康师傅控股公司财务分析报告
康师傅控股公司财务分析
报告
Prepared on 22 November 2020
康师傅控股公司财务分析报告
学校:湖南理工学院南湖学院
系院:经济与管理系
班级:2012级N会计12-2F
学生：袁佳诚（38）
目录1………………………………………………………经营业务2………………………………………………..主要业务流程3……………………………………………………….业务收入4……………………………………………………….现金流量5……………………………………………………….利润情况6…………………………………………………….....市场客户7………………………………………………………..结论建议
①经营业务
控股有限公司于一九九六年二月在上巿。本公司的大股东顶新(开曼岛)控股有限公司和三洋食品株式会社分别持有本公司%的股份。于二零零六年十二月三十一日，公司市值为亿美元。现时公司已被纳入富时指数中亚太区(除外)的成份股。康师傅控股有限（“本公司”）及其附属公司（“本集团”）主要在中国从事生产和销售方便面、饮品及糕饼。本集团于1992年开始生产方便面，并从1996年扩大业务至糕饼及饮品；康师傅作为中国食品行业的领导企业，目前本集团的三大品项产品，皆已在中国食品市场占有显着的市场地位。据ACNielsen2009年12月的零售市场研究报告，调查结果显示在这期间本集团在方便面、即饮茶及包装水销售额的市场占有率分别为%、%和%，同时稳居市场领导地位；稀释果汁及夹心饼干分别以%及%居同类产品第二位。本集团大部分产品均使用“康师傅”品牌销售，并相信“康师傅”是中国最为消费者熟悉的品牌之一。
本集团透过自有遍布全国的销售网络分销旗下产品，截至2009年12月底本集团拥有493个营业所及79个仓库以服务5,798家经销商及72,955家直营零售商。本集团相信此广博的销售网络，是构成本集团产品处于市场领导地位的主要原因，亦促使本集团的新产品更成功而有效地登陆市场。
本集团今后的发展仍将资源专注于食品流通事业，继续强化物流与销售系统，以期建立“全球最大中式方便食品及饮品集团”。
本集团于1996年2月在香港联合交易所有限公司上市。本公司的两大股东顶新（开曼岛）控股有限公司和三洋食品株式会社分别持有本公司%的股份。于2009年12月31日，本公司之市值为亿美元。现时本公司已被纳入英国富时指数中亚太区（除日本外）的成份股及摩根士丹利资本国际(MSCI)香港成份股指数。
2009年，本集团连续第二年入选福布斯亚洲50家最佳上市公司，同时连续第七年登上台湾十大国际品牌前五名，康师傅品牌价值已达到亿美元。另外“康师傅”还获得中国商标协会与中国消费者报评选的“消费者最喜爱的绿色商标”、中国营销领袖年会评选的“标杆企业”，以及《》评选的“中国100快公司”。此外，于年底康师傅还获“60年最具影响力60品牌”和“人民社会责任奖”两项荣誉。这些荣誉除了肯定本集团的整体营运外，同时鞭策我们继续努力，带给消费者更安心、美味且实惠的产品。
②主要业务流程
1点库存，就是要求走访的时候要把零售店现有的库存进行清点并记录。
2建议销售，要求根据对所走访的零售店的库存的掌握情况，结合顶新的新产品推出情况，向店主建议进货，并将店主的进货意向进行记录。
3做陈列，要求在清单库存的同时，把顶新的产品排放到更明显的位置，并尽量将所有的产品都放在货架上，占据更多的位置，同时将海报等现场广告进行合理布置。
4收集竞争产品资讯，是在与店主或店员交流的过程中，同时了解竞争对手的动向，比如新产品的上市，促销及清单政策等。
5订单确认，在做完上述事情要离开零售店之前最后与店主核实刚才记录的进货信息是否真实。并约好第二天分销商来送货的时间，请店主安排人员接待及安排付款。
6信息汇总，每天走访完毕，业务员还有一项工作就是把当听到走访信息进行汇总，把方便面的零售店进货需求信息交给当地的分销商，分销商第二天按照汇总表的时间和数量进行送货。
③业务收入
资产负债表水平分析
（1）从资产角度分析
表2-1 水平分析表
单位：美元
项目变动额变动率变动额变动率对总资产的影响
流动资产% % % %
固定资产% % % %
长期股权投资% % % %
无形资产% % % %
总计% % % % 数据来源：中国康师傅资产负债表
