货币金融学考试重点

资产：金融索取权或隶属于所有权的产权。

证券：（又称金融工具）是对发行人未来收入与资产的索取权。

金融市场：资金从那些拥有限制货币的人手中转移到资金短缺的人手中。

经济周期：即经济总产出的上升和下降运动的过程。

金融市场的功能：从那些由于支出的少于出入而继续了盈余资金的家庭，公司和政府那里，将资金引导至那些由于支出超过收入而资金短缺的经济主体那里。

直接金融：借款人通过在金融市场上出售证劵（或称金融工具），直接从贷款者手中获取资金，这些证劵事实上是对借款人未来收入和资产的索取权。

货币市场：是交易短期债务工具（期限一年以下）的金融市场。

资本市场：交易长期债务工具（期限在一年或一年以下）的金融市场。、

一级市场：是筹集资金的公司或政府机构将其新发行的股票或债券等证劵销售给最初购买的金融市场。

二级市场：是交易已经发行的证劵（二手货）的金融市场。

交易成本：是在金融交易过程中所好用的时间和金钱，这是用友多余资金需要贷放的人们所面临的主要问题。

逆向选择：信息不对称所导致的问题是逆向选择，金融市场上的逆向选择是指那些最可能造成不利（逆向）后果即制造信贷风险的潜在借款人，往往是那些最积极寻求贷款，并且最可能获取贷款的人。

