中国创业板市场的现状
浅谈我国创业板的现状及发展前景

浅谈我国创业板的现状及发展前景一、我国创业板的现状1、与主板市场相比,我国创业板市场的特点创业板市场又称二板市场,是指那些上市标准低于传统证券交易所主板市场,主要为处于初创期、规模小、但成长性好的中小企业和高科技企业提供融资机会和成长空间的证券交易市场。
1.创业板主要为高科技企业服务。
在创业板上市的公司主要是处于初创期、规模小、但成长性好的中小高科技企业,只能有一项主营业务,但允许主营业务的周边业务。
主板市场上的公司可经营符合国家产业政策的业务。
2.创业板上市门槛更低。
我国创业板市场在盈利要求方面,一是要求发行人最近2年连续盈利,最近两年净利润累计不少于1000万元,且持续增长;二是最近一年盈利,且净利润不少于500万元,最近一年营业收入不少于5000万元,最近两年营业收入增长率均不低于30%。
只要符合其中任意一条便达标。
而我国主板市场要求联系3年盈利并具备3年业务记录。
由此可见,与主板上市条件相比,创业板的上市门槛有所降低,意味着创业板市场面临着比主板市场更高的风险。
2、目前我国创业板市场面临的风险1、利率风险一国利率的高低对创业板市场的发展有着重要的影响,利率的提高,一方面使场内资金转向银行和债券;另一方面,使公司借贷成本增加,导致公司因融资能力相对减弱不得不选择缩小生产规模,从而利润降低,股票价值下降;同时,利率的提高还会促使风险规避者退出证券市场,进一步导致股市下跌。
2、汇率风险2008年的金融危机使我国创业板市场上外贸型中小企业面临的汇率风险进一步加大。
比如,对于出口型企业来说,在人民币汇率的单边升值走势下,以未来美元现金流的现值衡量企业价值,将出现较大幅度的缩水,从而可能影响到企业的融资能力及投资价值,同时,人民币持续升值,会使本国产品的竞争力减弱,出口型企业利润受损,导致股市下跌。
3、经济环境变化带来的风险在经济全球化日益激烈的今天,创业板市场作为我国证券市场的一部分,其发展与国际宏观经济状况息息相关,某一国家、区域乃至某一行业的经济波动都会引发我国刚刚起步的创业板市场的动荡。
浅析科创板的设立背景及其发展现状

浅析科创板的设立背景及其发展现状科创板作为中国资本市场的一项重要改革举措,自2019年7月22日正式开市以来,备受市场与投资者的关注。
其设立旨在推动高科技、高成长企业的融资发展,有力地支撑了我国科技创新的发展。
本文将从科创板设立的背景出发,浅析科创板的发展现状,并对未来的展望进行初步探讨。
一、科创板的设立背景1. 国家战略需求:科技创新一直被视为国家经济发展的战略支撑,以及提高国家综合国力的关键之一。
而我国在科技创新方面仍存在一定的短板和不足,尤其是在高科技企业的融资方面,长期以来受到制约。
设立科创板符合国家战略需求,有利于推动我国经济转型升级。
2. 资本市场改革的重要性:作为中国资本市场的一次重要改革,科创板的设立是对传统融资发展方式的一次颠覆性尝试。
传统的主板市场在对高科技企业融资方面存在不足,而科创板的灵活制度和市场机制有望为高科技企业提供更多融资渠道,吸引更多创新型企业上市,提升中国资本市场的国际竞争力。
3. 顶层设计和试点经验:科创板的设立得益于我国顶层设计的战略布局,以及此前在深交所创业板和创新板的试点经验。
深交所的创业板和创新板的相继设立,为科创板的设立提供了宝贵的试点经验,提供了良好的市场基础和技术支持。
1. 促进科技创新:科创板的设立将为创新型企业提供更广阔的融资渠道,降低融资成本,提高融资效率,有力地促进了我国科技创新的发展。
许多高科技企业由于融资困难而无法充分发挥其创新能力,科创板的设立填补了这一短板,为创新型企业的发展提供了更多的机会。
2. 完善资本市场生态:科创板的设立有助于完善中国资本市场的生态环境。
其市场机制的灵活性和与时俱进的制度设计,为资本市场的多元化发展提供了新的范本。
吸引更多高成长、高创新的企业上市,有望为中国资本市场注入新的活力和动力。