分析结论：康师傅控股公司总资产持续增长，说明该公司资产规模有一定幅度的增长;固定资产增长幅度一直在上升，是非流动资产中对总资产变动影响最大的项目。若企业未增加固定资产，受折旧影响，固定资产净额应减少，然而固定资产净额却增加了。从上述数据可以判断出本公司在近两年内购进或新建了一批设备，从而扩大了生产能力;流动资产对总资产的影响增大，主要是因为流动资产中现金和银行存款净额减少；由于固定资产规模扩大总资产度降低主要是因为这两项，其余项目虽有影响，但影响较小，可以忽略。
（2）从筹资或权益角度进行分析评价
表2-2 负债变动分析表
单位：美元
项目
变动情况
对总资产的影响变动额变动率变动额变动率
流动负债% % % %
长期负债% % % %
股东权益% 0 % %
未分配利润% % % % 数据来源：中国康师傅资产负债表
分析结论：流动负债、长期负债逐年增长，使得权益大幅度增加，该公司的巨额的流动负债和长期负债对公司的偿债能力的影响值得关注，而股东权益10年较09年增长了0元,11年相对于持平,变动幅度不是很大，流动负债和未分配利润和长期负债的大幅度增加，是造成企业权益总额增加的主要原因。
（3）资产变动合理性的分析评价
比较资产变动率与主营业务收入变动率、净利润变动率、经营活动现金净流量变动率之间的关系，判断资产利用效率高低。
表2-3 资产变动合理性分析表
单位：美元
项目
变动情况
变动率变动率
资产 % %
主营收入 % %
净利润 % %
经营活动现金净流量 % %
数据来源：根据中国康师傅控股公司财务报表计算得来
分析结论：
2010年总资产的变动率为%，而主营业务收入的变动率%和净利润的变动率%均小于资产变动率，经营活动现金净流量变动率%比资产变动率低，因此可判断企业资产虽有增加但效率却不高，即资产变动不是很合理。
2011年总资产的变动率%，主营业务收入的变动率%低于于资产变动率，以净利润、经营活动现金净流量变动率分别为%、%远低于资产变动率，而且为负，可知企业资产效率并不真高，资产增加不合理。
由上述分析企业应该加强对资产的利用效率，使之合理。然而11年国内外经济环境不好，应着重考虑.
（4）资产负债变动原因的分析评价表
表2-4 资产负债变动原因分析表
单位：美元
资产2009年2010年权益2009年2010年
流动资产负债
固定资产盈余公积
股本
少数股东权益
资本公积金
…未分配利润
资产总计权益总计
数据来源：中国康师傅资产负债表
分析结论：09-10年度主要导致资产增加的是由负债，未分配利润和盈余公积的增加共同引起的，其根本原因是企业当年盈利，从而通过提取盈余公积扩大企业经营规模，这种变化，是企业主观努力的结果，应给予良好评价。
表2-5 资产负债变动原因分析表
单位：美元
资产2010年2011年权益2010年2011年
流动资产负债
固定资产股本
…盈余公积
少数股东权益
资本公积金
…未分配利润
资产总计权益总计
数据来源：中国康师傅资产负债表
分析结论：本年度资产增加主要是由盈余公积、负债和未分配利润的增加共同引起的。其增长幅度大于09-10年度增长额，其根本原因是企业当年盈利，从而通过提取盈余公积扩大企业经营规模，说明企业当年经营卓有成效。
资产负债表垂直分析
（1）资产结构分析
①流动资产与非流动资产结构
数据来源：根据康师傅控股资产负债表计算得来
A静态分析：根据该公司的资产结构，流动资产变现能力弱，可以认为该公司资产流动性弱，资产风险大。
B动态分析：结合各项目的结构变动看，幅度变动不是很大，说明结构相对比较稳定。
②经营资产与非经营资产结构
表2-7 经营资产与非经营资产结构分析
项目
项目占比(%) 变动情况(%) 2011 2010 2009 11-09 10-09 经营资产
货币资金% % % % % % % % % %
% % % % %
% % % % % 经营资产
合计% % % % %
非经营性资产
% % % % %
% % % % %
% % % % % 非经营资
产合计% % % % % 资产总计% % %
数据来源：根据康师傅资产负债表计算得来
分析结论：
根据资产负债表水平分析得知本企业2009、2010、2011年资产总额年年在增加，可粗略判断企业生产规模扩大，经营能力可能会有所提高,说明企业的资产结构相对合理。虽然11年经营资产的比重较09年有所下降，下降幅度为%。但并不影响经营资产对总资产的比重。综上可知企业的产规模确实扩大，企业的实际生产能力确实强。
③固定资产与流动资产
图2-8 固定资产与流动资产结构
数据来源：根据康师傅控股资产负债表计算得来
