投资项目评估——理论、方法和政策
《项目评估与管理》课件
05
项目人力资源管理
项目人力资源的规划与招聘
规划项目人力资源
根据项目需求，制定人力资源 计划，明确所需岗位和职责。
招聘项目团队成员
通过多种渠道招聘合适的项目 团队成员，确保团队具备所需 技能和经验。
选拔与配置
根据项目需求和团队成员的能 力，合理配置人力资源，发挥 团队最大效能。
招聘评估与反馈
对招聘过程和结果进行评估， 总结经验教训，优化招聘策略
02
项目评估指标体系
项目的技术评估
技术可行性评估
01
评估项目所采用的技术是否成熟、可靠，是否能够满足项目需
求。
技术先进性评估
02
评估项目所采用的技术是否具有前瞻性和创新性，是否能够提
ห้องสมุดไป่ตู้
升企业竞争力。
技术实施难度评估
03
评估项目技术的实施难度、所需资源和时间，以及可能遇到的
技术风险。
项目的经济评估
。
项目人力资源的开发与培训
培训需求分析
分析项目团队成员的技能和知识需求，确定 培训内容和目标。
实施培训
按照培训计划，组织培训活动，确保团队成 员获得所需知识和技能。
制定培训计划
根据培训需求，制定详细的培训计划，包括 培训内容、时间、方式等。
培训效果评估
对培训效果进行评估，总结经验教训，优化 培训计划。
项目沟通管理
项目沟通管理的概念和原则
概念
项目沟通管理是确保项目信息及时、 准确、有效地在项目团队成员之间传 递的过程。
原则
项目沟通管理应遵循准确性、及时性 、完整性、有效性和透明性的原则， 确保信息的准确无误和及时传递。
项目沟通管理的过程和方法
项目投资评审方法
项目投资评审方法一、国外项目投资评审方法的历史演变20世纪50年代以前，投资项目评审主要是站在私人角度，针对投资项目的财务可行性进行的评价，主要分析投资项目的获利能力和偿债能力。
投资回收期和会计投资利润率等静态分析指标，以及财务净现值和内部收益率等动态指标，是主要的评价依据。
20世纪50年代以后，随着政府干预经济的力度逐步加大，以福利经济学为理论基础，西方国家的投资项目评审在财务评价的基础上，逐步增加了国民经济评价的内容，这体现了评审视角的提升，不仅仅站在私人的角度，还需要站在社会的角度分析项目的可行性。
进入20世纪70年代，这一趋势越发明显，投资项目的环境评价、社会评价等理论与方法逐步形成并得到发展。
杜比特曾提出投资项目的社会效益可以计量的思想。
他认为，一个公共项目的社会效益就是该公共项目产出物的市场需求曲线在其产出量范围内的一个定积分1。
1936年，美国的田纳西流域开发项目，首次采用了成本效益评审方法。
二战期间，这种成本效益的估算逻辑和方法被广泛地应用于军事工程项目的决策。
到了20世纪60年代，投资项目评审的理论和方法已经基本成型。
现金流量折现法（DCF）是投资项目评审的经典方法，与现金流量折现法有关的评价指标包括净现值（NPV）和内含报酬率等。
1973年，Black、Scholes和Merton推导出Black-Scholes期权定价模型。
该模型解决了或有机会的定价问题。
很快，这种定价技术被广泛应用于投资项目的评审实践，并被统称为“实物期权”分析。
福利经济学与项目评价都涉及不同资源配置状态之间的好坏比较，有着类似的研究目标，因此很自然地，福利经济学就成为项目评价的理论基础。
随着世界各国对投资项目社会评价的日益重视，20世纪70年代以后，又出现了一系列计算投资项目社会效益的新方法。
这些方法有的主张通过价格调整，使用影子价格或调整价格计算投资项目的社会成本和效益，有的主张直接采用国际市场价格计算投资项目的社会成本和效益。
加强投资决策能力：学习投资决策理论和方法,提高投资效益
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投资决策的要素：投资决策的要素包括投资目标、投资规模、投资结构、投资成本和投资收益等。
