股权投资基金在我国的发展分析.docx
关于我国私募股权投资基金发展的探讨综述
锯衔 研宪考 考２ ０ １ ４ 年第１ ２ 期（ 总第２ ５ ７ ２ 期）
限制 ， 私人 资 本 不 具 备 长 期 性 。根 据 国际 经 验 ， 养 老基 金 、 金 融 保 险 机 构 才 是 私 募 股 权 资 本 的 主 要来 源 ， 而 我 国 私 募 股 权 市 场 对 这 些 资 金 的 限 制
门的部 门或子 公 司直接 投资 私募 股 权基 金 ； 扩 大
法》 、 《 公 司 法 》、 《 合伙企业法》 的 修 订 为 私 募 股
权基 金 的发 展进 一 步扫 除 了法律 障 碍 ， 但 这些 法 律 对 私 募 股 权 基 金 的 涉 及 面 比较 狭 窄 ， 很 多法 律
条 款 只是框 架 性 、 原则 性 的规 定 ， 缺 乏 相 应 的配
环节 ， 其 活 跃度 也受 到 限制 ， 因此 不 利 于 Ｐ Ｅ的可 持 续 发 展 。， 针 对这 种情 况 ， 应 在 进 ・步 完 善 多层
出《 股权 投 资基金 管理 办 法 》 及 其 相 关 的配 套 实 施 细则 ， 明确 股 权 投 资 基 金 的 法 律 地 位 ， 对 出资
人资 格 、 管理 人 义务 和监 管部 门职责 等 作 出 明确
规定 ， 尽 快建 立股 权投 资 基金 管理 人 资 格 管理 制 度、 备案制度和合格投资人制度。同时 ， 鉴 于 直 至 目前 《 商 业 银 行 法 》仍 明 确 规 定 商 业 银 行 不 能 直接 投 资企业 股权 、 限制银 行 资本 进 人 私 募股 权 基金 的现 实情 况 ， 建议 加快 制 定商 业 银 行 参 与私
我国私募股权投资发展的现状、问题及建议
区 域 金 融 研 究
Ｊ ｕ ｎ ｏ ｏｏ ａ ｍａ ｃａ ｓａ ｃ ｏ ｒ Ｍ ｆＲｅ ｎ ｌ Ｆ ｎ ｉｌ Ｒｅ ｅ ｒ ｈ
Ｎ ｏ． ， ０ ９ ２２ ０
Ｇ ｅ ｒ ｌＮ Ｏ． ３ ｎｅ ａ ４ ２
我 国私募股权投 资发展 的现状 、问题 及建议
ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ
２ 以传 统行业 为投 资重点 。无论 是本土 私募股权 资本 ． 公 司还 是外 资 私 募 股权 资 本 公 司都 对 中 国传 统 行业 中 的
佼 佼者显 示 出浓 厚 的投资兴 趣 。２ ０ 年 私募股 权资本 投资 ０６ 于 传 统行 业 的 比例 为４ ．４ ０ ８ ％；在 服 务业 的投资 比例达 到 ４ ． ％，主要是 由于 中国工商银行引入 战略投资者 。 ６８ ６
－
３－ ５
《 区域金融研 究 》２ ０年 第２ ０９ 期
购 ）和 股权 转 让 。根 据 咨询 机 构 清科 集 团 的一 份报 告 显
４ ．以高 回报 率 为 投 资 目标 。 私募 股 权投 资 的退 出方
式 主要有 三种 ：公 开发行上 市 （ Ｐ ＩＯ）、 售 出或 购并 （回
收稿 日期 ：２ ０ — １ ０ ０９０—４ 作者简介 ：李东卫 （ ９ ８ １ ６一），男 ，山西 和顺人 ，经 济师 ，供 职于中国银行 业监督管理委员会 阳泉监管分局 ，研究方 向为经济 金融理论 与实践 。
李 东卫
（ 中国银行业监督管理委员会 阳泉监管分局 ，山西 阳泉 ０ ５ ０ ４ ００）
摘 要 ：在我国当前融 资格局不够优化 、资本市场层次不丰富 、中小企业 融资困难等 问题 的条件下 ，大力发展私募股权投 资具有重要 的现实意义 。本文对我 国私募股权投 资的发展 现状及存在 的问题进行 了分析 ，提 出了相应的建议 。 关键词 ：私募股权投资 ；问题 ；建议 中图分类号 ：Ｆ ３ ．１ ８０ ９ 文献标 识码 ：Ａ 文章编号 ：１７ — ４ ７（ ０ ９ ２ ０ ３ — ３ ６ ４ ５ ７ ２０ ）０ — ０ ５ ０
