第9章 通货膨胀与通货紧缩
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第九章通货膨胀与通货紧缩
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3．分配负面效应显现
（1）企业财富向公众转移； （2）政府财富向公众转移。
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4．可能引发银行危机
使得市场实际利率升高，致使借 款人无力偿还贷款，导致银行资产 质量下降。
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三、通货紧缩的治理及我国的实践
(一)通货紧缩的治理 1．凯恩斯主义的政策主张 (1)扩张性的货币政策，即增加货币供应 量，压低利率，以刺激投资与消费； (2)赤字财政政策，即政府要用举债的办 法发展经济，扩大有效需求。 凯恩斯认为政府干预经济是非常必要的。
(1)扩张性的财政政策 扩张性的财政政策主要包括减税和增加财 政支出两种方法。 增加财政支出的政策缺陷： 一方面，若财政赤字会超过承受能力，会 引发通货膨胀； 另一方面，积极的财政政策对经济的带动 作用也有限。
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(2)扩张性的货币政策
扩张性的货币政策有扩大中央银行基础 货币的投放、增加对中小金融机构的再贷 款、加大公开市场操作的力度、下调利率 和存款准备金等。 货币政策的重点是：一是以间接调控为 主；二是调控货币总量与调节货币层次相 结合；三是在需求管理的同时兼顾供给管 理；四是寻找稳定币值、经济增长和防范 金融风险的结合点。
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一、通货紧缩的涵义与标志
（一）通货紧缩的涵义
通货紧缩是指商品和服务价格的普遍持续 下跌，表明单位货币所代表的商品价值在增 加，货币在不断地升值，即通货在收缩。
通货紧缩往往与经济萧条、失业上升相伴 随。 通货紧缩与负通胀之间的差别： 一要看通货膨胀率是否由正变负； 二要看这种下降是否持续了一定的时限。
治理：压缩基本建设投资、收缩银根、 控制物价。
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(二)1983—1986年
成因： 1.财政和信贷的同时扩张； 2.过高的货币供给； 3.物价放开 治理：控制固定资产投资规模,加强物价 管理和监督检查,全面进行信贷检查。
第九章 通货膨胀与通货紧缩
20 世纪 80 年代的巴西都曾出现过类似情况。
快步型通货膨胀，又称奔驰式通货膨胀 (Galloping Inflation)
。其程度介于温和型和恶性型之间，通货膨胀率一般在两位数字，有的经济学家认为年通货膨胀率在 10 — 100% 之间，也有的把它确定在
通货膨胀后期，物价上涨速度快于货币发行速度，货币流通速度加快之后，货币流通与商品流通不相适应，出现了过多的货币量，这时又增加货币发行，更使物价急剧上涨。因此在通货膨胀过程中，物价上涨与货币发行速度螺旋上升。
在通货膨胀、物价上涨的三个阶段中，通货膨胀预期发挥了重要作用。通货膨胀预期是指人们根据生活中的实际感受，预测通货膨胀即将发生或将继续发展。这种预测决定人们的经济行为。通货膨胀预期心理往往加剧了通货膨胀的速度与幅度。通货膨胀预期的出现与存在，导致投资者不愿持有货币，使货币流通速度加快；导致企业囤积商品，减少对商品的供应，扩大供求矛盾；导致企业提前涨价，推动物价迅速上涨。因此，通货膨胀会导致通货膨胀的预期，通货膨胀预期又加速通货膨胀的发展。
），或称国民生产总值折算价格指数，是按当年价格计算的国民生产总值与按固定价格或不变价格计算的国民生产总值的比率，实际上就是名义 GNP
与实际 GNP 的比值。
这种指数的特点是包括范围广泛，既包括消费资料，又包括生产资料；既包括商品，也包括劳务，能够较为准确地反映一般物价水平的趋势。但是，由于涉及面太广，资料更难收集，多数国家每年只统计一次，公布次数不如消费物价指数频繁，因而不能迅速准确地反映物价的变动及通货膨胀的程度和发展趋势。
这个指数的主要优点是及时反映消费品供给与需求的对比关系，公布次数较为频繁，能够迅速直接地反映居民生活的价格趋势。缺陷是范围较窄，只包括社会最终产品中的居民消费品这一部分，不包括公共部门的消费、生产资料和资本产品以及进出口商品，从而不足以说明全面的情况。一部分消费品价格的提高，可能是由于品质的改善，消费物价指数不能准确地表现这一点，因而有夸大物价上涨的可能。消费物价指数的另一个缺点是它的调查仅限于城镇居民，因此它不能反映全国居民的生活费用的变化情况。
快步型通货膨胀，又称奔驰式通货膨胀 (Galloping Inflation)
。其程度介于温和型和恶性型之间，通货膨胀率一般在两位数字，有的经济学家认为年通货膨胀率在 10 — 100% 之间，也有的把它确定在
