内部控制质量对企业投资效率的影响分析
内部控制对投资效率的影响研究
内部控制对投资效率的影响研究作者：丁丽刘桂春张弋阳来源：《商业会计》2015年第12期摘要：本文选取2009—2011年主板A股上市公司为样本，以迪博公司的内部控制指数衡量内部控制水平，利用Richardson模型衡量企业投资效率，研究了内部控制对企业投资效率的影响。
结果表明，内部控制与企业投资效率显著正相关。
这一结果验证了内部控制的一个目标——提高经营的效率效果，为该目标提供了一定的经验证据。
关键词：内部控制 ;投资效率 ;投资过度 ;投资不足一、引言内部控制是影响企业决策的一大因素，也由此对企业投资行为产生了重大的影响，因此内部控制在企业投资效率中扮演着极为重要的角色。
内部控制的高低，在一定程度上决定了是否会对企业投资的方向和幅度有所控制，或是否会对企业投资的偏离有所纠正。
建立完整且有效的内部控制，已经逐渐成为提高公司治理水平的重要手段。
世界各国的监管机构对企业内部控制规范相继出台了一系列的政策。
二、文献回顾与假设提出美国COSO委员会报告指出，内部控制的目标包括三项：第一项是取得经营效果和效率，第二项是保证财务报告的可靠性，第三项是保证遵循适当的法规。
我国《企业内部控制基本规范》指出，内部控制的目标是合理保证企业经营管理合法合规、资产安全、财务报告及相关信息的真实完整，提高经营效率和效果，促进企业实现发展战略。
由此可见，经营的效率和效果是内部控制目标的重要部分，而投资效率又是经营效率和效果的重要部分。
提高投资效率也是内部控制目标的一部分。
李万福等（2011）提出，较高的内部控制对投资效率的提高有着促进的作用，加强企业的内部控制，是有利于提高企业投资效率的一种手段和途径，也可以从微观层面来预防中国经济投资的过冷或者过热，从而促进中国经济平稳而协调的发展。
方红星、金玉娜（2013）认为，有效的内部控制，可以抑制非金融类上市公司的操作性非投资效率。
孙慧（2013）研究发现，内部控制质量的提高，在整体上可以显著改善投资效率，而中央政府控制的上市公司，与地方政府控制的上市公司相比，改善的效果更为明显。
内部控制对企业经营绩效的影响分析
内部控制对企业经营绩效的影响分析企业的经营绩效是衡量企业成功与否的重要标准，而内部控制则是保障企业正常经营的关键因素。
本文将分析内部控制对企业经营绩效的影响，并探讨如何优化企业内部控制以提高经营绩效。
一、内部控制对企业经营绩效的重要性内部控制是企业管理的核心内容之一，它包括财务控制、业务流程控制、风险管理、合规性管理等方面。
内部控制的实施能够有效保障企业的财务安全、规范企业的经营管理、提升企业的竞争力。
此外，有效的内部控制也可以为企业创造更多的价值，进而提高企业的经营绩效。
具体表现在以下几个方面：1.提高企业的效率内部控制可以规范企业的各项业务流程，避免繁琐的重复工作、冗余的操作流程等问题，从而提高企业的效率。
同时，内部控制可以对关键环节进行管控，确保企业业务顺畅运行，全面提升企业运营的效率。
2.降低企业的风险企业面临着各种内外部的风险，如管理风险、市场风险、信用风险等等。
内部控制可以有效的防范和控制这些风险，并及时进行应对。
通过完善的内部控制机制，企业可以更好地规避风险，保证企业的业务稳定运行。
3.提高财务报告的准确性内部控制不仅是规范企业流程和管理的方式，同时也重要的保障企业财务的安全。
内部控制可以有效提高企业财务报告的准确性，减少财务报告中的错误或者失误。
这不仅可以提高企业财务报告的透明度，还可以增加投资者对企业的信心。
4.优化企业运营结构通过制定有效的内部控制机制，企业可以优化运营结构，提高工作效率。
同时，也可以避免因内部管理不善而导致的财务浪费、人员闲置等问题。
二、内部控制对企业经营绩效的影响内部控制对企业经营绩效的影响主要集中在以下几个方面：1.降低企业经营成本内部控制可以优化企业业务流程，提高工作效率，降低企业运营成本。
例如，通过制定完善的成本管理制度，合理管理企业运营成本，减少不必要的浪费，提高企业利润率。
2.优化客户服务提高客户服务水平是企业经营的关键因素之一。
内部控制可以规范企业业务流程，提高工作效率，同时提高企业对客户的服务质量。
