固定收益证券总结
固定收益证券公式大全
固定收益证券公式大全1. 票面利率（Coupon Rate）：是固定收益证券标的事先确定的利率。
它用于计算固定收益证券每期的付息金额。
Coupon Payment = 票面利率× 票面价值2. 票面价值（Face Value）：是固定收益证券的面值。
它是发行时确定的，也被称为面额或本金。
Coupon Payment = 票面利率× 票面价值3. 单位价值（Unit Value）：是固定收益证券每个单位的价格。
Total Value = Unit Value × Quantity4. 成交价（Transaction Price）：是购买或出售固定收益证券时的价格。
Total Value = Transaction Price × Quantity5. 持有期收益率（Holding Period Yield）：是一个投资者在持有期内从固定收益证券获得的全部收益率。
Holding Period Yield = (Future Value + Coupon Payment - Current Value) / Current Value6. 当前价值（Current Value）：是持有固定收益证券的当前市场价值。
它等于当期现金流的现值之和。
Current Value = Coupon Payment / (1+r) + Coupon Payment /(1+r)^2 + … + (Coupon Payment + Face Value) / (1+r)^n7. 到期收益率（Yield to Maturity, YTM）：是一个固定收益证券持有到期日预期收益率的折现率。
Current Value = Coupon Payment / (1+YTM) + Coupon Payment / (1+YTM)^2 + … + (Coupon Payment + Face Value) / (1+YTM)^n8. 修正久期（Modified Duration）：是衡量固定收益证券对利率变动的敏感度。
证券投资总结报告范文(3篇)
第1篇一、前言随着我国证券市场的不断发展，越来越多的投资者参与到证券投资中来。
为了更好地总结经验，提高投资水平，现将本人在过去一年的证券投资情况作如下总结报告。
二、投资概述1. 投资策略在过去的一年里，我始终坚持价值投资理念，注重基本面分析，结合技术面判断，以长期投资为主，适度进行波段操作。
在投资过程中，我主要关注以下方面：（1）行业分析：选择具有长期增长潜力的行业，如消费、医药、科技等。
（2）公司分析：深入研究公司基本面，包括盈利能力、成长性、估值水平等。
（3）技术分析：运用技术指标和图形分析，把握市场趋势和买卖时机。
2. 投资品种（1）股票：主要投资于具有成长潜力的优质股票，如消费、医药、科技等行业的龙头企业。
（2）基金：投资于指数基金、混合型基金等，以分散风险，获取稳健收益。
（3）债券：投资于国债、企业债等，以获取固定收益。
三、投资收益1. 股票收益在过去的一年里，我投资股票的收益情况如下：（1）股票A：投资成本10万元，收益5万元，收益率50%。
（2）股票B：投资成本5万元，收益3万元，收益率60%。
2. 基金收益在过去的一年里，我投资基金的收益情况如下：（1）指数基金：投资成本10万元，收益3万元，收益率30%。
（2）混合型基金：投资成本5万元，收益1.5万元，收益率30%。
3. 债券收益在过去的一年里，我投资债券的收益情况如下：（1）国债：投资成本10万元，收益1.5万元，收益率15%。
（2）企业债：投资成本5万元，收益0.5万元，收益率10%。
四、投资经验与教训1. 经验（1）注重基本面分析，选择具有成长潜力的优质股票。
（2）适度分散投资，降低风险。
（3）关注市场趋势，把握买卖时机。
（4）定期复盘，总结经验教训。
2. 教训（1）对市场波动过于敏感，导致部分投资决策过于急躁。
（2）对个别股票的研究不够深入，导致投资风险加大。
（3）在波段操作中，未能准确把握市场节奏，导致收益降低。
五、未来投资规划1. 深入研究行业和公司，提高投资成功率。
《固定收益证券计算》课件
详细描述
投资者在购买固定收益证券后 ，长期持有，不频繁买卖，以