通货膨胀后期，物价上涨速度快于货币发行速度，货币流通速度加快之后，货币流通与商品流通不相适应，出现了过多的货币量，这时又增加货币发行，更使物价急剧上涨。因此在通货膨胀过程中，物价上涨与货币发行速度螺旋上升。
在通货膨胀、物价上涨的三个阶段中，通货膨胀预期发挥了重要作用。通货膨胀预期是指人们根据生活中的实际感受，预测通货膨胀即将发生或将继续发展。这种预测决定人们的经济行为。通货膨胀预期心理往往加剧了通货膨胀的速度与幅度。通货膨胀预期的出现与存在，导致投资者不愿持有货币，使货币流通速度加快；导致企业囤积商品，减少对商品的供应，扩大供求矛盾；导致企业提前涨价，推动物价迅速上涨。因此，通货膨胀会导致通货膨胀的预期，通货膨胀预期又加速通货膨胀的发展。
），或称国民生产总值折算价格指数，是按当年价格计算的国民生产总值与按固定价格或不变价格计算的国民生产总值的比率，实际上就是名义 GNP
与实际 GNP 的比值。
这种指数的特点是包括范围广泛，既包括消费资料，又包括生产资料；既包括商品，也包括劳务，能够较为准确地反映一般物价水平的趋势。但是，由于涉及面太广，资料更难收集，多数国家每年只统计一次，公布次数不如消费物价指数频繁，因而不能迅速准确地反映物价的变动及通货膨胀的程度和发展趋势。
这个指数的主要优点是及时反映消费品供给与需求的对比关系，公布次数较为频繁，能够迅速直接地反映居民生活的价格趋势。缺陷是范围较窄，只包括社会最终产品中的居民消费品这一部分，不包括公共部门的消费、生产资料和资本产品以及进出口商品，从而不足以说明全面的情况。一部分消费品价格的提高，可能是由于品质的改善，消费物价指数不能准确地表现这一点，因而有夸大物价上涨的可能。消费物价指数的另一个缺点是它的调查仅限于城镇居民，因此它不能反映全国居民的生活费用的变化情况。
第九章通货膨胀与通货紧缩
金融学基础
Hale Waihona Puke 1.工资推动型员工工资是企业生产成本的重要组成部分。工 资推进型通货膨胀是指由于工资提高使生产 成本增加而导致物价水平上涨。
在工资推进型通货膨胀中，我们需要明确一点， 即并非任何货币工资的提高都会导致工资推 进型通货膨胀，如果货币工资率的增长没有 超过边际劳动生产率的增长，工资推进型通 货膨胀就不会发生。
金融学基础
2.生产者价格指数(Producer Price Index ， PPI) 生产者价格指数又称批发物价指数，是根据制 成品和原材料的批发价格编制的指数。我国尚 未公开发布批发物价指数资料。由于统计范围 狭窄，所以许多国家没有将批发物价指数列为 测定通货膨胀的代表性指标。
金融学基础
3.国民生产总值价格平减指数(GNP Deflator) 国民生产总值平减指数是按当年价格计算的国 民生产总值与按不变价格计算的国民生产总值 的比率。
价格出现抢购和价格上涨，这是非常明显 的通货膨胀。
二、通货膨胀的测量 1.消费者价格指数(Consumer Price Index ， CPI) 消费者价格指数是由各国政府根据各自国家若干种主
要食品、衣服等日用消费品的零售价格以及水、电、 住房、交通、医疗等服务费用而编制计算出来的。 我国通常是用消费者价格指数来测度通货膨胀率，官 方文件中对通货膨胀率的分析，通常以此指数为准。
*
二、通货膨胀的测量（程度）
一般认为，通货膨胀为0为下界，通货膨胀率达到 8％时为上界。低通货膨胀率也并非越低越好。目前， 还没有哪个国家把通货膨胀目标区间的中点定为零。
金融学基础
案例分析：
王女士是一位公司白领，其工资收入为5000元/月。央 行公布的2008年1月的通货膨胀率是7%，请问：
Hale Waihona Puke 1.工资推动型员工工资是企业生产成本的重要组成部分。工 资推进型通货膨胀是指由于工资提高使生产 成本增加而导致物价水平上涨。
在工资推进型通货膨胀中，我们需要明确一点， 即并非任何货币工资的提高都会导致工资推 进型通货膨胀，如果货币工资率的增长没有 超过边际劳动生产率的增长，工资推进型通 货膨胀就不会发生。
金融学基础
2.生产者价格指数(Producer Price Index ， PPI) 生产者价格指数又称批发物价指数，是根据制 成品和原材料的批发价格编制的指数。我国尚 未公开发布批发物价指数资料。由于统计范围 狭窄，所以许多国家没有将批发物价指数列为 测定通货膨胀的代表性指标。
金融学基础
3.国民生产总值价格平减指数(GNP Deflator) 国民生产总值平减指数是按当年价格计算的国 民生产总值与按不变价格计算的国民生产总值 的比率。
价格出现抢购和价格上涨，这是非常明显 的通货膨胀。
二、通货膨胀的测量 1.消费者价格指数(Consumer Price Index ， CPI) 消费者价格指数是由各国政府根据各自国家若干种主
要食品、衣服等日用消费品的零售价格以及水、电、 住房、交通、医疗等服务费用而编制计算出来的。 我国通常是用消费者价格指数来测度通货膨胀率，官 方文件中对通货膨胀率的分析，通常以此指数为准。
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二、通货膨胀的测量（程度）
