当前经济形势下企业筹资风险分析--以华谊兄弟为例
华谊五年财务分析报告(3篇)
第1篇一、前言华谊兄弟传媒股份有限公司（以下简称“华谊兄弟”）成立于1994年，是一家以影视制作、发行和艺人经纪为核心业务的大型综合性娱乐集团。
本报告旨在通过对华谊兄弟过去五年的财务状况进行分析，全面评估其经营成果、财务状况和盈利能力，为投资者、管理层和利益相关者提供决策参考。
二、公司概况华谊兄弟自成立以来，经过多年的发展，已成为中国最具影响力的娱乐企业之一。
公司业务涵盖电影、电视剧、艺人经纪、娱乐营销等多个领域，拥有强大的品牌影响力和广泛的产业链布局。
三、财务分析（一）收入分析1. 总收入趋势分析表1：华谊兄弟五年总收入及增长率| 年份 | 总收入（亿元） | 同比增长率（%） || ------- | -------------- | -------------- || 2018 | 42.57 | 9.47 || 2019 | 46.84 | 9.84 || 2020 | 50.27 | 7.23 || 2021 | 51.82 | 3.00 || 2022 | 53.42 | 2.73 |从表1可以看出，华谊兄弟的总收入在过去五年中呈现逐年增长的趋势，但增速有所放缓。
这可能与市场竞争加剧、行业政策调整等因素有关。
2. 收入结构分析表2：华谊兄弟五年收入结构及占比| 业务板块 | 收入（亿元） | 占比（%） || ---------- | ------------ | ---------- || 影视制作 | 20.00 | 37.42 || 影视发行 | 15.00 | 28.12 || 艺人经纪 | 10.00 | 18.73 || 娱乐营销 | 8.00 | 14.83 || 其他 | 0.42 | 0.79 |从表2可以看出，华谊兄弟的收入主要来源于影视制作、影视发行和艺人经纪三大板块，其中影视制作占比最高，达到37.42%。
这表明华谊兄弟在影视制作领域具有较强的竞争优势。
（二）盈利能力分析1. 毛利率分析表3：华谊兄弟五年毛利率及变化率| 年份 | 毛利率（%） | 变化率（%） || ------- | ------------ | ------------ || 2018 | 47.21 | -1.02 || 2019 | 48.38 | 1.17 || 2020 | 49.56 | 1.18 || 2021 | 48.34 | -1.22 || 2022 | 49.12 | 0.78 |从表3可以看出，华谊兄弟的毛利率在过去五年中整体呈现上升趋势，但增速有所放缓。
《2024年影视行业商誉“地雷”探因——以华谊兄弟为例》范文
《影视行业商誉“地雷”探因——以华谊兄弟为例》篇一一、引言近年来，随着影视行业的快速发展，一些行业巨头如华谊兄弟在业内的地位不可忽视。
然而，企业商誉是决定企业形象与信誉的重要元素之一，往往易成为潜在的“地雷”。
本文将选取华谊兄弟作为研究对象，对其商誉风险的形成原因进行深入探讨，以期为影视行业的健康发展提供有益的参考。
二、华谊兄弟的商誉现状华谊兄弟作为国内知名的影视公司，其品牌影响力及商誉价值一度为行业所瞩目。
然而，近年来华谊兄弟的商誉状况却出现了一定程度的下滑。
这主要表现在其投资项目屡遭质疑、明星股东的负面新闻频发以及与合作伙伴的纠纷等方面。
这些事件对华谊兄弟的商誉造成了严重的影响，使得其市场形象受到了一定的冲击。
三、影视行业商誉“地雷”的形成原因1. 投资项目风险：影视行业具有较高的投资风险，一些项目在制作过程中可能面临诸多不确定性因素，如资金链断裂、剧本质量问题等。
