商业银行与金融市场(ppt34)
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在被投资企业处于所得税低税率地区时，对 企业的所得税缴纳是有影响的。
P.264 例9-9
9.3.1 股票投资的税收筹划
采用成本法，企业可以将投资收益长期滞留 帐上作为资本公积
由于股利发放均滞后于投资收益的实现，只 能在实际收到股利的当期才缴纳企业所得税
使这部分投资收益应纳的企业所得税延后 所以以成本法核算总能给企业带来好处。
包括股票投资、债券投资等。 不同的投资内容涉及不同的税收问题： 直接投资者通常对企业的生产经营进行直接
的管理和控制 涉及到企业所面临的各种流转税、收益税、
财产税和行为税等；
9.1 企业直接投资的税收筹划
而间接投资一般仅涉及所收取股息或利息 的所得税及股票、债券资本增益而产生的 资本利得税等。
应按20%的税率缴纳所得税。
9.3.2 股权转让的税收筹划
而同时，现行税法又规定，外国投资者 从外商投资企业取得的利润（股息）和 外籍个人从外商投资企业分得的股息、 红利，免征所得税。
那么可不可以将股权转让收益转化为利 润、股息、红利
以此降低外国投资者的税收负担呢?
9.3.2 股权转让的税收筹划
比较而言，在投资回收期长的情况下， 企业应优先选择兴办高新技术企业。
3. 企业有较多的亏损尚未弥补， 且投资回收期短，新增利润大
企业进行内部技术改造的投资方式可以利 用亏损的弥补政策首先用利润弥补亏损， 再享受投资抵免政策；
而兴办高新技术企业，则只能够在两年内 免征企业所得税，这两年新企业可以用未 缴税的利润弥补亏损
税收优惠政策的选择 9.2.3 投资抵免应注意的问题
9.2 固定资产投资的税收筹划
一国的税法对于企业投资设备更新策略有着非 常明显的影响，表现在两方面。
1. 设备折旧规定的影响 折旧是企业的一种经营成本，加大折旧额能够
减少利润，从而减轻税负，这种作用被称之为 “折旧抵税”或“税收挡板”。 折旧方法、折旧年限、法定设备残值都将影响 企业税收。P.245
3. 企业有较多的亏损尚未弥补， 且投资回收期短，新增利润大
在其后不太长的投资期内，企业虽然享 受15%的企业所得税税率，但弥补亏损 得用税后利润。
这种情况下，企业投资选择须认真比较。
p.259 例9-8
9.2.3 投资抵免应注意的问题
1. 这里所说的投资，是指除财政拨款以 外的其他各项资金就是企业的自有资金 和各项借款。
以无形资产投资入股，参与接受投资方的 利润分配、共同承担投资风险的行为，不 征收营业税
但若转让这项股权，要按转让无形资产税 目征税
因此外商投资企业应尽量避免从投资外方 购买无形资产的行为。
P.244 案例9-2
9.2 固定资产投资的税收筹划
9.2.1 固定资产更新的税收筹划 9.2.2 购买设备投资抵免的筹划 1 利用投资抵免政策减轻税负 2 国产设备投资抵免与高新技术企业的
而待企业利润和企业所得税大幅度增加时， 投资抵免政策已经过期，企业不再能够享受 抵免政策。
这种情况不利于选择进行内部技术改造。
p.257 例9-7
2. 所选项目的投资回收期长， 利润主要实现在后期
对于兴办高新技术企业投资回收期长， 则企业主要错失开业的前两年免征企业 所得税的优惠，而后期利润增加时，均 可以享受15%的企业所得税的优惠税率。
9.4 合理选择厂址的税收筹划
厂址选择也是企业投资筹建中的一项重 要决策
倘若要达成投资各方意见的一致需要投 资者付出昂贵的代价，则就要权衡所付 出的代价与筹划后所得到的收益：
如果前者大于后者，则不具有可行性， 就要考虑放弃此筹划方法。
9.3.3 采用不同投资结构的筹划
虽已分别探讨直接投资和间接投资的筹划 不过直接投资和间接投资者的比例 即投资结构，会直接影响着企业应税收益
第9章 企业投资的税收筹划
税负的轻重对投资决策起着 决定性的作用，企业的对内 投资，同样具有筹划空间。
第9章 企业投资的税收筹划
9.1 9.2 9.3 9.4 9.5
企业直接投资的税收筹划 固定资产投资的税收筹划 企业间接投资的税收筹划 合理选择厂址的税收筹划 投资中改变企业类型的税收策略
的构成 也会进而影响到企业的税负和税后利润。 投资结构的优劣不应局限于收入的大小，
而应该考虑综合在税收因素的影响下，税 收负担和税后利润的多少
