上市公司融资结构与融资成本
上市公司融资成本问题及对策分析
上市公司融资成本问题及对策分析摘要：融资成本是企业进行融资活动所需要支付的成本，对于上市公司来说，融资成本的高低直接影响到企业的发展。
本文通过对上市公司融资成本问题进行分析，探讨了影响融资成本的因素，并提出了相应的对策，以降低融资成本，提高企业的融资效率。
二、上市公司融资成本的影响因素上市公司融资成本的高低受到多个因素的影响，主要包括以下几个方面：1.市场利率水平：市场利率是融资活动的基准利率，上市公司在融资时需要支付与市场利率相对应的利息或收益。
当市场利率水平较高时，上市公司的融资成本也会相应提高。
2.企业的信用评级：信用评级是评估上市公司还款能力和信用状况的重要指标。
较高的信用评级可以降低上市公司的借款利率，从而降低融资成本。
相反，较低的信用评级会导致融资成本的上升。
3.融资方式：不同的融资方式对企业的融资成本有直接的影响。
银行贷款的融资成本通常较低，而发行债券或股票等融资方式的成本相对较高。
4.市场需求与供给：市场需求与供给的关系也会对融资成本产生影响。
当市场需求大于供给时，融资成本往往会相应上升；相反，当市场供给大于需求时，融资成本往往会下降。
三、上市公司融资成本问题及对策分析上市公司融资成本问题的核心在于如何降低融资成本，提高融资效率。
根据影响因素的不同，可以采取以下几种对策：1.优化资本结构：良好的资本结构可以降低融资成本。
上市公司可以通过优化债务与股权的比例，减少负债风险，提高信用评级。
上市公司还可以结合自身的资金需求和市场条件，选择合适的融资方式。
2.积极维护市场信誉：上市公司应加强与金融机构和投资者的沟通，及时向其提供准确的财务信息和经营情况，以提高市场对其信用的认同度。
上市公司还可以通过定期公布财务报表，注重信息披露，增强市场的透明度，从而提高信用评级，降低融资成本。
3.多元化融资渠道：上市公司可以寻求多个融资渠道，降低对单一融资渠道的依赖，以降低融资成本。
可以同时进行银行借款、债券发行和股权融资等多种融资方式，以提高融资的灵活性和效率。
我国上市公司股权融资成本分析
我国上市公司股权融资成本分析引言股权融资是指企业通过发行股票等方式向外部投资者融资的过程。
在我国的资本市场中，上市公司普遍选择股权融资作为一种重要的融资手段。
然而，股权融资成本对于上市公司来说是一个重要的指标。
本文将对我国上市公司股权融资成本进行分析，探讨其影响因素和现状。
影响我国上市公司股权融资成本的因素宏观经济环境宏观经济环境是影响我国上市公司股权融资成本的重要因素之一。
当经济增长迅速、市场需求旺盛时，上市公司可以更容易地获得投资者的青睐，股票价格可能更高，股权融资成本也会相应上升。
相反，当经济不景气、市场需求低迷时，投资者对上市公司的信心可能下降，股权融资成本则可能降低。
上市公司自身因素上市公司的规模、盈利能力和业绩等因素都会对股权融资成本产生影响。
一般来说，规模较大、盈利能力较强、业绩较好的上市公司会更容易获得投资者的认可，从而获得较低的股权融资成本。
此外，上市公司的财务状况、上市板块等因素也会对股权融资成本产生影响。
法律法规和政策环境我国的股权融资成本也受到法律法规和政策环境的影响。
股权融资成本可能会受到证券市场监管政策的调整、上市公司信息披露规定的限制、股权分置改革等因素的影响。
一些新的政策措施可能对上市公司的股权融资成本产生积极或消极影响。
市场行情和投资者情绪市场行情和投资者情绪对股权融资成本也有一定的影响。
当股票市场行情火热、投资者情绪乐观时，上市公司可以更容易地吸引投资者的认购，股权融资成本可能相对较低。
相反，当市场行情不好、投资者情绪低迷时，上市公司可能需要通过更高的股权融资成本来吸引投资者。
我国上市公司股权融资成本的现状根据相关数据统计，我国上市公司的股权融资成本整体上呈现下降的趋势。
近年来，我国资本市场的改革不断深化，上市公司的融资渠道得到了拓宽，股权融资成本逐渐降低。
此外，我国证券市场的规模不断扩大，投资者的数量和种类也在增加，为上市公司降低股权融资成本提供了更多机会。
上市公司融资成本问题及对策分析
