资产评估基础与实务长期投资评估及其它长期资产评估
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第7章长期投资及其他资产评估
(2)到期后一次性还本付息债券的评估。 到期后一次性还本付息债券,是指平时不支付 利息,到期后连本带利一次性返还的债券。此 类债券的评估可按下列公式计算：
P=F(1+r)-n
(7-3)
式中：
P为债券的评估值;
F为债券到期时本金和利息之和;
N为从评估时点算起到债券期满还本付息 止的期限(以年或月为单位);
[例7-10]大华纺织厂拥有长安酿酒公 司发行的10万股非上市股票,每股面值1元。 该股票发行时就宣布该股票5年后公开上市, 大华纺织厂拥有该公司股票已2年,每年每 股股票的收益率为15%。大华纺织厂不准备 永久拥有该股票,拟在股票公开上市时售出。 评估人员对长安酿酒公司生产经营管理等 情况作了认真调查了解之后,认为在今后 3—5年期间长安酿酒公司经营势头良好,每 股股息保持在15%是有根据的。
7.4.2 长期待摊费用的 评估
对长期待摊费用进行评估,其主要 依据有：长期待摊费用未来可产生效 益的时间、单位时间(年或月)可产生 的收益或节约的支出额,以及货币的时 间价值因素。
[例7-11]某企业因产权变动涉及到长期 待摊费用评估,截至到评估基准日企业帐面 长期待摊费用科目借方余额为68万元,其中 有企业办公楼装修费用20万元,预付销售门 市部房房租32万元,承租时间为2年,承租时 间为一年前,已摊销租金12万元,帐面金额为 20万元,固定资产修理费用16万元。
资产评估中的长期投资，是指不准备随 时变现，持有时间超过一年的企业对外投资， 或者是反映在企业“长期投资”帐户上的那 部分企业资产。企业的长期投资又可分为股 权投资和债权投资。
7.1.2 长期投资 评估的特点
1)长期投资评估是对资本的评估 2)长期投资评估是对被投资企业或单 位等的偿还能力和获利能力的评估 3)从某种意义上讲，长期投资评估已 经超出了对被评估企业自身的评估
资产评估理论与实务(第四版)第06章长期投资性资产评估
第四节 长期股权性投资评估
一、上市交易股票的价值评估 二、非上市交易股票的价值评估
三、股权投资的评估
第六章 长期投资性资产评估
第四节 长期股权性投资评估
长期股权投资按投资的方式的不同，可 以分为股票投资和股权投资。
股票投资 企业通过购买等方式取得被投资 企业的股票而实现的投资行为
股权投资
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对于非上市交易债券，不能直接采 用市场法进行评估,应该采取相应的评估 方法进行价值评估。对距评估基准日1 年内到期的债券,可以根据本金加上持有 期间的利息确定评估值;超过1年到期的 债券,可以根据本利和的现值确定评估值。
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到期一次还本付息
【例6-2】 分次付息、到期一次还本
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第六章 长期投资性资产评估
第三节 长期股权性投资评估 一、上市交易股票的价值评估 二、非上市交易股票的价值评估 三、股权投资的价值评估
1.非控股型股权评估
2.控股型股权评估
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对于控股型的股权投资，应对被投 资企业进行整体评估后再测算股权投资 的价值。整体评估应以收益法为主，特 殊情况下，可以单独独采用市场法，对 被投资企业整体评估，基准日与投资方 的评估基准日相同。
第六章 长期投资性资产评估
第二节长期债券性投资评估
一、上市交易债券的评估 上市交易债券是指可以
市场法 评估基准日收盘价
在证券市场上交易、自由买 卖的债券,对此类债券一般采 用市场法进行评估,按照评估
基准日的收盘价确定评估值。
【例6-1】
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第六章 长期投资性资产评估
一、上市交易股票的价值评估 二、非上市交易股票的价值评估
三、股权投资的评估
第六章 长期投资性资产评估