9.3.3 采用不同投资结构筹划
正是由于不同收益适用税率的不同，使 应税收益的大小和税后利润的大小关系 失去一致性。
从ｐ．２６９例9-11可以看出，对企业 税负和税后利润的影响，而不是应税收 益的绝对大小，才应该是企业选择投资 组合所要考虑的因素。
而且接下来的年度，企业按15%的低税率征 收企业所得税，这是企业享受的双重优惠。
p.253 例9-6 具体的几种结论 p.255-256
2. 所选项目的投资回收期长， 利润主要实现在后期
内部技术改造投资回收期长，意味着短期内 不会有很多新增利润
即五年内企业新增企业所得税不足以抵免完 技术改造项目所需国产设备投资额的40%。
投资抵免是各国常用的刺激投资、促进经济 发展的重要税收优惠政策之一
我国的具体政策：p. 249-250 P.250 案例9-4
1 利用投资抵免政策减轻税负
设备购置前一年的已纳所得税很重要
使基期数很小，那么新增的数额就可以较大， 从而有可能得到抵免
所以，采取一些递延所得税的方法就很重要。
的抵免更是如此。
2 国产设备投资抵免与高新技 术企业的税收优惠政策的选择
两者都是对企业投资于科技项目的税收激 励
但是激励方式不一样，享受优惠的条件不 一样，获取的税收利益也不尽相同，很难 说谁优谁劣。
在不同的条件下两种政策的结果会有较大 的差异，企业应根据情况选择不同的政策 和方案。
2 国产设备投资抵免与高新技 术企业的税收优惠政策的选择
在进行股权转让的税收筹划时，投资者一 定要注意进行股利分配的可行性。
因为合资企业的股利分配方案是由董事会 做出决策的，而不是外国投资者自己可以 决定的事情。
如果外国投资者在合资公司具有绝对控股 权，则进行股利分配具有可行性；
否则，就要设法达成投资各方意见的一致 。
9.3.2 股权转让的税收筹划
我们将直接投资和间接投资的税收筹划分 别讨论。
另外，由于直接投资中固定资产投资的内 容丰富，单独讨论。
9.1.1 直接投资筹划方案 常规评估方法
主要考虑投资回收期、投资的现金流出和 现金流入的净现值、项目的内部报酬率等 财务指标。
税收筹划时要考虑税收因素对这些指标的 影响程度
是否考虑资金的时间价值也将使结论不尽 相同
2. 购买国产设备的投资额的界定 3. 技术改造的含义 4. 允许抵免的国产设备的范围
9.2.3 投资抵免应注意的问题
5. 企业将已经享受投资抵免的国产设备， 在购置之日起5年内出租、转让的，应在
出租、转让的 应在出租、转让时补缴设备已抵免的企
业所得税税款。 6. 必须经过法定的程序。
2） 所选项目的投资回收期长，利润主 要实现在后期
3） 企业有较多的亏损尚未弥补，且投资 回收期短，新增利润大
1. 企业所选择的投资项目周 期短，见效快，新增利润大
如果企业进行内部技术改造，企业新增的企 业所得税足以抵免国产设备投资额的40%。
如果企业兴办高新技术企业，新企业投产两 年内免征企业所得税，企业享受了一次优惠
这两种收益方式具有一定的共性： 股权转让的价格取决于企业的所有者权益源自文库
与实收资本的比值 而所有者权益与实收资本的比值取决于利
润留存额的大小 这就决定了股权转让收益来源于企业的未
分配利润；
9.3.2 股权转让的税收筹划
另一方面，外国投资者从外商投资企业 取得的利润（股息）是直接从未分配利 润中获取的。
此外，如果设备购置前一年享受免征所得税 的优惠，则基期数为0；
如果享受减征优惠，则以减征后的应纳所得 税额为基期数。
要正确把握投资的时机
1 利用投资抵免政策减轻税负
p.252 案例9-5 虽然同样数额得到抵免，但抵免期长短
不同。 由此可见，基期应纳税额越小（最低为0
），对企业越有利 这一点对同一技改项目分年度购置设备
两者都是对企业投资于科技项目的税收 激励。
只是激励方式不一样，享受优惠的条件 不一样，获取的税收利益也不尽相同
在不同的条件下两种政策的结果会有较 大的差异，企业应根据情况选择不同的 政策和方案。
2 国产设备投资抵免与高新技 术企业的税收优惠政策的选择
1) 企业所选择的投资项目周期短，见 效快，新增利润大
9.2 固定资产投资的税收筹划
2. 设备更新特殊规定的影响 许多国家为鼓励企业使用先进的科学技术，