添加标题 添加标题
投资决策的类型：按照不同的分类标准，可以将投资决策分为不同的类型。例如，按照投资 期限的不同，可以将投资决策分为短期投资决策和长期投资决策；按照投资方式的不同，可 以将投资决策分为直接投资决策和间接投资决策。
制定风险应对策略和控制措施
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进行风险评估和预测
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定期回顾和更新风险管理策略
识别风险：对投资项目进行全面分 析，识别潜在的风险因素
制定应对措施：根据风险评估结果， 制定相应的风险管理措施和应对策 略
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评估风险：对识别出的风险进行量 化和评估，确定风险的大小和影响 程度
监控和调整：对实施的风险管理策 略进行持续监控和调整，确保其有 效性和适用性
制定风险管理计划：明确风险来源、 评估风险影响程度，制定应对策略
风险评估：运用定量和定性分析方 法，评估风险发生的可能性和影响 程度
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风险识别：通过市场调研、数据分 析等手段，及时发现潜在风险
保护股东权益：企业应尊重股东权益，维护股东利益，确保投资决策的公正性和透明度。
关注员工福祉：企业应关注员工福祉，保障员工的合法权益，为员工提供良好的工作 环境和发展机会。
保护消费者权益：企业应保护消费者权益，确保产品质量和服务质量，维护消费者利益。
遵守法律法规：投资决策必须符合相关法律法规，禁止从事违法活动。
保持独立客观，不受利益 影响做出客观决策
投资决策者需要了 解相关法律法规， 确保投资行为合法 合规
建设项目评估概述
第1章 建设项目评估概述本章综合介绍了建设项目评估的基本问题，包括项目发展周期与项目的前期研究；可行性研究的含义及其意义、主要作用与编写要求；项目评估的内容、程序以及在开展项目评估时应遵循的基本原则等。
1.1项目发展周期与项目前期研究1.1.1 建设项目发展周期1．工程项目建设程序：是指项目从策划、评估、决策、设计、施工到竣工验收、投入生产或交付使用的整个建设过程中，各项工作必须遵循的先后工作次序。
⒉ 建设项目发展周期：一个建设项目从开始构想、施工建设、建成投产、直到最终报废所经过的时间。
项目周期的阶段划分：投资前期、投资建设期和建成投产期。
1.1.2 西方国家的项目前期研究图1-1 西方国家项目周期各阶段及主要工作示意图 按基础资料占有程度，研究内容、研究深度及可信度不同，可将投资前期研究分为机会研究、初步可行性研究、详细可行性研究、项目评估与决策四个阶段。
1. 机会研究：亦称投资鉴定或项目设想。
它是可行性研究的第一阶段。
任务是研究和确定合理的投资方向、投资规模和投资结构。
也就是在了解掌握国民经济和社会发展的长远规划和行业，地区规划、经济建设方针，投产阶段 生产时期 谈判与签订合同 项目设计 施工安装试运转投资时期 机会研究（项目设想） 初步可行性研究阶段（初步选择阶段） 详细可行性研究阶段（项目拟定阶段） 评估与决策（评价报告） 投资前期 一般机会研究（地区研究、部门研究、资源研究）项目机会研究 1.国家2.某一部门或地区3.某一特定产品建设任务和技术经济政策的基础上，通过对拟投资领域相关条件及环境背景的调查分析，为建设项目的投资方向和投资时机提出设想和策划。
机会研究所需时间约用1—3个月，所需费用约占投资总额0.2%—1%，估算投资额和成本效益的精度在±30%左右。
