银行证券投资业务(新)
合集下载
商业银行的证券投资业务
国家债券与其它证券相比具有以下几个特点：(1)安全性高(2)流动性强(3)抵押代用率高 国家债券按期限长短可分为短期和中长期国家债券。 短期国家债券通常称为国库券；国库券是期限为1年以内的、所筹资金主要用于弥补中央财政预算暂时性的收支不平衡。 中长期国家债券通常称为公债券。中长期国家债券是政府发行的中长期债务凭证，2—10年为中期国家债券，10年以上为长期国家债券，所筹资金用于平衡中央财政预算长期缺口（即赤字）。
Ｒ利率 IR 0 Q发行量 图11—1证券投资的收益曲线
证券投资收益曲线IR一般向右下方倾斜，如果证券信用较好或市场广大，倾斜度会小些；如果证券信用较差或市场狭小，倾斜度就要大一些。有的证券如国库券，有相当广阔的市场，信用很好，任何人都不可能通过其购买数量影响其利率。这种证券可保持最低利率水平，同时这种利率往往不受证券发行规模影响。这种证券的收益曲线就是水平趋势，典型的与横轴完全平行，美国政府发行的国库券就是这种情形。见图11—1。
2)政府机构债券 政府机构债券是指除中央财政部门以外其它政府机构所发行的债券，如中央银行发行的融资债券、国家政策性银行发行的债券等。政府机构债券特点与中央政府债券十分相似，违约风险很小。故在二级市场上的交易亦十分活跃。 政府机构债券通常以中长期债券为主，流动性不如国库券，但它的收益率比较高。它虽然不是政府的直接债务，但通常也受到政府担保，因此债券信誉比较高，风险比较低。政府机构债券通常要交纳中央所得税，不用缴纳地方政府所得税，税后收益率比较高。
ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ
4.商业票据 商业票据是在商品交易基础上产生的，用来证明交易双方债权债务关系的书面凭证。 商业票据分为商业汇票和商业本票两种形式。 商业汇票是由债权人签发的要求债务人按约定的期限向指定的收款人或持票人支付一定金额的无条件支付命令书，往往由商品交易的卖方签发 。由于商业汇票是由债权人签发的，故必须经过承兑才具有法律效力。所谓承兑，是指在票据到期前，付款人承诺在票据到期日支付票据金额的行为。 商业本票指债务人向债权人签发的，承诺在约定的期限内支付一定款项的债务凭证。商业本票是由债务人本人签发，因此无需承兑。
商业银行经营学(第六版)教学课件第六章 银行证券投资业务
4
二、银行证券投资的主要类别
国库券 中长期国债 政府机构证券 市政债券或地方政府债券 公司债券 各种资产抵押类证券
5
第二节 银行证券投资的风险和收益
一、投资风险 二、证券投资风险的类别 三、证券的收益率和价格
6
一、证券投资风险的类别
风险泛指不确定性。在金融市场上，投资风险指 投资者投资对象未来收益的不确定性。潜在的投 资风险与潜在的投资收益正相关。
9
压力测试与VAR的关系
10
三、证券的收益率和价格
零息票证券的收益率和价格 含息票证券的收益率和价格 复利表达的收益率和价格 证券投资组合收益
11
零息票债券的收益率和价格
12
含息票债券的收益率和价格
13
复利表达的收益率和价格
14
证券投资组合收益
假定投资组合包含m种证券，每种证券已实现收益 率分别为r1，r2，⋀，rm ，各证券的权重分别为 x1，x2，⋀， xm ，且权重总和为1 ，xi≥0 ，则上 式即为投资组合p 的收益率表达式。
21
实施利率周期期限决策方法须注意：
1，利率周期期限决策方法运用的环境是利率呈现 出有规律性周期波动。当市场利率频繁波动时， 该方法不具有可操作性；
2，该方法要求银行对市场利率变动方向有准确预 测，如果预测方向错了，银行证券投资将损失惨 重；
3，在股份制商业银行组织结构下，由于银行管理 人员与董事会成员对投资获利方式和时机的选择 往往存在差异，容易使该投资策略的实施效果受 影响。
15
应税证券与减免税证券收益率的比较
16
第三节 银行证券投资策略
一、流动性准备方法 二、梯形期限策略 三、杠铃结构方法 四、利率周期期限决策方法
二、银行证券投资的主要类别
