(完整word版)最完整的财务报表分析范文
企业财务报表分析与评价
—以XX药业股份有限公司为例
学校：复旦大学
学院：工商管理学院
专业：XX级MBA专硕
学生： XX XXX
1.XX药业公司基本情况
1.1XX药业公司简介
XX药业股份有限公司是经国家经济体制改革委员会以体改生[1997]139号文批准，由广州医药集团有限公司独家发起，将其属下的8家中药制造企业及3家医药贸易企业重组后，以其与生产经营性资产有关的国有资产权益投入，以发起方式设立的股份有限公司。经国家经济体制改革委员会以体改生[1997]145号文和国务院证券委员会以证委发[1997]56号文批准，公司分别于1997年10月和2001年2月在香港联交所和上海证交所上市，并于1997年10月上市发行了21,990万股香港上市外资股(H股)股票。2001年1月10日，经中国证券监督管理委员会批准，本公司发行了7,800万股人民币普通股(A股)股票。目前，该公司旗下拥有八家中成药生产企业、一家植物药研发生产企业、四家医药贸易企业和两家医药研发机构；该公司主要从事中成药制造、医药贸易和新药研发等业务。
1.2公司财务基本状况
XX药业作为国内最大的中成药制造商，在中成药制造行业有着悠久的历史，并拥有众多的老字号品牌和丰富的产品资源。 2008年金融危机后，该公司也取得了较大的发展，2009年到2011年三年间，它的资产总额由42.22亿增加至48.51亿，其中，流动资产由19.38亿上升至23.12亿，但是固定资产则由11.07亿下降至10亿。2009年实现销售收入只有38.82亿，2010年实现销售收入为44.86亿，而到2011年实现销售收入54.39亿元，实现约30亿元的净利润，公司业绩显著。
表1 XX药业2009-2011年相关财务单位：万元
项目序号2009年2010年2011年
应收账款 A 35256.30 33118.30 44659.60
存货 B 56052.20 75505.60 85900.60
流动资产 C 193756.00 217588.00 231217.00
固定资产 D 110676.00 104008.00 100002.00
资产 E 422250.00 447659.00 485127.00
流动负债 F 71202.10 71412.70 87134.10
负债G 82092.10 83505.20 95609.40
实收资本（或股本）H 81090.00 81090.00 81090.00
所有者权益（或股东）I 340158.00 364154.00 389517.00
主营业务收入J 388194.00 448607.00 543961.00
主营业务成本K 280568.00 320581.00 404275.00
净利润L 20876.60 27403.10 29999.70
经营活动净现金流量M 43939.30 7316.88 -18005.30
项目序号2009年2010年2011年平均应收账款N 40384.50 34187.30 38888.95
平均存货O 59679.10 65778.90 80703.10
流动资产平均余额P 191179.50 205672.00 224402.50
固定资产平均净值Q 112530.50 107342.00 102005.00 平均资产总额R 417670.00 434954.50 466393.00 平均净资产
S 331324.50 352156.00 376835.50
（所有者权益平均
余额）
资料来源：XX药业相关财务报表
2.财务状况分析
2.1 盈利能力分析
企业盈利能力指标反映企业运用其所支配的经济资源，从事经营活动，从中赚取利润的能力。无论是投资者、债权人、国家政府部门还是企业的职工都非常关心企业获利能力。企业获利能力也是衡量经营者经营业绩的集中体现。
表2 XX药业2009-2011年盈利能力相关指标单位：万元
序号项目2009年2010年2011年
a 销售毛利（J-K）107626.00 128026.00 139686.00
b 销售毛利率（a/J）27.72% 28.54% 25.68%
c 销售净利率(L/J) 5.38% 6.11% 5.52%
d 资本金利润率(L/H) 25.74% 33.79% 37.00%
e 总资产利润率(L/E) 4.94% 6.12% 6.18%
f 所有者权益报酬率(L/I) 6.14% 7.53% 7.70%
g 净利润现金保证率(M/L) 210.47% 26.70% -60.01%
资料来源：由表1的数据和相关计算得出各项指标
由表2可知，XX药业最近3年多的时间，产品销售收入逐年攀升，其中2009年产品销售毛利10.76亿元，到2011年公司已经实现产品销售毛利13.97亿元，比2009年增加产品销售毛利3.21亿元，产品销售毛利增长29.83%，但是销售毛利率和销售净利率却由在3年间出现先增后减的趋势，表明公司在3年中发展有所减缓，这主要是2011年受制于中药材价格、人工成本上涨，招标限价，工业毛利率近几年不断下滑，引起销售毛利率的小幅下滑，拉低公司利润增速。 2011年公司实现所有者权益报酬率7.70%，资本金利润率上升至37.00%，均比2009年有所增长，说明公司这3年净资产获利能力稳步增强。一定程度上反映企业生产环节效率高低的销售净利率，在3年间也出现先增后降的趋势，这事随着销售毛利率自然出现的现象，同样是由成本上升所致。2009年公司获利能力质量较好，净利润现金保证比率为210.47%，10年该指标下降为26.70%，到2011年甚至成为负值。该指标较大起伏变化是一方面是由于期间费用巨大吞噬了利润：2009～2011年，公司主营利润分别为10.76、12.80、13.97 亿元，期间费用分别为 9.98 、10.73、11.93 亿元，吞噬了绝大部分的主营利润。另一方面是由于企业材料成本和人工成本的不断增长造成企业经营现金流量流入不足以弥补现金流量流出所引起的。
毛利率下降、期间费用巨大和现金流量入不敷出的问题显示公司管理效率偏低，资源未有效整合，若未来能做到精细化管理，充分发挥品牌资源优势，发掘市场机会，则盈利能力有巨大提升空间。
2.2 偿债能力分析
偿债能力是企业生存和健康发展的基本前提。公司迅猛发展的同时伴随着对资本更多的需求。资本平台的好坏在很大程度上取决于企业的财务能力。偿债能力的强弱是决定企
业财务状况的重要因素之一，比如流动比率、速动比率、即付比率、营运资金、流动资产比率、流动负债比率和利息保障倍数等。
表3 XX药业2009-2011年偿债能力相关指标单位：万元序号项目2009年2010年2011年
a 流动比率(C/F) 2.72 3.05 2.65
b 速动资产(C-B) 137703.80 142082.40 145316.40
c 速动比率(B/F) 1.93 1.99 1.67
d 经营活动净现金比率（M/F）0.62 0.10 -0.21
e 净营运资本（C-F）122553.90 146175.30 144082.90
f 资产负债率（G/E）19.44% 18.65% 19.71%
g 产权比率（G/I）24.13% 22.93% 24.55%
资料来源：由表1的数据和相关计算得出各项指标
通常认为流动比率2：1比较适合，速动比率比较适合的比率为1：1。我们按行业一般标准来衡量XX药业的偿债能力。由表3，虽然2010年流动比率和速动比率有所下降，但远高于公认的标准，反映出该公司的2010年有大量的闲置资金未能得到充分利用，在2011年公司开始加大投资，调整营销策略，使得公司短期偿债能力向合理方向变化。而可以直接反映企业经营活动创造现金流量的实际能力的经营活动净现金比率在3年间出现大幅降低，甚至在2011年降为负值，说明公司在2011年创造现金流量的能力减弱，这在另一方面也显示了公司在2011年扩大了投资规模，投资额由2010年的11.48亿元增至2011年的18亿元，投资规模的扩大抵消了一些现金流入。另外，公司资产负债率和产权比率3年间由增变减，但是变化幅度不大，一定程度上说明公司长期偿债能力有小幅下降，但是还在公司承受范围之内，不会对公司发展造成大的影响。
2.3 营运能力分析
企业营运能力是指企业充分利用现有资源创造社会财富的能力。企业营运能力主要是指企业资产运用、循环效率的高低。资金运用效率高、循环快，则企业可以较少的投入获取比较多的收益。企业的营运能力直接影响和关系着企业的偿债能力和盈利能力，体现着企业的经营绩效。影响企业总资产营运能力的影响因素主要有：各项资产的利用程度以及销售收入的多少。所以要提高企业总资产营运能力，首先要安排好各项资产的合理比例，
尤其是流动资产与固定资产的比例关系，防止流动资产或固定资产出现闲置。其次，提高各项资产的利用程度。尤其是流动资产中应收账款、存货项目和固定资金的利用效率。营运能力包括总资产周转率、应收账款周转率（应收账款周转天数）、存货周转率（存货周转天数）、净营运资金存货率、流动资产周转率、固定资产周转率和所有者权益周转率等。根据相关资料，结合计算得出各项指标，具体见表4、表5：
表4 XX药业2009-2011年营运能力相关指标
序号项目2009年2010年2011年
a 总资产周转率（J/E）0.93 1.03 1.17
b 总资产周转天数（360/a）387天350天308天
c 固定资产周转率（J/D） 3.16 4.18 5.33
d 固定资产周转天数（360/c）114天86天68天
e 流动资产周转率（J/C） 2.03 2.18 2.42
f 流动资产周转天数（360/c）177天165天149天
g 应收账款周转率（J/A）9.61 13.12 13.99
h 应收账款周转天数（360/g）37天27天26天
i 存货周转率（K/B） 6.50 6.82 6.74