一般认为，通货膨胀为0为下界，通货膨胀率达到 8％时为上界。低通货膨胀率也并非越低越好。目前， 还没有哪个国家把通货膨胀目标区间的中点定为零。
金融学基础
案例分析：
王女士是一位公司白领，其工资收入为5000元/月。央 行公布的2008年1月的通货膨胀率是7%，请问：
第九章 通货膨胀和通货紧缩
第九章通货膨胀和通货紧缩第一节通货膨胀产生的原因一、通货膨胀的定义1、定义通货膨胀是指在纸币流通条件下，流通中现实货币量超过了流通对货币的客观需要量，并由此所引起的纸币贬值。
简单地说，通货膨胀即是因货币过多所引起的货币贬值。
2、理解（1）通货膨胀是纸币流通条件下的货币现象。
（2）通货膨胀，纸币贬值，一般与物价上涨联系在一起。
但我们不能说物价上涨就是通货膨胀。
✧物价上涨还有可能是由于其它因素的影响所致✧在物价受到管制的条件下所出现的隐蔽性通货膨胀，一般表现为工资收入水平不下降，物价也未上涨，但市场上商品供应紧张，居民的生活水平普遍下降。
（3）通货膨胀是物价总水平的持续上升。
（4）通货膨胀的发生与货币供应量的超经济增长相联系。
二、通货膨胀的类型（一）按通货膨胀的表现形式划分开放型通货膨胀和隐蔽型通货膨胀所谓开放型通货膨胀，是指通货膨胀状况可以灵敏地通过物价变动反映出来的通货膨胀。
在市场经济条件下，或对物价的管制比较少的国家，市场商品供求对比关系的变动必然引起物价水平的波动。
这时通货膨胀状况可以灵敏地通过物价变动反映出来。
市场经济属于开放型经济。
这种通货膨胀称为开放型通货膨胀。
它一般用物价指数的变动来衡量。
所谓隐蔽性通货膨胀，又称为抑制性通货膨胀。
是指在市场商品的价格受到管制的情况下，通货膨胀状况不能通过市场物价的变动而灵敏地反映出来的通货膨胀。
在管制物价的前提下，市场机制作用不完全，物价由国家限定在一定的水平，这时职工工资或收入水平一般难以下降，社会需求压力过大，市场商品的供求关系一般表现为供不应求，其结果是商品的黑市价格与官方价格有较大差异，货币流通速度可能减慢，居民的实际消费水平也明显下降。
这种通货膨胀一般发生在实行计划经济的国家。
（二）按通货膨胀的轻重程度划分温和型通货膨胀、快速型通货膨胀、严重型通货膨胀温和型通货膨胀，即缓慢而持续的通货膨胀。
又称“适度的”或“爬行的”通货膨胀。
一般指年物价上升率在2-3％之间，也有认为在2-5％之间。
货币银行第9章 通货膨胀与通货紧缩
国民生产总值的比率．它可以反映全部生产资料，消费品 和劳务费用的价格的变动。是衡量一国经济在不同时期内 所生产和提供的最终产品和劳务的价格总水平变化程度的 经济指标。
第9章 通货膨胀与通货紧缩
2011年5月11日，国家统计局发布我国2011年4月经济 数据：4月居民消费价格(CPI)同比上涨5.3%，食品价 格上涨11.5%；工业品出厂价格(PPI)同比上涨6.8%。 规模以上工业增加值同比增长13.4%，比3月份回落1.4 个百分点。从环比看，4月份固定资产投资（不含农户 ）增长3.08%。4月份，全国房地产开发景气指数为10 3.19。
第9章 通货膨胀与通货紧缩
• 我国编制价格指数的商品和服务项目，根据 全国城乡近１１万户居民家庭消费支出构成 资料和有关规定确定
• 目前共包括食品、烟酒及用品、衣着、家庭 设备用品及服务、医疗保健及个人用品、交 通和通讯、娱乐教育文化用品及服务、居住 八大类，２５１个基本分类，约７００个代 表品种.
第9章 通货膨胀与通货紧缩
• 大多数国家都编制居民消费价格指数（ＣＰ Ｉ），反映城乡居民购买并用于消费的消费 品及服务价格水平的变动情况，并用它来反 映通货膨胀程度。
第9章 通货膨胀与通货紧缩
• 从２００１年起，我国采用国际通用做法， 逐月编制并公布以２０００年价格水平为基 期的居民消费价格定基指数，作为反映我国 通货膨胀（或紧缩）程度的主要指标。
六月 100.6 97.8 98.9 96.3 92.8 90.7 110.8 97.6 89.7 84.6 96.9
98 96.2 99.7 89.1 96.2 111.7 119.2 97.1
第9章 通货膨胀与通货紧缩
● 批发物价指数（Producer Price Index） 又称生产者价格指数，简称PPI，根据商品批发价格
第9章 通货膨胀与通货紧缩
2011年5月11日，国家统计局发布我国2011年4月经济 数据：4月居民消费价格(CPI)同比上涨5.3%，食品价 格上涨11.5%；工业品出厂价格(PPI)同比上涨6.8%。 规模以上工业增加值同比增长13.4%，比3月份回落1.4 个百分点。从环比看，4月份固定资产投资（不含农户 ）增长3.08%。4月份，全国房地产开发景气指数为10 3.19。
第9章 通货膨胀与通货紧缩
• 我国编制价格指数的商品和服务项目，根据 全国城乡近１１万户居民家庭消费支出构成 资料和有关规定确定
• 目前共包括食品、烟酒及用品、衣着、家庭 设备用品及服务、医疗保健及个人用品、交 通和通讯、娱乐教育文化用品及服务、居住 八大类，２５１个基本分类，约７００个代 表品种.