（2）资本结构分析
①负债期限结构
图2-9 负债期限结构分析表
数据来源：根据康师傅资产负债表计算得来
分析结论：
该公司使用负债资金以短期资金为主，因此，该公司承担着较大的偿债压力，和财务风险，因为长期负债所占比重较低，这样同时也降低了公司的负债成本。流动负债变动幅度大，由于长期借款的减少，说明负债结构相对比较不稳定。
②负债方式结构
表2-10 负债方式结构分析表
项目项目占比变动情况
银行信用
长期借款% % % % % 短期借款% % % % % 小计% % % % %
商业信用
应付票据% % % % % 应付账款% % % % % 小计% % % % %
应交款项应交税费% % % % % 小计% % % % % 其他负债其他流动负债% % % % % 负债合计% % % % % 数据来源：根据康师傅资产负债表计算得来
分析结论：银行信用和商业信用仍然是该公司负债筹资的最主要来源。因此该
公司资金成本较低，
另外，我们注意到，商业信用为该公司的主要资金来源，比重高达%。
③负债成本结构
分析结论：
2009、2010、2011年企业流动负债比重(分别为%、%、%)均大于非流动负债
比重（分别为%、%、%）,非流动负债比重低.，负债成本较低。
○4股东权益结构
表2-11 股东权益结构分析表
项目项目占比变动情况
% % % % %
% % % % % 投入资本小计% % % % % % % % % %
% % % % % 内部形成小计% % % % % % % % % % 数据来源：根据康师傅资产负债表计算得来
分析结论：
该公司09-11年三年投入资本项目占比分别为%，%，%，内部形成小计分别为%，%，%。内部形成是该公司股东权益的最主要的来源。由于盈余公积的增加，导
致投入资本比重下降，而内部形成权益资金的比重上升。
资产结构与资本结构适应程度分析表
表2-12 资产结构与资本结构适应程度分析表
项目项目占比变动情况流动资产比重% % % % % 流动负债比重% % % % % 非流动资产比重% % % % % 长期资金比重% % % % % 数据来源：根据康师傅资产负债表计算得来
分析结论：
由表可知流动资产比重均小于流动负债比重，因此该企业的资产资本结构为风险结构,流动负债不仅用于满足流动资产的资金需要，而且还用于满足部分长期资产的
资金需要。
①财务风险较大必然给企业带来沉重的偿债压力，从而要求企业极大地提高资产的流动性。
②相对于其他结构形式，其负债成本最低。
③企业存在“黑字破产”的潜在风险，这一结构形式只适用于处在发展壮大时期的企业，而且只能在短期内采用。
利润表分析
利润表水平分析
表2-13 利润表水平分析表
单位：百万元
项目2011 2010 2009
变动情况
变动额变动率变动额变动率
主营业务收
入1, % 2, %
主营业务成
本1, % 2, %
营业利润% %
营业外收入414 % %
利润总额% %
净利润% % 数据来源：康师傅利润表水平分析表
分析结论：
（1）.净利润分析
净利润是指企业所有者最终取得的财务成果，或可供企业所有者分配或使用的财务成果。本公司11年净利润为万元，10年为万元，09为，11年比09年净利润变动比率为%，增幅不明显，10年比09年变动比率为%，增幅相对明显。
（2）.利润总额分析
利润总额是反映企业全部财务成果的指标，它不仅反映企业的营业利润，而且反映企业的营业外支出情况。
11年利润总额比09年增加了百万元，主要是因为营业外收入11年比09年增加了百万元，增加率为%，同样，10年比09年利润总额增加百万元，营业外收入10年也比09年增加百万元，增加率%，利润的增加，不是因为主营业务收入的增加而增加，而是因为营业外收入的增加，因此，不利于公司发展主营业务，不利长久发展，不能给予好评。
（3）.营业利润分析
如表可知,营业利润逐年下降，虽然主营业务收入每年都有所增长，但幅度不大，而营业成本也再逐年增长，增长幅度较大，如10年较09年主营业务收入只增长了%，而成本则增长了%，11年较09年主营业务收入增长了%，而成本却增长了%，最终导致营业利润的逐年下降的主要原因是成本的增加。
利润表垂直分析
表2-14 利润表垂直分析表
项目
项目比重变动情况2011 2010 2009
主营业务收入% % % % % 营业成本% % % % % 营业利润% % % % % 利润总额% % % % %
净利润% % % % %
