从全球创业板发展历程看中国创业板推出及其市场影响
发展和完善我国创业板的启示
分立等重大事项 ；交易所主要负责股价 和市场的异常波动 、 审
核 上市 公司年度及中期报告 、 监督上市公 司遵守市 场规则等工
从全球 创业板市 场来看 ， 尽管平 行市 场的上市公 司数 量相 当于独立市 场的 ８倍 多 ， 但在 运作绩效方 面 ， 两者 的市场份 额 差 距很大 ， 平行市 场的总市 值不到 独立市场 的 １ ０ ％， 交易量 不 到３ ％。据统计 ， 比较上市公 司数 量 、 总市值 、 平均 市盈率 、 日均
纳斯达 克严 密的监 管系统和 先进 的监管手 段是我 们必 须
要借鉴的内容。宽进严管 、 保护投资 者利 益是 纳斯达克的主 要
特 点之一 。公司进入纳斯达 克的上市标准和上市成本都要比主
板 市场低很 多 ， 市 场对 国内外公司都开 放 ， 对股 东 出售 股份 也
没有限制 ，但纳斯达克对公司上市 后的要求是十分严格 的 ， 如
纳 斯达 克的成功主要 有如下 几方面原 因 ：独特 的市场 结 构； 宽松的上市标准 ； 高质量的上市公司 ； 先进的 电子 交易系统 和严格 的监管 系统。由于不同的金融环境 ， 无法复 制纳斯 达克 的成功 ， 但依然可以在许 多方面得到借鉴和启示。
１ 、 创 业 板 市 场 的 功 能 定 位
一
： ０ Ｎ ＴＥ Ｍ Ｐ０ Ｉ ： １ Ａ Ｒ Ｙ Ｅ Ｃ
已上市企业在处 理投 资者关 系方面 更有经验 ， 而且规 范化 运作 水平也更 高 ， 建立 陕捷通 道程 序 ， 吸 引海 外上市 企业 回归 国 内创 业板市 场 ， 既能保证 上市企业 质量 ， 同 时又能 快速做 大 我国创业板市场规模 ， 增强其吸 引力 。随着我 国资本市场 对外 开放程度 的不断 加深 ， 快捷通道 程序还可 以吸 引国外上市 企业 到我 国创业板 市场挂牌 ，逐步提 升我 国创业 板市场 的国际 化 程度 。
创业板分析报告
创业板分析报告一、创业板简介创业板是为了适应创业和创新的需要而设立的新市场。
它与主板市场相比，具有上市门槛相对较低、监管制度相对灵活等特点，为那些具有高成长潜力但尚未达到主板上市标准的企业提供了融资和发展的平台。
创业板的设立旨在支持新兴产业和创新型企业的发展，推动经济结构调整和转型升级。
在创业板上市的公司大多集中在高科技、生物医药、互联网、新能源等领域，这些企业通常具有较高的研发投入和创新能力，但也面临着较大的市场风险和经营不确定性。
二、创业板的特点1、上市门槛较低创业板对企业的盈利要求相对主板较为宽松，更注重企业的成长潜力和创新能力。
这使得一些处于初创期或成长期的企业有机会获得资本市场的支持。
2、高风险高回报由于创业板上市公司多为新兴产业和创新型企业，其业务发展和盈利能力具有较大的不确定性，因此投资创业板股票往往伴随着较高的风险。
但如果企业发展顺利，投资者也可能获得丰厚的回报。
3、监管制度灵活为了适应创业板企业的特点，监管制度在信息披露、退市制度等方面相对主板更加灵活和严格，以保护投资者的利益。
4、行业分布集中创业板上市公司主要集中在高科技、生物医药、互联网等新兴产业，这些行业的发展速度快，但竞争也十分激烈。
三、创业板的发展历程自创业板推出以来，经历了多个阶段的发展。
在初期，创业板市场受到了投资者的热烈追捧，一些公司的股价出现了大幅上涨。
但随着市场的调整和监管的加强，创业板也经历了一段波动和调整的时期。
近年来，随着我国经济转型升级的推进和资本市场改革的不断深化，创业板市场逐渐成熟，吸引了越来越多的优质企业上市，市场规模不断扩大，交易活跃度逐步提高。
四、创业板的投资机会与风险1、投资机会（1）新兴产业发展随着科技的不断进步和新兴产业的崛起，创业板中的相关企业有望受益于行业的快速发展，实现业绩的高速增长。