j 存货周转天数（360/e）55天53天（52.7天）53天（53.4天）k 营业周期（h+j）92天80天79天
资料来源：由表1的数据和相关计算得出各项指标
表5 2010-2011年主要营运资金增长变化表
指标项目
比重%
增长额增长率2010年2011年
货币资金15.80% 7.92% -32326.10 -45.70% 应收账款7.40% 9.21% 11541.30 34.85% 存货16.87% 17.71% 10395.00 13.77% 流动资产48.61% 47.66% 13629.00 6.26%
固定资产净值23.23% 20.61% -4006.00 -3.85% 总资产 100.00% 100.00% 37468.00 8.37%
资料来源：由附录各项数据和相关计算得出
XX药业近三年总资产营运能力持续上升，具体原因是因为3年间公司销售收入保持了
持续较高的增长，资产总额的增长慢于收入增长，所以总资产周转率增高，营业周期缩短，这说明公司利用全部资产进行经营的效率比较好，最终会助推企业的获利能力。2009年公司实现销售收入38.82亿元，实现净利润仅2.09亿元。2011年较2009年，销售收入增至54.40亿元，各项资产利用效率显著提高，总资产周转率由2009年的0.93提高到1.17，营业周期也由92天缩短至79天，营业周期缩短了13天，资产营运效率明显提高。
2011年流动资产比2010年增长1.36亿元，增长率6.26%。流动资产中，存货增长1.04亿元，增长率13.77%，应收账款增长幅度最大，增长1.15亿元，增长率34.85%。流动资产占总资产的比重较高，应收账款和存货的增长，造成应收账款增长幅度小和存货周转率小幅下降，一定程度上减缓了流动资产的周转率的增长。其中，较快的应收账款增长，直接影响了应收账款的周转速度，减慢了销售资金的回收。存货增长，说明公司存货出现积压状况。在公司发展时期，一定要管好资金的运用效率，在积极扩大销售的同时必须要加强应收账款管理，提高资金营运效率也是为了提高公司盈利能力和偿债能力，为公司获取更大的经济效益。
2.4成长能力分析
企业发展的核心是企业价值的增长。企业价值增长分析应当是企业发展能力分析的核心。企业成长状况指标包括销售增长率、净利润增长率、固定资产投资扩张率和可持续增长率。
表6 XX药业2009-2011年成长能力相关指标单位：万元
项目2009年2010年2011年年均增长
销售收入 388,194.00 448,607.00 543,961.00
销售收入增长额 60，413.00 95，354.00
销售收入增长率15.56% 21.26% 18.41%
净利润 20,876.60 27,403.10 29,999.70
净利润增长额 6，526.50 2，596.60
净利润增长率31.26% 9.48% 20.37%
固定资产110,676.00 104,008.00 100,002.00
固定资产增长额 -6，668.00 -4，006.00
固定资产投资扩张率-6.02% -3.85% -4.95%
总资产422,250.00 447,659.00 485,127.00
总资产增长额25，409.00 37，468.00
总资产扩张率 6.02% 8.37% 7.20%
所有者权益340,158.00 364,154.00 389,517.00
所有者权益增加额 23，996.00 25，363.00
资本积累率7.05% 6.96% 7.00%
留存收益79,259.50 99,770.70 121,984.00
可持续增长比率23.30% 27.40% 31.32%
注：可持续增长比率=留存收益/所有者权益
资料来源：由表1的数据和相关计算得出各项指标
XX药业从成立之初，主营业务主要是从事中成药的制造与销售，中药、西药与医疗器械的批发、零售与进出口及天然药物与生物医药的研究开发。自1997年在香港公开发行H 股和2001年在上海上交所上市以来，经过不断的发展子公司、兼并收购等业务，调整产业结构，三年销售收入平均增长率18.41%。较高增长率的销售收入，表明XX药业经营状况和市场占有能力在同行业中具有绝对的优势、市场前景非常看好。事实也证明，以销售额计算，XX药业目前是国内最大的中成药制造商，在中成药制造行业有着悠久的历史，并拥有众多的老字号品牌和丰富的产品资源。近年来，XX药业因其良好的经营业绩、规范的市场运作和高效的管理水平得到境内外资本市场及业界的关注与好评。
但销售收入只是为企业提供收入和现金的来源，并不完全形成企业的财富，只有净利润才能形成企业的最终利益。三年净利润平均增长率20.37%显示出公司良好获利能力和稳健的发展潜力。三年资产平均增长率7.20%，三年资本平均增长率7.00%，一方面说明了企业在2009和2010年年经营规模扩大，另一方面说明了企业资本保全性强，抵御风险的能力强，持续发展的能力也较强。
对于其中的可持续发展能力，我们选用可持续增长比率=留存收益/所有者权益这一指标来衡量。从2009-2011年这三年中，XX药业的可持续增长比率由23.03%增长到31.32%，公司可持续发展能力良好。
但我们可以看到，企业固定资产总额呈减少趋势，平均固定资产扩张率为-4.95%。造成固定资产减少的原因主要有企业在生产经营过程中，对不需要用的固定资产进行出售或对外投资、对固定资产进行清理报废、清查注销，均会引起企业固定资产的减少。
2.5综合能力分析
2.5.1杜邦分析法
杜邦分析法又称杜邦分析体系，是利用各主要财务比率指标之间的内在关系，通过建立一套财务指标的综合模型，来综合、系统地分析和评价企业财务状况及其经济效益的一种方法。应该说明的是，杜邦财务分析体系不是另外建立新的财务指标，而是原财务指标进行分解。利用杜邦分析法进行综合分析时，通常是以所有者权益报酬率为综合指标，以总资产报酬率、权益乘数为核心，进行层层分解，让分解后的各个指标彼此发生关联构成一个完整的指标体系。
对企业的经营活动、财务状况、经营成果综合体现的财务指标是权益净利率。该指标代表了所有者投入资金的获利能力，反映了企业筹资、投资、资产运营等活动的效率。决定权益净利率高低的三个方面——权益乘数、销售净利率和总资产周转率。权益乘数、销售净利率和总资产周转率三个比率分别反映了企业的负债比率、盈利能力比率和资产管理比率。权益乘数主要受资产负债率影响。负债比率越大，权益乘数越高，说明区也有较高的负债程度，给企业带来较多地杠杆效益，同时也给企业带来了较多的风险。销售净利率高低的分析，需要从销售额和销售成本两个方面进行。这方面的分析是有关盈利能力的分析。总资产周转率是反映运用资产以产生销售收入能力的指标。对总资产周转率的分析，则需对影响资产周转的各因素进行分析。除了对资产的各构成部分从占用量上是否合理进行分析外，还可以通过对流动资产周转率、存货周转率、应收账款周转率等有关资产部分使用效率的分析，判明影响资产周转的问题出在哪里。下面是利用“杜邦分析体系”进行具体分析：
净资产收益率=净收益/销售收入净额×销售收入净额/总资产平均余额×总资产平均余额/所有者权益平均余额
即=销售利润率×总资产周转率×权益乘数
其中：净利润=销售收入-成本总额+其他收入
成本总额=销售成本+期间成本+税金+其他支出
其他收入=营业外收入+投资收益+其他业务利润
总资产=流动资产长期资产
长期资产=长期投资+固定资产+无形资产+递延及其他资产
权益乘数==1÷（1-资产负债率）
2011年的杜邦指标分解见下图单位：万元
净资产收益率
8.08 %
资产净利率×权益乘数
6.46% 1.25
销售净利率×资产周转率
5.52% 1.17
净利润÷销售收入销售收入÷平均资产总额
29,999.70 543,961.00 543,961.00 466,393.00
通过以上分析，得出公司权益相关指标，见表7。
表7 XX药业2009-2011所有者权益报酬率汇总表
财务指标2010年2011年
权益乘数 1.23 1.25
总资产周转率 1.03 1.17
销售净利率 6.11% 5.52%
所有者权益报酬率7.53% 7.70%
从以上分析可以看出，公司这几年，尤其是从2010年开始，权益报酬率保持稳定。
但是应该引起公司关注的是公司的权益乘数逐年在提高。权益乘数越大，企业负债程度越
高，偿还债务能力越差，财务风险程度越高。这个指标同时也反映了财务杠杆对利润水平
的影响。财务杠杆具有正反两方面的作用，在收益较好的年度，它可以使股东获得的潜在
报酬增加，但股东要承担因负债增加而引起的风险；在收益不好的年度，则可能使股东潜
在的报酬下降。当然，从投资者角度而言，只要资产报酬率高于借贷资本利息率，负债比
率越高越好。企业的经营者则应审时度势，全面考虑，在制定借入资本决策时，必须充分
估计预期的利润和增加的风险，在二者之间权衡，从而做出正确决策。总资产周转率的降
低也应该引起足够的关注。资金运用效率的降低，最终会影响公司的盈利能力。
此外，销售净利率从2010年6.11%下降到2011年的5.52%，公司应该引起足够的关
注。资金运用效率的降低，最终会影响公司的盈利能力。
2.5.2“Z一Score”模型分析法
Z—Score模型在经过大量的实证考察和分析研究的基础上，从上市公司财务报告中计
算出一组反映公司财务危机程度的财务比率，然后根据这些比率对财务危机警示作用的大
小给予不同的权重，最后进行加权计算得到一个公司的综合风险分，即z值．将其与临界
值对比就可知公司财务危机的严重程度。Z—Score模型判别函数为：
Z = 0.012X
+ 0.014X2 + 0.033X3 + 0.006X4 + 0.999X5
1
X1=营运资金/总资产
X2=留存收益/总资产
X3=息税前利润/总资产
X4=股东权益/总负债
X5=销售收入/总资产
