内部控制与企业价值的关系汇总
企业内部控制与价值管理的关系探讨
在过去， 企业更 多地是基于静 态的概念分析，和对企业价值 管理的常态描述，主要针对在 某一时点的价值定位、价值创造。但企 业总是处于一个纷繁复杂的、 动 态的社会环境 中，并且这种 变化的趋势有愈 来愈快的趋势，所以企业必须在动 态中进行价值管理。 文章探讨 了企业 内部控制和价值 管理的关 系。
关键词： 企业 内部控制；价值管理：关 系
为 了协调企业相互利益关系，从而保障各利益主体的特定 企业的增长潜力来源于影响可持续增长率的四个财务 比率： 利益， 都离不开企业利益相关者对企业的共同治理。因此， 企业 销售净利率、 总资产周转率、 收益 留存率、 权益乘数的可持续水 如何创造价值以及 实现价值在利益相关者之 间的和谐分配，认 平， 综合反映公司投资、 融资及股利分配等各项财务活动效率， 可 识和把握内部控制 的职 能成为关键所 在，同时它也是培育和提 以用来综合评价企业 的经营业绩和财务状况。在西方尤其是美 高企业核心竞争力，实现可持续增长的重要手段。把紧密相关 国的许多知名大企业作为一个财务预ｔ １ １ ￣ １ 财务计划工具被推广 的 内部控制、 价值管理合二为一， 整体促进企业价值提 升成 为本 使用。 文思索的重要理论课题。价值管理需要三个 核心 部分有效地运 （ 五） 未来现金流量的净现值（ Ｐ Ｖ ） 行： 战 略、 指 标、 运 作。 相 比历史成本等其他计量属性，用未来现金流量现值来对 超前 的战略、 领先 的地位 资产、 负债进行计量， 能够 直接反映企业有关资产所带来 的未来 超前的企业发展战略，具体来说就是一方面 能够对一些朝 经济利益 的信息。 而且随着 时间的推移，可以及时地依此调整 阳行业的发展前景有着敏锐 的洞察和准确 的预见， 及时介入， 迅 有关 资产、 负债的价值， 因此而产生的损 失或收益就立即在损益 速 占领市场的制高点； 另一方面， 又总是能够在一些企业发展 的 表中反映 出来， 无疑这项资产、 负债未来收益或损失的变化将影 关键时刻， 迅速抓住机遇， 比如企业转型、 改制上市等， 一步 一个 响到财务报告使用者的决策。 台阶地实现稳步发展。 三、 系统的运作和流程管理 二、 准确 的指标、 准确 的尺度 随着企业价值理论的发展，人们也逐渐 意识到企业本身 的 价值衡量需要一整套的指数，需要衡量的对象包 括是 否在 价值 是一种整体价值，企业商 品的价值是由各个生产要素的价 创造价值？表现如何？ 如何衡量增长 以及企业的价值等 等。 值及其有机组合决定的。 在内部控制进入成 熟完善阶段后，企 最可靠 的衡量指数包括股东 回报率、投资资本的现金 流回 业价值理论也 日益完善。 可见，内部控制的每 一个阶段性成果 报、 加权平均的资本成本、 可持续 的资本增 长率 以及未来现 金流 无不与企业组织形式、 管理 的环境和企业的价值 目标密切相关。 量 的净 现 值 等 指 标。 为利于公司战略 目标的实现， Ｋ Ｐ Ｉ （ 绩效考核指标法） 被用作 （ 一） 股东回报率（ Ｔ Ｓ 是衡量公司价值增长 的最好指标 监督企业运作，反馈企业 目标 的设定的管理工具。 当我们设 定 Ｔ Ｓ Ｒ ： ： （ 市场差价＋ 分红） ÷ 价格 战略 目标， 并将其分解为可操作的工作 目标， 建立明确的切实 可 Ｔ Ｓ Ｒ反 映 了 公 司 最终 拥 有 者 的 回 报 率 ， 被 用 作 各 投 资 机构 行 的 Ｋ Ｐ Ｉ 体系， 我 们 就 知 道 该关 注 什 么？ 如 何 去做 ？ 如 何 才 能 的积 分 卡， 且不 受 会计 操 作 的影 响， 全面 体现 获 利 率和 和 增 长率 ， 做 得 好？ 是 高层管理者持股分配的基础。 具 体来 说， ＫＰ Ｉ 考 核 通 过 检 测 管 理 中存 在 的关 键 问题 ， 能够 （ － － ） 投资资本的现金流回报（ Ｃ Ｆ ＲＯ Ｉ ） 全面衡量公司的业绩 快速找到 问题的症结所在， 减少主观考核的盲 目性， 不至于被过 Ｃ Ｆ Ｒ ＯＩ 能够跨国家， 跨行业， 跨 时间比较， 不受资产的年限 多的旁枝末节所 困挠。并通过员工 的工作行为与工作结果全 面 和 组 合 的影 响 ， 能 全 面 反 映总 现 金 流 动量 ， 使 内 部 决策 和 外 部 资 地、 系统地进行观察、 分析、 评估的过程， 从而引导 员工的注意力 本市场 的表现挂钩， 并且可与资本成本直接 比较。 方 向， 使 员 工更 加 关 注 公 司整 体 业 绩 指 标、 部 门重 要 工 作 领域 及 当上市公司拥有以下特征时， 较为适合使用ａ； Ｒ Ｏ Ｉ 指标来衡量ｊ 个人关键工作任务。