货币与利率PPT课件

合集下载

货币银行学课件第三章利率原理

18
关键利率—到期收益率
1.定义：到期收益率（Yield to Maturity,YTM）是衡量利率的确切目标。是指买入债券后持有至期满得到的收益（包括利息收入和资本损益）与买入债券的实际价格之比率。按复利计算是使未来现金流入现值等于债券买入价格的贴现率。或者是指从债务工具上获得的报酬的现值与其今天的价值相等的利率。到期收益率是经济学家所认为的衡量利率最为精确的指标。
12
终
值
（二）复利（Compound Interest）终值
• 复利是依次将上一期利息计入下一期本金重新计算利息的方法。复利反映了利息的本质特征
S P(1 r)
C=S-P
n
13
终
（三）连续复利终值
值
• 若本金为P，年利率为r，每年的计息次数为m，则n年末的本利和公式为： mn
S P(1 r / m)
• 如果知道收益和利率，就可以利用这个公式套算出本金，即： P=B/r 收益资本化在经济生活中被广泛地应用。例1：地价=土地年收益/年利率例2：人力资本价格=年薪/年利率例3：股票价格=股票收益/市场利率
3
利率种类
1.基准利率--是指带动和影响其他利率的利率，在利率体系中位居核心地位。
在美国，该利率为联邦基金利率，在其他国家则主要表现为中央银行的贴现率，即中央银行向其借款银行收取的利息率。
10% 1000 1000 1000 ＝ (1 r )
r=10%，这就是到期收益率。一般公式：
P FV
(1 YTM )
20
关键利率—到期收益率
３.按复利计算的到期收益率（２）等额分期付款（Fixed-Payment Loan）的到期收益率等额分期付款贷款是指在整个贷款期内分期偿还一个固定金额的贷款。例如：银行向小王发放1000元的分期付款贷款，期限25年，每年还款126元。问贷款银行的到期收益率是多少？按照到期收益率的定义，使这25年还款现值的总和等于小王今天拿到的本金的贴现率就是到期收益率。因此，

货币与利率的关系ppt课件

货币与利率的关系
1
货币与利率
流动性偏好理论中，我们似乎可以得到，货币供给增长会降低利率。但流动性效应不能反映全部事实，货 2
货币与利率
1.收入效应。货币供给增加的收入效应是指利率随收入水平的提高而上升。
2.价格效应。货币供给增加的价格效应是指利率随价格水平的上升而上升。
3.通货膨胀预期效应。货币供给增加的通货膨胀预期效应是指利率随预期通货膨胀率的上升而上升。
立即
收入效应
提高
存在时滞
价格效应
提高
存在时滞
通货膨胀预期效应提高
可长可短
5
流动性效应大于其他效应
流动性效应迅速降低利率，但随着时间的推移，其他一些效应开始发挥相反的作用。而然，由于流动性效应的作用最大，利率最终也无法回到其初始水平。
6
流动性效应小于其他效应
i2
流动性效应小于其他效应，并且由于预期通货膨胀率向上调整的速度缓慢，通货膨胀预期效应作用的发挥十分滞后。
3
货币与利率
• 假定当前货币供给的一次性增加导致价格在下一年前上涨到一个较高水平，改年中利率会在价格效应与通货膨胀效应中下上升。
• 然而，当物价水平在下一年停止增长时，价格效应仍存在，而通货膨胀预期发挥作用速度提高，利率的变化
流动性效应
降低
最初，流动性效应推低利率，之后其 7
效应，
且预期通货膨胀率的调整十分迅速
由于人们会随着货币供给增长速度的提高
迅速提升对其通货膨胀率的预期，因此通
货膨胀预期效应最大，且可以迅速发挥作
用。
8