2.初步可行性研究：又称预可行性研究，是指在投资机会研究已确定了大致的投资方向和投资时机的基础上，通过对投资项目的初步概算和经济效果评价，进一步判断投资机会研究的结论是否正确，并做出是否有必要进行下一步详细可行性研究的结论。
项目评估-第十二讲
1、净现值法
适用条件：计算期相同的各方案 。 判别原则：净现值大的方案为较优的方案。 注意事项：只有NPV≥0的方案，才能参加方案比选。
2、净现值率法
净现值率（NPVR）=净现值 /原始投资现值
判别原则：
○ 单方案：NPVR > 0 ○ 多方案：净现值率最大的方案
为最佳方案
3、内部收益率法
对比分析 （对象：可行性研究报告）
编写项目评估报告
归纳判断，提出最终结论和建议
项目评估报告
项目评估报告的封面 项目评估报告的正文 项目评估报告的主要附表
编写项目评估报告的内 容和格式
项目评估报 告撰写要求
01 结论要科学可靠 02 建议要切实可行 03 对关键内容要作重点分析 04 语言要简明精炼
设备A
原现金流量 年费用
-8000
-400
-5008
-400
-5008
-8695
-8695
0.576
-8695×0.576=-5008
设备B
原现金流量 年费用
-12000
-300
-4080
-300
-4080
-300
-4080
-300
-4080
-12951
-12951
0.315
-12951×0.315=-4080
年份 0 1 2 3 4 5
IRR NPV
项目A（折现率=10%） -1000000 325000 325000 325000 325000 325000 19% 210914.27
项目B（折现率=10%） -1050000 100000 100000 150000 150000 1500000 16% 245531.77
项目评估理论与实务课件
风险评估法
总结词
通过识别、分析和评估项目的风险来评估项目的可行性。
详细描述
风险评估法是一种针对项目风险的评估方法，通过对项目潜在的风险进行识别、分析和评估，来确定项目的可行 性。风险评估法需要识别项目的所有潜在风险，并使用适当的方法和工具进行量化和定性分析，以确定风险的大 小和影响程度。
风险评估法
确定评估范围
根据评估目的，确定评估 的范围和重点，包括项目 内容、时间、地域等方面 。
制定评估计划
根据评估目的和范围，制 定详细的评估计划，包括 评估方法、资源、时间安 排等。
收集相关资料
收集基础资料
收集与项目相关的基本资 料，如项目可行性研究报 告、设计图纸、合同协议 等。
收集相关政策法规
收集与项目相关的政策法 规，以确保项目符合国家 法律法规和政策要求。
专家打分法
• 总结词：通过专家对项目各方面的评估和打分来评估项目的可行性。
• 详细描述：专家打分法是一种定性评估方法，通过邀请专家对项目的各个方面进行评估和打分，来综合评价项目的可行性。专家可以根据自己的专业知识和经验，对项目的技术可行性 、市场前景、资源条件等方面进行评估和打分。
• 适用范围：适用于评估具有较多不确定性或难以量化的项目，如新技术的研发、市场调研等。 • 注意事项：需要选择具有相关领域专业知识和经验的专家，并确保评估过程公正、客观。
确保评估过程的透明度和公正 性是一个挑战，因为这需要所 有利益相关者的参与和合作， 以及一个无偏见的评估环境。
技术更新和变化的速度
由于技术的快速发展，项目评 估需要不断更新和适应新的方 法和工具。这需要评估人员不 断学习和适应新技术和方法。
项目评估的发展趋势
强调利益相关者的参与
项目论证与评估
项目论证与评估0—绪论一、投资项目评估的基本概念在项目可行性研究的基础上对投资项目建设的必要性、可行性和合理性进行的评审与估价。
二、投资项目评估基本分类按评估活动的时间及所处阶段分：项目前评估——在项目投资前期为项目决策提供依据所做的评估项目中评估——在项目建设过程中对项目进行的投资效果分析项目后评估——在项目投产时乃至投产若干年依据项目实施结果而做的总结性评价按项目评估的角度分：1.企业评估站在企业角度上对项目进行评估（属于微观评估），着重考察项目建设能给企业/建设单位带来什么好处。