（2）政策支持国家对于新兴产业和创新型企业的支持力度不断加大，出台了一系列政策鼓励创业板企业的发展，为投资者提供了良好的政策环境。
谈中国创业板市场发挥的作用以及存在的风险
谈中国创业板市场发挥的作用以及存在的风险王倩倩山东省经济管理干部学院金融系【摘要】２００９年５月，在美国次贷危机正广泛波及全球的时候，中国证监会批准深圳证券交易所设立了创业板，并于２００９年１０月２３日举行了开板仪式。
备受市场关注的创业板在中国走上了市场，开始发挥它独特的功能，为中国的创新公司和中小企业提供了新的融资平台。
但是，另一方面，创业板的推出也给中国的资本市场带来了一系列的风险。
【关键词】创业板目的创新企业市场风险中国的创业板（ＧＥＢ）市场源于美国的纳斯达克（ＮＡＳＤＡＱ）市场。
国际许多知名的高科技企业在纳斯达克上市并借助该市场在资本市场筹集资金发展企业。
２００９年，中国证监会也应声推出了具有中国特色的“纳斯达克”———创业板市场，引起了市场的广泛关注。
在中国证券市场推出创业板市场的近三年时间里，创业板市场成为众多的中小企业和新兴企业的融资平台，有力的推动了新兴产业的成长，深刻地改变了中小企业的金融环境，为中小企业的发展奠定了有力的基础，是对主板市场的有效补充，开启了中国多层次资本市场的新纪元。
一系列的事实表明，中国证监会推出创业板市场达到了最初预想的目的，但也给中国的金融市场带来了一些风险。
一、中国推出创业板市场的目的１．为新兴的高科技企业提供筹资的渠道。
随着我国经济结构的不断变化发展，高科技企业在建设创新型国家、技术创新和产业升级的过程中起着积极的作用，。
但是就像美国的硅谷，每年都有大批的科技创新企业诞生，也有好多企业衰亡，正是由于高风险的存在，加之缺乏有效的融资途径，高科技企业技术创新活动面临着严重的资金短缺，融资难成为困扰高科技企业发展的主要问题，尤其是在全球金融危机与经济陷入衰退的大背景下，这个问题显得尤为突出。
创业板的推出缓解了这一问题，使中国众多的中小企业得以生存。
２００５年的百度，正是因为它需要资金的时候，中国还没有建立创业板市场，管理层才决定到美国纳斯达克上市筹资，以满足公司发展对于资金的需求，带动该企业的发展。
中国创业板发展历程
中国创业板发展历程中国创业板作为中国资本市场的一部分，自成立以来经历了快速发展的历程。
下面就是中国创业板发展的主要阶段。
2009年10月30日，中国创业板正式开市。
这标志着中国资本市场出现了新的发展方向。
创业板以服务高新技术企业为宗旨，为创新型企业提供了更多的融资机会。
初始设立的25家挂牌公司主要涵盖了新一代信息技术、新材料、新能源、生物医药等领域。
2010年，创业板进一步扩大了挂牌公司数量。
2010年底，创业板已拥有125家挂牌公司。
这一年，创业板成为了中国资本市场的一个热点，吸引了众多投资者的关注。
创业板的成立也为中国资本市场的创新发展提供了重要的推动。
2011年，随着早期挂牌公司的逐渐成熟，创业板开始出现了一些较大规模的上市公司。
这些公司的成长为创业板带来了更多的关注和认可。
同时，创业板也在服务实体经济发展方面发挥了积极作用。
2014年，创业板迎来了重要的改革与发展。
中国证券监督管理委员会对创业板的公司上市条件进行了一系列的调整和优化，进一步提高了市场的开放度和有效性。
这一改革为创业板新一轮发展打下了坚实的基础。
2016年，创业板再次取得了重大突破。
首个股票期权试点在创业板上市公司中启动，创业板也成为了全球首个启动股票期权试点的板块。
股票期权的引入进一步激发了创业板上市公司的创新活力，吸引了更多优秀企业的关注。
2018年，创业板进一步推进了资本市场改革。
推出了注册制试点，实行了公司发行上市审核有效期制度，并进一步加强了对信息披露的监管。
这些改革举措进一步提高了创业板市场的透明度和规范化水平，为更多优质企业的进入提供了更好的环境。
2020年，创业板迎来了科创板的设立。