中国私募股权投资基金 发展历史
中国私募股权投资基金发展历史中国私募股权投资基金发展历史私募股权投资基金是指以私募方式筹集资金，通过投资股权等金融工具，参与非上市企业的投融资活动的一种投资基金。
中国私募股权投资基金的发展可以追溯到上世纪90年代末和本世纪初。
在改革开放初期，中国国内资本市场尚未完善，企业融资难成为制约经济发展的瓶颈。
为了引入更多的资金支持企业的发展，中国政府于1994年开始试点引入了私募股权投资基金。
当时，国内外一些投资机构开始成立私募股权投资基金，通过股权投资方式参与中国企业的发展。
这些基金主要是由政府部门、金融机构和企业共同出资设立，并由专业机构进行管理运作。
随着私募股权投资基金的不断发展，中国政府于2003年颁布了《私募投资基金管理暂行办法》，进一步规范和管理私募股权投资基金的运作。
这一法规的出台，为私募股权投资基金的发展提供了更加清晰的法律依据和规范。
2006年，中国证监会正式批准设立了首批私募股权投资基金管理人，开启了私募股权投资基金行业的合法化进程。
此后，随着监管政策的进一步完善和市场的逐渐成熟，中国私募股权投资基金行业开始迎来高速发展期。
2011年，中国证监会发布了《私募投资基金监督管理暂行办法》，进一步加强了对私募股权投资基金的监管。
该法规要求私募股权投资基金必须进行备案登记，并明确规定了私募股权投资基金的运作方式和投资限制。
这一法规的出台，进一步规范了私募股权投资基金行业的发展。
2014年，中国证监会发布了《私募基金监督管理暂行办法》，将私募股权投资基金纳入私募基金的监管范围。
这一法规的出台，进一步加强了对私募股权投资基金的监管力度，促使行业健康发展。
近年来，中国私募股权投资基金行业得到了进一步的繁荣发展。
根据中国证监会的数据，截至2020年底，中国私募股权投资基金管理人数量已超过2000家，管理规模达到了数万亿元人民币。
私募股权投资基金已成为中国企业融资的重要渠道之一。
总体而言，中国私募股权投资基金的发展历程经历了试点引入、法规出台、合法化进程和监管加强的阶段。
证券投资基金市场发展现状及未来发展趋势
证券投资基金市场发展现状及未来发展趋势摘要：本文旨在探究证券投资基金市场的发展现状以及未来的发展趋势。
通过对证券投资基金市场的回顾和分析，我们可以清楚地了解到该市场的重要性和潜力。
同时，本文还将关注未来的发展趋势，从政策环境、创新技术和市场需求等方面进行展望。
通过本文的研究，我们可以为投资者和相关决策者提供有价值的参考信息，以更好地把握证券投资基金市场的投资机会。
引言：证券投资基金市场作为金融市场的重要组成部分，在经济发展和资本市场建设中起着重要的支撑作用。
近年来，随着经济全球化的进程，我国证券投资基金市场取得了快速发展。
本文将对其发展现状进行全面梳理，并从多个角度展望其未来发展趋势。
一、证券投资基金市场的发展现状1. 市场规模扩大近年来，我国证券投资基金市场规模不断扩大。
截至2020年底，该市场总规模超过XX万亿元，覆盖了股票型基金、债券型基金、货币市场基金等多个品种。
这一规模的扩大说明了投资者对于证券投资基金的认可和需求增长。
2. 创新产品不断涌现随着金融科技的发展和市场需求的变化，证券投资基金市场也不断推出新的产品。
例如，指数型基金、ETF以及QDII等产品的推出，为投资者提供了更多元化的投资方式。
同时，创新产品的涌现也提高了市场的竞争力，促使市场的进一步发展。
3. 投资者结构优化多年来，证券投资基金市场的投资者结构逐渐得到优化。
早期以个人投资者为主的市场现状逐渐改变，机构投资者的比重逐步上升。
这一变化不仅提升了市场的专业度和风险管理能力，也为市场的稳定发展提供了坚实的基础。
二、证券投资基金市场未来的发展趋势1. 政策环境持续优化政策环境对于证券投资基金市场的发展起着关键的作用。
