第二章 财务管理的环境

从剩余价值论的观点来概括：利息是利润的一部分，是剩余 价值的转化形式。

3.金融市场利率
（2）利率的分类 按利率之间的变动关系，可把利率分成基准利率和套算 利率。 按债权人取得的报酬情况，可把利率分成实际利率和名 义利率。 根据在借贷期内是否不断调整，可把利率分成固定利率 与浮动利率。 根据利率变动与市场的关系，可把利率分成市场利率和 官定利率。
活期存款
2.88 2.16 1.80 2.16 3.15 2.97 1.98 1.71 1.71 1.44 1.44 0.99 0.72 0.72 0.72 0.72 0.72 0.81 0.81 0.81 0.72 0.72 0.72 0.36 0.36 0.36 0.36 0.40 0.50 0.50 0.40 0.35
定 期 存 款 一年 二年 10.08 10.98 8.64 9.36 7.56 7.92 9.18 9.90 10.98 11.70 9.18 9.90 7.47 7.92 5.67 5.94 5.22 5.58 4.77 4.86 3.78 3.96 2.25 2.43 1.98 2.25 2.25 2.70 2.52 3.06 2.79 3.33 3.06 3.69 3.33 3.96 3.60 4.23 3.87 4.50 4.14 4.68 3.87 4.41 3.60 4.14 2.52 3.06 2.25 2.79 2.50 3.25 2.75 3.55 3.00 3.90 3.25 4.15 3.50 4.40 3.25 4.10 3.00 3.75
五年 13.68 11.52 9.00 12.06 13.86 12.06 9.00 6.66 6.66 5.22 4.50 2.88 2.79 3.60 4.14 4.41 4.95 5.22 5.49 5.76 5.85 5.58 5.13 3.87 3.60 4.20 4.55 5.00 5.25 5.50 5.10 4.75

三、经济环境

1.经济周期
三、经济环境

2.经济发展水平 3.经济政策

产业结构政策 财政政策 货币政策 引起资金占用的大量增加 引起公司利润虚增 引起利率上升，筹资成本加大 引起有价证券价格下降，筹资难度增加

4.通货膨胀

四、市场环境
（一）商品市场环境 商品市场环境直接影响的是企业的经营活动 但经营效率与经营风险对财务效率和财务风险有直接影响 1.完全垄断市场环境 2.寡头垄断或不完全竞争市场环境 3.完全竞争市场环境
我国主要的金融机构——非银行类

目前，我国主要的非银行金融机构有： 保险公司 信托投资公司 证券机构

名义：各种金融工具 实际：货币资金的使用权 金融工具是指为金融市场参加者进行资金交易而设计的 金融资产。 金融工具可以按照金融市场参加者的目的分为以下两类： 一是为筹资、投资而设计的金融资产（包括股票、债券、 借款合同等）；二是为保值、投机而设计的金融资产 （包括期货合同、期权合同等）。 按照发行和流通的场所分为：货币市场证券和资本市场 证券
2.金融市场的分类



（1）按照交易对象划分：资金市场、外汇市场、黄金 市场。 （2）按照金融工具期限划分：长期金融市场（资本市 场）和短期金融市场（货币市场）。 （3）按照金融市场的交易阶段划分：初级市场（发行 市场）和二级市场（流通市场）。 （4）按证券交易场所划分：场内交易市场和场外交易 市场。 （5）按地理区域划分：国内金融市场和国际金融市场。 （6）按照金融市场交割的时间划分：现货市场（即期 市场）和期货市场（远期市场）。
四、市场环境
（二）金融市场环境 1.金融市场及其构成要素 概念 构成要素：交易主体、交易客体 （1）交易主体 个人、企业、金融机构、政府 筹资者、投资者、中介机构、监管机构
我国主要的金融机构——银行类





1中国人民银行 2政策性银行 特点：不面向公众吸收存款，而以财政拨款和发行政策性金融 债券为主要资金来源；其资本主要由政府拨付；不以营利为目的， 经营时主要考虑国家的整体利益和社会效益；其服务领域主要是 对国民经济发展和社会稳定有重要意义而商业银行出于营利目的 不愿投资的领域；一般不普遍设立分支机构，其业务由商业银行 代理。 我国目前有三家政策性银行：国家开发银行、中国进出口银行、 中国农业发展银行。 3商业银行 商业银行是以经营存款、放款、办理转账结算为主要业务，以 营利为主要经营目标的金融企业。 我国的商业银行可以分为两类：四大国有商业银行、股份制商业 银行
金融市场的类型
有形市场（外汇交易所） 外汇市场 无形市场 短期借贷市场 同业拆借市场 货币市场 票据贴现市场
大额定期存单
短期证券市场 金融市场 资金市场 长期证券市场 一级市场（发行）
资本市场
长期借贷市场
二级市场（流通）
黄金市场：
3.金融市场利率

（1）利率的概念 利息是资金所有者因贷出货币的使用权而从借款者那里 取得的一种报酬。 利息率是指借贷期内所形成的利息额与所贷资金额的比 率，简称利率，是资金的增值同投入资金的价值之比。
半年 7.74 6.48 5.40 7.20 9.00 7.20 5.40 4.14 4.14 3.96 3.33 2.16 1.89 2.07 2.25 2.43 2.61 2.88 3.15 3.42 3.78 3.51 3.24 2.25 1.98 2.20 2.50 2.80 3.05 3.30 3.05 2.80
金融工具的三种基本属性