华谊兄弟在投资过程中未能有效识别和控制这些风险，导致部分项目亏损或收益不理想，从而损害了企业的商誉。
2. 明星股东的负面新闻：明星作为企业股东或代言人，其个人行为对企业的商誉有着重要影响。
一旦明星出现负面新闻，将直接影响到企业的形象和信誉。
华谊兄弟的明星股东在娱乐圈的言行举止一旦出现不当行为，将给企业带来巨大的商誉风险。
3. 合作伙伴的纠纷：在影视项目的制作过程中，往往需要与多个合作伙伴进行合作。
一旦与合作方发生纠纷或合同履行问题，将对企业的商誉造成负面影响。
华谊兄弟在与合作伙伴的沟通与合作中存在一定的问题，导致纠纷频发，从而损害了企业的商誉。
4. 政策法规的变动：政策法规的变化也可能给企业带来商誉风险。
影视行业是一个受政策影响较大的行业，企业在制定发展策略时需要关注政策法规的变化。
然而，如果企业未能及时适应政策变化，可能会导致业务受阻或陷入法律纠纷，从而影响企业的商誉。
四、建议与对策针对上述问题，本文提出以下建议与对策：1. 增强风险控制能力：华谊兄弟应加强投资项目的风险评估与控制，降低投资风险。
华谊兄弟财务报告分析
华谊兄弟财务报告分析华谊兄弟是中国大陆一家知名的电影制作和发行公司，成立于1996年。
以下是对华谊兄弟2024年年度财务报告的分析。
首先，华谊兄弟的总营业收入为97.7亿元人民币，同比去年下降了42.98%。
这一下降主要是由于2024年中国电影市场的疲软以及外部环境的不利因素导致的。
中国电影市场的增速放缓，竞争变得更加激烈，这对华谊兄弟的票房表现产生了负面影响。
此外，2024年中国电影市场还受到了疫情的影响，导致影院关闭和人流量减少，加剧了华谊兄弟的营收下滑。
其次，华谊兄弟的净利润为-23.4亿元人民币，去年同期为3.95亿元人民币。
这意味着公司在2024年亏损了。
影响公司利润的主要原因包括营收下降以及高额的营销和宣传费用。
为了应对竞争激烈的市场环境，华谊兄弟在广告和宣传方面投入了大量资金，但由于票房表现疲软，这些费用并没有产生预期效果，从而导致了亏损。
此外，华谊兄弟的资产负债表也出现了一些不利的情况。
公司的总资产为121.4亿元人民币，而总负债为58.8亿元人民币。
负债率为48.44%，相对较高。
公司的债务水平较高可能增加了公司的风险。
此外，公司的货币资金也大幅减少，这可能反映了公司在2024年面临的困难。
与此同时，公司的应收账款也有所增加，这可能预示着公司在获取资金方面面临一些困难。
在这样的困难时期，华谊兄弟应该采取一些措施来改善其财务状况。
首先，公司应该重视市场调研和品牌推广，以了解消费者需求和竞争对手的动态，并加强自身品牌建设。
此外，公司还应加强与院线和在线平台的合作，寻找更多的发行渠道，提高票房收入。
在成本控制方面，公司应该审查和调整营销和宣传费用，确保其合理性和效果。
同时，公司还可以考虑与其他相关产业链公司合作，共享资源和降低成本。
总之，华谊兄弟2024年的财务报告显示了公司面临的困难和挑战。
公司在营业收入和净利润方面都出现了下降，并且资产负债表显示了一些不利的情况。
然而，通过采取适当的措施，改善品牌建设，加强合作和降低成本，华谊兄弟仍然可以在竞争激烈的电影市场中实现可持续发展。
基于Z-score模型的财务风险预警研究——以华谊兄弟公司为例
华谊兄弟公司2014-2018年营业收入增长率为18.62%， 62.14%，-9.55%，12.64%，-1.40%。营业收入呈先继续上升再下 降再继续上升最后再继续下降的快速增长趋势，特别是在2016 年和2018年，处于非常差的水平，营业收入的年平均增长率为负 值，表明今年上市公司的营业收入大幅下降，产品销售不佳。
