工程经济学(第5章)讲解
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工程经济学第5章工程项目多方案的经济比较和选择
一般来讲，根据多方案之间的经济关 一般来讲， 系类型，一组备选方案之间存在着各 系类型，一组备选方案之间存在着各 种关系类型：互斥型关系、 种关系类型：互斥型关系、独立型关 混合型关系、互补型关系、 系、混合型关系、互补型关系、现金 流量相关型关系、条件（从属） 流量相关型关系、条件（从属）关系 等
（一）互斥型关系
互斥关系是指各个方案之间存在着互不相容、 互斥关系是指各个方案之间存在着互不相容、 互相排斥的关系，各个方案可以互相代替， 互相排斥的关系，各个方案可以互相代替，方 案具有排他性。进行方案比选时， 案具有排他性。进行方案比选时，在多个备选 方案中只能选择一个，其余的均必须放弃， 方案中只能选择一个，其余的均必须放弃，不 能同时存在。 能同时存在。这类多方案在实际工作中最常见 互斥方案可以指同一项目的不同备选方案， 到。互斥方案可以指同一项目的不同备选方案， 如一个建设项目的工厂规模、生产工艺流程、 如一个建设项目的工厂规模、生产工艺流程、 主要设备、厂址选择等； 主要设备、厂址选择等；也可以指不同的投资 项目，如进行基础设施的投资， 项目，如进行基础设施的投资，还是工业项目 的投资，工业项目投资是投资钢铁生产项目， 的投资，工业项目投资是投资钢铁生产项目， 还是石油开采项目等等。 还是石油开采项目等等。
2．按规模不同，投资方案可分 为：
（1）相同规模的方案。即参与比选的方案具 ）相同规模的方案。 有相同的产出量或容量， 有相同的产出量或容量，在满足相同功能方面 和数量要求方面具有一致性和可比性。 和数量要求方面具有一致性和可比性。 2）不同规模的方案。 （2）不同规模的方案。即参与比选的方案具 有不同的产出量或容量， 有不同的产出量或容量，在满足相同功能方面 和数量要求方面不具有一致性和可比性。 和数量要求方面不具有一致性和可比性。对于 具有此类关系类型的互斥方案， 具有此类关系类型的互斥方案，通过评价指标 的适当变换使其在满足功能和数量要求方面具 有可比性。 有可比性。
（一）互斥型关系
互斥关系是指各个方案之间存在着互不相容、 互斥关系是指各个方案之间存在着互不相容、 互相排斥的关系，各个方案可以互相代替， 互相排斥的关系，各个方案可以互相代替，方 案具有排他性。进行方案比选时， 案具有排他性。进行方案比选时，在多个备选 方案中只能选择一个，其余的均必须放弃， 方案中只能选择一个，其余的均必须放弃，不 能同时存在。 能同时存在。这类多方案在实际工作中最常见 互斥方案可以指同一项目的不同备选方案， 到。互斥方案可以指同一项目的不同备选方案， 如一个建设项目的工厂规模、生产工艺流程、 如一个建设项目的工厂规模、生产工艺流程、 主要设备、厂址选择等； 主要设备、厂址选择等；也可以指不同的投资 项目，如进行基础设施的投资， 项目，如进行基础设施的投资，还是工业项目 的投资，工业项目投资是投资钢铁生产项目， 的投资，工业项目投资是投资钢铁生产项目， 还是石油开采项目等等。 还是石油开采项目等等。
2．按规模不同，投资方案可分 为：
（1）相同规模的方案。即参与比选的方案具 ）相同规模的方案。 有相同的产出量或容量， 有相同的产出量或容量，在满足相同功能方面 和数量要求方面具有一致性和可比性。 和数量要求方面具有一致性和可比性。 2）不同规模的方案。 （2）不同规模的方案。即参与比选的方案具 有不同的产出量或容量， 有不同的产出量或容量，在满足相同功能方面 和数量要求方面不具有一致性和可比性。 和数量要求方面不具有一致性和可比性。对于 具有此类关系类型的互斥方案， 具有此类关系类型的互斥方案，通过评价指标 的适当变换使其在满足功能和数量要求方面具 有可比性。 有可比性。
6工程经济学第五章课件
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7
价值工程
寿命周期费用与功能水平关系图
2021/3/27 8
价值工程
3、提高价值的途径 21.1.3功建能筑( F )业提在高的国同民时经成济本中( C )的降地低 位和作用 222 成本 ( C 建不) 筑变业的是条就件业下机，会提的高重功要能来( F 源) 3 功能( F )不变的条件下，降低成本 ( C ) 224 成本( C建) 增筑加业一是些就，业功机能会( 的F ) 有重要很来大源的提高 5 成本( C ) 大幅度下降，功能( F )略有降低