将企业有 限的财力、 物力、 人力用于研 发新 长年 限的固定资产 （ 平均超过 ｌ ５年） 的产品和开辟新 的市场。企业 绩效评估经常会遇到的一个 很实 具 有 大 量 固 定 资 产 际的 问题 就是， 很难确定客观、 量化的绩效指标。其 实， 对所 有 固定资产非常陈旧或非常新 的绩效指标进行量化并不现实，也没有必要这么做。通 过行 为 具有大型投资模板和行 为 性的指标体系， 也同样 可以衡量企业绩效。 （ －） 加权平均的资本成本（ ＷＡＣ Ｃ ） 用 来确定具有平均风险 综上所述，公司 内部控制与公司治理的 目标就是实现企业 投 资项 目所要求 的收益率 价值最大化，公 司内部控制是企业进行价值管理的具体化形式 ＷＡ Ｃ Ｃ能体现 期望 的资本结构， 而不是像账面价值权数和 之一。 企业的增值活动正是 由作业层、管理控制层和战略层的 市场 价值权数那样只反映过去和 现在 的资本成本结构，所 以按 增值活动来实现企业价值最大化的 目标。其 中，公司治理结构 目标价值权数计算的加权平均资本成本更适用于企业筹措新资 是协调公司所有者与经营者之问的利益关系， 公司治理结构是公 金。然而， 企业很难客观合理地确定证券的 目标价值， 又使这种 司组织管理活动的运作与制度保 障， 它通过绩效评估和薪酬规划 计 算方法不易推广。 来 激励 员 工致 力 于企 业价 值 的创 造 ， 公 司 战略 是 企业 价 值 创造 的 （ 四） 可持续 的资本增长率（ Ｓ Ｇ Ｐ Ｏ 源泉。 内部控制作为由管理当局为实现管理 Ｅ ｔ 标而建立的一系 Ｓ Ｇ Ｒ ＝ 销售净利率Ｘ 资产周转率 Ｘ 权益乘数× 留存收益比率 列政策和实施规则， 与公司治理及 公司管理是密不可分的。
内部控制与企业价值关系分析
内部控制与企业价值关系分析作者：刘桂春季艺来源：《财会通讯》2012年第32期一、引言2001年以来，美国爆发出一系列财务丑闻，对美国的经济乃至世界经济产生了重大影响，同时严重打击了投资者的信心。
为防止类似事件再次发生，美国国会通过，并由美国前总统布什在2002年7月签署了《2002公众公司会计改革和投资者保护法》，也被称为《萨班斯－奥克斯利法案》。
该法案对公司治理、会计师行业监管、证券市场监管等方面提出了许多新的要求，并设定了问责机制和相应的惩罚措施。
2010年4月我国发布了《企业内部控制配套指引》，规定自2011年1月1日起在境内外同时上市的公司执行，2012年1月1日起在上交所、深交所主板上市公司执行。
由此标志着我国企业内部控制规范体系的建成。
上市公司按照《上市公司内部控制指引》要求，应在年报中披露企业内部控制自我评估报告。
本文以年报中有关企业内部控制的意见为统计指标，经过统计样本中有94.48%的企业在年报中披露了有关于企业内部控制的意见。
二、文献回顾内部控制是企业内部一种特殊的管理制度，“内部”一词，界定了该制度的主体与客体。
主体是企业内部人员，从制度的制定到执行都需要单位内部人员共同努力与积极配合，高层管理者制定程序并进行监督，中、低层管理者主要负责常规性的控制活动。
客体主要是企业内部的经济活动，包括人、财、物等基本要素和经营过程中形成的各种组合形式。
程序制定与执行的目的是使各项经济活动按照既定方针、政策执行，达到预定目标。
McMullen（1996）研究了内部控制报告与财务报告的关系，比较了财务问题在不同类型公司出现的比重，分析了内部控制报告对财务报告的影响，发现有财务问题的规模较小的公司，披露内部控制报告的动机很小。
他们的研究表明，内部控制报告能够向市场传递一种有利的信号，即在没有成本的条件下，公司可以随意改变自己的披露状况，向市场传达有利的消息。
李心合等（2007）指出内部控制应该不仅仅以报表为导向，还应该具有价值创造的功能。
内部控制对企业价值的影响分析
内部控制对企业价值的影响分析内部控制是指企业为达成其经营目标、保护其资产、合规运营等目的而制定的各项制度、规章、程序和措施等，是企业风险管理及其管理层履行职责的重要手段。
内部控制的实施与否以及效果的好坏直接影响着企业的运营、管理及其价值。
一、内部控制的优势1.提升企业管理水平内部控制可以通过制定完善的制度、规章和流程等，提升企业的管理水平。
明确各项业务的流程和标准操作程序，为员工提供明确文档资料及培训机会，使其对公司业务运作和规范性的认知更加清晰、准确，减少了业务操作风险和纰漏，消弭管理机制上的漏洞，进一步完善企业运作的流程与机制。
2.减少漏洞和风险内部控制的实施可以帮助企业管理层更好地发现风险并给予及时解决，有效减少公司业务操作中可能存在的漏洞和风险，保护公司的财产安全，降低公司经营活动的风险，避免公司发生无谓的财务损失。
