2020年LCD面板材料行业分析报告
电子行业周报：荣耀5G新机发布，面板价格继续上行
电子行业研究/行业周报本周焦点：◼ 行情回顾本周电子板块涨4.79%。
从细分子板块来看：消费电子加权平均涨跌幅为7.19%，跑赢沪深300指数1.74个百分点； 被动元件加权平均涨跌幅为1.17%，跑输沪深300指数4.28个百分点； 显示面板加权平均涨跌幅为3.20%，跑输沪深300指数2.25个百分点； LED 板块加权平均涨跌幅为7.57%，跑赢沪深300指数2.11个百分点； 安防板块加权平均涨跌幅为16.69%，跑赢沪深300指数11.24个百分点； 电子化学品加权平均涨跌幅为1.34%，跑输沪深300指数4.11个百分点。
◼ 荣耀有望采用高通5G 芯片，或将影响手机市场格局本周荣耀供应链内部信息频出，高通可能已与荣耀就5G 手机芯片开展合作，同时联发科也有望入局。
预计荣耀5G 手机定位中低端市场，目前分析显示荣耀供应链建设的进展和5G 手机的发布节奏较市场先前普遍预期存在一定提前，短期利空小米、OPPO 、VIVO 等国内竞争者。
受荣耀与高通合作信息影响，小米6日股价大幅下挫。
因而，需要注意后续荣耀5G 手机进展对小米产业链上公司的影响。
长期建议关注荣耀5G 手机的出货量情况。
◼ 周期上行+格局改善，面板龙头四季度利润弹性大1月面板价格续涨。
根据WitsView 1月上旬最新面板报价，电视面板价格平均涨幅约1～3％，IT 面板涨幅约1～2％。
由于面板供应链齐声喊缺，淡季价格仍有支撑，预期这波涨势还将延续到2021年一季度。
不过，有部分面板厂应大客户要求，涨幅有所收敛，面板价格走势转为缓涨格局。
根据WitsView 最新面板报价，12月电视面板涨幅相比11月略微收敛1～2美元。
我们判断当前股价未充分反映基本面，建议关注面板双雄京东方A/TCL 科技的投资机会。
◼ 推荐关注韦尔股份、思瑞浦、圣邦股份、斯达半导、华润微、新洁能、紫光国微、卓胜微、兆易创新、京东方A 、TCL 科技、中微公司、北方华创。
中国液晶电视市场分析及建议
中国液晶电视现状分析及建议摘要：20世纪人类最伟大的成就之一莫过于电视的发明。
目前大部分国内外电视厂商都将液晶电视列为终端技术产品，液晶电视将成为市场主流。
随着中国经济的发展和人民生活水平的提高，液晶电视作为一款重要的家用电器，在国民经济生产和人们社会生活中扮演的角色也越来越重要。
进入新世纪，中国液晶电视产业呈加速发展态势，取得了令人可喜的成绩。
关键字：液晶电视、发展现状、建议。
正文部分：一、液晶电视概念及其历史液晶显示器，英文通称为LCD（Liquid Crystal Display）。
LCD液晶电视主要采用TFT型的液晶显示面板，其主要的构成包括了，萤光管、导光板、偏光板、滤光板、玻璃基板、配向膜、液晶材料、薄模式晶体管等等。
世界上第一台液晶显示设备出现在20世纪70年代初，被称之为TN-LCD （扭曲向列）液晶显示器。
尽管是单色显示，它仍被推广到了电子表、计算器等领域。
80年代，STN-LCD（超扭曲向列）液晶显示器出现，同时TFT-LCD （薄膜晶体管）液晶显示器技术被研发出来，但液晶技术仍未成熟，难以普及。
80年代末90年代初，日本掌握了STN-LCD及TFT-LCD生产技术，LCD 工业开始高速发展。
2001年10月15日，康佳集团在深圳推出中国第一台自主研制的液晶显示器LC1520。
康佳LC1520从造型、结构、模具开发到硬件、软件设计均由康佳集团自主完成，从而使康佳成为目前中国第一家集液晶显示器的自主开发、生产、销售于一体的企业。