3. 推动金融供给侧改革:科创板的设立将促进金融供给侧改革,推动资本市场更好地服务实体经济,实现金融资源的优化配置。
通过引入更多高质量的上市企业,激发全社会的创新活力,促进高科技产业链的健康发展。
我国创业板市场IPO现状的分析及建议

二、 相 关 政 策 和 建 议
1 .从 “ 入 口” 控 制 企 业 质 量
经过 分析 研 究可 以发现 , 目前 创业 板 存 在许 多 “ 伪 高新 ” 的企 业 。这 些企 业假 的 高成 长性 是 造成 “ 破发” 的直 接 原 因 。 投 资者 盲 目地对 这 些企 业 的过度
热捧 也使 得 创业 板存 在 价值 泡 沫 。 因此 , 对 于拟 在创 业 板上 市 的企业 , 应 该对 其 行业 特 征 、 经 营模 式 、 核 心 竞争 力 等 方 面进 行 详 细 评估 和认 定 , 从上市 “ 入 口” 开始 严抓 上 市企 业 的质 量 。 只有 高质量 的企 业 源源 不 断地 进人创 业 板 , 为 创业 板 市场 做基 本 的价 值支 撑 , 创 业板 市场 才能 够 健康 、 持 久 地 发展 , 为 资 金 的优 化 配置 提供 良好 的交易 平 台 , 提高 投 资者 的信 心 。 美 国纳 斯达 克市 场 , 就 是 因为 有 了世 界各 国优 秀 的 企业 持 续地 加 入 , 才逐 渐 成 为全 球 最大 的创 业 板
2 .从 “ 出 口” 推行 退 市改 革
从“ 出 口” 上, 对 于 经营业 绩 不善 、 成长 能力 不强 、 发 展前景 暗淡 , 已经不 符
合创业 板上市 要求 的企 业 。 应该 进行 淘汰 。 优胜劣 汰是有效 市场 的重要标志 , 对 于垃圾 股企业 应该尽 快使其 退市 , 净 化创业 板市场 , 降低价值 泡沫 。 国外发 达的
市场 。 另外 。 要 提 高创 业板 上 市 企业 的质量 , 可 以变 被动 为 主动 , 主动 去引 入更
多上 市 主体 。 比如一些 高科 技 的研究 所 、 设 计 院等 , 他们 的科 技含 量是毋 庸 置 疑 的 。制 定措 施 引导这 些 机构 上市融 资 , 一方 面可 以提 高创 业板 的价值 含量 , 提 高资金 的 配置效 率 , 也可 以为 我 国科技 水平 的提 高做 出 巨大 的贡献 。
创业板市场股权质押现状分析及政策建议

创业板市场股权质押现状分析及政策建议一、引言二、创业板市场股权质押现状分析1.市场规模逐渐扩大随着我国金融市场的不断发展和改革开放的深入推进,创业板市场也在不断扩大。
据统计数据显示,截止今年上半年,创业板股权质押融资规模超过6000亿元,占整个A股市场股权质押融资总额的80%以上。
可以看出,创业板市场的股权质押融资规模占比较大,市场规模也在不断扩大。
2.企业股权质押率较高随着企业规模的扩大和市场竞争的加剧,企业对资金的需求也在不断增加。
越来越多的企业选择通过股权质押融资来获取资金。
据统计数据显示,目前创业板市场上的很多上市公司都存在股权质押行为,且股权质押率普遍较高,甚至存在个别企业股权质押比例高达70%以上,表明一些企业对股权质押融资的依赖程度较高。
3.风险隐患逐渐显现随着股权质押市场规模的不断扩大,一些风险隐患也逐渐显现。
一些企业为了扩大规模、追求高速增长,对资金的需求不断增加,使得股权质押率过高,一旦股价出现大幅波动,可能引发系统性风险。
对于已质押的股票,如果其价格出现大幅度下跌,可能会导致质押人无法按时清偿融资,增加了市场的信用风险。
4.监管不足导致乱象丛生在股权质押市场上,一些乱象也开始显现出来。
由于监管不足,一些企业和个人存在恶意操纵股票价格、夸大股权质押价值、变相控制上市公司等行为,导致市场的不稳定和不健康发展。
一些创业板上市公司在进行股权质押融资时,质押行为不够规范,信息披露不完善,给投资者和市场带来了一定的风险。
