第24章货币和财政政策对总
经济学原理之货币政策和财政政策对总需求的影响
▪ 额外的消费引起总需求进一步增加
乘数效应： 当扩张性财政政策增加了收入，从而 增加了消费支出时引起的总需求的额外变动
货币政策和财政政策对总需求的影响
18
1.乘数效应
政府购买最初增加 200亿美元使总需求 曲线向右移动200亿 美元
Y 的增加使C上升， 使总需求曲线进一 步右移动
P
▪ 如果政策制定者不作为，这些波动会影响企业，
工人与消费者
货币政策和财政政策对总需求的影响
33
支持积极稳定政策论
▪ 积极稳定政策的支持者认为政府应该使用政策来
减少这些波动：
▪ 当GDP低于自然产量率时，使用扩张性货币或财
政政策来阻止衰退
▪ 当GDP高于自然产量率时，使用紧缩性政策来防
止或降低通货膨胀
▪ 乘数效应：
政府购买增加1美元使总需求的增加大于1美元
▪ 它适用于改变GDP的任何一个组成部分
例如：国外的经济衰退使其对美国净出口的需求 减少了100亿美元
起初，总需求减少100亿美元
收入的下降使消费减少，从而进一步减少总需求 和收入
货币政策和财政政策对总需求的影响
23
2. 挤出效应
▪ 财政政策对总需求还有一种相反的效应 ▪ 扩张性财政政策引起 r上升，减少投资，从而减少
经济处于衰退之中，总需求曲线向右移动2000亿美 元就可以结束衰退 A. 如果MPC =0.8，没有挤出效应，国会应该批准
增加多少政府购买来结束衰退？ 乘数 = 1/(1 – 0.8) = 5 政府购买增加400亿美元 会使总需求曲线向右移动 5 x 400亿 = 2000亿
28
主动学习 3
参考答案
▪ 就是说：其他条件不变，Y 增加会引起货币需求
货币和财政政策对总需求的影响
$number {01}
目 录
• 货币政策的定义和工具 • 财政政策的定义和工具 • 货币和财政政策对总需求的影响 • 货币和财政政策在实践中的应用 • 货币和财政政策的未来发展
01
货币政策的定义和工具
货币政策的定义
货币政策是指中央银行通过控制货币 供应量和利率等手段，影响经济活动 ，实现宏观经济目标的政策。
货币政策的目标通常包括稳定物价、 促进经济增长、保持就业和国际收支 平衡等。
货币政策工具
货币政策工具是指中央银行用来影响 货币供应量和利率的手段，主要包括 公开市场操作、存款准备金率、利率 政策等。
利率政策是指中央银行通过调整短期 利率水平来影响市场利率和投资消费 需求的手段。
公开市场操作是指中央银行在公开市 场上买卖政府债券，以影响货币供应 量和利率的手段。
04
货币和财政政策在实践中的 应用
货币政策在实践中的应用
调整利率
01
通过调整基准利率，影响企业和个人的借贷成本，进而影响投
资和消费。
调节货币供应量
02
通过控制货币供应量，影响市场上的流动性，进而影响物价和
经济增长。
公开市场操作
03
通过在公开市场上买卖政府债券，调节市场上的货币供应量，
进而影响利率和物价。
货币政策的发展趋势
1 2 3
数字化货币
随着科技的发展，越来越多的国家开始研究和发 行数字货币，这将改变货币的流通和交易方式， 对货币政策产生深远影响。
货币政策透明度提高
为了稳定市场预期，央行将更加注重与市场的沟 通，提高货币政策的透明度，使市场更好地理解 央行的决策。
货币政策工具创新
34货币政策和财政政策对总需求的影响(学生)
34货币政策和财政政策对总需求的影响（学生）第34章货币政策和财政政策对总需求的影响本章主要论述货币政策和财政政策的短期效应。
通过本章的学习，要求掌握货币政策和财政政策对总需求的影响，理解乘数效应与挤出效应。
34.1货币政策如何影响总需求利率由货币供给和货币需求的交点决定。
货币供给由中央银行的政策固定，MS曲线是一条垂线，货币需求与利率呈反方向变动关系，MD曲线向右下方倾斜。
利率rMDMMS为实现宏观经济目标，中央银行可以用货币政策来移动总需求曲线。
货币供给增加，货币供给曲线向右平移，利率下降，投资和总需求增加，这使总需求曲线向右平移。
中央银行上调利率，总需求会减少，下调利率，总需求会增加。
34.2财政政策如何影响总需求34.2.1财政政策财政政策是政府决策者对政府支出和税收水平的确定。
财政政策有扩张性和紧缩性财政政策。
财政政策对总需求有两种效应：乘数效应和挤出效应34.2.2乘数效应由于乘数效应，总需求的增加大于政府购买增加的幅度。
