《财务管理学》(人大版)财务管理真题(附答案)
第二章货币时间价值及风险和收益的衡量
一,判断题.
1.货币的时间价值原理，正确地揭示了不同的时间点上资金之间的换算关系，是财务决策的基本依据。（）
2．由现值求终值，称为贴现，贴现时使用的利息率称为贴现率。（）
３．Ｎ期先付年金与Ｎ期后付年金的付款次数相同，但由于付款时间的不同，Ｎ期先付年金终值比Ｎ期后付年金终值多计算一期利息，所以可先求出Ｎ期后付年金终值，然后乘以（１＋ｉ）便可求出先付年金终值。（）
４．Ｎ期先付年金现值与Ｎ期后付年金现值的付款次数相同，但由于付款时间不同，在计算现值时，Ｎ期先付年金比Ｎ期后付年金多贴现一期。所以，所以可先求出Ｎ期后付年金的现值，然后乘以（１＋ｉ）便可求出Ｎ期先付年金现值。（）
５．英国和加拿大有一种国债就是一种没有到期日的债券，这种债券的利息可以称为永续年金。（）
６．复利计息频数越大，复利次数越多，终值的增长速度越快，相同时期内终值越大。（）７．决策者对未来情况不仅不能完全确定，而且对其可能出现的概率也不清楚，这种情况下的决策为风险性决策。（）
８．利用概率分布的概念，我们能够对风险进行衡量，即：预期未来收益的概率分布越集中，则该投资的风险就越大。（）
９．如果两个项目预期收益率相同，标准差不同，理性投资者会选择标准差较大，即风险较小的那个。（）
１０．在其他条件不变时，证券的风险越高，其价格便越低，从而必要收益率越高。（）１１、如果组合中股票数量足够多，则任意单只股票的可分风险都能够被消除。（）
12、经济危机、通货膨胀、经济衰退以及高利率通常被认为是可分散的市场风险.( )
13、平均风险股票的β系数为1.0，这意味着如果整个市场的风险收益上升了10%，通常而言此类股票的风险收益也将上升10%，如果整个市场的风险收益下降了10%,该股票收益也将下降10%。（）
14、证券组合投资要求补偿风险，而不要求对可分散风险进行补偿。（）
15、证券组合的风险收益是投资者因承担可分险风险而要求的，超过时间价值的那部分额外收益。（）
16、在其他因素不变的情况下，风险收益取决于证券组合的β系数，β系数越大风险收益就越小。（）
17、有效投资组合是指在任何既定的风险程度上，提供的预期收益率最高的投资组合。（）
18、市场预期收益是无风险资产的收益率加上因市场组合的内在风险所需补偿。（）
19、所有资产都是无限可分的并有完美的流动性是资本资产定价模型的家丁之一。（）
20、β系数不会因一个企业的负债结构等因素变化而变化。（）
21、套利定价模型与资本资产定价模型都是建立在资本市场效率的原则之上，套利定价模型仅仅是在统一框架之下的另一种证券。（）
22、债券到期时间越长，其风险也越大，债券的票面利率也越高。（）
23、政府发行的债券有国家财力做后盾，其本金的安全性非常高，通常视为无风险证券。（）
25、普通股股东与公司债券人相比，要承担更大的风险，其收益也有更大的不确定性。（）
26、优先股则是公司发行的求偿权介于债券和普通股之间的一种混合证券，债券的估值方
法也可以用于优先股估价。（）
27、与固定收益证券相比，普通股能有效的降低购买力风险。（）
28、由于股票的价格受到多种因素的影响，从而使得股票投资具有较高风险。（）
29、当两个目标投资公司的预期收益相同时，标准差小的公司风险小。（）
30、可以将资本市场线看作所有风险资产的有效集。
三、单项选择题
1、将100元存入银行，利息率为10%，计算5年后的终值应用（）
A、复利终值系数
B、复利现值系数
C、年金终值系数
D、年金现值系数
2、每年年底存款1000元，求10年年末的价值，可用（）来计算。
A、PVIFi,n
B、FVIFi,n
C、PVIFAi,n
D、FVIFAi,n
3、下列项目中（）称为普通年金。
A、先付年金
B、后付年金
C、延期年金
D、年金现值系数
4、A方案再三年中每年年初付款100元，B方案在三年中每年年末付款100元，若利润为10%，则A,B方案在第三年年末时的终值之差为（）
A、33.1
B、31.3
C、133.1
D、13.31
5、计算先付年金现值时，可以应用下列（）公式。
A、V=A×PVIFAi,n
B、V=A×PVIFAi,m
C、V=A×PVIFAi,m+n
D、V=A×PVIFAi,n×PVIFi,m
6、假设最初有M期没有收付款项，后面N期有等额收付款项，贴现率为I，则此笔延期年金的现值为（）.
A．V=A×PVIFAi,n B. V=A×PVIFAi,n
C. V=A×PVIFAi,n
D.V=A×PVIFAi,n×PVIFi，m
7、一直证券的β系数等于2，则该证券（）
A，无风险B，有非常低风险C，与金融市场所有证券的平均风险一样。
D，是金融市场所有证券平均风险的2倍
8、两种股票完全负相关时，则把这两种股票合理的组合在一起是，（）
A、能适当分散风险
B、不能分散风险
C、能分散掉一部分市场风险
D、能分散掉全部可分散风险
9、如果向一只β=1.0的投资组合中加入一只β>1.0股票，则下列说法中正确的是（）
A、投资组合的β值上升，风险下降
B、投资组合的β值和风险都上升
C、投资组合的β值下降，风险上升
D、投资组合的β值和风险都下降
10、下列关于证券投资组合的说法中，正确的是（）
Ａ、证券组合投资要求补偿的风险只是市场风险，而不是要求对可分散风险进行补偿。
B、证券组合投资要求补偿的风险只是可分散风险，而不要求对市场风险进行补偿
C、证券组合投资要求补偿全部市场风险和可分散风险。
D、证券组合投资要求补偿部分市场风险和可分散风险。
11、无风险利率为6%，市场上所有股票的平均收益率为10%某种股票的β系数为1.5，则该股票的收益率为（）
A、7.5%
B、12%
C、14%
D、16%
12、甲公司对外流通的优先股每季度支付股利每股1.2元，年必要收益率为12%，则该公司优先股的价值（）元。
A、20
B、40
C、10
D、60
四、多项选择题
1、下列关于时间价值的说法正确的是（）
A、并不是所有货币都有时间价值，只有把货币作为资本投入生产经营过程才能产生时间价值。
B、时间价值是在生产经营中产生的。
C、时间价值是资本投入生产过程所获得价值增加。
D、时间价值是扣除风险收益和通货膨胀贴水后的真实收益率。
E、银行存款利率可以看作投资收益率，但与时间价值是有区别的。
2、设年金为A，利息率为i,计息期为n,则后付年金现值的计算公式为（）。
A、PVAn=A×PVIFi,n
B、PVAn=A×PVIFAi,n
C 、PVAn=A×ADFi,n D、PVAn=A×PVIFi,n×（1+i）
E、PVAn=A×PVIFAi,n
3、设年金为A，计息期为n, 利息率为i，则先付年金终值的计算公式为（）。
A、V=A×FVIFAi,n×（1+i）
B、V=A×PVIFAi,n×（1+i）
C、V=A×PVIFAi,n-A
D、V=A×FVIFAi,n-A
E、V=A×FVIFi,n-A
4、假设最初有m期没有收付款项，后面n期有等额收复款项A，利率为i，则延期年金现值的计算公式为（）。
A、V=A×PVIFAi,n×PVIFi，m
B、V=A×PVIFAi,n+m
C、V=A×PVIFAi,n×PVIFi，m+n-A×PVIFAi,m
D、V=A×PVIFAi,n
E、V=A×PVIFAi,m
5、下列有关年金的说法中，正确的是（）。
A、n期先付年金现值比n期后付年金现值的付款次数多一次
B、n期先付年金现值与n期后付年金现值的付款时间不同。
C、n期先付年金现值比n期后付年金现值多贴现一期。
D、n期后付年金现值比n期先付年金现值多贴现一期。
E、n期先付付年金现值比n期后付年金现值乘以贴现率。
6、关于风险的度量，一下说法中正确的是（）
A、利用概率分布的概念，，可以对风险进行衡量。
B、预期未来收益的概率分布越集中，则该投资的风险越小。
C、预期未来收益的概率分布越集中，则该投资的风险越大。