（1）短期偿债能力分析
X
=营运资金／资产总额，它反映了公司资产的变现能力和规模特征。一个公司营运资1
本如果持续减少，往往预示着公司资金周转不灵或出现短期偿债危机。
单位：万元时间2010年2011年
流动资产217,588.00 231,217.00
流动负债71,412.70 87,134.10
营运资金146,175.30 144,082.90
总资产447,659.00 485,127.00
X1=营运资金/总资产0.327 0.297
（2）可持续发展能力分析
X
=留存收益／资产总额，反映了公司的成长能力，或者说可持续发展能力。留存收益2
是指净利润减去全部股利的余额。留存收益越多，表明公司支付股利的剩余能力越。
单位：万元时间2010年2011年
留存收益99,770.70 121,984.00
总资产447,659.00 485,127.00
X2=留存收益/总资产0.223 0.251
（3）盈利能力分析
X
=息税前利润／资产总额。即EBIT／资产总额。可称为总资产息税前利润率，而通3
常所用的总资产息税前利润率为EBIT／平均资产总额，分母间的区别在于平均资产总额。
避免了期末大量购进资产时使X3降低，不能客观反映一年中资产的获利能力，衡量上市公
司运用全部资产盈利的能力。
单位：万元时间2010年2011年
息税前利润31,914.43 33,684.61
总资产447,659.00 485,127.00
X3=息税前利润/总资产0.071 0.069
（4）长期偿债能力分析
X
=股东权益总额／负债总额．测定的是财务结构，反映的是公司的长期偿债能力。分4
母为流动负债和长期负债的账面价值之和．分子以股东权益的市场价值取代了账面价值，
使分子能客观地反映公司价值的大。
单位：万元时间2010年2011年
股东权益364,154.00 389,517.00
总资产447,659.00 485,127.00
总负债83，505.00 95，610.00
X4=股东权益/总负债 4.361 4.074
（5）营运能力分析
X
=销售收入／资产总额，即总资产周转率，企业总资产的营运能力集中反映在总资产5
的经营水平上。如果企业总资产周转率高．说明企业利用全部资产进行经营的成果好。反
之，如果总资产周转率低，则说明企业利用全部资产进行经营活动的成果差．最终将影响
企业的盈利能力。
单位：万元时间2010年2011年
销售收入448,607.00 543,961.00
总资产447,659.00 485,127.00
X5=销售收入/总资产 1.002 1.121
Z--Score模型从企业的资产规模、变现能力、可持续发展能力、财务结构、偿债能力、资产利用效率等方面综合反映了企业财务状况，进一步推动了财务预警系统的发展。奥特曼通过对Z—Score模型的研究分析得出Z值与公司发生财务危机的可能性成反比，Z值越小。公司发生财务危机的可能行就越大，Z值越大，公司发生财务危机的可能性就越小。当Z<1.8时，企业属于破产之列当时；当1.8
Z(2010)=0.012*0.327+0.014*0.223+0.033*0.071+0.006*4.361+0.999*1.002=1.04
Z(2011)=0.012*0.297+0.014*0.251+0.033*0.069+0.006*4.074+0.999*1.121=1.15
附表
Z>2.6 财务能力强
1.8 2.6 财务能力一般 Z<1.8 财务危机 由于Z2010，Z2011都小于1.8，所以企业处于财务危机之中。 我们可以从利润表看出，2010年的财务费用出现了负数。出现这种情况的原因主要有：现金流比较好但没有融资业务，因此只有银行存款的利息收入而没有多余的支出；有汇兑损益的收入，造成财务费用为负数；财务费用账户有账务调整。 3.趋势分析 趋势分析是一种动态的分析，是以历史数据为主要分析的依据，对企业整个经营过程或最近几年的财务状况和经营业绩全方位的考察，全面地把握企业财务状况和经营业绩的变动情况，以确定引起公司财务状况和经营成果变动的主要原因，确定公司财务状况和经营成果的发展趋势对投资者是否有利，预测公司未来发展的趋势。 根据相关数据做出趋势比较表、比较图，并计算得出相应数据，分别见表8、表9。 3.1比较资产负债表分析 表8 XX药业2010-2011年比较资产负债表单位：万元 2011年比2010年 项目2010年2011年 增加额增加幅度% 应收账款33,118.30 44,659.60 11,541.30 34.85% 存货75,505.60 85,900.60 10，395.00 13.77% 流动资产217,588.00 231,217.00 13，629.00 6.26% 固定资产104,008.00 100,002.00 -4，006.00 -3.85% 资产447,659.00 485,127.00 37，468.00 8.40% 应付账款26,437.50 35,025.00 8，587.50 32.48% 流动负债71,412.70 87,134.10 15，721.40 22.01% 负债83,505.20 95,609.40 12，104.20 14.50% 未分配利润99,770.70 121,984.00 22，213.30 22.26% 所有者权益（或股东）364,154.00 389,517.00 25，363.00 6.96% 负债和所有者权益（或 447,659.00 485,127.00 37，468.00 8.40% 股东） 资料来源：由附录各项数据和相关计算得出 根据表8，XX药业总资产由2010年的447,659.00万元增加到2011年的485,127.00万元，增长8.40%。总资产增长的原因是流动资产大幅增加，其中流动资产中应收账款增加11,541.30万元，增长34.85%，但存货增加10，395.00万元，增长13.77%。同时流动负债也出现增长，并且增长速度大于流动资产的增长速度，说明XX药业的短期偿债能力还是有所欠缺。要提高公司的短期偿债能力，必须降低流动负债的比率。流动负债是负债的主体部分，其增减变动直接影响到负债总额的增减；未分配利润的增长，表明公司具有较强的自我积累能力。 3.2比较利润表分析 表9 XX药业2010-2011年比较利润表单位:万元 2011年比2010年 项目2010年2011年 增加额增加幅度% 一、主营业务收入448606.73 543961.16 95354.43 21.25% 减：主营业务成本320,581.00 404,275.00 83694.00 26.10% 主营业务税金及附加3,016.94 4,404.28 1387.34 45.99% 二、主营业务利润125008.79 135281.88 10273.09 8.22% 加：其他业务利润0 0 0 0 减：销售费用61,731.50 71,083.30 9351.80 14.67% 管理费用45,740.80 48,053.20 2312.40 5.05% 财务费用-219.64 185.31 404.95 184.37% 三、营业利润29,801.60 30,892.60 1091.00 3.66% 四、利润总额33,499.30 32,134.10 -1365.20 -4.08% 减：所得税4,730.97 3,499.62 -1231.35 -26.03% 五、净利润27,403.10 29,999.70 2596.60 9.47% 资料来源：由附录各项数据和相关计算得出 企业生产经营的主要目的是获得利润，无论是投资者、债权人和管理者，都十分关注企业的获利水平。用于监督管理企业盈利情况的主要指标有：销售毛利率、销售净利率、资产净利率、净值报酬率。 1)销售毛利率=销售毛利/销售收入*100% 2010销售毛利率=28.54% 2011年销售毛利率=25.68% 表明一元销售收入扣除销售成本后，有多少可用于抵减各项费用而形成利润。2011年的在2010年的基础上下降了。 2)销售净利率=净利润/销售收入*100% 2010销售净利率= 6.11% 2011销售净利率=5.52% 指标反映每一元的销售收入实现的净利润是多少，反映企业一段时间经营的最终获利水平，因此外部报表使用者更重视销售净利率的高低。 3)资产报酬率=净利润/平均资产总额*100% 2010资产报酬率=27,403.10/434954.50 *100%=6.30% 2011资产报酬率=29,999.70/466393.00*100%=6.43% 指标反映企业资产利用效果的好坏及其获利能力的高低。两年没有多大的变化。 4)净值报酬率=净利润/平均所有者权益*100% 2010净值报酬率=27,403.10/364,154.00 *100%=7.53% 2011净值报酬率=29,999.70/389,517.00*100%=7.70% 反映投资人投入资本获得的报酬的高低，投资者可通过计算该指标了解自己投入资本 的保险程度和获利水平。 主营业务收入2011年比2010增加65354.43万元,增长幅度达到21.25%,说明公司的 销售能力大大增强了,但主营业务成本也随之上涨,幅度达到26.10%,几大费用也增长很多, 最后利润总额下降了1365.20万元,下降幅度达到了4.08%,但是减去所得税额后,净利润增 加了2596.60万元.增长幅度达到9.47%,说明公司自己的累积能力在增强。从1-4个指标 分析，变化趋势比较小。 