自考资产评估第七章长期投资及其他资产评估
第一节长期投资评估及其特点第二节有价证券投资的评估
第三节股权投资的评估第四节其他资产的评估
第七章长期投资及其他资产评估
第一节长期投资评估及其特点
一、长期投资的概念及其分类
（多选）长期投资是指不准备在一年内变现的投资，包括股票投资、债券投资和其他投资。
（多选）长期投资的分类有：
（1）实物资产的长期投资
（2）无形资产的长期投资
（3）证券资产的长期投资。
二、长期投资评估的特点
（多选）作为投资者，从总的方面来看，长期投资的根本目的是为了获取投资收益及资本增值。
（单选）通过大量购买另一企业的股票的长期投资，其直接目的可能是为了控制另一家企业。
（多选）（05—4）（单选）（03—4）长期投资评估是对被投资企业的偿债能力和获利能力的评估。
（多选）获利能力的大小，一是取决于其数量；二是取决于其风险。
三、产期投资评估程序
（多选）（04—4）明确长期投资项目的有关详细内容，如投资种类、原始投资额、评估基准日余额、投资占被投资企业实收资本的比例和所有者权益的比例、相关会计核算方法等。
（单选）可上市交易的债券和股票一般采用市场法进行评估。
（单选）非上市交易及不能采用市场法评估的债券和股票一般采用收益法。
第二节有价证券投资的评估
一、债券投资的评估
（名词解释）债券是政府、企业和银行等债务人为了筹集资金，按照法定程序发行并向债权人承诺于指定日期还本付息的有价证券。
（多选）按债券发行主体来划分，可以归纳为以下三种：
（1）政府债券（2）公司债券（3）金融债券。
（多选）债券具有如下特点：
（1）收益稳定性（2）投资风险小
（单选）（07—4）对于上市债券的评估，一般采用的评估方法是市场法。
（单选）在正常情况下，上市债券的现行市场价格可以作为它的评估值。
（单选）不论按什么方法评估，上市债券的评估值一般不应高于证券交易所公布的同种债券的卖出价。
（单选）（04—4）当证券市场投机严重、债券价格严重扭曲、债券价格与其收益现值严重背离时，作为确定债券评估值的基本依据应是理论价格。
（单选）（07—4）（04—4）（02—4）每年（期）支付利息、到期还本的债券评估。
其公式为：
P=∑
+
+
+n
i
i
r
P
r
E
)
1(
)
1(
式中：P ——债券的评估值；
P ——债券的面值； i E ——债券的第i 年的预期收益（利息）
r ——适用的折现率；
n ——债券年限。
（多选）债券评估的折现率是由两部分内容构成的，即无风险报酬率和风险报酬率 （单选）（04—4）到期后一次性还本付息的债券评估。
其计算公式为： P=n r F
)1(+
式中：P ——债券的评估值；
F ——债券到期时本金和利息之和；
n ——评估基准日到债券还本付息的期限；
r ——折现率。
二、股票投资的评估
（多选）股票按股利分配和剩余财产分配顺序，分为普通股、优先股和后配股。
（多选）发行股票时的出售价格，主要有面额发行、溢价发行、折价发行。
（单选）（05—4）股票内在价格的高低主要取决于公式的发展前景、财务状况、管理水平以及获利风险等因素，即未来收益状况。
（单选）（08—4）（02—4）对股票进行评估，只与股票的内在价格、清算价格和市场价格有关。
（单选）在交易正常条件下，股票的市场价格基本上可以作为评估股票的依据。
其计算公式为：
上市股票评估值=股票股数⨯评估基准日该股票收盘价。
（单选）（08—4）非上市股票评估，最适合的评估方法是收益法。
（单选）如果发行企业经营情况较好，具有较强的支付能力，表明优先股基本上具备了“准企业债券”的性质。
（多选）（08—4）为了便于普通股的评估，把普通股份分为三种类型：固定红利模型、红利增长模型和分段式模型。
（单选）红利增长模型适合于成长型企业股票评估。
（单选）（07—4）（02—4）根据成长型企业股票红利分配的特点，可按红利增长型模型评估股票价值。
其计算公式为： P=g r D -1
=（r>g ）
式中：P ——股票的评估值；
1D ——下一年股票的股利额；r ——折现率；
g ——增长比率
（多选）（07—4）（单选）（06—4）股利增长比率g 的测定方法有两种，（1）历史数据分析法。
（2）发展趋势分析法，主要是根据股票发行企业股利分配政策，以企业剩余收益中用于再投资的比率（即利润留存率）与企业股本利润里的乘积，确定股利增长率g.