D、标准差越小，概率分布越集中，相应的风险也就越小。
E、标准差越大，概率分布越集中，相应的风险也就越小。
7、关于证券组合的风险，一下说法中正确的是。（）
A、利用某些有风险的单项组成一个完全无风险的投资组合时可能的。
B、由两只完全正相关的股票组成的投资组合与单个股票具有相同风险。
C、若投资组合由完全正相关的股票组成，则无法分散风险。
D、有两只完全正相关的股票组成的投资组合具有比单个股票更小的风险。
E、当股票收益完全负相关时，所有风险都能被分散掉。
8、下列各项中属于可分散风险的是（）
Ａ、国家财政政策的变化B、某公司经营失败
C、某公司工人罢工
D、世界能源状况的变化
9、资本资产定价模型是建立在一系列严格假设的基础之上的主要包括（）
A、投资者对预期收益率、方差以及任何资产的协方差评价一致，即投资者有相同的期望。
B、没有交易费用
C、没有税收
D、所有投资者都是价格接受者
E、卖空资产有严格限制
10、有关市场证券线的理解，以下正确的是（）
A、证券市场线是对资本资产定价模型的图示。
B、证券市场线说明必要收益率与不可分散风险β系数之间的关系。
C、证券市场先反映了反映了回避风险的程度——直线越平滑，投资者越回避风险。
D、当风险回避增加时，风险收益率也随之增加，证券市场线的斜率也变大。
E、当风险回避增加时，风险收益率也随之变小，证券市场线斜率也变小。
11、下列有关β值系数的说法正确的是（）
Ａ、β值度量了股票相对于平均股票的波动程度。
B、当β=2，则说明股票的风险程度也将为平均组合的2倍
C、当β=0.5，则说明股票的波动性仅为市场波动水平的一半。
D、证券组合的β系数是单个证券β系数的加权平均，权数为为各种股票在证券组合中所占的比重。
E、β系数一般不需投资者自己计算，而由一些投资服务机构定期计算并公布。
12、下面有关证券估值的说法正确的是（）
A、任何金融资产的估价都是资产预期创造现金流量的现值。
B、带息债券在发行时，票面利率一般会设定在使债券市场价格等于其面值的水平。
C、带息债券在发行时，票面利率一般会设定在使债券市场价格高于其面值水平。
D、普通股估值时考虑的现金收入由两部分构成：一部分是在股票持有期间收到的现金股利，另一部分是出售股票时得到的变现收入。
E、债券的估值方法也可用于优先股估价。
六、计算与分析题
1、【资料】假设利民工厂有一笔123600元的资金，准备存入银行，希望在7年后利用这笔款项的本利和购买一套生产设备，当时的银行存款利率为复利10%，7年后预计该设备的价格为240000元。
【要求】使用数据说明7年后利民工厂能否用这笔钱的本利和购买设备。
2、【资料】某合营企业于年初向银行借款50万元购买设备，第一年年末开始还款，每年还款一次，等额偿还，分5年还清，银行借款利率为12%。
【要求】是计算每年应还款多少？
3、【资料】小王现在准备存入一笔钱，以便在以后20年中每年年底得到3000元，设银行的存款利率为10%。
【要求】小王目前应存入多少钱？
4、【资料】小李每年年初存入银行50元，银行存款利息率为9%。
【要求】第10年年末的本利和为多少？
5、【资料】时代公司需用一台设备，买价为1600，可用10年，如果租用，则每年年初需付租金200元，除此之外，买与租的的其他情况相同。假设利率为6%。
【要求】用数据说明购买与租用何为优
6、【资料】某企业向银行借入一笔款项，银行贷款的年利率为10%，每年复利一次。
【要求】用两种方法计算这比借款的的现值。
7【资料】某企业第一年年初向银行借入100万元，银行规定从第1~10年每年年末等额偿还138万元，当年利率为6%时，年金现值系数为7.360；当利率为8%时，年金现值系数为6.710.
【要求】计算这笔借款的利息率
8【资料】时代公司目前向银行存入140000元，以便在若干年后获得300000元，假设
银行存款利率为8%，每年复利一次。
【要求】计算需要多少年存款的本利和才能达到300000元。
9、【资料】不同经济情况下麦琳电脑公司和天然气公司的收益率及概率分布如表2-1。经济情况
发生概率
各种情况下的预期收益率
麦林电脑公司
天然气公司
繁荣
0.3
100
20
正常
0.4
15
15
衰退
0.3
-70
10
【要求】比较两公司风险的大小
10、【资料】无风险收益率为7%，市场上所有证券的平均收益率为13%，现有四种证券，如表2-2所示。
表2-2
证券
A
B
C
D
相应的β
1.5
1.0
O.6
2.0
【要求】计算上述四种证券各自的必要收益率。
11、【资料】国库券的利息率为4%，市场证券组合的收益率为12%。
【要求】
计算市场风险收益率。
当β值为1.5时，必要收益率为多少？
如果一项投资计划的β值为0.8，期望收益率为9.8%，是否应当进行投资。
如果某只股票的必要收益率为11.2%,其β值应为多少？
12、【资料】某公司持有甲乙丙三种股票构成的证券组合，他们的β系数分卑微2.0，1.0和0.5，他们在证券组合中所占的比重分别为60%，30%，10%，股票的市场收益率为14%，无风险收益率为10%。
【要求】试确定这种组合的风险收益率。
13、【资料】5年前发行的一种第20年末一次还本100元证券，债券票面利率为6%，每年年末付一次利息，第五次利息刚刚付过，目前刚发行的与之风险相当的债券，票面利率为8%。
【要求】计算该债券目前的市价。
14、【资料】某股票投资者拟购买甲公司股票，该股票刚刚支付的每股股利为2.4元，现行国库券的利率为12%，平均风险股票收益率为12%，平均风险股票的收益率为16%，该股票的β系数为1.5。
【要求】解答一下独立问题
假设股票在未来时间里股利保持不变，当时股票的市价为多少。
假设该股票股利固定增长，增长率4%，则该股票的价值为多少。
15【资料】C公司在2003年1月1日发行5年期的债券，面值1000元，票面利率为10%，于每年12月31日付息，到期一次还本。
【要求】解答一下问题
假定2003年1月1日金融市场上与该债券同类风险投资利率是9%，该债券的发行价应定为多少？
假定1年后该债券的市场价格为1049.06元，该债券于2004年1月1日到期收益率是多少？财务管理第二章练习题参考答案
三、单项选择题。
1-5ADBAB 6-10DDDBA 11-12BB
四、多项选择题。
1、ABDE
2、BC
3、AD
4、AC
5、BD
6、ABD
7、ABCE
8、BC 9、ABCD 10、ABD 11、ABCDE 12、ABDE
六、计算与分析题。
1、F=P(F/P,i,n)=123600×(F/P,10%,7)=123600 ×1.949=240896.4元
因为240896.4＞240000
所以7年后利民工厂能用能用这笔款繁荣本利和购买设备。
2、A=P(A/P, i,n)=500000×（A/P,12%,5）=500000×1/3.605=138696
由以上计算可知，每年还款138696元
3、P=A（P/A,i,n）=3000×（P/A,10%,20）=3000×8.514=25542元
则现在应存入25542元。
4、根据题意是已知年金预付年金终值。
F=A{[F/A,i,(n+1)]-1}=50×[(F/A,9%,11)-1]=828元
5、该题是一直年金求预付年金现值
P=A{[P/A，i,(n-1)]+1}=200×[(P/A,6%,9)+1]=1560.32元
则通过计算结果与现购价相比，则租用更合算。
6、这个题目时延期年金现值的问题。
第一种方法：
Ｐ＝Ａ×（Ｐ／Ａ，ｉ，ｎ）×（Ｐ／Ｆ，ｉ．ｎ）
＝5000×6.145×0.386
=11860元
第二种方法：
P=A×[（P/A.i,m+n）-(P/A,i,n)]=5000×[(P/A,10%,20)-（P/A,10%,10）]
=5000(8.514-6.145)
=11845元