国库券 中长期国债 政府机构证券 市政债券或地方政府债券 公司债券 各种资产抵押类证券
5
第二节 银行证券投资的风险和收益
一、投资风险 二、证券投资风险的类别 三、证券的收益率和价格
6
一、证券投资风险的类别
风险泛指不确定性。在金融市场上，投资风险指 投资者投资对象未来收益的不确定性。潜在的投 资风险与潜在的投资收益正相关。
9
压力测试与VAR的关系
10
三、证券的收益率和价格
零息票证券的收益率和价格 含息票证券的收益率和价格 复利表达的收益率和价格 证券投资组合收益
11
零息票债券的收益率和价格
12
含息票债券的收益率和价格
13
复利表达的收益率和价格
14
证券投资组合收益
假定投资组合包含m种证券，每种证券已实现收益 率分别为r1，r2，⋀，rm ，各证券的权重分别为 x1，x2，⋀， xm ，且权重总和为1 ，xi≥0 ，则上 式即为投资组合p 的收益率表达式。
21
实施利率周期期限决策方法须注意：
1，利率周期期限决策方法运用的环境是利率呈现 出有规律性周期波动。当市场利率频繁波动时， 该方法不具有可操作性；
2，该方法要求银行对市场利率变动方向有准确预 测，如果预测方向错了，银行证券投资将损失惨 重；
3，在股份制商业银行组织结构下，由于银行管理 人员与董事会成员对投资获利方式和时机的选择 往往存在差异，容易使该投资策略的实施效果受 影响。
15
应税证券与减免税证券收益率的比较
16
第三节 银行证券投资策略
一、流动性准备方法 二、梯形期限策略 三、杠铃结构方法 四、利率周期期限决策方法
银行证券投资业务的操作要领与策略
银行证券投资业务的操作要领与策略随着金融市场的不断发展，银行证券投资业务日益成为各大银行的重要盈利来源。
然而，证券投资业务的操作并非易事，需要一定的技巧和策略。
本文将介绍银行证券投资业务的操作要领与策略，以帮助读者获得更好的投资回报。
一、市场分析与评估在进行证券投资之前，进行准确的市场分析和评估是必要的。
首先，我们需要了解整体经济形势，包括宏观政策、经济增长速度、通货膨胀率等指标。
其次，对于特定行业或公司，我们需要进行详细的研究，包括财务状况、发展前景、竞争优势等方面的评估。
只有通过全面的市场分析，我们才能做出准确的投资决策。
二、风险管理与控制证券投资业务中的风险不可忽视，因此风险管理与控制是至关重要的。
首先，我们需要建立起合理的风险容忍度，即在投资过程中能够承受的最大风险程度。
其次，分散投资是降低风险的有效手段，可以通过配置不同行业、不同地区、不同品种的证券来实现。
此外，及时止损也是风险管理的一部分，当投资出现亏损时，要果断割肉，避免进一步损失。
三、交易策略与执行交易策略的制定是证券投资业务中的核心环节。
首先，我们要明确投资目标，是短期获利还是长期持有。
其次，要制定合理的买卖策略，包括选择适时的买入点和卖出点，利用技术分析和基本面分析等方法进行决策。
此外，执行交易时要注意交易成本的控制，选择合适的交易平台和时机，以确保交易顺利完成。
四、持续学习与优化银行证券投资业务是一个不断学习和不断优化的过程。
我们要保持对市场的敏感性，及时关注市场动态，不断研究和学习新的投资策略和技巧。
此外，我们还需要总结和分析自己的投资经验，找出失误和不足之处，并进行改进和修正。
结语银行证券投资业务的操作要领与策略是一个复杂而精细的系统工程。
本文提出了市场分析与评估、风险管理与控制、交易策略与执行以及持续学习与优化等方面的建议，希望对读者在银行证券投资领域的实践有所帮助。
投资有风险，读者在进行证券投资时应慎重对待，并根据自身情况制定个人化的投资策略。
银行的证券投资业务
银行的证券投资业务近年来，随着金融市场的不断发展壮大，银行的证券投资业务也逐渐成为了金融机构运营中的重要组成部分。
本文将从银行证券投资业务的定义、特点及发展趋势等方面展开讨论，旨在对银行证券投资业务有一个全面的了解。
一、银行证券投资业务的定义银行证券投资业务是指银行作为金融机构，通过自有资金或客户资金，进行证券市场的交易、投资和管理的一项金融业务。
通常包括股票、债券、基金和衍生品等证券类别的投资和交易。