液晶电视属于平板电视大类，液晶电视和等离子电视是目前平板电视市场的两个主流种类。
二、液晶电视的优缺点1、液晶电视的优点：（1）、体积较小，重量轻，轻薄便携。
（2）、分辨率大，清晰度高。
（3）、绿色环保。
液晶电视不存在屏幕闪烁现象，不易造成视觉疲劳。
（4）、耗电量低。
2、缺点（1）、在显示反应速度上，传统显示器由于技术上的优势，反应速度非常好。
LCD的响应时间比较长，因此在动态图像方面的表现不理想。
光刻胶行业深度：行业壁垒、前景分析、产业链及相关公司深度梳理
光刻胶发展至今已有百年历史，现已广泛用于集成电路、显示、PCB等领域，是光刻工艺的核心材料。
高壁垒和高价值量是光刻胶的典型特征。
光刻胶属于技术和资本密集型行业，全球供应市场高度集中。
而目前，我国光刻胶自给率较低，生产也主要集中在中低端产品，国产替代的空间广阔。
随着国内厂商在高端光刻胶领域的逐步突破，未来国产替代进程有望加速。
下面我们通过对光刻胶概述、发展壁垒、相关政策、产业链及相关公司等方面进行深度梳理，试图把握光刻胶未来发展。
01光刻胶行业概述1.光刻是光电信息产业链中核心环节光刻技术是指利用光学-化学反应原理和化学、物理刻蚀方法，将图形传递到介质层上，形成有效图形窗口或功能图形的工艺技术，是光电信息产业链中的核心环节之一。
以芯片制造为例，在晶圆清洗、热氧化后，需通过光刻和刻蚀工艺，将设计好的电路图案转移到晶圆表面上，实现电路布图，之后再进行离子注入、退火、扩散、气相沉积、化学机械研磨等流程，最终在晶圆上实现特定的集成电路结构。
2.光刻胶是光电工艺核心材料光刻胶，又称光致抗蚀剂，是一种对光敏感的混合液体，是光刻工艺中最核心的耗材，其性能决定着光刻质量。
作为图像转移“中介”，光刻胶是通过曝光显影蚀刻工艺发挥转移作用，首先将光刻胶涂覆于有功能层的基底上，然后紫外光通过掩膜版进行曝光，在曝光区促使光刻胶发生溶解度变化反应，选择性改变其在显影液中的溶解度，未溶解部分最后在蚀刻过程中起保护作用，从而将掩模版上的图形转移到基底上。
3.光刻胶分类（1）按反应机理可分为正性和负性光刻胶根据化学反应机理不同，光刻胶可分正性光刻胶和负性光刻胶。
正性光刻胶受光照射后，感光部分发生分解反应，可溶于显影液，未感光部分显影后仍留在基底表面，形成的图形与掩膜版相同。
负性光刻胶正好相反，曝光后的部分形成交联网格结构，在显影液中不可溶，未感光部分溶解，形成的图形与掩膜版相反。
（2）按应用领域可分为PCB、LCD、半导体光刻胶根据应用领域不同，光刻胶可分为PCB光刻胶、LCD光刻胶和半导体光刻胶，技术门槛逐渐递增。
2012-2013年LED和LCD面板行业分析报告
2012年LED和LCD 面板行业分析报告2012年12月目录一、LED前景依然可期：背光和照明或是主力 (3)1、预计2013年LED背光市场仍是较大贡献者 (4)2、2013年照明市场有望良好续接 (6)（1）预计2013年政策仍是较大驱动因素 (7)（2）电价高的市场启动较快，照明用时较长的市场启动较快 (9)3、投资策略 (12)（1）关注细分领域&产业链龙头 (12)4、主要风险 (16)（1）价格下跌风险 (16)（2）政策性风险 (16)二、预计LCD新技术是产业复苏的背后推手 (16)1、技术推动更新换代 (16)2、中大尺寸：国内供需偏紧，价格或有支撑 (17)（1）中大尺寸—未来尺寸更大化 (17)（2）中大尺寸：国内供需严重失衡 (18)（3）2013年中大尺寸价格向上有支撑 (21)3、中小尺寸方面：技术创新加速产品快速更新换代、更大尺寸化 (21)（1）中小尺寸随着触控技术的变化，产品更新换代加速 (21)（2）中国大陆中小尺寸仍是以中低端为主，高端完全依赖于进口 (23)（3）2013年OGS及更大尺寸触控或为主要趋势 (24)4、投资策略 (26)（1）中大尺寸面板：2013年整体供需偏紧，价格持续向上或有支撑 (26)（2）中小尺寸面板：国内以OGS为争夺战，仍以中低端为主 (26)5、主要风险 (28)（1）技术替代风险 (28)（2）良率风险 (28)（3）系统风险 (28)LED及LCD在科技产业中的地位显得越发重要，从带动效应来看，LED未来将带动下游（背光\照明\显示屏\车用\Mobile 等产品）每年超过1000亿美元的消费市场规模，LCD面板带动终端(TV\NB\PC\Mobile\DSC\Game Console等产品)每年在5000亿美元以上的市场消费需求。
一、LED前景依然可期：背光和照明或是主力LED行业自2005年开始已较为广泛应用于市场-手机、显示屏等，在2008年被Note Book-mini的背光应用催化，快速进入各类背光应用领域，如NB、Moniotor、TV等领域，并加速LED产业规模的快速增长，同时加速了技术进步和价格的下降，让LED进入照明领域成为一种可能，尤其是2011年受欧洲经济环境影响，LED各类产品价格更是加速下跌，其价格与传统照明照明产品价格逐渐逼近，加速LED在照明领域的应用。
2021年OLED产业研究报告
2021年OLED产业研究报告一、OLED主流趋势显现1.1 OLED产业扬帆起航OLED（Organic Light-Emitting Diode）称为有机发光二极管，是继CRT与LCD技术后的第三代显示技术，具有自发光、每个像素独立照明等特性，广泛应用于手机、智能穿戴设备、笔电、平板等领域。
从OLED结构来看，基层支撑起整个OLED屏幕，阴级将电子注入设备后通过电子注入层和传输层有效地注入到发光层，空穴从阳极进入，通过空穴注入层和传输层向发光层迁移，空穴和电子在发光层形电子空穴对，即激子，激子辐射跃迁而以光的形式释放出能量。
LCD显示屏是传统显示市场主流的技术应用。
在新型显示领域，各家面板厂商加码OLED生产线的扩张，产业趋势明确。
OLED相较于LCD屏幕，其显示技术更适合柔性屏、全面屏、屏下指纹解锁、屏下摄像头等技术的搭建，并且在厚度、能耗、温度、抗摔性和对比度等方面更具优势。
根据产品类别，OLED可以分为刚性和柔性屏幕，两者在产品规格上无本质差异，但柔性屏幕可塑性强，支持弯曲折叠，比刚性屏幕更加轻薄。
根据驱动方式的不同，OLED分为主动矩阵式（AMOLED）和被动矩阵式（PMOLED）。
PMOLED结构简单，制造难度小，成本较低，主要应用在车用显示、游戏机等中小型显示器领域。
AMOLED在性能方面优势显著，是当前主流的技术路线，但制造良率较低，技术壁垒高，主要应用于数码相机、电视机等、智能手机等中大型显示器中。
OLED面板的制备工艺分为阵列、成盒、模组三个阶段。
阵列段（Array）工艺将素玻璃基板经过镀膜、清洗、成膜、曝光、刻蚀和退火等步骤制成LTPS（低温多晶硅）驱动电路。
成盒段（Cell）制程通过高精度金属掩膜板将有机发光材料和阴阳极等材料蒸镀在基板上，结合驱动电路形成发光元器件，最后在无氧的环境中进行封装。
模组段（Module）主要负责切割、进行面板点亮测试、贴附偏光板、连接驱动IC和柔性电路板FPC等。