7、该题运用的是插值法，已知年金，年金现值，求利息率。
P=A×（P/A,i,n）\
则（P/A,i,n）=P/A
=100/13.8
=7.246
已知% 系数
6% 7.360
X 7.246
8% 6.710
所以x=（7.360-7.246）/(7.360-6.710)
=6.35%
8、该题根据的是复利终值的公式
F=P×（Ｆ／P,i,n）
（F/P,i,n）=F/P
=300000/140000
=2.143
通过查复利终值系数表知，在8%一栏中，与2.143接近，但比2.143小的终值系数为1.999，其期数为9年；与2.143接近但比2.143大的终值系数为2.159，期数为10年，所以本题n 值一定在9~10年之间
(n-9)/(10-9)=(2.143-1.999)/(2.159-2.143)
n=9.9
有一上可知需要9.9年
9、则先计算两公司的预期收益率：
R1=100%×0.3+15%×0.4—70%×0.3 =15%
R2=20%×0.3+15%×0.4+10%×0.3=15
通过计算两公司的预期收益率相同
在计算量公司的标准差：
σ1=65.84%
σ2=3.87%
σ1>σ2
所以预期收益率相同的情况下，比较其标准差，
则标准差小的说明投资风险越小。
所以用选择天然气公司
10、根据资产定价模型计算。
R=RF+βi(RM-RF)=7%+1.5×（13%-7%）=16%
R=RF+βi(RM-RF)=7%+1×（13%-7%）=13%
R=RF+βi(RM-RF)=7%+0.6×（13%-7%）=10.6%
R=RF+βi(RM-RF)=7%+1.5×（13%-7%）=19%
11：根据资本资产定价模型计算：
市场风险收益率=βi(RM-RF)=12%-4%=8%
必要收益率= RF+βi(RM-RF)=4%+1.5×（12%-4%）=16%
该投资的计划必要收益率为：
R=RF+βi(RM-RF)= 4%+0.8×（12%-4%）=10.4%
因为投资计划必要收益率小于必要收益率，所以应不进行投资。
必要收益率=RF+βi(RM-RF)
则β=（11.2%-4%）/(12%-4%)=0.9
12、确定证券组合的β系数。
β=60%×2.0+30%×1.0+10%×0.5=1.55
计算该证券组合的风险收益率
R=βi(RM-RF)=1.55×（14%-10%）=6.2%
13、解K=8%
n=20-5=15年
I=100×6%=6元
F=100元
P=A（P/A，i，n）+F(P/F,i,n)
=6×（Ｐ/A,8%,15）+100×（P/F,8%,15）
=82.85元
14、解：K=12%+1.5×（16%-12%）=18%
①d=2.4元
V=2.4/18%=13.33元
因为计算得到的股票价格小于目标市价，所以不购买。
②D0=2.4元
D1=2.4×(1+4%)=2.496元
g =4%
V=2.496/(18%-4%)=17.83元
15、解：①债券的发行价格=A（P/A,i,n）+F(P/F,i,n)
=1000×0.6499+1000×10%×3.8897
=1038.87元
②1049.06=1000×（P/F,i,n）+1000×10%×（P/A,i,n）
i=9% 右式=1032
i=8%右式=1066.2
利用内插值法，可求得：
到期收益率=8.5%
人大版财务管理课后答案
中国人民大学会计系列教材·第四版 《财务管理学》 章后练习参考答案 第一章总论 二、案例题 答：（1）（一）以总产值最大化为目标 缺点：1. 只讲产值，不讲效益； 2. 只求数量，不求质量； 3. 只抓生产，不抓销售； 4. 只重投入，不重挖潜。 （二）以利润最大化为目标 优点：企业追求利润最大化，就必须讲求经济核算，加强管理，改进技术，提高劳动生产率，降低产品成本。这些措施都有利于资源的合理配置，有利于经济效益的提高。 缺点：1. 它没有考虑利润实现的时间，没有考虑资金时间价值； 2. 它没能有效地考虑风险问题，这可能会使财务人员不顾风险 的大小去追求最多的利润； 3. 它往往会使企业财务决策带有短期行为的倾向，即只顾实现 目前的最大利润，而不顾企业的长远发展。 （三）以股东财富最大化为目标 优点：1. 它考虑了风险因素，因为风险的高低，会对股票价格产生重要影响； 2. 它在一定程度上能够克服企业在追求利润上的短期行为，因 为不仅目前的利润会影响股票价格，预期未来的利润也会对企业股票价格产生重要影响； 3. 它比较容易量化，便于考核和奖惩。 缺点：1. 它只适用于上市公司，对非上市公司则很难适用； 2. 它只强调股东的利益，而对企业其他关系人的利益重视不 够； 3. 股票价格受多种因素影响，并非都是公司所能控制的，把不 可控因素引入理财目标是不合理的。 （四）以企业价值最大化为目标
优点：1. 它考虑了取得报酬的时间，并用时间价值的原理进行了计量； 2. 它科学地考虑了风险与报酬的关系； 3. 它能克服企业在追求利润上的短期行为，因为不仅目前的利 润会影响企业的价值，预期未来的利润对企业价值的影响所起的作用更大。 缺点：很难计量。 进行企业财务管理，就是要正确权衡报酬增加与风险增加的得与失，努力实现二者之间的最佳平衡，使企业价值达到最大化。因此，企业价值最大化的观点，体现了对经济效益的深层次认识，它是现代企业财务管理目标的最优目标。 （2）青鸟天桥的财务管理目标是追求控股股东利益最大化。 （3）青鸟天桥最初减少对商场投资并导致裁员的决策是不合理的。随后的让步也是为了控股股东利益最大化，同时也适当地考虑了员工的一些利益，有一定的合理性。 作为青鸟天桥的高管人员，会建议公司适当向商场业务倾斜，增加对商场业务的投资，以提高商场业务的效益，而不是裁员。 （4）控制权转移对财务管理目标的影响： 1. 控制权转移会引发财务管理目标发生转变。传统国有企业（或国有 控股公司）相关者利益最大化目标转向控股股东利益最大化。在案例中，原来天桥商场的财务管理目标是相关者利益最大化，在北大青鸟掌控天桥商场后，逐渐减少对商场业务的投资，而是将业务重点转向母公司的业务——高科技行业，因此天桥商场在控制权发生转移后的财务管理目标是追求控股股东利益最大化。 2. 控制权转移中各利益集团的目标复杂多样。原控股方、新控股方、 上市公司、三方董事会和高管人员、政府、员工利益各不相同。因此，在控制权转移过程中，应对多方利益进行平衡。 第二章财务管理的价值观念 二、练习题 1. 答：用先付年金现值计算公式计算8年租金的现值得： = A·PVIFA i，n·（1 + i） V = 1500×PVIFA8%，8×（1 + 8%） = 1500×5.747×（1 + 8%） = 9310.14（元） 因为设备租金的现值大于设备的买价，所以企业应该购买该设备。
财务管理学(人大版)第七版
财务管理学(人大版)第七版