三、政策建议1. 完善监管制度为了规范创业板市场上的股权质押行为,加强对股权质押的监管是至关重要的。
应加强监管部门的问责制度,完善相关法律法规,规范市场行为。
要强化对股权质押市场的信息披露要求,加强对股权质押标的股票的评估和监控,及时发现市场风险,保护投资者的合法权益。
2. 提高风险意识在进行股权质押融资时,企业和投资者要提高风险意识,认真评估自身的风险承受能力,谨慎选择股权质押融资的对象和方式。
创业板市场发展现状与对策研究

上市之后 , 业绩出现大幅滑坡 , 一批公 司业绩 出现负增 长 , 甚至
高新兴 、 向日 葵、 坚瑞消防 、 东方 日升 、 大 富科技 、 万福生科 , 共 1 1
亏损现象。 2 0 1 1 年, 当升科技成为创业板首个年度利润 出现负值 的企业 ; 2 0 1 2年 , 康耐特 、 海兰信 、 新大新材 、 金通灵 、 国联水 产 、
合。文章 首先 对我 国创 业板运行现状进行描述 , 发现我 国创业板 市场存在的 问题 , 分析得 出造成问题 的原 因, 最后 为我 国
创业板发展提 出对策建议 。 关键词 : 创业板 ; 成 长性 ; 监管; 制度
中 图分 类 号 : F 8 3 2 文献标志码 : A 文章编号 : 1 0 0 0 — 8 7 7 2 ( 2 0 1 4 ) 0 1 — 0 0 8 2 — 0 3
多为创新型 、 科技型企业 , 也 表现出市场风险高 、 政策敏感度高
的特点。
一
、
我国 创业 板市 场发 展现 状
家; 信息技术企业数量次之 , 总计 5 2 家。
根据发 达 国家经 济 建设 的经验 , 高 成 长性 、 高 创新 性 企 业往 往集 中在第 三产 业 。而我 国创业 板上 市企业 中 , 属 于第 二产 业 的企业 数量 占上市企业数 的 7 1 %,与创业 板建 立的初
上 市 企 业 具 有 较 高 成 长 性 的 特点 。 同 时 , 由 于创 业 板 上 市 企 业
4 1 8 1 0 . 8 1百刀 兀 。
1 . 创业板上市企业集 中于制造业 为 了解 决创业 型 、 科 技型 中小企业 融资难 的问题 , 我 国推 出了面向高成长性 、 高技 术含量 的中小企业 的创业 板块 , 重点 支持这些 企业在新经济 、 新服 务 、 新 农业 、 新材料 、 新 能源以及 新的商业模式领域 的深入探索。 深证证券交易所公布 的信息显示 ,我国创业板上市 的 3 5 5 家企业可划分 为 1 3个行业 , 其 中制造业企业数量最多 , 达2 5 2
中国创业板市场的发展与现状

中国创业板市场的发展与现状一、中国创业板市场的起源与背景中国创业板市场是指自2009年中华人民共和国深圳证券交易所推出创业板以来,中国股票市场上的一个新兴板块。
创业板市场作为中国资本市场的一个创新举措,旨在为初创企业提供融资平台,加快科技成果的转化和商业化进程,促进技术进步和经济发展。
创业板市场具有市场化、差异化和灵活性等特点,为适应中国经济发展的需要,具有非常重要的意义。
二、创业板市场的发展历程2009年,在国内新三板等股权融资平台一直未能取得实质性突破的情况下,深交所推出创业板市场,引起了业内的高度关注。
深交所在推出创业板的过程中也为之付出了很多努力,包括制定相关规则和制度、发展服务体系和宣传推广等。
2010年,创业板市场的交易规模开始增长,注册制逐渐得到实施。
2013年,创业板市场成为全球市值最高的创业板市场。
2015年,A股市场大幅下跌,创业板市场也受到很大冲击,但从长期来看,创业板市场穿过这一次“寒冬”后仍保持了强劲的发展势头。
2019年,证监会发布《关于完善创业板上市公司治理标准的指导意见》等多项政策措施,加强了创业板上市公司的信息披露和治理标准,进一步提高了市场参与者的信心和投资风险控制能力。
三、创业板市场的基本特征1、创新创业创业板市场是一个专门面向创新型企业的市场。