企业投资效率影响因素分析
企业投资效率影响因素分析作者：曹琼来源：《智富时代》2018年第08期【摘要】企业投资行为是现代企业三大核心金融活动之一，也是众多学者一致关注的重点学术问题之一。
毋庸置疑，现代企业投资过度和投资不足的非效率投资现象比比皆是。
对投资效率的影响因素进行系统分析，对症下药，方能改变现状。
本文从外部和内部两个视角，对企业投资效率的影响因素进行梳理，并提出进一步研究展望，以期有助于切实提高企业的投资效率。
【关键词】投资效率；外部影响因素；内部影响因素；展望企业投资效率是指某一生产单位内部的资源在各个部门、项目上是否达到最优的配置效率。
Wurgle首次提出投资反应系数[1]，但该模型对于从微观层面考察资本配置效率缺乏解释力。
Richardson 在投资决策影响因素的基础上，提出了公司投资期望模型。
此后，众多学者李维安[2]等利用该模型投资效率的影响因素及其作用机理进行研究，但对投资效率的影响因素进行系统分析的却不多。
Myers and Majluf（1984）[3]认为信息不对称和代理冲突是影响投资效率的重要因素。
任何一件事情的发生都有其内因和外因。
企业投资效率的主要影响因素既有外部因素也有内部因素。
一、企业投资效率的外部影响因素企业的投资行为受到外部环境的影响，趋利避害，造成投资的非效率行为。
影响企业投资效率的主要外部因素是政府干预和市场完善程度。
政府干预包括政府补贴、产业政策倾斜、税收优惠、资源地区倾斜、政治关联等形式。
市场完善程度包括市场化程度、投资者法律保护程度、经济发展水平、金融发展水平、法制水平等。
（一）政府干预降低企业投资效率林毅夫、李志赟（2004）[ 4]认为除了政绩目标和经济目标之外，地方政府还肩负着公共服务与社会稳定目标。
黄海杰等（2016）[5]研究发现，“四万亿投资”政策导致企业投资效率下降。
政府干预会降低企业投资效率。
从政府的视角看，由于信息不对称，政府无法判断企业投资低效率的真实根源究竟是政策性负担，是投资项目的不合理，还是企业经营者的道德风险，只能继续对已投资项目提供再融资，从而造成企业投资过度，导致投资效率下降。
内部控制对企业价值的影响分析
内部控制对企业价值的影响分析内部控制是指企业为达成其经营目标、保护其资产、合规运营等目的而制定的各项制度、规章、程序和措施等，是企业风险管理及其管理层履行职责的重要手段。
内部控制的实施与否以及效果的好坏直接影响着企业的运营、管理及其价值。
一、内部控制的优势1.提升企业管理水平内部控制可以通过制定完善的制度、规章和流程等，提升企业的管理水平。
明确各项业务的流程和标准操作程序，为员工提供明确文档资料及培训机会，使其对公司业务运作和规范性的认知更加清晰、准确，减少了业务操作风险和纰漏，消弭管理机制上的漏洞，进一步完善企业运作的流程与机制。
2.减少漏洞和风险内部控制的实施可以帮助企业管理层更好地发现风险并给予及时解决，有效减少公司业务操作中可能存在的漏洞和风险，保护公司的财产安全，降低公司经营活动的风险，避免公司发生无谓的财务损失。
3.提高公司的透明度和合规性内部控制的实施不仅体现了企业管理层的责任和义务，同时也有助于企业提高透明度和合规性。
企业的内部控制体系可以有效制止任何和谐行为、改进公司的道德标准，提高员工的合规意识和文化素养，增强监管机构和社会公众的信心，从而提高公司整体的竞争力和价值。
1.内部控制成本高企业设立内部控制需要耗费大量的成本，不仅包括各类科技设备的采购和维护，还包括人员培训、制度建设等方面的费用。
这些成本可能会增加企业的运作成本，影响企业的盈利状况，加重企业整体运作的压力。
2.管理层对内部控制注意度不足有些管理层对内部控制理解不够深入，关注不够重视，甚至认为这是集中体制所特有的问题。
导致企业内部控制的建设取得的效果不能被充分发挥，增加企业的运作风险。
3.员工对内部控制反感一些员工可能对内部控制反感，感到这给他们带来了先不必要的工作负担和压力，企业需要通过各类教育手段，明确内部控制的实施意义，提升员工的合规意识和文化素养，增强员工的自我保护意识。
总而言之，内部控制的实施和实效的好坏可以直接影响着企业的运营和管理水平，进一步决定企业的价值和盈利能力。