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财务管理（焦树培1134201）第一章思考题 1.答题要点： （1）股东财富最大化目标相比利润最大化目标具有三方面的优点：考虑现金流量的时间价值和风险因素、克服追求利润的短期行为、股东财富反映了资本与收益之间的关系；（2）通过企业投资工具模型分析，可以看出股东财富最大化目标是判断企业财务决策是否正确的标准；（3）股东财富最大化是以保证其他利益相关者利益为前提的。 2.答题要点： （1）激励，把管理层的报酬同其绩效挂钩，促使管理层更加自觉地采取满足股东财富最大化的措施；（2）股东直接干预，持股数量较多的机构投资者成为中小股东的代言人，通过与管理层进行协商，对企业的经营提出建议；（3）被解聘的威胁，如果管理层工作严重失误，可能会遭到股东的解聘；（4）被收购的威胁，如果企业被敌意收购，管理层通常会失去原有的工作岗位，因此管理层具有较强动力使企业股票价格最大化。 3.答题要点： （1）利益相关者的利益与股东利益在本质上是一致的，当企业满足股东财富最大化的同时，也会增加企业的整体财富，其他相关者的利益会得到更有效的满足：（2）股东的财务要求权是“剩余要求权”，是在其他利益相关者利益得到满足之后的剩余权益。（3）企业是各种利益相关者之间的契约的组合。（4）对股东财富最大化需要进行一定的约束。 4.答题要点： （1）财务经理负责投资、筹资、分配和营运资金的管理；（2）财务经理的价值创造方式主要有：一是通过投资活动创造超过成本的现金收入，二是通过发行债券、股票及其他方式筹集能够带来现金增量的资金。 5.答题要点： （1）为企业筹资和投资提供场所；（2）企业可通过金融市场实现长短期资金的互相转化；（3）金融市场为企业的理财提供相关信息。 6.答题要点： （1）利率由三部分构成：纯利率、通货膨胀补偿、风险收益；（2）纯利率是指没有风险和没有通货膨胀情况下的均衡点利率，通常以无通货膨胀情况下的无风险证券利率来代表纯利率；（3）通货膨胀情况下，资金的供应者必然要求提高利率水平来补偿购买力的损失，所以短期无风险证券利率＝纯利率＋通货膨胀补偿；（4）风险报酬要考虑违约风险、流动性风险、期限风险，他们都会导致利率的增加。 练习题 1.要点： （1）总裁作为公司的首席执行官，全面负责企业的生产经营；总裁下设副总裁，负责不同部门的经营与管理；按业务性质来说，一般需要设置生产、财务、营销、人事等部门，各部门总监直接向副总裁负责。 （2）财务管理目标：股东财富最大化。可能遇到委托代理关系产生的利益冲突，以及正确处理企业社会责任的问题。针对股东与管理层的代理问题，可以通过一套激励、约束与惩罚的机制来协调解决。针对股东与债权人可能产生的冲突，可以通过保护性条款惩罚措施来限制股东的不当行为。企业应树立良好的社会责任价值观，通过为职工提供合理的薪酬、良好的工作环境；为客户提供合格的产品和优质的服务； 承担必要的社会公益责任等行为来实现股东财富与社会责任并举。 （3）主要的财务活动：筹资、投资、运营和分配。在筹资时，财务人员应处理好筹资方式的选择及不同方式筹资比率的关系，既要保证资金的筹集能满足企业经营与投资所需，还要使筹资成本尽可能低，筹资风险可以掌控；在投资时，要分析不同投资方案的资金流入与流出，以及相关的收益与回收期，应尽可能将资金投放在收益最大的项目上，同时有应对风险的能力；经营活动中，财务人员需重点考虑如何加速资金的周转、提高资金的利用效率；分配活动中，财务人员要合理确定利润的分配与留存比例。 （4）金融市场可以为企业提供筹资和投资的场所、提供长短期资金转换的场所、提供相关的理财信息。金融机构主要包括：商业银行、投资银行、证券公司、保险公司以及各类基金管理公司。 （5）市场利率的构成因素主要包括三部分：纯利率、通货膨胀补偿、风险收益。纯利率是指没有风险和没有通货膨胀情况下的均衡点利率，通常以无通货膨胀情况下的无风险证券利率来代表纯利率；通货膨胀情况下，资金的供应者必然要求提高利率水平来补偿购买力的损失，所以短期无风险证券利率＝纯利率＋通货膨胀补偿；在通货膨胀的基础上，违约风险、流动性风险、期限风险是影响利率的风险收益因素。 违约风险越高，流动性越差、期限越长都会增加利率水平。违约风险产生的原因是债务人无法按时支付利息或偿还本金，流动性风险产生的原因是资产转化为现金能力的差异，期限风险则是与负债到期日的长短密切相关，到期日越长，债权人承受的不确定性因素越多，风险越大。
财务管理学复习题(专升本)
《财务管理学》复习题（专升本） 一、选择题（1-20单选题，21-30多选题） 1、现代企业财务管理的最优目标是（）。 A．利润最大化 B. 股东财富最大化 C. 企业价值最大化 D. 现金流量最大化 2、资金时间价值相当于没有风险和通货膨胀条件下的（） A. 额外收益 B. 利息率 C. 利润率 D. 社会平均资金利润率 3、下列筹资方式中，资本成本较高的是（）。 A. 银行借款 B. 发行企业债券 C. 发行普通股股票 D. 商业信用 4、普通股筹资具有（）的优点。 A. 筹资成本低 B. 筹资费用低 C. 筹资风险小 D. 不会分散公司控制权 5、某公司发行面值为100元，期限为10年、票面利率为8%的债券，按年分期付息。当市场利率为12%时，债券的发行价格应为（）元。注：(P/A.12%.10)=5.6502；(P/F.12%.10)=0.322 A. 100 B. 113.4 C. 77.4 D. 95 6、某投资方案年营业收入240万元，年付现成本170万元，年折旧70万元，所得税率40%，则该方案年营业现金净流量为（）万元。 A. 70 B. 112 C. 140 D. 84 7、下列（）属于证券投资组合的非系统风险。 A. 公司破产 B. 国家税法的变化 C. 国家财政政策和货币政策的变化 D. 世界能源状况的改变 8、下列项目中属于持有现金机会成本的是（）。 A. 现金管理人员工资 B. 现金管理措施费用 C. 现金被盗损失 D. 现金的再投资收益 9、信用标准通常用预计的（）来衡量。 A. 现金折扣率 B. 资产负债率 C. 资金盈利率 D. 坏账损失率 10、对收益经常波动的企业最适宜选择的股利政策是（）。 A. 剩余股利政策 B. 固定股利政策 C. 固定股利比例政策 D. 正常股利加额外股利政策 11、与企业财务管理直接相关的金融市场主要是指（）。 A. 外汇市场 B. 黄金市场
财务管理学模拟试题
《财务管理学》模拟试卷一 一、单选题（每小题2分，共30分） 1、企业向债权人支付利息属于。 A、筹资活动 B、投资活动 C、收益分配活动 D、都不是 2、没有风险和通货膨胀情况下的利率是指。 A、纯粹利率 B、固定利率 C、基准利率 D、名义利率 3、在其它条件相同的情况下，单利终值比复利终值 A、大 B、小 C、相等 D、无法肯定 4、甲方案的标准离差是1.42，乙方案的标准离差是1.06，如甲、乙两方案 的期望值相同，则乙方案比甲方案的风险。 A、相同 B、小 C、大 D、无法确定 5、如果其他因素不变，一旦贴现率提高，下列指标中其数值将会变小的是。 A、投资回收期 B、平均报酬率 C、净现值 D、内含报酬率 6、主要依靠股利维持生活的股东最不赞成的公司股利政策是。 A、低正常股利加额外股利政策 B、固定股利政策
C、固定股利支付率政策 D、剩余股利政策 7、所有商业信用中必不可少的信用条件是。 A、折扣期限 B、现金折扣率 C、商业折扣率 D、信用期限 8、某客户购入价值50000元的商品时，取得了信用条件为“2/10，1/20，N/40” 的商业信用，该客户选择在第20天付款，其支付的款项为。 A、50000元 B、49000元 C、40000元 D、49500元 9、投资者甘愿冒着风险进行投资的诱因是。 A、可获得报酬 B、可获得利润 C、可获得等同于时间价值的报酬率 D、可获得风险报酬率 10、用来反映信用标准高低的指标是。 A、预计坏账损失率 B、实际坏账损失率 C、应收账款投资收益率 D、应收账款机会成本 11、企业最优资本结构的条件是。 A、综合资金成本最低 B、企业负债比例最小 C、个别资金成本最低 D、财务风险最小
财务管理学人大第五版
第一章总论 1.1 财务管理的概念 （1）企业财务活动： 筹资、投资、经营、分配。 （2）企业财务关系： 同所有者（国家、法人单位、个人、外商）； 债权人(债券持有人、贷款机构商业信用提供者、其他出借资金给企业的单位和个人)； 被投资单位； 债务人；内部各单位；职工之间；税务机关。 （3）企业财务管理的特点： 财务管理是一项综合性，与企业各方面具有广泛联系的，能迅速反映企业生产经营状况的管理工作 1.2 财务管理的目标 （2）以利润最大化为目标 1.以利润最大化为目标 优点：讲求经济核算，加强管理，改进技术，提高劳动生产率，降低成本。 缺点：没有考虑资金时间的价值，没能有效地考虑风险问题，没有考虑所获利润和投入资本额的关系，往往会使企业财务决策带有短期行为的倾向。 2.以资本利润率最大化或每股利润最大化为目标 优点：可以在不同资本规模的企业或企业之间进行比较。 缺点：未考虑资金时间价值；未能有效地考虑风险问题；易带有短期行为倾向。 3.以企业价值最大化（或股东财富最大化）为目标 优点：考虑了取得报酬的时间因素，并用资金时间价值的原理进行计量；考虑了风险与报酬之间的联系；克服了短期行为。 缺点：股价受各种因素影响比较复杂，易造成利益冲突；企业价值（未来收益的折现值）计量