道德风险：是借款人从事不利于贷款人的（不道德）活动的风险，因为这些活动增大了贷款无法清偿的概率。

M0：流通中现金，指银行体系以外各个单位的库存现金和居民的手持现金之和。

M1：是美联储公布的最狭义的货币指标，他包括通货、支票账户存款与旅行者支票。

息票债券：到期收益率的计算方法与固定付款相同就是要零债券今天的价值等于它的现值。贴现发行债券：贴现发行债券的到期收益率的计算类似于普通贷款。

到期收益率等于期票利率。（息票利率处以债券面值）

回报率：衡量一个人在一个特定的时间段持有某种债券或其他有价证劵所获取的收益的指标。

实际利率：根据预期物价水平变动的变动（通货膨胀）作出调整，因此能够更准确的反映真实借款成本。i=ir+πe

利率的风险结构：到期期限相同的债券有着不同的利率，这些利率之间的利差随时间的变动而变动

违约风险：债券发行人无法或不愿履行之前承诺的利息支付或债券到期时偿付面值的义务。风险溢价：有违约风险的债券与无违约风险的债券之间的利差。

利率的期限结构：具有不同到期期限的债券指尖利率联系。

收益曲线：将期限不同，但流动性、风险性、税收政策相同的债券收益连接成的一条曲线。基础货币：美联储的货币负债总额与美国财政部的货币负债。

多倍存款创造：当美联储向银行体系供给1美元准备金时，存款的增加时准备金的数倍，这个过程被称为多倍存款创造。

公开市场购买/出售：美联储购买债券被称为公开市场购买。美联储出售债券被称为公开市场出售。

联邦基金利率：银行间隔夜准备金贷款的利率。

最后贷款人：为防止银行的破产脱离控制，后将向没有其他资金来源的银行提供准备金，从而防止银行业恐慌和金融危机。

一价定律：如果两国生产的商品是同质的，并且运输成本和交易壁垒非常低，那么。无论商

品由哪国生产；其在全世界的都应是一样的。

购买力平价理论：任何两种货币的汇率变动都应当反应两国的物价水平的变化。

汇率超调：即货币供给增加引起的短期汇率贬值程度大于长期汇率。

自然失业率：高就业的目标不是要追求失业率为零，而是和充分就业相适应的高于零的失业率水平，在这个水平上，劳动力的供求相等，这个水平被称为自然失业率。

简答：

1、当利率上升时，每个人的境况都变坏了吗？

答：不是，因为利率上升加重了借款购房或买车人的负担，而对于储户可以获得更高的利息。

2、股票价格的下降对企业的投资会产生怎样的影响？

答：投资于厂房的规模会减少。

3、资产需求的决定因素及其对资产需求的影响。

①、财富：假定其他因素不变，财富的增长会增加对自唱的需求数量。

②、预期回报率：在其他因素不变的情况下，某一资产相对于其他替代性资产的预期回报率上升会增加对该资产的需求数量。

③、风险：假定其他因素不变，如果一种资产相对于其他替代性资产的风险增大，则对该资产的需求数量会相应减少。

④、流动性：假定其他因素不变，一种资产相对于其他替代性资产的流动性越强，就越受到人们的青睐，因此对他的需求量也随之增加。

4、简要说明银行资产和负债有哪些？P201

资产：准备金、应收现金项目、银行同存款、证劵、贷款、其他资产

负债：支票存款、非交易存款、借款、银行资本

5、银行业为什么要进行资产管理？P211

为了实现利润的最大化，银行必须同时确保贷款和证劵的最高回报率，降低风险，通过持有流动性资产提供足够的流动性。

6、哪些途径可以提高银行的信用管理？P216

甄别和监督，长期客户联系的建立，贷款承诺，抵押品与补偿余额要求，信用配给

7、理解哪些因素推动了金融机构的金融创新？

金融环境的变化会推动金融机构进行具有盈利性的创新：

①、适应要求变化的创新：利润波动性。

②、适应供给变化的创新：信息技术。

③、规避现存管制的金融创新。

8、什么是央行的独立性？央行的独立性具有哪些优点？

央行独立性为两类，工具独立性，中央银行使用货币政策工具的能力。

优点：①：远离了那些影响其他政府机构的政治压力在委员会成员的任期长达14年，在法律规定委员不得连任。便面了委员讨好总统和同会的动机。

②、他可以从其证劵资产中，或减少从其对银行的贷款获得可款的独立的收入来源。

③、他不必受制于通常由同会控制的拨款程序。

9、简要说明资产和负债有哪些？

资产：政府债券、贴现贷款

负债：流通中的现金、准备金

10、货币供给乘数的决定因素

①、法定准备金r。②、现金比率e。③、超额准备金比率e。

11、出了货币供给乘数外，还有哪些因素影响货币供给？

①、非介入基础货币MBn。②、美联储贴现贷款DL。

论述题：

1、说明债券的需求曲线为什么向下倾斜？活命债券的供求曲线为什么向上倾斜？

资产需求理论所示，在其他经济变量，在其他经济变量（例如收入其他资产的预期回报率，风险和流动性）不变的情况下债券的预期回报率越高，柒需求数量也就越大。如果得B点表明，当债券价格为900美元时，其需求数量上升到2000亿美元。继续这个推理过程，如果债券价格为850（利率与预期回报率为17.6%），债券的需求数量（C点）比B点还要大。同理在800美元（利率与预期回报率为25%）与750美元两个更低的价格水平上，债券的需求量进一步增加（D点和E点）链接上述点的 Bd就是债券的需求曲线，它通常向下倾斜。供给数量与价格之间关系的供给曲线时，使用相同的假定。（由于低利率意味着通过发行债券来筹集的成本降低），更高价格对应高低利率。

2、说明准备金市场需求向下倾斜的理由。

①、因为联邦基金利率下跌，持有超额准备金的机会成本会减少。

②包括法定准备金在内的所有其他变量不变，准备金需求会增加，因此，准备金需求的曲线Rd是向下倾斜的。

说明准备金市场供给曲线是转折的曲线。

由于借入联邦基金利率iff低于贴现率id，由于在联邦基金市场上筹资成本更低，银行因而不会向美联储借款，贴现贷款的规模为零。因此，只要iff低于id，准备金的供给量就等于美联储提供的非介入准备金的数量Rn，如图所示，此时的供给曲线是垂直的。然而，如果联邦基金利率开始上升并超过贴现率，银行就乐意在id的水平上增加借款，之后在联邦基金市场上以较高的利率iff将这些资金贷放出去。结果是如图所示，供给曲线在id的利率上变为水平的（具有无限弹性）。

3、说明公开市场操作如何影响准备金利率？

为了达到理想水平的联邦基金利率，需要变动多大规模的准备金。如果银行体系的准备金规模太大，许多银行就会拥有其他银行不愿持有的可贷的的超额准备金，联邦基金利率就会下跌。如果准备金规模太小，银行就会追逐少数拥有可贷超额准备金的银行，从而推动基金利率高于意愿水平。