科创板的设立进一步强化了创业板的创新地位，成为了中国资本市场的一张亮丽名片。
科创板的设立，为中国创新型企业提供了更多的融资机会和更好的成长环境。
总结起来，中国创业板经历了从初始阶段到迅速发展的历程。
各项改革和政策的持续推进，使得创业板成为了中国资本市场的新增长点和创新动力。
中国创业板市场的发展与现状
中国创业板市场的发展与现状一、中国创业板市场的起源与背景中国创业板市场是指自2009年中华人民共和国深圳证券交易所推出创业板以来，中国股票市场上的一个新兴板块。
创业板市场作为中国资本市场的一个创新举措，旨在为初创企业提供融资平台，加快科技成果的转化和商业化进程，促进技术进步和经济发展。
创业板市场具有市场化、差异化和灵活性等特点，为适应中国经济发展的需要，具有非常重要的意义。
二、创业板市场的发展历程2009年，在国内新三板等股权融资平台一直未能取得实质性突破的情况下，深交所推出创业板市场，引起了业内的高度关注。
深交所在推出创业板的过程中也为之付出了很多努力，包括制定相关规则和制度、发展服务体系和宣传推广等。
2010年，创业板市场的交易规模开始增长，注册制逐渐得到实施。
2013年，创业板市场成为全球市值最高的创业板市场。
2015年，A股市场大幅下跌，创业板市场也受到很大冲击，但从长期来看，创业板市场穿过这一次“寒冬”后仍保持了强劲的发展势头。
2019年，证监会发布《关于完善创业板上市公司治理标准的指导意见》等多项政策措施，加强了创业板上市公司的信息披露和治理标准，进一步提高了市场参与者的信心和投资风险控制能力。
三、创业板市场的基本特征1、创新创业创业板市场是一个专门面向创新型企业的市场。
创业板市场的注册制允许企业在发展初期阶段进行融资，同时鼓励企业通过创新实现长远发展。
2、市场化创业板市场高度市场化，几乎所有方面都体现出市场竞争原则。
股权融资可以提高市场竞争力，促进市场发展。
3、流动性强创业板市场的流动性很强，大量的小股东可以流动买卖股权，进而促进在创业板市场的企业业务运作和维护。
4、信息披露市场的服务建立在信息公开的基础上，创业板市场通过对信息披露的要求，推动了企业的规范化运作，促进了市场公平竞争。
四、创业板市场的主要风险1、企业质量风险创业板市场是在创业型企业发展初期阶段提供融资的市场。
在创业生存营销的过程中，企业面临很多困难和风险，如商业模式不成熟、市场前景不明、经营管理不善等。
我国科创板特点及推出的意义
我国科创板特点及推出的意义我国科创板是中国证监会于2019年6月13日正式推出的一项新的资本市场改革举措，旨在打造一个特殊的股票交易板块，为科技创新型企业提供更加便捷、灵活的融资渠道。
科创板的特点主要体现在以下几个方面：1. 引入注册制：科创板采用了全面的注册制度，与传统的审批制相比，注册制更加市场化、便利快捷。
企业只需要满足一定的质量要求，通过在科创板上发布招股说明书等信息披露，即可发行上市。
这一改革能够有效降低企业的融资成本，加快企业上市的进程。
2. 放宽盈利要求：科创板对盈利要求相对较低，对无纳税年度、净利润连续为负数或者净利润为负数的企业也可以考虑上市。
这一举措能够更好地吸引创新型企业的参与，减少了对企业发展阶段和盈利能力的限制。
3. 引入创新企业集合竞价交易：科创板上市企业采用了集合竞价交易模式，实行“价格限制、即时配对，价格优先”原则，较为灵活和高效。
科创板以“创业板股票连续竞价交易规则”为基础，对创新企业的交易方式做了一定的调整和优化，更加适合科创板股票的交易特点。
4. 宽松的上市标准：科创板采用了相对宽松的上市标准，包括企业的净利润、市值、投资者资质等方面的要求相对较低。
这一举措能够帮助更多的科技创新型企业顺利进入资本市场。
1. 促进科技创新：科创板的推出，有助于吸引更多的科技创新型企业进入资本市场，为企业融资提供便利和渠道。
这将有效推动科技创新产业链的发展，提升我国在全球科技创新领域的竞争力。