3.提高公司的透明度和合规性内部控制的实施不仅体现了企业管理层的责任和义务，同时也有助于企业提高透明度和合规性。
企业的内部控制体系可以有效制止任何和谐行为、改进公司的道德标准，提高员工的合规意识和文化素养，增强监管机构和社会公众的信心，从而提高公司整体的竞争力和价值。
1.内部控制成本高企业设立内部控制需要耗费大量的成本，不仅包括各类科技设备的采购和维护，还包括人员培训、制度建设等方面的费用。
这些成本可能会增加企业的运作成本，影响企业的盈利状况，加重企业整体运作的压力。
2.管理层对内部控制注意度不足有些管理层对内部控制理解不够深入，关注不够重视，甚至认为这是集中体制所特有的问题。
导致企业内部控制的建设取得的效果不能被充分发挥，增加企业的运作风险。
3.员工对内部控制反感一些员工可能对内部控制反感，感到这给他们带来了先不必要的工作负担和压力，企业需要通过各类教育手段，明确内部控制的实施意义，提升员工的合规意识和文化素养，增强员工的自我保护意识。
总而言之，内部控制的实施和实效的好坏可以直接影响着企业的运营和管理水平，进一步决定企业的价值和盈利能力。
内部控制、公司治理对企业价值影响分析
关 键 词 ： 内部 控 制
业 价 值
公 司 治 理
企
研 究 设 计 引 言
国际上 ， ２ ０ １ １ 年， 瑞 士联 合银行集 团 因 内部控 制系统未能及 时发现 其职 员的欺
理 论 分 析
公司治理机制会影响内部控制的成效 ，
的健全程度与企业价值 高低
成 正 比。
高管持股比例 ） 【 ５
】 【 ６
Ｃ Ｅ Ｏ与董事长 两职合 一 （ 虚拟变量， 是为 １ ， 否为 ０ ）
是否国有 （ 虚拟变量， 是为 １ ， 否为 ０ ）
假设 ３：内部控制 与公 司治理交叉作用对企业价值 影响相辅相成 。
因变量 。本文选取托宾 Ｑ值作 为企业
价值 的衡量 指标 ， Ｔ Ｑ＝ 企业市场价值 ／ 总资 产 的重 置成 本＝ （ 年末每股 市值 Ｘ总股数 ） ／ 年末总资产。 自变量。公司治理指标 ，本 文从公司内部治理选取第一大股东持股 比 例、 高管持股比例和二至十股东持股比例 ， 公司外部治理选取独立董事 占董事人数 比 例 、ＣＥ Ｏ 与董事长 两职合一和是否 国有 ，
共六个指 标。 内部 控制选取 五个指标 控
制环境 、风险评估 、控制活动 、信息与 沟
通和信 息与评价。控制变量。本文选取 净 资产收益率 、成长性指标 、资产负债率 和 公司规模为控制变量。构建模型如下 ： 模型１ ： Ｔ Ｑ＝ ａ ＋ ｂ １ Ｘ １ ＋ ｂ ２ Ｘ ２ ＋ ｂ ３ Ｘ ３ ＋ ｂ ４ Ｘ ４
一
系统必然降低企业 的经营风险 、 节约成本 ，
社会责任对企业价值的影响——基于内部控制视角
摘要近年来，食品安全、环境保护、劳工权益以及财务造假等社会责任问题时常发生并且日趋严重，这些问题使得社会对于企业的社会责任十分关注。
企业履行社会责任不仅可以带来良好的声誉，同时也有利于企业的可持续发展。
尽管我国《公司法》早已要求企业在发展过程中应当履行社会责任，并在《企业内部控制应用指引》中将社会责任作为内部控制建设的重要方面，但是关于社会责任和企业价值的关系，理论界并没有得出明确的结论，并且鲜有学者研究内部控制对两者关系的影响。
因此，很有必要将社会责任、内部控制和企业价值结合起来，研究三者之间的关系。
本文采用理论与实证相结合的方法。
首先在理论层面，本文分析了社会责任与企业价值的关系、内部控制与企业价值的关系，以及内部控制是否在社会责任与企业价值的关系中存在正向的调节效应；随后利用面板数据构建实证模型，实证检验了三者之间的关系，并对实证的结果进行分析。
实证结果表明：（1）社会责任与企业价值正相关，企业从事社会责任活动可以提高企业的价值。
社会责任行为可以缓和企业与利益相关者之间的关系，降低企业的代理成本；同时，社会责任行为还会给企业带来良好的声誉，形成声誉资本。
（2）内部控制与企业价值正相关，良好的内部控制制度可以提升企业的价值。
内部控制的目标之一是保证财务信息的真实可靠，这有助于提高企业的信息透明度，降低信息不对称；同时，内部控制还可以提高企业的经营效率，保证经营目标的实现，进而影响企业的价值。
（3）内部控制在社会责任与企业价值的关系中存在调节效应，内部控制正向调节社会责任对企业价值的影响。
在良好的内部控制环境中，企业的社会责任行为受到更多的监督，管理者利用社会责任活动谋取私利的行为会得到抑制，社会责任的可靠性得到增强，从而对企业价值的影响也会增强。