促进产品的更新换代，常对设备的更新采 取一些特殊的规定。 企业在做出自己的设备更新决策时，一国 的税收因素是不容忽视的。 各种规定有的利于、有的不利于企业设备 更新 p.245
9.2 固定资产投资的税收筹划
股权转让的交易价格是以转让日资产负债表 中所有者权益占实收资本的比例乘以转让数 额确定
股权转让价格＝所有者权益
＋实收资本×转让股权数额
＝所有者权益×转让股权占总股本的比例
9.3.2 股权转让的税收筹划
若企业处于盈利状态，即未分配利润为 正数
或企业资本公积有余额，则转让价格会 高于投资额，转让方会获得转让收益，
9.3.1 股票投资的税收筹划
只有在企业的长期投资股份低于被投资企业 全部股份的25%时，
并且企业所拥有的股份不足以对被投资企业 的经营决策产生重大影响时
方能采用成本法 企业投资债券，其风险和收益都小于投资长
期股票
尤其是对国库券的投资，还可享受利息收入 免征企业所得税的税收优惠。
9.3.2 股权转让的税收筹划
9.3 企业间接投资的税收筹划
9.3.1 股票投资的税收筹划 9.3.2 股权转让的税收筹划 9.3.3 采用不同投资结构的税收筹划
9.3.1 股票投资的税收筹划
间接投资依据具体投资对象的不同，可分为 股票投资、债券投资及其他金融资。
在间接投资中，企业对股票长期投资的会计 核算方法，是采用成本法还是权益法
9.2.3 投资抵免应注意的问题
7. 企业购买国产设备的以前年度为累计亏损 购买设备的当年度或以后年度实现的应纳税
所得额，应按税法的规定，弥补企业以前年 度亏损后，确定投资抵免。
8. 税务机关查补的企业所得税额，属于设备 购买以前年度的，计入该所属年度缴纳的企 业所得税税额基数
属于设备购买当年或以后年度的，不得作为 可抵免的、新增企业所得税额。
P.236 例9-1
9.1.2 无形资产直接投资方式 选择策略
企业如果进行无形资产转让，按照现行税法 规定，要缴纳营业税；
若外国企业在我国设有常设机构或虽有常设 机构但其所得与常设机构没有实际联系
在我国转让无形资产，应当征收20%的预提所 得税；
9.1.2 无形资产直接投资方式 选择策略
而且，企业在具体处置机器设备时，也会 面临一些税收问题
如旧设备变现所得应纳税，残值变现收益 超过法定残值应纳税，每年设备的操作成 本可抵税等。
对税法的不同规定，企业该如何做出自己 的决策，使自己处于有利的地位。
P.246 例9-3
1 利用投资抵免政策减轻税负
投资抵免是指一国为了促进企业扩大投资而 规定的对于投资金额的一定比例或全部，抵 免企业应该缴纳税收的优惠政策。
9.1 企业直接投资的税收筹划
投资一般可分为两种： 一种是直接投资于生产活动的，属直接投资
， 包括对固定资产投资、设备投资等 一般是指对经营资产的投资，即通过购买经
营资本物兴办企业，掌握被投资企业的实际 控制权，从而获取经营利润；
9.1 企业直接投资的税收筹划
另一种是通过购买金融资产使资金转移到企 业再投入生产的，为间接投资
因此两种收益方式的转化是可行的。
9.3.2 股权转让的税收筹划
若外国投资者在股权转让之前先进行股 利分配，合法地使转让价格降低，使股 权转让收益转变为股利分配收益，则可 以有效降低外国投资者的税收负担；
对于受让方来说，也可以用较低的价款 取得相同的股权。
Ｐ．２６５ 案例：9-10
9.3.2 股权转让的税收筹划
P.264 例9-9
9.3.1 股票投资的税收筹划
采用成本法，企业可以将投资收益长期滞留 帐上作为资本公积
由于股利发放均滞后于投资收益的实现，只 能在实际收到股利的当期才缴纳企业所得税
使这部分投资收益应纳的企业所得税延后 所以以成本法核算总能给企业带来好处。
包括股票投资、债券投资等。 不同的投资内容涉及不同的税收问题： 直接投资者通常对企业的生产经营进行直接
的管理和控制 涉及到企业所面临的各种流转税、收益税、
财产税和行为税等；
9.1 企业直接投资的税收筹划
而间接投资一般仅涉及所收取股息或利息 的所得税及股票、债券资本增益而产生的 资本利得税等。
应按20%的税率缴纳所得税。
9.3.2 股权转让的税收筹划
而同时，现行税法又规定，外国投资者 从外商投资企业取得的利润（股息）和 外籍个人从外商投资企业分得的股息、 红利，免征所得税。
那么可不可以将股权转让收益转化为利 润、股息、红利
以此降低外国投资者的税收负担呢?