作者简介：于诗蕊（1998— ），女，汉族，湖南岳阳人。主要研究方向：财务管理。 61
管理观察
二、华谊兄弟公司财务风险预警模型构建的必要性
对于企业而言，良好的资本管理和风险管理能力是有效控
制企业自身业务风险所不可或缺的。大多数濒临破产的企业很
可能会破产，是因为它们在发展过程中没有完全意识到自己的
管理观察
基于 Z-score 模型的财务风险预警研究
——以华谊兄弟公司为例
于诗蕊 李红娟
（长沙师范学院，湖南 长沙 410100）
摘 要：随着我国市场经济和全球化的快速发展，企业所面临的各种风险包括经营风险和财务风险也随之增加，所以如何建立有效的财 务风险预警系统已成为企业当前需要关注的一个热点。本文以华谊兄弟公司为例，通过构建Z-score模型对华谊兄弟公司近5年的数据 进行分析，提出完善企业财务预警及防范机制的对策建议。 关键词：财务风险；财务风险预警“；Z-score”模型
（四）发展能力分析
华谊集团财务报告分析(3篇)
第1篇摘要：本文通过对华谊集团财务报告的分析，旨在全面了解华谊集团的财务状况、经营成果和现金流量等，评估其盈利能力、偿债能力和经营风险，为投资者和利益相关者提供决策参考。
一、公司概况华谊集团股份有限公司（以下简称“华谊集团”）成立于1992年，是一家集化工、房地产、金融、医药、能源等多元化产业于一体的综合性企业集团。
公司总部位于中国上海，拥有多家子公司遍布全国。
近年来，华谊集团在国内外市场取得了显著的成绩，已成为中国最具影响力的企业之一。
二、财务报告分析1. 盈利能力分析（1）营业收入根据华谊集团财务报告，2019年公司营业收入为286.23亿元，较2018年增长15.23%。
这表明公司主营业务收入稳定增长，市场竞争力较强。
（2）毛利率2019年华谊集团毛利率为23.13%，较2018年提高0.57个百分点。
这说明公司在提高产品附加值、优化产品结构方面取得了一定的成效。
（3）净利率2019年华谊集团净利率为4.26%，较2018年提高0.43个百分点。
这表明公司盈利能力有所增强，但受市场竞争和原材料价格波动等因素影响，净利率仍有上升空间。
2. 偿债能力分析（1）资产负债率2019年华谊集团资产负债率为65.79%，较2018年下降1.23个百分点。
这说明公司负债水平有所降低，财务风险得到一定程度的控制。
（2）流动比率2019年华谊集团流动比率为1.08，较2018年提高0.04。
这表明公司短期偿债能力较强，流动性风险较低。
（3）速动比率2019年华谊集团速动比率为0.64，较2018年提高0.02。
这说明公司短期偿债能力良好，但需关注速动比率下降趋势。
3. 运营能力分析（1）应收账款周转率2019年华谊集团应收账款周转率为7.28次，较2018年提高0.24次。
这表明公司应收账款回收速度加快，运营效率有所提高。
（2）存货周转率2019年华谊集团存货周转率为2.48次，较2018年提高0.09次。
华谊兄弟的财务问题分析
华谊兄弟的财务问题分析华谊兄弟的财务问题分析引言：华谊兄弟是中国最著名的电影制片厂之一，成立于1994年，并在2010年在深圳证券交易所上市。
多年来，华谊兄弟通过投资、制作和发行优质电影取得了巨大的商业成功，成为中国电影业的领军企业。
然而，最近几年，华谊兄弟却面临了一系列财务问题，如净利润下滑、债务风险加大等。
本文将对华谊兄弟的财务问题进行深入分析，并探讨其根源和解决办法。
一、净利润下滑的原因1.市场竞争加剧：随着中国电影业的迅猛发展，市场竞争日益激烈，各大电影制片厂纷纷推出优质影片吸引观众，华谊兄弟的市场份额逐渐被分流，导致票房收入减少。