数据来源：康师傅利润表垂直分析表
分析结论：
如表：11年营业利润占营业收入的%，10年占%，09年占%，导致营业利润比重下降是由于营业费用、管理费用、财务费用大幅度增加导致的；利润总额逐步下降，从09年的%到10年%到11年%，主要是由于11年投资收益明显下降导致的；净利润的比重也是一直下降，09年比重为%下降到10年%下降到11年%，所得税逐年增加，少数股东权益却没有明显上升致使净利润下降。可见，从企业利润的构成情况来看，盈利能力逐渐下降。各项财务成果结构下降的原因，从营业利润结构下降看，主要是营业费用、管理费用、财务费用上升所致。但是利润总额结构下降的主要原因，除受营业利润影响外，主要还在于投资收益比重下降。另外，所得税、少数股东权益的变动，对营业利润、利润总额和净利润结构都带来一定的不利影响。不能给与好评。
④现金流量
现金流量表一般分析
主要项目数据表
项目2009 2010 2011 销货、供劳收到的
现金27,394,118,510 35,659,917,640 47,086,533,990
经营现金流入小计28,405,757,420. 40,230,264,850 51,171,142,460
购货接劳务支付的
现金17,022,905,470 20,778,842,570 30,915,887,470
经营现金流出小计26,349,290,440 34,784,543,850 48,212,226,080
经营产生的现金流
净额2,056,466,980 5,445,721,000 2,958,916,380
收回投资所收到的
现金14,408,530 0 127,200,000
投资活动现金流入
小计259,073,030 158,073,270 611,429,480
购建固无长资产付
现1,123,105,380 3,937,180,370 3,852,517,570
投资活动现金流出
小计1,371,708,580 4,370,349,040 5,326,383,880
投资产生的现金流
净额-1,112,635,550 -4,212,275,770 -4,714,954,400
借款所收到的现金2,664,237,000 3,000,754,540 12,119,842,920
筹资活动现金流入
小计5,931,138,280 3,052,740,260 16,424,216,850
偿还债务所支付的
现金4,484,863,350 2,418,071,280 8,984,386,780
筹资活动现金流出5,187,456,310 2,867,652,110 9,903,874,120
小计
筹资产生的现金流
净额743,681,970 185,088,150 6,520,342,730
现及现金等价净增
加额1,687,513,400 1,418,533,380 4,764,304,710
数据来源：康师傅现金流量表水平分析表
分析结论：
（1）.该公司现金流量2009、2010、2011年年末比年初分别增加1,687,513,，1,418,533,，4,764,304,元，其中，经营活动产生的净现金流量分别为2,056,466,，
5,445,721,，2,958,916,元，投资活动产生的净现金净流量分别为-1,112,635,，-
4,212,275,，-4,714,954,元，筹资活动产生的净现金流量分别为743,681,，185,088,，6,520,342,元。
（2）.该公司2009、2010、2011年经营活动净现金流量产生的主要原因是销售商品、提供劳务收到现金分别为元，购买商品、接受劳务支付现金27,394,118,
35,659,917,，47,086,533,，2006、2007、2008年经营活动中的净现金流量均大于0，说明企业经营活动的现金流量自我适应能力较强，通过经营活动收取的现金不仅能够满足经营本身的需要，而且剩余部分还可以用于再投资或偿债。
（3）.2009、2010、2011年投资活动的净现金流量可看出企业扩大生产规模，盈利能力增加，投资范围增加，资金充沛。
（4）. 2009,2010,2011年净流量均大于0，说明企业吸收资本步伐加快，同时经营活动流出明显，说明吸收资本的资金部分的补充了经营资金上的缺口。
现金流量表水平分析表
报告期增减额增减率增减额
销售商品、提供劳务收
现8,265,799, % 19,692,415,480.