较困难（一般企业）。 企业价值＝债券市场价值+股票市场价值（股份公司）或＝未来每年收益折现值之和（一般企业） 1.4财务管理的环境 一、经济环境 1.经济周期（复苏、繁荣、衰退和萧条）； 2.经济发展水平； 3.经济政策 二、法律环境 1.企业组织法规； 2.税务法规（企业所得税：税率、费用扣除、利息费用与股利支付折旧；个人所得税：利息、股利和资本理得股利支付。）； 3.财务法规。 三、金融环境 1.金融机构：银行（中国人民银行、政策性银行、商业银行）；非银行金融机构（信托投资公司，租赁公司，保险公司，证券公司） 3.利息率（利率=基础利率+风险溢酬利率 =（纯利率+通货膨胀溢酬）+((违约风险溢酬+变现力溢酬+到期风溢酬）） 利息率：简称利率，是资金的增值额同投入资金价值的比率，是衡量资金增值程度的数量指标。） 对财务管理的影响：影响筹资成本；影响企业收益；影响股票价格与债券价格。 利率的种类： 基准利率（多种利率并存的条件下起决定作用的利率）和套现利率（在基准利率确定后，各金融机构根据基准利率和借贷款项的特点而换算出的利率）； 固定利率与浮动利率；市场利率与法定利率 金融市场上利率的构成：受经济周期、通货膨胀、国家货币政策和财政政策、国际经济政治关系、国家利率管制程度的影响。 四．社会文化环境
财务管理学复习题-专升本
《财务管理学》复习题 一、选择题 1、现代企业财务管理的最优目标是（）。 A．利润最大化 B. 股东财富最大化 C. 企业价值最大化 D. 现金流量最大化 2、资金时间价值相当于没有风险和通货膨胀条件下的（） A. 额外收益 B. 利息率 C. 利润率 D. 社会平均资金利润率 3、下列筹资方式中，资本成本较高的是（）。 A. 银行借款 B. 发行企业债券 C. 发行普通股股票 D. 商业信用 4、普通股筹资具有（）的优点。 A. 筹资成本低 B. 筹资费用低 C. 筹资风险小 D. 不会分散公司控制权 5、某公司发行面值为100元，期限为10年、票面利率为8%的债券，按年分期付息。当市场利率为12%时，债券的发行价格应为（）元。注：(P/A.12%.10)=5.6502；(P/F.12%.10)=0.322 A. 100 B. 113.4 C. 77.4 D. 95 6、某投资方案年营业收入240万元，年付现成本170万元，年折旧70万元，所得税率40%，则该方案年营业现金净流量为（）万元。 A. 70 B. 112 C. 140 D. 84 7、下列（）属于证券投资组合的非系统风险。 A. 公司破产 B. 国家税法的变化 C. 国家财政政策和货币政策的变化 D. 世界能源状况的改变 8、下列项目中属于持有现金机会成本的是（）。 A. 现金管理人员工资 B. 现金管理措施费用 C. 现金被盗损失 D. 现金的再投资收益 9、信用标准通常用预计的（）来衡量。 A. 现金折扣率 B. 资产负债率 C. 资金盈利率 D. 坏账损失率 10、对收益经常波动的企业最适宜选择的股利政策是（）。 A. 剩余股利政策 B. 固定股利政策 C. 固定股利比例政策 D. 正常股利加额外股利政策 11、我国于2002年发行5年期、年利率2.48%的可随时上市流通的国债。决定其票面利率水平的主要因素有（）。
财务管理学习题考试答案附后
财务管理学习题考试答 案附后 Document serial number【NL89WT-NY98YT-NC8CB-NNUUT-NUT108】
第七章：投资决策原理 一、名词解释 1、企业投资 2、间接投资 3、短期投资 4、长期投资 5、对内投资 6、对外投资 7、初创投资 8、独立项目 9、互斥项目 10、相关项目11、常规项目 12、现金流量 13、净现值 14、内含报酬率 15、获利指数 16、投资回收期 1 7、平均报酬率 二、判断题 1、对现金、应收账款、存货、短期有价证劵的投资都属于短期投资。（） 2、长期证劵投资因需要可转为短期投资。（） 3、对内投资都是直接投资，对外投资都是间接投资。（） 4、原有固定资产的变价收入是指固定资产更新时变卖原有固定资产所得的现金收入，不用考虑净残值的影响。（） 5、在互斥选择决策中，净现值法有时会做出错误的决策，而内含报酬率法则始终能得出正确的答案。（） 6、进行长期投资决策时，如果某一备选方案净现值比较小，那么该方案的内含报酬率也相对较低。（） 7、由于获利指数是用相对指数来表示，所以获利指数法优于净现值法。（） 8、固定资产投资方案的内含报酬率并不一定只有一个。（） 9、某些自然资源的储量不多，由于不断开采，价格将随储量的下降而上升‘因此对这些自然资源越晚开发越好。（） 三、单项选择题 1、有关企业投资的意义，下列叙述中不正确的是（） A.企业投资是实现财务管理目标的基本前提。 B.企业投资是发展生产的必要手段 C.企业投资是有利于提高职工的生活水平 D.企业投资是降低风险的重要方法 2、某企业欲购进一套新设备，要支付400万元，该设备的使用寿命为4年，无残值，采用直线法并计提折旧。预计每年可生产税前净利140万元，如果所得税税率为40%，则回收期为（）年。
财务管理(人大版)考试模拟题(含答案)
练习题 一、单选题 1．当前我国企业财务管理的最优目标是( C )。 A．总产值最大化 B．利润最大化 C．股东财富最大化 D．企业价值最大化 2．企业同其所有者之间的财务关系反映的是( A )。 A．经营权和所有权关系 B．债权债务关系 C．投资与受资关系 D．债务债权关系 3．影响企业价值的两个最基本因素是( C )。 A 时间和利润 B 利润和成本 C 风险和报酬 D 风险和贴现率 4．将100元钱存入银行，利息率为10%，计算5年后的终值应用( A )来计算。 A 复利终值系数 B 复利现值系数 C 年金终值系数 D 年金现值系数 5．A方案在三年中每年年初付款100元，B方案在三年中每年年末付款100元，若利率为10%，则二者在第三年年末时的终值相差( A )。 A 33.1 B 31.3 C 133.1 D 13.31 6．企业的财务报告不包括( D )。 A 现金流量表 B 财务状况说明书 C 利润分配表 D 比较百分比会计报表 7．现金流量表中的现金不包括( D )。 A 存在银行的外币存款 B 银行汇票存款 C 期限为3个月的国债 D 长期债券投资 8．下列财务比率反映企业短期偿债能力的有( A )。 A 现金流量比率 B 资产负债率 C 偿债保障比率 D 利息保障倍数 9．下列各项经济业务不会影响流动比率的是( B )。 A 赊购原材料 B 用现金购买短期债券 C 用存货对外进行长期投资 D 向银行借款 10．下列各项经济业务会影响到企业资产负债率的是( C )。 A 以固定资产的账面价值对外进行长期投资 B 收回应收账款 C 接受所有者以固定资产进行的投资 D 用现金购买股票 11．间接筹资的基本方式是( C )。 A 发行股票 B 发行债券 C 银行借款 D 吸收直接投资 12．专供外国和我国港、澳、台地区投资者买卖，以人民币标明面值但以外币认购和交易的，并在我国的深圳、上海上市的股票是( A )种股票。 A B B H C A D N 13．根据公司法的规定，处于( C )情形的公司，不得再次发行债券。 A 公司的规模已达到规定的要求 B 具有偿还债务的能力 C 前一次发行的公司债券尚未募足 D 筹集的资金投向符合国家产业政策的方向