2.艺人片酬高涨：近年来，中国电影市场的火爆使得一些优质演员的片酬大幅上涨。
华谊兄弟因为要请这些明星参演，片酬成本大幅增加，压缩了利润空间。
3.投资风险：华谊兄弟作为一家娱乐产业公司，不仅仅是电影制作，还涉足了其他领域的投资。
然而，一些投资项目的回报率低于预期，导致了投资亏损，进而影响了净利润。
二、债务风险加大的原因1.高杠杆经营：过去几年，华谊兄弟采取高杠杆经营模式进行扩张。
虽然通过贷款获得了大量资金用于电影制作和其他投资，但也增加了企业的债务风险。
一旦企业面临经营困难，债务压力将加剧。
2.利息支出增加：随着债务规模的增加，华谊兄弟需要支付更多的利息，从而减少了公司的可支配现金流。
这会导致公司无力偿还债务或甚至违约。
3.资产抵押失败：为了解决资金短缺问题，华谊兄弟将一些固定资产进行了抵押贷款。
然而，由于市场不景气或企业信誉度下降，部分抵押资产的价值下降，导致了抵押贷款的风险。
三、解决财务问题的措施1.优化内部管理：华谊兄弟需要加强内部管理，提高项目的执行能力和风险控制能力。
建立合理的薪酬制度，合理控制艺人片酬，提高公司的利润水平。
2.多元化发展：华谊兄弟应积极寻找其他收入来源，扩大公司的业务范围。
例如，可以在音乐、影视衍生产品、旅游等领域进行投资，降低对电影行业的依赖。
华谊兄弟公司的筹资管理制度
华谊兄弟公司的筹资管理制度
（实用版）
目录
1.华谊兄弟公司简介
2.华谊兄弟的筹资管理制度
3.华谊兄弟筹资管理的优势
4.华谊兄弟筹资管理的挑战与应对
5.总结
正文
一、华谊兄弟公司简介
华谊兄弟传媒股份有限公司是中国大陆一家知名综合性民营娱乐集团，由王中军、王中磊兄弟在 1994 年创立。
公司以影视制作与营销、艺人经纪、影院经营等业务为核心，凭借领先的经营理念和管理模式，在国内业界迅速风生水起，成为具有影响力的娱乐传媒机构。
二、华谊兄弟的筹资管理制度
华谊兄弟的筹资管理制度主要包括以下几个方面：
1.股权融资：华谊兄弟通过向投资者发行股份，以筹集资金支持公司的业务发展。
2.债务融资：华谊兄弟通过银行贷款、发行债券等方式筹集资金，以满足公司的资金需求。
3.内部筹资：华谊兄弟通过提高公司内部资金运作效率，优化资金使用结构，以实现内部筹资。
三、华谊兄弟筹资管理的优势
1.资金保障：华谊兄弟通过有效的筹资管理，为公司的业务发展提供
了充足的资金保障。
2.成本控制：华谊兄弟在筹资过程中，注重成本控制，降低筹资成本，提高资金使用效率。
3.风险管理：华谊兄弟通过合理的筹资结构和风险管理措施，降低筹资风险，保证公司的稳健经营。
四、华谊兄弟筹资管理的挑战与应对
1.挑战：随着市场竞争的加剧，华谊兄弟在筹资过程中面临资金成本上升、融资难度加大等问题。
2.应对：华谊兄弟通过优化筹资结构，拓展多元化融资渠道，提高资金使用效率，以应对筹资管理的挑战。
五、总结
华谊兄弟的筹资管理制度在保障公司业务发展、成本控制和风险管理方面具有明显优势。
华谊兄弟公司的筹资管理制度
华谊兄弟公司的筹资管理制度华谊兄弟公司的筹资管理制度在当今竞争激烈的电影市场中，华谊兄弟公司一直以其出色的电影作品和精湛的制作团队而闻名。
然而，要想在这个充满挑战的行业中取得成功并不容易，除了精良的制作团队和优秀的影视作品，有效的筹资管理制度也是至关重要的。
1. 筹资管理制度的重要性筹资管理制度是指公司为筹措资金而制定的管理政策和措施。
在电影行业，影视作品的制作需要大量的资金投入，而这些资金的获取和利用直接关系到公司的发展和竞争力。
有效的筹资管理制度可以确保公司能够有序地获取资金，并将资金用于创作高质量的影视作品，提升公司的市场竞争力和盈利能力。