3.3财务风险和经营风险分析 （1）财务风险 2010DFL =EBIT/(EBIT-I)= 31914.43/（31914.43+219.64 ）= 0.9932 2011DFL =EBIT/(EBIT-I)= 33684.63/（33684.63-185.31）=1.0055 （2）经营风险 2010DOL=(F+EBIT)/EBIT =（6,125.88+10,555.60+61,731.50+45,740.80+31914.43）/31914.43=4.8817 2011DOL=(F+EBIT)/EBIT =（6,416.72+10,374.90+71,083.30+48,053.20+33684.63）/33684.63=5.0353 （3）总杠杠系数 2010年DTL=DOL*DFL=0.9932*4.8817=4.85 2011年DTL=DOL*DFL=1.0055*5.0353=5.06 杠杠系数越大，风险越大，所以2011年相对2010年风险是在慢慢的增加。 4.现金流量表分析 表10 现金流量表分析单位：万元项目2011年2010年 一、经营活动产生的现金流量： 现金流入小计605845.00 524737.00 现金流出小计623850.00 517420.00 经营活动产生的现金流量净额-18005.00 7317.00 二、投资活动产生的现金流量： 现金流入小计4943.03 125875.00 现金流出小计26995.70 123461.00 投资活动产生的现金流量净额-22052.67 2414.00 三、筹资活动产生的现金流量 现金流入小计17870.80 3886.79 现金流出小计11844.90 10718.70 筹资活动产生的现金流量净额6025.9 -6831.91 四、汇率变动对现金的影响-27.86 -2.62 五、现金及现金等价物净增加额-34059.90 2896.17 由表10可以看出： 一、经营活动产生的现金流量（-）2011年较2010年相比大数额下降 二、投资活动产生的现金流量（-）2011年较2010年相比大数额下降 三、筹资活动产生的现金流量（+）2011年较2010年相比大数额上升 四、汇率变动对现金的影响额（+）2011年较2010年相比大数额上升 五、现金及现金等价物净增加额（-）2011年较2010年相比大数额下降 4.1 现金流量数据分析 1.从经营活动现金流量来看，企业的经营状况良好，产品销售额比去年增加155%，是现金 流入大大增加，但同时也引起外购产品原料、税费等流出相应增加，尤其是购买商品和接受劳务支付现金较2010年净增加82614万，最终导致经营活动净现金流量比去年减少25322.00万元，降幅为346.07%。 2.从投资活动现金流量来看，企业今年收回投资所收到的现金、取得投资收益所收到的现 金、处置固定资产、无形资产和其他长期资产所收回的现金净额、处置子公司及其他营 业单位收到的现金净额、收到的其他与投资活动有关的现金都相较于2010年大大下降。 2011年的投资流入相比去年还是下降了155%；从流出来看，企业今年对外投资占用的现金大大减少，虽然支付的其他与投资活动有关的现金有所增加，但企业总的流出还是比去年降低了78.13%。总的来看，企业的投资活动现金净流量为-22052.67万元，比去年减少了24466.67万元，说明企业正在压缩投资。 3.从筹资活动现金流量来看，企业吸引到的投资比去年增加1398 4.01万，致使总流入比 去年增加360%；而企业今年偿还债务和利息、支付股利分红等支出都比去年有所增加，总的现金流出比去年增加10.5%。总的来说，企业筹资活动现金净流量2011年相比2010年增加了12857.81万元，说明企业的筹资能力变强外界对其抱有良好预期。 4.受人民币汇率上升影响，导致企业2011年较2010年受汇率变动影响现金增加了2 5.24 万元，基本可以忽略不计。 5.企业今年的现金及现金等价物净增加额为-34059.90万元，比去年减少3695 6.07万元， 主要是因为经营和投资的现金支出额太大，筹资活动虽然比去年有很大提高，但也难以全部抵消经营、投资变动额。 6.企业2011年的经营状况较2010年相比困难有所增加，在偿还债务的同时继续进行大规 模的投资、筹资。但是企业投资应该合理评估风险收益，增加投资回报率，企业要密切关注自身的经营状况，保持良好的发展，切勿盲目扩大规模，并防止经营活动恶化带来的财务状况恶化。 4.2现金流量结论 1.现金净流量与短期偿债能力的变化，2011年现金净流量为-34,059.90万元，表明公司 财务状况不佳，同时也可以看出，企业具有较强的借债能力，有效的利用相关资金。 2.现金流入量的结构与公司的长期稳定。经营活动是公司的主营业务，这种活动提供的现 金流量，可以不断用于投资，再生出新的现金来，来自主营业务的现金流量越多，表明公司发展的稳定性也就越强，因此，可以看出企业经营遇到一定问题。公司的投资活动是为闲置资金寻找投资场所，筹资活动则是为经营活动筹集资金，这两种活动所发生的现金流量，都是辅助性的，服务于主营业务的。这一部分的现金流量过大，表明公司财务缺乏稳定性。 5．总结 我们小组主要对XX药业集团的两大活动和五大能力进行了相关财务分析，从总体数据我们可以得出以下结论： XX药业的长期偿债能力有小幅下降，但是还在公司承受范围之内，不会对公司发展造成大的影响。 XX药业公司在近三年中盈利能力有所减缓，这主要受制于中药材价格、人工成本上涨，招标限价等等因素制约。 XX药业近三年总资产营运能力持续上升。2009年公司实现销售收入38.82亿元，实现净利润仅2.09亿元。2011年较2009年，销售收入增至54.40亿元，各项资产利用效率显著提高，总资产周转率由2009年的0.93提高到1.17，营业周期也由92天缩短至79天，营业周期缩短了13天，资产营运效率明显提高。 XX药业的可持续发展能力，我们选用可持续增长比率=留存收益/所有者权益这一指标来衡量。从2009-2011年这三年中，XX药业的可持续增长比率由23.03%增长到31.32%，公司可持续发展能力良好。 从以上分析可以看出，公司这几年，尤其是从2010年开始，权益报酬率保持稳定。但是应该引起公司关注的是公司的权益乘数逐年在提高。权益乘数越大，企业负债程度越高，偿还债务能力越差，财务风险程度越高。同时XX药业2011年的DOL,DFL,DTL都有所上升，说明其2011年相对2010年总体风险是在慢慢的增加。 一、单项选择题 1. 投资人最关心的财务信息是（ A. 总资产收益率 B. 销售利润率c. 净资产收益率 D. 流动比率 2. 资产是指（）的交易或事项形成并由企业拥有或者控制的资源，该资源预期会给企 业带来经济利益。 A. 过去 B. 现在 C. 将来 D. 以上都不对 3. 当流动比率小于1 时，赊购原材料将会（）。 A. 增大流动比率 B. 降低流动比率 c.降低营运资金 D. 增加营运资金 4. 市净率指标的计算不涉及的参数是（ A. 年末普通股数 B. 年末普通股权益 c. 年末普通股股本 D. 每股市价 5. 我国确定现金流量表为对外会计报表的主表之一的时间是（ A.1992 年 B.1993 c.1998 D.1999 6. 所有者权益变动表是反映企业在某特定期间内有关的各组成项目增减变动情况的报表。 A. 资产 B. 负债 c. 所有者权益 D. 以上都是 7. 影响权益乘数高低的主要指标是（ A. 成本费用率 B. 资产负债率 c. 资产周转率 D. 销售净利率 8.2001 年起，中国证监会开始实行“退市制度”，）亏损的上市公司，其股票 将暂停交易。 A. 两年 B. 三年 c. 四年 D. 以上都不对 9. 利用虚拟资产虚增利润的共同特点是（）。 A. 少记虚拟资产，少摊成本费用 B. 多记虚拟资产，少摊成本费用 c. 少记虚拟资产，多摊成本费用 D. 多记虚拟资产，多摊成本费用 10．财务状况粉饰的具体表现形式包括：高估资产、低估负债和（） 。 A. 或有资产c.推迟确认收入 B. 或有负债 D .提前结转成本 叮叮小文库11. 所有者权益主要分为两部分，一部分是投资者投入的资本，另一部分是生产过程中资本 积累形成的（）。 A. 资本公积 B. 留存利润 C. 营业利润 D. 利润总额 12. 采用共同比财务报告进行比较分析的主要优点是（）。 A. 计算容易 B. 可用百分比表示 C.可用于纵向比较 D. 能显示各个项目的相对性，能用于不同时 期相同项目的比较分析充 13. 下列报表项目中不属于资产负债表的“资产”项目的是（ A.货币资金 B. 交易性金融资产 C.其他应收款 D. 应付利息 14.计算应收账款周转率时，“平均应收账款”是指 A.未扣除坏账准备的应收账款金额 B. 扣除坏账准备后的应收账款净额 C. “应收账款”账户的净额 D. “应收账款”和“坏账准备”账户余额之 间的差额 15.会计基本恒等式是指（）。 A.资产=权益 B. 资产=负债+所有者权益 C.收入一费用=利润 D. 资产+费用=负债+所有者权益+收入 16. 有形净值率中的“有形净值”是指（ A.有形资产总额 B. 所有者权益 C.固定资产净额 D. 所有者权益扣除无形资产 17. 某企业全部资本为500万元，则企业获利40万元，其中借入资本300万元，利率10% 此时，举债经营对投资者（ A.有利 B.不利 C. 无变化 D.无法确定 18.编制共同比结构利润表，作为总体的项目是（）。 A.营业收入 B.营业利润 C. 利润总额 D.净利润 19.每股现金流量主要衡量（）。 A.偿债能力 B. 支付能力 C. 获利能力 D. 财务质量 20.资本收益率是企业一定时期（）与平均资本的比率, 反映企业实际获得投资额的回 报水平。 A.营业利润 B. 利润总额 C. 净利润 D. 以上都不是 利润表分析 1.在下列企业活动形成的经济利益流入中，不应列入当期营业外收入的是（）。 接受捐赠 固定资产盘盈 出售固定资产 出售无形资产 2.利润不仅包括营业利润，还包括营业外收支净额。（） 错误 正确 3.与企业日常活动无关的政府补助在营业外收入项目核算。