9.3.2 股权转让的税收筹划
比较而言，在投资回收期长的情况下， 企业应优先选择兴办高新技术企业。
3. 企业有较多的亏损尚未弥补， 且投资回收期短，新增利润大
企业进行内部技术改造的投资方式可以利 用亏损的弥补政策首先用利润弥补亏损， 再享受投资抵免政策；
而兴办高新技术企业，则只能够在两年内 免征企业所得税，这两年新企业可以用未 缴税的利润弥补亏损
税收优惠政策的选择 9.2.3 投资抵免应注意的问题
9.2 固定资产投资的税收筹划
一国的税法对于企业投资设备更新策略有着非 常明显的影响，表现在两方面。
1. 设备折旧规定的影响 折旧是企业的一种经营成本，加大折旧额能够
减少利润，从而减轻税负，这种作用被称之为 “折旧抵税”或“税收挡板”。 折旧方法、折旧年限、法定设备残值都将影响 企业税收。P.245
3. 企业有较多的亏损尚未弥补， 且投资回收期短，新增利润大
在其后不太长的投资期内，企业虽然享 受15%的企业所得税税率，但弥补亏损 得用税后利润。
这种情况下，企业投资选择须认真比较。
p.259 例9-8
9.2.3 投资抵免应注意的问题
1. 这里所说的投资，是指除财政拨款以 外的其他各项资金就是企业的自有资金 和各项借款。
以无形资产投资入股，参与接受投资方的 利润分配、共同承担投资风险的行为，不 征收营业税
但若转让这项股权，要按转让无形资产税 目征税
因此外商投资企业应尽量避免从投资外方 购买无形资产的行为。
P.244 案例9-2
9.2 固定资产投资的税收筹划
9.2.1 固定资产更新的税收筹划 9.2.2 购买设备投资抵免的筹划 1 利用投资抵免政策减轻税负 2 国产设备投资抵免与高新技术企业的
而待企业利润和企业所得税大幅度增加时， 投资抵免政策已经过期，企业不再能够享受 抵免政策。
这种情况不利于选择进行内部技术改造。
p.257 例9-7
2. 所选项目的投资回收期长， 利润主要实现在后期
对于兴办高新技术企业投资回收期长， 则企业主要错失开业的前两年免征企业 所得税的优惠，而后期利润增加时，均 可以享受15%的企业所得税的优惠税率。
9.4 合理选择厂址的税收筹划
厂址选择也是企业投资筹建中的一项重 要决策
倘若要达成投资各方意见的一致需要投 资者付出昂贵的代价，则就要权衡所付 出的代价与筹划后所得到的收益：
如果前者大于后者，则不具有可行性， 就要考虑放弃此筹划方法。
9.3.3 采用不同投资结构的筹划
虽已分别探讨直接投资和间接投资的筹划 不过直接投资和间接投资者的比例 即投资结构，会直接影响着企业应税收益
第9章 企业投资的税收筹划
税负的轻重对投资决策起着 决定性的作用，企业的对内 投资，同样具有筹划空间。
第9章 企业投资的税收筹划
9.1 9.2 9.3 9.4 9.5
企业直接投资的税收筹划 固定资产投资的税收筹划 企业间接投资的税收筹划 合理选择厂址的税收筹划 投资中改变企业类型的税收策略
的构成 也会进而影响到企业的税负和税后利润。 投资结构的优劣不应局限于收入的大小，
而应该考虑综合在税收因素的影响下，税 收负担和税后利润的多少
9.3.3 采用不同投资结构筹划
正是由于不同收益适用税率的不同，使 应税收益的大小和税后利润的大小关系 失去一致性。
从ｐ．２６９例9-11可以看出，对企业 税负和税后利润的影响，而不是应税收 益的绝对大小，才应该是企业选择投资 组合所要考虑的因素。
而且接下来的年度，企业按15%的低税率征 收企业所得税，这是企业享受的双重优惠。
p.253 例9-6 具体的几种结论 p.255-256