价值工程
功能系统图
2021/3/27 24
价值工程
平屋顶案例
平顶屋功能系统图
2021/3/27 25
价值工程
5.3.3功能评价
1、功能评价的概念
功能评价是功能分析的基础上，应用一定的科学方法， 进一步求出实现某种功能的最低成本（或称目标成本），并 以此作为功能评价的基准，亦称功能评价值，通过与实现该 功能的现实成本（或称目前成本）相比较，求得两者的比值 即为功能价值；两者差值为成本改善期望值，也就是成本降 低幅度。
选择进行改进的产品 产品结构复杂、性能和技术 指标差距大、体积大、重量
大的产品 量多面广、关键部件、工艺 复杂、原材料消耗高和废品 率高的产品或零部件，特别 是对量多、产值比重大的产
品 用户意见多、系统配套差、 维修能力低、竞争力差、利 润率低、生命周期较长、市 场上畅销但竞争激烈的新产
品、新工艺 成本高于同类产品、成本比
2021/3/27 19
价值工程
3、信息资料收集的方法
有询问法、查阅法、观察法、购买法、试销试用法等。
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价值工程
寿命周期费用与功能水平关系图
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价值工程
3、提高价值的途径 21.1.3功建能筑( F )业提在高的国同民时经成济本中( C )的降地低 位和作用 222 成本 ( C 建不) 筑变业的是条就件业下机，会提的高重功要能来( F 源) 3 功能( F )不变的条件下，降低成本 ( C ) 224 成本( C建) 增筑加业一是些就，业功机能会( 的F ) 有重要很来大源的提高 5 成本( C ) 大幅度下降，功能( F )略有降低
价值工程
功能系统图
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价值工程
平屋顶案例
平顶屋功能系统图
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价值工程
5.3.3功能评价
1、功能评价的概念
功能评价是功能分析的基础上，应用一定的科学方法， 进一步求出实现某种功能的最低成本（或称目标成本），并 以此作为功能评价的基准，亦称功能评价值，通过与实现该 功能的现实成本（或称目前成本）相比较，求得两者的比值 即为功能价值；两者差值为成本改善期望值，也就是成本降 低幅度。
选择进行改进的产品 产品结构复杂、性能和技术 指标差距大、体积大、重量
大的产品 量多面广、关键部件、工艺 复杂、原材料消耗高和废品 率高的产品或零部件，特别 是对量多、产值比重大的产
品 用户意见多、系统配套差、 维修能力低、竞争力差、利 润率低、生命周期较长、市 场上畅销但竞争激烈的新产
品、新工艺 成本高于同类产品、成本比
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价值工程
3、信息资料收集的方法
有询问法、查阅法、观察法、购买法、试销试用法等。
[经济学]建筑工程经济课件第五章
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返回 第一章
可行性研究报告格式 1
新建工业项目的可行性研究报告参考目录格式 及报告附件 第一部分 总论 1一1 项目及其主体单位 1—2 研究工作依据 1—3 项目概况 1—4 结论与建议
可行性研究报告格式 2
第二部分 项目背景与发展概况 2—1 项目提出的背景 2—2 投资环境 2—3 建设的必要性 2—4 项目发展概况
（4）消费者调查。对消费者或用户及其购买 行为的调查。它主要包括对消费者基本情 况（年龄、性别、民族、收入、职业、籍 贯、文化程度等），消费购买能力（收入 水平、消费水平、消费结构、消费趋向、 消费心理等）消费者购买动机、购买习惯， 消费者对本企业产品的信任程度等。 （5）价格调查。调查了解企业同类产品或相 关产品的市场价格及价格浮动范围；调查 了解不同地区市场、不同销售渠道，其价 格策略灵活运用的条件与时机。
（8）服务项目调查。调查了解产品销售前后 的销售服务咨询内容，如产品的现场安装、 调试、维修、零配件供应给、技术指导或 培训、代购代运等。 （9）竞争企业的调查。主要包括竞争企业的 数量及分布地区；竞争企业在生产、销售、 服务、技术等方面相对于本企业的优劣势； 竞争企业的产品在质量、性能、用途、价 格、包装、商标、交货期等方面相对于本 企业产品的优劣势。
