中国企业境外投资
我国企业对外直接投资存在的问题及应对措施
我国企业对外直接投资存在的问题及应对措施
[摘要] 随着经济全球化发展趋势的日益强化，对外直接投资在国际投资中的比重不断上升，对我国经济的快速增长与竞争力的迅速提升起着至关重要的作用。企业对外直接投资，可以充分利用国际资源和技术优势，不仅能够吸收国外的先进技术和先进管理经验，利用好全球化给我们提供的便利，还有利于开拓国外的市场，提高本国的资本收益率。本文对我国企业在对外直接投资中所面临的问题，进行深入的分析与研究，并提出了具有一定指导意义的对策与措施。
[关键词] 对外直接投资 存在问题 应对措施
根据中国经济的发展阶段，遵循世界对外直接投资规律，适度发展企业对外直接投资，是我国广泛参与国际竞争，增强国际竞争力的有效途径。近年来，在“走出去”战略的推进下，随着我国国民经济的快速发展和综合国力的不断提高，我国的对外直接投资发展迅猛，我国具有一定经济实力和竞争力的大企业已走出国门。这些企业利用国际资源、资本、技术等有利条件，在开拓国外市场、调整产业结构、学习和引进国外先进技术和管理经验、培养跨国经营人才、促进我国经济发展方面起了积极作用。但与发达国家相比，我国仍存在着很多差距。
一、对外直接投资存在的问题分析
1.对外直接投资总体规模不大
作为世界上最大的发展中国家，我国对外直接投资的现状与吸收外资的规模以及与发达国际对外直接投资规模相比相差甚远。截至2005年底，美国对外直接投资存量20182亿美元，是我国的35.3倍；英国为13781亿美元，是我国的24.1倍；日本为3705亿美元，是我国的6.5倍。在发展中国家中，2005年末新加坡对外直接投资存量达到1009亿美元，是我国的1.8倍。
（数据来派，商务部统计发布）
国际经验表明:一个成熟的经济体，在当前经济全球化的大背景下，其对外投资额与吸收外资额的规模一般应保持在1∶1.1左右的水平。这样有利于国际资本的双向流动，有利于形成资本流入与流出的动态平衡，有利于经济体纳入资本全球化的潮流。从上表中可以看出，我国对外直接投资水平于吸收外资水平极不平衡，以2005年为例，世界平均水平为1∶1.11，发达国家为1∶1.15，发展中国家为1∶0.14，而我国仅为1∶0.13。
央企境外投资与我国欧元主权债券的思考及启示
央企境外投资与我国欧元主权债券的思考及启示
摘要：2017年，我国财政部在香港发行了价值20亿美元的主权债券，分别为5年期和10年期的10亿美元债券。这是自2005年以来，中国政府首次在中国境外发行美元主权债券，2018年，财政部发行了价值30亿美元的3种香港债券，其中包括5年期的15亿美元、10年期的10亿美元和30年期的5亿美元债券；2019年，财政部又在巴黎发行了40亿美元的主权债券，其中20亿美元的期限为7年，10亿美元的期限分别为12年和20年两种。这是自2005年以来中国政府发行的第一笔欧元的主权债券，也是迄今为止最大的外币主权债券。
关键词：主权债券，境外市场，外币主权债券
我国境外主权债券的发展历程
随着国际资本市场的形势和对政府债券高需求的不断变化，中国海外政府债券发行的原则、目标和策略也在不断调整。从历史发展来看，中国政府债券的境外发行可以分为三个主要阶段：
第一阶段（1987---2004年）：1978年，是我国境外主权债券发行的启示年份，中国财政部开始对外发行外币主权债券，这是中国探索发行的阶段，到2004年，16年间，中国共发行23笔债券，在这一阶段，国外的主权债券发行尚未形成按货币和期限结构的系统，更多的是面向全球，用以宣传自身的经济建设成果。