上市公司融资成本问题及对策分析随着经济的不断发展，企业的融资需求也在不断增加。
对于上市公司来说，融资成本是一个重要的问题。
融资成本高会导致企业经营成本增加，进而影响企业的盈利能力。
因此，上市公司要将融资成本控制在合理的范围内，降低企业经营成本，提高盈利能力。
上市公司融资成本问题主要包括两方面，一是融资渠道的选择，二是融资方式的选择。
融资渠道的选择上市公司融资的渠道主要有股票发行、债券发行、银行贷款等方式。
不同的融资渠道对企业的融资成本有着不同的影响。
股票发行是一种比较常见的上市公司融资方式，但是发行股票需要花费大量的时间和费用。
而且，为了吸引投资者，企业必须以相对低的价格发行股票，这样会导致融资成本的增加。
债券发行相对来说更为稳定，且融资成本相对较低。
但是，债券发行需要具有较高的信用评级，否则会影响债券的发行。
银行贷款相对来说风险较大，但是融资成本相对较低，适用于需要较短期资金支持的企业。
因此，企业在选择融资渠道时，需要综合评估自身情况，选择最为适合的融资渠道，控制融资成本。
传统的融资方式包括认购和发行股票、债券发行以及银行贷款等，但是这些融资方式的成本较高。
目前，随着金融创新的不断推动，新的融资方式也应运而生，如互联网金融、基金、金融租赁等，这些方式融资成本较低，适用范围更广。
此外，上市公司还可以考虑优化财务结构，以此来降低融资成本。
这些措施包括：1.增加自有资本比例通过增加自有资本比例，可以提高公司的信用评级，进而降低融资成本。
2.选择合适的期限和利率在选择借款方式时，需要考虑到贷款期限和利率。
一般来说，企业可以选择较长期限的贷款方式来降低贷款利率，从而降低融资成本。
3.加强资金管理和风险控制加强资金管理和风险控制，防范企业资金损失，可以降低企业的融资成本。
综上所述，上市公司要想降低融资成本，需要从融资渠道和融资方式两个方面入手，同时优化财务结构，加强资金管理和风险控制，以此来提高企业的盈利能力。
上市公司融资成本问题及对策分析
上市公司融资成本问题及对策分析近年来，上市公司融资成本已经成为业内普遍关心的问题。
融资成本高会加重企业负担，限制其发展空间，影响企业的竞争力和盈利能力。
本文将对上市公司融资成本问题及其对策进行分析，希望对相关企业有所帮助。
1.财务表现及价值发挥不足在融资成本高的背景下，上市公司的财务表现和价值发挥出现了问题。
一旦公司的财务表现不佳，其融资成本则会更高。
而上市公司若无法将其实力转变为其市值，那么它的价值发挥也会受到限制。
2.债务违约风险增加随着融资成本的增加，上市公司可能会增大其负债规模，从而增加债务违约风险。
此类风险容易影响公司的整体经济表现，同时也会损害公司的声誉和信誉。
3.控股股东导致上市公司利益冲突当控股股东在上市公司融资中占有主导地位时，其自身利益与上市公司以及其他股东的利益产生了冲突，这时上市公司的融资成本也会受到影响。
1.提高公司的财务状况和价值为了降低融资成本，上市公司应致力于提高自身的财务实力。
对于涉及到资金投资的决策，应该进行合理的资金管理，避免不合理的投资，从而提高企业的盈利能力。
在资本市场上，公司也应更加注重自身的价值发挥，增加投资者对公司的信任，从而有效地降低融资成本。
2.选择适当的融资方式和合理的融资方式结构在实际操作中，应该遵循市场化的原则，综合考虑融资成本、安全性和灵活性等因素，选择适当的融资方式。
同时，应根据企业自身的情况和融资需求制定出合理的融资方式结构，保证尽可能地降低融资成本的同时，保证公司整体利益的最大化。
3.加强对控股股东的监管在上市公司股权结构比较复杂的情况下，控股股东的利益很难与上市公司及其他股东的利益完全相一致。
为了尽可能地避免股权分离和利益冲突的产生，上市公司应加强对控股股东的监管，以保证其利益与上市公司的总体利益相一致。
总之，上市公司融资成本问题必须得到重视。
只有通过改革和创新，通过提高公司的整体实力和效益，同时采取适当的融资方式和结构，才能有效地降低上市公司的融资成本，从而促进公司的健康和可持续发展。
我国上市公司融资结构问题与应对措施
我国上市公司融资结构问题与应对措施我国上市公司融资结构问题与应对措施一、引言近年来，我国上市公司在发展过程中所面临的一个重要问题是融资结构的调整与优化。