(财务知识)财务管理学试题与答案
第一部分选择题 一、单项选择题(本大题共20小题，每小题1分，共20分) 在每小题列出的四个选项中只有一个选项是符合题目要求的，请将正确选项前的字母填在题后的括号内。 1. 资金市场按交易性质可分为 A. 一级市场与二级市场 B. 货币市场与资本市场 C. 证券市场与借贷市场 D. 资金市场、外汇市场与黄金市场【】 2. 按照行驶里程计算固定资产折旧额，每行驶里程的折旧额是 A. 递增的 B. 递减的 C. 相同的 D. 不相同的【】 3. 无形资产的转让包括所有权转让和使用权转让两种方式，无论哪种转让方式取得的收入，均计入企业的 A. 产品销售收入 B. 其他销售收入 C. 营业外收入 D. 投资净收益【】 4. 固定资产的经济折旧年限同物理折旧年限相比 A. 前者长 B. 前者短
C. 两者一样 D. 无法计量【】 5. 短期投资的目的是 A. 将资金投放于其他企业以谋求经营性收益 B. 将资金分散运用以防范风险 C. 利用控股方式实现企业扩张 D. 利用生产经营暂时闲置资金谋求收益【】 6. 按对外投资形成的产权关系不同，对外投资可以分为 A. 实物投资和证券投资 B. 股权投资和债权投资 C. 直接投资和间接投资 D. 短期投资和长期投资【】 7. 企业生产产品所耗费的社会必要劳动量，其货币表现是 A. 企业生产费用 B. 企业成本费用 C. 社会生产费用 D. 社会保障费用【】 8. 商品流通企业的经营成本，一般是指 A. 商品的进价成本 B. 商品的进价成本加流通费用 C. 商品的进价成本加管理费用 D. 商品的进价成本加经营费用【】
9. 企业工资费用的控制，通常采用相互联系的两个指标，它们是 A. 工资总额与劳动定额 B. 工资总额与编制定员 C. 工资总额与效益挂钩 D. 工资总额与平均工资【】 10. 企业当年无利润时，经股东会特别决议，可用盈余公积金分配股利，但分配数额不能超过股票面值的 A. 5﹪ B. 6﹪ C. 8﹪ D. 10﹪【】 11. 外汇汇率在间接标价法下，应收外国货币数额的增加，表示 A. 外汇汇率上升 B. 外汇汇率下降 C. 外汇汇率不变 D. 本国货币币值下降【】 12. 按外汇的支付方式，汇率可以分为 A. 买入汇率和卖出汇率 B. 基本汇率和套算汇率 C. 即期汇率和远期汇率 D. 电汇、信汇和票汇汇率【】 13. 作为套算汇率的基本依据是 A. 直接汇率
2017网络教育财务管理学模拟题
2017网络教育财务管理学模拟题多项选择题 1.影响企业财务管理的经济环境因素主要包括（）。 A.企业组织形式 B.经济周期 C.经济发展水平 D.经济政策 2.企业价值最大化目标的优点包括（）。 A.考虑了投资的风险价值 B.反映了资本保值增值的要求 C.有利于克服管理上的片面性 D.有利于社会资源的合理配置 3.风险由（）组成。 A.风险因素 B.风险事故 C.风险损失 D.风险收益 4.股票的特征包括（）。 A.法定性 B.收益性 C.价格波动性 D.参与性 5.资金成本并不是企业筹资决策中所要考虑的唯一因素，企业筹资还需要考虑（）。 A.财务风险 B.资金期限
C.偿还方式 D.限制条件 6.资本资产定价模型的假设条件包括（）。 A.在市场中存在很多投资者 B.不同投资者对于金融工具未来的收益现金流的预期值、方差等有不同的估计 C.没有税金和交易成本 D.所有的投资者都是理性的 7.证券投资的系统风险包括（）。 A.流动性风险 B.利息率风险 C.再投资风险 D.购买力风险 8.应收账款的功能包括（）。 A.促进销售 B.减少存货 C.增加现金 D.减少借款 9.投资者与企业之间通常发生（）财务关系。 A.投资者可以对企业进行一定程度的控制或施加影响 B.投资者可以参与企业净利润的分配 C.投资者对企业的剩余资产享有索取权 D.投资者对企业承担一定的经济法律责任 10.下列各项中属于资金营运活动的是（）。 A.采购原材料 B.购买国库券 C.销售商品
D.支付现金股利 11.下列说法正确的是（）。 A.普通年金终值系数和偿债基金系数互为倒数 B.普通年金终值系数和普通年金现值系数互为倒数 C.复利终值系数和复利现值系数互为倒数 D.普通年金现值系数和资本回收系数互为倒数 12.下列（）属于企业自留资金。 A.法定公积金 B.任意公积金 C.资本公积金 D.未分配利润 13.银行借款筹资的优点包括（）。 A.筹资速度快 B.筹资成本低 C.限制条款少 D.借款弹性好 14.项目投资与其他形式的投资相比，具有以下特点（）。 A.投资金额大 B.影响时间长 C.变现能力差 D.投资风险小 15.企业在选择投资对象时应当遵循的原则包括（）。 A.安全性原则 B.流动性原则 C.重要性原则 D.收益性原则 16.与长期负债筹资相比，流动负债的特点包括（）。 A.速度快
财务管理名词解释人大版
财务管理名词解释人大版第一章总论 财务管理：企业财务管理活动室企业管理的一个组成部分，是根据财经法规制度，按财务管理的原则，组织企业活动，处理财务关系的一项经济管理工作。 企业财务活动：是以现金收支为主的企业资金收支活动的总称。 财务管理的目标：是企业理财活动所希望实现的结果，是评价企业理财活动是否合理的基本标准 第二章财务管理的价值观念 时间价值：是扣除风险收益和通货膨胀贴水后的真实收益率 复利：复利就是不仅本金要计算利息，利息也要计算利息，即通常所说的“利滚利” 复利现值：是指未来年份收到或支付的现今在当前的价值年金：是指一年时期内每期相等金额的收付款项 后付年金：是指每期期末有等额收付款项的年金 先付年金：是指在一定时期内，各期期初等额的系列收付款项 延期年金：是指在最初若干期没有收付款项的情况下，后面若干期有等额的系列收付款项的年金 永续年金：是指期限为无穷的年金 风险: 风险报酬投资者因冒风险进行投资而要求的, 超过无风险报酬的额外报酬风险性决策：决策者对未来的情况不能完全确定，但他们出现的可能性概率的具体分布是已知的或可以估计的，这种情况下的决策称为风险性决策可分散风险：股票风险中能够通过构建投资组合被消除的部分称作可分散风险
市场风险：股票风险中不能够通过构建投资组合被消除的部分称作市场风险贝塔系数：是一种风险指数，用来衡量个别股票或股票基金相对于整个股市的价格波动情况。B系数是一种评估证券系统性风险的工具，用以度量一种证券或一个投资证券组合相对总体市场的波动性，在股票、基金等投资术语中常见。 第三章财务分析 流动比率：流动比率是企业流动资产与流动负债的比率。流动比率是衡量企业短期偿债能力的重要财务指标，流动比率越高，说明企业偿还流动比率的能力越强。 速动比率：也成酸性试验，是速动资产与流动负债的比率。速动比率越高，说明企业的短期偿债能力越强。 现金比率：是企业的现金类资产与流动负债的比率。现金类资产包括企业的库存现金、随时可以用于支付的存款和现金等价物。现金比率可以反映企业的直接支付能力，现金比率越高，说明企业的支付能力越强。 资产负债率：是企业负债总额与资产总额的比率，也成为负债比率或举债经营比率，它反映企业的资产总额中有多少是通过举债而得到的。资产负债率反映企业偿还债务的综合能力，这个比率越高，说明企业偿还债务的能力越差；反之，说明偿还债务能力越强。 股东权益比率：是股东权益总额与资产总额的比率, 该比率反映资产总额中有多大比例是所有者投入的。 权益乘数：是资产总额与股东权益的比值，即股东权益比率的倒数，权益乘数反映了企业财务杠杆的大小，权益乘数越大说明财务杠杆越大。 产权比率：是负债总额股东权益的比率，也成股权比率。产权比率反映了债权人所提供资金与股东所提供资金的对比关系，它可以揭示企业的财务风险以及股东
财务管理复习重点(整理)