第二阶段（2009---2016年）2005—2008年,在这过去的三年中，中国没有发行任何境外债券。2009年，中国财政部开始计划在香港地区发行人民币的主权国债,主要用于帮助香港地区进一步稳固发展和提高全球金融中心的经济实力,并继续的保持每年发行量;2016年,中国财政部在伦敦发布了3年期30亿人民币的主权债卷计划,以实现中英经贸与金融市场对话的结果。这一阶段的主要特点是继续发布中国人民币主权债计划,其主要目的是为了支持香港离岸人民币金融市场的发展,并逐步形成离岸人民币主权债的收益率曲线。
第三阶段（2017---目前）：2018年，中国财政部继续在香港发行15亿美元的五年期债券、10亿美元的10年期债券和5亿美元的30年期债共计30亿美元的主权债券。2019年，在法国巴黎,中国财政部发售了二十多亿欧元的七年期国债、10多亿欧元的12年期国债,以及十多亿欧元的20年期国债，价值共约四十多亿欧元。这是2005年开始中国发售的首次欧元的主权国债,也是中国迄今首次最大的外币主权债券。
中国企业对外投资应采取的策略
第四部分中国企业对外投资应采取的策略
DON'T WORRY，待我慢慢与你道来。中国对外投资起步晚，发展快，尤其是全球金融危机为中国企业的海
外投资创造了绝佳的海外扩张机会。中国企业在全球大手笔买下国际知名
企业同时不能忽视海外投资的风险，唯有政府大力扶植和企业提升自身实力才能在对外直接投资上越走越远。
面对绝佳的投资机会，中国如何应对？
内部策略：
•逐步完善政策体系,加大扶持力
度
•引导企业对外投资的结构
•努力扩大境外直接投资企业的规
模
•企业应重视人才的培育、引进机
制
•行业协会等组织的健全与发展
•健全公共服务体系
外部策略：
•建立对外投资企业海外战线联盟,
提高企业竞争力
Ⅱ.引导企业对外投资的
结构
①要正确认识外部世界，正确认
识“走出去”的目的不仅是赚
点钱拿回来，而是要在当地长久生存、发展下去
②加大对发达国家的前瞻性高科技产业的学习型投资,引导企
业往高科技产业领域进行投资
③引导企业海外投资的地区结构。
确立亚太地区作为投资的重点区域,继续保持对欧美两个市
场投资,积极开拓东欧、拉美、
非洲等国家市场。Ⅰ.逐步完善政策体系,加
大扶持力度
①政府应该完善对外投资相关
法律，明确对外投资目标，设
定对外投资统一管理机构。
②政府应该在海外设立经贸合
作区，形成集群优势和抗风险
能力。
③深化政企分离，提高企业尤
其是国有企业的自主决策权，
提升其海外竞争自由度。
④设立企业考核制度，加强对
企业对外投资的考核审查，控
制风险。内部政策具体讲解
Ⅳ.企业应重视人才的培育、
引进机制
企业应善于利用自身的优势培育出一支具有稳定数量和较高素质的技术和管理人才队伍。用优厚条件吸引带头人才，或者从创业资金中拨出部分款项进行人才的培训,给予员工再深造的机会。Ⅴ.行业组织的健全与发展
引导、协调和帮助企业有组织、有秩序地对外投资,发挥产业协同聚集效应,消除内部恶性竞争
。Ⅲ.努力扩大境外直接投资
企业的规模
①以产权为纽带通过合作、参股、
合资、控股等多层次的联合,发展大
型企业集团,发挥中国综合商社对跨
境外投资需警惕四大类风险
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境外投资需警惕四大类风险
在中国企业对外直接投资快速发展的同时， 由于国际经营环境及管理的复杂性， 并且国内缺乏专门的海外投资风险评
估机构以帮助企业分析和评估海外投资项目的可行性，企业本身受信息渠道、自身评价或判断能力等方面因素的影响很难
正确判断某项目在国外是否具有发展前景，因而中国境外投资面临着许多风险。
从风险性质来区分，主要包括商业风险、政治风险、税务风险、法律风险四大类。中国企业在境外投资时， 要取得成
功，就必须在投资决策和业务经营过程中全面考量所存在的各种风险，并采取有效措施规避。
市场风险，是境外投资中最关键
影响最直接的风险之一。东道国宏观
经济环境和对外直接投资企业所处的
行业环境及产业问题，如行业产能过
剩等，都会直接影响境外投资的成功
与否。具体来看，宏观 经济风险包括宏观经济发展不稳