获得稳定的收益。
适用场景
适用于对市场波动不敏感的投 资者，以及需要长期稳定收益
的情境。
注意事项
投资者应关注市场利率变化对 固定收益证券价格的影响，以
及信用风险等因素。
杠铃策略
总结词
高风险高收益的投资方式
详细描述
投资者同时持有固定收益证券和浮动利率证券，以获取更高的收益。
固定收益证券通常会提供固定的利息回报，这是投资者从购买
ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ
固定收益证券中获得的主要收入来源。
资本增值
02
在市场利率下降时，固定收益证券的价格可能会上涨，为投资
者带来资本增值。
税收优惠
03
在一些国家，政府为鼓励投资者购买固定收益证券，会提供一
定的税收优惠政策。
风险与回报的平衡
1 2 3
风险与回报的关系
固定收益证券的风险和回报之间存在一定的平衡 关系，通常来说，风险较高的固定收益证券提供 的回报也相对较高。
固定收益证券的种类
债券
债券是最常见的固定收益证券， 由政府或企业发行，承诺在一定 时期内支付利息并偿还本金。
优先股
优先股是一种特殊的股票，其持 有者在公司分配利润时享有优先 权，通常也享有固定的股息。
金融衍生品
金融衍生品如期货、期权等也可 以是固定收益证券，其价值取决 于基础资产的表现。
固定收益证券市场
投资者风险偏好
投资者需要根据自己的风险偏好和投资目标来选 择固定收益证券，以实现风险和回报之间的平衡 。
多样化投资
通过将投资分散到不同类型的固定收益证券中， 可以降低单一证券带来的风险，提高整体投资组 合的稳定性。
CFA一级笔记-第八部分固定收益证券
CFA一级笔记-第八部分固定收益证券实用文档CFA一级考试知识点第八部分固定收益证券债券五类主要发行人超国家组织supranational organizations，收回贷款和成员国股金还款主权（国家）政府sovereign/national governments，税收、印钞还款非主权（地方）政府non-sovereign/local governments（美国各州），地方税收、融资、收费。
准政府机构quasi-governments entities（房利美、房地美）公司（金融机构、非金融机构）经营现金流还款Maturity到期时间、tenor剩余到期时间小于一年是货币市场证券、大于一年是资本市场证券、没有明确到期时间是永续债券。
计算票息需要考虑付息频率，未明确的默认半年一次付息。
双币种债券dual-currency bonds支付票息时用A货币，支付本金时用B货币。
外汇期权债券currency option bongds给予投资人选择权，可以选择本金或利息币种。
本金偿还形式子弹型债券bullet bond，本金在最后支付。
也称为plain vanilla bond（香草计划债券）摊销性债券amortizing bond，分为完全摊销和部分摊销。
文案大全实用文档偿债基金条款sinking found provision，也是提前收回本金的方式，债券发行方在存续期间定期提前偿还部分本金，例如每年偿还本金初始发行额的6%。
票息支付形式固定票息债券fixed-rate coupon bonds，零息债券会折价发行，面值与发行价之差就是利息，零息债券也称为纯贴现债券pure discount bond。
梯升债券step �C up coupon bonds票息上升递延债券deferred coupon bonds/split coupon bonds，期初几年不支付，后期才开始支付票息。
（前期资金紧张或研发型项目）实物支持债券payment-in-kind/PIK coupon bonds票息不是现金，而是实物。
固定收益投资模型
固定收益投资模型 1、固定收益证券简介 固定收益证券是一大类金融工具的总称，证券持有人能够在特定的时刻内取得固定的收益并预先明白取得收益的数量和时刻，其要紧代表包括企业债券、公司债券、短期融资券、国债、金融债券、银行存款等固定收益类金融工具。 2、固定收益证券评估指标体系 不同种类的债券，其风险结构及信用结构差异较大，要紧取决于发行主体在以后时期能够获得足以偿还到期债务的现金流量，而这种能力和发债主体所处行业、在行业中的地位、竞争实力、经营治理水平、以后进展等许多方面的情形有关。在进行债券投资前，需对债券的信用情形进行综合评估，债券的投资评估包括定性和定量两种分析，要紧侧重于从定量分析债券发行主体的信用状况评估投资其风险，其评估体系大致如下：