阶段工作内容解决的问题精度研究费用占资的比例需要时机会研究投资机会论证对若干个可能的投资机会进行鉴别和筛选提出投资方向的建议有没有开展项目的基本条件30021初步可行性研究进行市场分析和初步技术经济评价确定是否进行更深入研究1确定是否进行详细可研2需要进行辅助性专题研究的关键问题20025125详细可行性研究进行更为细致的分析减少项目的不确定性对可能出现的风险制定防范措施1提出建设方案2效益分析和最终方案选3确定项目投资的最终可行性和选择依据标准10大021小13812月评价与决总论2
可行性研究报告格式 1
新建工业项目的可行性研究报告参考目录格式 及报告附件 第一部分 总论 1一1 项目及其主体单位 1—2 研究工作依据 1—3 项目概况 1—4 结论与建议
可行性研究报告格式 2
第二部分 项目背景与发展概况 2—1 项目提出的背景 2—2 投资环境 2—3 建设的必要性 2—4 项目发展概况
（4）消费者调查。对消费者或用户及其购买 行为的调查。它主要包括对消费者基本情 况（年龄、性别、民族、收入、职业、籍 贯、文化程度等），消费购买能力（收入 水平、消费水平、消费结构、消费趋向、 消费心理等）消费者购买动机、购买习惯， 消费者对本企业产品的信任程度等。 （5）价格调查。调查了解企业同类产品或相 关产品的市场价格及价格浮动范围；调查 了解不同地区市场、不同销售渠道，其价 格策略灵活运用的条件与时机。
（8）服务项目调查。调查了解产品销售前后 的销售服务咨询内容，如产品的现场安装、 调试、维修、零配件供应给、技术指导或 培训、代购代运等。 （9）竞争企业的调查。主要包括竞争企业的 数量及分布地区；竞争企业在生产、销售、 服务、技术等方面相对于本企业的优劣势； 竞争企业的产品在质量、性能、用途、价 格、包装、商标、交货期等方面相对于本 企业产品的优劣势。
阶段工作内容解决的问题精度研究费用占资的比例需要时机会研究投资机会论证对若干个可能的投资机会进行鉴别和筛选提出投资方向的建议有没有开展项目的基本条件30021初步可行性研究进行市场分析和初步技术经济评价确定是否进行更深入研究1确定是否进行详细可研2需要进行辅助性专题研究的关键问题20025125详细可行性研究进行更为细致的分析减少项目的不确定性对可能出现的风险制定防范措施1提出建设方案2效益分析和最终方案选3确定项目投资的最终可行性和选择依据标准10大021小13812月评价与决总论2
工程经济课件第5章 工程经济预测技术
i i 2 i i
2
r 越接近1，相关程度越高。表明x越依赖于y，即可靠性越高，
拟合性越好。 r表明了x对y的影响程度。 若r=64%，说明什么？
27
S检验
S
Yi — 第i个观察值
n — 统计数据的个数
ˆ Y Y
n i i i 1
2
nk
Y i — 第i个回归值
k — 参数个数
定量预测 从数量关系分析入手，借助数学模
型，得出定量结果
定性与定量预测相结合 部分定性，部分定量，互为参照
5
⑤预测基本原则
连续性原则 大样本原则 模拟原则 测不准原则
6
3.预测步骤
预测目标
搜集分析数据
建立预测模型
模型计算
满意否
评价预测
满意否
修正预测因素
预测结果
7
二、预测方法
预测的方法有：定性预测和定量预测
年 份
1989 401 120
1990 447 156
1991 460 168
1992 483 195
1993 504 216
实际销售量Y 农业产值X
29
解
年 份 Yi
1）建立回归方程
Xi Xi2 Yi2 Xi Yi
Yi
(Yi Y i ) 2
1989
1990 1991 1992 1993
t
产品的市场生命周期均可用该曲线描述
可调整a，b，k得到不同的曲线
35
(2) 应用步骤 ①曲线识别 目估法 先描图，再看趋势（只用目测）
误差平方和最小法 看哪种曲线描述的误差最小
增长特征法 将时间序列样本特征同理论曲线的 相应特征进行比较（需要计算一些 特征值） ②参数估计 每种曲线的参数都有一套计算方法 （类似于因果分析法） ③进行预测
2
r 越接近1，相关程度越高。表明x越依赖于y，即可靠性越高，
拟合性越好。 r表明了x对y的影响程度。 若r=64%，说明什么？
27
S检验
S
Yi — 第i个观察值
n — 统计数据的个数
ˆ Y Y
n i i i 1
2
nk
Y i — 第i个回归值
k — 参数个数
定量预测 从数量关系分析入手，借助数学模
型，得出定量结果
定性与定量预测相结合 部分定性，部分定量，互为参照
5
⑤预测基本原则