（） 错误 正确 4.因自然灾害发生毁损、已丧失使用功能等原因而报废清理产生的损失不影响当期营业利润。（） 错误 正确 5.在下列各项中，属于企业出售固定资产获得的净收入的是（）。 主营业务收入 投资收益 营业外收入 其他业务收入 6.利润不仅包括营业利润，还包括营业外收支净额。（） 错误 正确 7.在下列各项中,属于企业出售划分为持有待售的非流动资产（金融工具、长期股权投资和投资性房地产除外）或处置组时确认的处置利得或损失的是（）。 营业外收支 资产处置收益 其他收益 利得或损失 8.营业利润是指营业收入扣除营业成本和营业税金及附加后的差额。（） 错误 正确 9.在下列各项中,属于利润表新增“其他收益”项目，反映计入当期损益的与日常活动有关的项目是（）。 盘盈 政府补助 捐赠 债务重组 10.利润表新增“资产处置收益”项目，能反映债务重组中因处置非流动资产产生的利得或损失和非货币性资产交换产生的利得或损失。（） 错误 正确 11.在下列各项中，属于一般工业企业的主营业务收入的是（）。 销售产成品 销售原材料 出租包装物 销售半成品 12.利润表中新增的“其他收益”项目，反映计入当期损益的与日常活动无关的政府补助等。 错误 13.在下列各项中，不属于营业外支出的是（）。 债务重组损失 盘盈损失 投资损失 捐赠支出 14.营业利润是指营业收入扣除营业成本和营业税金及附加后的差额。（） 错误 正确 15.利润不仅包括营业利润，还包括营业外收支净额。（） 错误 正确 16.在下列企业活动形成的经济利益流入中，不应列入当期营业外收入的是（）。 接受捐赠 固定资产盘盈 出售固定资产 出售无形资产 17.其他综合收益分为以后不能重分类进损益的其他综合收益和以后将重新分类进损益 的其他综合收益。（） 错误 正确 18.利润表中新增的“其他收益”项目，反映计入当期损益的与日常活动无关的政府补助等。（） 错误 正确 19.在下列各项中，属于利润表一般分析的是（）。 综合分析 分步分析 分项分析 分部分析 20.因自然灾害发生毁损、已丧失使用功能等原因而报废清理产生的损失不影响当期营业利润。（） 错误 正确 21.在下列各项中，不属于营业外支出的是（）。 债务重组损失 盘盈损失 投资损失 捐赠支出 22.影响营业利润的收支项目一定会影响利润总额，但影响利润总额的不一定影响营业利润。（） 错误 正确 23.在下列各项中，属于利润表综合分析是（）。 成本费用分析 水平分析 分部分析 分项分析 24.营业利润是企业计算利润的第一步，通常也是一定时期内企业盈利最主要、最稳定的关键来源。（） 财务报表分析心得体会 随着大部分的课的结束，我们这学期开设的企业财务报告分析也将接近尾声了，确实这门课程的学习也确实给我带来了很多的体会和感受。 财务报告分析是指财务报告的使用者用系统的理论与方法，把企业看成是在一定社会经济环境下生存发展的生产与分配社会财富的经济实体，通过对财务报告提供的信息资料进行系统分析来了解掌握企业经营的实际情况，分析企业的行业地位、经营战略、主要产品的市场、企业技术创新、企业人力资源、社会价值分配等经营特性和企业的盈利能力、经营效率、偿债能力、发展能力等财务能力，并对企业作出综合分析与评价，预测企业未来的盈利情况与产生现金流量的能力，为相关经济决策提供科学的依据。 财务报告分析对于不同的对象其作用也是不同的，对于投资者，分析主要是为寻求投资机会获得更高投资收益而进行的投资分析和为考核企业经营管理者的经营受托责任的履行情况而进行的企业经营业绩综合分析与评价。其分析的重点是企业的盈利能力、发展能力和业绩综合分析评价。对于债权人，分析主要是金融机构或企业为收回贷款和利息或将应收款项等债权按期收回现金而进行的信用分析。信用分析的重点是偿债能力、盈利能力和产生现金能力。对于企业经营管理者为了更好地对企业经营活动进行规划、管理与控制，利用财务报告进行经营分析。该分析要分析企业各种经营特性包括盈利能力、偿债能力、经营效率、发展能力、社会存在价值等，并要综合分析企业的经营情况。对于政府经济管理部门的分析主要是为制定有效的经济政策和公平、恰当地征税而进行经济政策分析与税务分析。其分析的重点是企业发展、社会价值分配等。对于工会组织的分析主要是为争取职工合理的工资、福利等利益而进行的工会利益分配分析。其主要分析企业社会价值分配、盈利能力等。对于注册会计师，目的为客观、公正地进行审计、避免审计错误、提高财务报告的可行度也要对财务报告进行审计分析。其分析的重点是财务报表及其之间的稽核关系与各种财务能力、经营特性分析。 就学习这门课程而言，我认为方法有如下几点：明确目的，把握方向。现行《会计法》要求上市公司披露的财务报告内容包括资产负债表、利润表、现金流量表和会计报表附注等，各会计报表间的钩稽关系是财务会计中重点研究的内容，而面对繁杂庞大的财务数据，如何运用这些数据有效评价公司经营业绩和财 摘要 正确组织和有效开展经济分析，对于企业正确制定经营方针，选择最佳方案，编制经营计划，合理评价企业经济活动，以及不断提高经济效益具有重要意义。经济分析具有判断性、情报性、预防性和建设性。企业是社会经济的细胞，股份制企业是社会经济细胞中较活跃的群体。 本文依据全面分析与重点分析相结合，经济分析与技术分析相结合，定性分析与定量分析相结合，利用核算数据与搞好调查研究相结合原则，对省哈飞汽车股份自2007 年至2009 年的财务状况从资本结构分析、偿债能力分析、营运能力分析、盈利能力分析、综合分析以及趋势分析等方面进行由外到地剖析和评价，对2009 年经营中存在的问题进行分析，最后提出建议。 关键词：财务报表分析；盈利能力；偿债能力 Abstract It is very important to organize and do economic analysis efficiently for an enterprise. The analysis plays key point in making business plan，evaluating the economic activities reasonably，and improving economic benefits. Economic analysis has the features of judging，information，predicting and constructing. The enterprises are the cell of social leconomy. The corporations，which are on the stock market，are the most active colony in them. In this report，by combination of whole analysis and emphasis analysis ，economic analysis and technical analysis，feature analysis and value analysis，and based on the rules of combination calculated data and research，the author tries to do an analysis and evaluation to Hafei Automobile Works Car company, the key enterprise of Heilongjiang Province. Based on the adjustment of financial statements，the analysis of capital structure，the analysis of assets operation efficiency，the analysis of profitability，the analysis of debt redemption and the synthetic analysis of the corporation from 2007 to 2009. The author also submits some suggestions to the problems in 2009 of the company. KeyWords：Financial Analysis; Profitability; Debt redemption [Word]2014年电大作业财务报表分析完整版——苏宁偿债 能力分 2014年电大作业财务报表分析——以苏宁为例 苏宁云商集团股份有限公司,以下简称"苏宁",,原苏宁电器股份有限公司,创立于1990年,2004年7月21日,苏宁电器,002024,在深圳证券交易所上市。经过23年的创业发展,成为国家商务部重点培育的“全国15家大型商业企业集团”之一。 苏宁电器是中国3C,家电、电脑、通讯,家电连锁零售企业的领先者,2007年实现销售近900亿元。截至2009年5月,苏宁电器在中国29个省和直辖市、200多 个城市拥有850多家连锁店,员工12万名。2008年销售规模突破1000亿元,品牌 价值423.37亿元,名列中国企业500强第53位,入选《福布斯》亚洲企业50强。 2005年12月,苏宁电器以严谨规范、科学高效的内部管理,顺利通过ISO9000 质量管理体系认证。2007年8月,苏宁荣登《福布斯》中文版2007“中国顶尖企业榜”榜首。同年12月30日,苏宁电器荣膺2007年“中国100最受尊敬上市公司”,在上榜的连锁企业中排名第一。由于经营定位准确、品牌管理独具特色,2008年6月2日,世界品牌实验室评定苏宁品牌价值423.37亿元,蝉联中国商业连锁第一品牌。 苏宁本着稳健快速、标准化复制的开发方针,采取"租、建、购、并"立体开发 模式,在中国大陆600多个城市开设了1700多家连锁店,2009年,通过海外并购进 入中国香港和日本市场,拓展国际化发展道路。 