银行证券投资业务的定义具有如下几个特点：首先，这项业务是在证券市场进行的，即银行通过与证券市场的联系，开展证券交易和投资活动。
其次，这是一项与金融资本市场相关的金融业务，包括股票和债券等不同类别的证券投资。
最后，这项业务可以通过银行自有资金，也可以通过吸收客户资金来进行。
二、银行证券投资业务的特点银行证券投资业务相较于其他金融机构在证券市场的投资活动，具有一些特殊的特点：1. 专业性和专注性。
银行作为金融机构，拥有专业的团队以及完善的风控体系，能够对证券市场进行深入的研究和分析，构建自己的投资策略。
2. 风险管理能力。
银行作为传统金融机构，拥有较强的风险管理能力，在证券投资过程中能够有效控制风险，保障客户的资金安全。
3. 广泛的投资品种。
银行证券投资业务可以涉及股票、债券、基金等多种投资品种，具有较高的灵活性和多样性。
4. 兼具投资与代理功能。
银行在证券投资业务中既可以利用自有资金进行投资，也可以代理客户进行证券交易，满足不同客户的需求。
三、银行证券投资业务的发展趋势随着金融市场的日益成熟和国内外经济环境的变化，银行证券投资业务也面临着一些发展趋势和挑战。
1. 国际化操作。
随着资本市场的全球化程度日益提高，银行证券投资业务也将趋向于国际化。
银行应加强对国际市场的了解，积极参与国际证券投资活动，提升自身的国际竞争力。
2. 产品创新。
银行应不断创新证券投资产品，满足客户多样化的投资需求。
例如，推出与科技、绿色发展等主题相关的证券产品，以及结合金融科技的互联网证券投资产品，提升投资回报率和服务水平。
投资银行的主要业务-证券经纪业务及来源(主)
04 证券经纪业务的优势和挑 战
客户基础广泛
01
投资银行拥有大量的个人和企业 客户，这为其开展证券经纪业务 提供了广泛的客户基础。
02
通过满足不同客户的需求，投资 银行能够实现业务的快速增长。
品牌影响力
投资银行通常具有较高的品牌知名度 和市场影响力，这有助于吸引客户并 提高客户忠诚度。
在证券经纪业务中，品牌影响力是确 保客户信任和业务稳定的重要因素。
个人投资者
个人投资者是指以个人名义参与证券交易的投资者，他们 通常通过证券经纪公司进行买卖证券。个人投资者是证券 经纪业务的主要来源之一，他们可能出于投资、储蓄、退 休规划等原因进行证券投资。
特点：个人投资者数量众多，投资规模较小，投资行为较 为分散。由于缺乏专业知识和经验，他们通常需要寻求证 券经纪公司的帮助和建议。
金融科技监管
加强对金融科技的监管可能会影响证券经纪业务的创新和发展。
反洗钱和反恐怖主义资金监管
加强反洗钱和反恐怖主义资金的监管可能会增加证券经纪业务的合 规成本。
全球化对证券经纪业务的影响
01
02
03
跨境交易
全球化使得跨境交易成为 证券经纪业务的重要增长 点，为客户提供更广泛的 投资机会。
市场竞争
机构投资者
机构投资者是指以公司、基金、保险、信托等机构名义参与证券交易的投资者。 机构投资者通常拥有雄厚的资金实力和专业的管理团队，能够进行大规模、专业 化的投资。
特点：机构投资者投资规模大，投资行为较为集中。他们通常与证券经纪公司建 立长期合作关系，享受更加专业的服务和优惠的交易条件。机构投资者对市场的 影响力较大，其投资决策对市场走势具有重要影响。
代理买卖证券业务是指投资银行接受 客户的委托，代替客户进行证券买卖， 从中收取一定比例的佣金或手续费。
商业银行经营学第六章银行证券投资业务
意义
银行证券投资是银行利润的重要来源之一，可 以有效平衡银行的资产负债表和风险，同时也 是银行服务继续发展和深化创新的重要途径。
银行证券投资业务的分类和特点
1
特点
2
银行证券投资业务的特点包括：高风险、 高收益、高复杂性、高流动性等。同时，
银行证券投资业务也受到政策、市场和 经济等因素的影响。
分类
银行证券投资业务可分为直接投资和间 接投资两种形式。直接投资指商业银行 自身买卖证券，间接投资指商业银行代 表客户或参与集合理财计划等方式进行 证券投资。
银行证券投资业务的运作流程
交易
银行证券投资的首要步骤是根据 市场行情进行选股、交易股票等 证券买卖。
决策
