2018年上半年《资产评估》第二次作业

2018上半年《资产评估》第二次作业

1.市场法与成本法的区别表现在哪些方面？

答：资产评估过程中，市场法和成本法往往容易混淆。区别市场法和成本法具有重要的理论和实践意义。两种方法的区别表现为：(1)成本法是按现行市场价格确定重新购买该项资产的价值，而市场法则是按市场上该项资产的交易价格确定的。前者主要从买者角度，即以购建某项资产的耗费来确定；后者则是从卖者角度，即市场上销售价格来确定。(2)市场法中的现行市价指的是资产的独立的价格，是交易过程中采用的。而重置成本不仅包括该项资产的自身价格(购建价格)，还包括该项资产的运杂费、安装调试费等。

(3)市场法的运用与原始成本没有直接联系，而成本法中的某些计算，则要用被评估资产的原始成本和原始资料。(4)成本法是按全新资产的购建成本和扣除被评估资产的各项损耗(或贬值)后确定评估价值；市场法则是按参照物价格，并考虑被评估资产与参照物的各项差异因素并进行调整来确定评估值。两种方法具有不同的操作程序，资料的获得和指标确定有着不同的思路。

1.普通股评估时，需要了解企业哪些情况？

答：对非上市普通股评估实际上是对普通股预期收益的预测，并折算出评估时点的价值。评估时需要了解以下主要内容：（1）是企业历史上的利润水平、利润分配政策。（2）该企业所在行业的稳定性、企业的经营风险与财务风险。（3）是了解企业管理人员素质和能力。（4）企业今后几年的利润发展趋势和投资趋势，国家的宏观经济政策与股市的发展趋势。

1.影响无形资产评估价值的因素有哪些？

答：影响无形资产评估价值的因素有：（1）无形资产的取得成本。外购无形资产的成本较易确定，自创无形资产的成本计量较难。一般而言，无形资产的取得成本包括创造发明成本、法律保护成本、发行推广成本等。（2）机会成本。机会成本是指无形资产转让后可能给转让方造成的损失。（3）效益因素。无形资产的价值高低是由其应用后所创造的效益来确定的。（4）寿命期限。无形资产的经济寿命期限，除了考虑法律保护期限外，更主要的是考虑其能为控制主体带来超额收益的期限。（5）技术成熟程度。若其开发程度越高，技术越成熟，运用该技术的风险就越小，其评估值就会越高。（6）转让因素内容。从转让内容看，分为所有权转让和使用权转让。在使用权转让中又可分为独占使用权和普通使用权等。一般来说，受让方获得的权益越大，无形资产的评估值就越高。（7）市场供求状况。一般反映在两个方面：无形资产市场供需情况和无形资产的适用程度。无形资产的适用程度越高，其市场价值就越大，评估值也就越高。（8）同行业同类无形资产的计价标准和依据。（9）

价格支付方式。若采取一次性支付，价格就应定的低一些；若采用多次支付，则价格就应相应提高一些。

1.简述流动资产的评估程序。

答：流动资产评估的程序是：（1）确定评估对象和评估范围。（2）鉴定流动资产①查核待评估流动资产的产权②对被评估流动资产进行抽查核实被估资产的清单应以实存数量为依据，而不是以帐面记载情况为标准。③对有实物形态的流动资产进行质量检测和技术鉴定对企业的债券、票据、分期收款发出商品等基本情况进行分析（3）合理选择评估方法。评估方法的选择，一要根据评估目的，二要根据不同种类流动资产的特点。

①物类流动资产：采用市场法和成本法。对存货中价格变动较大的要考虑市场价

格。对买价较低的，要按现价调整；对买价较高的，要考虑其是否能在最终产品中实现或其本身是否有按现价出售的可能性。②货币类流动资产：清查核实后的帐面价值就是现值，只是对外币存款按评估基准日的国家外汇牌价进行折算。③债权类流动资产：只使用于按可变现值进行评估④其他流动资产：应分别情况进行评估。（4）评定估算流动资产，出具评估结论。

1.

股票的内在价格和市场价格，在评估时该如何选择？

答：股票的内在价格和市场价格，在评估时，股票的内在价格是一种理论价格，是根据评估人员对股票未来收益的预测经过折现得到的股票价格；而股票市场价格则是指证券市场上买卖股票的价格。一般来讲，评估股票时应考虑两个因素：一是股票持有者的目的与持有期限。如果持有者是为短期投资，那么应以市场价格进行评估；如果持有者是为长期投资，则应以股票的内在价格进行评估，评估基准日的市场价格仅作为参考。二是股市发育是否成熟。在我国目前股市发育不成熟，证券交易中投机成分过大的情况下，评估中选用市场价格需要慎重。