货币的时间价值与利率

政策因素：货币政策的影响最为直接与明显。财政（国债)、汇率(国际收支）、产业（差别利率）政策；
社会主义经济条件下，利息来源于国民收入或社会纯
收入；是国民收入再分配的一种形式。
精选课件
5
三、利息与收益的一般形态
（一）利息被人们看作是收益的一般形态
（二）利息转化为收益一般形态的原因：
货币可以提供利息的观念由来已久；利息是资本所有权的观念普遍化；利息与利润的区别在于利息是事先确定的量，而利润却会随经营状况的变化而变化。
按利率的决定方式按借贷期内利率是否浮动
利率分类表
利率种类
年利率（%）月利率（‰）日利率（‰0）
官定利率：由官方确定的利率公定利率：由同业公会确定的利率市场利率：由市场供求决定的利率固定利率：合同期内固定不变的利率浮动利率：合同期内可随时调整的利率
按利率的作用按信用行为的期限长短
利率（收益率）。
精选课件
14
法定利率对由供求关系决定的市场利率起导向作用。法定利率的升降直接影响贷款人对未来市场的预期，并影响他们提供信贷的松紧程度，从而使市场利率随之升降。
法定利率的高低还可抑制或刺激国内的投资（与投机）活动，也会影响资本在国际间的流向，并对汇率产生影响。
同时，法定利率的高低还制约着金融机构及金融市
✓ 月利率(monthly interest)：以月为单位计算利息时的利率，通常以‰表示。
✓ 日利率(daily interest)：以日为单位计算利息时的利率，通常以‰0 表示.
精选课件
13
（二）按决定方式划分
✓ 官定利率(official interest rate)，又称法定利率，是由一国央行或金融管理当局规定的利率，国内各金融机构必须执行。