(简答)简述分段式模型的基本思路。
固定红利模型和红利增长模型过于极端化，对于具有很大风险的股票市场来说，很难被人们所接受，分段式模型正是避免上述永久折现法的各种缺点而产生的。
该模型的基本思路是，先按照评估目的把股票收益期分为两段，一段是连续不断取得股利的持股期，另一段是第一段期末以后的收益期。
如果持股人是中长期单纯股票投资者，持股人转卖股票的预期年限就是前后两段当然的期界，对前段逐年预期股利折现，对后段按股票预期市场价折现，汇总两段现值，即是股票评估值。
第三节股权投资的评估
一、股权投资的形式
（多选）企业以直接投资形式进行股权投资，主要是由于组建联营企业、合资经营企业或合作经营企业等而进行的投资。
（单选）投资本金的处理办法取决于投资是否有期限。
二、股权投资的评估方法
（单选）对于股权投资，无论采取什么样的投资形式和收益分配形式，其评估方法一般都应选用收益法。
（多选）直接投资由于投资比重不同，可以分为全资投资、控股投资和非控股投资。
（单选）对全资企业的控股企业的直接投资，应对被投资企业进行整体评估。
（单选）（05—4）如果被投资企业经过评估，净资产额为零或为负值时，对该企业的直接投资的评估值为零。
（单选）（08—4）对非控股的直接投资，一般应采用收益法进行评估。
第四节其他资产的评估
一、其他资产及其确认
（单选）只有当企业发生产权变动时，才有可能涉及到企业其他资产的评估。
（单选）经过大修、装饰性改良的固定资产，因修理、装修所增加的价值已经在固定资产中得到体现，那么，这部分预付费用应按零值处理。
二、其他资产的评估方法
（简答）对其他资产进行评估，其主要依据表现在以下三个方面：
（1）其他资产未来可产生效益的时间，应作为对其评估的主要依据。
如果在评估基准日后没有尚存的资产和权利，只是因为数额过大采用分期摊销的办法，不应计算其评估值。
（2）其他资产在未来单位时间内（每年、月）可产生的效益或可节约的货币支出额，取决于其他资产发生时预付费用的数额、预付费用取得某项服务权利持续时间和评估基准日后该项服务权利尚剩余的时间
（3）其他资产在评估基准日后所能产生的效益，是否需要考虑其货币时间价值，主要应根据新的产权主体在未来受益期的长短。
一般来说，在一年以内的不予考虑；超过一年的，视其具体内容、数额大小，以及市场行情变化趋势而定。
第7章 资产评估作业
第七章长期投资的评估一、填空题1.长期投资是企业短期投资以外的投资，通常指不准备随时变现，持有时间超过（1）一年的投资类型。
2.长期股权投资按投资的形式，又可分为和（3）直接投资和间接投资两类。
3.由于长期投资是以对其他企业享有的权益而存在的，因此，长期投资的评估主要是对（4）长期投资所代表的权益进行评估。
4.债券是政府、企业、银行等债务人为了筹集资金，按照法定程序发行、并向债权人承诺（5）于指定日期还本付息的有价证券。
5.股票评估与股票的（6）票面价格、发行价格及账面价格关系并不十分紧密，而与股票的（7）内在价格、（8）清算价格和市场价格有关。
6.在股市发育完全、股票交易比较正常的情况下，股票的（9）市场价格基本上可以作为评估股票的基本依据。
7.长期待摊费用是指企业已经支出，但（10）摊销期在1年以下（不含1年）的各项费用。
二、单项选择题1.非上市交易的债券和股票一般可采用（ C ）进行评估。
A.成本法B.市场法C.收益法D.清算价格法2.对于非控股长期投资评估基本上采用（C ）。
A.成本法B.市场法C.收益法D.清算价格法3.长期待摊费用能否作为评估对象在于它（ D ）。
A.是否已摊销B.摊销的具体方式C.能否变现D.能否带来经济效益4.到期一次性还本付息的债券其评估值一般为（C ）。
A.本金现值B.利息现值C.本金现值与利息现值之和D.本金现值与利息现值之差5.股票的清算价格是清算时（ C）。
A.公司的资产总额与企业股票总数的比值B.公司的资产总额与企业股票总数的比值再乘以-个折现系数C.公司的净资产与公司股票总数之比值D.公司的净资产总额与企业股票总数的比值再乘以一个折现系数6.上市交易的债券最适合运用（ B ）进行评估。