定、严重通货膨胀、国际收支失衡、
汇率波动风险及利率风险等。其中
汇率波动风险是对外投资经济风险
中常见的风险，我国企业遭遇汇率
波动风险的典型例子是 1990 - 1993 年，由于卢布贬值，我国在俄罗斯或
东欧经营的企业由获利变成严重亏损，
甚至血本无归。
信用风险，是中国企业境外投资
最常见的风险之一。在中国企业走出
去的过程中，很大可能会寻求 商业风险是最直接、最常见的风险 49
当地企业或者机构的协助与合作， 由
于对投资所在国信用体系理解不深或者
合作企业的尽职调查不够充分，常常会
遇到不诚信合作等信用风险。而一旦不
诚信合作发生， 中国企业的投资很可
能会受到较大程度的损失，所以信用风
险也是中国企业走出去中需要重点防范
的部分。
环境风险，是中国企业走出去时
需要关注的风险之一。在境外， 时常
发生中国企业投资后，因需满足环保
法规要求而增加投入或迫使项目停产
以及企业在投资生产过程中采取的环
境保护措施达不到当地民众预期而引
发抗议甚至损失的情况。不同地区的
环境保护要求与门槛不同，由于环境
保护门槛的提高加重了一些海外矿业
境外投资并购管理办法
境外投资并购管理办法1. 引言2. 定义境外投资并购是指中国企业或个人通过购买、置换股权、资产或负债等方式，在海外进行投资或购并的行为。3. 管理要求3.1 投资主体资格要求
1.境外投资并购主体应具备合法的营业执照和有效的投资经验。
2.境外投资并购主体应符合相关法律法规的规定，并遵守承诺的合同义务。3.2 行为准则
1.境外投资并购主体应遵守当地法律法规和商业道德准则。
2.境外投资并购主体应注重环境保护，遵守环境保护相关法律法规，并承担环境责任。3.3 资金管理
1.境外投资并购主体应按照相关规定进行资金管理和报备，确保资金来源合法合规。
2.境外投资并购主体应及时履行境外投资并购的支付义务，确保按时足额支付相关款项。3.4 信息报告要求
1.境外投资并购主体应按照相关规定提交境外投资并购信息报告，并及时更新报告内容。
2.境外投资并购主体应按照相关规定提供真实、准确、完整的信息。4. 相关政策和程序4.1 相关政策
1.国家对境外投资并购实行鼓励政策，支持具备条件的企业进行境外投资并购。
2.国家对境外投资并购实施准入管理，确保投资行为合规合法。4.2 批准程序
1.境外投资并购主体应按照相关程序提交投资申请，包括投资方案、资金来源证明等。
2.有关部门应依据法定程序审核投资申请，进行评估和审批。4.3 监督检查
1.相关部门将对境外投资并购进行监督检查，确保投资行为合规合法。
2.对于违反相关规定的境外投资并购行为，相关部门将采取相应的监管措施。5. 风险提示
1.政治风险：包括政策变动、政治动荡等因素可能对投资产生不利影响。
2.经济风险：包括经济不景气、汇率波动等因素可能对投资产生不利影响。
3.法律风险：包括当地法律法规变化、合同纠纷等因素可能对投资产生不利影响。6. 总结境外投资并购管理办法旨在规范和引导境外投资并购行为，保护投资主体合法权益，促进境外投资并购的健康发展。投资主体应按照相关要求遵守并履行相应义务，同时要充分认识到投资行为的风险，做出明智的投资决策。
中国企业海外投资的风险及对策(1).doc
中国企业海外投资的风险及对策
课程名称： 《财务案例》
学生学号：
学生姓名：
学生班级：
一、中国企业海外投资面临的风险
近年来，我国企业海外投资渐成风潮，因为风险控制不到位，或是责任心的缺位等原因，很多投资项目产生了亏损。海外投资的风险控制制度往往形同虚设。我国海外投资主要面临以下风险：
1、企业的海外投资缺乏风险防范意识。