货币金融学PPT第三章利率

货币金融学PPT第三章利率概述利率是货币金融学中一个非常重要的概念，它是指借贷资金的成本或回报率。

利率的高低对经济活动有着重要影响，在货币政策制定和投资决策中起着至关重要的作用。

本文将重点介绍利率的定义、类型、决定因素以及利率在经济中的作用和影响。

利率的定义利率是指在一定的时间期限内，借贷资金的成本或回报率。

它是金融市场中的一种经济变量，反映了借贷双方的期望收益和风险。

利率的类型利率可以分为多种类型，常见的有市场利率、名义利率和实际利率。

•市场利率：市场利率是在金融市场上形成的利率水平，它根据市场供求关系和金融机构的资金成本确定。

市场利率是各种借贷人和借贷机构所接受的基本利率水平，也是货币市场利率的参考标准。

•名义利率：名义利率是指借贷资金的货币数额，不考虑通胀因素。

它通常是以百分比形式表示，用于计算借款人应支付的利息。

•实际利率：实际利率是除去通胀因素后的实际利率水平，它反映了借贷人的实际购买力变化。

实际利率是通胀和名义利率的差额，用于衡量借贷人的实际利益。

利率的决定因素利率的决定因素有很多，包括货币供求关系、通胀预期、货币政策等。

•货币供求关系：当货币供应增加，货币供超过货币需求时，利率通常会降低。

相反，当货币供应不足以满足市场需求时，利率会上升。

•通胀预期：如果市场预期通胀会上升，借贷人就会要求更高的利率来抵消通胀对资金的侵蚀。

•货币政策：中央银行通过调控货币政策来影响利率水平。

中央银行可以通过调整存款准备金率、利率水平等手段来影响市场上的利率。

利率在经济中的作用和影响利率在经济中起着至关重要的作用，它对投资决策、消费支出和货币供应有着直接和间接的影响。

•投资决策：利率的高低直接影响着企业和个人的投资决策。

当利率较低时，借贷成本较低，企业和个人更愿意借贷用于投资，从而促进经济增长。

相反，当利率较高时，借贷成本较高，投资活动可能会受到限制。

•消费支出：利率的变化也会影响个人和家庭的消费支出。

利率课件ppt

对国际收支的影响
01
利率水平与汇率关系
利率差异会影响国际资本流动和汇率变动。当国内利率高于国际市场利
率时，外国资本流入国内市场，导致本币升值；反之则本币贬值。
02 03
汇率变动对国际收支的影响
汇率变动会影响出口和进口价格，进而影响国际收支状况。本币升值可能导致出口商品价格上涨，降低出口竞争力；本币贬值则可能增加出口竞争力，促进出口增长。
对通货膨胀的影响
利率水平与物价水平关系
利率是货币的价格，直接影响货币供应和需求。当货币供应过多而需求不足时，会导致物价上涨，引发通货膨胀。因此，提高利率可以抑制通货膨胀。
利率政策对物价稳定的作用
中央银行通过调整利率水平来控制货币供应和需求，保持物价稳定。当通货膨胀率过高时，央行可能会提高利率，减少货币供应，降低物价上涨压力。
政策调整影响
如果货币政策或财政政策发生调整，如降息或加息，利率走势可能会相应变化。
06
实际案例分析
企业如何应对利率变化
短期策略
企业可以采取短期财务策略，如调整债务和现金储备，以应对利
率变化带来的现金流波动。
长期策略
企业需要制定长期财务规划，包括资本支出、投资决策等，以适应利率变化带来的经济环境变化
利率种类
基准利率
由中央银行确定的利率，是其他利率的基础和
参照。
浮动利率
根据市场供求关系而自由变动的利率。
固定利率
在借贷期内固定不变的利率。
优惠利率
金融机构给予特定对象低于一般利率的利率优
惠。
利率的作用
01
02
03
04
调节货币政策
通过调整利率水平，影响经济活动，实现货币政策目标。

金融学课件PPT李健第三版第5章：货币的时间价值与利率

➢简略公式：r = i + p i = r − p ➢精确方式：r = (1+ i)(1+ p)−1 = i + p + ip
• 案例：李四向银行申请了一笔贷款，年利率为8%，如果某年的物价水平上涨了4%，则这一年李四的实际利率负担是多少？
• 根据简易公式，可得实际利率：i = r − p = 8% − 4% = 4% • ➢根据精确公式，可得实际利率为：
关于利息实质的不同观点
现代经济学关于利息的基本观点利息实质已不再是现代经济学研究的重点，目前的研究更加侧重于对利息补偿的构成以及利率影响因素的分析基本观点：将利息看作投资者让渡资本使用权而索取的补偿或报酬，该补偿一般包括两部分：①对放弃投资于无风险资产的机会成本的补偿； ②对风险的补偿，即：风险资产的收益率=无风险利率+风险溢价
单期终值和现值
• 案例：假设利率为5%，张三投资10000元，一年后他将得到10500 元。在该案例中，第0期的现金流C0（即现值PV）为10000元，投资结束时获得的现金流C1（即终值FV）为10500元，利率r为5%，时间区间为1年
多期终值和现值
• 案例：王五以面值10万元购买了期限5年，年利率为10%，复利计息到期一次还本付息的公司债券，到期后王五将获得本利和 161051元。本案例中，第0期现金流C0 （即PV）为10万元，投资结束时现金流Ct（即FV）为161051元，利率r为10%，时间区间为5 年
• 利息向收益的一般形态转化，其主要作用是导致收益资本化（capitalization of return），即各种有收益的事物，不论它是否是一笔贷放出去的货币金额，甚至也不论它是否为一笔资本，都可以通过收益与利率的对比，倒算出它相当于多大的资本金额