第9章 通货膨胀与通货紧缩
• 大多数国家都编制居民消费价格指数（ＣＰ Ｉ），反映城乡居民购买并用于消费的消费 品及服务价格水平的变动情况，并用它来反 映通货膨胀程度。
第9章 通货膨胀与通货紧缩
• 从２００１年起，我国采用国际通用做法， 逐月编制并公布以２０００年价格水平为基 期的居民消费价格定基指数，作为反映我国 通货膨胀（或紧缩）程度的主要指标。
六月 100.6 97.8 98.9 96.3 92.8 90.7 110.8 97.6 89.7 84.6 96.9
98 96.2 99.7 89.1 96.2 111.7 119.2 97.1
第9章 通货膨胀与通货紧缩
● 批发物价指数（Producer Price Index） 又称生产者价格指数，简称PPI，根据商品批发价格
第9章 通货膨胀与通货紧缩(钢要)
当 价 水 −上 期 格 平 期 格 平 一 价 水 当 通 膨 率= 期 货 胀 ×100% 上 期 格 平 一 价 水
较为常见的物价指数衡量指标有： 较为常见的物价指数衡量指标有： 的物价指数衡量指标有 1、消费物价指数（CPI)； 消费物价指数（CPI)； 2、批发物价指数（WPI)； 批发物价指数（WPI)； 3、国内生产总值（GDP）平减指数 国内生产总值（GDP）
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（二）供给管理政策
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（三）推行收入指数化政策 是指根据物价指数相应调整包括工资、 是指根据物价指数相应调整包括工资、利 息收入在内的所有货币性收入的政策。 息收入在内的所有货币性收入的政策。 较适用于治理成本推动型通货膨胀。 较适用于治理成本推动型通货膨胀。
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（四）实行币制改革政策 是指政府发行新币、废除旧币、 是指政府发行新币、废除旧币、变更钞票 面值、制定一些保证新币币值稳定的措施。 面值、制定一些保证新币币值稳定的措施。
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（2）成本推动型通货膨胀 ） 是指由于生产成本自发性增加， 是指由于生产成本自发性增加，引起商 品价格上升， 品价格上升，进而带动一般物价水平上涨 的现象。 的现象。
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（3）结构型通货膨胀 ） 在社会总供求大体处于平衡时， 在社会总供求大体处于平衡时，由于经济结构 方面的某些因素的变化，所引起的物价持续上 方面的某些因素的变化， 涨。 （4）输入型通货膨胀 ） 是指一国发生了通货膨胀， 是指一国发生了通货膨胀，可以通过各种输出 途径将通货膨胀传散出去，造成他国或地区的 途径将通货膨胀传散出去， 一般物价水平上涨。 一般物价水平上涨。
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3、紧缩性收入政策 是政府对工资和物价进行直接管制以控制物价 水平的政策。 水平的政策。 较适用于治理成本推动型通货膨胀。 较适用于治理成本推动型通货膨胀。 具体有： 具体有： （1）确定工资物价指导线； ）确定工资物价指导线； 或冻结； （2）工资价格管制或冻结； ）工资价格管制或冻结 （3）以税收为基础的收入政策。 ）以税收为基础的收入政策。
通货膨胀与通货紧缩
(2)水文地质条件不良的土质路堑,路床上温度较大时宜设置排水垫层. 垫层应与路面同宽,厚度不得小于１５０mm.防冻垫层和排水垫层宜采用
碎石、砂砾等颗粒材料. 从 以上规范的规定来看,无论是沥青路面还是水泥混凝土路面,天然砂砾
第9章 通货膨胀与通货紧缩
1 9. 1 通货膨胀和通货紧缩产生的原因及影响 2 9. 2 通货膨胀和通货紧缩的治理对策
返回
9.1 通货膨胀和通货紧缩产生的原因及影 响
9.1.1通货膨胀和通货紧缩的衡量
1.通货膨胀和通货紧缩的定义 (1)通货膨胀(Inflation)一般指因货币供给大于货币实际需求，而引起的 一段时间内物价持续而普遍上涨的现象。其实质是社会总需求大于社会
因而会阻碍经济增长。 (4)由于通货膨胀对借款者有利，会诱发过度的资金需求，而过度的资金 需求会迫使政府及金融机构加强信贷管理，削弱金融体系的运营效率。 (5)通货膨胀的加速，会促使政府加强价格管理，从而降低经济发展的活 力，影响经济的增长。此外，通货膨胀还会影响到商品的出口，由于国