2. 华谊兄弟公司的筹资管理制度华谊兄弟公司在筹资管理方面一直以其严谨的态度和有效的措施而著称。
公司注重多元化筹资渠道的开拓，包括银行贷款、股权融资、债务融资等多种方式，以确保公司有稳定的资金来源。
公司注重资金的有效利用和风险控制，制定了严格的资金使用计划和风险评估机制，以确保资金能够最大限度地用于影视作品的创作和推广，同时降低各种风险对公司的影响。
3. 个人观点和理解作为一家在电影行业取得成功的公司，华谊兄弟在筹资管理制度上的严谨和有效值得我们学习和借鉴。
在我看来，有效的筹资管理制度不仅仅是公司发展的保障，更是对投资人和合作伙伴的责任和承诺。
只有通过良好的筹资管理制度，公司才能够获得更多的资金支持，推动影视作品的创作和发展，最终获得更大的市场成功和声誉。
总结在竞争激烈的电影市场中，华谊兄弟公司凭借其严谨有效的筹资管理制度，不断创作出精彩的影视作品，取得了令人瞩目的成就。
通过对筹资管理制度的深入探讨和分析，我们可以更清晰地认识到筹资管理对于公司发展的重要性，以及华谊兄弟在这方面的成功经验和做法。
通过这篇文章的撰写，我对于华谊兄弟公司的筹资管理制度有了更深入的了解，并且从中汲取了许多宝贵的经验和启示。
希望这篇文章能够帮助我们更好地理解和应用有效的筹资管理制度，推动公司在电影行业取得更大的成功和发展。
华谊集团财务报告分析(3篇)
第1篇一、前言华谊集团作为我国知名的大型企业，主要从事化工、能源、房地产、文化娱乐等多个领域。
近年来，随着我国经济的快速发展，华谊集团在各个业务领域取得了显著的成果。
本文通过对华谊集团财务报告的分析，旨在揭示其财务状况、经营成果和风险状况，为投资者、管理层和监管部门提供有益的参考。
二、财务状况分析1. 资产负债表分析（1）资产结构分析华谊集团资产负债表中，流动资产占比最高，达到60%以上。
这表明公司具有较强的短期偿债能力。
其中，货币资金、应收账款和存货等流动性较强的资产占比相对较高，有利于公司应对短期债务。
（2）负债结构分析华谊集团负债中，流动负债占比最高，达到70%以上。
这表明公司短期债务压力较大。
然而，长期负债占比相对较低，有利于公司保持稳定的债务结构。
2. 利润表分析（1）营业收入分析近年来，华谊集团营业收入逐年增长，主要得益于公司业务领域的拓展和市场份额的提升。
然而，营业收入增长速度有所放缓，需关注公司未来增长潜力。
（2）营业成本分析华谊集团营业成本随着营业收入增长而增长，但成本控制能力较强。
毛利率水平保持稳定，表明公司具有较强的盈利能力。
（3）期间费用分析华谊集团期间费用主要包括销售费用、管理费用和财务费用。
近年来，期间费用增长速度低于营业收入增长速度，表明公司费用控制能力较好。
3. 现金流量表分析（1）经营活动现金流量分析华谊集团经营活动现金流量稳定，主要得益于公司良好的盈利能力和现金流管理。
近年来，经营活动现金流量净额持续增长，为公司发展提供了有力保障。
（2）投资活动现金流量分析华谊集团投资活动现金流量波动较大，主要受公司投资项目和投资收益的影响。
近年来，投资活动现金流量净额有所增加，表明公司投资活动趋于活跃。
（3）筹资活动现金流量分析华谊集团筹资活动现金流量主要受公司融资活动和股利分配的影响。
近年来，筹资活动现金流量净额有所波动，表明公司融资需求较大。
三、经营成果分析1. 盈利能力分析华谊集团近年来盈利能力保持稳定，主要得益于公司良好的成本控制和业务拓展。
华谊兄弟财务报告分析(3篇)
第1篇一、前言华谊兄弟是中国领先的综合性娱乐公司，自2009年上市以来，公司业绩稳步增长，业务涵盖电影制作、发行、宣传、票务、经纪、艺人经纪等多个领域。