内部控制、产权与公司投资效率
提供对投资者决策有用 的信 息（ 如资产或投 资机 会的质量等 ） 来 帮助他们 甄别投资机会 的好坏 ， 因此 ， 即使有好 的投资项 目， 公司也 可能无法 以合理 的成本筹集到足够的资金 ， 不得不放弃 Ｎ Ｐ Ｖ大于零的投资机会 ， 引发投资不足 。信息不对称还可能引发道德风险 、 滋生代理 问题 ， 引起投 资过度 。代理 问题对资本投资决策的影响主要是所有权 、 经营权分离导致 的股东 、 经理利益 的不一致 ， 这种 利
财佘 通讯・ 综合 ２ ０ １ ３ 年第 ７ 期（ 下）
内部控制 、 产权与公司投资效率
袁晓波
（ 河南工业大学管理学院 河南 郑州 ４ ５ ０ ０ ０ １ ）
摘要 ： 本 文 以 沪 市 制 造 业 上 市公 司 ２ ０ ０ ８ — ２ ０ １ ０年 的 经验 数 据 为样 本 ， 实证 检 验 了 内部 控 制 对 公 司投 资
效率的治理效应。结果发 现 ， 内部控制质量与投资不足 和投 资过度显著 负相关 ， 相 对于非 国有控 股的上市公
司， 国有控股 上市公 司中 内部控制质量与投资效率之间的相 关性 更加 显著 。
关键词 ： 内部 控 制 ； 产权 ； 投 资不 足 ； 投 资过 度
一
、
引 言
资本投资是企业的一项 战略性决 策行 为， 也是现代公 司财 务研究领域 中的一个热点问题。从 现有 文献看 ， 信息不对称和代理 问
等于零 的项 目上投资 。然而 ， 现实世界 中存在着许多扭 曲性 因素影响着公司的资本投资 ， 最常见和最重要 的当属信息不对称和代理
问题 （ Ｂ ｕ ｓ ｈ ｍ ａ ｎ ｎｄ ａ Ｓ ｍｉ ｔ ｈ ， ２ ０ ０ １ ； Ｓ ｔ ｅ ｉ ｎ ， ２ ０ ０ ３ ） 。信息不对称产生的逆向选择会增 加市场摩擦 （ Ｍ ｙ ｅ ｒ ｓ ａ ｎ ｄ Ｍ ￣ｌ ｕ ｆ ， １ ９ ８ ４ ） ， 管理层难以通过
内部控制建设对中小企业重要性的探讨
内部控制建设对中小企业重要性的探讨内部控制是企业管理的重要组成部分，对于中小企业而言同样具有重要性。
中小企业通常面临着资金紧张、管理水平较低、竞争压力较大等问题，因此建立健全的内部控制体系对于其发展至关重要。
本文将就内部控制建设对中小企业的重要性展开探讨。
内部控制对中小企业具有及时发现和纠正问题的功能。
在中小企业经营过程中，可能会出现员工盗窃、财务舞弊、资金挪用等内部问题，这些问题可能会严重影响企业的经营状况和发展前景。
通过建立和落实内部控制措施，可以有效地监督企业内部各项活动的执行情况，及时发现并纠正问题，从而保护企业利益，确保经营质量。
内部控制可以提高企业运作效率。
中小企业通常在管理水平和技术水平上都存在一定的欠缺，导致内部运作效率较低。
而内部控制的建立可以规范企业内部各项活动的执行流程，提高资源利用效率，减少管理失误和资源浪费，提升企业整体经营效能。
内部控制对中小企业的融资和投资有着重要作用。
对于中小企业而言，融资和投资是其发展的关键支持。
建立健全的内部控制体系可以提高企业的透明度和信誉度，让投资者和融资机构更加信任企业的经营状况和数据准确性，从而降低融资成本，增加融资渠道，为企业的发展和扩张提供更多的资金支持。
内部控制对降低企业经营风险有着重要作用。
中小企业经营风险通常较大，而内部控制的建立可以规范企业内部各项活动的执行行为，有效地降低企业各项经营风险的发生概率，保护企业利益和资产安全。
内部控制建设对中小企业的可持续发展具有重要意义。
中小企业要想实现长期稳定的发展，就必须在内部管理上下功夫，建立完善的内部控制体系，保障企业在不断成长壮大的保持良好的经营状况和企业形象。
要想完善中小企业的内部控制体系，需要从多个方面入手。
首先是明确内部控制的目标，明确企业的经营特点和风险特点，确立内部控制的理念和目标，为内部控制的实施提供指导。
其次是建立健全的内部控制制度，包括明确各项管理职责和权限、规范各项工作流程、建立完善的内部审计和监督机制等。
内部控制质量对国有企业经营绩效的影响
内部控制质量对国有企业经营绩效的影响随着国有企业的改革和发展，内部控制质量成为国有企业重要的经营管理手段之一，其对国有企业的经营绩效具有重要的影响。
