9_融资方案与资金筹措使用计划分析-文档资料

又称项 目融资
中新网北京2019年12月27日电 (记者 周音) 京沪高速铁路 股份有限公司今日在北京创立。铁道部副部长陆东福在此间 召开的创立大会上说，公司创立大会的召开标志着京沪高速 铁路工程依法建设的条件已经具备。 京沪高速铁路股份有限公司，是在铁道部和京、津、冀、 鲁、皖、苏、沪等省市的协调推进下，由中国铁路建设投资 公司、平安资产管理有限责任公司、全国社会保障基金理事 会、上海申铁投资有限公司、江苏交通控股有限公司、北京 市基础设施投资有限公司、天津城市基础设施建设投资集团 有限公司、南京铁路建设投资有限责任公司、山东省高速公 路集团有限公司、河北建投交通投资有限责任公司、 安徽省 投资集团有限责任公司共同发起设立的。 今天在京召开的京沪高速铁路股份有限公司创立大会， 按照《公司法》，审议通过了《京沪高速铁路股份有限公司 章程》，选举产生了十九名董事和五名监事，并审议通过了 《关于京沪高速铁路股份有限公司首期注册资金到位方案的 议案》。同时还分别召开了第一届董事会第一次会会议和第 一届监事会第一次会议。 由于京沪高铁项目重大、不可预见性因素多,该项目的建 设资本金比例由普通项目的35%提高到50%,也就是1100亿左 右。
资本金与负债 结构 合理性 分析 资本金结构 债务期限配比 负债结构 境内外借贷占比 外汇币种选择 偿债顺序安排
风险降低
简要资产负债表
资产 流动资产： 货币资金 短期投资 应收票据 应收账款 预付账款 存货 长期投资： 股票投资 债券投资 固定资产： 固定资产原值 减:累计折旧 固定资产净值 在建工程 无形资产及其他资产： 无形资产 长期待摊费用 资产合计 年末数 1980 负债与所有者权益 流动负债： 短期借款 应付票据 应付账款 预收账款 应付工资 应交税金 其他应付款 应付短期债券 长期负债： 长期借款 应付债券 长期应付款 所有者权益： 股本（或实收资本） 资本公积 盈余公积 未分配利润 负债与所有者权益合计 年末数 1000
企业筹资的渠道(whom?)
企业筹资的渠道—— 企业筹集资本来源的方向与通道， 体现着资本的源泉和流量。
1、政府财政资本－－国有企业的来源。
2、银行信贷资本－－各种企业的来源。
3、非银行金融机构资本－－保险公司、信托投资公司、 财务公司等。 4、其他法人资本－－企业、事业、团体法人。 5、民间资本。
2019年4月18日，世界上一次建成线路最长、标准最高的 高速铁路——京沪高速铁路全线开工。总投资2209.4亿元的京 沪高速铁路是新中国成立以来一次投资规模最大的建设项目。 “建设资金我们是有保证的。”京沪高铁股份公司董事长蔡 庆华表示。 据介绍，京沪高速铁路股份有限公司注册资本金1150亿 元，占总投资的一半，其中中国铁路建设投资公司出资647.07 亿元，占56.267%；平安资产管理有限责任公司出资160亿元， 占13.913%；全国社保基金理事会出资100亿元，占8.696%； 沿线7省市将以土地折价入股，目前估算为234亿元，占资本 金的21%左右。 根据国家发改委的批文，京沪高铁资本金以外的资金可 使用银行贷款，并研究发行部分企业债券。同时，充分调动 社会各方面积极性，引进国内外战略投资者，实现投资主体 多元化。条件成熟时，通过公开发行股票等方式募集资金， 减少政府资本金比例。
第九章 融资方案和资金 筹措使用计划分析
第一节 第二节 项目融资方案分析 资金使用与资金筹措 计划的编制
教学要点
• 融资方案的分析
• 投资使用与资金筹措计
划的编制
上一章: 投资
本章: 筹资
资本金 投资额
债务资金
第一节 项目融资方案分析
融 资 组 织 形 式
既有法人形式
又称公 司融资
新设法人形式
6、企业内部资本－－企业的盈余公积和未分配利润。
7、国外和我国港澳台资本－－境外资本
资金的来源分 为两大部分
产权 控制权
资本金
债权 无控制权,但 有优先受偿 权
债务资金
资本金的筹措
为什么?
实行资本金制度
参见表9-1 表9-2
具体规定
1.公益性项目不实行资本金制度.
2.具体比例由项目审批单位根据 投资项目的情况,在审批可行性研 究报告时核定.
3.计算资本金基数的总投资是指 投资项目的建设投资、建设期利 息与流动资金之和.
资本金筹措的差异
既有法人形式
原有股东 追加投资
新设法人形式
原有股东 和新股东 共同投资
债务资金的筹措
商业银行贷款 政策性银行贷款 出口信贷 外国政府贷款 国际金融机构贷款
银团贷款 发行债券及可转换 债券融资 融资租赁
风险上升
180
1070
2300
2430
Βιβλιοθήκη Baidu40
4500
4500
收益减少
成本降低
债务资金融资成本
融资成本 分析
资本金融资成本
综合资金成本
个别资本成本是选择筹资方式的依据； 综合资本成本是评价投资项目可行性 的主要经济标准。
资金供应风险 融资风险 分析
利率风险
汇率风险
第二节 投资使用与资金筹措计划
是否衔接 ?
融资分析
1.既有法人内部融资的可 靠性分析 可靠性 分析 2.项目资本金的可靠性 分析 3.项目债务资金的可靠 性分析
如:发行债券的条件
资格
· 股份有限公司； · 国有独资公司； · 国有投资主体设立的有限责任公司
条件
股份有限公司的净资产不低于人民币3000 万元，有限责任公司不低于6000万元；累计债 券总额不超过公司净资产的40%；最近3年平均 可分配利润足以支付公司债券1年的利息；筹集 的资金投向符合国家的产业政策；债券利率水 平不得超过国务院限定的利率水平；其他条件。 •发行可转换公司债券还应符合股票发行的条件 •前一次尚未募足；违约与延迟支付本息仍处于继 续状态的；改变用途，均不得再次发行公司债券
投资估算
融资方案
静态平衡
动态平衡
注意事项:
1.包括建设期、投产期和达产期
2.分年分项编制 3.先使用资本金,后使用借款
参见:表9-3 参见:表9-4
例:第314页 表3
投资使用与资金筹措表
序号 项目 1 总投资 建设期 1 11772.59 2 2373 投产期 3 2659.53 2659.53 123.96 11772.59 7537.35 4235.24 4111.28 2373 2055.64 1519.73 123.96 317.36 759.87 379.93 317.36 2373 2659.53 1139.8 1519.73 759.87 379.93 759.87 379.93 4 759.87 759.87 达产期 5 379.93 379.93 17944.93 合计