与此同时,苏宁开拓性地坚持线上线下同步开发,自2010年旗下电子商务平台"苏宁易购"升级上线以来,产品线由家电拓展至百货、图书、虚拟产品等,SKU数100多万,迅速跻身中国B2C前三,目标到2020年销售规模3000亿元,成为中国领先的 B2C品牌。 财务报表分析考试试题及标准答案 单选题 1.（）指在公司经营周期内并未被更新的资产。回答：正确 1 A 固定资产 2 B 流动资产 3 C 股东权益 4 D 净资产 2.各种累积债务属于（）。回答：正确 5 A 长期负债 6 B 流动负债 7 C 长期资本 8 D 股东权益 3.（）属于非现金费用。回答：正确 9 A 材料购买款 10 B 利息费用 11 C 折旧 12 D 工资 4.财务管理从本质上而言是对（）的管理。回答：正确 13 A 资产负债表和损益表 14 B 企业资源 15 C 现金流量表 16 D 公司资产结构、公司赢利能力及资产流动性三个基本方面5. （）是财务管理中最核心、最关键的术语。回答：正确 17 A 内部资金 18 B 流动资金需求 19 C 净利润 20 D 公司经营现金流量 6.现金流量表在企业决策中用于：正确答案 21 A 揭示企业的财务风险 22 B 指出企业的净利润是如何获得的 23C报告现金的来源与运用 24 D 以上都对 7.下列属于企业无形资产的是：回答：正确 25 A 土地 26 B 建筑 27 C 专利权 28 D 以上都对 8.（）是指公司在提供长期资产之后流入公司经营周期内的可利用资金回答：正确 29 A 流动资金供给 30 B 流动资金需求 31 C 投资收入 32 D 利息 9.对资产负债表评价不正确的是（）回答：正确 33 A 资产流动性是公司（长期）战略和（短期）经营政策所带来的结果 34 B 资产负债表基础公式表明流动资金的重要性不在于其本身数量的多少 35 C 一家拥有较高流动资金供给的公司不会陷入财务危机 36 D 流动资金供给与流动资金需求之间的关系经常是动态发展的 10.以财务为中心的会计方法强调（）的原则回答：正确 37 A 权责发生制 38 B 现金至上 39 C 持续经营假定 40 D 货币计量 11.（）是公司最为基本的一项报表回答：正确 41 A 利润表 42 B 损益表 43 C 现金流量表 44 D 资产负债表 12.反映公司经营过程中出现金流动状况的财务报告，就称为（）回答：正确 45 A 利润表 46 B 损益表 47 C 现金流量表 48 D 资产负债表 13.流动资金供给与流动资金需求之间的差额就反映出公司的（）回答：正确 49 A 融资 50 B 净现金流量 51 C 利润 财务报表分析实验总结 重庆工商大学会计学院 《财务报表分析》课程实验报告 实验项目名称：财务报表综合分析实验时间：实验地点：80802 实验班级：20XX级会计专业班姓名：学号：小组成员：实验成绩指导教师：赵天明 篇二：公司财务报表分析模拟实训小结 公司财务报表分析模拟实训小结 ——会审102 为期一周的公司财务报表分析模拟实训很快就结束了，而且这周实训既是我们大学生涯的最后一周实训，又是最后一周课，所以我们很是珍惜。通过这一周的实训，使我加深了对财务报表分析概念的理解，本来对财务报表分析的知识点很混乱，不知道自己学到了什么，现在能比较清晰的知道这些知识点。 本次实训的内容主要是讲述了会计报表分析的对象、意义及原则，介绍了会计报表分析的基础和方法，掌握资产负债表、利润表、现金流量表及成本费用表的分析要点，为今后在实际工作中分析会计信息、使用会计信息打下坚定的基础。以下是“三表”的定义：2．利润表：它解释企业在某段期间内财富（股东权益）如何因各种经济活动的影响发生变化。简单地说，净利润或净损失等于收入扣除各项费用。利润表是衡量企业经营绩效最重要的依据。 3．现金流量表：它解释某特定期间内，组织的现金如何因经营活动、投资活动及筹资活动发生变化。现金流量表可以弥补利润表在衡量企业绩效时面临的盲点，以另一个角度检视企业的经营成果。现金流量表是评估企业能否持续存活及竞争的最核心工具。 实训中我们小组运用老师发给我们的东方财富通软件，对旅游酒店行业进行了分析，我们主要选择了金陵饭店和全聚德两家饭店进行对比分析。主要包括偿债能力分析、营运能力分析、盈利能力分析以及运用杜邦分析法进行综合分析。我们把两家酒店的数据做成了折线图进行对比分析，还把所有分析结果做成了PPT。 实训是专业理论与实践有机结合的重要形式，通过本次实 训，可以进一步提高我们对财务知识的理解与实际应用能力，掌握公司会计报表分析基本方法与程序。这次实训是对我们所学专业知识掌握程度及运用能力的一次综合考查，为我们以后走上工作岗位，缩短“适应期”，胜任够工作任务奠定扎实的基础。 篇三：财务报表分析心得 财务报表分析心得 本学期我们专业学习了《财务报告解读与分析》这门课程,在这门课程中我也得到了不少体会与感悟: ?第一，我对财务报告解读与分析的看法。财务报告是企业对外提供的反映企业某一特定日期的财务状况和某一会计期间的经 营成果、现金流量等会计信息的文件。财务报告体系一般包括3项 财务报表分析 一、单项选择题 1．下列有关财务管理的目标表述正确的有（）。 A．财务管理强调股东财富最大化会忽视其他利益相关者的利益 B．企业在追求自己的目标时，会产生社会收益，因此企业目标和社会目标是一致的C．财务管理的目标和企业的目标是一致的 D．企业只要依法经营就会从事有利于社会的事情 【答案】C 【解析】A 项，强调股东财富最大化，并非不考虑其他利益相关者的利益，只有满足了其他方的利益，股东利益才会实现；B 项，企业目标与社会目标有一致的地方，但也有不一致的地方，比如企业为获利可能会生产伪劣产品；D 项，法律不可能会解决所有的问题，企业有可能会在合法的情况下从事不利于社会的事情。 2．每股利润最大化相对于利润最大化作为财务管理目标，其优点是（）。 A．考虑了资金的时间价值 B．考虑了风险价值 C．反映了投资效率 D．反映了投入资本与收益的对比关系 【答案】D 【解析】因为每股利润等于税后净利与股数之比，是相对数指标，所以每股利润最大化比利润最大化的优点在于它反映了创造利润与投入资本的关系。 3．某企业原流动比率大于 1，速动比率小于 1，现以银行存款支付以前的应付账款，则企业的（）。 A．流动比率下降 B．速动比率下降 C．两种比率均不变 D．两种比率均提高 【答案】B 【解析】以银行存款支付以前的应付账款则流动比率和速动比率的分子和分母都同时减少了相同的数目，可知流动比率会上升，速动比率会下降。 4．以下资产负债表项目中，哪一项不属于非流动资产？（） A．应收股利 B．可供出售金融资产 C．商誉 D．递延所得税资产 【答案】A 【解析】非流动性资产是指不能在 1 年或者超过 1 年的一个营业周期内变现或者耗用的资产。非流动资产一般包括：可供出售金融资产、持有至到期投资、长期应收款、长期股权投资、投资性房地产、固定资产、在建工程、累计折旧、工程物资、固定资产清理、无形资产、开发支出、商誉、长期待摊费用、递延所得税资产等。 利润表分析 1.?在下列企业活动形成的经济利益流入中，不应列入当期营业外收入的是（）。 2.接受捐赠? 3.固定资产盘盈? 4.出售固定资产? 5.出售无形资产? 6.利润不仅包括营业利润，还包括营业外收支净额。（） 7.错误? 8.正确? 9.与企业日常活动无关的政府补助在营业外收入项目核算。（） 10.错误? 11.正确? 12.因自然灾害发生毁损、已丧失使用功能等原因而报废清理产生的损失不影响当期营业利润。（） 13.错误? 14.正确 15.在下列各项中，属于企业出售固定资产获得的净收入的是（）。 16.主营业务收入? 17.投资收益? 18.营业外收入? 19.其他业务收入? 20.利润不仅包括营业利润，还包括营业外收支净额。（） 21.错误? 22.正确? 23.在下列各项中,属于企业出售划分为持有待售的非流动资产（金融工具、长期股权投资和投资性房地产除外）或处置组时确认的处置利得或损失的是（）。 24.营业外收支? 25.资产处置收益? 26.其他收益? 27.利得或损失 28.营业利润是指营业收入扣除营业成本和营业税金及附加后的差额。（） 29.错误? 30.正确? 31.在下列各项中,属于利润表新增“其他收益”项目，反映计入当期损益的与日常活动有关的项目是（）。 32.盘盈? 33.政府补助? 34.捐赠? 35.债务重组? 36.利润表新增“资产处置收益”项目，能反映债务重组中因处置非流动资产产生的利得或损失和非货币性资产交换产生的利得或损失。（） 37.错误? 38.正确 39.在下列各项中，属于一般工业企业的主营业务收入的是（）。 41.销售原材料? 42.出租包装物? 43.销售半成品? 44.利润表中新增的“其他收益”项目，反映计入当期损益的与日常活动无关的政府补助等。（） 45.错误? 46.正确 47.在下列各项中，不属于营业外支出的是（）。 48.债务重组损失? 49.盘盈损失? 50.投资损失? 51.捐赠支出? 52.营业利润是指营业收入扣除营业成本和营业税金及附加后的差额。（） 53.错误? 54.正确 55.利润不仅包括营业利润，还包括营业外收支净额。（） 56.错误? 57.正确? 58.?在下列企业活动形成的经济利益流入中，不应列入当期营业外收入的是（）。 59.接受捐赠? 60.固定资产盘盈? 61.出售固定资产? 62.出售无形资产? 63.?其他综合收益分为以后不能重分类进损益的其他综合收益和以后将重新分类进损益的其他综合收益。（） 64.错误? 65.正确 66.利润表中新增的“其他收益”项目，反映计入当期损益的与日常活动无关的政府补助等。（） 67.错误? 68.正确? 69.在下列各项中，属于利润表一般分析的是（）。 