聚酯薄膜行业发展现状及发展前景分析
聚酯薄膜行业发展现状及发展前景分析一、聚酯薄膜行业发展现状聚酯薄膜是以聚酯切片为主要原料，采用先进的工艺配方，经过干燥、熔融、挤出、铸片和拉伸制成的薄膜；其透明性好、有光泽、具有良好的气密性和保香性、适中的防潮性，且机械性能优良，广泛应用于液晶显示、医疗包装、电工产品、新能源等行业。
根据膜厚度的不同分为超薄型膜、薄型膜、中型膜、厚型膜，其中薄型膜、中型膜一般称为通用膜，厚度通常在6-65um之间，主要用于包装等领域，超薄型膜和厚型膜则用作特种膜，主要用于其它工业领域。
2018年国内BOPET市场总产能312.2万吨，需求量接近240万吨。
包装领域一直是BOPET市场最大的需求领域，未来随着电子用品、光伏等行业的发展，特种膜工业领域需求量将继续上升。
现阶段我国主要以普通聚酯薄膜为主，显现出“低端产品过剩、高端产品不足”的结构性矛盾；未来特种功能聚酯薄膜将在国家政策支持的大背景下，将迎来快速的发展机遇。
二、行业发展前景反射膜、背板基膜、光学基膜等特种功能膜广泛应用于液晶显示、半导体照明、光伏等领域。
全球LCD面板出货量整体保持平稳，大陆LCD产能加速扩张、屏幕大尺寸趋势发展，国内出货量占比有望持续提高，有望带动光学膜需求的持续增长；光伏产业日益成熟、逐步实现平价上网，背板基膜需求迎来拐点；LED照明渗透率不断提升，预计2020年国内LED功能性照明产值将达到5400亿元，半导体照明用反射膜快速发展1、LCD面板出货量保持增长，反射膜市场需求稳定增长LCD电视出货量保持平稳，屏幕大尺寸是趋势，LCD电视市场规模的平稳增长、电视的大尺寸化将有效带动上游光学膜市场需求的持续增加。
全球70%以上的面板产能应用于电视面板的生产制造，全球电视出货量将进入较为平稳的增长期。
2018年全球电视的出货量为2.67亿台，其中LCD电视的出货量为2.64亿台；OLED电视由于技术尚未成熟且成本较高，整体出货量占比较小。
屏幕大尺寸成为LCD电视的主流发展方向，预计2018年LCD电视的平均尺寸超过43寸。
电子行业月度报告：iPhone 12销量持续火爆，重点关注苹果产业链
内容目录1 投资策略 (3)2 市场运行情况 (3)2.1 行业及个股运行情况 (3)2.2 北上资金分析 (6)3 月度数据 (7)4 行业重点新闻 (9)5 重点公司公告 (10)6 风险提示 (10)图表目录图1：2020 年以来各细分板块涨跌情况 (4)图2：2020.1.01-12.31申万一级行业涨跌情况 (4)图3：2020.12.01-12.31电子行业涨跌情况 (5)图4：我国手机月度出货量 (7)图5：我国5G手机渗透率 (7)图6：费城半导体指数 (8)图7：台湾半导体指数 (8)图8：北美半导体设备出货额及同比（百万美元） (8)图9 全球半导体销售额及同比（十亿美元） (8)图10：液晶面板价格（美元/片） (8)图11：液晶电视面板出货量变化（百万片） (8)表1：2020年12月31日各细分板块PE及估值溢价率情况 (5)表2：2020.12.01-12.31申万电子行业个股涨跌幅排名 (6)表3：2020.11.30-12.31陆股通情况 (6)表4：重点企业11月月度数据 (9)1投资策略半导体领域，随着疫情持续，芯片需求激增，包括通信与IT基础建设、个人云端运算、游戏与医疗电子装备等领域导致该行业的景气度继续维持高位，同时，台积电在9月15日以后已经停止向华为供货，英国调查公司Omdia估计，日本、韩国与中国台湾供应商每年为华为供应零组件交易额约264亿美元；一旦华为生产停滞，这些业务也将陷入困境。