本文将对华谊兄弟的财务报告进行分析，旨在了解公司财务状况、盈利能力、偿债能力、运营能力以及发展前景等方面。
二、财务状况分析1. 资产负债表分析（1）资产结构分析从华谊兄弟2019年度资产负债表来看，公司资产总额为248.24亿元，其中流动资产占比为56.92%，非流动资产占比为43.08%。
流动资产主要包括货币资金、交易性金融资产、应收账款等，非流动资产主要包括长期股权投资、固定资产、无形资产等。
（2）负债结构分析华谊兄弟2019年度负债总额为154.13亿元，其中流动负债占比为58.57%，非流动负债占比为41.43%。
流动负债主要包括短期借款、应付账款、预收账款等，非流动负债主要包括长期借款、长期应付款等。
2. 利润表分析（1）营业收入分析2019年，华谊兄弟实现营业收入57.57亿元，同比增长12.15%。
其中，电影业务收入为33.58亿元，同比增长24.57%；经纪业务收入为15.29亿元，同比增长15.83%；其他业务收入为8.7亿元，同比增长8.32%。
（2）毛利率分析2019年，华谊兄弟毛利率为35.11%，较2018年提高4.57个百分点。
其中，电影业务毛利率为39.15%，较2018年提高3.86个百分点；经纪业务毛利率为32.01%，较2018年提高4.54个百分点。
（3）净利润分析2019年，华谊兄弟实现净利润10.13亿元，同比增长12.15%。
其中，归属于上市公司股东的净利润为9.54亿元，同比增长12.57%。
三、偿债能力分析1. 流动比率分析2019年，华谊兄弟流动比率为1.58，较2018年提高0.15。
这表明公司短期偿债能力较强。
2. 速动比率分析2019年，华谊兄弟速动比率为1.03，较2018年提高0.03。
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当前经济环境下企业筹资风险及策略分析 ------以华谊兄弟传媒集团为例 摘 要
资金是确保企业正常生产经营的一个基础条件，无论选用何种资金筹集方式，都会存在风险。筹资风险对企业生存发展的影响愈来愈大，不少企业在生产经营过程中避免不了资金短缺问题，如果这个问题得不到及时解决，就会影响企业生产经营的正常进行。筹资风险不仅有举债自身方面的因素作用，也有来自举债以外的因素影响。 为了更好的规避筹资风险， 企业要选定合理的资本结构，选择更为科学的筹资方式，把筹资风险进行转移。本文通过对影响企业筹资风险的各项因素进行分析，了解企业筹资风险产生的根源——内因与外因相互联系，相互作用，共同诱发筹资风险。之后以华谊兄弟为例，介绍了筹资风险分析通常应该包括的几个方面。最后，针对引起企业筹资风险的各项因素，提出了企业筹资风险的规避和防范措施。
关键词：筹资风险；成因；风险分析；防范措施 一、筹资风险的成因 （一）“筹资风险”的含义 筹资风险，是指企业因借入资金而产生的丧失偿债能力的可能性和企业利润的可变性。筹资活动是一个企业生产经营活动的起点。一般来说，企业筹集资金的主要目的是为了扩大生产经营规模，提高经济效益。企业为了取得更多的经济效益而进行筹资，必然会增加按期还本付息的筹资负担，由于企业资金利润率和借款利息率都具有不确定性，从而使得企业资金利润率可能高于或低于借款利息率。如果企业决策正确，管理有效，就可以实现其经营目标。但在当前的经济条件下，市场行情的瞬息万变，企业之间的竞争日益激烈，这有可能引起企业决策失误、管理措施失当，使得筹集资金的使用效益具有很大的不确定性，由此产生了筹资风险。