2. 优化我国资本市场结构：科创板不仅对企业提出了较为宽松的上市条件，也要求企业在治理结构、企业质量等方面具备较高的要求。
这将有助于优化我国资本市场的结构，提升资本市场的服务水平和竞争力。
3. 支持金融供给侧改革：科创板的推出，标志着我国资本市场从审批制向注册制的转变。
这是中国资本市场改革的重要一步，能够有效推动金融供给侧改革，提高资本市场对实体经济的支持能力。
4. 推动经济高质量发展：科创板的设立，将有助于解决创新型企业融资难、融资贵的问题，促进科技创新和产业升级。
浅析创业板推出对我国证券市场的影响及其意义
浅析创业板推出对我国证券市场的影响及其意义【摘要】创业板作为我国证券市场的重要组成部分，对整个金融体系和经济发展都具有深远的影响。
本文首先从创业板的背景和对我国证券市场的重要性入手，探讨了创业板推出对我国证券市场的积极和消极影响，以及其对资本市场完善和科技创新推动的意义。
还分析了创业板推出对促进国家经济发展的重要性，并总结了其在整个金融体系中扮演的角色。
未来，随着我国经济的不断发展和创新，创业板在金融市场的发展前景值得期待。
我们提出了对于创业板制度的改进和完善建议，以进一步推动我国证券市场的发展和繁荣。
【关键词】创业板、证券市场、影响、意义、资本市场、科技创新、产业升级、国家经济发展、发展前景、改进建议1. 引言1.1 创业板的背景创业板作为我国资本市场的一部分，于2009年6月在深圳证券交易所正式挂牌开业。
创业板是为了支持和促进高新技术企业发展而设立的，主要面向有潜力的初创企业和高科技企业。
与主板相比，创业板采用了更为灵活的上市制度和发行规则，更加注重对企业的成长性和潜力的评估，为这些新兴企业提供了更多的融资机会。
自创业板成立以来，我国资本市场逐渐呈现出多层次、多样化的发展趋势，为一大批创新型企业提供了良好的融资平台和发展环境。
创业板的兴起推动了我国科技创新和产业升级的进程，增强了国家在全球经济中的竞争力。
创业板也为投资者提供了更多选择的机会，促进了资本市场的活跃和健康发展。
创业板的出现在一定程度上填补了我国资本市场在创新型企业方面的发展空白，促进了我国经济的结构调整和转型升级。
随着我国经济的不断发展和资本市场的不断完善，创业板将继续发挥重要作用，为我国经济的持续增长和创新能力的提升做出更大贡献。
1.2 创业板对我国证券市场的重要性创业板作为中国证券市场的重要组成部分，对我国证券市场的发展具有重要意义。
创业板为创新型企业提供了更为便利和透明的融资渠道，从而促进了科技创新和产业升级。
创业板的推出增加了股市的多样性，为投资者提供了更多选择的机会，提高了市场的流动性和竞争力。
我国创业板市场的设立背景_经济影响与发展对策
2． 拓展融资渠道。 我国是直接融资与间接融资 严重失衡的发展中国家， 我国直接融资的比重只占 10％－15％左右， 发达国家和地区占 50％以上。 过去 10 年中， 支撑中小企业强劲增长的资金绝大多数来 自于内部融资， 在上海和深圳证券交易所的上市公 司中也只有 5％左右是中小企业。 中小企业的蓬勃发 展与其使用中介进行融资的限制之间的矛盾表明， 如果中小企业不能拓展其融资渠道， 可能将无力维 持现有的增长速度。 国际经验表明，这种源于内部融 资的增长是不可持续的。 随着企业的成熟和规模的 扩大，其对外部融资的需求也将会不断增长。 创业板 市场的建立， 将分流国民经济储蓄中的一部分进入 资本市场， 支持中小企业尤其是科技型中小企业上 市，这是推进资本市场建设、完善资本市场结构和拓 宽融资渠道的现实选择。