该评估指标体系，要紧从企业素养、财务质量、建设项目、进展前景、偿债能力等几个方面来进行评判，因债券是发行主体以自身信用为资质的融资行为，其财务质量和偿债能力在所有因素中最为重要，在实际操作中可使用如下具体评估指标体系：
盈利能力 偿债能力 经营能力 定量分析
差不多素养 进展前景 债项分析 进展前景 特定事项 定性分析
债券评估 债券评估指标体系 评级要素 权重 指标名称 A盈利能力 35% 资产净利率(ROA) 每股收益〔EPS〕
B偿债能力 30% 速动比率 资产负债率 已获利息倍数
C经营能力 15% 存货周转率 流淌资产周转率 总资产周转率
D进展前景 5% 总资产同比增长率 净资产同比增长率 E经营环境分析 5% F发债企业的差不多素养 10% G债项评级
3、固定收益证券内在价值评判模型 固定收益投资收益的阻碍因素较多，大体能够分为外部和内部两个因素。外部因素包括基础利率、市场利率以及会使债券内在价值降低的通货膨胀和外汇汇率风险等。内部因素那么包括期限、票面利率、提早赎回条款、债券的流通性、信用级别等。在阻碍固定收益证券的所有因素，利率是整个债券市场的主导因素，是固定收益品种最要紧的风险来源和收益来源，对固定收益类证券的收益状况起着关键性的阻碍，具体逻辑传导机制如下： 债券资产收益间的纵向逻辑联系
固定收益证券的特征风险和种类课件
固定收益证券的市场前景
市场规模不断扩大
随着经济的发展和金融市场的不断完 善，固定收益证券市场规模不断扩大 ，市场参与者不断增加。
投资者需求多样化
投资者对固定收益证券的需求呈现多 样化趋势，例如养老基金、保险机构 等长期投资者对长期固定收益证券的 需求增加。
固定收益证券的风险管理
利率风险
固定收益证券的利息收 入通常与市场利率挂钩 ，市场利率的变动会对 固定收益证券的价值产 生影响。
REPORT
CATALOG
DATE
ANALYSIS
SUMMAR Y
05
固定收益证券的监管与 法规
证券发行监管
发行审核
01
证券发行需要经过监管机构的审核，确保发行人符合相关法律
法规要求，具备发行资格。
发行条件
02
证券发行需要满足一定的条件，如公司治理结构、财务状况、
信息披露等，以确保投资者利益。
发行方式
用途
主要用于政府筹集长期资金，用于公共基础设施建设等。
企业债券
1 2 3
定义
由企业发行的债券，通常由企业资产担保。
特点
企业债券的利率通常高于国库债券，因为其风险 相对较大。此外，企业债券的期限通常较短，可 以在几年到几十年之间。
用途
主要用于企业筹集资金，用于扩大生产、研发、 市场营销等活动。
金融债券
的交易成本。
冲击成本
大量买入或卖出固定收益证券可 能导致价格波动，增加投资者的
成本。
REPORT
CATALOG
DATE
ANALYSIS
SUMMAR Y
03
固定收益证券的种类
国库债券
定义
固定收益证券的估值、定价与计算课件
感谢您的观看
在计算固定收益证券的价值时，考虑到风险因素对贴现率的影响。
03
固定收益证券的定价
指借款人或债务人违约的可能性导致的固定收益证券价格下降的风险。
信用风险
这类证券的违约风险较高，可能导致投资者损失本金。
高信用风险证券
投资者可以通过对债务人或借款人的信用记录、历史表现等进行评估，以降低信用风险。
信用风险的管理
利率敏感性分析
使用利率敏感性指标，如久期和凸性，来测量固定收益证券的利率风险。
利率风险测量
通过投资组合管理策略，如免疫策略和杠铃策略，来控制固定收益证券的利率风险。
利率风险控制
03
信用风险控制
通过限制低信用评级证券的投资比例、分散投资等方式，降低固定收益证券的信用风险。
01
信用评级评估
对固定收益证券发行人的信用评级进行评估，了解其偿债能力。
通过比较类似证券的市场价格来评估固定收益证券的价值。
相对估值法是一种基于比较的估值方法。它通过比较类似证券的市场价格来评估固定收益证券的价值。首先，找到与目标证券类似的证券，这些证券在风险、期限和现金流等方面应具有相似特征。然后，根据这些类似证券的市场价格和关键特征，调整目标证券的价值。这种方法的关键在于找到合适的比较基准和调整因素。