创业板市场的注册制允许企业在发展初期阶段进行融资,同时鼓励企业通过创新实现长远发展。
2、市场化创业板市场高度市场化,几乎所有方面都体现出市场竞争原则。
股权融资可以提高市场竞争力,促进市场发展。
3、流动性强创业板市场的流动性很强,大量的小股东可以流动买卖股权,进而促进在创业板市场的企业业务运作和维护。
4、信息披露市场的服务建立在信息公开的基础上,创业板市场通过对信息披露的要求,推动了企业的规范化运作,促进了市场公平竞争。
四、创业板市场的主要风险1、企业质量风险创业板市场是在创业型企业发展初期阶段提供融资的市场。
在创业生存营销的过程中,企业面临很多困难和风险,如商业模式不成熟、市场前景不明、经营管理不善等。
2024年板材制造市场分析现状

板材制造市场分析现状1. 引言板材制造市场是现代建筑行业中极为重要的组成部分。
板材在建筑、家具、装饰等领域有着广泛的应用,因此对板材制造市场的分析具有重要意义。
本文将对当前板材制造市场的现状进行分析,并探讨未来的发展趋势。
2. 市场规模板材制造市场在全球范围内规模巨大。
根据数据统计,全球板材市场年销售额超过1000亿美元。
其中,中国是板材制造和出口的重要国家,占据了全球市场的相当大的份额。
3. 主要板材类型目前,板材制造市场主要包括以下几种类型的板材:3.1 人造板人造板是以木材或其他植物纤维为原料,经过粉碎、蒸煮、热压等工艺制成的板材。
常见的人造板包括刨花板、纤维板、细木工板等。
人造板具有质地坚实、性能稳定、价格相对较低等优点,因此在建筑和家具制造领域得到广泛应用。
3.2 实木板实木板是以天然木材制成的板材,具有纹理美观、环保等优点。
实木板在高档家具和装饰领域有着广泛的应用,但价格相对较高。
3.3 集成板集成板是各种板材的组合,可以根据需要选择不同的板材组合方式。
集成板可以综合利用各种板材的优点,具有抗水、抗火、抗震等特点,逐渐在市场上得到重视。
4. 市场动态4.1 供应链优化板材制造市场的供应链日益完善,原材料供应商、生产企业、经销商之间的合作愈发紧密。
供应链优化可以降低成本、提高生产效率,进一步推动市场的发展。
4.2 产品更新换代随着技术的发展,板材制造工艺不断创新,新型环保板材和功能板材不断涌现。
产品更新换代的加快,推动市场对高品质、高性能板材的需求。
4.3 家具和装饰市场的影响家具和装饰行业是板材制造市场的主要消费者。
随着消费升级和人们对舒适生活的追求,家具和装饰市场的需求也不断增加,进一步推动了板材制造市场的发展。
5. 发展趋势5.1 绿色环保在当前环保意识不断提高的背景下,板材制造企业需要积极采用环保材料和工艺,实现生产的绿色化,以满足市场对可持续发展的需求。
5.2 智能化生产随着工业4.0的推进,板材制造行业也在积极探索智能化生产。
中国创业板市场的发展现状

中国创业板市场的发展现状创业板市场是指专门协助高成长的新兴创新公司,特别是高科技公司筹资并进行资本运作的市场,现如今,中国的创业板市场的发展如何?创业板市场的现状又是怎样?小编整理了中国创业板市场小知识分享给大家,欢迎阅读!中国创业板市场的发展创业板市场,是为了适应自主创新企业及其他成长性创业企业发展需要而设立的市场。
创业板以自主创新企业及其他成长性创业企业为服务对象,具有上市门槛低,信息披露监管严格等特点,它的成长性和市场风险均要高于主板。
创业板市场是指专门协助高成长的新兴创新公司特别是高科技公司筹资并进行资本运作的市场,是多层次资本市场的重要组成部分。
创业板市场是一个高风险的市场,因此更加注重公司的信息披露。
创业板市场作为多层次资本市场体系的重要组成部分,主要目的是促进自主创新企业及其他成长性创业企业的发展,是落实自主创新国家战略及支持处于成长期的创业企业的重要平台。
创业板市场具有以下功能:首先,为中小企业提供融资渠道,促进高新技术企业的发展。
有很多优秀的中小企业很多在技术上有优势,有较好的成长性,但是由于财务信息不规范,缺少担保品等问题,很难直接从银行获得贷款,这就是困扰我们已久的中小企业融资难问题。