经营活动现金流入小计11,824,507,430. % 22,765,385,040.
购买商品接受劳务3,755,937,100. % 13,892,982,000.
经营活动现金流出小计8,435,253,410. % 21,862,935,640.
经营活动净现金流量3,389,254,020. % 902,449,
收回投资所收现112,791,
投资活动现金流入小计-100,999, % 352,356,
购建固定无形和长期2,814,074, % 2,729,412,
投资活动现金流出小2,998,640,460. % 3,954,675,
投资活动净现金流量-3,099,640,220. % -3,602,318,850.
借款所收到的现金-3,214,915,560. % 1,037,472,650.
筹资活动现金流入小计-2,878,398,020. % 10,493,078,570.
偿还债务所支现-2,066,792,070. % 4,499,523,
筹资活动现金流出小计-2,319,804,200. % 4,716,417, 数据来源：康师傅现金流量表水平分析表
分析结论：
（1）.经营活动净现金流量10年比09年增长了8,265,799, 元，增长率为%，11年比10年增加了19,692,415, 元，增长率为%，经营活动现金流入量与流出量10年比09年分别增长%、%，11年比10年分别增长%,%,,增长额分别为22,765,385, ,
21,862,935, 元。经营活动中的现金流入量主要是因为销售商品、提供劳务受到的现金10年比09年增加了8,265,799, 元，增长率为%，11年比10年增加19,692,415, 元，增长率%；现金流出量的增加主要是受购买商品、接受劳务支付的现金10年比09年增加3,755,937, 元，增长率为%，11年比10年增加了13,892,982, 元，增长率为%的影响。另外，支付给职工以及为职工支付的现金、支付的各项税费、支付其他与经营活动有关的现金亦有不同程度的增加。
（2）.投资活动净现金流量10年比09年减少了100,999, 元，主要是由于处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回增长原因。11年比10年增加352,356, 元，主要是由于购建固定无形和长期资产支付的现金有较大减少的原因。
（3）.筹资活动净现金流量10年比09年减少2,878,398, 元，降低率为%，主要是偿还债务支付的现金较上年有所增加。11年比10年增加10,493,078, 元，增加率为%，主要是增加了借款收到的现金的原因。
现金流量表水平分析
现金流量表水平分析表
报告期增减额增减率增减额
销售商品、提供劳务收现8,265,799,130 % 19,692,415,480
经营活动现金流入小计11,824,507,43 % 22,765,385,040
购买商品接受劳务3,755,937,100 % 13,892,982,000
经营活动现金流出小计8,435,253,410 % 21,862,935,640
经营活动净现金流量3,389,254,020 % 902,449,400
收回投资所收现112,791,470
投资活动现金流入小计-100,999,760. % 352,356,450
购建固定无形和长期2,814,074,990 % 2,729,412,190
投资活动现金流出小2,998,640,460 % 3,954,675,300
投资活动净现金流量-3,099,640,22 % -3,602,318,850
借款所收到的现金-3,214,915,56 % 1,037,472,650
筹资活动现金流入小计-2,878,398,02 % 10,493,078,570
偿还债务所支现-2,066,792,07 % 4,499,523,430
筹资活动现金流出小计-2,319,804,20 % 4,716,417,810
筹资活动净现金流量-558,593,82 % 5,776,660,760
现金及现金等价物-268,980,020. % 3,076,791,310 数据来源：康师傅现金流量表水平分析表
分析结论：
（1）.经营活动净现金流量10年比09年增长了8,265,799, 元，增长率为%，11年比10年增加了19,692,415, 元，增长率为%，经营活动现金流入量与流出量10年比09年分别增长%、%，11年比10年分别增长%,%,,增长额分别为22,765,385, ,