融资结构问题直接影响着上市公司的资金来源、企业风险以及经营效益等方面。
本文将分析我国上市公司融资结构存在的问题，并提出相应的应对措施。
二、我国上市公司融资结构问题（一）银行贷款依赖度过高目前，我国上市公司的融资结构主要依靠银行贷款。
银行贷款的优势是资金成本相对较低，并且容易获得。
然而，这也带来了一系列问题。
首先，银行贷款的融资成本相对较高，对于中小企业特别是高风险企业而言，往往很难获得低利率的贷款。
其次，银行贷款主要集中于大型上市公司，导致了资源分配的不均衡。
再次，过度依赖银行贷款使得上市公司面临着金融风险的积累，一旦出现信用危机，将给上市公司带来较大的损失。
（二）股权融资规模相对较小我国上市公司股权融资规模相对较小，这主要是由于我国资本市场的不成熟以及监管力度的不足所致。
股权融资可以通过发行股票获取资金，增加股东的资金投入，提高上市公司的净资产规模。
然而，我国资本市场发展不平衡，使得股权融资难以发挥其应有的作用。
此外，监管力度不足使得部分上市公司存在违规行为，给投资者带来一定的风险，从而影响了股权融资的规模和效果。
（三）债券融资规模不大我国上市公司债券融资规模相对较小，这主要是由于我国债券市场的发展滞后以及制度环境的制约所致。
债券融资可以通过发行公司债、企业债等债券品种获得资金，丰富企业融资渠道。
然而，我国的债券市场整体规模较小，无法满足上市公司的融资需求。
此外，债券市场的监管和评级体系仍不完善，导致了投资者信心不足，限制了债券融资的规模和效果。
（四）金融创新应用不足当前，我国上市公司在融资结构中还存在金融创新应用不足的问题。
金融创新可以通过互联网金融、新兴金融工具等形式改变传统的融资方式，提高融资效率和质量。
然而，我国金融创新的应用面临着监管政策不明确、风险把控不足等问题。
我国上市公司融资结构分析
我国上市公司融资结构分析提要:本文从分析不同融资方式的特点入手，通过对我国上市公司强烈的股权融资偏好的描述，剖析这一融资方式的负面影响，提出优化我国上市公司融资结构的途径。
本文对上市公司融资活动现存问题的分析将对上市公司融资起到一定的警示作用，有助于上市公司健康发展。
一、上市公司融资方式类型（一）内部融资。
内部融资是指利用留存收益（扣除股利后的未分配利润加上计提的折旧）融资。
留存收益融资的成本主要是一种机会成本，它相当于股东投资于某种股票要求的收益率，但由于留存收益来自公司内部，因此不必考虑筹资费用。
与其他融资方式相比，留存收益的筹资费用为零，最大限度地扩充了公司的融资总量。
事实表明，内部融资早已成为工业化发达国家融资方式的首选：美国、英国和德国都具有明显的内源融资的特性，在其融资结构中，内部融资的比重都超过50%。
（二）债务融资。
债务融资形式日益多样化，但主要归为两大类，即借款融资与债券融资。
首先，与股权融资相比，债务融资最大的优点在于其资本成本较低，对于急需资金的公司而言，较低的融资成本意味着较大的融资规模和融资效益。
其次，债务融资不会产生股权融资带来的股权分散问题，因此该方式不会遭到公司股东的排斥。
第三，充分利用了财务杠杆。
债务产生的利息可以税前支付，具有抵税作用，从而给公司带来税赋上的优惠。
但债务融资的高风险性（即到期还本付息）也是不容忽视的，因为经理层的规避风险本能可能会限制这种融资方式作用的发挥。
（三）股权融资。
股权融资的主要方式是发行普通股、配股和增发。
股权融资的资本成本较高，因为从投资者角度讲，投资于普通股风险较高，相应要求有较高的投资报酬率；而从融资公司来讲，普通股股利要从税后利润中支付，不具有抵税作用。
另外，股权融资增加了新股东，可能会分散公司的控制权，削弱原有股东对公司的控制以及对剩余利润的分配比例。
但股权融资仍受到推崇，这主要是由于其财务风险低，发行普通股筹措的资本具有永久性、无到期日、不需归还的特点；发行普通股一般也不会产生固定的股利负担。
上市公司融资结构的优化及其影响因素分析
上市公司融资结构的优化及其影响因素分析随着市场经济的发展，越来越多的企业选择在股票交易市场上进行融资，而上市成为了许多企业心中的梦想。