最后，根据实证的结果，本文分别从促进企业履行社会责任和完善内部控制两个方面提出了建议。
关键词：社会责任，内部控制，企业价值，调节效应AbstractIn recent years, social responsibility problems such as food safety, environmental protection, labor rights and financial fraud occur frequently and become increasingly serious, which makes the society pay great attention to corporate social responsibility. Taking social responsibility actively can not only help enterprises build a good image, but also contribute to the sustainable development of enterprises. Although China has already required enterprises to fulfill their social responsibilities in the process of development in the company law system, and taken social responsibility as an important aspect of internal control construction in “Corporate internal control application guidelines”. However, on the relationship between social responsibility and enterprise value, the theoretical circle does not draw a clear conclusion, and few scholars have studied the impact of internal control on the relationship between the two. Therefore, it is necessary to combine social responsibility, internal control and enterprise value in order to study the relationship among them.This paper combines theoretical analysis with empirical research. Firstly, at the theoretical level, this paper analyzes the relationship between social responsibility and corporate value, the relationship between internal control and corporate value, and whether internal control has a positive regulating effect in the relationship between social responsibility and corporate value. Then, this paper uses panel data to build empirical model, and tests the relationship among them, and analyzes the empirical results.The empirical results show that: (1) social responsibility is positively related to enterprise value. Enterprises can improve their value by engaging in social responsibility activities. Social responsibility behavior can ease the relationship between enterprises and stakeholders and reduce the agency