财务管理复习重点 第一章财务管理总论(整理) 1、财务管理的内容及职能 财务管理是有关资金的筹集、投放和分配的管理工作。其对象是现金（或资金）的循环，主要工作涉及筹资、投资和股利分配。 主要职能：决策、计划与控制。 2、企业财务管理的目标及其影响因素 由于财务管理是企业管理的一部分，所以财务管理的目标取决于企业的总体目标，并且受财务管理自身特点的制约。 关于企业的财务目标的综合表达，有以下三种主要观点： ⑴利润最大化 ⑵每股利润（盈余）最大化——只考虑了企业利润与股东投入资本的关系。 ⑶股东财富最大化（企业价值最大化） 影响因素： （1）投资报酬率（2）风险（3）投资项目（4）资本结构（5）股利政策 3、金融工具——在金融市场上资金供需双方进行交易时所使用的信用工具。 有时也称金融性资产，可以理解为现金、有价证券等可以进入金融市场交易的资产。 金融工具（金融性资产）的特点：流动性、收益性、风险性。 注意三者之间的关系：流动性和收益性成反比，收益性和风险性成正比。 4、影响利率的因素 ⑴纯粹利率⑵通货膨胀附加率⑶违约风险附加率 回避的方法是不买质量差的证券，选择信用等级高的债券。 ⑷变现力附加率⑸利率变动附加率
第二章资金的时间价值 1、资金的时间价值概念 货币的时间价值是指货币经历了一定时间的投资和再投资所增加的价值，也称为资金的时间价值。 现值——资金现在时刻的价值，用PV表示。 终值——也称将来值或未来值，用FV表示。 2、年金及其类型 （1）普通年金——又称后付年金。是指各期末收付的年金。 （2）预付年金——是在每期期初支付的年金，又称即付年金或先付年金。 （3）递延年金——是指首笔年金收付发生在第二期或第二期以后的年金。 （4）永续年金——是指无限期（永远持续）定额收付的年金。 3、名义利率与实际利率（PPT图） 1+i=（1+r/M）的m次方r: 名义利率，m:每年复利次数，i:实际利率 第三章风险和报酬 1、风险的类别： 从个别投资主体的角度看，风险分为市场风险和公司特有风险； 从公司本身看，风险分为经营风险和财务风险。 2、风险与报酬的关系 投资的报酬有两种表现形式：报酬额和报酬率。 时间价值是没有风险、没有通货膨胀的无风险报酬（率）。 我们通常把投资者冒风险而获得的超过时间价值以上的额外的报酬称作风险报酬额（风险溢酬）。 风险报酬率是指投资者因冒风险进行投资而获得的超过时间价值率（无风险报酬率）的那部分额外的报酬率。 如果两个投资项目的风险相同，投资者会选择报酬率高的项目；如果两个投资项目的报酬率相同，投资者会选择风险较低的项目；如果两个投资项目的风险、报酬率均较高，则要看投资者对风险和报酬的具体看法：风险越大，要求的报酬率越高。 3、计算标准离差率确定预期报酬率 （1）标准差率V VA=δ/K=3.87 VB=δ/K=0.258
财务管理学模拟试题4(有答案)
《财务管理学》模拟试题（四） 一、单项选择题（本题型共10题，每题1分，共10分） 1. 下列关于财务管理目标的说法，（）观点反映了对企业资产保值增值的要求，并克服了管理上的片面性和短期行为。 A. 资本利润率最大化 B. 每股利润最大化 C. 企业价值最大化 D. 利润最大化 2. 企业发行债券，在名义利率相同的情况下，应选择下列哪项为计息期（）。 A. 1年 B. 半年 C. 1季 D. 1月 3. 制定利润分配政策时，属于应考虑的投资者因素的是（）。 A. 未来投资机会 B. 筹资成本 C. 资产的流动性 D. 控制权的稀释 4. 下列关于净现值的表述中，不正确的是（）。 A. 净现值是项目计算期内各年现金净流量现值的代数和 B. 净现值大于0，项目可行，净现值小于0，项目不可行 C. 净现值的计算可以考虑投资的风险性 D. 净现值反映投资的效率 5. 某企业预测的年度赊销收入净额为600万元，应收账款周期为30天，变动成本率为60％，资金成本率10％，则应收账款的机会成本为（）万元。 A. 10 B. 6 C. 3 D. 2 6. 能比较好地避免购买力风险（）。 A. 企业债券 B. 国库券 C. 优先股票 D. 普通股票 7. 在企业的净利润与现金流量不够稳定时，采用（）政策对企业和股东都是有利的。 A. 剩余政策 B. 固定股利政策 C. 固定股利比例政策 D. 正常股利加额外股利政策 8. 下列表述中不正确的是（）。 A. 变动成本大多是可控成本，固定成本大多是不可控成本 B. 成本的可控与否，与责任中心的管辖范围有关 C. 成本的可控与否，与责任中心的权力范围有关 D. 变动成本都是不可控的，固定成本都是可控的
财务管理学(人大版)第七版.
财务管理（焦树培1134201）第一章思考题 1.答题要点： （1）股东财富最大化目标相比利润最大化目标具有三方面的优点：考虑现金流量的时间价值和风险因素、克服追求利润的短期行为、股东财富反映了资本与收益之间的关系；（2）通过企业投资工具模型分析，可以看出股东财富最大化目标是判断企业财务决策是否正确的标准；（3）股东财富最大化是以保证其他利益相关者利益为前提的。 2.答题要点： （1）激励，把管理层的报酬同其绩效挂钩，促使管理层更加自觉地采取满足股东财富最大化的措施；（2）股东直接干预，持股数量较多的机构投资者成为中小股东的代言人，通过与管理层进行协商，对企业的经营提出建议；（3）被解聘的威胁，如果管理层工作严重失误，可能会遭到股东的解聘；（4）被收购的威胁，如果企业被敌意收购，管理层通常会失去原有的工作岗位，因此管理层具有较强动力使企业股票价格最大化。 3.答题要点： （1）利益相关者的利益与股东利益在本质上是一致的，当企业满足股东财富最大化的同时，也会增加企业的整体财富，其他相关者的利益会得到更有效的满足：（2）股东的财务要求权是“剩余要求权”，是在其他利益相关者利益得到满足之后的剩余权益。（3）企业是各种利益相关者之间的契约的组合。（4）对股东财富最大化需要进行一定的约束。 4.答题要点： （1）财务经理负责投资、筹资、分配和营运资金的管理；（2）财务经理的价值创造方式主要有：一是通过投资活动创造超过成本的现金收入，二是通过发行债券、股票及其他方式筹集能够带来现金增量的资金。5.答题要点： （1）为企业筹资和投资提供场所；（2）企业可通过金融市场实现长短期资金的互相转化；（3）金融市场为企业的理财提供相关信息。 6.答题要点： （1）利率由三部分构成：纯利率、通货膨胀补偿、风险收益；（2）纯利率是指没有风险和没有通货膨胀情况下的均衡点利率，通常以无通货膨胀情况下的无风险证券利率来代表纯利率；（3）通货膨胀情况下，资金的供应者必然要求提高利率水平来补偿购买力的损失，所以短期无风险证券利率＝纯利率＋通货膨胀补偿；（4）风险报酬要考虑违约风险、流动性风险、期限风险，他们都会导致利率的增加。 练习题 1.要点： （1）总裁作为公司的首席执行官，全面负责企业的生产经营；总裁下设副总裁，负责不同部门的经营与管理；按业务性质来说，一般需要设置生产、财务、营销、人事等部门，各部门总监直接向副总裁负责。（2）财务管理目标：股东财富最大化。可能遇到委托代理关系产生的利益冲突，以及正确处理企业社会责任的问题。针对股东与管理层的代理问题，可以通过一套激励、约束与惩罚的机制来协调解决。针对股东与债权人可能产生的冲突，可以通过保护性条款惩罚措施来限制股东的不当行为。企业应树立良好的社会责任价值观，通过为职工提供合理的薪酬、良好的工作环境；为客户提供合格的产品和优质的服务；承担必要的社会公益责任等行为来实现股东财富与社会责任并举。 （3）主要的财务活动：筹资、投资、运营和分配。在筹资时，财务人员应处理好筹资方式的选择及不同方式筹资比率的关系，既要保证资金的筹集能满足企业经营与投资所需，还要使筹资成本尽可能低，筹资风险可以掌控；在投资时，要分析不同投资方案的资金流入与流出，以及相关的收益与回收期，应尽可能将资金投放在收益最大的项目上，同时有应对风险的能力；经营活动中，财务人员需重点考虑如何加速资金的周转、提高资金的利用效率；分配活动中，财务人员要合理确定利润的分配与留存比例。 （4）金融市场可以为企业提供筹资和投资的场所、提供长短期资金转换的场所、提供相关的理财信息。金融机构主要包括：商业银行、投资银行、证券公司、保险公司以及各类基金管理公司。 （5）市场利率的构成因素主要包括三部分：纯利率、通货膨胀补偿、风险收益。纯利率是指没有风险和没有通货膨胀情况下的均衡点利率，通常以无通货膨胀情况下的无风险证券利率来代表纯利率；通货膨胀情况下，资金的供应者必然要求提高利率水平来补偿购买力的损失，所以短期无风险证券利率＝纯利率＋通货膨胀补偿；在通货膨胀的基础上，违约风险、流动性风险、期限风险是影响利率的风险收益因素。违约风险越高，流动性越差、期限越长都会增加利率水平。违约风险产生的原因是债务人无法按时支付利息或偿还本金，流动性风险产生的原因是资产转化为现金能力的差异，期限风险则是与负债到期日的长短密切相关，到期日越长，债权人承受的不确定性因素越多，风险越大。 案例题 案例分析要点：