然而，上市公司的融资结构却不是一成不变的，它的优化也成为了上市公司经营中的重要问题。
本文将讨论上市公司融资结构的优化及其影响因素。
一、上市公司融资结构的优化意义上市公司的融资结构包括股权融资和债权融资两部分。
股权融资是指企业通过发行股票等方式筹集资金，债权融资则是指企业通过借债等方式筹集资金。
上市公司的融资结构对于企业的经营有着重要的影响。
首先，融资结构会影响企业的融资成本。
上市公司通过发行股票或借债等方式筹集资金，都需要支付相应的融资成本。
股权融资的融资成本通常较高，但相对来说更加灵活；债权融资的融资成本相对较低，但相对较为死板。
因此，企业需要根据自身的经营情况、资金需求和市场环境等因素来选择最适合的融资方式及融资比例，以最大限度地降低融资成本。
其次，融资结构还会影响企业的财务风险。
不同的融资方式所带来的风险也不尽相同。
比如，股权融资可能会增加企业的财务杠杆，增加企业财务风险；而债权融资则可能会带来较大的偿债压力，增加企业的破产风险。
因此，在优化融资结构时，企业需要权衡融资成本和财务风险，以制定出较为合理的融资结构。
最后，优化融资结构还能够提升企业的市场形象。
在股票交易市场上，上市公司的融资结构可以成为市场对企业的一个参考因素。
当企业的融资结构较为合理时，无疑会提升市场对企业的信心和认可度，进而提升企业的市场形象。
二、上市公司融资结构的影响因素企业的融资结构往往受到多种因素的制约，这些因素通常包括内部因素和外部因素。
下面，将分别从内部因素和外部因素两个方面探讨上市公司融资结构的影响因素。
1、内部因素内部因素通常指企业自身的经营状况、资本结构和业务规模等因素。
在选择融资方式及融资比例时，企业需要考虑以下因素：（1）企业经营状况。
企业的财务状况和盈利能力是选择融资方式及融资比例的重要依据。
关于创业板上市公司融资结构问题分析
关于创业板上市公司融资结构问题分析随着我国经济不断发展，创业板逐渐成为新兴中小企业融资的重要渠道。
创业板上市公司的融资结构直接关系到公司的运营和发展，也直接影响到投资者的投资收益。
对创业板上市公司融资结构问题进行分析具有重要的理论和实践价值。
我们可以从创业板上市公司融资结构的类型和特点入手进行分析。
创业板上市公司融资结构主要包括股权融资和债权融资两种类型。
股权融资是指企业通过发行股票向投资者募集资金，这种融资方式可以通过IPO（首次公开发行股票）、增发股票等形式进行。
债权融资则是指企业通过发行债券或借款等方式来筹集资金。
在创业板上市公司中，一般以股权融资为主，债权融资相对较少。
创业板上市公司融资结构的特点是融资渠道相对多元化，包括了自有资金、银行贷款、债券融资、股权融资等多种形式，同时为了吸引更多的投资者，创业板上市公司融资结构也具有一定的灵活性和多样性。
需要对创业板上市公司融资结构的优势和不足进行分析。
创业板上市公司融资结构的优势体现在融资成本相对较低，融资规模较大，融资速度较快等方面。
创业板上市公司通过IPO融资，相对于传统融资方式，融资成本相对较低，尤其适合初创型企业。
创业板上市公司的资本市场相对成熟，投资者相对较为理性，因此融资规模较大，企业可以获得更多的资金支持。
创业板上市公司融资流程相对简化，融资速度也相对较快，使得企业能够更快速的获得资金支持。
不过，创业板上市公司融资结构也存在一些不足之处，包括融资门槛相对较高、融资成本略高、融资周期相对较长等问题。
对创业板上市公司融资结构的影响因素进行分析也是十分必要的。
创业板上市公司融资结构的影响因素主要分为市场因素和内部因素两个层面。
市场因素包括宏观经济形势、资本市场情况、政策法规等因素。
内部因素包括企业规模、行业地位、信用状况等因素。
在市场因素层面上，宏观经济形势对创业板上市公司融资结构具有直接影响，经济形势良好时，创业板融资规模相对较大，企业更容易获得融资支持。
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上市公司融资结构与融资成本
上市公司融资结构与融资成本研究
一、我国上市公司融资结构及股权融资偏好