70.综合分析? 71.分步分析? 72.分项分析? 73.分部分析? 74.因自然灾害发生毁损、已丧失使用功能等原因而报废清理产生的损失不影响当期营业利润。（） 75.错误? 76.正确? 77.在下列各项中，不属于营业外支出的是（）。 78.债务重组损失? 79.盘盈损失? 80.投资损失? 81.捐赠支出? 一、中色股份有限公司概况 中国有色金属建设股份有限公司（英文缩写NFC，简称：中色股份）1983年经国务院批准成立，主要从事国际工程承包和有色金属矿产资源开发。目前，中色股份旗下控股多个公司，涉及矿业、冶炼、稀土、能源电力等领域；同时，通过入股民生人寿等稳健的实业投资，增强企业的抗风险能力，实现稳定发展。 二、资产负债比较分析 资产负债增减变动趋势表 （一）增减变动分析 从上表可以清楚看到，中色股份有限公司的资产规模是呈逐年上升趋势的。从负债率及股东权益的变化可以看出虽然所有者权益的绝对数额每年都在增长，但是其增长幅度明显 该公司07年的速动比率为0.89，08年为0.81，09年为0.86，相对来说，没有大的波动，只是略呈下降趋势。每1元的流动负债只有0.86元的资产作保障，是绝对不够的，这表明该企业的短期偿债能力较弱。 （3）现金比率 该公司07年的现金比率为0.35，08年为0.33，09年为0.38，从这些数据可以看出，该公司的现金即付能力较强，并且呈逐年上升趋势的，但是相对数还是较低，说明了一元的流动负债有0.38元的现金资产作为偿还保障，其短期偿债能力还是可以的。 （三）资本结构分析 （1）资产负债率 该企业的资产负债率07年为58.92%，08年为61.14%?09年为59.42%。从这些数据可 以看出，该企业的资产负债率呈现逐年上升趋势的，但是是稳中有降的，说明该企业开始调节自身的资本结构，以降低负债带来的企业风险，资产负债率越高，说明企业的长期偿债能力就越弱，债权人的保证程度就越弱。该企业的长期偿债能力虽然不强，但是该企业的风险系数却较低，对债权人的保证程度较高。 （2）产权比率 该企业的产权比率07年为138.46%，08年为157.37%，09年为146.39%。从这些数据可以看出，该企业的产权比率呈现逐年上升趋势的，但是稳中有降的，从该比率可以看出，该企业对负债的依赖度还是比较高的，相应企业的风险也较高。该企业的长期偿债能力还是较低的。不过，该企业已经意识到企业的风险不能过大，一旦过大将带来重大经营风险，所以，该企业试图从高风险、高回报的财务结构向较为保守的财务结构过渡，逐渐增大所有者权益比例。 。 逐年下降趋势的。尤其是08年下降幅度最大，充分看出金融危机对该公司的影响很大。之所以下降，是因为该公司近三年的主营业务收入都在下降，虽然主营业务成本也在同时下降，但是下降的幅度没有收入下降的幅度大，这说明企业的全部资产经营效率降低，偿债能力也就有所下降了。总体来看，该企业的主营收入是呈现负增长状态的。 （2）流动资产周转率 该企业的总资产周转率07年为1.64，08年为1.18，09年为1.02。从这些数据可以看出，该企业的流动资产周转率是呈现逐年下降趋势的。尤其也是08年下降幅度最大，说明08年的金融危机对该公司的影响很大。总的来说，企业流动资产周转率越快，周转次数越多，周转天数越少，表明企业以占用相同流动资产获得的销售收入越多，说明企业的流动资产使用效率越好。以上数据看出，该企业比较注重盘活资产，较好的控制资产运用率。 自学考试《财务报表分析（一）》总复习（一） 2006-9-2 【大中小］ 第一部分财务报表分析（一）考前串讲（2005） 第一章概论 第一节信息、财务信息、财务报表 一、财务报表-提供财务信息的重要工具 1、在企业会计核算中，编制财务报表是其最终程序。（单选） 2、企业编制财务报表的主要原因 二、信息 （一）信息的定义及三个要点（一般了解） （二）数据的含义、数据和信息的关系 关注教材P4的倒数第二自然段的倒数第三至第六行 （三）信息的分类注意财务报表、财务比率所属的类别 1、按信息内容、范畴分类可分为A、自然信息B、社会信息（包括经济信息） 2、按信息的处理、加工程度分类可分为A、一次信息；B、二次信息；C、三次信 息。 3、按信息的传递范围分类可分为A、公开信息；B、半公开信息；C、非公开信息 4、按信息的贮存方式分类 例如，上市公司年度财务会计报告反映的信息属于第一种分类中社会信息里边的经济信息；属于第二种分类里边的一次信息；属于第三种分类里边的公开信息。 三、财务信息 （一）财务信息的含义2001下全名词解释34财务信息 （二）财务信息的生成财务信息的生成主要会计 1、由会计核算生成财务信息，包括日常加工和再加工； 2、由会计分析生成财务信息 单项选择例题：按照信息和数据的含义，净资产收益率”是（B ） A、数据 B、信息 C、既是数据，有是信息 D、既非数据，又非信息 （三）财务信息的用户及其信息需求 财务信息的用户主要有： A.投资人；B.债权人；C.政府；D.企业内部 1、投资人包括潜在投资人和现有投资人 2、债权人包括贷款债权人和商业债权人 3、政府综合经济管理部门和专业经济管理部门 前三类属于外部信息使用者 4、企业本身管理阶层和一般职工属于内部信息使用者 四、企业财务报表的组成 （一）财务报表的含义 1、财务报表提供和传输的财务信息种类：财务状况的信息、财务成果（经营成果）的 信息、现金流量的信息。 2、财务会计报告的定义（名词解释） （二）财务报表的组成 1、主表：资、损、现、（对外）成（对内） 2、附表：按照企业会计制度，资产负债表的附表是所有者权益（股东权益）增减变动表、应交增值税明细表、资产减值准备明细表；损益表（利润表）的附表是利润分配表、分部报表（业务分部、地区分部）；现金流量表没有附表，只有补充资料。主营业务收支明细 表也属于损益表的附表。 3、附注：内容（简答多选） 第二节企业财务报表分析的含义、目标和基本方法 一、财务报表分析的含义2002年 1 月浙江名词解释 掌握概念（名词）和特征（多选）抓住判断、评价、预测 二、财务报表分析的目标 财务报表分析的目标有：根本目标和具体目标 投资人投资决策 债权人贷款决策 企业经营决策 政府宏观经济决策 三、财务报表分析的基本方法（2001 下全多选21） 财务报表分析课后习题参 考答案 Prepared on 22 November 2020 《财务报表分析》课后习题参考答案第二章（P82） 1．（1）A公司债权（应收账款、应收票据、其他应收款、预付账款等）超过了资产总额的75%，规模过大，说明公司的货币资金、存货、投资、固定资产、无形资产等在资产总额中不足25%。 （2）应收母公司款项达公司债权的80%以上，占公司资产总额的75%╳80%＝60%。如此庞大的关联交易债权值得怀疑，可能存在着转移资金、非法占用、操纵利润等行为。 （3）母公司已严重资不抵债面临破产清算，意味着相应的债权不能收回或不能完全收回，将会使A公司遭受严重的资产损失，并将进一步导致公司严重亏损、资金周转困难、股票价格暴跌、公司形象严重受损。 2．存货积压可能是因为采购过多，也可能是因为生产过多而销路不畅。不论是哪种原因，在近期来看，公司没有什么损失；即使是销路不畅，但可使公司流动资产增加，给人一种短期偿债能力增强的假象；并可使大量费用予以资产化，降低了当期的费用，从而使当期利润有良好表现。 从长期看，存货积压会导致资金占用增加、储存费用增加；若存货积压属于产成品销路不畅，则后果更为严重，未来会发生存货资产损失和亏损。 3．2005年科龙电器长期资产质量 （1）固定资产。部分设备严重老化，说明公司在较长一断时间内发展停滞，也缺乏技术进步；模具大量闲置，说明管理不到位，是采购有问题还是转产所致不管什么原因造成闲置，都应及时加以处置减少损失。至于部分公司停止经营，设备未能正常运转，可能与顾董事长出事、管理出现真空有关。固定资产是公司经营的核心资产，固定资产质量低劣，会对公司未来的业绩产生消极的影响。 （2）无形资产。商标价值在过去可能存在着高估。这也反映了公司当时存在着管理问题。我们知道，商标只有在购入或接受投资时才需入账。因此，商标价值过去高估，现在贬值，将直接给公司带来经济损失。 诉讼中的土地使用权，是因为转让方并没有向其受让方付款，所以转让方可能并没有转让的权利。这反映了转让涉及的三方可能都存在着管理问题。 （3）在建工程。在建工程说明工程还没有建成。没有建成，部分设备就已系淘汰设备，说明公司在经营管理上存在很大的漏洞。 （4）长期投资。长期投资全额计提了减值准备，说明公司对该项投资已经完全失去了控制，损失已经确认。这可能是顾董事长违法操作的结果。 公司在计提资产减值损失上，采用了请独立第三方进行资产评估的做法，由此所计提的减值损失应该认为是合理的。 从科龙2005年的资产质量看，问题不少，海信在并购后需要做的工作不少。 财务报表分析 填空题 2.在财务比率评分法中用自有资本比率而不用资产负债率的理由是————————。 3.权益乘数=————————。 4.不付息的流动负债有——、——、——、——等。 名词解释 营运资金、市净率、杜邦分析法、现金债务总额比、酸性实验比率、EPS、DPS、ROE、TIE、 判断题 1.营业周期与流动比率的关系是营业周期越短,正常的流动比率就越低;营业周期越长,正常的流动比 率就越高.( ) ２．存货的不同估价方法不构成对企业短期偿债能力的影响，因而在分析企业的短期偿债能力时，不必考虑存货．（） ３．应收账款周转率，是用来估计应收账款流动速度和管理效率的，一般认为周转率越高越好。 （） ４．在销售利润不变时，提高资产利用率可以提高资产周转率。（） ５．一般来说，企业的已获利息倍数应至少大于１，否则将难以偿付债务及利息。（） ６．股东权益比率与资产负债率之和应为１。（） ７．每股盈余也是衡量股份制企业盈利能力的指标，指标值越高，每一股可得的利润越少，股东投资效益越差，反之则好。