cost of enterprises; at the same time, social responsibility behavior will also bring good reputation to the enterprise, forming reputation capital. (2) internal control is positively related to enterprise value. A good internal control system can improve the value of enterprises. One of the goals of internal control is to ensure the authenticity and reliability of financial information, which helps to improve the enterprise's information transparency and reduce information asymmetry; at the same time, internal control can also improve the business efficiency, ensure the realization of business objectives, and then affect the value of the enterprise. (3) internal control has a regulating effect in the relationshipbetween social responsibility and enterprise value, and internal control positively regulates the influence of social responsibility on enterprise value. In a good internal control environment, enterprises' social responsibility behaviors are subject to more supervision, managers' behavior of seeking personal gains through social responsibility activities will be suppressed, the reliability of social responsibility will be enhanced, and the impact on enterprise value will be enhanced.Finally, according to the empirical results, this paper puts forward Suggestions from promoting enterprises to fulfill their social responsibilities and improving their internal control.Key words:Corporate social responsibility, Internal control, Enterprise value, Moderating effect目录摘要 (I)Abstract........................................................... I I 第一章导论 (1)1.1 研究背景 (1)1.2 研究意义 (2)1.2.1 理论意义 (2)1.2.2 现实意义 (2)1.3 研究思路与框架 (2)1.3.1 研究思路 (2)1.3.2 研究框架 (3)1.4 研究创新点 (3)第二章概念界定和文献综述 (5)2.1 概念界定 (5)2.1.1 企业价值 (5)2.1.2 社会责任 (5)2.1.3 内部控制 (6)2.2 社会责任与企业价值的文献综述 (7)2.2.1 社会责任与企业价值正相关 (8)2.2.2 社会责任与企业价值负相关 (9)2.3 社会责任与内部控制的文献综述 (11)2.3.1 社会责任影响内部控制 (11)2.3.2 内部控制影响社会责任 (12)2.4 内部控制与企业价值的文献综述 (13)2.5 文献评述 (14)第三章理论基础和研究假设 (15)3.1 理论基础 (15)3.1.1 利益相关者理论 (15)3.1.2 声誉资本理论 (16)3.1.3 企业内部控制理论 (17)3.2 研究假设 (19)3.2.1 社会责任行为会提升企业的价值 (19)3.2.2 良好的内部控制会提高企业的价值 (20)3.2.3 内部控制在社会责任与企业价值的关系中存在调节效应 (21)第四章研究设计 (23)4.1 样本的选取和数据来源 (23)4.2 变量的选取与定义 (23)4.2.1 被解释变量 (23)4.2.2 解释变量 (24)4.2.3 调节变量 (24)4.2.4 控制变量 (25)4.3 模型的构建 (26)第五章实证分析 (27)5.1 描述性统计 (27)5.2 相关性分析 (29)5.3 回归分析 (31)5.3.1 社会责任与企业价值之间的关系研究 (31)5.3.2 内部控制与企业价值之间的关系研究 (33)5.3.3 内部控制在社会责任与企业价值的关系中的作用研究 (35)5.4 稳健性检验 (37)第六章研究结论与建议 (40)6.1 研究结论 (40)6.2 政策性建议 (41)6.2.1 关于促进企业履行社会责任的建议 (41)6.2.2 关于完善内部控制的建议 (43)6.3 未来研究展望 (44)参考文献 (45)在读期间发表的学术论文与研究成果 (51)致谢 (52)第一章导论1.1 研究背景近几年，国内曝光的三聚氰胺奶粉、“毒胶囊”、长生生物生产的“假疫苗”以及医疗垃圾的黑色产业链等事件，使得人们对企业生产的质量和企业家的良心不断的提出怀疑；环境污染、资源浪费等问题也引发人们对企业可持续发展的思考。
219467914_碳信息披露、内部控制与企业价值——来自高碳排放行业上市公司的经验数据
1引言自工业革命以来，人类活动使得全球大气中的温室气体含量急剧上升，极端天气频发，不得不使人类将目光从传统粗犷型经济发展模式转向低碳绿色可循环的新经济发展模式，以新发展理念推进碳达峰、碳中和。
能源作为企业的生产要素，是企业在生产经营过程中不可或缺的“氧气”。
然而，由于企业信息披露不全面、信息不对称等问题的客观存在，利益相关者不能准确判断企业未来的风险与收益，这不仅会影响企业声誉，更会影响企业资本成本构成，进一步对企业价值产生波动。
因此，在可持续发展与绿色低碳循环发展理念的大力引导下，企业在信息披露中对碳信息进行充分披露显得愈发重要。
2文献综述与研究假设根据利益相关者理论以及信号传递理论，利益相关者能够通过企业环境绩效以及碳信息披露情况评估企业状况[1]。
如果一家公司没有及时公布其最新的财务状况，这可能会导致利益相关者对其产生消极的印象[2]，从而导致他们把这家公司视为碳排放管理失败的公司[3]，企业价值被低估。
因此，企业采取有效的碳排放管理措施，可以激发投资者的热情[4]，减少他们对该企业可持续发展的担忧[5]，同时也可以将自身的竞争力展示给外界，吸引投资者持有该企业的股份，增加企业的市场价值。
基于此，本文提出如下假设：H1：企业碳信息披露与企业价值正相关。
从风险管理的角度来看，合理的内部控制机制可以有效地防止和控制风险的发生。
首先，通过强化内部控制，可以更好地促进企业的内部管理，有效地预防和惩治违法行为，并且可以建立一套完善的制度，以保证企业能够准确、及时地发布碳排放信息，从而大大减少企业在发布碳排放信息的过程中犯下错误或欺诈的可能性[6]。
其次，内部控制系统旨在确保企业能够实现其价值目标，以确保企业能够顺利地实现其发展目标。
从战略管理角度来看，通过加强内部控制可以更好地激活外部制度，尤其是在提升企业信息披露水平方面[7]。
由于内部控制信息本身是对会计信息披露的一种补充，不但可以作为搭建政府监管与信息披露质量之间关系的“桥梁”[8]，还可以抑制控股股东掏空行为，缓解融资约束，降低未来股价崩盘风险，成为实现公司治理的基础设施和制度保障[9]，有助于企业实现增值目标[10]。
企业内部控制与企业价值的相关性问题研究
企业内部控制与企业价值的相关性问题研究摘要：本文将浅要论述企业内部控制与企业价值相关性问题。
文章将从内部控制的发展促进了企业价值理论的发展，内部控制的目标就是实现企业价值最大化，内部控制是企业进行价值管理的具体化形式之一，企业价值活动在内部控制的控制范围之内四个方面来进行论述。
关键词：企业管理内部控制企业价值目前，企业价值最大化目标已经成为被普遍接受的企业目标，同时也成为贯穿整个财务管理或企业管理活动的基本思路。
企业的财务管理活动从最初的利润最大化、股东价值最大化发展变化为目前的以企业价值最大化为目标，反映了内部控制的发展规律和企业利益相关者的共同目标。