第四节 长期股权性投资评估
长期股权投资按投资的方式的不同，可 以分为股票投资和股权投资。
股票投资 企业通过购买等方式取得被投资 企业的股票而实现的投资行为
股权投资
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对于非上市交易债券，不能直接采 用市场法进行评估,应该采取相应的评估 方法进行价值评估。对距评估基准日1 年内到期的债券,可以根据本金加上持有 期间的利息确定评估值;超过1年到期的 债券,可以根据本利和的现值确定评估值。
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到期一次还本付息
【例6-2】 分次付息、到期一次还本
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第六章 长期投资性资产评估
第三节 长期股权性投资评估 一、上市交易股票的价值评估 二、非上市交易股票的价值评估 三、股权投资的价值评估
1.非控股型股权评估
2.控股型股权评估
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对于控股型的股权投资，应对被投 资企业进行整体评估后再测算股权投资 的价值。整体评估应以收益法为主，特 殊情况下，可以单独独采用市场法，对 被投资企业整体评估，基准日与投资方 的评估基准日相同。
第六章 长期投资性资产评估
第二节长期债券性投资评估
一、上市交易债券的评估 上市交易债券是指可以
市场法 评估基准日收盘价
在证券市场上交易、自由买 卖的债券,对此类债券一般采 用市场法进行评估,按照评估
基准日的收盘价确定评估值。
【例6-1】
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第六章 长期投资性资产评估
第7章 长期投资及其他资产的评估
2.股权投资的评估
五种情况：
收益法
约定了收益，收益折现值； 到期收回实物，按约定或预测收益折现，再加到期收回 资产的价值 只是获取权利或其他间接收益的，测算收益折现； 根据剩余权利或利益对应的重置价值确定评估值； 没有经济利益也没有经济权利的，评估值为零。
例9
某食品机械厂以其机器设备向A食品厂投资，协 议生产经营联合期限10年，双方按各自投资比重分配A 食品厂的利润。机械厂投资50万元，占A食品厂资本总 额的25%，双方约定投资期满时，A食品厂按机械厂投入 机器设备折余价值反还，确定年折旧率5%。评估时双方 已联合经营满5年。经调查分析，评估人员预测今后5年 A食品厂经营规模和财务状况相对比较稳定，每年预计 分得红利10万元。经测定折现率10%，则机械厂投资的 评估值： 评估值 P＝∑Ri(1＋r)-i＋P0(1＋r)-(t－1)
＝R(1－1＋r-5)/r ＋ P0(1＋r)-5
＝10×(1－1＋10%-5)/10%＋（50－50×5%×5年）×(1＋10%)-5
＝10×3.7908＋25×0.6209＝534305（元）
例10
甲纺织厂以专利权向乙纺织厂投资，联合经营 期10年，甲纺织厂每年按乙纺织厂使用其专利技术生产 产品销售收入的3%收取投资收益。在协议期满时甲纺织 厂允诺放弃该项专利技术，评估时双方已经营5年，乙 纺织厂历年销售额在150万元上下波动，评估人员分析， 今后5年仍可保持前期水平，折现率确定11%，则该项专 利直接投资的价值：
①按投资方投资额占被投资企业实收资本的比例，参 与被投资企业净收益的分配。 ②按被投资企业的销售收入或利润的一定比例提成. ③按投资方出资额的一定比例支付资金使用报酬。
资产评估学教程第八章长期投资及其他资产评估.ppt
2、采用收益法评优先股
（1）累积优先股的评估
n
P
Rt
Pn
t1 (1 r)t (1 r)n
❖ 例题
（2）参与优先股的评估
❖ P=∑Rt（1+r）-t + ∑Rt ’（1+r ’）-t ❖ +Pn（1+r）-n
（3）可转换优先股的评估
n
P
Rt
Pn
t1 (1 r)t (1 r)n
Pn P(1 P')n K
P n R0 (1 g)t1 Pn
t1 (1 r)t t (1 r)n
例题
（3）分段法 预期收益波动较大，无明显趋势。
例题
（五）非上市公司股票评估中应注意的问题
1、非上市公司的特点