乘数的大小为1/(1-MPC),MPC为边际消费倾向，它是指家庭额外收入中用于消费的比例。
MPC越大，乘数越大，总需求的变动幅度越大。
乘数效应也适用于除政府购买之外的支出变动，如消费、投资、净出口的变动都会对总需求产生乘数效应。
34.2.3挤出效应政府购买增加增加了收入，使货币需求向右移动，利率上升，投资减少。
因此政府购买增加挤出了投资。
由于挤出效应，总需求增加的幅度可能小于政府购买增加的幅度。
政府购买变动对总需求的影响，取决于乘数效应和挤出效应的大小34.2.4税收变动税收减少增加了家庭可支配收入，从而增加了消费，总需求曲线向右平移，相反，增加税收使总需求曲线向左平移。
总需求曲线移动的大小除了取决于乘数效应和挤出效应的大小，还有受家庭对税收变动是持久的还是暂时的感觉的影响。
如果家庭认为税收变化是持久的，减税对总需求的影响较大，如果家庭认为只是暂时的，减税对总需求的影响很小。
财政学中的货币与财政政策协调
财政学中的货币与财政政策协调在财政学中，货币与财政政策协调是一个重要的议题。
货币政策与财政政策作为经济调控的两个主要工具，它们的协调与配合对于实现宏观经济稳定和可持续发展具有重要意义。
本文将探讨财政学中货币与财政政策的协调问题，并分析其影响和挑战。
一、货币政策与财政政策的定义和功能货币政策是由中央银行运用货币工具对货币供应量和利率进行调控的政策。
其主要功能包括控制通货膨胀、促进经济增长和维护金融稳定等。
财政政策是指通过调节政府财政收支和运用税收、国债等手段来影响宏观经济运行的政策。
其主要功能包括实现经济平衡、促进资源配置和实现社会公平等。
二、货币政策与财政政策的协调意义货币政策与财政政策是经济调控的两个主要工具，它们的协调与配合可以实现以下目标。
首先，协调货币政策与财政政策可以促进宏观经济稳定。
当经济出现波动或不平衡时，通过合理调整货币政策和财政政策，可以有效控制通货膨胀、防止通缩、促进就业和稳定金融市场等，维持经济的平稳发展。
其次，协调货币政策与财政政策可以提高政策的效果。
由于货币政策与财政政策具有相互依赖性和互补性，通过协调它们的运用，可以相互强化效果，提高政策的针对性和灵活性，更好地实现政策目标。
最后，协调货币政策与财政政策可以减少负面影响和风险。
如果货币政策与财政政策不协调，可能导致宏观经济失衡、通货膨胀或通缩加剧、金融风险增加等问题。
因此，通过协调这两种政策的运用，可以降低经济运行中的风险和不确定性。
三、实现货币与财政政策协调的挑战实现货币与财政政策协调并不容易，存在一些挑战需要克服。
首先，货币与财政政策的目标可能存在冲突。
货币政策通常注重稳定货币供应量和控制通胀，而财政政策则注重经济增长和社会公平。
这两个政策目标的追求可能会发生冲突，需要在协调中平衡各方利益。
其次，货币与财政政策的工具可能存在互相制约。
由于货币政策通过调整利率和开展市场操作来影响经济，而财政政策通过税收和支出政策来实现调控，这两个政策工具之间可能存在制约关系，需要合理配合和协调使用。
曼昆经济学原理第六版中文答案
曼昆经济学原理第六版中文答案曼昆经济学原理第六版中文答案【篇一：曼昆《经济学原理(宏观经济学分册)》(第6版)课后习题详解】class=txt第34章货币政策和财政政策对总需求的影响课后习题详解跨考网独家整理最全经济学考研真题，经济学考研课后习题解析资料库，您可以在这里查阅历年经济学考研真题，经济学考研课后习题，经济学考研参考书等内容，更有跨考考研历年辅导的经济学学哥学姐的经济学考研经验，从前辈中获得的经验对初学者来说是宝贵的财富，这或许能帮你少走弯路，躲开一些陷阱。
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一、概念题1．流动性偏好理论（theory of liquidity preference）该理论假设中央银行选择了一个固定的货币供给，在此模型中，价格水平p也是固定的，所以实际货币余额供给固定。
实际货币余额需求取决于利率――持有货币的机会成本。
当利率很高时，因为机会成本太高，人们只会持有较少的货币。
反之，当利率很低时，因为机会成本较低，人们会持有较多的货币。
根据流动性偏好理论，利率会调整到使实际货币余额供给与需求相等的水平。