由此可见，内部控制与企业价值有着密切的联系，其主要体现在以下几个方面：一、内部控制的发展促进了企业价值理论的发展内部控制的发展经历了内部牵制、内部控制制度、内部控制结构和内部控制整体框架四个阶段。
内部控制是在内部牵制的基础上发展起来的,它进一步强调公司在某一个经济业务程序或某一个经济业务方面的控制,其控制面要比内部牵制广得多。
在这一阶段中,企业价值这一名词伴随着现代企业制度的建立和产权市场的不断发展诞生了,随着内部控制的范围不断扩大,控制的方法逐渐科学与完善,内部控制的发展才为人们认识企业价值以及促进企业价值理论的发展带来了极大的推动作用。
内部控制框架是企业内部控制完善后的结果,它从多角度、多方面强调企业整体控制,将企业作为一个整体,通过多方面的要素进行控制。
随着企业价值理论的发展,人们也逐渐意识到企业本身的价值是一种整体价值,企业商品的价值是由各个生产要素的价值及其有机组合决定的。
在内部控制进入成熟完善阶段后,企业价值理论也日益完善。
可见,内部控制理论的每一个阶段性成果无不与企业组织形式、管理的环境和企业的价值目标密切相关,随着社会经济环境和内部管理的变化,内部控制和企业价值理论也必将获得新的发展。
二、内部控制的目标就是实现企业价值最大化一个真正以价值为中心的企业是不会仅仅关注利润的影响的,它也会注重企业目前的发展会产生的未来利益,以及对企业未来的价值有什么样的影响。
从内部控制到企业价值创造：路径与机理
检验 Ｃ Ｏ Ｓ Ｏ 报告的五大要素（ 控 制 环 过 度 和投 资 不 足 ） ， 提高投 资效率和效果 ， 从 系 列的 事 前 、 事 中、 事 后 管 理 控 制 活动 降 低 制指 数 ， 境、 风险 评 估 、 控 制活 动 、 信息与沟通、 监 督 与 而 促 使 企 业 盈 利 增 加、 价 值提 升。 有的认为，
内控 经纬 Ｉ Ｉ Ｎ ＴＥ ＲＮ ＡＬ ＣＯＮ Ｔ ＲＯ Ｌ Ｐ ＲＯＢ Ｅ
业 内部 控 制 规 范 的 实 施 ， 无 论 Ｌ Ｊ ・是“ 外力驱动型” 还 是“ 内生 需 求
三 个 指标 ， 从 而促 使 企 业 价 值 增 加 。
一
些 文 献 为 了 进 一 步 证 明 内控 活 动 确
种管理 工作， 会 计 管 理 的 内容 可 以抽 象 为
“ 价值 管理 ” ， （ ５ ） 价 值 链 会 计 是 对 企 业 价 值 信 息及 其 背 后深 层 次 关系 的研 究 ， 亦 即收 集 、 加工、 存 储、 提 供 并 利 用价 值 信 息 ， 实 施 对 企 业 价 值链 的控制和管 理； （ ６ ） 通 过 价 值 链 会 计 管理 （ 包 括计 划、 协调 、 分析 和控制等） ， 在
一
内控 水 平 提 高 显 著 促 进 企 业 价 值 提 高 ， 等数 据进 行验 证 。 还 有的认为， 实 施 内 部 控 种 内在 机 制 ， 通 过 恰 当 的“ 限制” 与“ 激 励” 平、
现” 。 作 业控制（ 是 员工 与 作 业 之 间的 控 制 关
系） ， 直 接 影响 日 常业务活动， 与 企 业 利 润 同样
关 系密 切。 实 证 类 型 文 献 则往 往 关 注 内部 控 制 某
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一般认为,内部控制的客体是人、财、物及其在经营过程中所形成的一系列组合关系和组合形式。企业价值增长的技术和方法固然很重要,然而价值增长的过程仍然要依靠人来实现。企业财务活动是企业价值管理活动的聚焦点,财务部门是企业价值管理活动的核心部门,所以对财务进行控制是实现企业价值增长的重要手段。在企业经营过程的各个阶段和各个环节都存在着价值的流动。在供应、生产、销售等阶段均有作为企业价值的价值物在流动,而且价值物只有通过流动才能实现企业整体价值的增值。既然内部控制的受控对象是人、财、物及其在经营过程中所形成的一系列组合关系和组合形式,那么离不开人、财、物的价值管理活动也就应当在内部控制的控制范围之内。
控制的目的也各不相同。从内部控制理论的演变过程和现代公司治理结构的特点看,内部控制目标就是实现各相关利益主体价值的最大化,这是基于价值链管理理论的内部控制目标定位(赵保卿, 2005。内部控制是由控制主体根据企业总体目标而建立的,目的已不再局限于传统的查弊和纠错,而是涉及到企业经营管理的各个方面,是参与企业经营的各利益相关者权益要求的实现途径,进而成为公司法人治理结构的具体体现,这与企业组织形式的演化及公司法人治理结构的发展相一致。