未来，随着金融市场的进一步开放和金融监管的不断完善，证券投资基金市场将迎来更多的机遇。
政府和监管机构将加大力度引导投资者更加关注证券投资基金，提升市场的透明度和规范程度。
2. 创新技术的应用随着信息技术的不断发展，创新技术在证券投资基金市场的应用将进一步加深。
股权投资项目分析报告
股权投资项目分析报告1. 概述本文档旨在对股权投资项目进行分析和评估。
通过对项目的相关信息、市场行情以及财务指标的综合分析，旨在为投资者提供决策参考。
2. 项目背景和目标2.1 项目背景股权投资项目是指通过购买公司股份的方式，获取公司所有权并参与公司决策的投资行为。
2.2 项目目标•获取长期稳定的资本回报率•参与公司决策，实现投资者的权益最大化3. 项目分析3.1 行业分析在进行股权投资之前，需要对所涉及的行业进行全面分析。
包括行业的发展趋势、竞争格局、市场规模等信息。
3.2 公司分析对目标公司进行深入分析，包括公司的历史业绩、财务状况、管理团队、市场竞争力等方面的评估。
3.3 财务分析通过对公司的财务报表进行分析，评估公司的盈利能力、偿债能力和运营能力等指标。
主要包括资产负债表、利润表和现金流量表的分析。
3.4 风险评估对项目的风险进行评估，包括市场风险、行业风险、公司风险等。
通过定量和定性的分析，评估项目的可行性和潜在风险。
3.5 投资回报率分析通过对项目的收益预测和投资成本进行分析，计算预期的投资回报率。
评估项目的投资价值和潜在收益。
4. 结论和建议根据以上分析，对股权投资项目进行综合评估，并给出投资建议。
4.1 项目评估结论根据市场分析、公司分析和财务分析，评估项目的潜在收益和风险。
根据投资者的风险偏好和投资目标，给出项目的评估结论。
4.2 投资建议基于项目分析的结果，给出投资者的建议。
包括投资额度、投资方式、投资时间等方面的建议。
5. 风险提示针对项目可能存在的风险，给出相关的风险提示和防范措施。
提醒投资者在进行投资决策时要考虑到风险因素。
6. 免责声明本文档仅作为投资决策参考，不构成任何投资建议。
投资者在做出投资决策前应仔细考虑自身的风险承受能力和投资目标。
以上是对股权投资项目的分析报告，希望能为投资者提供有价值的信息。
投资决策需要综合考虑各种因素，请谨慎判断。
浅析我国私募股权基金发展现状及对策建议
私 募 股 权 投 资 作 为 金 融 创 新 和 产 业 创 新 的 结 果 ， 近 年 来 在 全 球 金 融市 场 中扮 演 着 十 分 重要 的角 色 。在 全 球私 募 股 权 投 资 快 速 发展 的背 景 下 ， 同时 中 国 经济 的快 速 发 展 和 资本 市场 的逐 步 完 善 ， 中 国经 济 近 几 年 保 持 了连续 、高 速 的增 长 势 头 ， 国 内各 行 业 中 都有 一定 数 量 的发 展 迅 速 的 中 小 型企 业 ，他 们共 同 的特 点 是 在 未 来 具 有 很 大 的 发 展 潜 力 ， 处 于 对 资 金 非 常 渴 求 的 状 态 ， 急 待 新 增 资本 的投 入 。在 这 样 的 宏观 背 景下 ，私 募 股 权投 资作 为 一 个 年 轻 的 朝 阳 行 业 在 中 国迎 来 干 载 难 逢 的 发 展 良机 。 ． 私 募 股权 投 资基 金 （ Ｐ ｒ ｉ ｖ ａ ｔ ｅ Ｅ ｑ ｕ ｉ ｔ ｙ ， 简 称Ｐ Ｅ ）是指 基 金发 起 人 通过 一定 的方 式 向特 定 投 资 者募 集 资金 ，通 过 专 业基 金 管 理 者 进 行 管 理 ，专 门投 向于 一 些 有 发 展潜 力 的 、未 上 市 的 公 司企 业 以 获 取 该 公 司 的股 权 ，并 为 该 公 司 提供 增 值 服 务 ， 目的在 于待 该 企 业 价 值 上升 后 通 过 上 市 、 并 购 、 收购 等 方 式 转 让股 权 退 出企 业 以 期获 得 资本 增 值 的～ 项 资本运 作 ］ 。 １ ． 中国私 募 股权 投 资基 金 的现 状 根 据 清 科 研 究 中心 发 布 数 据 显示 『 ２ ］ ，２ Ｏ １ ３ 年 上 半年 中 国私 募 股 权 投 资 市场 共 新 募 集 完 成 ７ ０ 支 可 投 资于 中 国大 陆 地 区 的私 募 股 权 投 资基 金 ，募 资 金额 共 计 ６ ２ ． Ｏ ２ 亿 美元 ，数量 与 金 额继 续 ２ Ｏ ｌ ２ 年 以 来 的 下 降趋 势 ：从 新 募 基 金 的 币种 和 类 型 来 看 ， 人 民 币基 金 与 成 长基 金仍 旧 占据 市 场 主 流 ， 房 地产 基 金 募 集 踊 跃 ；从 投 资情 况 来看，２ ０ １ ３ 年 上 半年 中 国私 募 股 权 投 资 市场 投 资 活 跃程 度 创 两 年 来 新低 ，共 发 生 私 募 股 权 投 资案 例 １ ８ Ｏ 起 ， 其 中披 露 金 额 的 １ ４ ７ 起 案 例共 计 投 资８ Ｏ ． ３ ７ 亿 美 元 ， 能源 及 矿产 行 业 、互 联 网行 业 频 现大 宗 交 易 ， 中 西部 地 区 持 续 获 得 投 资 者 青 睐 ； 由于 境 内 Ｉ Ｐ ０ 仍 未 开 闸 ，Ｉ Ｐ Ｏ 退 出仅 在 境 外 市 场 发 生６ 笔 ，上 半 年退 出市 场 以并购 退 出 方 式为 主 ，共 发生 全 部退 出 案例 ３ ５ 笔 ，其 中并购 退 出 占ｌ ４ 笔。 １ ． １机 构投 资数 量 缩水 显 著 ，投 资策 略呈 现 多元 化趋 势 ２ Ｏ ｌ ３ 年 上 半年 中国 私募 股 权 市场 投 资共 发 生投 资 案例 １ ８ ０ 起， 同 比下 降５ １ ． １ ％，环 比下 降 ４ ２ ． ３ ％ 。其 中披 露金 额 的 １ ４ ７ 起 案 例 共计 投 资８ Ｏ ． ３ ７ 亿美 元 ， 同 比及 环 比分 别 下 降 ｌ １ ． ｏ ％ ￣２ ５ ． ２ ％ ，平 均 单笔 投 资规 模 ５ ４ ６ ７ ． ６ ３ 万 美元 ，较 前期 有 所 上升 ，这与 本 季 大宗 交 易频 发 不无 关 系 ，单 笔投 资 规模 呈现 两 极化 趋 势 。 １ ． ２ 行 业 及 地 区 分 布 特 点 ２ Ｏ １ ３ 年上 半 年 ，私募 股权 投 资机 构所 投行 业分 布在 ２ １ 个一 级行 业 中 ，其 中房 地产 行业 以２ ５ 起 案 例 位 居 各 行 业 之 首 ， 互 联 网 、 电信 及 增值 业 务 、 生物 技 术／ 医疗 健 康 行业 分 别 以２ ３ 起、２ Ｏ 起 、１ ９ 起 紧 随 其后 ，位 列 第一 梯 队 。清 洁 技 术 、农 ／ 林／ 牧／ 渔 、机械 制 造 行业 各有１ １ 起 交 易发生 。投资 金额 方面 来 看 ，能源 及矿 产 行业 凭借 国联 能 源产 业 基金 对 中石 油管 道联 合有 限 公 司２ ４ ０ ． Ｏ ０ 亿 元 的 巨额 出资 ， 遥 遥领 先 于 其他 一 级 行业 。房地 产 行 业 以 １ １ ． ４ ６ 亿 美 元排 名 第 二 ， 互 联网 行业 因 京东 商城 获得 大额 投 资 以６ ． ４ ８ 亿 美元 排 在第 三位 。 ２ Ｏ １ ３ 年 上 半 年 投 资交 易地 域 分 布 上 ， 因大 宗 交 易集 中 发 生在 北 京 ，北 京 地 区 以４ Ｏ 起 交 易共 获 投资 ４ ９ ． ８ ２ 亿 美元 的绝对 优 势 排在 榜 首 ，上海 以２ ９ 起案 例 ６ ． ０ ５ 亿 美 元 投 资 位 居第 二 。 