内价格高于国外价格，商品的国际竞争力会降低，从而不利于出口，进 口增加，导致贸易逆差加大，影响经济增长。
(2)通货膨胀的发生，将妨碍货币职能的正常发挥，不仅因币值不稳增加 经济核算的困难，影响储蓄和正常的积累，而且在严重时影响货币作为 支付手段和流通手段的职能，使商品交换倒退到物物交换的原始状态。
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9.1 通货膨胀和通货紧缩产生的原因及影 响
(3)通货膨胀会使价格机制遭到破坏，增加生产性投资的风险和经营成本， 从而资金流向生产部门的比重将下降，流向非生产部门的比重将上升，
(3)通货膨胀发生后，公众的预期有一个过程，物价的上涨会快于名义工 资的提高，这样企业的利润就会增加，而这又会刺激企业增加投资，从 而促进经济增长。
碎石、砂砾等颗粒材料. 从 以上规范的规定来看,无论是沥青路面还是水泥混凝土路面,天然砂砾
第9章 通货膨胀与通货紧缩
1 9. 1 通货膨胀和通货紧缩产生的原因及影响 2 9. 2 通货膨胀和通货紧缩的治理对策
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9.1 通货膨胀和通货紧缩产生的原因及影 响
9.1.1通货膨胀和通货紧缩的衡量
1.通货膨胀和通货紧缩的定义 (1)通货膨胀(Inflation)一般指因货币供给大于货币实际需求，而引起的 一段时间内物价持续而普遍上涨的现象。其实质是社会总需求大于社会
因而会阻碍经济增长。 (4)由于通货膨胀对借款者有利，会诱发过度的资金需求，而过度的资金 需求会迫使政府及金融机构加强信贷管理，削弱金融体系的运营效率。 (5)通货膨胀的加速，会促使政府加强价格管理，从而降低经济发展的活 力，影响经济的增长。此外，通货膨胀还会影响到商品的出口，由于国
内价格高于国外价格，商品的国际竞争力会降低，从而不利于出口，进 口增加，导致贸易逆差加大，影响经济增长。
(2)通货膨胀的发生，将妨碍货币职能的正常发挥，不仅因币值不稳增加 经济核算的困难，影响储蓄和正常的积累，而且在严重时影响货币作为 支付手段和流通手段的职能，使商品交换倒退到物物交换的原始状态。
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9.1 通货膨胀和通货紧缩产生的原因及影 响
(3)通货膨胀会使价格机制遭到破坏，增加生产性投资的风险和经营成本， 从而资金流向生产部门的比重将下降，流向非生产部门的比重将上升，
(3)通货膨胀发生后，公众的预期有一个过程，物价的上涨会快于名义工 资的提高，这样企业的利润就会增加，而这又会刺激企业增加投资，从 而促进经济增长。
第九章通货膨胀与通货紧缩
该指标的优点：资料容易收集，公布次数较 为频繁，能够比较迅速和直接地反映居民生活费 用的变化。缺点：包括的范围太窄，难以反映物 价变动的全面情况，并且不能表示消费品和劳务 的质量改善状况。如果一件保暖内衣的价格上涨 了100%甚至200%，仅仅因为它是新技术生产出 来的，我们能相信吗？ 我国2007年公布： 1月（2 ﹒2%）2月（2﹒7%） 3月（3﹒3%） 4月（3﹒0%）
（二）成本推进说 该理论认为：通货膨胀的根源不是在于总需 求的过度，而是在于产品成本的上升。 成本推进型通货膨胀就是指在商品和劳务的 需求不变的情况下，因产品成本的提高而推动物 价上涨所导致的通货膨胀。导致产品成本上升的 原因主要有： 1、工资推进 因为工人工资的提高使生产成本提高，导致 物价上涨，物价上涨后，工人再要求提高工资， 再次引起物价上涨，形成“工资—物价—工资” 的螺旋式上升，最终导致通货膨胀。
（四）结构型通货膨胀论 经济学家发现，即使经济中总供给和总需求 处于均衡状态时，经济内部结构方面的变动也会 引发一般物价水平的上涨，即所谓的结构失衡型 通货膨胀。 结构型通货膨胀的基本观点：由于不同国家 的经济结构的某些特点，当一些产业和部门在需 求方面或成本方面发生变动时，往往会通过部门 之间的相互看齐的过程而影响其他部门，从而导 致一般物价水平的上升。
第九章 通货膨胀与通货紧缩
第一节 第二节 第三节 第四节 通货膨胀产生的原因 通货膨胀的影响及治理 通货紧缩产生的原因 通货紧缩的影响及治理