2．财政政策（fiscal policy）答：财政政策指政府变动税收和支出以便影响总需求进而影响就业和国民收入的政策。
变动税收是指改变税率和税率结构。
变动政府支出是指改变政府对商品与劳务的购买支出以及转移支付，它利用政府预算（包括税收和政府支出）来影响总需求，从而达到稳定经济目的的宏观经济政策。
其特点是政府用行政预算来直接控制消费总量和投资总量，调节国家的需求水平，使总需求和总供给达到理想的均衡状态，从而促进充分就业和控制通货膨胀。
从其内容上看，包括财政收入政策和财政支出政策。
前者的政策手段主要是税率，后者的政策手段主要是政府购买（支出）。
从对经济发生作用的结果上看，财政政策分为扩张性的财政政策和紧缩性的财政政策。
前者是指降低税率、增加转移支付、扩大政府支出，目的是刺激总需求，以降低失业率。
宏观经济学复习重点1
宏观经济学复习重点第9章应用：国际贸易1、对于一国的比较优势，没有国际贸易时存在的国内价格告诉我们些什么？假设我们想知道没有国际贸易时，A国生产牛肉是否有比较优势。
可以把A国国内牛肉价格同牛肉的世界价格相比。
如果A国国内的牛肉价格低于世界价格，则A国在世界市场上具有生产牛肉的比较优势。
相反，如果A国国内的牛肉价格高于世界价格，则外国生产牛肉有比较优势。
通过将某种物品的国内价格同国际价格相比较，我们可以知道某国在生产该种物品上是否有比较优势。
2、一国什么时候成为一种物品的出口者？什么时候成为进口者？当一国某种物品的国内价格低于它的世界价格时，该国成为该种物品的出口国。
当一国某种物品的国内价格高于它的世界价格时，该国成为该种物品的进口国。
第10章外部性外部性：一个人的行为对旁观者福利的影响。
外部性内在化：改变激励，以使人们考虑到自己行为的外部效应。
1、举出一个负外部性的例子和一个正外部性的例子。
负外部性的例子：化工厂排放的化学废气，污染了环境，但它却不必承担污染的全部成本。
正外部性的例子：在临街的自家院子里种花，既美化了自己家的环境，又使邻居和路人可以欣赏到美丽的花，具有正外部性。
2、列出不用政府干预也可以解决外部性引起的问题的一些方法。
私人解决外部性所引起的问题的方法有：(1)用道德规范和社会约束来解决；(2)慈善行为；(3)通过依靠有关各方的私利来解决外部性问题；(4)利益各方签订合约。
第15章一国收入的衡量国内生产总值（GDP）：在某一既定时期一个国家内生产的所有最终物品与劳务的市场价值。
消费：家庭除购买新房之外用于物品与劳务的支出。
投资：用于资本设备、存货和建筑物的支出，包括家庭同于购买新住房的支出。
名义GDP：按现期价格评价的物品与劳务的生产。
真实GDP：按不变价格评价的物品与劳务的生产。
1、解释为什么一个经济的收入必定等于其支出？对一个整体经济而言，收入必定等于支出。
因为每一次交易都有两方：买者和卖者。
财政政策和货币政策对经济的影响是什么
财政政策和货币政策对经济的影响是什么财政政策与货币政策作为有效的经济调节手段,对国民经济的调节作用体现在能够影响总供给与总需求的规模和结构,达到总量与结构的平衡。
以下是店铺整理分享的财政政策和货币政策对经济的影响是什么的相关文章，欢迎阅读财政政策和货币政策对经济的影响是什么宏观调控主要目标是维持总供给与总需求平衡,促进经济持续、健康、稳定地增长。
财政政策与货币政策作为有效的经济调节手段,对国民经济的调节作用体现在能够影响总供给与总需求的规模和结构,达到总量与结构的平衡。
因此,在社会主义市场经济的进程中,我们必须正确认识财政与货币政策在宏观调控中的相互关系,充分运用财政政策与货币政策调节总供给与总需求的作用,履行政府宏观调控的职能。
对此,本文谈几点认识:一要正确认识财政与货币政策在宏观调控中的相互关系,就必须客观地分析两者之间的差别。
财政与货币政策是各自独立的政策体系。
其职能范围与作用工具等不同,因而在功能、目标和实施上存在一定的差异,具体表现在:(1) 功能差异。
其一是明显度不同。
财政政策具有较高的明显度,而货币政策具有一定的隐蔽性。
财政预算一收一支,一目了然;银行信用一存一贷,但存款可以派生货币,因而货币发行的合理界限很难掌握。
其二是调控力度不同。
财政政策的调节对象是财政收支,具有“刚性”特征,如税收和税率、财政补贴等,都应保持稳定。
货币政策的调节对象主要是货币发行量,在操作过程中具有可塑性、灵活性。