企业筹资渠道可分为两大类，一类是所有者投资，另一类是借入资金。与此相应，企业筹资风险主要包含两类，即债务筹资风险与权益筹资风险。 其中，第一类筹资风险是因到期偿还风险压力偏大而 引起的，集中体现在是否可以在规定的时间内足额还清本金和利息。 第二类筹资风险和第一类完全相反， 它主要是来自在企业的所有权分散后，决策权也会分散，可能造成企业经营管理不善，使企业经济效益不够确定， 容易分散股权， 导致企业规模变得越来越小，从而对企业的再次筹资带来较大困难。
（二）企业筹资风险产生的根源 引起企业筹资风险的原因有很多种，其中既有举债本身因素的作用，也有举债之外因素的作用。举债本身因素主要有负债规模、负债的利息率和负债的期限结构等；举债之外的因素是指企业的经营风险、预期的现金流入量和资产的流动性及利率、汇率等。我们把前一类因素称作筹资风险的内因，而把后一类因素称作筹资风险的外因。
1、筹资风险内因分析 （1）负债规模。负债规模是指企业负债总额的大小或负债在资金总额中所比重的高低。企业负债规模大，利息费用支出增加，由于收益降低而导致丧失偿付能力或破产的可能性也增大。据国家有关部门统计，目前我国企业资产负债率普通过高，一般在70%左右，有的在80%以上。负债比重越高，企业的财务杠杆系数越大，股东收益变化的幅度也随之增加。所以负债规模越大，财务风险也越大。借入资金和自有资金比例的确定是否适当,与企业财务上的利益和风险也有着密切的关系。在财务杠杆作用下,当投资利润率高于利息率时,企业 扩大负债规模,适当提高借入资金与自有资金之间的比率,就会增加企业的权益资本收益率。反之,在投资利润率低于利息率时,企业负债越多,借入资金与自有资金比例越高,企业权益资本收益率也就越低,严重时企业会发生亏损甚至破产。
财务杠杆系数=税息前利润/（税息前利润-利息） （2）负债的利息率。在同样负债规模的条件下，负债的利息率越高，企业所负担的利息费用支出就越多，企业破产危险的可能性也随之增大。同时，利息率对股东收益的变动幅度也大有影响，因为在税息前利润一定的条件下，负债的利息率越高，财务杠杆系数越大，股东收益受影响的程度也越大。
（3）负债结构。负债规模一定时,债务期限的安排是否合理,也会给企业带来筹资风险。若长、短期债务比例不合理,还款期限过于集中,就会使企业在债务到期日还债压力过大,资金周转不灵,影响企业的正常生
2、筹资风险外因分析 （1）经营风险。经营风险是企业生产经营活动本身所固有的风险，其直接表现为企业税息前利润的不确定性。经营风险不同于筹资风险，但又影响筹资风险。当企业完全用股本融资时，经营风险即为企业的总风险，完全由股东均摊。当企业采用股本与负债融资时，由于财务杠杆对股东收益的扩张性作用，股东收益的波动性会更大，所 承担的风险将大于经营风险，其差额即为筹资风险。如果企业经营不善，营业利润不足以支付利息费用，则不仅股东收益化为泡影，而且要用股本支付利息，严重时企业丧失偿债能力，被迫宣告破产。
（2）预期现金流入量和资产的流动性。负债的本息一般要求以现金（货币资金）偿还，因此，即使企业的盈利状况良好，但其能否按合同、契约的规定按期偿还本息，还要看企业预期的现金流入量是否足额及时和资产的整体流动性如何，现金流入量反映的是现实的偿债能力，资产的流动性反映的是潜在偿债能力。如果企业投资决策失误，或信用政策过宽，不能足额或及时地实现预期的现金流入量，以支付到期的借款本息，就会面临财务危机。此时企业为了防止破产可以变现其资产，各种资产的流动性是不一样的，其中库存现金的流动性最强，而固定资产的变现能力最弱。企业资产的整体流动性不同，即各类资产在资产总额中所占比重不同，对企业的财务风险关系甚大，当企业资产的总体流动性较强，变现能力强的资产较多时，其财务风险就较小；反之，当企业资产的整体流动性较弱，变现能力弱的资产较多时，其财务风险就较大。很多企业破产不是没有资产，而是因为其资产不能在较短时间内变现，结果不能按时偿还债务，只好宣告破产。