企业的资金来源主要包括内源融资和外源融资两个渠道，其中内源融资主要是指企业的自有资金和在生产经营过程中的资金积累部分；外源融资即企业的外部资金来源部分，主要包括直接融资和间接融资两类方式。
直接融资是指企业进行的首次上市募集资金（IPO）、配股和增发等股权融资活动，所以也称为股权融资；间接融资是指企业资金来自于银行、非银行金融机构的贷款等债权融资活动，所以也称为债务融资。
我国证券市场成立迄今已有十年多的发展历史，股票市场的大规模发展为上市公司进行外部股权融资创造了极其重要的场所。
以上市公司境内的A股融资为例，1991年一-2000年的十年期间，累计股权融资总额超过了5000 （（亿元，其中首次发行筹资额累计达到2967.98亿元；配股融资累计达到1637.X5亿元；增发融资累计达到256.91亿元。
但研究表明，我国上市公司的内源融资在融资结构中的比例是非常低的，外源融资比例远高于内源融资，而那些“未分配利润为负”的上市公司几乎是完全依赖外源融资。
其次，在外源融资中，股权融资所占比重平均超过了50%0,其中上市公司通过股票市场公开发行A股进行的股权融资在全部股权融资资本中的比例平均达到了17%左右的水平，并且随着股票市场的进一步发展，有理由认为这一比例的平均水平还将继续快速上升。
然而，在西方企业融资结构中，根据啄食顺序原则，企业融资方式的选择顺序首先是内部股权融资（即留存收益），其次是债务融资，最后才是外部股权融资。
从美、英、德、加、法、意、日等西方7国平均水平来看，内源融资比例高达55.71%, 外源融资比例为44.29%；而在外源融资中，来自金融市场的股权融资仅占融资总额的10.86%,而来自金融机构的债务融资则占32%•从国别差异上看，内源融资比例以美、英两国最高，均高达75%,德、力口、法、意四国次之，日本最低。
从股权融资比例看，加拿大最高达到19%,美、法、意三国次之，均为13%・英国、日本分别为8%和7%, 德国最低仅为3%・从债务融资比例看，日本最高达到59%,美国最低为12%.可见，美国企业不仅具有最高的内源融资比例，而且从证券市场筹集的资金中，债务融资所占比例也要比股权融资高得多，可见，西方七国企业融资结构的实际情况与啄食顺序假说是符合的。
但我国上市公司的融资顺序表现为股权融资、短期债务融资、长期债务融资和内源融资，即我国上市公司的融资顺序与现代资本结构理论关于啄食顺序原则存在明显的冲突。
事实上大多数上市公司一方面大多保持比国有企业要低得多的平均资产负债率，甚至有些上市公司负债为零，但从实际上看，目前1000多家上市公司几乎没有任何一家会主动放弃其利用再次发行股票进行股权融资的机会。
我们将中国上市公司融资结构的上述特征称为股权融资偏好。
中国上市公司股权融资偏好的具体行为主要体现在拟上市公司上市之前有着极其强烈的冲动去谋求公司首次公开发行股票并成功上市；公司上市之后在再融资方式的选择上，往往不顾一切地选择配股或增发等股权融资方式，以致形成所谓的上市公司集中性
的“配股热”或“增发热”。
但上市公司这种轻视债务融资而偏好股权融资的选择，并没有换来公司经营业绩的持续增长和资源配置效率的有效改善，上市公司无论是通过在
一级市场首次公开发行A 股还是通过配股或增发再融资的效率都是不能令人乐观的。
二、上市公司融资成本的计算及特点
近年来，国内已有许多研究者从不同角度对上市公司的股权融资偏好进行了研究，但一些研究的局限性在于：没有能够牢牢抓住融资成本这一主线展开对上市公司的股权融资偏好行为的实证研究。
而我们认为，无论是债务融资还是股权融资，上市公司的任何一种融资方式都是有成本的，而评价上市公司外源融资策略合理与否及融资结构优劣的最重要的标准或出发点就是上市公司的融资成本。
上市公司的融资成本存在“名义成本”和“真实成本”之分。
目前国内大多数关于上市公司融资成本的研究文献中所提到的或所计算出来的融资成本实际上只是表面意义上的，即应属于“名义资本成本”。
而问题的关键和实质则是究竟应如何合理计量上市公司的“真实资本成本”或“真实融资成本”。
我国学术界和金融实务界在有关“真实资本成本”的计量问题上迄今尚未形成统一的标准，并且目前关于上市公司的融资成本计量和测定问题的研究也很少。