A.成本法B.市场法C.收益法D.价格指数法7.股票的内在价值属于股票的（B）。
A.账面价值B.理论价格C.无面值价值D.发行价格8.股票的未来收益的现值是（B）。
A.账面价值B.内在价值C.票面价值D.清算价值9.在股市发育不全、交易不规范的情况下，作为长期投资中的股票投资的评估值应以（C）为基本依据。
第七章 长期投资及长期待摊费用评估(最新)
上市公司股票评估值=股票股数×评估 基准日该股票市场收盘价
固定红利模型
非上市股票的评 估方法
普通股评估 优先股评估
红利增长模型
第四节
长期待摊费用评估
一、长期待摊费用的概念
长期待摊费用是指不能全部计入当年损益，应当在以后年度 分期摊销的各项费用
二、长期待摊费用的评估
长期待摊费用的效益可以延续到以后若干年，在长期待摊费用评估 时，应依据收益额、收益时间及货币时间价值等因素确定评估值。
股 票 的 种 类
根据股利分配 和剩余财产分割 次序进行分类
优先股 普通股 记名股票 无记名股票
按票面是否记名
第三节
二、股票投资评估
1
长期股权投资评估
股票投资概述
股票价格
市场价格 清算价格 内在价格
第三节
二、股票投资评估
2
长期股权投资评估
股票投资的评估方法
上市公司股票 的评估方法
股票 投资 的评 估方 法
债券的特点
投资风险小
收益稳定
具有较强的流动性
第二节
长期债券投资
二、长期债券投资的评估方法
按照债券是否上市流通进行分类评估
1
上市债券的评估 上市交易的债券是可以在市场上流通交易、自由买卖的债券， 因此通常用现行市价来考量它的价值。
如果在非常的环 境中，市场价格 被严重扭曲就不 能用市场价格来 进行评估
定期支付利息 到期还本付息的 评估
t n P Rt 1 i A 1 i i 1
n
第三节
股 权 投 资
直接投资
长期股权投资评估
企业以货币资产、有形资产或无形 资产对被投资企业进行的股权投资 股票投资
第七章 长期投资评估3.
需要特别说明的是：采用市场法进行评估债券 的价值，应在评估报告书中说明所有评估方法和结 论与评估基准日的关系。并说明该评估结果应随市 场价格变动而适当调整。
某评估公司受托对某企业的长期债权投资 进行评估，长期债权投资账面余额为 12万元 （购买债券1200张、面值100元/张）、年利 率10%、期限3年，已上市交易。在评估前， 该债券未计提减值准备。根据市场调查，评 估基准日的收盘价为120元/张。据评估人员 分析，该价格比较合理，其评估值为：
第七章 长期投资评估
一、长期投资评估的特点：
长期投资并不局限于评估的公司， 它更大的一个特点涉及到被投资的企 业。
（一）长期投资评估是对资本的评估。
（二）长期投资评估是对被投资企业获 利能力的评估。
（三）长期投资评估是对被投资企业偿
二、债权投资的评估 （一）上市交易债券的评估
如果没有特殊情况，对此类债券一般采用市场 法进行评估，按照评估基准日的当天收盘价确定评 估值。
1200×120=144000（元 ）
（二）非上市交易债券的评估 1.对距评估基准日一年内到期的债券，
可以根据本金加上持有期间的利息确定评估 值
2.超过一年到期的，可以根据本利和的 现值确定评估值。
三、股票投资的评估 （一）股票投资的特点
股票价值评估与股票的内在价格和市场价 格有着比较密切的联系。
股票的内在价值，是一种理论价值或模 拟市场价值。
股票的市场价格是证券市场上买卖股票的 价格。
（二）上市交易股票的价值评估 在正常情况下，可以采用现行市价法。
也就是按照评估基准日的收盘价确定被评估 股票的价值。
注意：依据股票市场价格进行评估的结 果，应在评估报告书中说明所采用的方法议一般规定有投资期限，
第七章 其他长期资产的评估讲解
三、债权投资的评估
（1）上市债券的评估 评估值=数量*评估基准日收盘价
• （2）非上市债券的评估
• 每年付息的债券
• 评估价值=每年利息*年金现值系数+本金*复
•
利现值系数
（3）永久付息的债券
评估价值=每年利息/贴现率
四、 无形资产评估
1、影响无形资产评 估的因素