（3）利率变动。企业在筹措资金时,可能面临利率变动带来的风险。利率水平的高低直接决定企业资金成本的大小。当国家在实行“双松”政策,即扩张的财政政策和宽松的货币政策时,货币的供给 量增加,贷款的利息率降低,企业此时筹资,资金成本较低,企业所负担的经营成本减少,这样就降低了企业的筹资风险;相反,当实行“双紧”政策,即紧缩的财政政策和货币政策时,货币的供给量萎缩,贷款的利息率提高,企业此时筹资,资金成本增加,企业所负担的经营成本提高,这样企业就要承担较大的筹资风险。
（4）汇率变动。企业倘若筹借外币,还可能面临汇率变动带来的风险,当借入的外国货币在借款期间升值时,企业到期偿还本息的实际价值就要高于借入时的价值。当汇率发生反方向变化时,即借入的外币变软时,可以使借款企业得到“持有收益”,即由于借入外币的贬值,到期仍按借入额归还本金,按原利率支付利息,从而使实际归还本息的价值减少。
筹资风险的内因和外因相互联系、相互作用，共同诱发筹资风险。一方面受经营风险、预期现金流入量、资产的流动性和金融市场等因素的影响，只有在企业负债经营的条件下，才有可能导致企业的筹资风险，而且负债比率越大、负债利息越高、负债的期限结构越不合理，企业的筹资风险也就越大。另一方面，虽然企业的负债比率较高，但企业已进入平稳发展阶段，经营风险较低，且金融市场的波动不大，那么企业的筹资风险相对比较小。
二、 华谊兄弟传媒集团筹资风险评估 （一）华谊兄弟传媒集团简介 华谊兄弟是中国大陆一家知名的综合性娱乐集团，由王中军、王中磊兄弟在1994年创立，开始时是由投资冯小刚、姜文的电影而进入电影行业，尤其是每年投资冯小刚的贺岁片而声名鹊起，随后全面投入传媒产业，投资及运营电影、电视剧、艺人经纪、唱片、娱乐营销、时尚产业等领域，在这些领域都取得了不错的成绩，2005年成立了华谊兄弟传媒集团。公司于2009年10月30日在深圳证券交易所上市上市，注册资本16,800万元。2012年公司总资产达到亿元，净利润达到亿元，是大陆电影界当之无愧的老大。
（二）华谊兄弟筹资现状分析 1、分析企业盈利能力及其稳定性 盈利能力是企业获取利润的能力，是企业经营和理财业绩的主要方面，是企业生存和发展的基础。一个健康企业其偿债资金一般来源于其盈利，而非负债资金，这样企业才有能力抗击各种风险，有实力迅速补偿风险风险造成的各种损失，否则企业将弱不禁风，随时面临着破产、倒闭的风险。盈利能力分析是判断企业是否存在筹资风险的前提条件，也是资信评估中首要考虑的因素之一。主要分析指标有：销售毛利率、销售净利率、总资产收益率、净资产收益率、每股收益。
（1）、指标说明 ①销售毛利率 销售毛利率=(销售毛利/主营业务收入×)100% 该指标表示每一元销售收入扣除主营业务成本后，有多少可以弥补管理费用、财务费用和营业费用等期间费用以及形成盈利。指标值越高，盈利能力越强。
②销售净利率 销售净利率=(净利润/主营业务收入) ×100% 反映主营业务的收入带来净利润的能力。该指标值越高，说明企业每销售出一元的产品所能创造的净利润越高。这个指标值通常越高越好。
③总资产收益率 计算公式为:总资产收益率=(净利润/平均资产总额) ×100% 该指标反映企业总资产能够获得利润的能力，是反映企业资产利用的综合效果，用于衡量企业运用全部资产盈利的能力。该指标值越高，表明资产利用效果越好，整个企业的活力能力越强，经营管理水平越高。该指标值越高越好。
④净资产收益率: 净资产收益率=净利润/平均股东权益×100% 净资产收益率又称股东权益报酬率，表明所有者每一元钱的投资