连续性原则 大样本原则 模拟原则 测不准原则
6
3.预测步骤
预测目标
搜集分析数据
建立预测模型
模型计算
满意否
评价预测
满意否
修正预测因素
预测结果
7
二、预测方法
预测的方法有：定性预测和定量预测
年 份
1989 401 120
1990 447 156
1991 460 168
1992 483 195
1993 504 216
实际销售量Y 农业产值X
29
解
年 份 Yi
1）建立回归方程
Xi Xi2 Yi2 Xi Yi
Yi
(Yi Y i ) 2
1989
1990 1991 1992 1993
t
产品的市场生命周期均可用该曲线描述
可调整a，b，k得到不同的曲线
35
(2) 应用步骤 ①曲线识别 目估法 先描图，再看趋势（只用目测）
误差平方和最小法 看哪种曲线描述的误差最小
增长特征法 将时间序列样本特征同理论曲线的 相应特征进行比较（需要计算一些 特征值） ②参数估计 每种曲线的参数都有一套计算方法 （类似于因果分析法） ③进行预测
第五章 项目融资 工程经济学 教学课件
新设工程法人的资金筹措方式
债务资金筹措 直接借款：向银行、非银行金融机构、
国际金融机构以及外国政可的府转处等换理债方借券式 款。 发行债券：向企业、个人等主体通过发
行债券借款。 融资租赁：它是指出租人作为买受人与
出卖人订立买卖合同，购置承租人指 定的租赁物，并提供给承租人使用、
债务资金筹集方式评价
政府
生产者〔一般为私营部门或
许多私营部门组成的特殊工
程公司〕提供的公共效劳的
购置。这些工程可以是医院、
学校，甚至是监狱
招标、投标
项目公司
特许协议
项目
资金本钱
筹集和使用资金而付出的代价。 资金筹集费用:资金筹集过程中支付的各种费用， 如发行股票，发行债券支付的印刷费、律师费、 公证费、担保费及宣传费。 资金占用费:占用他人资金应支付的费用，或者 说是资金所有者凭借其对资金所有权向资金使用 者索取的报酬。如股东的股息、红利、债券及银 行借款支付的利息。
“融资不是主要依赖项目发起人的信贷 或所涉及的有形资产，提供债务的参与方 的收益在相当大程度上依赖于项目本身的 效益。”
-----国际著名法律公司Clifford Chance编 著的《项目融资》
工程融资定义的其他表述
“项目融资是指对需要大规模资金的项 目而采取的金融活动。借款人原则上将项 目本身拥有的资金及其收益作为还款资金 的来源，而且将项目资产作为抵押条件来 处理。”
工 程 融 资
➢ 广义：但凡为了建设一个新工程或是收 购一个现有工程以及对已有工程进行债 务重组所进行的融资活动，均可称为 “工程融资〞。
的
定 ➢ 狭义：专指具有无追索或有限追索形 式
义 的融资活动称为工程融资。
追索：也称完全追索，是指贷款人在借款人未 按期归还债务时，要求借款人用以除抵押资产 之外的资产归还债务的权利。
[建筑工程经济]第五章
![[建筑工程经济]第五章](https://img.taocdn.com/s3/m/c9d218a46edb6f1afe001f93.png)
2020/10/22
二．经济评价的指标体系
2020/10/22
三．经济评价原则
1.效益最佳原则
（1） 企业微观经济效益与国民经济宏观效益相结合 评价方案经济效果时，既要考虑各单位、各部门的经济效益，又要注意整个国民经济的经济效
果。好的项目既有较好的企业效果，也应该有好的国民经济效果。例如：美国企业将电子垃圾转售 中国等亚洲国家，对于购买电子垃圾的企业能产生经济效益，但是对于亚洲国家的国民健康构成威 胁，国民经济效果较差。 （2） 短期经济效益与长远经济效益相结合 经济评价必须处理短期经济效益与长远经济效益的关系，不能只追求眼前经济利益。例如，我国核 电站的投产和技术在制造业中的推广应用，取得了较好的短期利益和长远利益；相反，一些企业只 追求短期利益，拼设备、人力，只抓生产指标，不重视新产品的开发和企业技术进步，忽视企业职 工的培训和企业文化的建设，导致企业发展没有后劲。
2020/10/22
例 5.2
某工程项目从建设开始年算起的现金流量的情况如表5.2所示。试计算自投产开始年算起的静态投资 回收期。
2020/10/22
一．静态投资回收期
静态投资回收期最大的优点是：意义明确、概念清晰、简单易用、计算方便。由于它选择方案的
标准是资金回收的速度越快越好，迎合了一部分怕担风险的投资者的心理，同时在一定程度上反映了 投资效果的优劣。因此，作为能够反映一定经济性和风险性的指标，投资回收期在项目评价中具有独 特的地位和作用，