2. 所选项目的投资回收期长， 利润主要实现在后期
内部技术改造投资回收期长，意味着短期内 不会有很多新增利润
即五年内企业新增企业所得税不足以抵免完 技术改造项目所需国产设备投资额的40%。
投资抵免是各国常用的刺激投资、促进经济 发展的重要税收优惠政策之一
我国的具体政策：p. 249-250 P.250 案例9-4
1 利用投资抵免政策减轻税负
设备购置前一年的已纳所得税很重要
使基期数很小，那么新增的数额就可以较大， 从而有可能得到抵免
所以，采取一些递延所得税的方法就很重要。
的抵免更是如此。
2 国产设备投资抵免与高新技 术企业的税收优惠政策的选择
两者都是对企业投资于科技项目的税收激 励
但是激励方式不一样，享受优惠的条件不 一样，获取的税收利益也不尽相同，很难 说谁优谁劣。
在不同的条件下两种政策的结果会有较大 的差异，企业应根据情况选择不同的政策 和方案。
2 国产设备投资抵免与高新技 术企业的税收优惠政策的选择
在进行股权转让的税收筹划时，投资者一 定要注意进行股利分配的可行性。
因为合资企业的股利分配方案是由董事会 做出决策的，而不是外国投资者自己可以 决定的事情。
如果外国投资者在合资公司具有绝对控股 权，则进行股利分配具有可行性；
否则，就要设法达成投资各方意见的一致 。
9.3.2 股权转让的税收筹划
我们将直接投资和间接投资的税收筹划分 别讨论。
另外，由于直接投资中固定资产投资的内 容丰富，单独讨论。
9.1.1 直接投资筹划方案 常规评估方法
主要考虑投资回收期、投资的现金流出和 现金流入的净现值、项目的内部报酬率等 财务指标。
税收筹划时要考虑税收因素对这些指标的 影响程度
是否考虑资金的时间价值也将使结论不尽 相同
2. 购买国产设备的投资额的界定 3. 技术改造的含义 4. 允许抵免的国产设备的范围
9.2.3 投资抵免应注意的问题
5. 企业将已经享受投资抵免的国产设备， 在购置之日起5年内出租、转让的，应在
出租、转让的 应在出租、转让时补缴设备已抵免的企
业所得税税款。 6. 必须经过法定的程序。
2） 所选项目的投资回收期长，利润主 要实现在后期
3） 企业有较多的亏损尚未弥补，且投资 回收期短，新增利润大
1. 企业所选择的投资项目周 期短，见效快，新增利润大
如果企业进行内部技术改造，企业新增的企 业所得税足以抵免国产设备投资额的40%。
如果企业兴办高新技术企业，新企业投产两 年内免征企业所得税，企业享受了一次优惠
这两种收益方式具有一定的共性： 股权转让的价格取决于企业的所有者权益源自文库
与实收资本的比值 而所有者权益与实收资本的比值取决于利
润留存额的大小 这就决定了股权转让收益来源于企业的未
分配利润；
9.3.2 股权转让的税收筹划
另一方面，外国投资者从外商投资企业 取得的利润（股息）是直接从未分配利 润中获取的。
此外，如果设备购置前一年享受免征所得税 的优惠，则基期数为0；
如果享受减征优惠，则以减征后的应纳所得 税额为基期数。
要正确把握投资的时机
1 利用投资抵免政策减轻税负
p.252 案例9-5 虽然同样数额得到抵免，但抵免期长短
不同。 由此可见，基期应纳税额越小（最低为0
），对企业越有利 这一点对同一技改项目分年度购置设备
两者都是对企业投资于科技项目的税收 激励。
只是激励方式不一样，享受优惠的条件 不一样，获取的税收利益也不尽相同
在不同的条件下两种政策的结果会有较 大的差异，企业应根据情况选择不同的 政策和方案。
2 国产设备投资抵免与高新技 术企业的税收优惠政策的选择