4、说明影响汇率的长期因素？

①、相对物价水平。长期来看一国物价水平的上升（相对于国外物价水平）会导致其货币贬值，而一国相对物价水平的下跌会导致其货币升值。

②、关税和配额。贸易壁垒关税和配额，增加贸易壁垒导致该国货币长期内升值。

③、对国内和国外商品的偏好。对一国出口的需求增加导致其货币长期升值，相反，对进口的需求增加会导致该国货币贬值。

④、生产力。

所以，如果该因素增加了国内商品相对于国外商品的需求，国内货币就会升值；如果，该因素降低了国内商品相对于国外商品的需求，国内货币就会贬值。

5、说明利息评价条件。

这个公式被称为利息评价条件。他说明国内利率等与国外，利率减去本国货币的预期升值率。

国内利率等于国外利率加上国外货币的预期升值率。如果国内利率高于国外利率，这意味着外国货币的预期为正，从而可以补偿较低的国外利率。如果国内利率为15%，国外利率为10%意味着国外货币的预期升值率必然为5%，或说明美元的预期贬值率为5%。

6、说明哪些因素会影响外币存款的预期回报率的移动。

①、国外利率的变动iF的上升推动曲线RF向右移，导致国内货币贬值。iF的降低推动RF 曲线向左位移，导致国内货币贬值。

②、预期未来汇率的变动。预期未来汇率的上升推动RF曲线向左位移，导致国内货币升值；

预期未来汇率下跌推动RF曲线向右位移，导致国内货币贬值。

③、物价水平升高。

④、美国相对于国外关税壁垒降低

⑤、预期美国进口需求上涨，美国生产能力降低。

⑥、国外对美国出口的需求减少。

7、说明通货膨胀预期增加为什么会导致本币贬值。

通货膨胀预期增加会导致利率的上升，货币需求曲线右移汇率升高，本币贬值。

8、课后题2

不正确，虽然弱币增加了购买外国商品或出国旅游的费用，但却有助于国内产业的发展。。相对于外国商品，本国商品变得便宜，因而对本国商品的需求增加。国内商品销售的增加会增加就业，从而对本国经济产生积极的影响。

9、解释具有违约风险的债券风险溢价总为正？

公司债卷违约风险增大推动需求曲线从位移至。同时政府债券的需求曲线从位移至，公司债卷的均衡价格从跌至，公司债券的利率从上升至，均衡利率从下跌到，与的差额，即风险溢价随违约风险的上升而上升。

10、与其理论下的长期债券的含义：长期债卷的利率等于在其有效期内人们所预期的短期利率的平均值。

（1）、随时间推移，不同到期期限的债券利率有着同向运动的趋势。

（2）、如果短期利率较低，收益率曲线倾向于向上倾斜；如果短期利率较高，收益率曲线通常是翻转的。

11、思考题3

在经济周期的扩张时期，公司债卷的需求曲线向右移动，是的债卷价格上升，均衡利率下降，而政府证劵既无违约风险的需求曲线也向右移动，使得均衡利率上升，所以风险溢价降低，同理在经济衰退时上升。

12、免费搭车问题：当一些人免费利用了其他人付费获取的信息时，免费搭车者问题就出现了，你通过购买信息，可以买到价格被低估的好公司的债券，来弥补买信息的成本。然而，精明的投资者们，跟着你购买相同的债券，被低估的好公司的债券，由于需求的迅速增加，会推动价格攀升到真实价格，由于免费搭车者的存在，你再也买不到价格低于真实价格的证劵。

13、中介如何降低交易成本？

（1）、规模经济。将许多投资者的资金聚到一块，从而可以利用规模经济的优势，即每一美元的投资成本随交易规模的扩大而减少。

（2）、专门技术：专门技术可以为客户提供更为便利的服务，向客户提供流动性的服务，使其更为容易的完成交易。

14、举例说明金融市场中的逆向选择和道德风险。

（1）、逆向选择是交易之前发生的信息不对称问题，即潜在的不良贷款风险来自那些积极寻求贷款的人。例如彻头彻尾的骗子，清楚的知道自己极其不可能归还贷款，因此会急切的想要得到这笔钱。

（2）、道德风险是在交易之后发生的，由于借款人从事了与贷款意愿相违背的活动，增大了贷款违约的可能性，导致到款人承担较大的风险。例如，借款人取得了贷款，由于使用的是别人的钱，他就可能会有较大的风险。

15、解决逆向选择的办法。

（1）、信息的私人生产与销售。

（2）、旨在增加信息的政府监管。

（3）、金融中介。

（4）、抵押品与径直。

16、理解导致金融危机的因素。

（1）、利率上升。

（2）、不确定性增加。

（3）、资产市场的资产负债表效应。

（4）、银行部门的问题。

（5）、政府财政失衡。