不同的方案在劳动消耗和劳动占用上是不同的。为了使各方案能正确地比较，必须采用同一的 费用计算原则、方法和范围，使用统一的口径。 (3) 价格上的可比性
不同时期技术方案的比较，应采用统一的不变价格或用价格指数进行计算，并应根据技术方案 计算期的长短确定相应时期的价格指标。例如：对近期方案比较时，应采用近期价格指标，而对远 期的方案比较，应采用远期的测算价格。
二．经济评价的指标体系
2020/10/22
三．经济评价原则
1.效益最佳原则
（1） 企业微观经济效益与国民经济宏观效益相结合 评价方案经济效果时，既要考虑各单位、各部门的经济效益，又要注意整个国民经济的经济效
果。好的项目既有较好的企业效果，也应该有好的国民经济效果。例如：美国企业将电子垃圾转售 中国等亚洲国家，对于购买电子垃圾的企业能产生经济效益，但是对于亚洲国家的国民健康构成威 胁，国民经济效果较差。 （2） 短期经济效益与长远经济效益相结合 经济评价必须处理短期经济效益与长远经济效益的关系，不能只追求眼前经济利益。例如，我国核 电站的投产和技术在制造业中的推广应用，取得了较好的短期利益和长远利益；相反，一些企业只 追求短期利益，拼设备、人力，只抓生产指标，不重视新产品的开发和企业技术进步，忽视企业职 工的培训和企业文化的建设，导致企业发展没有后劲。
2020/10/22
例 5.2
某工程项目从建设开始年算起的现金流量的情况如表5.2所示。试计算自投产开始年算起的静态投资 回收期。
2020/10/22
一．静态投资回收期
静态投资回收期最大的优点是：意义明确、概念清晰、简单易用、计算方便。由于它选择方案的
标准是资金回收的速度越快越好，迎合了一部分怕担风险的投资者的心理，同时在一定程度上反映了 投资效果的优劣。因此，作为能够反映一定经济性和风险性的指标，投资回收期在项目评价中具有独 特的地位和作用，
不同的方案在劳动消耗和劳动占用上是不同的。为了使各方案能正确地比较，必须采用同一的 费用计算原则、方法和范围，使用统一的口径。 (3) 价格上的可比性
不同时期技术方案的比较，应采用统一的不变价格或用价格指数进行计算，并应根据技术方案 计算期的长短确定相应时期的价格指标。例如：对近期方案比较时，应采用近期价格指标，而对远 期的方案比较，应采用远期的测算价格。
工程经济学(第5章)
方案 A
投资 （万元）
50
寿命期 （年）
10
年收入 （万元）
16
年支出 （万元）
4
残值 2
B
60
10
20
6
0
工程经济学
解：
第一步，先对方案进行绝对经济效果检验。
NPVA 50(P / F,15%,1) (16 4)(P / A,15%,10) 2(P / F,15%,10)
17.24133(万元)
0.130
②
E
14.64
0.055
③
F
-9.38
-0.058
⑥
按净现值指数由大到小的顺序选择且满足资金约束条件 的方案为C，D，E，A，所用资金总额正好为l000万元。
工程经济学
净现值率排序法练习
某公司有一组投资项目，受资金总额的限制，只 能选择其中部分方案。设资金总额为400万元。 求最优的投资组合？
Pd
I1 Q1 I 2 Q2 C2 Q2 C1 Q1
I1Q2 I 2Q1 C2Q1 C1Q2
1.2 1 0.35 0.3
0.2 （ 4 年） 0.05
由于Pd < Pt ，也就是说单位产品投资
大的方案优于单位产品投资小的方案，因此
，应该选择单位产品投资大的A方案。
工程经济学
差额投资回收期的应用
在保证预算资金总额的前提下，取得 最好的经济效果。 评价方法：
净现值率指数法和互斥方案组合法
工程经济学
（1）净现值指数排序法
所谓净现值指数排序法，就是在计 算各方案净现值指数的基础上，将净现 值指数大于或等于零的方案按净现值指 数大小排序，并依此次序选取项目方案 ，直至所选取方案的投资总额最大限度 地接近或等于投资限额为止。
工程经济学课件第5章不确定性分析完成57
总 成
本
结论
费 C330 030 x 用
•当产量<20万件，方案3较优
方案1
•当20<产量<30万件，方案2较优
•当产量>30件，方案1较优 0
2021/8/7
方案2 方案3
20 25 30 产量
14
二、互斥项目的盈亏平衡分析
又称优劣平衡分析，其条件是被必选方案的经济效 果受某个共同的不确定性因素X的影响。
2021/8/7
2
第五章 不确定性分析与风险分析
1 盈亏平衡分析
通过寻找盈亏平衡点，以判断项目对不确定性因素变化的承受能力， 即抗风险性大小
2 敏感性分析
找出项目经济效果的敏感因素，为风险预测提供重点分析对象
3 风险分析