此次制裁将显著加剧国产替代的步伐，国内产商很可能会持续获得政策和资金的持续扶持，随着资金、技术、人才的持续投入，国内优质的材料和设备以及元器件产商值得长期关注。
2020年下半年以来8英寸产能需求相当旺盛，主要是受到在家工作等的宅经济应用，再加上5G对电源管理IC与TV面板驱动IC需求大增，行业景气度持续。
消费电子行业，随着5G时代的来临，苹果发布了iPhone 12。
电子行业周报：苹果财报发布，持续关注面板上行周期
行业周报苹果财报发布，持续关注面板上行周期电子2020年11月01日强于大市（维持）行情走势图相关研究报告《行业周报*电子*华为Mate40系列发布，海力士收购英特尔存储业务》 2020-10-25《行业周报*电子*台积电三季报发布，苹果新机上市》 2020-10-19 《行业点评*电子*苹果新品发布会：iPhone 12系列发布，5G 起航》 2020-10-14《行业周报*电子*中芯国际回应限制升级，关注电视面板涨价》 2020-10-11《行业周报*电子*面板行业并购整合持续，小米推出mini 电视》 2020-09-27 证券分析师刘舜逢 投资咨询资格编号 S1060514060002 **************************************.CN徐勇 投资咨询资格编号 S1060519090004 *********************************.CN研究小程序⏹ 行业动态：1）苹果财报发布：苹果发布了2020财年第四财季业绩报告（对应中国会计2020年第三季度）。
其中，第四财季营收为646.98亿美元，比去年同期的640.40亿美元增长1%；净利润为126.73亿美元，比去年同期的136.86亿美元下降8%。
随着苹果新机的发布和老机型的降价，苹果手机的价格区间进一步拓宽，消费者选择范围扩大。
一方面，5G 通信背景下，5G 手机的换机潮是一个大的趋势；另一方面，华为被制裁，苹果手机有望在高端机型收割华为的份额，中长期我们仍然看好苹果产业链核心供应商的业绩表现。
2）持续关注面板上行周期：四季度全球LCD TV 面板市场的供应紧缺状况持续，11月份涨价有望延续：一方面，韩国厂商逐步淡出LCD 市场后，京东方与华星光电两大厂商的供货势力扩大，因此，对涨价的态度与幅度要求也更具话语权。
另一方面，2020上半年电视产业供应链因疫情导致上、中、下游工厂陆续停工与延迟交货，各地销售据点也因封城暂停营业，进而影响品牌出货量表现。
2014年液晶材料行业分析报告
2014年液晶材料行业分析报告2014年1月目录一、液晶显示产业概况 (4)1、液晶显示是平板显示的主流技术 (4)2、TFT-LCD是液晶显示的主流产品 (4)二、液晶显示产业链简介 (5)1、液晶显示产业链 (5)2、液晶材料位于产业链“微笑曲线”的前端，毛利率较高 (6)三、液晶材料行业概况 (6)1、第一阶段：TN-LCD用液晶材料 (7)2、第二阶段：STN-LCD用液晶材料 (7)3、第三阶段：TFT-LCD用液晶材料 (7)四、液晶材料行业利润水平的变动趋势及变动原因 (8)五、行业主管部门、监管体制和主要法律法规及政策 (9)1、行业监管体制与主管部门 (9)2、行业主要法律法规和政策 (9)六、进入液晶材料行业的主要障碍 (11)1、技术壁垒 (11)2、人才壁垒 (12)3、客户壁垒 (12)七、行业竞争格局 (12)1、全球市场：高度寡头垄断 (12)2、国内市场：TFT混合液晶刚刚起步 (13)八、液晶材料行业市场规模 (13)1、TN、STN型液晶材料市场需求保持稳定 (13)2、全球TFT型液晶材料市场需求旺盛 (14)3、大陆面板产能扩张带动国内TFT型液晶材料市场需求持续快速增长 (15)4、液晶材料凭借成本优势和服务优势有望率先实现进口替代 (15)九、主要风险 (16)1、知识产权壁垒风险 (16)2、产品被替代风险 (16)一、液晶显示产业概况1、液晶显示是平板显示的主流技术显示技术是信息产业的重要组成部分，其已在信息技术的发展过程中发挥了重要作用。
相对于传统的阴极射线管显示（CRT）来说，平板显示（FPD）具有节能环保、低辐射、重量轻、厚度薄、体积小等优点，已成为显示技术发展的主流方向。
FPD包括液晶显示（LCD）、等离子显示（PDP）、有机发光二极管显示（OLED）等。
LCD依靠其具有的工作电压低、功耗小、分辨率高、抗干扰性好、应用范围广等一系列优点，目前已成为FPD产业的主流产品。
2018液晶面板价格走势_液晶面板行业分析
2018液晶面板价格走势_液晶面板行业分析液晶面板简介液晶面板是决定液晶显示器亮度、对比度、色彩、可视角度的材料，液晶面板价格走势直接影响到液晶显示器的价格，液晶面板质量、技术的好坏关系到液晶显示器整体性能的高低。
液晶面板能否达到真彩显示的16.7M色彩，其含义是指在R.G.B（红绿蓝）三个色彩通道都具有在物理上显示256级灰阶的能力。
产量、优劣及市场环境等多种因素都关系着液晶显示器自身的质量、价格和市场走向，因为一台液晶显示器其80%左右的成本都集中在了面板上。
液晶面板产业链目前，以屏幕技术来看，市面上的显示面板可以分为等离子、液晶、OLED 等。
其中，液晶面板仍是主流的屏幕类型。
液晶面板又可分为TN面板、T面板、IPS面板等。
目前，液晶面板主要用于笔记本电脑、平板电脑、液晶电视、智能手机等产品上。
2018液晶面板价格走势刚刚过去的2017年对于彩电市场来说是“痛苦”的，由于液晶面板价格上涨以及2016年互联网电视品牌疯狂价格战严重透支了去年的彩电市场，从而导致去年整个彩电市场严重萎靡。
据中怡康预测数据显示，2017年彩电市场零售量规模4781万台，同比下降8.1%，国内彩电市场在去年可谓是进入历史“冰点”期。
在熬过痛苦的2017年之后，整个行业对2018年都充满了期待，希望今年彩电行业能够重新“回春”，迎来新的契机。
同时中怡康也预测2018彩电市场将迎来增长，零售量及零售额的增长都将会达到2%，彩电市场将迎来新篇章。
此外，上游液晶面板供应方面也开始有了充足的供应，据咨询公司Sigmaintell透露，2018年第一季度全球液晶电视面板的供应量预计将略高于需求量。
据悉来自品牌电视机厂商的液晶面板需求预计将下降13%，但是同比预计将增长3.1%，主要归因于日本和韩国电视机厂商在本季度将对购买电视面板持保守态度，抵消了来自中国竞争对手相对激进的购买状况。
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2020年LCD面板材料行业分析报告
2020年6月
目录
一、产能转移+景气向上，LCD材料迎来机遇 (8)
1、LCD面板产能加速向中国大陆转移，利好材料国产化 (8)
2、LCD呈现边际改善，行业景气度有望持续向上 (10)
二、LCD：材料端高毛利，国产崛起撬动产业版图 (12)