主要是公众持有股占小部分，流动性较差。
2、需注意的问题
（1）低股本地位折价和控股权溢价的问题
少数股权每股价值
3. 投资本金的处置方式 （1）按投资时的作价金额以货币返还 （2）以实物返还 （3）以实投资产的变现价返还
评估值＝投资收益现值+返还的本金 （折余价值）现值
例p245、246
二、间接投资形试的股权投资评估
（一）股票投资概述与股票评估有关的价格：
清算价格、内在价格、市场价格
（二）评估方法
1、采用市场法评估上市股票
资产评估学
第二篇 资产评估实务
第八章 长期投资及其他资产评估
第一节 长期投资与长期投资评估 第二节 债券的评估 第三节 股权投资的评估 第四节 其他资产评估
第一节 长期投资与长期投资评估
一、长期投资的概念与分类 长期投资：广义长期投资和狭义长期投资 长期投资：不准备随时变现，持有期一年
第七章长期投资及其他长期性资产评估
万元
2.到期一次还本付息（P208-209） P F
1 rn
式中：P-债券的评估值； F-债券到期时本金和利息之和； n-评估基准日到债券还本付息的期限； r-折现率。 （1）单利：F=P0×（1+m×r） （2）复利：F= P0×（1+i）m
• 真题链接：
• （2018.04单选）21．某企业发行了5年期一次还本付息债券l000万元，
每股面值1元，预计今后两年内第一年的每股股息率为10％，第二年的 股息率为15％，两年后该股票即可上市流通，预计每股市价可达6元。 若上市后立即出售，折现率为10％，则该普通股的评估值约为（） • A、4722．76万元 B、5173．55万元 • C、5190．O0万元 D、5950．00万元 • 答案：B，股票的评估值包括两部分，一部分是上市前两年收益的折现 值，一部分是上市后股票市价的折现值。 • [1×10%×（P/F,10%,1）+1×15%× （ P / F, 1 0 % , 2 ） ] × 1 0 0 0 + 6 × 1 0 0 0 × （ P / F, 1 0 % , 2 ） = 5 1 7 3 . 5 5 万 元
二、上市股票的评估（P210） 上市股票：按照评估基准日的收盘价确定被评估股票的价值。 计算公式： 上市股票评估值=股票股数×评估基准日该股票收盘价
三、非上市股票的评估（P210-211） （一）优先股的评估
A：不准备上市或销售
P 式 中 ：iP1-
优1先Ri股r i的评Ar估
值
；
Ri-第i年的优先股收益； r-资本化率；
而进行的投资。
• 二、长期投资评估的特点（P205） • （一）长期投资的特点 • 长期投资是投资企业以放弃对其拥有的资产的直接控制权来换取对其
资产评估实务(一)投资基金评估、长期股权投资及其评估知识点
投资基金评估、长期股权投资及其评估第三节投资基金的评估一、投资基金的基本概念投资基金是资产管理的主要方式之一，它是一种组合投资、专业管理、利益共享、风险共担的集合投资方式。
它主要通过向投资者发行收益凭证（基金份额）的方式，将社会上的资金集中起来，交由专业的基金管理机构投资于各种资产，从而实现保值增值。
投资基金所投资的资产既可以是金融资产如股票、债券、外汇、股权、期货、期权等，也可以是房地产、大宗能源、林权、艺术品等其他资产。
投资基金是一种间接投资工具，基金投资者、基金管理人和托管人是基金运作中的主要当事人。
二、投资基金的常见类型（一）按照资金募集方式（二）按照投资对象的不同（证券投资基金和另类投资基金）1.证券投资基金（投资基金中最主要的一种类别）（1）含义把投资于公开市场交易的权益、债券、货币、期货等传统金融资产的基金称为证券投资基金。
证券投资基金是依照利益共享、风险共担的原则，将分散在投资者手中的资金集中起来委托专业投资机构进行证券投资管理的投资工具。
证券投资基金通过发售基金份额，将众多非特定投资者的资金汇集起来，形成独立财产，委托基金管理人进行投资管理，基金托管人进行财产托管，由基金投资人共享投资收益、共担投资风险的集合投资方式。
基金管理机构和托管机构分别作为基金管理人和基金托管人，一般按照基金的资产规模获得一定比例的管理费收入和托管费收入。
（2）分类（按照投资对象的不同）2.另类投资基金（1）含义投资于传统对象以外的投资基金称为另类投资基金。
（2）分类（3）私募股权投资基金的特点①投资期限长、流动性较差主要投资于上市企业股权或上市企业的非公开交易股权，通常需要3-7年才能完成投资的全部流程从而实现退出。