从内部控制理论的发展进程看,内部控制与会计有着天然的血缘关系。维护资源的安全、保证信息的可靠、提高经营的效率和效益构成内部控制的基本目标,会计控制(含财务控制始终是内部控制的核心(阎达五、杨有红, 2001。刘成立(2004认为,财务、会计、审计的根本目标是一致的,都是源于企业的目标,都是为了利益相关者的价值增值。因此,作为企业管理的一个有机组成部分,内部控制目标也应当和企业的总目标一致,而且内部控制的目标应当有助于企业总目标的实现,是总目标的具体化。现代企业制度的实质是企业所有权与经营权相分离后各种权利相互制约、相互依存的一种企业制度安排。在多元利益主体结构中,不同利益相关者对企业权利和经济利益要求及所承担责任的不同,实施内部
内部控制与企业价值的关系
内部控部分。对于追求价值最大化的现代企业来说,内部控制在企业的生产经营活动中发挥着越来越重要的作用,内部控制执行的好坏将直接影响企业价值最大化目标的实现。二、内部控制与企业价值的关系
当前,价值最大化已成为人们普遍接受的企业目标,它也成为贯穿财务管理或企业管理活动的一个基本思路。所有的财务管理或企业管理活动从最初的以利润最大化、股东价值最大化为目标演变为现在的以企业价值最大化为目标,反映了内部控制的发展规律和企业利益相关者的共同目标。可见,内部控制与企业价值有着密切的联系,其主要体现在以下几个方面:
1.内部控制的发展促进了企业价值理论的发展
内部控制的发展经历了内部牵制、内部控制制度、内部控制结构和内部控制整体框架四个阶段。内部牵制的特点是:公司里任何个人和部门不得单独管理任何一项或一部分业务,以及独立管理某项财产物资。即任何一项业务或者任何一方面的财产物资,都应当由多人一道管理,进行交叉检查与交叉控制。内部控制是在内部牵制的基础上发展起来的,它进一步强调公司在某一个经济业务程序或某一个经济业务方面的控制,其控制面要比内部牵制广得多。在这一阶段中,企业价值这一名词伴随着现代企业制度的建立和产权市场的不断发展诞生了,随着内部控制的范围不断扩大,控制的方法逐渐科学与完善,内部控制的发展才为人们认识企业价值以及促进企业价值理论的发展带来了极大的推动作用。内部控制框架是企业内部控制完善后的结果,它从多角度、多方面强调企业整体控制,将企业作为一个整体,通过多方面的要素进行控制。随着企业价值理论的发展,人们也逐渐意识到企业本身的价值是一种整体价值,企业商品的价值是由各个生产要素的价值及其有机组合决定的。在内部控制进入成熟完善阶段后,企业价值理论也日益完善。可见,内部控制理论的每一个阶段性成果无不与企业组织形式、管理的环境和企业的价值目标密切相关,随着社会经济环境和内部管理的变化,内部控制和企业价值理论也必将获得新的发展。
内部控制的目标是企业价值最大化这个总目标的具体化,所以内部控制活动也应该是企业价值管理活动的具体化。每一个企业的活动都包括了设计、生产、营销、储存、服务等基本活动以及财务、计划、人力资源管理、技术开发、采购等支持性活动,所有这些活动都是企业价值活动的具体体现。这些价值活动将企业在价值上的内部与外部、整体与个体、总部与分部、各种业务环节等互动关系清晰地勾画出来,能较好地实现企业价值的增值。因此,可以将企业内部控制具体目标按照企业业务循环分解为:货币资金的内部控制、购货环节的内部控制、销货环节的内部控制、生产环节的内部控制、筹资环节的内部控制以及投资环节的内部控制。所有这些具体的内部控制活动都有助于企业价值的增长,可以认为是企业价值活动的具体化形式。
3.内部控制是企业进行价值管理的具体化形式之一
价值管理可以具体化为各种形式,内部控制就是其中的具体形式之一,也是能促进企业价值不断增值的因素之一。因为从内部控制的发展历程及其目标来看,都体现了这一点。在内部控制的创立期——内部牵制中,企业就要求对公司中经济业务发生的各环节、各财产物资管理部门,实行职务分离,以钱、财、物等会计事项为主要对象,提供有效的制度,控制其组织与经营活动过程,并防止相关人员在这些活动过程中发生错误和非法的业务行为。这些都体现了会计控制的内容,在一定程度上促进了企业价值的增值,构成了价值管理活动的具体形式。在内部控制的发展时期,内部控制被分为内部会计控制和内部管理控制,这些均是价值管理活动的具体形式。到了内部控制整体框架时期,企业强调从多角度、多方面进行整体控制,强调内部控制应该与企业的经营管理过程相结合,以实现价值的整体增值。
2.内部控制的目标就是实现企业价值最大化
一个真正以价值为中心的企业是不会仅仅关注利润的影响的,它也会注重企业目前的发展会产生的未来利益,以及对企业未来的价值有什么样的影响。企业价值最大化目标比传统的利润最大化目标更能全面反映企业的经营状况,而且企业价值还可以反映不确定情况下企业的经营状况。另外,企业价值比利润更能反映人们对企业以及企业所处行业增长状况的预期。