本文将从国有企业内部控制质量的定义、评价和影响三方面分析内部控制质量对国有企业经营绩效的影响。
一、国有企业内部控制质量的定义内部控制质量是指国有企业在经济活动中对其重要性质和性质的防范，通过制定合理的财务制度、组织架构和管理程序，从而确保经济活动的规范性、合法性和有效性，保护国有企业的各方利益。
二、国有企业内部控制质量的评价国有企业内部控制质量的评价包括内部控制目标制定、实施效果评价和持续改进三个方面。
（一）内部控制目标制定内部控制目标制定要考虑国有企业自身的特点和经营环境，明确内部控制目标和实现目标的具体方式，确保内部控制的目标和国有企业经营战略目标的协调和一致性。
（二）实施效果评价实施效果评价是对内部控制质量的检查和评估，评估内部控制的有效性、可行性、完整性和适用性，以及对国有企业财务报告真实性的验证。
（三）持续改进持续改进是指国有企业内部控制质量的不断完善和优化，要结合实际情况，根据评价结果制定改进计划和加强内部控制，保证内部控制的持续有效性和实施效果的不断优化。
三、内部控制质量对国有企业经营绩效的影响内部控制质量对国有企业经营绩效的影响主要体现在四个方面：（一）提高财务报告真实性和准确性内部控制质量对国有企业财务报告真实性和准确性的影响非常重要。
只有建立完善的内部控制机制，才能避免虚假账目的出现，从而提高财务报告的真实性和准确性。
（二）增强风险控制能力国有企业面临着各种风险，在实际经营中需要通过内部控制来识别、分析和处理各种风险，从而减少风险带来的损失和影响，增强国有企业的风险控制能力。
（三）优化内部管理效率内部控制质量不仅可以防范经济犯罪和损失，还可以优化内部管理效率。
通过建立内部控制机制，财务、运营、人力资源等各部门之间的协调和配合更加紧密，从而实现内部管理效率的提高。
内部控制对企业价值的影响分析
内部控制对企业价值的影响分析内部控制是企业管理的重要组成部分，在企业经营中具有重要的作用。
一个良好的内部控制系统能够有效地提高企业的经营效益、降低企业的经营风险、增强企业的竞争力和信誉度。
本文将从以下几个方面对内部控制对企业价值的影响进行分析。
1. 提高经营效益一个正常的内部控制系统可以帮助企业减少内部控制失误、避免重复工作等不必要的浪费，减轻负担，提高效率。
同时，它可以使管理层充分了解组织全面和详细的情况，及时掌握与业务直接相关的信息，从而合理制定业务计划和合理分配资源，优化管理流程，提高业务效率，提高企业的经营效益。
2. 降低经营风险一个良好的内部控制系统可以帮助企业有效预防和控制风险，包括人力资源风险、财务风险、市场风险、商业道德风险和信息安全风险等。
例如，企业在识别利益冲突、防止贪污、内部信息保密、防止竞争对手攻击、保护知识产权等方面，必须制定严格的制度和流程来规范员工行为，从而降低企业的经营风险。
3. 增强竞争力和信誉度内部控制对企业的成功与否有着非常重要的影响。
一个良好的内部控制系统能够增强企业的竞争力和信誉度。
可以帮助企业识别调整和改善流程、改善质量、增强客户满意度和提高信誉度。
以优异的质量控制作为基础、为客户提供高品质的产品和服务、改进管理体系和流程、推进持续改进管理、反馈客户需求等，以及对公司情况进行透明化披露，可以树立企业良好的形象，增强信誉度，提高客户忠诚度和企业的市场竞争力。
综上所述，一个良好的内部控制系统不仅有利于企业稳定和持续的发展，还有助于公司提高管理效率、降低公司经营风险，同时增强企业在市场中的竞争能力和信誉度，提高企业价值。
因此，为了确保企业健康发展，重视内部控制工作是至关重要的。
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内部控制质量对企业投资效率的影响分析
摘要：企业的投资行为对于其自身的发展具有非常重要的影响，而做好自身的内部控制能够让企业的投资行为更加具有成效，带给企业更大的利润空间。
本文正是在此基础上，研究了内部控制质量对企业投资效率的影响，期望可以为企业的投资效率提升提供一点借鉴，可以让企业的内部控制质量得到提升。
关键词：内部控制投资不足过度投资投资效率
随着社会经济的发展，企业所涉足的领域越来越广，投资也逐渐成为企业的一项重要活动。