我国很多国企在投资时缺乏风险意识，缺乏全面的前期调查，盲目进入新的市场。在国内投资，对于重大项目由于政府协助，无需进行较科学的风险防范程序就可顺利进行，导致了央企一直以来忽视风险的预测与防范，进入海外市场，由于对于市场不熟悉，且没有经过慎重的市场分析，在投标时也没有获得充分的数据，导致投标时估计的成本过低。陌生环境存在着太多隐形的风险，又存在特殊的自然条件，企业仍然带着这种在国内投资的优越感去面对海外市场，势必遭受失败。
2、中国缺乏具有跨国经营能力的人才。
中国企业在推进企业的国际化进程当中, 需要解决的最大难题就是如何寻找到具有海外背景、适合海外经营的人才。企业在选拔驻外人员的过程中，仅仅考虑语言能力是远远不够的，还需要考量选派人员的专业技能和工业经验, 同时还必须要求驻外人员具有对异文化的较强适应力, 具体表现在对异适应性、当地文化适应性、人际关系适应性、以及良好的沟通能力和快速学习新知识的能力。而目前存在的问题则是, 很多企业缺乏有效的评估能力和培训机构, 而这种盲目的外派, 多数情况下会造成外派失败。
3、企业对外投资扩张过快，管理水平和技术水平无法跟上。
企业进行跨国投资，应该具备所有权优势，包括资金、产品、技术、管理、品牌等构成企业竞争力的各种要素。我国多年来的对外投资，大多数是失败的。这也反映出中国企业管理上所存在的巨大漏洞，由于项目管理混乱、成本无法控制，或者根本不具备实施的能力，最后被业主终止合同、没收保函的案例也经常出现。
中国铁建境外投资管理办法1213
中国铁建境外投资管理办法1213
中国铁建股份有限公司境外投资管理办法
第⼀章总则
第⼀条 为加强中国铁建股份有限公司（以下简称中国铁建或公司）境外投资管理，推动公司提升国际化经营⽔平，根据国务院和国资委及国家有关部委境外投资有关规定，结合公司投资管理有关制度要求，制定本办法。
第⼆条 制定本办法依据的主要⽂件和制度
（⼀）《国务院办公厅关于进⼀步引导和规范境外投资⽅向指导意见的通知》（国办发〔2017〕74号）。
（⼆）《中央企业境外投资监督管理办法》（国资委令第35号）。
（三）《中国铁建股份有限公司2016-2020年企业发展战略与规划》（中国铁建发展〔2017〕26号）。
（四）《中国铁建股份有限公司对外投资管理制度》（中国铁建董〔2017〕102号）。
（五）《中国铁建股份有限公司资本运营项⽬建设管理暂⾏办法》（中铁建资本〔2018〕66号）。
（六）其他有关⽂件、制度和办法。
第三条 本办法所称境外投资是指公司及所属单位在境外从事的基础设施投资、房地产开发投资及与主业相关的股权投资、投资并购和其他类型投资。投资总额是指在境外投资项⽬上资产、权益投⼊以及融资、担保的总额。
本办法所称境外重⼤投资项⽬，是按照公司章程及投资管理制度规定，由董事会研究决定的境外投资项⽬；境外特别重⼤项⽬，是按照公司章程及投资管理制度规定，由股东会研究决定的项⽬。本办法所称主业是指由公司企业发展战略和规划确定并经国资委确认公布的企业主要经营业务；⾮主业是指主业以外的其他经营业务。
第四条 公司境外投资以把握投资⽅向、严格决策程序、规范投资运作、提⾼投资回报、维护资本安全为重点，通过建⽴风险控制有⼒的境外投资管理体系，推动提升境外投资管理⽔平。
第五条 各投资主体单位是境外投资项⽬的执⾏主体和责任主体。各投资主体单位要严格落实公司境外投资管理要求，建⽴健全境外投资管理体系和管理制度，积极探索创新境外投资管理模式，在严控风险的前提下，努⼒开拓境外市场。
中国企业对外投资存在的问题及解决对策