1、需求变迁成就液晶显示技术，产业链走向成熟 (12)
2、产业链毛利率呈现微笑曲线，上游材料端盈利能力最强 (14)
三、混晶：高端材料依赖进口，国产崛起望打破德日垄断 (16)
1、混晶材料壁垒高筑，国产企业走向高端 (16)
2、液晶单体及中间体采用定制模式，国产化程度较高 (18)
四、偏光片：中国大陆起步较晚，规模化生产仅两家 (19)
1、基膜日本垄断，偏光片进口替代空间巨大 (19)
2、PVA膜：日企垄断，国产仅可满足低端需求 (26)
3、TAC膜：国产化萌芽阶段，技术尚需国外授权 (27)
五、背光模组：产能充足，原材料环节至关重要 (30)
1、面板厂商向上游整合，光学膜待突破 (30)
2、增亮膜：自主技术逐步突破，产业发展迎良机 (32)
3、扩散膜：国产企业掌握核心工艺，产能具备提升空间 (34)
4、反射膜：国产化推进中，进攻中高端市场 (36)
六、玻璃基板：康宁占据半壁江山，大尺寸国产供给不足 (37)
七、彩色滤光片：面板厂商部分自制，近七成依赖进口 (40)
八、靶材：国内需求快速上升，ITO靶替代空间大 (42)
九、光掩膜版：行业壁垒高，国外垄断明显 (44)
1、上游原材料使用的基板主要为合成石英 (45)
2、合成石英的制造难度大 (46)
3、光掩膜版基板长期依赖进口，原材料国外垄断 (46)
4、光掩膜版制造：行业集中度高，高端产品依靠进口 (47)
5、光掩膜版制造技术壁垒高，国内自给率低 (48)
6、预计2023年中国大陆显示面板光掩膜版需求增长至39亿元，对应合成石英需求达16亿元 (49)
十、光刻胶：面板制造关键材料，内生外延寻求突破 (50)
1、从全球光刻胶的市场竞争格局来看，光刻胶市场主要由日韩企业主导 .. 50
2、从量上来看，伴随着前几年LCD面板产能的快速建设，LCD光刻胶用量大幅提升 (51)
十一、重点公司简析 (54)
1、万润股份：液晶材料领军企业，多点开花未来向好 (54)
（1）液晶单体龙头，三大板块协同发展 (54)
（2）国六标准陆续实施，沸石业务有望放量 (54)
（3）收购美国MP，完善大健康产业布局 (55)
2、飞凯材料：混晶材料龙头企业，内生外延潜力巨大 (55)
（1）混晶业务触底回暖，料2020年继续稳定贡献 (55)
（2）光刻胶项目试生产，2020年有望切入供应链 (55)
（3）大力布局先进材料，综合平台雏形初现 (56)
3、激智科技：打造全球功能性薄膜领军企业，持续开拓新领域 (56)
（1）公司是中国大陆功能性薄膜领军者 (56)
（2）致力核心技术转化应用，积极布局新兴领域 (57)
（3）完善显示行业业务布局，有望实现协同发展 (57)
4、道明光学：反光材料龙头企业，光学膜产品接近国际水平 (58)
（1）三大生产基地联动，打造全球先进的反光材料生产基地 (58)
（2）光学膜技术不断突破，替代国外市场 (58)
（3）铝塑膜持续放量，消费、动力类客户双增长 (58)
5、皖维高新：PVA光学膜替代空间巨大，业绩有望改善 (59)
（1）PVA格局改善已经在价格上有所体现，目前稳定 (59)
（2）积极布局偏光片产业链，盈利可期 (59)
6、隆华科技：钼靶和ITO靶材国内领军，国产化替代带来高增长 (60)
7、菲利华：国内唯一能够量产合成石英光掩模基板的公司 (62)
8、雅克科技：电子材料平台型公司，多点开花未来可期 (63)
9、长阳科技：反射膜龙头企业，十年十膜目标国际一流 (64)
10、八亿时空：持续研发投入，国内混晶材料国产化先驱 (65)