2024版货币金融学课件PPT蒋先玲对外经贸大学

调整机制
通过利率、汇率等价格机制以及中央银行政策调整实现货币均衡。
通货膨胀与通货紧缩
通货膨胀
物价普遍上涨，货币购买力下降，原因包括需求拉动、成本推动等。
通货紧缩
物价普遍下跌，货币购买力上升，原因包括需求减弱、供给过剩等。
影响与治理
通货膨胀和通货紧缩对经济和社会都有不良影响，需要采取相应政策措施进行治理。
货币市场
货币市场的定义与特点
货币市场是短期资金交易的场所，具有期限短、流动性强和风险低等特点。
货币市场的交易工具
主要包括商业票据、银行承兑汇票、大额可转让定期存单等。
货币市场的功能
为短期资金供求双方提供交易平台，满足企业和个人的短期融资需求，同时也是中央银行实施货币政策的重要场所。
资本市场
资本市场的定义与特点
利率的种类与计算方式年利率、月利率、日利率；简单利率、复利
3
利率的作用
调节资金供求、促进资源优化配置、调节宏观经济运行
利率的决定与影响因素
利率的决定因素
01
平均利润率、资金供求状况、物价变动幅度、国际经济环境
利率的影响因素
02
政策因素、制度因素、国际因素
利率的变动对经济的影响
03
投资、消费、储蓄、汇率等方面
的发展。
货币政策工具
法定存款准备金率
调整商业银行等存款类金融机构的存款准备金率，影响银行的信贷扩张能力。
再贴现政策
通过调整再贴现率，影响商业银行等金融机构从中央银行获得资金的成本和数量。
公开市场业务
中央银行在金融市场上公开买卖有价证券，调节市场货币供应量。
货币政策的传导机制
利率渠道
通过调控市场利率，影响企业的投资成本和收益，进而调节总需求。

米什金《货币金融学-英文第12版》PPT课件-第四章-利率和利率的计算(包括利率分类及现值终值计算)

利率ppt 图片课件

利率与经济增长
总结词
利率对经济增长的影响是重要的。
详细描述
利率是宏观经济调控的重要工具之一。通过调整利率，政府可以刺激或抑制经济增长。低利率可以刺激投资和消费，促进经济增长；高利率可以抑制通货膨胀和过度投资，保持经济稳定。
利率与经济增长
总结词
利率对经济增长的影响是复杂的。
详细描述
利率的变化可能对不同行业和人群的影响不同，因此其对经济增长的影响可能存在一定的不确定性。此外，政府还可能通过其他政策手段来调节经济，因此利率调整的效果可能受到其他因素的影响。
总结词
详细描述
利率对投资的影响是显著的。
当利率下降时，企业可能会更容易获得贷款，从而增加投资。这有助于扩大生产规模，增加就业机会，促进经济增长。
利率对投资的影响是复杂的。
虽然低利率可以刺激投资，但过低的利率可能会导致过度投资和资源浪费。此外，高利率可能会抑制投资，因为企业需要支付更多的利息，这会增加生产成本。
通过调整利率水平，影响金融机构和来自人的资金借贷行为，进而调节市场上的资金供求关
系。
促进经济发展
通过利率的升降，引导资金流向不同产业和地区，促进资源的合理配置和经济结构的优化。
控制通货膨胀
通过提高利率水平，抑制消费和投资需求，减缓物价上涨，从而控制通货膨胀。
维护金融稳定
通过合理设置利率水平，降低金融风险和系统性风险，维护
金融市场的稳定运行。
02
利率的决定因素
供求关系
总结词
供求关系是影响利率最直接的因素，当资金需求大于供给时，利率会上升；当资金供给大于需求时，利率会下降。
详细描述
在金融市场上，资金的供给和需求关系决定了利率的高低。当经济活动增加，企业和个人对资金的需求也会增加，导致利率上升；相反，如果资金供给充足，市场上的资金供过于求，利率就会下降。