第一节 通货膨胀产生的原因 一、通货膨胀的定义 通货膨胀是指市场上的货币供应量超过了商 品生产和流通对货币的客观需要量而引起的货币 贬值、一般物价水平持续上涨的经济现象。 对该定义的正确理解，要注意两方面： 1、通货膨胀是纸币流通条件下的货币现象。 2、通货膨胀是一般物价水平的持续上涨。 （1）不能理解为某几种商品价格的上涨，而 是一般物价水平或者物价总水平的上涨。 （2）一般物价水平的上涨不是一次性的或临 时性的，而是持续的上涨。
第九章通货膨胀与通货紧缩
�
可能引发银行危机
借款人债务负担加重，银行不良资产增加，银行 倒闭。
第九章 通货膨胀与通货紧缩
一、通货膨胀的一般理论 二、通货膨胀的影响、成因及治理 三、通货紧缩的一般理论 四、通货紧缩的影响、成因及治理
一、通胀的一般理论
1、通货膨胀的涵义 2、通货膨胀的度量 3、通货膨胀的类型
1、通货膨胀的涵义
通货膨胀是指由于货币供应过多（货币供给量大于经济正 常发展对货币的需要量）而引起货币贬值，物价水平持续 而普遍上涨的货币现象（价格水平的全面和持续的上涨，不
�
5、预期说
�
在物价持续上涨时期，一旦人们形成通货膨胀预期， 就会在各种经济活动中预期的通货膨胀考虑进去，政 府也会根据预期的通货膨胀率制定财政、货币政策， 从而使通货膨胀产生惯性。其惯性力的大小主要取决 于预期形成的方式（是向后看还是向前看）。
我国通货膨胀的成因
1.银行超发货币弥补财政赤字 2.银行信用膨胀 3.投资过度 4.国际收支长期大量顺差
生产者价格指数（PPI）
3、通货膨胀的类型
按其表现形式：开放型、抑制型 按其程度：爬行通货膨胀、奔腾式通货膨胀、恶性通 货膨胀 按其成因：需求拉上型、成本推进型、结构型、财政 赤字型、信用膨胀型、收入型
二、通货膨胀的影响、成因及治理
（一）通货膨胀的影响
1、产出效应——通货膨胀与经济增长 (1)争论：促进论、促退论、中性论 (2)经济体系存在资源闲置时的经济效应 (3)经济体系不存在闲置资源时的经济效应 (4)通货膨胀预期产生的经济效应
固定收入者——非固定收入者（负债经营的企 业）——政府 债务方——债权方 面值固定的金融资产 ——变动收益的债券和实物资产 （资产结构调整效应 ）
第九章 通货膨胀与通货紧缩
2、通货膨胀的度量指标：通货膨胀率 通货膨胀的度量指标：
通货膨胀率： 通货膨胀率：从一个时期到另一个时期价格水平变动的 百分比。 百分比。 当期价格水平 - 上一期价格水平 通货膨胀率= 通货膨胀率= 上一期价格水平
物价水平的衡量指标： 物价水平的衡量指标：价格指数
（1）消费物价指数(CPI)： 消费物价指数(CPI)： (CPI) 在普通家庭的支出中，购买具有代表性的一组商品， 在普通家庭的支出中，购买具有代表性的一组商品， 现在要比过去多花多少钱。 现在要比过去多花多少钱。 选取一组相对固定的典型的商品或劳务， 选取一组相对固定的典型的商品或劳务，比较其在不 同时期购买所花费的支出。 同时期购买所花费的支出。
依靠变动收入的 人获得收益。 人获得收益。 其货币收入与通 货膨胀同步增长， 货膨胀同步增长， 甚至要早于通货 膨胀
产出效应： （2）产出效应：有3种情况
（1）需求拉动的通货膨胀：产出增加。 需求拉动的通货膨胀：产出增加。 存在闲置资源、通货膨胀未被预期且较温和的情况下： 存在闲置资源、通货膨胀未被预期且较温和的情况下：促 进了产出增加。原因在于物价上涨扩大了厂商的利润空间， 进了产出增加。原因在于物价上涨扩大了厂商的利润空间， 促进投资扩大再生产，减少失业。 促进投资扩大再生产，减少失业。 （2）成本推动的通货膨胀，引起失业，产出不增。 成本推动的通货膨胀，引起失业，产出不增。 产出可能不变，也可能下降。不存在闲置资源。 产出可能不变，也可能下降。不存在闲置资源。 （3）超级通货膨胀，产出减少，经济趋于崩溃。 超级通货膨胀，产出减少，经济趋于崩溃。 人们对于信用货币失去信心，货币交易和储藏等作用丧失， 人们对于信用货币失去信心，货币交易和储藏等作用丧失， 交换难以实行，投机盛行。 交换难以实行，投机盛行。
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二、通货膨胀类型
分类标准 类型
公开型 表现形态 隐蔽型 爬行式 奔腾式 程度 恶性
需求拉上型 成因 成本推进型 结构型
三、通货膨胀的度量
通货膨胀率通常以消费物价指 数、批发物价指数和国民生产 总值的平减指数来衡量。 总值的平减指数来衡量。
案例分析1 案例分析
小张和小王在讨论通货膨胀问题， 小张和小王在讨论通货膨胀问题， 小张说只要物价上涨就发生了通货 膨胀，最近食堂菜贵了， 膨胀，最近食堂菜贵了，馒头和大 米便宜了，我今天吃饭多花了3元钱， 米便宜了，我今天吃饭多花了3元钱， 看来我国又通货膨胀了。 看来我国又通货膨胀了。 小王说小张说的不对， 小王说小张说的不对，根据所学 知识请你评价一下他们谁对呢？ 知识请你评价一下他们谁对呢？