主要包括风险评估和风险决策，风险评估即为概率分析
2021/8/7
3
第二节 盈亏平衡分析(Break-Even Analysis)
4
第二节 盈亏平衡分析(Break-Even Analysis) 1 独立方案的盈亏平衡分析 2 互斥方案的盈亏平衡分析
2021/8/7
5
一、独立项目的盈亏平衡分析
线性盈亏平衡分析 ——销售收入、成本与产量的关系为线性
又称经典的量-本-利分析法，存在如下假设：
1 产量等于销售数量； 2 销售收入B=产品单位价格P×销售数量Q 3 正常生产年总成本费用与产量的关系：C=Cf+Cv*Q 4 项目只生产一种产品，或生产多种产品时能换算成
一、独立项目的盈亏平衡分析
练习1 某厂建设方案预计单位产品的变动成本为60 元，售价为150元，年固定成本为120万，问盈亏平衡 时年产量和销售收入是多少?若年产量达到30000件， 则盈亏平衡时的生产能力利用率是多少，每年可获利 多少？假设再扩建一条生产线，每年产量仍为30000件 且增加固定成本40万元，但可降低单位变动成本30万 元，市场产品售价下降10%，问该方案是否可行？税 金不计。
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案，并在保留下来的组合方案中选出净现值 最大的可行方案组，即为最优方案组合。
工程经济学
例5-3
现有三个独立型项目方案A，B，C ，其初始投资分别为150万元，450万 元和375万元，年净收入分别为34.5万 元，87万元和73.5万元。三个方案的 计算期均为10年，基准收益率为10％ ，若投资限额为700万元，试进行方案 选择。
互斥方案组合法是利用排列组合的方 法，列出待选择方案的全部组合方案 。保留投资额不超过投资限额且净现 值大于零的组合方案，淘汰其余组合 方案。
工程经济学
基本思路及步骤：
第一步，对于m个独立方案，列出全部相互 排斥的方案组合，共 2m 1个，这些方案 彼此相互排斥，互不相容；
第二步，计算各组合方案的投资及净现值； 第三步，淘汰投资额超过投资限额的组合方
0.130
②
E
14.64
0.055
③
F
-9.38
-0.058
⑥
按净现值指数由大到小的顺序选择且满足资金约束条件 的方案为C，D，E，A，所用资金总额正好为l000万元。
工程经济学
净现值率排序法练习
某公司有一组投资项目，受资金总额的限制，只 能选择其中部分方案。设资金总额为400万元。 求最优的投资组合？
评价方法：绝对经济效果检验 评价指标：净现值、净年值或内部收益
率等指标
工程经济学
例题 5-1
两个独立方案A和B，其初始投资及 各年净收益如表5－1所示，试进行评价 和选择(ic＝15％)。
表5-1 独立方案A，B净现金流量 单位：万元
年末 方案
A
1 -300
1～10 68
B
-300
50
工程经济学
净现值（万元） 54.33 89.18 78.79
独立方案互斥化法
序号
A
B
C
K
NPV
1
1
0
0
100
54.33
2
0
1
0
300
89.18
3
0
0
1
250
78.79
4
1
1
0
400
143.51
5
1
0
1
350
133.12
6
0
1
1
550×
7
1
1
1
650×
5.2互斥方案的评价与选择
5.2.1相同寿命周期 （1）增量分析法 （2）盈亏平衡分析方法
净现 值
0 62.0 84.6 76.6
146.6
138.6
161.2
223.2
最优方案组合应为A、B，其净现值为146.6万元 。
工程经济学
独立方案练习题
某公司有一组投资项目，受资金总额的限制， 只能选择其中部分方案。设资金总额为400万 元。求最优的投资组合？
项目 A B C
投资现值（万元） 100 300 250
解：计算两方案净现值
NPVA 300 (P / F,15%,1) 68(P / A，15％，10） 80.40(万元)
NPVB 300 (P / F,15%,1) 50(P / A，15％，10） 9.9（3 万元）
NPVA 0, NPVB 0, 则A方案可接受，B方案应予拒绝。
工程经济学
5.1.2资金受限制的情况
在资金受限的情况下，独立方案的评 价不仅要考虑个各方案绝对经济效果，还 要考虑方案之间的相对经济效果。 评价和选择的标准：
在保证预算资金总额的前提下，取得 最好的经济效果。 评价方法：
净现值率指数法和互斥方案组合法
工程经济学
（1）净现值指数排序法