股权投资基金的基金份额流动性较差，在基金清算前，基金份额的转让或投资者的退出都具有一定的难度。
②投资后管理投入资源较多股权投资是“价值增值型”投资。
基金管理人通常在投资后管理阶段投入大量资源：一方面，为被投资企业提供各种商业资源和管理支持，帮助被投资企业更好地发展。
资产评估专业基础 第八章 长期投资评估
Rt 1 i
t
i
Rt 1 1 i (k 1)
或
P
k i 1
Rt
1 it
i
Rt 1
g 1 ik1
（2）非上市普通股市场比较法评估公式
a、如果发行公司是上市公司，同时有公开发行的上市普通股股票 和非上市普通股股票，则采用直接法。公式为：
V=N×Pm
式中，Pm为参照股票在评估基准日经过调整的市场交易价格；N为股票数；V为股票总的市场价格 b、如果发行公司是非上市公司，则使用类比法。其计算公式为： V=N×(P1+P2+P3)/3 式中，P1,P2,P3--各只参照股票在评估基准日调整后的市场交易价格。
2、上市交易股票的市场评估
市场法是评估上市普通股的最基本的方法。市场法成立的假设 前提是：股票市场是有效的；持有者的持有目的只是将股票作为一 般的金融工具而长期持有。 市场法评估公式如下：V=N×Pa 式中，V为股票评估总值；N为持有的股票数量；Pa为每股股票在 评估基准日的市场交易价格。一般采用收盘价作为评估基准日的价 格。
2、递延资产的特点 递延资产实质是预付费用，递延资产本身没有交换价值，一经发生就已消耗。递延资产依
赖于企业的产权而存在，只有当企业产权发生变动时，才涉及对其进行评估。
3、递延资产评估的特征 （1）对递延资产预期经济效益的评估； （2）对真实、合理、合法、合规的递延资产的评估。
ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ
（二）债券基本因素
1、票面价值： 2、债券到期日或到期期限 贴现 3、票面利率
（三）债券投资特点
1、安全性较强 风险 2、收益相对稳定 3、流动性较强
二、长期债券风险评估 折现率=风险+无风险 债券的风险可分为系统风险和非系统风险； 系统风险影响整个市场，有时也称为市场风险、不可分散风险； 非系统风险影响个别债券，有时也称为特有风险，可以通过投
第七章 长期投资及其他资产评估
第七章长期投资及其他资产评估第一节长期投资评估及其特点一、长期投资的概念及其分类（一）长期投资的概念 1、广义的长期投资是指企业投入财力（包括本企业和企业以外的投资活动），以期获得投资报酬的活动和行为。
2、狭义的长期投资是指企业向那些并非直接为本企业使用的项目投入资产，并以利息、使用费、分红、股息或租金收入等形式获得收益的行为。
（二）长期投资的分类1、实物资产的长期投资。
2、无形资产的长期投资。
3、证券资产的长期投资。
二、长期投资评估的特点（一）长期投资的特点 长期投资的根本目的是为了获取投资收益及资本增值。
（二）长期投资评估的特点 1、长期投资评估是对资本的评估。
2、长期投资评估是对被投资企业的偿债能力和获利能力的评估。
三、长期投资评估程序 1、明确长期投资项目的有关详细内容，如投资种类、原始投资额、评估基准日余额、投资占被投资企业实收资本的比例和所有者权益的比例、相关会计核算方法等。
2、判断长期投资投出和收回金额计算的正确性和合理性，判断被投资企业资产负债表的准确性。
3、根据长期投资的特点选择合适的评估方法。
4、评定测算长期投资，得出评估结论。
第二节有价证券投资的评估一、债券投资的评估（一）债券及其特点特点：收益稳定性和投资风险小（二）上市债券的评估 在正常情况下，上市债券的现行市场价格（评估基准日的收盘价）可以作为它的评估值。
当证券市场投机严重、债券价格严重扭曲、债券价格与其收益现值严重背离时，对上市债券的评估可参照非上市债券的评估方法。
（三）非上市债券的评估 主要采用收益法进行评估。
根据非上市债券还本付息的方法，把债券分类两类：每年支付利息、到期还本的情况和到期一次还本付息、平时不支付利息的情况。
1、每年（期）支付利息、到期还本的债权评估。
采用有限期的收益法。
2、到期后一次性还本付息的债权评估。
评估时，应将债券到期时一次性支付的本利和折现求得评估值。
（1）采用单利率计算。