创业板的推出,为这些中小企业提供了新的融资渠道,有助于解决这一难题。
其次,为风险投资提供了畅通的退出渠道,促进风险投资的发展。
最后,有利于多层次资本市场的构建。
多层次资本市场,是为不同层次的企业提供证券交易平台的市场。
将整个资本市场分为几个部分,例如主板市场主要是为国内国际较大型的成熟企业融资提供支持,而创业板市场主要是为成长潜力较大但规模不足的中小型、科技型创新企业提供股权交易的平台,此外还有场外交易市场等。
只有资本市场分出不同的层次,企业才能在不同的市场上寻求自己的位置。
创业板与中小企业版是两个完全不透的板块。
两个板块在制度设计上存在明显差异。
中小板是主板中相对独立的板块,在主板市场的制度框架下运行,在发行审核、交易制度等方面与主板一致;创业板在注重风险防范的基础上,在发行审核制度、公司监管制度、交易制度等制度设计方面进行了更加市场化的探索和创新,以适应创业企业的特点与实际需求。
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中国创业板市场的发展概况1、概述创业板GEM Growth Enterprises Market)是一个仪次于主板市场以外的另⋯个证券交易市场..目前.全球的二板市场大致分为完全独立于主板市场以外的“独立型”和附属于主板市场的“附属型”两种类型、其主要日的是为新兴的高新技术巾小企、提供融资途径.以帮助这些企业发展壮大.它是主板以外的为高新技术中小企业融资的新型资本市场这些企业虽然具有高新技术和很好的成长性.但这些企业往往存在刚成立不久.规模不大、企业制度和市场都还不完善、业绩不突等一些问题创业板在围外称呼大相径庭.像“二级市场”、“第二交易系统”等有“高科技企业摇篮”之称的美同Nasdaq是创业板市场比较成功的典型.它推动了美国高科技产业的发展和近年来美国经济的持续增长.诞生了微软、苹果、英特尔等一大批高新技术企业.还有英围的创业板市场Aim:韩同的KOSPAQ 及法国新市场Lewonvean March都是比较成功的创业板市场。
中国的创业板的前期工作比较漫长。
1998年12月.国家计委向同务院提“尽早研究设立创业板块股票市场”为题。
开始了创业板的研究和推进历程、任一个新事物的现都需要做充足的前提准备。
创业板推出的前提准备整整化了10多年的时。
2009年3月31日,中国证监会发布《首次公开发行股票并在创业板上市管理暂行办法》。
明确创业的上市发行门槛不变,仍采用两套上市财务标准。
《暂行办法》于2009年5月1日起实施。
2009年10月23日。
中国证监会在深圳举行创业板启动仪式。
10月30日,首批28家公司正式在深交所挂牌上市。
预示着巾国的资本市场走向一个更高的发展水平。
结合主板市场、中小板市场及场外转让市场。
形成一个多层次、更为稳定的资本市场体系,使市场服务的对更为广泛。
为自主创新和高科技中小企业打开了资本之门。
使他们能更好的融资、更好的发展据深交所数据显示。
截至2010年10月28日,我同创业板上市公司已达135家,总市值超过5 700亿元,流通市值超过1 300亿元。
于2010年6月挂牌的创业板指数当日开 986.02点,最高1 129.69点,最低832.62点。
从业绩来看,截止2010年10月27日晚,有统计数据的127家创业板公司前三季度实现归属母公司净利润65.68亿元,增长仪16.5%、净利增幅低于主板增幅的25.7%和中小板企业增幅的38.98%。
虽说创业板企业与主板和中小板企业相比存在差距,但数据显示,创业板自挂牌上市以来总体趋势是向成熟的方向发展。
但在发展过程中也存在不少问题,只有在成长的道路上不断地摸索实践,寻找相应的解决之道,才能使中周创业板称为中国的“纳斯达克”市场,创造一批不断成长的世界知名的高科技企业。