1中国企业对外投资存在的问题及解决对策 从我国近两年对外直接投资的状况看，我国对外直接投资的规模不断扩大，应处在较高的水平上。但实际上，我国与部分发达国家在总体规模上还存在一定差距。截至2009年底，我国1.2万家境内投资者在境外设立对外直接投资企业1.3万家，分布在全球177个国家和地区，境外企业资产总额超过1万亿美元，我国对外直接投资累计净额2457.5亿美元，虽有所增长，但由于受资金、技术、经验、人才等多种因素的限制，发展速度慢，规模不大，与我国的发展和经济实力极不相称，因此，分析我国企业对外直接资投存在的问题，制定中国企业对外投资的发展思路和解决对策具有重要意义。 随着国内外投资环境的变化，当前我国对外直接投资面临的问题，具体表现在： 一、宏观层析的障碍 近年来，我国经济形势、市场化改革和对外开放都发生了巨大变化，但境外投资政策与管理体制都还来不及做出充分的相应调整，不利于我国企业“走出去”。 （一）立法严重滞后立法严重滞后，，管理体制亟须完善 尽管中国自对外开放以来，经济腾飞，海外直接投资也有大幅增长，但到目前为止中国尚没有一部专门规范海外投资的法律。加入世贸后，随着越来越多的中国企业走出国门，这一问题显得尤其突出。尽管商务部商务部日前出台《境外投资管理办法》，将企业海外投资审批核准权利下放到地方。但是当前最主要的是国家应出台一部促进“走出去”的国家性法律，将促进境外投资提高到立法高度。中国对外直接投资的国内立法严重滞后于企业跨国经营的发展，海外直接投资在国内基本上处于无法可依的状态，使我国签署的双边投资协定对企业海外投资合法利益的保障不够。 管理体制方面，由于无法可依，我国的境外投资管理涉及财政部、税务总局、商务部、国家外汇管理局、国资委等众多部门，由此造成行政审批程序复杂、环节多、周期长问题，降低了企业投资效率。而且，多头管理容易造成管理和监管缺失。 与此同时，我国的投资协定更注重为“引进来”提供优惠政策，忽略了为“走出去”的企业争取平等待遇。截至2009年5月，我国已签订了127个双边投资保护协定，对促进企业海外投资发挥了良好的作用。但是，面对复杂的国际投资环境，我国签署的双边投资协定对争端解决机制规定有待加强。比如，需要进一步明确针对发展中国家的例外条款，为减少贸易摩擦创造有利条件。 （二）尚未建立对外投资的配套机制 目前，我国国内还没有建立起一整套适宜企业“走出去” 的工作机制，在促进“走出去”战略的融资机制、人才培养机制、中介服务机制等方面，远不能适应企业走出去的要求，也没有形成实施“走出去”战略的整体合力。 1.我国企业对外投资我国企业对外投资缺乏中介机构的有力支持缺乏中介机构的有力支持 目前，我们国家本土中介机构的服务水准远未达到提供我国对外投资服务的要求：不仅数量少，业务范围有限，而且在运营模式、业务规范、诚信和行业自律等方面存在一系列的问题。近年来，我国企业大型的对外投资项目几乎全部聘请有外资背景的投资银行担任财务顾问，而聘请外资中介机构可能存在泄密风险及立场不一致等问题。因此，我国企业对外投资需要中介机构提供完善的服务和支持，进行有效的引导与协助。 2.企业对外投资出现了企业对外投资出现了专业化人才储备不足专业化人才储备不足专业化人才储备不足的状况的状况 对外直接投资的企业，需要了解各个国家对国外投资的监管重点、标准及程序，熟悉东道国的政治制度、民族理念。既需要懂得中国企业管理经验，还要熟悉国外语言和商业模式；既要善于利用国外技术人才，也要尽快培养自主创新型人才队伍。而我国企业在对外直接投掷中虽掌握了控股权，但技术与管理却由于缺乏专业人才而相对滞后。
企业境外投资的现状、法律风险及对策
企业境外投资的现状、法律风险及对策
摘要：近年来，随着国际经济环境日趋复杂化，企业在开展境外经营和投资的过程中面临着越来越多的经济、法律风险，市场环境的差异、政策法律的差异等因素给企业的境外经营和投资带去了大量的不确定因素。文章从当前我国企业境外投资的现状出发，对当前企业境外投资的特点、不足等进行了详细的探讨，并提出了相应的解决措施，以望能为企业的境外投资提供更多保障。
关键词：境外投资；风险防范；应对策略
前言
“走出去”是我国企业实现国际化发展的一大重要战略，近年来越来越多的中国企业加人国际市场，不断扩大了境外投资的规模，但随之而来的是巨大的风险。自“一带一路”合作侣议被提出，中国与沿线国家甚至其他国家签初一了大量的合作协议，一大批中国企业与其他国家形成了合作关系，实现了互利共赢，中国企业不仅收获了巨额利润，其国际影响力和号召力也不断提升。但是中国国内与其他国家在政策体制、经济环境和文化方面都存在着巨大的差异，这势必会导致中国企业在参与境外投资时面临更多的风险与问题，对此，中国企业应当高度重视，加大企业风险管理的力度，规避法律和市场经营风险，实现良性发展。