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• 2、 长期股权投资评估是对被投资企业获利 能力的评估
• 长期股权投资的根本目的是为了获取 投资收益和实现投资增值。一项长期投资 作为资产，其价值的高低主要取决于该项 投资所能带来的收益，与原投资资产本身 的成本或作价无太大关系，收益的高低取 决于被投资企业的获利能力。因此，被投 资企业的获利能力就成为长期股权投资评 估的决定因素。
项目九 长期投资评估及其它长期资产评估
• [知识目标]
•
1、熟悉股权投资评估的概念，掌握上市和非上市股权投资评估的差异；
•
2、掌握非上市的证券长期资产评估的内容；
•
4、掌握固定红利型、红利增长型和分段型股利分配政策假设前提下的股票价值评估方法；
•
5、了解股票的票面价格、发行价格、账面价格、清算价格、内在价格和市场价格的关系。
资本的评估 • 尽管长期投资的投资形式不同，可能
是货币资金、实物资产、无形资产等，但 它们都是被作为资本投入到其它企业去的， 被作为资本的象征，对投资者来说它们发 挥着资本的功能。所以说，对长期股权投 资的评估实质上是对被投资单位资本的评 估。
2020/7/177/17/2020
任务一 长期投资基础知识
•
3、按股票所得权益的不同，分为普通股和优先股；
•
4、按股票是否上市，分为上市股票和非上市股票；
2020/7/177/17/2020
任务二 长期股权投资评估
•
股票的价格有很多种表现形式，包括：
•
1、票面价格，是股份有限公司在发行股票时标明的每股股票的票面金额；
•
2、发行价格，是指股份有限公司在发行股票时的出售价格，一般同一股
•
1、明确长期投资项目的有关详细内容，如投资种类、原始投资额、评估
基准日余额、投资占被投资企业实收资本的比例和所有者权益的比例、相关会
计核算方法等。
2020/7/177/17/2020
任务一 长期投资基础知识
• 2、进行必要的职业判断，判断长期投资投出和收回金 额计算的正确性和合理性，判断被投资企业资产负债表的 准确性。
2020/7/177/17/2020
任务一 长期投资基础知识
• 2、按投资的形式分类
•
长期投资按投资的形式可以分为实物资产投资、无形资产投资
和证券资产投资。
•
（1）实物资产投资。主要包括投资方以厂房、机器设备、材
料等作为资本金的投资。
•
（2）无形资产投资、是指企业以专利权、专有技术、土地使
用权等作为资本金进行的投资。
2020/7/177/17/2020
任务一 长期投资基础知识
• 3、 长期债权投资评估是对被投资企业偿债能力的评 估
• 长期债权投资的投资者主要关注的是到期能否 将投资收回，而被投资企业偿债能力的大小直接影 响着投资企业债券投资到期收回本息的可能性。因 此，被投资企业的偿债能力就成为长期债权投资评 估的决定因素。
• 重点：非上市公司的股票和债券评估。
• 难点：非上市公司的股票评估的相关参数计算。
• [能力目标]
•
1、能对非上市股票进行评估；
•
2、能对非上市债券进行评估。
• 重点：非上市公司的债券评估
2020/7/177/17/2020
任务一 长期投资基础知识
• （二）长期投资的分类
• 1、按投资的性质分类
• 3、根据长期投资性资产的特点选择合适的评估方法， 可在证券市场上交易的股票和债券一般采用市场法（现行 市价）进行评估。其它的一般采用收益法进行评估。
• 4、测算长期投资价值，得出评估结论。
2020/7/177/17/2020
任务二 长期股权投资评估
• §任务综述
•
本任务主要介绍长期股权投资评估，要求掌握股票投资的评估方法，重点
2020/7/177/17/2020
任务二 长期股权投资评估
•
一、股票投资的评估
• （一）股票投资评估的特点
• 股票投资是指企业通过购买等方式取得被投资企业的股票而实现的投资行为。
• 股票的种类很多，按不同的分类标准，有以下几类：
•
1、按股票有无票面金额，分为有面值股票和无面值股票；
•
2、按票面是否记名，分为记名股票和非记名股票；
•
（3）证券资产投资。是指通过证券市场购买其它企业的股票
和债券等而进行的投资。
2020/7/177/17/2020
任务一 长期投资基础知识
• 【典型考题1】长期投资按其投资的性质可分为 （ ）。
• A、股权性投资
B、债权性投资
• C实物性投资
D、混合性投资