一、通货膨胀的含义
• (一)西方经济学家对通货膨胀的定义 一 西方经济学家对通货膨胀的定义 • (二)中国学术界对通货膨胀的定义 二 中国学术界对通货膨胀的定义
综合：通货膨胀是指在纸币流通条件下，因纸币 综合：通货膨胀是指在纸币流通条件下， 发行过多， 超过了流通中所需要的货币量， 发行过多 ， 超过了流通中所需要的货币量 ， 从而引 起纸币贬值、物价总体水平持续上涨的现象。 起纸币贬值、物价总体水平持续上涨的现象。
第九章 通货膨胀与通货紧缩
学习目标
掌握通货膨胀和通货紧缩的概念； 掌握通货膨胀和通货紧缩的概念； 掌握通货膨胀与通货紧缩的主要类型； 掌握通货膨胀与通货紧缩的主要类型； 掌握通货膨胀和通货紧缩的主要原因 和治理措施。 和治理措施。
第一节 通货膨胀概述
• 一、通货膨胀的含义 • 二、通货膨胀的类型 • 三、通货膨胀的度量
第四节 通货紧缩概述
• 一、通货紧缩的含义 • 二、通货紧缩的类型 • 三、通货紧缩的测量
一、通货紧缩的含义
(一)西方经济学家的一些观点 一 西方经济学家的一些观点 (二)中国经济学家的一些观点 二 中国经济学家的一些观点
(1)刘国光、刘树成认为 刘国光、 刘国光 (2)苟文均认为 苟文均认为 (3)董辅仍认为 董辅仍认为 (4)陈东琪认为 陈东琪认为
二、通货膨胀对经济运行的影响
• (一)对生产的影响 一 对生产的影响 • (二)对国民收入再分配的影响 二 对国民收入再分配的影响
– 实际财富持有者得利，货币财富持有者受损. 实际财富持有者得利，货币财富持有者受损 – 对债务人有好处，而债权人会发生损失. 对债务人有好处，而债权人会发生损失 – 浮动收入者得利，固定收入者受害. 浮动收入者得利，固定收入者受害 – 国家得利，居民受害. 国家得利，居民受害
案例分析2 案例分析 种 说 法 对 吗 ？ 说 明 理 由 。 涨 幅 度 一 样 。 你 认 为 这 保 健 品 、 大 米 ， 物 价 上 品 、 面 粉 、 普 通 蔬 菜 、 在 通 货 膨 胀 时 期 金 银 饰
第二节 通货膨胀的成因及对经济的 影响
• 一、通货膨胀的成因 • 二、通货膨胀对经济运行的影响
二、通货紧缩的类型
按持续时间的长短：短期、中期与长期； 按持续时间的长短：短期、中期与长期； 按紧缩程度不同：相对和绝对； 按紧缩程度不同：相对和绝对； 按其与货币政策的关系： 货币紧缩下的 、 货币扩张 按其与货币政策的关系 ： 货币紧缩下的、 下的和中性货币政策下的； 下的和中性货币政策下的； 按成因： 政策紧缩型、 经济周期型、 成本压低型、 按成因 ： 政策紧缩型 、 经济周期型 、 成本压低型 、 需求拉下型、外部冲击型、 需求拉下型、外部冲击型 、 体制转轨型和结构型的通 货紧缩
实例运用
从1978年改革开放到2004年 1978年改革开放到2004年 年改革开放到2004 为止我国发生了两次明显的通货膨 一次是1988 1989年 1988胀。一次是1988-1989年，当时物 价上涨率达到18.5%和17.8%；另 价上涨率达到18.5%和17.8%； 18.5% 一次是1993 1996年当时的物价上 1993一次是1993-1996年当时的物价上 涨率分别为13.2% 21.7%和 13.2%、 涨率分别为13.2%、21.7%和 14.8%。 14.8%。请你分析一下我国两次通 货膨胀发生的原因并概括一下我国 采取的反通货膨胀的对策。 采取的反通货膨胀的对策。
第六节 通货紧缩的治理
一、调整宏观经济政策 二、扩大有效需求 三、调整和改善供给结构
一、调整宏观经济政策
• (一)实施积极的货币政策 一 实施积极的货币政策
(1)采取适度的膨胀政策 采取适度的膨胀政策 (2)进行汇率制度的改革 进行汇率制度的改革
• (二)实施积极的财政政策 二 实施积极的财政政策
一、通货膨胀的成因
• • • • • (一)需求拉上说 一 需求拉上说 (二)成本推进说 二 成本推进说 (三)部门结构说 三 部门结构说 (四)预期说 四 预期说 (五)其他学说 五 其他学说
(1)财政赤字说 财政赤字说 (2)信用扩张说 信用扩张说 (3)国际传播说 国际传播说 (4)体制说 体制说 (5)混合类型说 混合类型说
(1)扩大政府支出 扩大政府支出 (2)削减税率 削减税率
二、扩大有效需求