21,862,935,元。经营活动中的现金流入量主要是因为销售商品、提供劳务受到的现金10年比09年增加了8,265,799, 元，增长率为%，11年比10年增加19,692,415,
元，增长率%；现金流出量的增加主要是受购买商品、接受劳务支付的现金10年比09年增加3,755,937, 元，增长率为%，11年比10年增加了13,892,982, 元，增长率为%的影响。另外，支付给职工以及为职工支付的现金、支付的各项税费、支付其他与经营活动有关的现金亦有不同程度的增加。
（2）.投资活动净现金流量10年比09年减少了100,999, 元，主要是由于处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回增长原因。11年比10年增加352,356, 元，主要是由于购建固定无形和长期资产支付的现金有较大减少的原因。
（3）.筹资活动净现金流量10年比09年减少2,878,398, 元，降低率为%
，主要是偿还债务支付的现金较上年有所增加。11年比10年增加10,493,078, 元，增加率为%，主要是增加了借款收到的现金的原因
现金流量表垂直分析
1.流入结构分析
（1）总流入结构分析
现金流入量主要项目分析
单位：元
项目2009 2010 2011 流入结构比销货、供劳收到的现金
收的销项税和退回的税款
收的除增值税以外其他税
收的其他与经营有关现金
经营活动现金流入小计%
收回投资所收到的现金--
取得投资收益所收的现金
处置子公司及其他营业单
位收现净额
处置固定无形和长期资产
收回的现金
收到的其他与投资活动有
关的现金-- -- 1579030
投资活动现金流入小计%
吸收投资收到的现金
取得借款收到的现金
收其他与筹资有关的现金-- -- --
筹资活动现金流入小计
偿还债务支付的现金
分配股利、利润或偿付利
息支付的现金
筹资活动现金流出小计%
筹资产生的现金流量净额
现金流入额% 数据来源：康师傅现金流量表垂直分析表
分析结论：
康师傅09、10、11年现金流入量分别为元，其中经营活动的流入量、投资活动的流入量、筹资活动的流入量所占比重分别为%、%、%；%、%、%；%、%、%。可见企业的现金流入量主要是经营活动产生的，经营活动的现金流入量中销售商品、提供劳务收到的现金，投资活动的现金流入量中收回投资收到的现金，筹资活动的现金流量中取得借款收到的现金分别占各类现金流入量的绝大部分比重。
（2）内部流入结构分析
现金流入量内部结构表
单位：百万元
项目2009 2010 2011 内部结
构
内部结
构内部结
销货、供劳务% % % 其他与经营% % % 经营现金流入% % % 收回投资所收
到的现金-- % % 处置固定无形
和长期资产% % % 收到的其他与
投资活动有-- -- 1579030 % 投资现金流入% % % 吸收投资收
到的现金% % % 借款所收的现% % % 筹资现金流入% % % 数据来源：康师傅现金流量表垂直分析表
分析结论：
①经营活动现金流入内部结构分析
经营活动的现金流入量中，2009、2010、2011年销售商品、提供劳务收到的现
金分别占%、%、%，其他占%、%、%。说明销售商品、提供劳务收到现金占经营活动现金流入很大比重。
②投资活动现金流入内部结构分析
投资活动中，2009、2010、2011年收回投资收到的现金分别占%、0%、%，处
置固定无形和长期资产收到的现金分别占%、%、%占比越来越小，比较好。
其他分别占%、%、%，比重减少，比较好。
③筹资活动现金流入内部结构分析
筹资活动中，2009、2010、2011年吸收到的现金占%、%、%，占越来越小。借款分别占%、%,%，为筹资的主要形式。
2.流出结构分析
（1）总流出结构分析
现金流出量主要项目分析
单位：百万元
项目2009 2010 2011 流出结构购买商品接受劳务支付的现金1030412 1135587 1544176
经营租赁所支付的现金0 0 0
支付给职工以及为职工支付的现金20414 22255 27773
支付的增值税款0 0 0
支付的所得税款0 0 0
支付的除增值税所得税以外的税费0 0 0
支付的各项税费78498 99650 104856
支付的其他与经营活动有关的现金14062 15005 16589