创业板市场不仅通过风险投资间接对产业升级 提供支持， 其本身也是企业在产业升级过程中重要 的直接融资渠道。 从资金供给者的角度来看，创业板 市场的投资者一般具有较高的风险承受能力， 相比 于主板市场投资者， 他们更愿意投资急需进行产业 升级的中小企业。 从融资效率的角度看，创业板市场 的直接融资既能保证资金筹集与使用过程具有较高 的透明度，又能够通过股票二级市场的流动性，将投 资者的短期投资转换为对上市公司的长期投资，保 证充足的长期资本供给。 从激励机制角度看，通过产 业升级实现结构转型的企业的成功上市可以激励更 多的企业进行产业升级， 从而促进整体经济结构的 调整。 从经营管理的角度来看，通过加强对上市公司 的监管，有助于企业建立科学合理的经营管理机制， 并帮助企业有效控制产业升级过程中骤增的经营风 险，从而有利于企业的顺利转型。
- 1、下载文档前请自行甄别文档内容的完整性，平台不提供额外的编辑、内容补充、找答案等附加服务。
- 2、"仅部分预览"的文档,不可在线预览部分如存在完整性等问题,可反馈申请退款(可完整预览的文档不适用该条件!)。
- 3、如文档侵犯您的权益，请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间：9:00-18:30)。
从全球创业板发展历程看中国创业板推出及其市场影响卢宗辉一、引言自2009年20日晚首批10家公司获得上市批文后，21日青岛特锐等10家企业率先披露招股意向书，将在本周集中完成初步询价和路演，并定于25日同时进行网上申购，30日公布网上中签结果，其中7家为首批过会企业，另3家为第二批过会企业。
据悉，创业板发审委17日至24日内连续6个工作日累计将召开16次会议，共审核29家企业的IPO申请。
可以预见，排队等候的更多创业板企业将陆续步入审核、发行周期。
这距1998年提出创立创业板的设想，已十一个年头，真可谓是“十年磨一剑”。
中国创业板问世，对中国证券市场乃到中国经济有什么影响？中国创业板大事记二、中国设立创业板是一项应对全球金融危机的国家战略创业板，顾名思义就是给创业型企业上市融资的股票市场，主要是为了扶持中小企业、高新技术企业和成长型企业发展，提供融资服务。
旨在支持一时不符合主板上市要求但又有高成长性的中小企业，特别是高科技企业的上市融资，也为风险资本营造一个正常的退出机制。
全球创业板市场的发展大致经历了两个阶段：第一阶段从20世纪70年代到90年代中期。
当时，石油危机引起经济环境恶化，股市长期低迷对企业缺乏吸引力，各国（地区）证券市场都面临着多种危机，主要表现在公司上市意愿低，上市公司数目持续减少，投资者投资不活跃。
在这种情况下，各国（地区）为了吸引更多新生企业上市，都相继建立了创业板市场。
其中最有代表性的当属美国的纳斯达克（NASDAQ）市场。
1971年，美国全美证券商协会建立了一个柜台交易的证券自动报价系统——纳斯达克，开始对超过2500种柜台交易的证券进行报价。
1975年，纳斯达克建立了新的上市标准，从而把在纳斯达克挂牌的证券与在柜台交易的其他证券区分开来。
1982年，纳斯达克把最好的上市公司形成了纳斯达克全国市场，并开始发布实时交易行情。
创业板市场发展的第二阶段是从20世纪90年代中期开始的。
当时，知识经济的兴起使大量新生高新技术企业成长起来；美国纳斯达克市场的迅速发展，为各国资本市场的发展指引了一个方向；风险资本产业迅速发展，迫切需要针对新兴企业的股票市场；各国政府重视高新技术产业的发展，纷纷设立创业板市场。
在上述背景下，各国（地区）证券市场又开始了新一轮的设立创业板热潮，其中主要有：香港创业板市场(GEM，1999年)、台湾柜台交易所(OTC，1994年)、伦敦证券交易所高成长市场(AIM，1995年)、法国新市场(LNA，1996 年)、德国新市场(NM，1996 年)等。
第二阶段的创业板市场发育和运作远强于第一阶段，大多数发展较顺利，其中美国纳斯达克市场和韩国科斯达克市场的交易量甚至一度超过了主板市场。
可见，经济萧条和新经济是创业板兴起的原因。