商业银行需要制定有效的投资策 略和管理方案，为银行证券投资 业务的稳健运作提供保障。
结算
结算是银行证券投资业务不可或 缺的环节，银行需要及时清算资 金，保证投资账户的利益得到实 现。
银行证券投资业务的风险管理
1
市场风险
由于市场行情的不确定性，银行证券投资业务面临着市场风险的挑战。
2
信用风险
证券交易涉及到多个交易主体，信用风险是银行证券投资业务中的一种性风险的挑战，主要源于投资标的物价值波动和交 易流程产生的资金结算周期问题。
银行证券投资业务的监管要求
内部控制
银行需要建立健全的内控机制以保障银行证券投资业务的稳健运营。
合规监管
各国央行、银监会等金融监管机构对银行证券投资业务的实行严格的合规性监管，通过制定 相应的法规政策来规范证券投资。
银行证券投资业务的发展与趋势
数字金融时代
随着金融科技和数字化进程的加 速推进，银行证券投资业务将更 加便捷、高效。
商业银行的证券投资业务
4.商业票据 商业票据是在商品交易基础上产生的，用来证 明交易双方债权债务关系的书面凭证。 商业票据分为商业汇票和商业本票两种形式。 商业汇票是由债权人签发的要求债务人按约定 的期限向指定的收款人或持票人支付一定金额的无 条件支付命令书，往往由商品交易的卖方签发 。由 于商业汇票是由债权人签发的，故必须经过承兑才 具有法律效力。所谓承兑，是指在票据到期前，付 款人承诺在票据到期日支付票据金额的行为。 商业本票指债务人向债权人签发的，承诺在约定 的期限内支付一定款项的债务凭证。商业本票是由 债务人本人签发，因此无需承兑。
二、商业银行投资风险与收益 一）商业银行的投资收益
1.投资收益率的计算 投资收益率的计算方法主要有以下几种： 1)票面的收益率（也叫名义收益率） 是指证券票面收益与票面额的比率。附有息票 的债券，其名义收益率也是息票率。息票率 = 息票 利息额/债券面值×100%。 2)当前收益率 这是债券到期前按当前市场价格出售或购买时 的收益率。它体现出债券市场价格对债券收益率的 影响。当前收益率等于债券股东证明其投资并凭以领 取股息的凭证，是金融市场上的长期投资工具。股 票的投资者即为股份公司的股东，股东在法律上有 参加企业管理的权利，有权分享公司的利益，同时 也要分担公司的责任和风险，但是无权向公司要求 退回投资的股金。投资者购买股票后不能退股，但 可以通过股票市场转让股权，收回投资的股本。由 于工商企业股票的风险比较大，因而大多数西方国 家在法律上都禁止商业银行投资工商企业股票。但 是，随着政府管制的放松及商业银行业务综合化的 发展，股票作为商业银行的投资对象已为许多国家 允许。
需要指出的是，多头市场的涨潮和空头市场的 跌风是就市场总趋势而言的。实际上，在多头市场 上，证券也可能出现跌势，而在空头市场上，却有 些证券呈现涨态。 引起空头和多头市场交替的重要决定因素是经 济周期（Business Cycle），它是整个国民经济活 动的一种波动。经济周期包括四个阶段，即高涨、 衰退、萧条和复苏，这几个阶段依次循环，但不是 定期循环。多头市场是从萧条开始，经复苏到高涨， 而空头市场则是从高涨开始，经衰退到萧条。因此， 一个较好的投资时期选择应该是这样的，恰好在证 券市场价格于多头市场上升前买进，恰好在证券市 场价格于空头市场降低前卖出，即买低卖高。
第8章 证券投资与交易业务 《投资银行学精讲》PPT课件
经纪商不以自己的资金进行证券买卖，也不承担交易中的风险。经 纪商向客户提供服务以收取佣金作为报酬，对投资银行而言，这是投资银 行日常收入的一项重要来源。
16
投资银行学精讲 2024/3/16
第二节 投资银行的证券经纪业务
二、投资银行作为经纪商
（一）经纪商的主要作用
经纪商的作用可以概括为：证券交易的中介人，为证券买卖双方“ 牵线搭桥”，促成证券交易；买卖双方的得力参谋，为买卖双方提供信息 和建议，以合理的价格进行交易；买卖双方的保证人，经纪商对买卖双方 都有所了解，交易成交后，能够保证双方按时付款，按时交货；组成了金 融市场信息网，每个经纪商通过在证券市场上的接触，自然地组成一个信 息网络，促使证券市场的信息灵通、成交迅速。