• E 联营性投资
• 【答案】 ABD
• 二、长期投资性资产评估的特点
•
（1）权益性(股权)投资。是指为了获取其它
企业的权益或净资产而进行的投资，如对其它企
业的股票投资、联营投资等。
•
（2）债权性投资。是指为了取得债权企业进
行的投资，如购买国库券、公司债券等。
•
（3）混合性投资。这种投资通常兼有权益性
投资和债权性投资的性质，如企业购买的优先股
股票、购买的可转换公司债券等。
票只能有一种发行价格；
•
3、账面价格，是指股东持有的每一股票在公司账面上所表现出来的净值；
•
4、清算价格，是指公司清算时，每股股票所代表的真实价格，它是公司
•
长期投资是投资企业以放弃对其拥有的资产的直接控制权来换取对其它企
业资本的权利，它是以对其它企业享有的权利而存在的，所以，长期资产评估
主要是对长期资产所代表的权益进行评估。
2020/7/177/17/2020
任务一 长期投资基础知识
• 它的特点主要有以下几点： • 1、 长期股权投资评估是对被投资单位
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任务一 长期投资基础知识
• 【典型考题2】下列说法中属于长期投资评估特点的是（ ）。
• A、长期投资评估是对资产的评估
• B、长期投资评估值必须高于实际投出的账面值
• C、长期投资评估是对投资企业获利能力的评估
• D、长期投资评估是对资本的评估
• 【答案】 D
• 三、长期投资性资产评估程序
是非上市股票的不同评估方法。对于股权投资作为熟悉了解内容。
• §知识要点
•
长期股权投资按投资的方式的不同，可以分为股票投资和股权投资。股票
投资是指企业通过购买等方式取得被投资企业的股票而实现的投资行为；股权
投资则是指投资主体将现金资产、实物资产或无形资产等直接投入到被投资企
业，取得被投资企业的股权，然后通过控制被投资企业来获取利益的投资行为。
• 长期股权投资的根本目的是为了获取 投资收益和实现投资增值。一项长期投资 作为资产，其价值的高低主要取决于该项 投资所能带来的收益，与原投资资产本身 的成本或作价无太大关系，收益的高低取 决于被投资企业的获利能力。因此，被投 资企业的获利能力就成为长期股权投资评 估的决定因素。
项目九 长期投资评估及其它长期资产评估
• [知识目标]
•
1、熟悉股权投资评估的概念，掌握上市和非上市股权投资评估的差异；
•
2、掌握非上市的证券长期资产评估的内容；
•
4、掌握固定红利型、红利增长型和分段型股利分配政策假设前提下的股票价值评估方法；
•
5、了解股票的票面价格、发行价格、账面价格、清算价格、内在价格和市场价格的关系。
资本的评估 • 尽管长期投资的投资形式不同，可能
是货币资金、实物资产、无形资产等，但 它们都是被作为资本投入到其它企业去的， 被作为资本的象征，对投资者来说它们发 挥着资本的功能。所以说，对长期股权投 资的评估实质上是对被投资单位资本的评 估。
2020/7/177/17/2020
任务一 长期投资基础知识
•
3、按股票所得权益的不同，分为普通股和优先股；
•
4、按股票是否上市，分为上市股票和非上市股票；
2020/7/177/17/2020
任务二 长期股权投资评估
•
股票的价格有很多种表现形式，包括：
•
1、票面价格，是股份有限公司在发行股票时标明的每股股票的票面金额；
•
2、发行价格，是指股份有限公司在发行股票时的出售价格，一般同一股
•
1、明确长期投资项目的有关详细内容，如投资种类、原始投资额、评估
基准日余额、投资占被投资企业实收资本的比例和所有者权益的比例、相关会
计核算方法等。
2020/7/177/17/2020
任务一 长期投资基础知识
• 2、进行必要的职业判断，判断长期投资投出和收回金 额计算的正确性和合理性，判断被投资企业资产负债表的 准确性。
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任务一 长期投资基础知识
• 2、按投资的形式分类
•
长期投资按投资的形式可以分为实物资产投资、无形资产投资
和证券资产投资。
•
（1）实物资产投资。主要包括投资方以厂房、机器设备、材
料等作为资本金的投资。
•
（2）无形资产投资、是指企业以专利权、专有技术、土地使
用权等作为资本金进行的投资。