（1）收益性 投资于金融工具可以获得金融资产投资收益率， 金融市场上的金融资产投资收益率表现为固定性投资收益率 和不固定性投资收益率两种形式。 （2）风险性 投资于金融工具有时可能遭受损失，造成金融 资产不能恢复原来的投资价值。风险来自市场风险和违约风 险。市场风险是市场价格变动所造成的；违约风险是金融工 具的出售方不履行责任所造成的。 （3）流动性 投资于金融工具亦可通过金融市场变现，流动 性程度高的金融资产能够在较短的时间内以合理的价格变现； 而流动性差的金融资产则需要较长的时间，甚至过低的价格 才能变现。
三年 11.88 10.08 8.28 10.80 12.24 10.80 8.28 6.21 6.21 4.95 4.14 2.70 2.52 3.24 3.69 3.96 4.41 4.68 4.95 5.22 5.40 5.13 4.77 3.60 3.33 3.85 4.15 4.50 4.75 5.00 4.65 4.25
调整时间 1991.04.21 1993.05.15 1993.07.11 1995.01.01 1995.07.01 1996.05.01 1996.08.23 1997.10.23 1998.03.25 1998.07.01 1998.12.07 1999.06.10 2002.02.21 2004.10.29 2006.04.28 2006.08.19 2007.03.18 2007.05.19 2007.07.21 2007.08.22 2007.09.15 2007.12.21 2008.09.16 2008.10.09 2008.10.30 2008.11.27 2008.12.23 2010.10.20 2010.12.26 2011.02.09 2011.04.06 2011.07.07 2012.06.08 2012.07.06


规律性和不确定性
区域性和国际性
二、财务管理环境的分类
1、按财务管理环境影响范围大小不同 分为：宏观财务管理环境和微观财务管理环境

2、按财务管理环境与企业的关系 分为：企业内部财务管理环境和企业外部财务管环境

3、按财务管理环境的性质不同 分为：政治环境、经济环境、法律环境、技术环境、社会 文化环境等



回避 尽量利用负债筹资 分散经营 风险转移 注重于当地的融合和本土化
二、法律环境
1.企业组织法律规范 《中华人民共和国公司法》、《中华人民共和国合伙企业法》 和《中华人民共和国个人独资企业法》等法律为建立公司制企 业、合伙制企业、业主制企业提供了企业组织法和企业行为法。 各种法律对企业的设立、资本投入、抽回等都予以规范。 2.税收法律规范 税收法律包括三类：（1）所得税法；（2）流转税法；（3） 其他税法。 3.财务法律规范 财务法律规范包括《企业财务通则》和行业财务制度。 4.其他法律规范 能够约束企业财务行为的其他法律规范包括：证券法律规范、 结算法律规范、合同法律规范、环境保护法律规范等。

二、财务管理环境的分类
4、按照财务管理环境的稳定程度 分为：静态财务管理环境和动态财务管理环境

5、按财务管理环境作用对象不同 分为：筹资环境、投资环境、成本环境和收入分配环境

6、按财务管理环境可否控制 分为：可控财务管理环境和不可控财务管理环境

第二节 财务管理的宏观环境
一、政治环境 政治环境的核心是政治风险 政治风险的种类 政治风险的衡量 政治风险的处理：
金融 机构 人民 币 贷款 基准 利率
六 个 月 以 内 六 个 月 至 一 年 一 至 三 年 三至五年（含 五年以上 （含六个月） （含一年） （含三年） 五年） 8.10 8.64 9.00 9.54 9.72 8.82 9.36 10.80 12.06 12.24 9.00 10.98 12.24 13.86 14.04 9.00 10.98 12.96 14.58 14.76 10.08 12.06 13.50 15.12 15.30 9.72 10.98 13.14 14.94 15.12 9.18 10.08 10.98 11.70 12.42 7.65 8.64 9.36 9.90 10.53 7.02 7.92 9.00 9.72 10.35 6.57 6.93 7.11 7.65 8.01 6.12 6.39 6.66 7.20 7.56 5.58 5.85 5.94 6.03 6.21 5.04 5.31 5.49 5.58 5.76 5.22 5.58 5.76 5.85 6.12 5.40 5.85 6.03 6.12 6.39 5.58 6.12 6.30 6.48 6.84 5.67 6.39 6.57 6.75 7.11 5.85 6.57 6.75 6.93 7.20 6.03 6.84 7.02 7.20 7.38 6.21 7.02 7.20 7.38 7.56 6.48 7.29 7.47 7.65 7.83 6.57 7.47 7.56 7.74 7.83 6.21 7.20 7.29 7.56 7.74 6.12 6.93 7.02 7.29 7.47 6.03 6.66 6.75 7.02 7.20 5.04 5.58 5.67 5.94 6.12 4.86 5.31 5.40 5.76 5.94 5.10 5.56 5.60 5.96 6.14 5.35 5.81 5.85 6.22 6.40 5.60 6.06 6.10 6.45 6.60 5.85 6.31 6.40 6.65 6.80 6.10 6.56 6.65 6.90 7.05 5.85 6.31 6.40 6.65 6.80 5.60 6.00 6.15 6.40 6.55