通过模拟多种可能的未来情景来评估固定收益证券的价值。
蒙特卡洛模拟法是一种基于概率的估值方法。它通过模拟多种可能的未来情景来评估固定收益证券的价值。首先，根据历史数据和市场环境，建立描述未来现金流和利率变化的概率模型。然后，利用计算机模拟生成大量的未来情景，并计算每种情景下证券的价值。最后，将这些价值加权平均得到目标证券的预期价值。蒙特卡洛模拟法能够处理不确定性和风险，但需要大量的计算资源和准确的概率模型。
固定收益证券5
s1= 8% s1= 8%
f1,2=10% f2,3=11% f3,4=11%
s2= 8.995% s3= 9.66% s4= 9.993%
远期利率 3
(1+s3)3= (1+s1)(1+f1,2)(1+f2,3) =(1+s1)(1+f1,3)2
f1,2 是第1年到第2年的远期利率 f2,3是第2年到第3年的远期利率 f1,3是第1年到第3年的远期利率
且sn n (1 s1)(1 f1,2 ),...., (1 ft1,t ) 1
n (1 s1)(1 es1,2 ),...., (1 est1,t ) 1
长期收益率等于当期短期利率以及预期短期利率的几何平均
125=d1×8+d2×8＋d3×108 d1＝1＋a×1＋b×12＋c×13＝1+a+b+c
d2＝1＋a×2＋b×22＋c×23 ＝1+2a+4b+8c d3＝1＋a×3＋b×32＋c×33 ＝1+3a+9b+27c 整理得：348a+1012b+2988c=1.1 每个债券都可表示为上式，列出n个式子。 用最小二乘法估计a、b、c三个参数，再求出贴现因 子dt，进而根据dt=1/(1+st)t求出即期收益率。
1+R=(1+i ) /(1+ πe) 1+i = (1+R)×(1+πe)=1+ πe+R+R πe R: 实际利率 i: 名义利率 费雪方程式：i=R+ πe
例：以85元价格购买面值为100元的2年 期零息债券，预计这两年的通胀率分别 为5%和4%，求实际年收益率？
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一、名词解释● 债券：债券是合法的、可流通的借据，属于按照约定的条件归还利息和本金的有价证券。
● 面值：面值称为债券的本金，代表债券契约中借贷的规模。
● 偿还期：偿还期就是债券的生命周期，大致分为三个阶段：发行日、上市流通日、期满日。
● 票面利率：在债券契约中明确规定的利率。
● 利息支付频率：指一年中利息支付的次数。
● 国债：中央政府（以财政部作为其代表）为筹措资金的需要，以国家信用为支持向本国公众发行的债券。
● 政策性金融债券：由政策性银行（如我国的国家开发银行、进出口银行、农业发展银行）发行的债券。
● 中央银行票据：中央发行的短期债券。
绝大多数中央银行票据期限在一年以内。
既是央行公开市场业务的操作工具，也是非常安全的、流动性好的短期投资工具。
● 中期债券：企业发行的中等期限（1年-5年）的无担保债券。
● 短期融资券：金融企业在银行间市场发行的约定在1年内还本付息的有价证券。
● 资产抵押债券：由特设机构以金融资产的收益权为支持发行的债券。
● 固息债券：按照票面金额的一个固定百分比定期计算应得利息的债券。
● 零息债券：不规定票面利率，以低于面值的价格发行，到期偿付面值的债券。
● 浮息债券：票面利率随着基准利率的变化而正向变动的债券。
● 逆浮息债券：是票面利息随着基准利率的变动而反向变动的债券。
● 溢价债券：债券当前的交易价格大于面值的债券，债券此时处于溢价交易状态。
● 含权债券：债券契约中带有期权性质条款的债券。
● 可赎回债券：可赎回债券（callable bond ）是发行者有权按照事先约定的价格买回其发行的尚未到期债券的一类含权债券。
● 有效久期：就是考虑到了现金流会随着利率变化而变化的久期测度。
02B y B B D E ⨯∆⨯-=+-● 有效凸性：是考虑了当市场要求的利率变化时现金流可能会发生变化的凸性测量工具。
