需求理论及其发展 1、鲍莫尔（Baumol， W.J.）的平方根公式
；
货币的交易需求与利率不但有关，而且关系极 大。
M = kY
1 2
r
1 2
观点
鲍莫尔认为，任何企业或个人的经济行为都以收益的 最大化为目标。 在货币收入取得和支用之间的时间差内，没有必要让 所有用于交易的货币都以现金形式存在。 由于现金不会给持有者带来收益，所以应将暂时不用 的现金转化为生息资产的形式，待需要支用时再变现， 只要利息收入超过变现的手续费就有利可图。 一般情况下利率越高，收益越大，生息资产的吸引力 也越强，人们就会把现金的持有额压到最低限度。 但若利率低下，利息收入不够变现的手续费，那么人 们宁愿持有全部的交易性现金。
观点
一个人无法保证在某期的货币收入与支出完全一致， 一个人无法保证在某期的货币收入与支出完全一致，不能 排除发生不测之事需要货币的可能性。 排除发生不测之事需要货币的可能性。 为稳妥起见， 为稳妥起见，人们实际持有货币总是大于预计净支出需要 量，超额部分就是预防性的货币需求。决定因素主要有： 超额部分就是预防性的货币需求。决定因素主要有： 预防性的货币需求 （1）持币的成本。主要有二项内容构成：一项是非流动 ）持币的成本。主要有二项内容构成： 性成本；一项是利息损失成本。 性成本；一项是利息损失成本。 （2）收入和支出状况。因为只有当收入和支出的差额 ）收入和支出状况。 （净支出）超过持有的预防性现金余额时，才需要将非货 净支出）超过持有的预防性现金余额时， 币性资产转化为货币， 币性资产转化为货币，而这种可能性出现的概率分布受每 次收入和支出数额、次数变化的影响，所以， 次收入和支出数额、次数变化的影响，所以，收入和支出 状况会引起预防性货币需求的变化。 状况会引起预防性货币需求的变化。
第八章货币需求PPT教学课件
2020/12/10
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第一节 货币需求概述
• 货币需求理论流派 • 古典货币数量论 • 凯恩斯货币需求理论 • 现代货币数量论
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第二节 古典的货币数量学说
第八章 货币需求理论
2020/12/10
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本章重点和难点
• 传统货币数量论 • 凯恩斯货币需求理论 • 现代货币数量论 • 货币流通速度的稳定性 • 影响货币流通速度的因素
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第一节 货币需求概述
• 一、货币需求 • 1．货币需求的概念 • 所谓货币需求，它是指在一定时期内，社
• 两者的区别：是否剔除了通货膨胀或通货 紧缩所引起的物价变动的影响。
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第一节 货的内容是一国经济发展在客 观上需要多少货币量，货币需要量由哪些因素组 成，这些因素相互之间有何关系，以及一个经济 单位（企业、家庭或个人）在现实的收入水平、 利率和商品供求等经济背景下保持多少货币的机 会成本最小、收益最大等问题。
• （一）现金交易数量说(费雪方程式)
• 背景：美国经济学家爱尔文.费雪（Irving Fisher） 在《货币购买力》（1911）一书中，对古典的货 币数量论作了最清晰的阐述。
• 内容：货币的唯一职能是充当交换媒介，人们需 要货币仅仅是因为货币具有购买力，可以用来交 换商品和劳务。因此，一定时期内社会所需要的 货币总额必定等于同期内参加交易的各种商品和 价值总和。据此，他提出了著名的费雪“交易方 程式。
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万解秋《货币银行学通论》笔记和课后习题 (考研真题)详解 第八章 货币需求【圣才出品】
第八章货币需求8.1复习笔记一、货币需求与货币需求量货币需求是指一定时期里商品生产与交换过程中所需要的货币量。
一定时期的货币需求量，是货币供应政策的基础。
从传统的货币理论看，其提出货币流通是为商品流通服务的，因此，符合商品流通客观需要的货币量就是货币必要量，即客观的货币需要量。
用马克思的货币需要量公式表述，即为M=P·Q／V在上式中，P为商品的价格水平，Q为流通中的商品数量，V为货币流通速度，M为货币的需要量。