米什金《货币金融学-英文第12版》PPT课件-第五章-利率行为

FinanceChapter2 Financial MarketsInterest Rates and Calculation of Interest RatesThe Behavior of Interest RatesThe Risk and Term Structure of Interest RatesThe Stock Market, theTheory of Rational Expectations, and the Efficient Market HypothesisLecture 5The Behavior of Interest Rates•Determinants of Asset Demand•Supply and Demand in the Bond Market •Supply And Demand in the Money Market: The Liquidity Preference FrameworkLearning ObjectivesIdentify the factors that affect the demand for assets.Draw the demand and supply curves for the bond market and the money market, identify the equilibrium interest rate.List and describe the factors that affect the equilibrium interest rate in the bond market and the money market.Identify and illustrate the effects on the interest rate of changes in money growth over time.Interest Rate Determination Theory•Asset Demand Theory•Bond Supply and Demand Analysis •Money Supply and Demand Analysis ——(Liquidity Preference Framework)Part 1Determinants of Asset Demand1.1 Determinants of Asset DemandAsset is a piece of property that is a store of value.资产就是具有价值储藏功能的财产Money, bonds, stocks, art, land, houses, farm equipment, and manufacturing machinery are all assets.1.1 Determinants of Asset DemandDeterminants of Asset Demand:•Wealth: total resources owned by the individual, including all assets;•Expected return relative to other assets; (Expected return: the return expected over the next period)•Risk relative to other assets; (Risk: the degree of uncertainty associated with the return)•Liquidity relative to other assets; (Liquidity: the ease and speed with which an asset can be turned into cash)1.2 Theory of Portfolio ChoicePart 2Supply and Demand in the Bond Market2 Supply and Demand in the Bond Market2.1 Demand CurveConsider the demand for one-year discount bonds, which make no coupon payments but pay the owner the $1,000 face value in a year.If the holding period = years to maturity = 1 year, rate of return = interest rateii=RR=FF−PP PPwhere i= interest rate = yield to maturityRR= rate of returnF = face value of the discount bondP = initial purchase price of the discount bond2.1 Demand CurveIf the bond sells for $950, the interest rate and rate of return areii=RR=$1000−$950$950=0.053=5.3%At a price of $900, the interest rate and rate of return areii=RR=$1000−$900$900=0.111=11.1%Each bond price has a corresponding interest rate and expected rate of return2.1 Demand CurveAs predicted by portfolio theory, when the rate of return is higher, with all other economic variables (such as income, expected returns on other assets, risk, and liquidity) held constant, the quantity demanded of these bonds will be higher.根据资产需求的决定因素，当回报率上升时，其他要素不变，资产需求量也随之上升。

1、下载文档前请自行甄别文档内容的完整性，平台不提供额外的编辑、内容补充、找答案等附加服务。
2、"仅部分预览"的文档,不可在线预览部分如存在完整性等问题,可反馈申请退款(可完整预览的文档不适用该条件!)。
3、如文档侵犯您的权益，请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间：9:00-18:30)。