2.国民经济评估站在国民经济角度上对项目进行评估（属于宏观评估），分析评价其给整个国民经济所带来的效益和为此而付出的代价。
3.社会评价站在社会角度上对项目进行评估（属于宏观评估），即从项目对社会发展目标的贡献和影响方面分析其利弊得失，使项目得以整体优化，以保证其顺利实施，提高投资效益，促进社会进步。
按项目评估的内容分：1.建设背景、规模、条件的评估即从建设背景、建设规模和建设条件等角度对投资项目的必要性进行评价2.技术评估即从技术角度对投资项目的可行性进行评价3.经济评估即从经济角度对投资项目的合理性进行评价按项目评估的范围分：1.单项评估亦称分项评估，是按照项目评估的内容分别对有关内容进行的分析和评价。
2.总评估亦称综合评估，是在单项评估的基础上对项目建设的综合评价。
三、投资的特征投资是一种独特的经济活动，有其自身的特征：1. 投资的基本特征之一是效益性：包括经济效益、社会效益和生态效益，必须正确处理好三者之间的关系2. 投资的基本特征之二是风险性，投资与风险成正比：投资越大，风险就越大。
3. 投资的基本特征之三是长期性，投资是一次性投入，长期收益。
4、连续性。
四、项目发展周期的过程1、项目设想（形成具体项目）2、项目初选（形成项目概念）3、项目拟定与准备（形成新的设想）4、项目评估与决策（审查与批准）5、项目实施与监督6、项目投产与经营7、项目评价与总结五、项目评估的程序1、准备和组织：确定评估人员，成立评估小组；审查和分析可行性研究报告；综合评估人员意见，编写评估报告提纲。
三种评估方法
资产评估方法项目基本方法差异调整因素应用条件土地．．使用．．权．（重．．点）．．1。
搜集资料，确定比较案例;2。
交易情况修正；3。
交易时间修正 ;4.区域因素修正 ;5。
个别因素修正；6.确定待估土地评估值数比较案例交易日物价指评估基准日价格指数比较案例个别因素值待估土地个别因素值比较案例区域因素值待估土地区域因素值比较案例交易情况正常交易情况比较案例地价评估值⨯⨯⨯⨯=1、在同一地区或同一供求范围内的类似土地中,与待估土地类似的交易案例较多.2、评估人员知识广博、经验丰富1、交易时间的修正：平均、环比物价指数2、区域因素的修正3、个别因素的修正：其中：年限修正系数：n—比较案例土地使用权剩余年限；m-—待估土地使用权剩余年限； r——折现率容积率修正系数见书P1294、交易行为的修正基准地价修正系数法：评估值=基准地价×时间因素修正系数×个别因素修正系数×市场转让因素修正系数年限修正系数])1(1/[])1(1[Nn rrK--+-+-=n-实际出让(转让）年限；N—最高出让年限； r—还原利率长期投资上市债券（1）如可流通买卖，且有现行市价，上市债券的现行市价（评估基准日的收盘价）可以作为它的评估值。
(2）当证券市场投机严重、债券价格严重扭曲时，对上市债券的评估，可参照非上市债券的评估方法-—理论价。
上市股票同上市债券流动资产1、在库材料:除积压物资、在用低值易耗品外，近期购进—-现行市价或账面价；购进批次间隔长、价格变化大--现行市价或最接近市价的材料价格。
2、产成品及库存商品：不含价外税的可接受市场价,扣除相关费用。
工业企业——卖出价；商业企业——买进价。
3、应收账款及预付账款——可变现值.评估值=账面价值-已确定坏账损失—预计坏账损失预计坏账损失:1)坏账估计法：坏账比例=评估前若干年的坏账数额/评估前若干年应收账款余额2）账龄分析法4、应收票据：1)评估值=本金＊(1+利率＊时间）（利率、时间保持匹配关系；时间为开立日——基准日）2)评估值=到期价值＊（1-贴现率＊贴现期）（利率、时间保持匹配关系；时间为贴现日-—到期日）5、短期投资：1)公开挂牌交易的，按评估基准日的收盘价确定；2）不能公开交易的,本金+持有期利息.6、现金和各项存款：以核实后的实有额作为评估值。