按证券交易付款资金的来源，可将证券交易分为现金交易和保证金交易。 现金交易即交割双方以现金进行交割。这种交易方式手续简便，在市场过
热时可以有力地遏制买空卖空的投机行为，但是流动性较差。 保证金交易指交易人凭借自己的信誉，通过交纳一定数额的保证金取得经
纪人的信用，在委托买进证券时，由经纪人贷款，或者在卖出证券时，由 经纪人贷给证券来买卖证券的形式。在保证金交易中，客户运用该方式能 否从经纪人处获得融资或融券数量的多少，主要取决于交易所或政府主管 部门规定的保证金比率。
3.第四市场。 它是指投资者和证券资产持有者绕开通常的证券经纪人，相互之间利用方式节省了佣 金开支，降低了交易成本，并且有助于保持交易的秘密性，但有监管起来 不便的缺点。
6
投资银行学精讲 2024/3/16
第一节 证券投资和交易业务概述 二、证券交易方式
13
投资银行学精讲 2024/3/16
第二节 投资银行的证券经纪业务
14
16
投资银行学精讲 2024/3/16
第二节 投资银行的证券经纪业务
二、投资银行作为经纪商
（一）经纪商的主要作用
经纪商的作用可以概括为：证券交易的中介人，为证券买卖双方“ 牵线搭桥”，促成证券交易；买卖双方的得力参谋，为买卖双方提供信息 和建议，以合理的价格进行交易；买卖双方的保证人，经纪商对买卖双方 都有所了解，交易成交后，能够保证双方按时付款，按时交货；组成了金 融市场信息网，每个经纪商通过在证券市场上的接触，自然地组成一个信 息网络，促使证券市场的信息灵通、成交迅速。
按证券交易付款资金的来源，可将证券交易分为现金交易和保证金交易。 现金交易即交割双方以现金进行交割。这种交易方式手续简便，在市场过
热时可以有力地遏制买空卖空的投机行为，但是流动性较差。 保证金交易指交易人凭借自己的信誉，通过交纳一定数额的保证金取得经
纪人的信用，在委托买进证券时，由经纪人贷款，或者在卖出证券时，由 经纪人贷给证券来买卖证券的形式。在保证金交易中，客户运用该方式能 否从经纪人处获得融资或融券数量的多少，主要取决于交易所或政府主管 部门规定的保证金比率。
3.第四市场。 它是指投资者和证券资产持有者绕开通常的证券经纪人，相互之间利用方式节省了佣 金开支，降低了交易成本，并且有助于保持交易的秘密性，但有监管起来 不便的缺点。
6
投资银行学精讲 2024/3/16
第一节 证券投资和交易业务概述 二、证券交易方式
13
投资银行学精讲 2024/3/16
第二节 投资银行的证券经纪业务
14
- 1、下载文档前请自行甄别文档内容的完整性，平台不提供额外的编辑、内容补充、找答案等附加服务。
- 2、"仅部分预览"的文档,不可在线预览部分如存在完整性等问题,可反馈申请退款(可完整预览的文档不适用该条件!)。
- 3、如文档侵犯您的权益，请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间：9:00-18:30)。
可编辑ppt
11
某股票收益率与市场股票的平均收益率的关系 T 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
Kit 7.3 15.4 5.2 19.8 29.7 40.1 10.1 24.9 35.2 42.6
Kmt 8.2 16.9 7.4 19.1 25.1 29.8 12.3 22.5 26.4 30.3
可编辑ppt
15
债券投资组合效果比较
应税国债 免税市政债 应税国债（利息收入） 免税市政债（利息收入） 利息收入总计 大额存款（利息支出） 净利息收入 按34%税率支付所得税 税后净收入
全部投资 全部投资于 于应税国债 免税市政债
9700000
0
0 ห้องสมุดไป่ตู้700000
970000
0
0 776000
970000 776000
可编辑ppt
12
ß=1.6
表示如果市场行情上涨1%,该种证券价格 会上涨1.6%
2.组合证券风险的衡量
公式
图形：系统性风险、非系统性风险