这个货币流通量，事实上是指在金属货币流通条件下，货币具有内在价值，一定价格水平的商品流量只能容纳一定的货币流通量，这就是货币的必要量，当实际的货币流通量大于或小于必要的货币流通量时，就会发生金属货币的退出流通与进人流通，以维持两者之间的均衡。
根据不同的政策目标，货币必要量也会发生变化。
根据传统的货币理论，货币必要量就是为了满足市场交易需要，维持价格稳定的货币需要量；而从凯恩斯主义的理论出发，货币需求不仅基于交易的需要，而且还有投机与财富选择的需要，货币必要量不仅要考虑交易性需求，而且要考虑社会资源的充分有效利用，即资源充分就业的货币需要量，这一政策目标导致了货币供应量的扩张主义倾向；而货币主义的必要量则建立在最终产品价格水平稳定的基础之上，货币供应量的增长率只需考虑国民收入的增长率与人口的增长率。
二、古典的货币数量学说货币数量论是一种关于货币数量与货币价值及商品价格之间关系的货币理论。
它的基本命题是：货币数量决定货币价值及商品价格，货币价值与货币数量成反比，商品价格与货币数量成正比。
货币数量论分为古典货币数量论和现代货币数量论。
古典货币数量论主要有以下几种理论：1．现金交易理论现金交易说的基本观点认为货币在社会经济生活中主要是一种交易、支付工具，因而货币均衡的要求就是全社会货币交易、付总额应等于全部出售商品的总价格。
同时，由于货币具有流通速度，因而货币的交易、支付总量又应等于流通中货币数量与每一单位货币用于购买的平均次数的乘积；而用于交易的商品的价格总额则等于这些商品的总量乘上其平均价格。
货币银行学8 货币需求理论
（２）货币面纱论：货币不对实际产量产生影响, 只影响名义变量。
马克思的货币需求理论
流通中的货币需求量=商品价格总额／单位 货币流通速度
二、费雪交易方程式
美国经济学家费雪在1911年出版了《货币的购买力》一 书，成为现金交易数量说的代表作。在书中他提出著名 的现金交易方程式——费雪交易方程式。 货币速度：货币周转率，即一元货币每年用来购买最 终产品和劳务的平均次数．
三、剑桥方程式Cambridge equation
又叫“余额方程式”、“现 金余额说”． 1917年，由英国剑桥学派代 表A.C.庇古提出。
其理论根据是A.马歇尔的货币数量论。
一种以货币供应和需求为中心，解释货币价值和价格水 平变动的数学方程式． 着眼于货币储藏手段职能
马歇尔的观点
货币流通速度 人们的持币时间和持币量
第一．财富总额．用恒久性收入代替财富 第二．人力资本，系个人在将来获得收入 的能力．
恒久性收入 是指过去、现 在和未来收入 的平均数．是 不变价格计算 的实际收入．
第三．人们保有货币资产及其他资产（包括金融资产和实 物资产）时所预期的收益率或报酬率． 第四．其他因素：如人们的主观偏好、技术与制度因素等
凯恩斯认为，人们 有了货币后， 将进行两ห้องสมุดไป่ตู้抉择
1、第一选择：消费和储蓄的比例。 这是时间偏好的选择
2、第二选择。储蓄中是现金形式与 购买国债形式的比例。 假设，金融市场只有两种金融资产
二、流动性（灵活）偏好
货币银行学 货币需求
鲍莫尔-托宾模型（平方根公式）
假定人们的交易活动在一定时期内是可以 预见的，而且收支规模正常，那么人们可 将期初收入的大部分先投资于有价证券或 贷放出去以获取收益，然后再每隔一定时 间卖出一部分有价证券变现，用于日常交 易需要。
鲍莫尔模型的假设
人们定期地获得一定的收入； 人们的支出是连续的或均匀的； 贷出现金余额的方式是购买政府短期债券， 因为这种贷款最安全，其流动性也最高； 每次变现额（即出售债券、从而换回现金 的数额）都相等； 每次变现与前一次变现的间隔期都相等。
现金余额说
M=kPY
把货币需求与经济主体的动机联系起来； 除了研究货币的交易数量外，还研究货币作为 贮藏手段的数量； k是一个变量； 把货币作为一种资产来研究货币余额。
现金交易说与现金余额说的联系
MV = PT 如果 M=kPY
1 k V
那么，两个方程式基本相似，都是 用货币数量来解释价格的变动。
1.收入状况 2.市场利率 3.汇率 金融业发达程度 4.社会商品可供量 消费倾向 5.一般物价水平 货币流通速度 6.货币流通速度 社会商品可供量 7.金融业发达程度 一般物价水平 8.预期和偏好
人们的预期和偏好
预期市场利率上升——货币需求增加 预期货币贬值——货币需求减少 预期物价水平上升——货币需求减少 预期投资收益率上升—货币需求减少 对货币偏好增加———货币需求上升