企业的投资活动对于企业本身的发展来说影响也较为深远，优良的投资能够让企业的利润空间得到拓展，能够让企业的竞争力得到提升，但是无效的投资往往也会对企业造成严重的创伤，甚至会给企业带来毁灭性的后果。
内控作为企业中重要的业务组成部分，与企业的投资活动关系密切，其是企业自我监督控制体系的有效构成，与企业的治理、生产和信息传递密不可分，高质量的内部控制往往也会让企业的投资成效更为显著，有利于保护企业作为投资人的地位。
探究两者之间的关系，让企业的内控更好地为投资服务，应当成为企业管理者所需要做的重要工作。
一、企业内控对投资的影响
（一）投资战略影响
制定投资战略的层级一般是企业的管理层，而管理层要想真正有效的对投资进行正确决策，就需要对投资的项目和发展前景进行充分而详尽的了解，不仅要从自身的利益出发，更加需要从企业的政治经济环境和经营能力等多方面进行
综合考虑。
因此，管理层的战略投资计划对于企业的影响非常重大。
做好企业的内控则可以让管理层的战略计划有所把握，能够将企业自身的发展放置于大环境中进行全面考虑，能够让企业的贷款、投资等环节科学合理的纳入到投资考量范畴内。
（二）投资可行性影响
任何一项投资都需要企业经过周密的计划，需要企业结合企业的地位、优势，投资项目的实际情况等等问题进行综合考虑。
其中的投资可行性同样是需要认真研究的一项内容，其立足于企业自身的发展，能够对当前的形势进行正确估计。
做好企业内控则可以让管理层充分认识企业的实际情况，能够让管理层对形式予以正确的估计。
（三）投资决策机制的影响
成熟的投资决策机制具有集体决策的特征，其是管理层全体人员以及相关人员共同决策的结果，能够促进科学合理的投资决策的制定。
而高质量的内控机制则可以让相关人员有效的加入到决策体系中，进行战略的逐级分解，落实相应
的投资管理目标。
内控还能够将管理层的投资决策责任予以明晰化，保证投资战略的更好实行。
二、企业内部控制及投资效率和谐发展建议
企业内部控制会影响投资效率，投资效率的成败也会对企业内控有所反作用。
因此，为了让企业内控更好地服务企业投资效率，让企业的投资更加具有成效，就需要综合两者的关系，让两者能够保持一种平衡，建立相互促进、和谐发展的关系。
（一）强化企业内控执行力度
当前很多企业并不缺少内控制度，并且很多内控制度已经制定的非常完善。
但是，其执行的力度缺并没有达到制定的标准，执行过程中还存在一些漏洞。
因此，让企业的内控和投资效率和谐发展就需要强化企业的内控执行力度，让相关的制度得到切实有效的实现。
企业首先要从源头抓起，对于不利于企业的投资行为坚决予以制止，保证投资者和企业的利益不被侵犯。
其次，企业还要对于相关责任人予以明确，保证执行力度的强化。
（二）调整第一大股东的持股比例
第一大股东与投资效率之间的关系负相关，这就需要让第一大股东的持股比例保持在一个合理的范围内，既不会让企业出现“一言堂”的情况，也不会让企业的投资行为在投资与否之间徘徊，浪费投资机会，提升公司的投资效率。
企
业要建立相应的制度化决策模式，让公司管理层的投资决策都纳入到该制度化决策模式范围内，运用规范化的决策程序，既防止非理性的投资行为出现，也让投资的行为更加高效高质。
（三）优化内控的监督机制
企业内控不仅仅在于对现有的事务进行协调，更加重要的还是对投资者的行为进行监督，保证其工作的开展能够在合理、合法的范围内进行。
因此，企业要制定严格的规章制度，对各种投资行为进行积极有效的监督，让投资者的一举一动都受到严格的控制，必要的情况下还需要进行相关的说明。
其次，企业要强化内部监督机制的执行，落实相关责任人，让内控的执行对投资行为能够起到切实的管控作用，最大限度发挥内控的保护作用。
三、结束语
内控是企业所形成的有效机制，虽然其是内部机制，但是对于企业的外部投资行为影响深远。
因此，企业要注重发挥内控作用，提升投资的效率，从事前、事中、事后多方面协调两者的关系，让投资行为为企业带来更加的利润率。
企业只有首先做好内控工作，才能够为正确的投资指明方向，才能够让企业的投资行为越走越远。
参考文献：
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