2、创业板上市公司的基本情况(1 )从上市公司的性质上看随着创业板上市企业的数量的不断扩大,创业板数量已逾百家。
对上市数据较伞的前120家企业进行研究分类,发现这些企业分布于机械设备、信息技术等10多个行业,其中机械设备占比25%、信息技术占比23.3%、石油化工占比11.7%、电子行业占比10%、医药生物占比7.5%、(非)金属行业占比5%、社会服务占比 4.2%/文化传播行业占比 3.3%/其他行业(如造纸印刷和农林牧渔行业)占比l0%。
从行业分布上看不难发现,大部分企业都是从事的高新技术行业。
高新技术企业所占比例接近90%.企业都具有强大的发展优势和潜力。
创业板市场的建设,解决了中小创新性企业融资难的问题。
创业板企业大部分是民营企业,占了所有企业的八成以上,而国有企业所占比例较小。
这种现象既有很大的优势也存在一些问题。
优势在于民营企业的自身发展欲望远远高于国有企业,这就决定了他们具有高度的积极性和精神面貌。
而国有企业相对民营,没有较高的积极性。
当然,民营企业也有它自身的缺陷,目光狭隘,只顾跟前利益,对发展目标不明确,一旦通过创业板平台募集到资金后,就可能抽身,或者把募集的自己用于企业发展以外的用途。
(2)从上市公司空间地域上看上市企业不同的地域或时间,企业在不同的地域和不同的成立时间,企业的状况也有所不同。
从中也可以看出不同区域和不同成立时间的经济发展状况,从企业成立时问来说,企业大部分成立股份制的时间是在21世纪头l0年。
研究发现成立与20世纪80年代的有2家,占所有创业板上市企业的1.7%,20世纪90年代有24家,占上市企业的20%。
21世纪头10年有94家,占上市企业的78.3%。
从企业分布地区来说按省市划分,上市企业来自全国24个省市,这些上市企业多集中于北京、广东、浙江和上海,这四个省市上市企业65家,占上市企业的54.2%。
这既说明了这些省市的经济实力强大和在创业板具有较强的实力,也说明了我国上市企业的省市分布不均。
按行政区划划分,创业板上市企、东北地区5家,占上市企业的4.3%,华北地区28家,占上市企业的23.3%,华东地区40家,占上市企业的33.3%,中南地区34家,占上市企业的28.3%,西南地区6家,占上市企业的5%,西北地区7家,占上市企业的5.8%。
从数据中可以看出上市的企业都集巾在华北、华东和中南地区,占了上市企业的八成多;而其他3个地区的上市企业却不到二成,按经济带划分,创业板上市企业东部沿海地区89家,占上市企业的74.2%,中部地区18家,占上市企业的15%,西部地区l3家,占上市企业的10.8%。
数据显示具有经济实力的东部沿海地区上创业板市场的企业占绝对优势,而中部和两部加上才25.8%,从数据中不难发现总体看来东部地区上市企业多,而西部地区上市的企业极少。
与东西部比较,南北方上市企业的比例还算比较协调,北方地区上市企业5l家,占上市企业的42.5%,南方地区69家,占上市企业的57.5%。
总体来说,就是东西部差距明显,南北部差距不大。
(3)从上市公司的营业状况上看这些上市企业本身就具备较强的实力,就成立时的注册资金就不难发现,其中注册资金在1 000万以下的只有13家,仅占上市公司的10.83%。
而注册资金在1 000万以上的有107家,占了上市公司的89.17%。
在这面还不乏注册资金上亿的企业,这充分说明了上市企业本身的实力,而这些上市企业2009年所得的净利润总数高达34.77亿元,每个企业平均净利润0.29亿元,这说明这些企业都是在盈利,而且利润空间还比较可观。
企业在创业扳上市之后募集了大量的资金,很多企业都达到了他们入市前的预期效果。
有些企业还募集到了超过计划的资金,缓解了这些中小企业的资金缺乏和融资难的问题。
3、创业板上市企业对促进中国经济发展的积极意义(1)在经济领域上,促进了中国经济的快速发展。
扶持了一大批优质企业的快速发展,促使其做大做强,创业板的上市条件决定了上市企业是具备巨大优势的潜力企业,中小企业占我国企业总数的99.8%,对全罔GDP的贡献率达65%左右,是中国经济发展的主动力和潜在动力,也是中国经济发展的后备力量。