当前，席卷的全球金融危机的阴影仍未消退，中国经济回暖的基础仍不稳固、不平衡，中国经济仍需扩内需、调结构、保增长，在此背景下，中国自主创新、高成长性的中小企业对资金的渴望急需满足，但国家刺激经济计划的受益者多为国有大中型企业，虽然中国银行业今年大量新增人民币贷款，但中、小企业却基本无缘分得一杯羹。
有数据显示，中小企业创造了中国四分之三的创新产品，提供了超过四分之三的就业，是扩大内需、保增长、扩就业的有生力量。
因此，推出创业板，看似仅是为解决创新型企业的融资问题，实则是国家调结构、保增长、扩内需的一项发展战略，无怪乎证监会主席尚福林“两会”期间更是表示，推出创业板是应对金融危机的需要。
再说，目前全球已形成40多个创业板市场。
其中，欧洲的奥地利、塞浦路斯、法国、德国、希腊、冰岛、爱尔兰、意大利、瑞典、波兰、西班牙、土耳其、英国等13个国家设有19个创业板市场，亚太地区的印度、日本、韩国、中国香港、马来西亚、菲律宾、新加坡、泰国等8个国家和地区设有11个创业板市场，巴西、加拿大、美国、南非设有7个创业板市场。
这些创业板市场覆盖了全球主要经济体和产业集中地区。
目前，全球GDP前10名的国家中，只有中国内地没有创业板市场。
因此，我们应从国家发展战略的高度认识创业板的设立。
纵观发达国家的创业板，对新经济的发展功不可没，如美国的纳斯达克成就了一批知名高科技企业。
我国创业板将偏好“两高”、“六新”型企业，即高科技、高成长性、新经济、新服务、新农业、新能源、新材料、新商业模式企业。
由于创业板提供退出机制，使风险投资更乐于投资创新型企业，有利于中国经济结构调整。
尚福林此前也指出，发展创业板，符合中国的创新型战略。
三、创业板市场与主板市场的关系：相互依赖,互相竞争如果将深沪两地现有的两个证券市场称作传统市场的话, 那么创业板市场就是一个新兴市场。
由此看来, 两者之间并不是单纯的主板市场与创业板市场之间的关系,更多的是传统市场与新兴市场之间的关系。
创业板市场所容纳的上市公司具有高成长、高风险的特点。
相应地, 其所吸收的投资对象也要具备相应的承受风险的能力。
而主板市场所容纳的上市公司由于基本归属成熟产业, 公司在达到一定规模后其发展也会相对稳定。
因此, 其资本与收益也会呈现相对稳定的特点。
创业板市场与主板市场的关系是:既相互依赖,又互相竞争。
创业板市场与主板市场都是证券市场的重要组成部分。
作为一个新兴市场, 创业板市场是在主板市场的基础上发展起来的;同时,创业板市场的发展又进一步促进主板市场的发展。
创业板市场的建立,有助于吸引国内外创业资金,使得创业板市场成为高技术企业的“孵化器”, 进而发挥资本市场在促进产业结构升级中的作用。
创业板市场与主板市场之间的竞争突出体现在对于市场资金的争夺上。
在没有建立创业板之前,主板市场成为惟一可供投资者选择的目标市场，而在创业板市场建立之后,主板市场就面临着来自于创业板市场的竞争,面临着投资者的分流。
静态而言,主板市场的市场规模与地位可能高于创业板市场, 但从动态来看,创业板市场的发展速度与潜力将优于主板市场。
创业板市场与主板市场的股价走势在一定程度上将是一致的。
因为，不管是创业板市场, 还是主板市场,两者所依托的宏观经济背景是完全相同的。
经济形势、政治局势以及经济政策等宏观因素的变动都将反映在两个市场的股价变动中。
无论是创业板市场, 还是主板市场, 其中任何一个市场的波动都有可能引发另外一个市场的连锁反映。
当然, 这并不等同于两个市场的走势完全一致。
因为市场股价的总体变动还取决于每一个上市公司的股价变动, 而上市公司的股价变动又取决于其微观层面状况的变化, 创业板市场的建立将在一定程度上加大两个市场的走势波动。
由于创业板市场的上市公司选择标准与主板市场完全不同, 后者注重上市公司的资本规模、业绩水平,而前者更注重上市公司的未来发展,对其静态的盈利能力与资本规模并不作过多的要求,从而使得创业板市场的上市公司在具有潜在成长前景的同时,其未来状况也具有更大的不确定性,这种不确定性反映在市场上就会造成股价的剧烈波动,从而有可能造成创业板市场走势的大起大落。