例3
某经济中有2000万张10美元的纸币 (1)若全部作为通货,货币量为多少? (2)若全部作为活期存款,且保持100%准备金,货币
量为多少? (3)若持有等量的通货和活期存款,且保持100%准备
金,货币量为多少? (4)若全部作为活期存款,且保持10%准备金,货币量
为多少? (5)若持有等量的通货和活期存款,且保持10%准备
试问货币创造乘数为多少？若增加基础货币100亿美元，货币供给变动多少？
例2
计算货币乘数 (1)货币供给为5000亿,基础货币为2000亿 (2)存款为5000亿,通货为1000亿,准备金为500亿 (3)准备金为500亿,通货为1500亿,准备金与存款
比率为0.1
答案:2.5 4 3.25
各银行的存款总和是：
100806451.2 10(010.80.82 0.83 0.8n1) 10050(0万美)元
10.8
各银行的贷款总和是：
806451.2 10(0.80.820.830.8n1) 40(0万美)元
存款总额[D] =原始存款+派生存款
= 原始存款[R] 法定准备率[rd] (0< rd <1)
私债（私人和企业举借的债务）
社会债务
公债（政府举债）
中央债（国债）地方债
赤字：政府预算支出减收入
G-T=(S-I)+(M-X)
赤字增加原因：私人储蓄增加私人投资减少经常项目逆差扩大
赤字弥补：内债（总需求不变）发行货币（通胀压力）外债（本币升值、出口下降、债务危机）出售国家资产（国资存量、国民信心）
吸收存款
银行留下准备金
贷款短期投资
商业银行如何创造存款货币：
假定法定准备率为20%。 A银行吸收存款100万元[原始存款]； A银行将80万元贷给客户甲,假设用来买机器； B银行取得机器制造厂的存款80万元； B银行将64万元贷给客户乙,假设用来买材料； C银行取得材料厂的存款64万元； C银行将51.2万元贷给客户丙； ……
2、货币的供给外生变量,与利率无关曲线为垂线
均衡利率的决定
r
m
超额供给
r1
超额
r0
E
需求
r2
L
0
Lm
r＞r0，L＜m，从而利率下降，恢复均衡。 r＜r0，L＞m，从而利率上升，恢复均衡
货币需求的变动与利率的变动 r L L´m
r1 r0
0
m,L
货பைடு நூலகம்供给变动
r Lm
m1
m2
r0 r1
货币乘数K 原始存款扩张的倍数 =存款总额[D]/原始存款[R] =1/ rd
货币乘数为rd倒数的条件
第一，商业银行没有超额储备,否则:
k 1 rd re
第二,不存在现金漏损,否则:
1 k
rd re rc
商业银行的准备金总额(包括法定的和超额的) 加上非银行部门持有的通货，可称为基础货币或货币基础。
4）发行
A.发行价格债券票面价格的货币表现平价、折价、溢价
B.发行方式
直接发行：财政部代销：机构代销（无风险）承购包销：机构包销（有风险）
3、银行体系
1）商业银行
金融企业，可以直接对厂商和居民办理业务。主要业务: 负债业务,资产业务,中间业务如工行、交行、建行、农行、中行、招行等
2）中央银行
三个职能：作为发行的银行作为银行的银行作为国家的银行
如下特征：
不以盈利为目的不经营普通的银行业务服务、管理机构的双重性质处于超脱地位
2、国债运行机制
1）产生条件
闲置资金、信用制度、意识观念等
2）作用
弥补财政赤字筹集建设资金调节经济运行（赤字财政）
特点：
有偿性、自愿性、灵活性
3）种类
用途：赤字、建设、战争、替换国债来源：内债、外债期限：短期、中期、长期、永久国债流通：可转让、不可转让性质：自由、强制国债
又称高能货币或强力货币。
HCuRdRe
MCu D
M Cu D H Cu Rd Re
M
Cu 1 D
rc 1
H Cu Rd Re rc rd re
DDD
货币创造乘数的作用是双向的只有通过整个银行体系才能做到
例1
假定现金存款比率
rc
Cu D
0，.38
准备率(包括法定和超额) r0.18 ，
第13章货币与利率
【本章重点】
存款创造货币需求动机
第一节货币及供给
一、货币
1、职能交换媒介价值尺度价值贮存
2、口径
狭义：M1 = 现金Cu + 活期存款D 广义： M2 = M1 + 定期存款Dt+储蓄存款Ds 意义更广：M3 = M2 +近似货币或准货币Dn ——包括政府债券、金融债券和商业票据等。
3）政策性银行不以盈利为目标国家开发银行中国农业发展银行中国进出口银行
4）非银行金融机构保险公司证券公司金融资产公司
二、存款创造和货币供给
活期存款：随时提取存款准备金：经常保留供提取的货币法定准备金、准备率包括: 银行库存现金、中央银行的存款账户
二、流动偏好
含义流动性陷阱 ——利率非常低时，货币投机需求无限大，
此时增加货币供给，利率不会下降。
r
10
8
流动偏好
6
4
流动性陷阱
2
M1
M2
M3
M3
M5 M
三、货币需求函数
表达式: L=L1+L2=L1(y)+L2(r)=ky-hr
第三节利率与投资
一、货币市场均衡
1、利率决定因素凯恩斯:由货币的需求和供给决定。
金,货币量为多少? 答案:2 2 2 20 11
第二节货币需求
一、货币需求动机
为什么需要货币? 交易动机预防动机收入的递增函数 L1=ky
投机动机
为了抓住购买债券的有利时机而在手边持有一部分货币。
利率高→债券价格低→买进债券、抛出货币 →L↓。反之亦然。
L2=－hr 两个极端情况
0
m,L
二、投资函数
1、影响投资因素：利率若预期利润率>借款利率若预期利润率<借款利率
2、投资函数：i=e－dr r
d：投资对利率变动敏感程度
e/d
斜率
i=e－dr
o
e
i
3、投资曲线的移动
r
r2
r1
i2 i1 i3
i
动物情绪
r r1
i2 i1 i3
i
第四节金融市场
1、赤字与债券