020)(2B y B B B C E ⨯∆-+=+-● CB B NC C -= BC 为可赎回债券的价格；BNC 为对应的不含权的普通债券的价格；C 代表赎回期权价值● 可售回债券：是持有者有权按照事先约定的价格（售回价格）将尚未到期债券卖给发行者的一类含权债券。
● 债券市场：是债券交易双方接触的渠道与形式，交易债券的场所，一般由发行市场与交易市场组成。
● 债券发行：是指债券发行人向市场发售债券的过程。
债券发行市场即债券一级市场，是新发行的债券的销售场所。
●承购包销：是发行人通过与一组承销商签订债券销售合同，再由后者转卖给机构或者个人投资者的发行方式。
●招标发行：是通过公开竞标发行债券的方式。
●簿记建档：一种系统化、市场化的发行定价方式，包括前期的预路演、路演等推介活动和后期的簿记定价、配售等环节。
其具体流程为：预路演，根据反馈信息并参照市场状况，簿记建档人和发行人共同确定申购价格区间→路演，与投资人进行一对一的沟通→开始簿记建档工作，由权威的公证机关全程监督。
簿记建档人一旦接受申购订单，公证机构即刻核验原始凭证，并同意编号，确保订单的有效性和完整性。
簿记建档人将每一个价位上的累计申购金额录入电子系统，形成价格需求曲线，并与发行人最终确定发行价格。
●预售交易：在某债券发行前就开始对其进行买卖的交易活动。
其交易时间位于拍卖宣布日与发行日之间，大约两个星期左右。
交易者可以对即将发行的债券买空卖空，并通过买卖价格与将来的结算价格的对比计算盈亏。
●现券买卖：交易双方以约定的价格转让债券所有权的一次性的买断卖断行为。
●封闭式回购：交易双方进行的以债券为权利质押的一种短期资金融通业务，资金融入方（正回购方）在将债券出质给资金融出方（逆回购方）融入资金的同时，双方约定在将来某一日期由正回购方按约定回购利率计算的资金额向逆回购方返还资金，逆回购方向正回购方返还原出质债券。
在回购期间，资金融入方出质的债券，回购双方不得动用。
●开放式回购：债券卖出方（回购方）卖出债券的同时与该笔债券买入方（返售方）约定在将来某一时间按约定价格买回的交易。
在回购期内，该债券归返售方所有，他可以使用该笔债券，只要到期有足够的同种债券返还给回购方即可。
●远期交易：债券买入方与卖出方事先确定结算价格，在未来某一时点进行交割的交易方式。
●债券借贷：一方将自己所有的债券有偿地借出给另一方，后者按期偿还所借的债券并支付相应费用的交易。
债券借贷是一种市场做空机制，有利于增强市场的流动性。
债券长期投资者可以通过借出债券获取费用，增加持有债券的额外收益；积极的债券投资者可以在看空市场时借入债券抛售，等市场价格下跌时买回并偿还债券，通过贵卖贱买实现收益。
●利率：是人们贷出货币所要求的回报率。
●即期利率：人们根据零息债券的价格计算出来的利率水平。
●远期利率：代表了未来两个时点之间的利率水平。
用f(0,t,T)代表一个议定日为当前（0时刻）、资金借出日为t,偿还日为T的远期利率水平。
● 即期利率：可以表示为：i(0,t)=f(0,0,t)。
● 利率和金额回报：把“1+利率”看作是某个投资期实现的金额回报。
T 期即期金额回报就是组成T 期的两个远期金额回报的几何加权平均数，权重是每段时间占总时段的比重。
nj j t t t n j j j n t t f t i /)(111)],,0(1[),0(1--=-∏+=+● 债券的价格：债券的价格，从理论上讲，就是债券带来的现金流的贴现之和。
● 债券价格的封闭形式：1.债券相对价格始终在[（c/ BT ）/i]和1之间波动2.票息率和市场利率之间的关系决定债券相对价格3.随着到期日的临近（令T 趋向于零），等式右边趋向于1，即债券价格趋近于面值 ● 债券收益率：就是投资债券的回报率。
● 当期收益率：当期收益率（current yield,简称CY ）是票息与债券购买价格之比 0B c CY =● 到期收益率：（ yield to maturity ，简称YTM ）是这样一种贴现率，经它贴现后的债券现金流加总后，正好等于债券的购买价格。
∑=-+=Tt tt YTM c B 10)1(● 持有期收益率：（horizon rate of return,简称HRR ）是假设投资者计划持有债券一段期间获得的投资回报率。
● 假如在购买债券后，利率由初始水平（设为i0）变成了新的水平（设为i ）并在持有期间一直保持这个水平，则债券总回报可以由B(i)(1+i)H=FH 得出，这里B(i)表示新的利率下对应的债券的价格。