（） ８．权益乘数与负债比率的关系可表示为：权益乘数=1/(1-负债比率)。( ) 9.流动比率越高,表明企业财务状况越好。( ) 10.对于股东来讲,股利支付率总是越高越好。( ) 11.权益乘数越大,企业盈利能力越高。( ) 12.财务分析目的之一是促进企业所有者财富最大化目标的实现。( ) 14.现金比率表明企业立即偿还全部短期债务的能力,通常企业并不需要这样做,因此并不要求现金比 率大于1。( ) 16.某年末A公司资产为2000万元,负债为1060万元,其权益乘数为2.13。( ) 17.某企业的资产利润率为16.8%,权益乘数2.1,该企业的权益利润率则为8%。（） 18.某企业1994年销售收入为37500万元,其中赊销部分占40%,期初和期末应收账余额均为1250万元,则企业1994年应收账款周转次数为18次。( ) 20.每股收益越高,意味着股东可以从公司分得越高的股利。（） 21`每股收益是净利与流通股数的比值,流通股数是企业发行在外的股份平均数,净利润是指交纳所得 税后的净利。( ) 23.资产负债率中的资产应扣除累计折旧,负债也应扣除短期负债。( ) 25.在对应收账款的变现能力作出估计时,可运用应收账款周转率、平均收账期间等指标作为衡量标准。( ) 26.应收账款周转率无助于对企业速动比率的分析。( ) 30.在某些情况下,股利支付率可以超过100%。( ) 32.如果已获利息倍数小于1,企业将面临经营亏损,偿债的安全性与稳定性下降的风险。( ) 33.企业偿债能力的精确表述是:企业偿还全部到期债务的现金保证程度。( ) 37.对企业盈利能力分析要考虑非正常营业状况给企业带来的收益或损失。( ) 万科企业股份有限公司财务报表分析 姓名：章晨 班级：08级电子商务 学号：200810450122 指导老师：孙万欣黄丽萍 毛剑峰万洁 聂铭洁 日期：2010.6.28 目录 一、公司简介 (3) 二、资产负债表和利润表的纵向分析和横向分析 (4) 三、比率分析 (5) （一）偿债能力分析 (5) （二）营运能力分析 (6) （三）获利能力分析 (7) 四、分析结论 (8) 万科企业股份有限公司财务报表分析 一、公司简介 （一）公司基本情况 万科企业股份有限公司成立于1984年5月，是目前中国最大的专业住宅开发企业。2008年公司完成新开工面积523.3万平方米，竣工面积529.4万平方米，实现销售金额478.7亿元，结算收入404.9亿元，净利润40.3亿元。 万科认为，坚守价值底线、拒绝利益诱惑，坚持以专业能力从市场获取公平回报，是万科获得成功的基石。公司致力于通过规范、透明的企业文化和稳健、专注的发展模式，成为最受客户、最受投资者、最受员工、最受合作伙伴欢迎，最受社会尊重的企业。凭借公司治理和道德准则上的表现，公司连续六次获得“中国最受尊敬企业”称号，2008年入选《华尔街日报》（亚洲版）“中国十大最受尊敬企业”。 （二）公司经营范围 万科1988年进入房地产行业，1993年将大众住宅开发确定为公司核心业务。至2008年末，业务覆盖到以珠三角、长三角、环渤海三大城市经济圈为重点的31个城市。当年共销售住宅42500套，在全国商品住宅市场的占有率从2.07%提升到2.34%，其中市场占有率在深圳、上海、天津、佛山、厦门、沈阳、武汉、镇江、鞍山9个城市排名首位。 （三）公司行业分析 自创建以来，万科一贯主张“健康丰盛人生”，重视工作与生活的平衡；为员工提供可持续发展的空间和机会，鼓励员工和公司共同成长；倡导简单人际关系，致力于营造能充分发挥员工才干的工作氛围。2001年起，万科每年委托第三方顾问公司对全体职员进行员工满意度调查。 公司努力实践企业公民行为。万科从2007年开始每年发布社会责任报告。由公司出资建设的广州“万汇楼”项目被广东省建设厅列为“广东省企业投资面向低收入群体租赁住房试点项目”，并于08年年中正式实现入住。08年12月31日，由公司全额捐建的四川绵竹遵道镇学校主教学楼及卫生院综合楼交付仪式在四川遵道正式举行，成为震后首批企业捐建的永久性公共建筑。 未来，房地产市场将迎来一个崭新的发展期，住宅企业在绿色建筑的研发、制造方面的能力，在绿色社区的营造、维护方面的能力，都将成为产品竞争力中越来越重要的一部分；并可能在其他产品、服务日益同质化的情况下，成为未来市场竞争的核心要素。 财务报表分析（一）--综合测评 题目 一 二 三 四 五 六 七 分数 得分 一、单选题（每题1分，共35分） 1．甲公司和乙公司同为A集团的子公司，2007年6月1日，甲公司以银行存款取得乙公司所有者权益的80%，同日乙公司所有者权益的账面价值为1000万元。若甲公司支付银行存款720万元。则相关会计处理为：（） A．借：长期股权投资800 贷：银行存款 720 资本公积—资本溢价 80 B．借：长期股权投资1000 贷：银行存款 720 资本公积—资本溢价 280 C．借：长期股权投资800 贷：银行存款 720 盈余公积—资本溢价 80 D．借：长期债权投资800 贷：银行存款 720 资本公积—资本溢价80 2．股东和潜在投资者通过财务分析主要关注（） A．发展能力 B．偿债能力 C．营运能力 D．未来的盈利能力3．财务分析的基本方法中通过顺序变换各个因素的数量，来计算各个因素的变动对总的经济指标的影响程度的一种方法叫（） A．比较分析法 B．比率分析法 C．因素分析法 D．趋势分析法 4．A公司为建造厂房于2007年7月1日从银行借入2000万元专门借款，借款期限为2年，年利率为6%，不考虑借款手续费。该项专门借款在银行的存款利率为年利率3%，2007年7月1日，A公司采取出包方式委托B 公司为其建造该厂房，并预付了1000万元工程款，厂房实体建造工作于当日开始。该项厂房建造工程在2007年度应予资本化的利息金额为多少（） A．40 B．50 C．45 D．35 5．财务分析的目的是（） A．企业相关利益主体以企业财务报告及其他经济资料为依据，结合一定的标准，运用科学的方法，对企业的财务状况进行分析。 B．通过对财务报告以及其他企业相关信息进行综合分析，得出简洁明了的分析结论，从而帮助企业相关得益人进行决策和评价。 C．企业相关利益主体以企业财务报告及其他经济资料为依据，结合一定的标准，运用科学的方法，对企业的现金流量进行分析。 D．企业相关利益主体以企业财务报告及其他经济资料为依据，结合一定的标准，运用科学的方法，对企业的经营成果进行分析。 6．（）主要是指企业资产运用、循环的效率高低。 A．偿债能力分析 B．盈利能力分析 C．营运能力分析 D．发展能力分析 7．交易性金融资产持有的目的是为了近期内出售获利，所以交易性金融资产应按照（）计价。 A．重置成本 B．历史成本 C．沉没成本 D．公允价值 8．在信用分析目的下进行财务分析的内容是（） A．选择未来具有优良业绩和成长性的投资对象，回避投资风险 B．分析企业的偿债能力，保证在未来安全收回本金和利息 C．企业的生产能力、生产结构分析 D．内部投资项目分析 9．同一企业不同时期发生的相同或者类似的交易或者事项，应当采用一致的会计政策，不得随意变更。体现了会计信息质量的（）要求。 A．重要性 B．实质重要形式 C．谨慎性 D．可比性 财务报表分析——现金流量表 现金流量表的主要内容：反映企业一定会计期间内现金和现金等价物流入和流出信息的现金流量表，包含一个企业重要的会计信息，是会计信息使用者对企业进行财务分析的重要内容。 现金流量表的作用：1、可以了解企业创造未来现金流量的能力。2,、可以了解企业偿 还债务、支付股利的能力以及对外筹资的能力。3、可以了解企业净利润与经营活动与经营活动现金流量之间差异产生的原因。4、可以了解企业当期有关现金、非现金投资和筹资等事项对其财务状况的影响。5、可以了解企业运用资产产生有效收益的能力。6、可以了解企业的成长能力。 现金流量表组成部分：1、经营活动产生的现金流量2、投资活动产生的现金流量3、筹资活动产生的现金流量4、汇率变动对现金及现金等价物的影响5、现金及其现金等价物净增加额6、期末现金及现金等价物余额 现金流量表与资产负债表的关系：现金流量表是资产负债表的补充说明，如果没有现金等价物现金流量表的期末现金及现金等价物余额的本期金额与资产负债表货币资金的本期 金额相同。 现金流量表与利润表的关系：现金流量表是利润表的补充说明，编制现金流量表可以根据利润表用间接方法调整编制。 现金流量表与所有者权益表动表的关系：无直接关系 分析： 现金流量表增减变化分析：经营活动现金流入量与流出量均有增加，流入量增加29.71%，流出量增加39.31%，说明企业创造现金能力不强。现金流入主要来源于销售货物说明经营 活动良好，现金流入大部分在于购买商品、接受劳务而且增加量较多说明今年扩大生产。投资活动现金流入量84.45%变动较大但总额不打。流出量变动稍大为110.39%。筹资活动现金流入量与流出量变动很大流入量增加53.73%，流出量增加90.02%，说明企业主要现金来源于筹资活动。该企业可能还处于开发期，经营活动现金流量净额较小投资活动流出大于现金流入，企业多依赖于筹资活动现金流量。 净现金流量结构分析：企业经营活动产生的现金流量净额和投资活动产生的现金流量净额均为负值，只有筹资活动产生的现金流量为正值。企业筹资活动产生的现金流量净额大于经营活动与投资活动产生的现金流量净额的总和，说明企业的现金主够偿债，不会产生债务危机。企业经营活动产生的现金流量净额的负值与资产负债表结合就可以看出企业主要的经营活动的现金都用于存货、生产产品，说明企业未来现金流量应该有所好转。企业投资活动产生的现金流量净额与资产负债表结合就可以看出企业主要投资物为投资性房地产。财务报表分析习题及答案
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