1) 企业所选择的投资项目周期短，见 效快，新增利润大
9.2 固定资产投资的税收筹划
2. 设备更新特殊规定的影响 许多国家为鼓励企业使用先进的科学技术，
促进产品的更新换代，常对设备的更新采 取一些特殊的规定。 企业在做出自己的设备更新决策时，一国 的税收因素是不容忽视的。 各种规定有的利于、有的不利于企业设备 更新 p.245
9.2 固定资产投资的税收筹划
股权转让的交易价格是以转让日资产负债表 中所有者权益占实收资本的比例乘以转让数 额确定
股权转让价格＝所有者权益
＋实收资本×转让股权数额
＝所有者权益×转让股权占总股本的比例
9.3.2 股权转让的税收筹划
若企业处于盈利状态，即未分配利润为 正数
或企业资本公积有余额，则转让价格会 高于投资额，转让方会获得转让收益，
9.3.1 股票投资的税收筹划
只有在企业的长期投资股份低于被投资企业 全部股份的25%时，
并且企业所拥有的股份不足以对被投资企业 的经营决策产生重大影响时
方能采用成本法 企业投资债券，其风险和收益都小于投资长
期股票
尤其是对国库券的投资，还可享受利息收入 免征企业所得税的税收优惠。
9.3.2 股权转让的税收筹划
9.3 企业间接投资的税收筹划
9.3.1 股票投资的税收筹划 9.3.2 股权转让的税收筹划 9.3.3 采用不同投资结构的税收筹划
9.3.1 股票投资的税收筹划
间接投资依据具体投资对象的不同，可分为 股票投资、债券投资及其他金融资。
在间接投资中，企业对股票长期投资的会计 核算方法，是采用成本法还是权益法
9.2.3 投资抵免应注意的问题
7. 企业购买国产设备的以前年度为累计亏损 购买设备的当年度或以后年度实现的应纳税
所得额，应按税法的规定，弥补企业以前年 度亏损后，确定投资抵免。
8. 税务机关查补的企业所得税额，属于设备 购买以前年度的，计入该所属年度缴纳的企 业所得税税额基数
属于设备购买当年或以后年度的，不得作为 可抵免的、新增企业所得税额。
P.236 例9-1
9.1.2 无形资产直接投资方式 选择策略
企业如果进行无形资产转让，按照现行税法 规定，要缴纳营业税；
若外国企业在我国设有常设机构或虽有常设 机构但其所得与常设机构没有实际联系
在我国转让无形资产，应当征收20%的预提所 得税；
9.1.2 无形资产直接投资方式 选择策略
而且，企业在具体处置机器设备时，也会 面临一些税收问题
如旧设备变现所得应纳税，残值变现收益 超过法定残值应纳税，每年设备的操作成 本可抵税等。
对税法的不同规定，企业该如何做出自己 的决策，使自己处于有利的地位。
P.246 例9-3
1 利用投资抵免政策减轻税负
投资抵免是指一国为了促进企业扩大投资而 规定的对于投资金额的一定比例或全部，抵 免企业应该缴纳税收的优惠政策。
9.1 企业直接投资的税收筹划
投资一般可分为两种： 一种是直接投资于生产活动的，属直接投资
， 包括对固定资产投资、设备投资等 一般是指对经营资产的投资，即通过购买经
营资本物兴办企业，掌握被投资企业的实际 控制权，从而获取经营利润；
9.1 企业直接投资的税收筹划
另一种是通过购买金融资产使资金转移到企 业再投入生产的，为间接投资
因此两种收益方式的转化是可行的。
9.3.2 股权转让的税收筹划
若外国投资者在股权转让之前先进行股 利分配，合法地使转让价格降低，使股 权转让收益转变为股利分配收益，则可 以有效降低外国投资者的税收负担；
对于受让方来说，也可以用较低的价款 取得相同的股权。
Ｐ．２６５ 案例：9-10
9.3.2 股权转让的税收筹划