有效需求不足是通货紧缩的主要原因，因此， 有效需求不足是通货紧缩的主要原因，因此，扩大 有效需求是治理通货紧缩的有效措施。 有效需求是治理通货紧缩的有效措施。 总需求包括投资需求、消费需求和出口需求。 总需求包括投资需求、消费需求和出口需求。但影 响一国需求的主要因素是投资需求和消费需求， 响一国需求的主要因素是投资需求和消费需求，因此 必须采取措施，努力扩大投资需求和消费需求。 ，必须采取措施，努力扩大投资需求和消费需求。 投资需求的增加有两条主要途径： 投资需求的增加有两条主要途径：
一、通货紧缩的含义
通货紧缩含义的特征： 通货紧缩含义的特征：
本质上是一种货币现象； 本质上是一种货币现象； 基本条件是商品和劳务价格的持续下降； 基本条件是商品和劳务价格的持续下降； 直接后果是经济增长乏力，常伴随经济衰退； 直接后果是经济增长乏力，常伴随经济衰退； 重要原因是货币供应量相对下降与货币流通速度 趋缓。 趋缓。
一是增加政府投资需求 二是启动民间投资需求
三、调整和改善供给结构
调整和改善供给结构， 调整和改善供给结构 ， 目的是同扩大有效需求双管 齐下， 齐下，形成有效供给扩张和有效需求增大相互促进的 良性循环。 良性循环。 一般情况下，多采取提高企业技术创新能力， 一般情况下 ， 多采取提高企业技术创新能力 ， 推动 产业结构的升级，培养新的经济增长点， 产业结构的升级，培养新的经济增长点，形成新的消 费热点。同时，又要反对垄断、鼓励并放开竞争、 费热点。同时，又要反对垄断、鼓励并放开竞争、扶 持小企业或民营企业发展、 持小企业或民营企业发展、降低税负等措施
二、通货膨胀对经济运行的影响
• (三)对储蓄的影响 三 对储蓄的影响 • (四)对商品流通的影响 四 对商品流通的影响 • (五)对国际收支平衡的影响 五 对国际收支平衡的影响 • (六)对社会稳定的影响 六 对社会稳定的影响
第三节 通货膨胀的治理
• 一、控制货币供应量 • 二、运用宏观经济政策，调节和控制 运用宏观经济政策， 社会总需求 • 三、调整经济结构，增加商品的有效 调整经济结构， 供给 • 四、其他政策
一、通货膨胀的含义
• (三)理解通货膨胀需要把握的几个要点 三 理解通货膨胀需要把握的几个要点
– 通货膨胀的产生必须具备两个条件： 纸币流通；物价 通货膨胀的产生必须具备两个条件： 纸币流通； 总体水平的持续上涨。 总体水平的持续上涨。 – 通货膨胀虽是一种货币现象，但更是一种经济现象 通货膨胀虽是一种货币现象， – 通货膨胀与物价相关联，与物价持续上涨相关联 通货膨胀与物价相关联， – 通货膨胀中的物价上涨存在公开和隐蔽两种形式 – 在界定通货膨胀时，理论界比较统一的看法是： 不能 在界定通货膨胀时，理论界比较统一的看法是： 将通货膨胀与货币发行过多划等号，不能将通货膨胀 将通货膨胀与货币发行过多划等号， 与物价上涨划等号。 与物价上涨划等号。
第五节 通货紧缩的成因及对经济的 影响
一、通货紧缩的成因 二、通货紧缩对经济运行的影响
一、通货紧缩的成因
• (一)费雪的债务挤压萧条理论 一 费雪的债务挤压萧条理论 • (二)凯恩斯的资本边际效率理论 二 凯恩斯的资本边际效率理论 • (三)紧缩性货币财政政策的影响 三 紧缩性货币财政政策的影响 • (四)心理因素影响 四 心理因素影响 • (五)政府削减公共支出的影响 五 政府削减公共支出的影响
通货紧缩的危害
造成经济的衰退； 造成经济的衰退； 社会财富大幅度缩水； 社会财富大幅度缩水； 使大量人口失业。 使大量人口失业。
三、通货紧缩的测量
主要指标：消费价格指数、 主要指标：消费价格指数、批发物价指数 和国民生产总值平减指数持续低于100 和国民生产总值平减指数持续低于 辅助指标： 辅助指标：货币供应量持续下降和经济增 长率持续下降
案例
分析我国1997-1999年我国通货紧缩 年我国通货紧缩 分析我国 的原因和我国治理通货紧缩的措施。 的原因和我国治理通货紧缩的措施。
THANK YOU!
一、通货紧缩的成因
• (六)经济周期变化的影响 六 经济周期变化的影响 • (七)本币汇率高估和其他外部因素的冲击 七 本币汇率高估和其他外部因素的冲击 • (八)体制和制度因素的影响 八 体制和制度因素的影响 • (九)其他因素 九 其他因素
二、通货紧缩对经济运行的影响
(一)导致经济衰退、失业增加 一 导致经济衰退 导致经济衰退、 (二)会破坏正常的信用关系 二 会破坏正常的信用关系 (三)会加重银行业的不良资产 三 会加重银行业的不良资产 (四)对国际经济的影响 四 对国际经济的影响
必备知识
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