投资项目评估---第11章投资项目的不确定性分析
｝maxπ
40 53
80 110 120
图9-3 盈亏平衡图
随着经济形势的发展，现行经济法规也会有所变化，必然 使财务预测的基本经济数据发生变化，从而使项目的效益发生变 化。
三、不确定性分析的基本方法
进行项目风险分析的 方法主要有：盈亏平衡分 析法、敏感性分析法、概 率分析法和决策分析法。
盈亏平衡分析法只适 用于财务分析，其他方法 可同时适用于财务分析和 经济分析。
（四）投资费用的变化 项目的总投资额没打足，建设期和投产期的延长，建设材料
的价格变化，将引起投资费用的变化，导致总成本费用和利润总 额等的变化。 （五）项目寿命期的变化
随着科技的发展，项目所采用的一些工艺、技术、设备等 可能提前老化，从而使项目的技术寿命期缩短，许多指标都将相 应发生变动。 （六）经济形势的发展
BEPP=Q0(1F- M)+1-VM
BEP P =盈亏平衡点年销售收入÷年设计生产能力 此公式表明项目不发生亏损（或获得盈利）所 必须达到的最低限度的销售单价。显然 BEP P 越小 越能经受较大不确定性。
（5）以单位产品变动成本表示的盈亏平衡 点
设 V 为盈亏平衡时的单位产品变动成本，由平衡公式
第二节 投资项目盈亏平衡分析
一、投资项目盈亏平衡分析的概念 二、盈亏平衡分析的假设条件 三、盈亏平衡分析的基本方法
一、盈亏平衡分析法的概念
盈亏平衡分析法又称保本分析法、损 益临界分析法，是指根据项目正常生产年份 的产量、成本、产品售价和税金等数据，计 算使项目生产经营活动的成本与收益平衡时 的生产水平，以分析项目承受风险能力的一 种方法。
S ( Q ) C ( Q ) ( b e ) Q 2 ( a d ) Q c
可行性研究报告—投资估算
可行性研究报告—投资估算引言概述投资估算是进行可行性研究中至关重要的一部份，通过对项目投资的合理估算，可以匡助投资者更好地了解项目的风险和收益，从而做出明智的决策。
本文将从多个方面对投资估算进行详细分析和探讨。
一、项目投资规模的确定1.1 确定项目的基本规模：首先需要明确项目的基本规模，包括项目的规模大小、投资周期等。
1.2 分析市场需求：通过市场调研和分析，了解目标市场的需求情况，确定项目的市场容量。
1.3 考虑项目的发展潜力：综合考虑市场发展趋势、竞争情况等因素，评估项目的发展潜力，确定投资规模。
二、投资成本的估算2.1 确定项目的各项成本：包括项目建设成本、设备采购成本、人力成本、运营成本等。
2.2 考虑资金周转情况：根据项目的投资周期和资金周转情况，合理估算项目的资金需求。
2.3 考虑风险因素：在投资成本估算中，要考虑各种风险因素，包括市场风险、政策风险等，进行风险评估。
三、投资回报率的计算3.1 确定投资回报率的计算方法：常用的投资回报率计算方法包括静态投资回报率、动态投资回报率等。
3.2 分析投资回报率的影响因素：投资回报率受多种因素影响，包括项目收益、投资成本、资金周转等。
3.3 风险评估与投资回报率的关系：在计算投资回报率时，要考虑各种风险因素对投资回报率的影响，进行综合评估。
四、资金筹措方式的选择4.1 内部融资与外部融资：根据项目的实际情况，选择合适的资金筹措方式，包括内部融资和外部融资。
4.2 考虑融资成本：在选择资金筹措方式时，要考虑融资成本、融资周期等因素，选择成本最低的方式。
4.3 风险管理：在资金筹措过程中，要注意风险管理，避免因资金问题导致项目无法顺利进行。
五、投资估算报告的编制5.1 报告内容的准确性：在编制投资估算报告时，要确保数据的准确性和可靠性，避免因数据错误导致投资决策失误。
5.2 报告的可读性：投资估算报告应该清晰明了，便于投资者理解和参考，避免过多专业术语和复杂数据。