经营活动现金流出小计1149461 1279261 1701111 %
购建固定无形和长期资产支付的现
金77375 110638 108575
权益性投资所支付的现金0 0 0
债权性投资所支付的现金0 0 0
投资所支付的现金3761 1581 3089
支付的其他与投资活动有关的现金0 0 0
投资活动现金流出小计104023 123060 113704 %
偿还债务所支付的现金802872 788793 1125333
发生筹资费用所支付的现金0 0 0
分配股利或利润所支付的现金0 0 0
偿付利息所支付的现金0 0 0
融资租赁所支付的现金0 0 0
减少注册资本所支付的现金0 0 0
支付的其他与筹资活动有关的现金0 0 0
筹资活动现金流出小计802872 824411 1162568 %
现金流出额2056356 2226732 2977383 % 数据来源：康师傅现金流量表垂直分析表
分析结论：
康师傅09、10、11年现金流出量分别为2056356、2226732、2977383百万元，其中经营活动的流出量、投资活动的流出量、筹资活动的流出量所占比重分别
为%、%、%；%、%、%；%、%、%。可见经营活动比重最大，筹资活动次之。经营活动现金流出量中购买商品、提供劳务支付的现金比重分别为%、%、%，比重最大。投资活动中现金流出量主要用于购建固定无形和长期资产支付的现金，筹资活动的现金流出量主要用于偿还债务。
（2）内部流出结构分析
现金流入量内部结构表
单位：百万元
项目2009 2010 2011 内部结构内部结内部结购买商品接受劳务支现1030412 1135587 1544176 % % % 支付给职工以及为职工支20414 22255 27773 % % % 支付的各项税费78498 99650 104856 % % % 其他与经营活动有关的现14062 15005 16589 % % % 经营活动现金流出小计1149461 1279261 1701111 % % % 购建固定无形和长期资77375 110638 108575 % % % 投资所支付的现金3761 1581 3089 % % % 投资活动现金流出小计104023 123060 113704 % % % 偿还债务所支付的现金802872 788793 1125333 % % % 筹资活动现金流出小计802872 824411 1162568 % % % 数据来源：康师傅现金流量表垂直分析表
分析结论：
①经营活动现金流出内部结构分析
经营活动中，2009、2010、2011年购买商品接受劳务分别占%、%、，比重很大，即经营活动现金流出主要为购买商品接受劳务支出。支付给职工的现金流出分别占%、%、%，税费分别占%、%、%，其他占%、%、%，比重很小，结构合理。
②投资活动现金流出内部结构分析
投资活动中，2009、2010、2011年购买固定无形和长期资产支付的现金分别占%、%、%，占很大比重，投资所支付的现金占%、%、%，比重很小，此结构基本合理。
③筹资活动现金流出内部结构分析
筹资活动中的现金流出主要为偿还债务支付的现金，偿还债务支付现金分别占%、%、%，比重很大。结构基本合理。
⑤利润情况
资本经营盈利能力分析
表3-3 康师傅总资产报酬率因素分析表
单位：百万元项目2009年2010年差异
营业收入1452101 1204843
利润总额24226 83434
平均总资产656561
总资产周转率
销售息税前利润率% % %
总资产报酬率% % % 数据来源：根据康师傅财务报表计算得来
分析结论：
分析对象%%=%
总资产周转率变动的影响=（）×%=%
销售息税前利润率变动的影响=×（%%）=%
结论：该企业10年总资产报酬率为%，比09年%降低了%，主要是由于总资产周转率和销售息税前利润率共同作用的。其中，总资产周转率升高使得总资产报酬率提高了%，而销售息税前利润率降低 %使得总资产报酬率下降了%。企业总资产报酬率大幅下降主要是因为10年比09年营业收入有所增加，然而利润总额却大幅下降，使得销售息税前利润率大幅降低，建议企业提高销售息税前利润率，企业应该在提高销售收入的同时降低销售成本和各种期间费用以提高利润总额，即企业应加强成本控制，合理安排期间费用。
（2）趋势分析与对比分析
表3-4 总资产周转率趋势与对比分析
企业2009 2010 2011
康师傅% % %
统一% % % 数据来源：根据康师傅、统一财务报表计算得来
分析结论：