1、影响无形资产评估的因素
1.成本 2.机会成本 3.效益 4.使用期限 5.技术成熟程度 6.转让权限 7.发展趋势 8.市场需求
长期投资是指企业以获取投资权益和收入为目的，向那些并非 直接为本企业使用的项目投入资产的行为。
一、长期投资评估的特点是：
1、长期投资评估是对资本的评估。 2、长期投资评估是对投资企业的偿债能力及获利能力的评估。
二、股权投资评估
1、直接对企业股权投资评估。 1）按投资方投资额占被投资企业实收资本的比率，参与被投资企 业净利润。
• 要求：计算甲企业的评估值。
• 解:(1)债券到期值=50 000× • (1+3×15%)=72 500(元) • 债券评估值=72 500×(1+14%)-2 • =72 500×0.7695=55.789(元) • (2)非上市普通股评估值 • =16%×10 000÷12%=13 333(元) • (3)优先股评估值=100×100×17% • ÷(10%+5%)=11 333(万元)
• 2、是对被投资企业的获利能力、偿 债能力的评估
• ——是对接受投资方的评估,而非对 投资方的评估
二、股权投资评估
长期股权投资的特点：
企业长期持有、按所占股份比例享有被投 资单位权益并承担相应责任的投资。
直接投资
资产评估—— 长期投资性资产评估
本章内容提要
第一节 长期投资性资产评估的特点与程序 第二节 债券评估 第三节 长期股权投资的评估 第四节 其他长期性资产的评估
第一节 长期投资性资产评估 的特点与程序
一、长期投资性资产的概念 长期投资性资产是指不准备随时变现、持有 时间超过1年以上的投资性资产。 按其投资的性质分： 长期股权投资（为获取其他企业的权益或净资产 所进行的投资） 持有至到期投资（企业的长期债权，如公司债、 金融债、国库券） 混合性投资（兼有股权和债权双重性质的种方式：
(1)债券本利和采用单利计算。 F=A（1+m· r） (2)债券本利和采用复利计算。 F=A（1+r）m
式中：A－债券面值； m－计息期限； r－债券利息率。
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2.分次付息，到期一次还本债券的评估。
式中：P－债券的评估值 Ri－第i年的预期利息收益 r－折现率 A－债券面值 i－评估基准日距收取利息日期限 n－评估基准日距到期还本日期限
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二、股权投资的评估 股权投资是主体以 现金资产、实物资产 或无形资产等直接投 入到被投资企业，取 得被投资企业的股权， 从而通过控制被投资 企业获取收益的投资 行为。
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其中投资收益的分配形式，比较常见 的如下几种类型： 按投资额占被投资企业实收资本的比例， 参与被投资企业净利润的分配； 按被投资企业销售收入或利润的一定比 例提成； 按投资方出资额的一定比例支付资金使 用报酬等。
评估值为：1200×120=144 000（元）
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（二）非上市交易债券的评估 对距评估基准日1年内到期的债券，可 以根据本金加上持有期间的利息确定评 估值； 超过1年到期的债券，可以根据本利和 的现值确定评估值。
00158-资产评估2022自考复习资料
资产评估第一部分自学指导第1章：总论一．主要内容1．资产评估的含义。
2．资产评估的对象。
3．资产评估的价值类型。
4．资产评估的假设。
5．资产评估的原则。
6．资产评估的程序。
二．重点1．资产评估与会计计价的区别。
2．资产评估价值类型类别。
3．资产评估程序的内容。
4．履行资产评估程序的基本要求。
三．难点资产评估的价值类型及资产评估假设。
第2章：资产评估的基本方法一．主要内容1．市场法。
2．成本法。
3．收益法。