2020/7/177/17/2020
任务一 长期投资基础知识
• 3、 长期债权投资评估是对被投资企业偿债能力的评 估
• 长期债权投资的投资者主要关注的是到期能否 将投资收回，而被投资企业偿债能力的大小直接影 响着投资企业债券投资到期收回本息的可能性。因 此，被投资企业的偿债能力就成为长期债权投资评 估的决定因素。
• 重点：非上市公司的股票和债券评估。
• 难点：非上市公司的股票评估的相关参数计算。
• [能力目标]
•
1、能对非上市股票进行评估；
•
2、能对非上市债券进行评估。
• 重点：非上市公司的债券评估
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任务一 长期投资基础知识
• （二）长期投资的分类
• 1、按投资的性质分类
• 3、根据长期投资性资产的特点选择合适的评估方法， 可在证券市场上交易的股票和债券一般采用市场法（现行 市价）进行评估。其它的一般采用收益法进行评估。
• 4、测算长期投资价值，得出评估结论。
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任务二 长期股权投资评估
• §任务综述
•
本任务主要介绍长期股权投资评估，要求掌握股票投资的评估方法，重点
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任务二 长期股权投资评估
•
一、股票投资的评估
• （一）股票投资评估的特点
• 股票投资是指企业通过购买等方式取得被投资企业的股票而实现的投资行为。
• 股票的种类很多，按不同的分类标准，有以下几类：
•
1、按股票有无票面金额，分为有面值股票和无面值股票；
•
2、按票面是否记名，分为记名股票和非记名股票；
•
（3）证券资产投资。是指通过证券市场购买其它企业的股票
和债券等而进行的投资。
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任务一 长期投资基础知识
• 【典型考题1】长期投资按其投资的性质可分为 （ ）。
• A、股权性投资
B、债权性投资
• C实物性投资
D、混合性投资
• E 联营性投资
• 【答案】 ABD
• 二、长期投资性资产评估的特点
•
（1）权益性(股权)投资。是指为了获取其它
企业的权益或净资产而进行的投资，如对其它企
业的股票投资、联营投资等。
•
（2）债权性投资。是指为了取得债权企业进
行的投资，如购买国库券、公司债券等。
•
（3）混合性投资。这种投资通常兼有权益性
投资和债权性投资的性质，如企业购买的优先股
股票、购买的可转换公司债券等。
票只能有一种发行价格；
•
3、账面价格，是指股东持有的每一股票在公司账面上所表现出来的净值；
•
4、清算价格，是指公司清算时，每股股票所代表的真实价格，它是公司
•
长期投资是投资企业以放弃对其拥有的资产的直接控制权来换取对其它企
业资本的权利，它是以对其它企业享有的权利而存在的，所以，长期资产评估
主要是对长期资产所代表的权益进行评估。
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任务一 长期投资基础知识
• 它的特点主要有以下几点： • 1、 长期股权投资评估是对被投资单位
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任务一 长期投资基础知识
• 【典型考题2】下列说法中属于长期投资评估特点的是（ ）。
• A、长期投资评估是对资产的评估
• B、长期投资评估值必须高于实际投出的账面值
• C、长期投资评估是对投资企业获利能力的评估
• D、长期投资评估是对资本的评估
• 【答案】 D
• 三、长期投资性资产评估程序
是非上市股票的不同评估方法。对于股权投资作为熟悉了解内容。
• §知识要点
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长期股权投资按投资的方式的不同，可以分为股票投资和股权投资。股票
投资是指企业通过购买等方式取得被投资企业的股票而实现的投资行为；股权
投资则是指投资主体将现金资产、实物资产或无形资产等直接投入到被投资企
业，取得被投资企业的股权，然后通过控制被投资企业来获取利益的投资行为。