创业板解决了中小企业的发展难题,这就使中小企业能更好的发展,也就推动了整体经济的发展。
(2)为大批投投入企业的风险资本开辟了有效的退出渠道风险投资的对象本身就是那些具有较大发展潜力的成长型企业,风险投资带来的是高风险和高收益,这些资本往往在公司建立初期或萌芽期就进入了企业。
它的目的并不是完成对公司的控制和拥有,这就需要一个有效地退出机制,一般都是等企业发展到一定阶段,风险资本则利用适当的时机撤出,实现它的增值。
从而进行下一个投资,虽然资本的退出方式多,但有效而迅速的机制还没有。
95%的高技术企业、75%的技术创新、80%的新产品均来自于中小企业,通过创业板市场二级交易实现套现成为最为迅速有效地便捷方式。
(3)实现了资本市场的多层次化从创业板的成立,我国资本市场有主板、中小板和创业板,多层次的资本市场给各层次的企业提供了融资渠道,不同融资主体融资的实现使得资本市场更加完善,也解决了我国资本市场单一的现状。
(4)在社会领域上,促进社会的向前发展。
引领了创新创业的热潮,促进社会成果、科技成果的产业化,科技支撑与引领经济发展的作用更加明显。
缓解了就业难的问题。
据统计,新增就业中有80%是由中小企业解决的。
中国创业板面临的主要风险及建议一、中国创业板优势及应对风险的实践(一)中国创业板与国外创业板相比有其独特的优势虽然此前十多年海外市场就推出了创业板市场但失败远远高于成功。
如被称为欧洲纳斯达克的欧洲证券经纪商协会自动报价系统艰难地维持了几年后也只能选择关门大吉。
德国新市场在互联网泡沫时代诞生时也曾风光无限,但最终也难逃和其他股市泡沫一道破灭的噩运。
可以肯定地说中国的创业板是世界上最成功的创业板之一。
理由一,中国创业板的制度设计是在吸收国外大量成功和失败经验的基础上结合我国实际制定的。
特别是创业板在规则制定上与其他创业板不同之处,为业绩和规模要求相当严格,它不是真正意义上的所谓的真正创业型的创业板,而是已经进入到成长期的企业;理由二,中国经济改革开放30年来,已经沉淀和积累了大量的好的项目资源,同时当前我国所面临的产业转型和经济发展需求,以及建设自主创新型国家战略等都为创业板的推出和发展奠定了坚实的社会基础;理由三,我国创业板门槛远高于国外,严格的准入门槛保证了上市公司的质量。
仅从这三点来说,中国创业板肯定能够成功。
(二)监管部门应对创业板风险的实践一是对于上市公司经营风险问题。
相对于在主板上市的成熟企业而言,创业板公司虽渡过了初创阶段,处于成长型创业期,但盈利模式、市场开拓都处于初级阶段,经营容易发生大起大落的情况。
为此,监管部门在首发办法的制定过程中,已经较为充分地考虑了上述风险,对企业存续期、盈利能力和成长性做出了相关规定,同时延长了保荐期,加强了公司治理结构方面的要求。
二是对于创业企业的技术风险问题。
我国推出创业板,自然是希望支持包括高科技企业在内的中小企业发展壮大,而高新技术、创新经营模式转化为现实的利润需要特定的过程和环节,特别是对于一些高科技企业而言,其技术风险往往为行业外人士难于识别和判断。
为强化优胜劣汰机制,监管部门对创业板公司退市约束进行了强化,提出了退市风险提示和交易所制定退市规则的要求。
三是对于上市公司和中介机构的诚信风险问题。
监管部门对于首发企业的审核属于合规性审核,申报材料的质量由中介机构负责。
保荐人、律师、会计师、资产评估等中介机构绝大多数能够勤勉尽责,但也不能认为创业板可以完全杜绝中介机构的风险。
当然,这个风险并非创业板所特有。
四是对于创业板公司股价的波动风险和投资者盲目投资的风险问题。
从实践来看,中小企业上市后,其股价的波动幅度往往高于大盘股,而较大幅度的价格波动容易给投资者带来相对更大的投资风险。
同时,投资者在投资创业板时,应对自身的风险识别能力和风险承受能力做出审慎判断,确定投资的适应性。