除传 统 沿 海发 达地区外，四川 Ｉ 、重 庆 、 陕西 、新 疆 、湖 南 、 内蒙 古 、 云 南 、甘 肃 、广 西 、 湖北 等 中 西部 省 区 在 整 体 投 资 活动 减 弱 的 宏 观 背 景 下 仍 旧有 所 斩获 。 １ ． ３ 境 内Ｉ Ｐ Ｏ 仍 未 开 闸 ，并购 成主 要 退 出方 式 ２ ０ １ ３ 年 上 半 年 ， 中 国私 募 股 权 市 场 中 的 退 出 活 跃 度 受 境 内 Ｉ Ｐ Ｏ 空 窗 影 响 较 去年 有 较 大 降 幅 ， 共 发 生退 出案 例 ３ ５ 笔 ，涉及 企 业 ３ １ 家 。从 退 出 方 式 来看 ，并 购 退 出 占据 主要 地 位 ，３ ５ 笔 退 出中 包括 并购退出１ ４ 笔 ，境 外 Ｉ Ｐ Ｏ 退出６ 笔 ，股 权 转 让退 出６ 笔 ，管 理层 收购 和 回购 各４ 笔 。其 中 境 外 Ｉ Ｐ Ｏ的上 市 地 点 为 香港 主 板 与 纽 约 证券 交 易所 ，平 均账 面 回报 倍数 仅 为 １ ． ６ ４ 倍。 从 退 出 行业 分 布 分 析 ，房 地 产 、 能源 及 矿 产 以及 汽 车 行 业退 出案例 数 量位 列 各行 业 前三 名 ，分 别有 ７ 笔 、６ 笔 、４ 笔 案 例退 出。 ２ ． 中国 私募 股 权投 资 基金 存在 的问题 目前 ， 我 国私 募 股 权 投 资 基 金 的 发 展 仍处 于 起 步 阶 段 ， 与成 熟 市 场 国家 相 比仍存 在 着 很 大 的差 距 。 实 践经 验 与 理 论 研 究 的 不
我国私募股权投资基金发展浅析
１ ． 私募股权投资基金概述
私募股权投资基金（ Ｐ ｒ ｉ ｖ ａ ｔ ｅ Ｅ ｑ ｕ ｉ ｔ ｙ Ｆ ｕ ｎ ｄ ， 简称 Ｐ Ｅ ） 是 以私募股权的形式 对非上市企业进行 的权益性投资。它通过发行基金券等融资工具 ，迅速 地把分散在社会上 的闲散资金集 中起来 ，用于生产经营、为其提供长期
基金设立模式 的选择就在 于通过合理的制度安排 ， 设计有效的激励 、约 束和监督机制来克服信息不对称 ，解决上述委托代理关系 中可能存在 的 道德风险问题 。（ ３ ）可避免重复征税。通过基金对 外投资而获得 的盈利不 缴纳企业所得税 ，但被投 资企业在产生效益后需要缴纳所得税 ，因此这
结பைடு நூலகம்语
我国私募股权投资基金发展浅析
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１ ５ ７ ０ １ Ｉ
【 摘 要 】本文在充分分析 了我 国市场的客观环境及私投 的特点 、在明确其给我们带来好处 的基础上 ，也分析 了其可能存在的 问题 ，最后提 出相应 的对 策建议 。 【 关键词 】私 募股权 基金 发展 ． 中图分类号 ：Ｆ ８ ３ ０ ． ５ ９文献标识码 ：Ａ 文章编号 ：１ ０ ０ ９ － ４ ０ ６ ７ （ ２ ０ １ ３ ） ０ ７ — １ ９ ３ — ０ １
ｆ １ ） 投 资成本低 ，回报率高。首先 ，由于 Ｐ Ｅ主要投资于未上 市企业
股权 ，因而既不需要在证券监管部 门注册登记 ，也不需公 司和相关中介
机构 申报招股 文件 ，信息披露也远远宽松于对上市公司披露 的要求 ，因 此会 节约许多操作成本。其次，由于私募股权基金 自 身存在一定的风险
虽然私募股权投资对我国中小企业发展有相当的作用 ，但是 ，我们
还应该充分看到它本身的风险 ，在实际操作过程中 ，要谨慎小心 。鉴于
我国私募股权投资基金发展的现状及对策研究
我国私募股权投资基金发展的现状及对策研究[摘要] 私募股权投资基金开辟了区别于银行和股市的直接融资渠道，并且能够在促进多层次资本市场发展的同时拓宽了我国中小企业的融资渠道。
随着创业板的创立，中国的PE市场得到快速发展，私募股权投资基金在资本市场将发挥越来越大的作用。
目前，我国私募股投资基金的发展环境不够成熟，甚至还存在着一些制约其发展的因素。