zik财务管理学复习题2016
. 《财务管理学》复习题 一、单项选择题 1.一般认为，我国财务管理的最优目标是（）。 A.每股收益最大化 B.利润最大化 C.股东财富最大化 D.企业价值最大化 2.企业同债务人之间的财务关系反映的是（）。 A.经营权和所有权关系 B.债权债务关系 C.投资与受资关系 D.债务债权关系 3.企业与职工之间的财务关系是（）。 A.所有权关系 B.债权关系 C.资金结算关系 D.成果分配关系 4.在对一个企业进行评价时，企业的价值为（）。 A.企业的利润总额 B.企业账面资产的总价值 C.企业每股利润水平 D.企业全部财产的市场价值 5.筹资管理的目标是（）。 A.追求资本成本最低 B.获取最大数额的资金 C.以较小的成本获取同样多的资金 D.尽量使筹资风险达到最小 6.若两投资项目预期收益的标准离差相同，而期望收益不同，则这两个项目（）。 A.预期收益相同 B.标准离差率相同 C.预期收益不同 D.未来风险报酬相同 7.货币时间价值在数值上等于（）。 A.银行存款利率 B.平均资金利润率 C.扣除风险收益和通货膨胀贴水后的平均资金利润率 D.国库券利率 8.在利息不断资本化的条件下，资金时间价值的计算基础应采用（）。 A.单利 B.复利 C.年金 D.普通年金 9.在一定时期内每期期初等额收付的系列款项称为（）。 A.预付年金 B.普通年金 C.预付年金现值 D.普通年金现值 10.下列投资中，风险最大的是（）。 A.购买政府债券 B.购买企业债券 C.购买股票 D.投资开发新项目 11.投资组合能够分散或消除的风险是（）。 A.利率风险 B.市场风险 C.公司特有风险 D.系统风险 12.当两种股票的收益完全负相关时，则把这两种股票合理地组合在一起，（）。 A.能适当分散风险 B.不能分散风险 C.能分散掉全部风险 D.能分散掉全部非系统风险 13.现行国库券的收益率为10%，市场上所有股票平均收益率为14%，某种股票的?系数为1.5，则该股票的必要收益率为（）。 A.10% B.16% C.19% D.24% 14.风险分散理论认为投资组合能够降低风险，如果投资组合包括了全部股票，则投资者（）。 A.只承担市场风险，不承担公司特有风险 B.既不承担市场风险，也不承担公司特有风险 C.既要承担市场风险，也要承担公司特有风险 D.不承担市场风险，只承担公司特有风险 15.在下列项目中，企业短期债权人（如赊销商）主要关心企业（）。
财务管理学模拟试题
财务管理学模拟试题https://www.360docs.net/doc/9516950076.html,work Information Technology Company.2020YEAR
《财务管理学》模拟试卷一 一、单选题（每小题2分，共30分） 1、企业向债权人支付利息属于。 A、筹资活动 B、投资活动 C、收益分配活动 D、都不是 2、没有风险和通货膨胀情况下的利率是指。 A、纯粹利率 B、固定利率 C、基准利率 D、名义利率 3、在其它条件相同的情况下，单利终值比复利终值 A、大 B、小 C、相等 D、无法肯定 4、甲方案的标准离差是1.42，乙方案的标准离差是1.06，如甲、乙两方案 的期望值相同，则乙方案比甲方案的风险。 A、相同 B、小 C、大 D、无法确定 5、如果其他因素不变，一旦贴现率提高，下列指标中其数值将会变小的是。 A、投资回收期 B、平均报酬率 C、净现值 D、内含报酬率 6、主要依靠股利维持生活的股东最不赞成的公司股利政策是。 A、低正常股利加额外股利政策 B、固定股利政策 C、固定股利支付率政策 D、剩余股利政策 7、所有商业信用中必不可少的信用条件是。
A、折扣期限 B、现金折扣率 C、商业折扣率 D、信用期限 8、某客户购入价值50000元的商品时，取得了信用条件为“2/10，1/20，N/40” 的商业信用，该客户选择在第20天付款，其支付的款项为。 A、50000元 B、49000元 C、40000元 D、49500元 9、投资者甘愿冒着风险进行投资的诱因是。 A、可获得报酬 B、可获得利润 C、可获得等同于时间价值的报酬率 D、可获得风险报酬率 10、用来反映信用标准高低的指标是。 A、预计坏账损失率 B、实际坏账损失率 C、应收账款投资收益率 D、应收账款机会成本 11、企业最优资本结构的条件是。 A、综合资金成本最低 B、企业负债比例最小 C、个别资金成本最低 D、财务风险最小 12、在个别资金成本的计算中，不必考虑筹资费用的筹资方式是。 A、优先股 B、留存收益 C、普通股 D、长期债券 13、企业的法定盈余公积金应当从下列哪项中提取。 A、利润总额 B、税后净利润 C、营业利润 D、营业收入 14、股票交易价格很可能有所下降的时间是。
财务管理名词解释人大版
财务管理名词解释人大版 第一章总论 财务管理：企业财务管理活动室企业管理的一个组成部分，是根据财经法规制度，按财务管理的原则，组织企业活动，处理财务关系的一项经济管理工作。 企业财务活动：是以现金收支为主的企业资金收支活动的总称。 财务管理的目标：是企业理财活动所希望实现的结果，是评价企业理财活动是否合理的基本标准 第二章财务管理的价值观念 时间价值：是扣除风险收益和通货膨胀贴水后的真实收益率 复利：复利就是不仅本金要计算利息，利息也要计算利息，即通常所说的“利滚利” 复利现值：是指未来年份收到或支付的现今在当前的价值 年金：是指一年时期内每期相等金额的收付款项 后付年金：是指每期期末有等额收付款项的年金 先付年金：是指在一定时期内，各期期初等额的系列收付款项 延期年金：是指在最初若干期没有收付款项的情况下，后面若干期有等额的系列收付款项的年金 永续年金：是指期限为无穷的年金 风险: 风险报酬投资者因冒风险进行投资而要求的,超过无风险报酬的额外报酬
风险性决策：决策者对未来的情况不能完全确定，但他们出现的可能性概率的具体分布是已知的或可以估计的，这种情况下的决策称为风险性决策 可分散风险：股票风险中能够通过构建投资组合被消除的部分称作可分散风险 市场风险：股票风险中不能够通过构建投资组合被消除的部分称作市场风险 贝塔系数：是一种风险指数，用来衡量个别股票或股票基金相对于整个股市的价格波动情况。β系数是一种评估证券系统性风险的工具，用以度量一种证券或一个投资证券组合相对总体市场的波动性，在股票、基金等投资术语中常见。 第三章财务分析 流动比率：流动比率是企业流动资产与流动负债的比率。流动比率是衡量企业短期偿债能力的重要财务指标，流动比率越高，说明企业偿还流动比率的能力越强。 速动比率：也成酸性试验，是速动资产与流动负债的比率。速动比率越高，说明企业的短期偿债能力越强。 现金比率：是企业的现金类资产与流动负债的比率。现金类资产包括企业的库存现金、随时可以用于支付的存款和现金等价物。现金比率可以反映企业的直接支付能力，现金比率越高，说明企业的支付能力越强。 资产负债率：是企业负债总额与资产总额的比率，也成为负债比率或