康师傅2009年、2010年、2011年的净资产收益率分别为%，%和%，为先上升后下降趋势。统一2009年、2010年、2011年的净资产收益率分别为% % %，也为先上升后下降趋势，趋势一致。下降是由2010年特殊情况造成的。但应清晰看康师傅几乎每年指标值都大于统一，尤其2010年和2011年与统一的距离越来越大，康师傅应该保持这一状况进一步提高总资产报酬率。
商品经营盈利能力分析
表3-5 销售经利润率分析表
项目2009年2010年差异幅度净利润-112 % 营业收入1,600 %
销售净利润率% % %
数据来源：根据康师傅财务报表计算得来
分析结论：
本企业2010年销售净利润率为%，比09那年降低%，主要是由于10年销售收入虽比09年有所提高，增加1600百万元，然而净利润降低112百万元，降幅为%，使得销售净利润率降低%。通过利润表进一步分析可知，因为销售成本与期间费用增加
导致净利润大幅减少，从而是销售净利润率降低。建议企业将强成本控制管理，合理安排期间费用。
表3-8 现金回收率分析表
项目2009年2010年差异
经营活动现金净流量74883 124250 -49367 平均净资产247435
平均总资产656561
净利润29689 56515
净资产现金回收率% % %
全部资产回收率% % %
盈利现金比率
数据来源：根据康师傅财务报表计算得来
分析结论：
从上表看出该企业净资产现金回收率2010年为%，2009年为%，10年比09年减少%。全部资产现金回收率2010年为%，2009年为%，10年比09年减少%。盈利现金比率2010年为，2009年为，10年比09年上升了，整体看来企业10年较09年净资产和全部资产现金回收率均有大幅下降，但盈利现金比率均大于1，说明企业的盈利质量还行。
表3-9 现金回收率趋势与对比分析
指标企业2009 2010 2011
净资产现金回收率康师傅% % % 统一% % %
总资产现金回收率康师傅% % % 统一% % %
盈利现金比率康师傅% % % 统一% % %
数据来源：根据康师傅、统一财务报表计算得来
分析结论：
康师傅2009年、2010年、2011年的净资产回收率分别为% % %，为下降趋势。统一2009年、2010年、2011年的净资产收益率分别为%、%、%为下降趋势。从净资产现金回收率看，大体上康师傅要比统一好。康师傅2009年，2010年，2011年的总资产回收率分别为% % ，%，为先上升后下降趋势。统一2009年、2010年、2011年的净资产收益率分别为%、%、%，为先上升后下降趋势。从总资产现金回收率看，康师傅要比统一好。康师傅2009年、2010年、2011年的盈利现金比率分别为%、%、%，为先上升后下降趋势。统一2009年、2010年、2011年的盈利现金比率分别为%、%、%，为上升趋势且较稳定。从盈利现金比率看，康师傅与统一均大于1，比较好，但康师傅比统一更优些。
营运能力财务指标分析
总资产营运能力分析
（1）差额分析
表3-10 总资产周转率因素分析表单位：元
项目2011年2010年差异
营业收入
平均总资产
平均流动资产
流动资产周转率
流动资产占总资产的比重% % %
总资产收入（周转）率%
数据来源：根据康师傅财务报表计算得来
分析结论：
分析对象=流动资产周转率变动对总资产收入率的影响=（）×%=%
流动资产占总资产的比重变动对总资产收入率的影响=×%%)=%
企业总资产收入（周转）率11年为，10年为，11年比10年上升了，主要是流动资产周转率和流动资产占总资产的比重共同作用的。其中流动资产周转率的提高使得总资产收入（周转）率提高了，然而流动资产占总资产的比重的降低使得总资产收入（周转）率降低了，最终使得总资产收入（周转）率上升。建议企业增加流动资产占总资产的比重以提高总资产周转率。
（2）趋势分析与对比分析
表3-11 现金回收率趋势与对比分析
企业2009 2010 2011
康师傅
统一
数据来源：根据康师傅统一财务报表计算得来
康师傅2009年、2010年、2011年的总资产周转率分别为、和，稳定。统一2009年、2010年、2011年的总资产周转率分别为、和为下降趋势。统一每年的总资产周转率均大于康师傅，因此统一总资产周转速度要快于康师傅，周转情况好于康师傅。
流动资产营运能力分析
（1）差额分析
表3-12 流动资产周转率差额分析表单位：元项目2011年2010年差异
营业收入
平均流动资产