现金交易说
1911年，耶鲁大学 费雪《货币的购买力》 MV = PT
M为货币数量； V为货币流通速度（常数）； P为一般物价水平； T为商品与劳务的交易量（常数）
M V = PT
现金交易说的结论
货币流通速度V是由制度因素决定的，在短 期内可以被视为一个常数。具体地说，它 取决于人们的支付习惯、信用的发达程度、 运输与通讯条件及其他与流通中的货币量 无关的社会因素。由于这些因素是随时间 的推移而缓慢变化的，所以，在短期内可 以将货币流通速度视为一个常数。 由于货币流通速度是稳定的，因而，M与名 义国民收入（ PY）就有稳定的关系。
货币银行学课件-货币需求
第六節 現實中的貨幣需求理論和實踐
一、現實中貨幣需求的影響因素 （一） 宏觀角度 1、全社會商品和勞務的總量 2、市場商品供求結構變化 3、價格水準 4、收入的分配結構 5、貨幣流通速度
需求， 也就是以某一不變價格為基礎計 算的商品和勞務量對貨幣的需求， 它等 於名義貨幣需求（Md ） 除以物價水準 （P）。
第二節 馬克思的貨幣需求理論
一、金幣流通條件下的貨幣流通量規律
（一） 執行流通手段職能的貨幣需求量
作為流通手段的貨幣需要量（M），與 待銷售商品價格總額（PQ） 成正比，與 單位貨幣的流通速度（V） 成反比。
認為在短期內實際國民收入也將隨貨幣 數量的變化而有所變化， 因而貨幣供給
的變動究竟在多大程度上引起實際國民 收入的變動， 以及在多大程度上引起價 格水準的波動，要視其他條件而定。
（二） 現代貨幣數量論與凱恩斯貨幣需 求理論的不同
（１） 凱恩斯考慮的僅僅是貨幣和生息 資產之間的選擇， 而弗裏德曼所考慮的 資產選擇範圍則要廣泛得多， 它不僅包 括貨幣、債券， 還包括公平和實物資產。
傳統貨幣數量論的另一個版本——— 現金餘額數量說是由劍橋的經濟學家 馬歇爾、庇古等人發展起來的。它首 先將貨幣視為一種資產， 然後探討哪 些因素決定了人們對這種資產的需求， 並最終得出貨幣量和價格水準同比例 變動的貨幣數量論觀點。
在劍橋經濟學家看來， 影響人們希望 持有的貨幣額的因素主要有以下幾個 方面：
投機性貨幣需求的特徵主要有：
（１） 貨幣需求難以預測
（２） 貨幣主要充當貯藏財富的職能
（３） 對利率極為敏感
货币银行学(第五版)第8章 货币供求与均衡 题库及答案
第八章货币供求与均衡一、填空题1．基础货币又称和。
它由商业银行的和流通中的所构成。
2．狭义货币乘数的决定因素共有五个，它们分别是、、及。
3．货币供给量是由及这三个经济主体的行为共同决定的。
4．根据现代货币供给理论，货币存量是与之乘积。
5．货币均衡是指和大体上相一致。
6．货币均衡是一个过程。
7．在完全的市场经济条件下，货币均衡的实现是通过机制实现的。
8．货币供给曲线与货币需求曲线的交点即为，此点决定的利率为利率。
9．物价水平上升一般来说是大于的典型表现。
10．在市场经济条件下，是实现社会总供求均衡的前提条件。
二、单项选择题1．根据凯恩斯流动性偏好理论，当预期利率上升时，人们就会（）。
A.抛售债券而持有货币B.抛出货币而持有债券C.只持有货币D.以上说法均不正确2．根据凯恩斯流动性偏好理论，当前市场利率比正常水平高时，人们就会（）。
A.抛售债券而持有货币B.抛出货币而持有债券C.只持有货币D.以上说法均不正确3．超额准备金率的变动主要取决于的行为。
（）A．中央银行 B．社会公众C．商业银行 D．监管当局4．在其它条件不变的情况下，存款准备率越高，则货币乘数（）A．越大 B．越小C．不变 D．不一定5．在基础货币一定的条件下，货币乘数越大，则货币供应量（）A．越多 B．越少C．不变 D．不确定6．在其它条件不变的情况下，商业银行的超额准备金率越高，则货币乘数（）。
A．越大 B．越小C．不变 D．不确定7．在其它条件不变的情况下，商业银行的超额准备金率低，则货币供应量（）。
A．越多 B．越少C．不变 D．不确定8．在货币供应量决定因素中，商业银行能控制的是〔〕。
A．基础货币 B ．法定准备率C．现金比率D．超额准备率9．在法定准备率为10%的条件下，当中央银行向某商业银行发放100万贷款后，整个商业银行系统最多能向社会公众发放贷款〔〕A．1000万B．900万C．99万D．1100万10．在法定准备率为10%的条件下，当某商业银行从中央银行借入100万用于发放贷款后，整个商业银行系统最多能向社会公众发放贷款〔〕A．1000亿B．900亿C．99亿D．1100亿三、多项选选择题1．基础货币包括：（）。