这种走势特点也会或多或少影响到主板市场,从而加剧资本市场的整体波动风险。
当前，市场有担心，认为创业板可能会大量分流主板资金，影响主板市场。
实际上，创业板的特点决定其融资额不会太大，不会改变主板市场的基本走势。
按照此前证监会有关部门负责人的推算，创业板企业预计平均首发融资额在1亿到2亿元。
从资金方面看，创业板的推出对主板不会产生太大的影响。
更重要的是，到创业板购买股票的资金不一定是从主板撤出来的资金。
历史经验表明，当年中小企业板的推出对主板没有产生影响，反而在短期起到活跃市场的作用。
2004年6月推出中小板时，市场正处于从4月最高点（上证综指1777.52点）到9月最低点（上证综指1260.32点）下降的过程中。
中小板推出前两周，上证综指和深证成指分别下跌2.76%和3.27%，沪深两市日均成交额106.74亿元。
推出后两周，上证综指和深证成指分别上涨2.77%和2.11%，两市日均成交额104.77亿元。
由此可见，中小企业板推出后并没有出现市场成交大幅下滑的现象，主板市场的趋势也没有发生根本性改变。
从海外市场经验来看，推出创业板后，主板市场并未出现成交萎缩等资金分流迹象，海外市场推出创业板后，主板市场的中期运行趋势也并未发生改变，结合目前A股市场的氛围，推出创业板不会影响A 股市场主板的运行趋势。
经济基本面仍然是决定市场中长期走势的最根本因素。
随着越来越多成长性好、创新能力强的创业企业在创业板上市，为各类投资者提供了新的投资机会和品种选择，能够更好地满足特定偏好投资群体的投资需求，可以吸引更多的资金不断流入资本市场。
四、推出创业板对中国证券市场的影响分析设立创业板市场是我国投融资体制的重大改革, 它的推出必将为我国证券市场的发展带来质的飞跃。
第一,创业板市场的推出必将极大地改变我国证券市场的主体结构。
目前,在我国主板市场上市的公司主要是有相当经营历史,有一定经营规模和经营业绩的企业, 特别是那些大中型国有企业。
而创业板市场定位于为中小型创业企业, 特别是为中小型高科技企业服务。
它的设立将大大促进那些有发展潜力的中小型创业企业的发展和上市融资,从而极大地改善了我国上市公司结构。
因此, 从长远来看, 创业板市场的设立将使我国证券市场的主体结构发生一个质的改变。
第二,创业板市场的设立将为我国中小企业提供新的融资渠道，有助于促进科学技术创新和转化为生产力，确立我国宏观经济稳定持续发展的内在机制,并进一步提高上市公司的科技创新能力, 促进国民经济增长方式的转变。
第三,创业板市场的设立将为主板市场的发展和完善积累经验, 从而进一步推动我国证券市场的改革与发展。
创业板市场的运作将更多地采用市场化原则, 减少政府过度干预, 以较低的成本建立起符合国际惯例的上市公司运作体系、市场运作体系和证券监管体系。
通过对主板市场产生示范效应和扩散效应, 推动其结构改革和制度建设, 从而大大改善我国证券市场的整体质量和运行效率。
第四，创业板市场的设立将进一步完善我国证券市场体系。
社会经济的发展是分阶段、有层次的, 企业的经营和发展也是分层次的,社会经济发展的内在层次在客观上要求实体经济的支持体系——资本市场体系具有一个完整的内在层次结构。
我国目前不存在这样一个多层次的、满足不同层面资本需求的证券市场体系。
创业板市场的设立在相当大的程度上改变了我国资本市场的现有状况, 对中国资本市场体系的健全和完善起到了强有力的促进作用。
五、创业板推出后的投资机会分析创业板上市企业业绩不稳定、经营风险高、退市风险大，投资者会面临较大的市场风险，而且由于规模较小，易遭炒作。
因此“投资者应充分了解创业板市场的投资风险及公司所披露的风险因素，审慎做出投资决定。
”但风险与收益成正比，对于投资者来说,可以从四方面挖掘创业板投资机会:一是参股创投公司。