所谓净现值指数排序法，就是在计 算各方案净现值指数的基础上，将净现 值指数大于或等于零的方案按净现值指 数大小排序，并依此次序选取项目方案 ，直至所选取方案的投资总额最大限度 地接近或等于投资限额为止。
工程经济学
互斥方案组合法的计算结果如下：
指标 组合方案
1
ABC 000
第1年 投资
0
1～10年净收 益
0
2
1 0 0 150
34.5
3
0 1 0 450
87
4
0 0 1 375
73.5
5
1 1 0 600
121.5
6
1 0 1 525
108
7
0 1 1 825
160.5
8
1 1 1 975
195
项目 A B C D E
投项资目现值 1A00 2B20 1C20 D80 E90
投资N现PV值
10103 21270.3 112.05 1850.05 1980.5
NNPPVVR
01.313 107..038 10..501 150..0159 108..251
排序 3 4 5 2 1
（2）互斥方案组合法
不需要进行方案比较，因为所有的方案都是独 立无关的；
诸方案之间不具有排他性，采用甲方案并不要 求放弃乙方案，在资金无限制的情况下，几个 方案甚至全部方案可以同时存在；
所采纳的方案的经济效果可以相加。
工程经济学
5.1.1 资金不受限制情况
在资金不受限制的情况下，独立型方案 的采纳与否，只取决于方案自身的经济 效果。
本方法所要达到的目标是在一定的 投资限额的约束下使所选项目方案的投 资效率最大。
工程经济学
例题5-2 有6个可供选择的独立方案，各
方案初始投资及各年净收入如表5－2所示 。资金预算为1000万元，按净现值指数排 序法对方案作出选择(ic＝12％)。
表5-2 各方案的净现金流量表
方案
初始投资
第2～11年净收入
工程经济学
采用净现值指数法计算的结果见下表：
各方案的净现值指数的计算结果
方 案
第1年投资
1～10年 净收益
A
150
34.5
单位：万元
净现值
净现值 指数
62.0
0.413
B
450
87
84.6
0.188
C
375
73.5
76.6
0.204
各方案的净现值指数均大于0，按净现值指数由大到 小的顺序，应选择A，C方案，其净现值总额为 62.0+76.6=138.6(万元)。
A
240
44
B
280
50
C
240
50
D
220
44
E
300
56
F
180
30
工程经济学
解：由表5-2所给各方案的净现金流量，计算各方案净现
值及净现值指数如表5-3。
方案 A
净现值 7.7
净现值指数(NPV/Ip) 0.036
按NPV/Ip 排序 ④
B
2.23
0.009
⑤
C
37.95
0.177
①
D
25.53
第五章 多方案的评价方法与指标
主要内容
5.1独立方案的评价方法与指标 5.1.1资金不受限制的情况 5.1.2资金受限制的情况
5.2互斥方案的评价方法与评价指标 5.2.1相同寿命周期 5.2.2不同寿命期
5.3混合型方案的评价与选择
5.1 独立方案的评价方法与指标
独立方案经济评价的特点
工程经济学
例5-3
现有三个独立型项目方案A，B，C ，其初始投资分别为150万元，450万 元和375万元，年净收入分别为34.5万 元，87万元和73.5万元。三个方案的 计算期均为10年，基准收益率为10％ ，若投资限额为700万元，试进行方案 选择。
互斥方案组合法是利用排列组合的方 法，列出待选择方案的全部组合方案 。保留投资额不超过投资限额且净现 值大于零的组合方案，淘汰其余组合 方案。
工程经济学
基本思路及步骤：
第一步，对于m个独立方案，列出全部相互 排斥的方案组合，共 2m 1个，这些方案 彼此相互排斥，互不相容；
第二步，计算各组合方案的投资及净现值； 第三步，淘汰投资额超过投资限额的组合方
0.130
②
E
14.64
0.055
③
F
-9.38
-0.058
⑥
按净现值指数由大到小的顺序选择且满足资金约束条件 的方案为C，D，E，A，所用资金总额正好为l000万元。
工程经济学
净现值率排序法练习
某公司有一组投资项目，受资金总额的限制，只 能选择其中部分方案。设资金总额为400万元。 求最优的投资组合？
评价方法：绝对经济效果检验 评价指标：净现值、净年值或内部收益
率等指标
工程经济学
例题 5-1
两个独立方案A和B，其初始投资及 各年净收益如表5－1所示，试进行评价 和选择(ic＝15％)。
表5-1 独立方案A，B净现金流量 单位：万元
年末 方案
A
1 -300
1～10 68
B
-300
50
工程经济学
净现值（万元） 54.33 89.18 78.79
独立方案互斥化法
序号
A
B