1)1()(0-+⋅=i B i B HRR H● 总收益率：（total rate of return,简称TR ）是根据一定的再投资收益和债券出售价格的计算出来的债券投资回报率。
● 基点价值：表示当收益率变动一个基点（万分之一）时，百万面值(或百元面值)的债券价格的绝对变动额。
● 久期（麦考利久期）：是债券现金流发生的加权平均时间，权重是各次现金流的现值与债券市值的比重。
∑=-+⋅=T t t t B i c t D 1)1(● 修正久期：对债券价格表达式求导得到：di dB B D m •-=1● 债券价格的变动率：是修正久期与利率变动量的乘积。
di D BdB m ⋅-=● 久期与票息率的关系：如果其他变量保持不变，当票息率（c/BT ）增大时，则债券久期变小；反之，当票息率变小时，久期增大。
● 久期与收益率的关系：久期对利率的一阶导数小于零，意味着久期与利率的反向关系：当其他条件不变时，利率上升，久期缩短；利率下降，久期变长。
● 债券组合的久期：债券组合的久期是构成组合的各个债券久期的加权平均。
● 权重是各个券种的市值占债券组合总市值的比重。
1,)()(,11∑∑=====nj j j j n j j j p X i P i B X D X D● 采用这种简单的方式计算组合的久期必须有严格的假定前提，那就是利率期限结构是扁平的并且其形状与位置都保持不变● 凸性（convexity ）：即债券价格曲线的曲率，反映了该曲线的弯曲程度。
价格曲线弯曲的程度越大，凸性就越大。
（二阶导数）● 凸性与利率呈反向关系，与久期与债券现金流发生时间的方差呈正向关系● 收益率曲线：收益率曲线——在由时间（横轴）和到期收益率（纵轴）构成的坐标系中，把观察到的品质相同、剩余时间不同的债券的到期收益率的点连成一条曲线。
● 随着时间的推移，收益率曲线会发生移动：● 利率期限结构：零息国债收益率曲线被称为利率期限结构，构成资本市场利率水平和结构的基石。
● 贴现因子：面值为1的零息债券的市场价格。
债券价格表达式推出i i i R d -+=)1(是贴现因子。
B ≡债券价格矩阵，C ≡债券现金流矩阵，d ≡贴现因子矩阵B= C d d= C-1 B● 利率期限结构形状及变化的几种理论解释：（1）预期理论：认为利率期限结构完全取决于市场对未来利率的预期“上升”的利率期限结构表明市场预期短期利率在未来会上升；“平坦”的期限结构表明市场预期短期利率将不变；“下降”的期限结构则表明市场预期未来的短期利率将下降。
预期理论认为长期债券是短期债券的理想替代物，长短期债券应取得相同的收益率。
)](1][1[]1[1,11,022,0i E i i ++=+（2）流动性偏好理论：流动性偏好理论认为短期债券的流动性比长期债券要高，因为到期期限越长，利率变动的可能性越大，利率风险就越大，投资者为了减少风险，偏好于流动性较好的短期国债。
而对于流动性相对较差的长期国债，投资者要求给予流动性报酬。
（3）市场分割理论：市场分割理论认为债券市场由具有不同投资要求的投资者所组成的 。
每类投资者都习惯于使其资产寿命和债务寿命相匹配的投资活动，因而每类投资者固定偏好于收益率曲线的特定部分，所以收益率曲线所代表的各个期限的利率之间没有内在的联系，各种利率都具有相对的独立性。
长期利率只取决于长期资金的供求，短期利率只取决于短期资金的供求。
利率期限结构则取决于短期资金市场供求状况与长期市场供求状况的比较，或者说取决于各类资金供求曲线交叉点利率之间的对比。
● 债券价格的连续形式：零息债券：从远期利率的观点：⎰=-T t du u t f e T t B ),(),(从即期利率的观点：))(,(),(t T T t R e T t B --=● 附息债券：附息债券的价格是未来债券各次现金流按照各自的贴现因子贴现后加计的总和 。
dt e t c i B t t i T),0(0)()(-⎰=● 票面利率=基准利率+利差，假设三者的符号分别是yt 、it 、s ，则yt=it+s 。
● 关键利率：在一个时点上，利率期限结构某些重要期限的利率品种对其他的利率品种有重要影响，这些利率品种被称为“关键利率” 。