本文在综合借鉴并吸收了国内外相关研究文献之精华基础上，建立了一套中国上市公司债务融资成本、股权融资成本和融资总成本的计量模型，并且以自1998年——2001年上半年全部实施过增发的上市公司为样本公司进行了实际计算和统计分析。
上市公司的真实融资成本。
数据显示，1998 年实施增发的上市公司，无论是股权融
资成本还是融资总成本，增发后都要高于增发前，如股权融资成本增发前平均为18.8%，增发后则上升到31.19%；融资总成本由增发前平均为15.16% 上升到增发后的22.45%. 但从1999 年开始，增发后的股权融资成本和融资总成本都要低于增发前。
如1999 年实施增发的公司，股权融资成本由增发前的28.24% 下降到增发后的20.79%，融资总成本由增发前平均19.65% 下降到16.76% ；2000年实施增发的公司，股权融资成本由增发前的20.54%下降到增发后的16.58% ，融资总成本由增发前平均16.07%下降到14.43%.此外，不同样本公司的股权融资成本和融资总成本差异还比较明显，比如1998 年实施增发
的上市公司，股权融资成本最高的达到38.66%，最低的为24.47%；2000 年实施增发的公司，股权融资成本最高的为41.51% ，最低的仅为5.36%.
由此可见，对于实施增发再融资的上市公司而言，无论是股权融资成本还是融资总成本都要比名义融资成本要高得多。
三、上市公司股权融资行为与债务融资行为和融资总成本之间关系的实证分析
为了对上市公司股权融资偏好进行深度分析，我们通过建立适当的经济计量模型，以全部实施增发的上市公司数据为截面样本，对上市公司的增发融资行为进行实证研究。
上市公司增发再融资行为所涉及的主要方面有：融资成本，其中又包括股权融资成本、债务融资成本、融资结构（即股权融资资本或债务融资资本占总投入资本的比例）、股票市场的预期平均收益率；增发募集资金的规模、增发类型（即是由原A 股还是B 股增发）等，因此，我们建立了关于上市公司增发融资行为的相关模型（略）
同时，我们对上市公司的债务融资增加（或减少）是否会影响上市公司的融资总成本的问题也作了研究。
根据现代公司财务与资本结构理论，财务杠杆是度量公司债务融资行为的重要指标，因
此研究上市公司债务融资与融资总成本之间关系实际上就是研究财务杠杆的变化与公司融资总成本之间究竟存在什么样的关系问题。
度量财务杠杆通常有三种方法：资产负债率、偿债比率和市值杠杆比率。
资产负债率为帐面负债与帐面总资产之比；偿债比率常常用利息倍数或偿债倍数来表示；市值杠杆比率为总负债有股票市值或总资产市值之比。
在研究中，我们采用总负债——总资产市值来作为财务杠杆的度量。
在实际分析中，我们将总负债划分为短期负债和长期负债，以进一步计算短期和长期财务杠杆。
这里我们假定，负债的市值等于负债的帐面值，而权益资本的市值等于股价乘以总股本数。
那么总资产市值就等于负债的帐面值加上权益的市值。
依据实证分析我们得出了值得深思的结论。
实证分析得出的主要结论
1、股市预期平均收益率对融资总成本存在显著的正向影响，同时上市公司增发类型（即增发前公司是否有A 股或仅有B 股）对融资总成本的影响较显著。
2、股权融资成本和债务融资成本对融资总成本都有显著正向影响，但股权融资成本的影响更大。
增发前后的股权融资占总资本比例对融资总成本有显著影响，其中增发前的股权融资比例对融资总成本的正向影响程度更大
3、增发募集资金占上市公司外部资金来源之比对融资总成本存在显著的正向影响，
但增发募集资金金额或增发募集资金与增发前股东权益之比或增发募集资金与增发前股
权融资资本之比或增发融资额占总资产市值的比例对上市公司融资总成本并没有显著影响。
4、上市公司的长期财务杠杆普遍低于短期财务杠杆，即短期财务杠杆要大大超过长期财务杠杆，反映了上市公司进行长期融资选择时普遍存在的股权融资偏好以及上市之前将长期债务大量剥离的行为。
5、财务杠杆变化与公司融资总成本之间没有显著的相关关系，即增加债务融资并不一定显著地导致上市公司融资总成本的上升，反之，减少债务融资也不一定会显著导致上市公司融资总成本的下降。