C
K
NPV
1
1
0
0
100
54.33
2
0
1
0
300
89.18
3
0
0
1
250
78.79
4
1
1
0
400
143.51
5
1
0
1
350
133.12
6
0
1
1
550×
7
1
1
1
650×
5.2互斥方案的评价与选择
5.2.1相同寿命周期 （1）增量分析法 （2）盈亏平衡分析方法
净现 值
0 62.0 84.6 76.6
146.6
138.6
161.2
223.2
最优方案组合应为A、B，其净现值为146.6万元 。
工程经济学
独立方案练习题
某公司有一组投资项目，受资金总额的限制， 只能选择其中部分方案。设资金总额为400万 元。求最优的投资组合？
项目 A B C
投资现值（万元） 100 300 250
解：计算两方案净现值
NPVA 300 (P / F,15%,1) 68(P / A，15％，10） 80.40(万元)
NPVB 300 (P / F,15%,1) 50(P / A，15％，10） 9.9（3 万元）
NPVA 0, NPVB 0, 则A方案可接受，B方案应予拒绝。
工程经济学
5.1.2资金受限制的情况
在资金受限的情况下，独立方案的评 价不仅要考虑个各方案绝对经济效果，还 要考虑方案之间的相对经济效果。 评价和选择的标准：
在保证预算资金总额的前提下，取得 最好的经济效果。 评价方法：
净现值率指数法和互斥方案组合法
工程经济学
（1）净现值指数排序法
所谓净现值指数排序法，就是在计 算各方案净现值指数的基础上，将净现 值指数大于或等于零的方案按净现值指 数大小排序，并依此次序选取项目方案 ，直至所选取方案的投资总额最大限度 地接近或等于投资限额为止。
工程经济学
互斥方案组合法的计算结果如下：
指标 组合方案
1
ABC 000
第1年 投资
0
1～10年净收 益
0
2
1 0 0 150
34.5
3
0 1 0 450
87
4
0 0 1 375
73.5
5
1 1 0 600
121.5
6
1 0 1 525
108
7
0 1 1 825
160.5
8
1 1 1 975
195
项目 A B C D E
投项资目现值 1A00 2B20 1C20 D80 E90
投资N现PV值
10103 21270.3 112.05 1850.05 1980.5
NNPPVVR
01.313 107..038 10..501 150..0159 108..251
排序 3 4 5 2 1
（2）互斥方案组合法
不需要进行方案比较，因为所有的方案都是独 立无关的；
诸方案之间不具有排他性，采用甲方案并不要 求放弃乙方案，在资金无限制的情况下，几个 方案甚至全部方案可以同时存在；
所采纳的方案的经济效果可以相加。
工程经济学
5.1.1 资金不受限制情况
在资金不受限制的情况下，独立型方案 的采纳与否，只取决于方案自身的经济 效果。
本方法所要达到的目标是在一定的 投资限额的约束下使所选项目方案的投 资效率最大。
工程经济学
例题5-2 有6个可供选择的独立方案，各
方案初始投资及各年净收入如表5－2所示 。资金预算为1000万元，按净现值指数排 序法对方案作出选择(ic＝12％)。
表5-2 各方案的净现金流量表
方案
初始投资
第2～11年净收入
工程经济学
采用净现值指数法计算的结果见下表：
各方案的净现值指数的计算结果
方 案
第1年投资
1～10年 净收益
A
150
34.5
单位：万元
净现值
净现值 指数
62.0
0.413
B
450
87
84.6
0.188
C
375
73.5
76.6
0.204
各方案的净现值指数均大于0，按净现值指数由大到 小的顺序，应选择A，C方案，其净现值总额为 62.0+76.6=138.6(万元)。
A
240
44
B
280
50
C
240
50
D
220
44
E
300
56
F
180
30
工程经济学
解：由表5-2所给各方案的净现金流量，计算各方案净现
值及净现值指数如表5-3。
方案 A
净现值 7.7
净现值指数(NPV/Ip) 0.036
按NPV/Ip 排序 ④
B
2.23
0.009
⑤
C
37.95
0.177
①
D
25.53
第五章 多方案的评价方法与指标
主要内容
5.1独立方案的评价方法与指标 5.1.1资金不受限制的情况 5.1.2资金受限制的情况
5.2互斥方案的评价方法与评价指标 5.2.1相同寿命周期 5.2.2不同寿命期
5.3混合型方案的评价与选择
5.1 独立方案的评价方法与指标
独立方案经济评价的特点