英文解释国际银行业务

零存整取：deposit small sums of money every month and draw out both the principal and interest in a lump sum when the specified time comes up

1994 年12月19日深夜，墨西哥政府突然对外宣布，本国货币比索贬值15%。这一决定在市场上引起极大恐慌。外国投资者疯狂抛售比索，抢购美元，比索汇率急剧下跌。12月20日汇率从最初的3．47比索兑换l美元跌至3.925比索兑换l美元，狂跌13%。21日再跌15．3%。伴随比索贬值，外国投资者大量撤走资金，墨西哥外汇储备在20日至21日两天锐减近40亿美元。墨西哥整个金融市场一片混乱。从20日至22日，短短的三天时间，墨西哥比索兑换美元的汇价就暴跌了42．17%，这在现代金融史上是极其罕见的。

根本原因

显而易见，墨西哥金融危机Mexico financial crisis的“导火线”是比索贬值。而塞迪略政府之所以在上台后不久就诉诸贬值，在很大程度上是因为外汇储备不断减少，无法继续支撑3.46比索兑1美元的汇率。那么，墨西哥为什么会面临外汇储备不足的困境呢？

萨利纳斯上台后，政府将汇率作为反通货膨胀的工具（即把比索钉住美元）。以汇率钉住为核心的反通货膨胀计划虽然在降低通货膨胀率方面是较为成功的，但是，由于本国货币贬值的幅度小于通货膨胀率的上升幅度，币值高估在所难免，从而会削弱本国产品的国际竞争力。据估计，如用购买力平价计算，比索的币值高估了20%。此外，这样的反通货膨胀计划还产生了消费热，扩大了对进口商品的需求。在进口急剧增加的同时，墨西哥的出口却增长乏力。在1989—1994年期间，出口增长了2.7倍，而进口增长了3.4倍。结果，1989年，墨西哥的经常项目逆差为41亿美元，1994年已扩大到289亿美元。从理论上说，只要国际收支中资本项目能保持相应的盈余，那么经常项目即使出现较大的赤字，也并不说明国民经济已面临危机。问题的关键是，使资本项目保持盈余的外资不该是投机性较强的短期外国资本。而墨西哥用来弥补经常项目赤字的资本项目盈余却正是这种资本。80年代末，每年流入墨西哥的间接投资净额为50亿美元左右，而

至1993年，这种外资的净流入量已近300亿美元。据估计，在1990—1994年，间接投资在流入墨西哥的外资总额中的比重高达2/3。

为了稳定外国投资者的信心，政府除了表示坚持比索不贬值以外，还用一种与美元挂钩的短期债券取代一种与比索挂钩的短期债券。结果，外国投资者大量卖出与比索挂钩的短期债券，购买与美元挂钩的短期债券。在金融危机爆发前夕，墨西哥政府发行的短期债券已高达300亿美元，其中1995年上半年到期的就有167.6亿美元，而外汇储备则只有数十亿美元。事实表明，墨西哥政府用与美元挂钩的短期债券来稳定外国投资者信心的做法是不明智的。这种债券固然在短时间内达到了目的，使200多亿美元的短期外资留在国内，但由此而来的风险更大，因为比索价值的下跌，不管其幅度大小，都会降低间接投资的利润，从而加剧资本外流，也使短期债券市场面临更大的动荡。因此，到1994年下半年，墨西哥政府已处于一种越来越被动的局面。一方面，无法摆脱对外国间接投资和短期国债的依赖；另一方面，这两种资金来源使墨西哥经济愈益脆弱，政府的回旋余地不断缩小，而金融投机者的影响力则持续增加。当政府宣布比索贬值后，金融投机者便大量抛售短期国债。

所以说，外汇储备的减少、比索的贬值是墨西哥金融危机的直接原因，而用投机性强、流动性大的短期外国资本弥补巨大的经常项目赤字，则是金融危机的深层次根源。

招商银行结构性存款

汇率挂钩的结构性存款是您根据自身对某种货币汇率波动的把握，通过期权组合，在承担一定利息损失风险的前提下，与招商银行签订结构性存款协议，以争取获得比定期存款利率更高的收益率。

案例：与汇率挂钩的结构性存款

如：A公司2002年8月10日与招商银行签定如下结构性存款协议

存款期限：3个月（从2002年8月10日至11月10日）

汇率区间：人民币兑美元的基准价在6.3.4 之间

约定利率：年息2。4%或年息0。1%（即如果2002年11月10日人民币兑美元的基准价在8。2600-8。2800区间内，招商银行按年息2。4%支付A公司利息；如果2002年11月10日人民币兑美元的基准价在8。2600-8。2800之外，招商银行按年息0。1%支付A公司利息）。

2002年11月10日，人民币兑美元的基准价是8。2771，招商银行按年息2。4%付给A公司利息。因此，A公司获得比定期存款利率高出1。2375%的利息收入。

此外，招商银行还可提供可任意选择外汇汇率的结构性存款产品，如：收益率、汇率波动区间、币种等。

与利率挂钩的结构性存款

即与LIBOR、HIBOR挂钩，此产品是基于对短期利率未来走势的预期而进行的较长期限的管理。

举例：

期限：3年

利率：第一年固定为4。5%，其余两年利率均为10%-6个月LIBOR，每半年付息，银行有权在第一次付息日后每半年行使一次提前终止存款的权利。

产品优点：100%本金保证，高于市场利率的收益机会

风险点：加息风险。

与其他标的物挂钩的结构性存款

如与国际市场黄金价格挂钩、与英国北海原油价格挂钩、与特定地区天气状态挂钩等。

产品优点：100%本金保证，高于市场利率的收益机会。

风险点：您需对选定的挂钩标的物的波动趋势有深入的了解，判断失误将会导致收益率的降低。

∙0

∙支持