例：假设证券B的预期收益率与标准差与 证券A相同，相关系数：0.35，购买证券 A的比例：50%，购买B的比例：50%， 求预期收益率和预期收益率的风险水平
可编辑ppt
3
根据《中华人民共和国商业银行法》规 定，我国商业银行在中华人民共和国境 内不得从事信托投资和股票业务，不得 投资于非自用不动产，不得向非银行金 融机构和企业投资。因此，我国商业银 行证券投资主要投资种类是债券投资。 目前，我国商业银行债券投资业务包括 债券投资与债券交易业务。
可编辑ppt
合理、合法的避税已成为商业银行证券 投资组合中的一项重要考虑和金融技术， 其方法甚至已被推广到银行总资产的组 合中，为商业银行提高总资产组合的效 率增添了一种选择。
可编辑ppt
17
税证券上，从而提高证券投资盈利水平。
可编辑ppt
14
例：某商业银行计划发行1000万美元大 额存单，这笔资金将专用于证券投资。 大额存单年利率为8.2%，并必须对大额 存款持有3%的法定准备金。现有两种可 供银行投资选择的债券，一种是名义年 收益率为10%应税国债，另一种是年收 益率为8%的免税市政债券，该银行所处 边际税率等级为34%。问该银行应如何 组合证券才能使投资收益最高？
可编辑ppt
13
第三节 投资决策的方法
一、分散化策略
二、期限分离策略
三、利率预期法
四、银行证券投资避税组合
原则：在存在证券投资利息收入税赋差 异，从而使两种债券出现税前收益率与
税后收益率不一致时，银行应在投资组
合中尽量利用税前收益率高的应税证券，
使其利息收入抵补融资成本，并使剩余
资金全部投资于税后收益率最高的减免
预期收益率的加权平均数.(P.170)
可编辑ppt
6
二.证券投资的风险
(一)风险的概念和类别
1.概念:证券投资风险是指由于未来的某 种不确定性,从而使本金和预期收益减少 或遭到损失的可能性.
2.类别
(1)系统性风险
由于某种全局性的因素引起的投资收益 的可能变动,这种因素以同样的方式对所 有证券的收益产生影响.
例:下表为证券A未来可能收益率与概率:
可编辑ppt
9
收益率(r%)
概率(p)
1
-25
0.1
2
1
0.2
3
10
0.4
4
18
0.2
5
35
0.1
可编辑ppt
10
(2) ß分析
指某证券受市场影响而产生价格波动性 的大小,以测定这种证券的风险程度.
衡量方法:回归分析,是用投资报酬率与该 单一因素所构成的回归模型,通过最小二 乘法求出ß值.
820000 820000
150000 -44000
51000
0
99000 -44000
最佳组 合投资 8200000 1500000
820000 120000 940000 820000 120000
0 120000
可编辑ppt
16
很显然，第三种组合利用税赋差异成功 避税，使该种组合的投资回报水平最高。
4
第二节 证券投资的收益和风险 一.证券投资的收益 (一)单个证券投资的收益 1.债券收益 包括利息收入和资本增值或损益两个部
分. 债券收益率的计算有二种形式: (1)名义收益率 (2)迄止到期日的平均收益率(实得收益率)
可编辑ppt
5
2.股票收益 计算股票收益率的形式 (1)股利收益率 (2)持有期收益率 (3)持有期回收率 (二)资产组合的收益率 即商业银行购买的资产组合中所有资产
可编辑ppt
7
包括: 市场风险 利率风险 购买力风险(通胀风险) (2)非系统性风险 专指某一行业或企业所特有的风险,只对
个别证券的收益产生影响. 包括: 信用风险 经营风险
可编辑ppt
8
(二)风险的测量
1.单一证券风险的测量
(1)方差和标准差
投资风险通常是指未来实际收益和预期 收益之间偏离的程度,而这种偏离程度恰 好可以用投资收益率的方差来反映.方差 越小,风险越小.
第五章 银行证券投资业务
可编辑ppt
1
第一节 银行证券投资的功能和类别
证券分：货币证券
资本证券（本章所指）
一、商业银行证券投资的功能
1、分散风险
2、保持流动性
3、合理避税
二、银行证券投资的主要类别
1、国库券
2、中长期国债
可编辑ppt
2
3、政府机构债券 4、市政债券或地方政府债券 5、公司债券