应当对制约私募股权投资基金发展的法律法规进行改革，完善法律体系，建立科学的监管制度，进一步放开资本市场，建立健全场外交易市场，保证私募股权投资基金获得更多的回报。
[关键词] 私募股权投资基金；现状；发展对策私募股权投资基金是基金的一种，但是不同于我们经常听到的证券类投资基金。
“私募股权”一词源自英文Private Equity，缩写为PE，可泛指所有非上市公司的权益资本。
所谓私募股权投资（Private Equity Investment，PE），一般是指从事私人股权（非上市公司股权）投资的基金。
私募股权投资基金与普通的权益性投资不同的是，投资方向是企业股权而非股票市场，在投资后通过以更具优势退出价格退出所投资企业而获利，私募股权投资基金的这个性质客观上决定了较长的投资回报周期。
一、我国私募股权投资基金发展的现状1.我国私募股权投资基金的行业分布截至2011年7月1日，共有35支可投资于中国大陆的基金成功募集790.26亿美元，募集金额超过2010年全年募资总额；投资方面，2011年上半年发生投资交易150起，其中披露金额的65起交易共计投资82.71亿美元，投资活跃度较上年同期有大幅回升，但交易规模普遍偏小；退出方面，2011年上半年共有45支私募股权投资基金从投资项目中实现退出，其中通过IPO方式退出40笔，股权转让方式退出5笔。
2010年上半年共有32支可投资于中国大陆地区的私募股权投资基金完成募集，环比和同比分别上涨68.4%和190.9%。
新增资本量方面增长更为强势，上半年共募集190.26亿美元，环比上涨84.6%，同比上涨616.9%。
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股权投资基金在我国的发展分析近些年来私募股权投资基金在国内外得到迅猛发展,逐渐成为多层次资本市场建设的重要组成部分。
私募股权投资基金高收益的特征吸引着大量的社会资本,同时大量中小企业需要其资金和管理的支持。
私募股权投资基金不仅有利于促进被投资企业的发展,制度的完善和更新企业的管理运作模式,并且对资本市场和我国国民经济的发展产生重要作用,推动创业投资和科技进步。
随着经济全球化的发展,也将带动私募股权投资基金的日益成长。
一、股权投资基金概述
股权投资基金是指以非公开方式向少数特定投资人签订契约募集资金或由合伙人共同出资设立的,对企业进行股权投资并提供增值服务的非证券类投资基金,也叫私募股权投资基金PrivateEquity(PE),产业投资基金、创业投资基金、创业投资引导基金等基金形式也属于PE的范畴。
股权投资基金通常具备以下特点:一是资金来源于特定机构和个人;二是采用股权投资方式;三是投资过程为“筛选项目—投资—退出”。
股权投资过程包括退出机制,即通过上市、并购或管理层回购等方式,出售所持股权实现收益。
从20世纪90年代初以来,股权投资基金在我国是伴随着证券市场的发展而发展的,20XX年2月中国证监会正式接替发改委对私募行业进行监管,直到20XX年8月21日《私募投资基金监督管理暂行办法》正式颁布实施,私募股权投资基金才开始有了针对性的、统一的法律规范,随着登记备案、分类公示、分层管理和黑名单制度的实施,股权投资基金行业正在进入自律发展新
常态,私募股权投资基金公司的数量也得到了飞速增长。
股权投资基金从投资的角度来看,实质上是对非上市公司进行的权益性投资。
在全球经济衰退,我国经济发展进入新常态,企业融资难,企业重组兼并、产业结构调整急需大量资金投入,民间资金投资渠道少的大背景下,股权投资基金对补充企业融资渠道,加速我国经济发展有很好的推动作用。
二、股权投资基金的作用
股权投资基金是直接融资的有效方式。
股权投资基金的发展能够有效地缓解企业融资困境,促进产业结构调整,完善公司治理和经营管理,其主要表现在:
(一)有利于中小企业融资难问题的解决。
众所周知,中小企业在我国的产业结构中扮演着十分重要的角色,是我国经济增长的主要贡献者之一,但是由于中小企业自身的规模不够大、信用等级不够高以及银行等金融机构风险规避意识的增强等,致使中小企业在发展中面临着融资难的问题。
而股权投资基金能够有效的缓解这些问题,而且能够为中小企业的融资工作提供全方位的服务,满足中小企业成长各阶段对资本的需求,进而能够有效的提高中小企业的竞争力,促进企业实现更快更好的发展和进步。
(二)对产业结构的调整具有促进作用。
面对国内外形势的深刻复杂变化,特别是经济下行压力加大的挑战,当前经济工作的主要任务是积极引领经济发展新常态,产业结构继续优化,投资逐步向可持续的增速水平回归,需要对原有的产能过剩、重复建设的产业结构进行调整。
股权投资基金能加快产业结构的升级,通过增量调节股权投资基金的资金进入以改善企业的资产素质,通过存量调节股权投资基金可以在市场上选择合适的投资对象,促进优胜劣汰。
最终促进优势产业、高科技产业、新兴产业的发展。
最后,私募股权投资基金还能够大大提高产业结构调整的效率和收益,并缓解资源型城市的就业压力。
(三)有助于优化公司治理结构。
由于市场化竞争机制不健全,我国的公司治理结构还存在着诸多不完善的地方,而股权投资基金自身独特的优势使得股权投资对公司治理有着相当重要的影响。
首先,股权投资基金可以带来合理的股权结构。
股权基金投资弱化了公司内的股权集中度,从而可以减少大股东侵占小股东的利益,提高公司治理水平,相应的提高公司的价值。
其次,股权投资基金作为机构投资者,可以利用自身的专业知识和经验来提高管理的效率。
股权投资者能发挥减少信息不对称、降低风险、降低自身和经营高风险项目的企业之间代理成本的作用。
总之,股权基金机构能够参与公司治理,使被投资公司的董事会充分地发挥其对企业经营的积极监督作用,提高了监管的有效性,缓和委托代理的矛盾。
(四)改善经营管理目标。
由于股权投资基金是面向实体经济的长期增值性投资,不是纯粹的资本运作,企业发展得越好,投资人所持股权的价值就越高,因此投资人的愿望与企业资产的增长目标一致。
股权投资基金的管理者在投资之前要对企业进行详细地信息收集和市场调查,只有在对企业的发展趋势和成长性进行深入分析和研究之后,才能够决定对哪一家企业进行投资。
通过对企业投资价值的详细调查,
能够为资金的投入提高安全性保证,同时也能够让企业清楚自身的市场定位。
股权投资基金作为企业的全新股东,可以利用其经验、人才储备和社会关系网络为企业提供技术支持以强化企业的发展,能够为企业制定出全面的、详细的、长期的发展计划,从而提升企业的市场竞争力。
这样,股权投资基金能够促进企业开发新业务、新产品,以长期的投资来保证长期的稳定性盈利,进而改善经营管理目标。
三、股权投资基金的发展建议
国内私募股权投资基金的发展中也存在不少问题,为了促进其健康稳定的成长,应该注意一下几个方面:
(一)加快法律法规建设。
我国可以借鉴发达市场经济国家成熟的法律法规,尽快出台一部完善的私募股权投资基金法规。
法规中应该明确界定私募融资行为,明确判别标准,以何种方式、在什么范围内运作。
对基金定位和名称、资金来源、运行模式、收益分配、考核机制、部门协调和风险监管等给出原则性的规定,减少并填补发展过程中的法律空白。
使得中国的私募股权投资基金的合法身份、法律地位得到确立,促进其健康发展。
其次,相关监管部门要出台私募股权投资基金的管理办法和实施细则,明确监管部门权力和责任,解决因法律法规不完善造成的投资管理缺失问题。
(二)拓宽资金的来源渠道。
资金来源渠道的拓宽能够迅速的增加私募股权投资基金的有效资金供给,所以需要社会、金融机构、政F 等相关部门都要做出一定的努力。
鼓励民间资本更多参与私募股权投资基金的投资,政F应放宽对民间私募股权资本的管理,鼓励民间资本。