4．资产评估方法的比较与选择。
二．重点1．市场法运用的形式，参照物价格选择及其差异调整因素。
2．成本法中各项指标估算，包括重置全价、有形损耗、经济性损耗、尚可使用年限等。
3．收益法中净现金流量、折现率及贴现年限的确定。
4．选择资产评估方法需要考虑的因素。
三．难点1．成新率估算时不能按折旧年限进行的原因。
2．收益法运用的形式。
3．收益法中各项指标含义及其估算。
第3章：机器设备评估一．主要内容1．机器设备评估的特点。
2．机器设备的核查与鉴定。
3．机器设备评估的成本法。
4．机器设备评估的市场法。
二．重点1．机器设备有形损耗、经济性损耗的确定。
三．难点1．机器设备重置成本的估算。
2．机器设备各项贬值的形成及其估算。
第4章：房地产评估一．主要内容1．房地产评估的概念、主要内容及评估特点。
2．土地使用权属及其处置、土地使用权评估的特点。
3．土地使用权评估的方法。
4．房屋建筑物评估的特点。
5．房屋建筑物评估的方法。
二．重点1．影响地产价格的因素。
2．市场法操作步骤与过程。
3．基准地价系数修正法。
4．土地收益额的估算。
5．土地还原利率及其估算。
6．土地收益年限及其估算。
7．假设开发法在土地使用权评估中的应用。
8．建筑物评估时需考虑的因素。
三．难点1．企业资产重组和改制中土地权属的处置方法。
2．成本法在土地使用权评估中的应用。
3．成本法、市场法、残余估价法及其指标估算。
第5章：无形资产评估一．主要内容1．无形资产评估的特点。
2021年自考资产评估重点总结：长期投资评估及其特点
2021年自考资产评估重点总结：长期投资评估及其特点
一、长期投资的概念及其分类
（一）长期投资的概念
长期投资是指不准备在一年内变现的投资，包罗股票投资、债券投资和其他投资。
1、广义的长期投资是指企业投入财力（包罗本企业和企业以外的投资活动），以期获得投资报答的活动和行为。
2、狭义的长期投资是指企业向那些并非直接为本企业使用的项目投入资产，并以利息、使用费、分红、股息或租金收入等形式获得收益的行为。
从资产评估角度来看，长期投资是指企业持有的时间超过一年，以获得投资权益和收入为目的，向那些并非直接为本企业使用的项目投入资产的行为。
（二）长期投资的分类
1、实物资产的长期投资。
2、无形资产的长期投资。
3、证券资产的长期投资。
二、长期投资评估的特点
（一）长期投资的特点
作为投资者，从总的方面来看，长期投资的根本目的是为了获取投资收益及本钱增值。
（二）长期投资评估的特点
长期投资评估的特点取决于长期投资的特点。
1、长期投资评估是对本钱的评估。
2、长期投资评估是对被投资企业的偿债能力和获利能力的评估。
长期投资的根本目的是为了获得投资收益，它的价值主要表现在其获利能力的大小上。
同时，获利能力的大小，一是取决于其数量；二是取决于其风险。
三、长期投资评估程序。
chapter7 长期投资评估
2．分期付息，到期一次还本债券的评估 ．分期付息，尚 可分期取得的利息和到期收回的本金分别折现计算求和得到评 估值。计算公式为：
n
p=
å
t= 1
[ Rt (1 + r )- t ] + p0 (1 + r )- n
式中， P——债券的评估值； R1——债券在第t年的预期利息收入； r——折现率； P0——债券面值； n——评估基准日距债券到期还本日的剩余年限。
（1）直接投资（2）间接投资
二、长期投资的特点
从总的方面来看，长期投资的根本目的是 为了获取投资收益及增本增值。只是在不 同的条件下，长期投资目的会有不同的表 现形式或以阶段性的目的表现出来。大多 数长期投资都具有以下特征：
1．长期投资是一种交换行为。 2．长期投资获得的经济利益的方式不同于其他资产为企业带来的经济 利益。
（一）股票的价格形式
1．票面价格，又称面值。 2．发行价格。 3．账面价格，又称股票的净值。
普通股每股 净值 = 公 司净资产总额 - 优先股总面 值 普通 股总股数