11、阿石创：持续研发投入，国内混晶材料国产化先驱 (66)
LCD产业中心向大陆转移，未来几年有望景气度向上。
在国产化进程中，预计目前材料端国产化率偏低的领域将尤其受益。
日韩逐步退出LCD，产业中心向大陆转移。
中国LCD产业近年来发展迅猛，以京东方、华星光电、天马等为代表的面板企业迅速崛起。
在激烈的市场竞争下，日韩面板产能逐步退出，LGD将在2020年年底关闭韩国本土所有LCD厂，三星也从2019年起逐步缩减、关闭LCD产能。
LCD产业中心向我国加速转移。
2013年中国大陆TFT-LCD面板营收占全球的10%左右，目前中国大陆TFT-LCD主流面板厂商营收占全球的比例已达40%以上。
行业呈现边际改善，景气度有望持续向上。
2018年-2019年液晶面板价格普遍出现下跌情况，2020年1-4月，全球TFT液晶面板营收分别为47、43、57、54亿美元，呈现环比改善的态势。
从价格上来看，19.5-27寸液晶显示器面板价格均呈现环比提升，大尺寸液晶电视面板价格同样在2020年结束持续下降的态势。
短期SDC、LGD供给收缩，海外需求恢复，行业景气上升预期强；中期三星、LG退出面板确定，预计整体需求持续恢复，延迟的奥运会也会带来一部分增量，景气程度可能持续高涨；长期随着京东方、华星光电产能的持续提升，产业链持续向中国转移，存在更明确的替代逻辑。
未来，在面板大尺寸化的趋势下，高世代线料将成为LCD面板主流，利好材料端市场，LCD 行业景气度有望持续向上。
LCD材料千亿市场，国产化材料优先受益。
根据测算，2017年中国大陆LCD材料市场规模合计743亿元，其中混晶、偏光片、背光模
组、玻璃基板、彩色滤光片市场规模分别为45/112/274/143/169亿元，预计2020年将增长至1034亿元，复合增速11.6%，对应上述材料市场规模分别为62/156/382/199/235亿元。
此外，面板制造过程中使用的掩模版、靶材、光刻胶均有百亿市场，国产材料诉求强烈。
在国产化进程中，国内相关材料龙头公司有望受益。
中国LCD产业近年来发展迅猛，以京东方、华星光电、天马等为代表的面板企业迅速崛起，产业中心向中国呈现明显转移。
在激烈的市场竞争下，日韩面板产能逐步退出。
2013年中国大陆TFT-LCD面板营收占全球的10%左右，目前中国大陆TFT-LCD主流面板厂商营收占全球的比例已达40%以上。
同时LCD行业呈现边际改善，面板价格触底回升，行业景气度有望向上。
在此基础之上，国产材料有望充分受益。
从弹性上看，目前偏光片、玻璃基板、PVA膜、TAC膜国产化率处于20%以下，产品尚在导入期间，仍需等待技术突破、客户验证或产品放量的过程，国产化率提升速度还未进入快车道；彩色滤光片、混晶材料国产化率处于20%-50%之间，中国大陆企业通常拥有自有技术和自主研发能力，产品已经得到市场验证，龙头企业具备扩产能力，国产化率有望快速提升；背光模组、反射膜、扩散膜、增亮膜国产化率已达50%以上，进一步提升存在一定压力。
注：市场规模为中国大陆市场规模数据
因此：（1）TAC膜及PVA膜国产化率最低，但因专利技术等原因，中国大陆厂商尚未进军主流市场，仍需等待产业发展与积淀。
（2）偏光片和玻璃基板国产化率提升空间大，市场规模在百亿元量级，存在成长空间。
（3）混晶材料和彩色滤光片国产化率有望快速提升，国产进程中最为受益。
（4）背光模组、增亮膜、扩散膜、反射膜国产化率50%以上，其中背光模组市场规模最大，基本实现国产自供，国产化率进一步提升存在一定压力。