1.甲企业有购买了A企业发行的三年期一次还本付息债券，面值10000

元，票面利率为7%，单利计息，评估日距到期日一年，当时国库券利率为6%，据评估人员分析调查，发行企业经营业绩较好，两年后有还本付息的能力，风险不大，取2%的风险报酬率。同时还投资了B企业的非上市普通股20000股，每股面值1元。在持股期间，B公司每年红利一直很稳定，收益率保持在16%左右，经评估人员调查分析，B企业经营比较稳定，预测

今后收益率保持在12%是有把握的，取折现率10%。评估甲企业这两项长期投资。

解：根据题意:

债券到期值（F）=10000×（1+3×7%）=12100（元）债券评估值（P）=12100×（P/F，8%，1）=11204（元）非上市普通股评估值（P）=20000×

12%/10%=24000（元）所以，甲企业的长期投资评估值=35204（元）

1.现有某企业的产成品材料、库存商品和低值易耗品资料如下：

（1）评估基准日前一个月从外地购进产成品材料50公斤，单价200元，当时支付运杂费500元，根据原始记录和清查盘点，评估时库存材料尚存15公斤。

（2）截止评估基准日，企业库存商品实有数30件，每件实际成本200

元，该库存商品的材料费与工资、其他费用的比例为80%和20%，据目前有关资料，材料费用综合调整系数是1.36，工资、其他费用的综合调整系数是1.05。

（3）截止评估基准日，在用低值易耗品原价1300元，预计使用1年，现已使用4个月，该低值易耗品现行市价900元。

根据以上资料，评估该企业的产成品材料、库存商品和低值易耗品价值。解：根据题意，产成品材料的评估值=15×（200+500/50）=3150（元）库存商品的评估值=30×200×（80%×1.36+20%×1.05）=7788（元）低值易耗品评估值=900×（1-4/12）=600（元）三项合计为11538元。

1.甲企业将一项专利使用权转让给乙企业,拟采用对利润分成的方法,该专

利系三年前从外部购入,账面成本80万元,二年间物价累计上升25%,该专利法律保护期10年,已过4年,尚可保护6年。经专业人员测算,该专利成本利润率为400%,乙企业资产重置成本为4000万元,成本利润率为12.5%,通过对该专利的技术论证和发展趋势分析,技术人员认为该专利剩余使用寿命为5年,另外,通过对市场供求状况及行关会计资料分析得知,乙企业实际生产能力为年产某型号产品20万台,成本费用每台约为400元,未来5年间产量与成本费用变化不大,该产品由于采用了专利技术,性能有较大幅度提高,未来第一、第二年每台售价可达500元,在竞争的作用下,为维护市场占

有率,第三、第四年售价将降为每台450元,第五年降为每台430元,折现率确定为10%。

要求:根据上述资料确定该专利评估值(不考虑流转税因素)。

正确答案：

（1）确定利润分成率

①确定专利重置成本：80×（1+25%）=100（万元）

②专利约当投资量：100×（1+400%）=500（万元）

③乙企业资产约当投资量：4000×（1+12.5%）=4500（万元）

④利润分成率：500/（4500+500）×100%=10%

（2）确定评估值

①确定每年利润额：第一、二年：（500-400）× 20=2000（万元）

第三、四年：（450-400）× 20=1000（万元）

第五年：（430-400）×20=600（万元）

②确定分成额：第一、二年：2000×10%=200（万元）

第三、四年：1000×10%=100（万元）

第五年：600×10%=60（万元）

③确定评估值：

=200×0．9091+200× 0.8264十100×0．7513+100×O．6830+60×O．6209

=181.82+165.28+75.13+68.3+37.254

=527.784=528（万元）

1.被评估企业以无形资产向A企业进行长期投资，协议规定投资期10年，

A企业每年以运用无形资产生产的产品的销售收人的5％作为投资方的回报，10年后投资方放弃无形资产产权。评估时此项投资已满5年，评估人员根据前5年A企业产品销售情况和未来5年市场预测，认为今后5年A 企业产品销售收人保持在200万元水平，折现率为12％，试评估该项长期投资的价值。

根据题意知＝2 000 000×5％×(P/A,12％,5) ＝100 000×3.6048 ＝360 480(元)

1. 被评估生产线年设计生产能力为10000吨，评估时，由于受政策调整因素影响，产

品销售市场不景气，如不降价销售产品，企业必须减产至年产7000吨，或每吨降价100元保持设备设计生产能力的正常发挥。政策调整预计会持续3年，该企业正常投资报酬率为10%，生产线的规模经济指数X为0.6，试根据所给的条件估算经济性贬值率和经济性贬值额。

正确答案：

(1)经济性贬值率＝[1－(7 000/10 000)0.6]×100％=19％

(2)经济性贬值额＝[100×10 000×(1—33％)](P/A,10％,3)

＝670 000×2.4869=1 666 223(万元人民币)