4．内在价格。指由公司现有财务状况，行业发展前景及盈利风险 等因素决定的股票未来收益的折现值。 5．市场价格，又称市值。指证券市场上买卖股票的价格，在证券 市场发育完善的条件下，股票市场价格是市场对公司股票的一种 客观评价。 6．清算价格。指公司清算时，每股股票所代表的实际价格。
（二）股票投资评估的原则
1．内在价值原则
股票是最典型的虚拟资本，股票的实际价值与股票的票面面值相 背离，股票的价格基础是证券形式所代表的股票发行主体的获利 能力。因此，股票评估中要充分注意股票发行公司的经营业绩、 发展前景及预期盈利能力，以此作为股票价值评估的基础。
朱明zhubob资产评估 7章长期投资性资产评估
第八章 长期投资性资产评估
• 教学要求: • 一、掌握债券投资、长期股权投资的
评估方法 • 二、了解其它长期性资产资产的评估
方法 • 三、明确长期投资性资产的概念、评
估特点及评估程序
第一节 长期投资性资产评估概述
•一、长期投资性资产的概念和分类 •（一）长期投资性资产的概念 • 是指不准备随时变现、持有时间超过1 年以上的投资性资产。
•三、长期投资性资产程序
•（一）明确长期投资性资产评估的对象和 范围
•（二）进行必要的职业判断
•（三）根据长期投资性资产的特点，选择 合适的评估方法
•（四）评定估算，得出结论
第二节 债券评估
•一、债券及其特点
• 债券是指政府人、企业、银行等债务 人为了筹集资金，按照法定程序发行的并 向债权人承诺于指定日期还本付息的有价 证券。分为：政府债券、公司僜帮金融债 券。具有以下特点：
• 学历：本科、MBA， • 专业：汽车维修与使用、企业管理、经济管理。 • 职业资格与职称：高级工程师、高级技师、国家经济师
、高级技能专业教师、高级国家职业资格考评员。 管理 科学研究院特约讲师、 管理顾问有限公司高级讲师。客 座任教：大学、 技师学院、国家职业资格培训与考评及 企业内部职业培训。Q号657555589
（见课本P174例7－5）
③分段式模型 计算方法是： 第一段为能客观预测股票收益期间或
股票发行企业某一经营周期； 第二段是以不易预测收益的时间为起
点。将两段收益现值相加，得出评估值。 实际计算时，第一段以预测收益直接
折现；第二段可以采用固定红利模型或红 利增长模型，收益额采用趋势分析法或客 观假设法。 （见课本P186例7－6）
解析：
产成品评估价值
7第七章 长期投资性资产评估
二、债券评估
（一）已上市债券的评估
上市债券是指经政府管理部门批准，可以在证券市场上交易、买卖的债券。对于已上市债券的评估，一般采 用市场法，按照评估基准日的收盘价确定债券的评估值。但在某些特殊情况下，如债券市场价格严重扭曲、不能 代表实际价格时，就应采用非上市债券的评估方法对其进行价值评估。在采用市场法评估债券价值时，评估人员 应在评估报告中说明所选用的评估方法和评估结论与评估基准日的关系，并说明该结论应随债券市场价格的变化 予以调整。采用市场法确定债券价值的基本计算公式为
（三）测算长期投资性资产价值，得出评估结论
根据长期投资性资产不同的种类，选择相应的评估方法，得出相应的评估结论。
第二节 债券评估
一、债券特点
债券是政府、企业、银行等债务人为了筹集资金，按照法定程序发行的并向债权人承诺于指定日期还本付息 的有价证券。债券投资与股权投资相比较，具有如下特点。
（一）投资风险较小，安全性较强 （二）到期还本付息，收益相对稳定 （三）具有较强的流动性
上市股票评估值= 股票股数× 评估基准日该股票市场收盘价 2. 非上市股票的评估 非上市股票是指不能在股票市场进行交易的股票。一般采用收益法对其进行价值评估， 即综合分析股票发行 企业的经营业绩、财务状况和所面临的风险等因素，合理预测股票投资的未来收益，并选择合理的折现率来确定 评估值。 非上市股票分为优先股和普通股两种。
债券评估值= 债券数量× 评估基准日债券的收盘价
【例7-1】被评估企业持有2015 年发行的5 年期国债3 000 张，每张面值100 元，年利率3.65%，已上市交 易。评估基准日该国债的市场交易价为103.5 元，试计算该国债的评估值。
国债评估值=3 000×103.5=310 500（元）