1.当前企业境外投资面临的法律风险
1.1违反东道国法律规定
我国企业在对外投资时应当遵循投资地国家的相关法律规范、制度和市场条例，由丁国内法律环境与投资地法律环境存在明显差异，企业常常会出现违反投资国家法律规定的情况。如在劳工法方面，曾经我国的一大投资优势就是劳动力优势，但近年来东南亚、南亚地区正以低廉的劳动力成为世界制造业的新工厂，为了保证本国或本地区居民的就业率常常会对聘清劳动人员作出规定，要求限制外来务工人员.其完善的劳动保护制度使得中国企业在投资时极易违反当地的劳动法规定。此外，常见的违法问题还涉及反垄断法、公司法、合同法和商法等领域。
1.2法律问题处理不当
此外，有关法律问题的处理也是我国企业在开展对外投资时所面临的主要问题。由丁国际法律环境的差异，中国企业在开展投资活动时往往会遇到各种法律问题，有时甚至会有违法现象。当法律问题产生后，中国企业需要迅速采取合适的处置措施以规避法律风险。如在实践中，曾有中国企业在收购国外企业时未能处理好并购问题，导致收购项目失败。在对外投资时，中国企业应邹寸刻关注投资地国家的法律条款和处理标准，做好对法律问题的调研工作，以规避法律风险，防正因法律问题处理不规范而蒙受巨额损失。
中国对外直接投资的重要意义
中国对外直接投资的重要意义
随着中国经济的快速发展，中国对外直接投资也逐步走上了大舞台。根据统计数据显示，自2005年以来，中国对外直接投资累计达到了1.25万亿美元，已成为全球第二大对外直接投资源国。那么，这种现象对中国和其他国家又意味着什么呢？
一、中国对外直接投资能够促进境外市场拓展。在全球化当今之时，中国对外直接投资是中国企业走出去的重要方式之一。随着国内市场逐渐饱和，很多企业需要通过跨国投资来获取更多的市场份额和增长点。通过对外直接投资，中国企业可以直接进入海外市场，利用本土资源、渠道和品牌，开展经营活动。这不仅能够为企业带来更多收入，还可以进一步提高中国企业在全球市场的竞争力和知名度。
二、中国对外直接投资能够提升中国企业的国际化水平。中国企业虽然在国内市场发展良好，但在面对国际市场时，往往会遇到一系列的贸易壁垒、文化差异和政策限制等问题。通过对外直接投资，中国企业可以实践国际化战略，积累相关经验和技能并在国际市场中建立信誉度。不仅能够对企业进行技术、管理和品牌等方面的提升，还可以加快企业实现国际化的进程。
三、中国对外直接投资能够促进国际贸易平衡。中国作为全球最大的出口国，随着国内劳动力成本的不断上升，制造业的出口利润也逐渐下降。这就导致了中国对外贸易存在着巨大的贸易顺差问题。而通过对外直接投资，中国企业可以在海外经营活动中进行贸易投资，进一步增加进口以实现贸易平衡，也能够稳定人民币汇率，降低贸易壁垒，提升国际形象。
四、中国对外直接投资有利于带动整个区域的发展。中国是世界上经济发展最为突出的国家之一，而中国对外直接投资所能带动的区域发展，将会对整个世界经济发展产生重要的推动作用。中国企业对外直接投资往往会带来方便的资本和技术，加速当地社会经济的发展进程，同时也能够与当地政府、企业建立长期的合作关系。这将有助于推动整个区域的发展，带来互利共赢的局面。
五、中国对外直接投资能够提升中国企业的社会责任感。随着中国企业对外投资规模的不断扩大，其所承担的企业社会责任将逐渐增加。在海外投资过程中，企业不仅需要遵守当地法律法规，还需要考虑当地社会、文化和环境等问题。通过对外直接投资，中国企业可以学习和参考国际企业社会责任的实践经验，并逐步提升自身的社会责任感。这能够对促进中国企业的可持续性和发展贡献重要力量。