因此,货币政策较之财政政策的调控力度更大些。
其三是着重点不同。
财政的政策主要调节总需求与总供给的总量。
财政可以通过自己的收支活动,引导货币投向,从而达到优化经济的供求结构、产业结构等目的。
货币政策涉及到货币运动的所有领域,对经济活动进行全面的调控,是一种总量宏观调控政策。
(2) 目标选择差异。
调控总需求和调整产业结构是财政与货币政策面临的共同的政策目标,但在总量政策方面的目标选择上,财政采取长期适度从紧政策,金融则采取稳健的货币政策。
财政政策和货币政策
2、按其对总需求的影响划分 、 扩张性财政政策： 扩张性财政政策：减税、 增支进而扩大财政赤字的财政分
财政政策和货币政策
硕研11级29班 孙巧妹
第一节 财政政策 第二节 货币政策 第三节 财政政策和货币政策的组合
第一节
财政政策
水平进行调解以达到充分就业、物价稳定、 水平进行调解以达到充分就业、物价稳定、 经济增长、国际收支平衡、金融市场稳定 经济增长、国际收支平衡、 等一系列经济政策目标的活动） 等一系列经济政策目标的活动）
货币政策效果
货币政策效果
当c、t、i、k既定时，h越大，即货币需求对利 率越敏感，亦即LM曲线越平坦，则货币政策效果越 小； 而当其他参数既定时，i越大，即投资需求对利 率越敏感，亦即IS曲线越平坦，则货币政策效果越
货币政策：LM曲线移动
R
LM1
Ms增加
LM2
R1 R2
A B
IS
Y1
Y2
Y
货币政策及其效果
公开市场操作：中央银行在公开市场上购 公开市场操作：中央银行在公开市场上购 出售政府债券 进而影响货币供给， 政府债券， 买或出售政府债券，进而影响货币供给， 并进一步影响市场利率的行为．（ ．（是中央 并进一步影响市场利率的行为．（是中央 银行最重要的货币政策工具） 银行最重要的货币政策工具） 法定准备金率： 法定准备金率：是指中央银行规定的各商 业银行和存款机构必须遵守的存款准备金 占其存款总额的比率． 占其存款总额的比率． 贴现率：商业银行向中央银行借款时支付 贴现率： 的利率． 的利率．
宏观经济第34章货币政策和财政政策对总需求的影响（题目+答案）
宏观经济第34章货币政策和财政政策对总需求的影响（题目+答案）第34章货币政策和财政政策对总需求的影响1. According to classical macroeconomic theory,a. the price level is sticky in the short run and it plays only a minor role in the short-run adjustment process.b. for any given level of output, the interest rate adjusts to balance the supply of, and demand for, money.c. output is determined by the supplies of capital and labor and the available production technology.d. All of the above are correct.2. For the U.S. economy, which of the following helps explain the slope of the aggregate-demand curve?a. An increase in the price level decreases the interest rate.b. An increase in the price level increases the interest rate.c. An increase in the money supply decreases the interest rate.d. An increase in the money supply increases the interest rate.3. Which of the following claims concerning the importance of effects that explain the slope of the U.S. aggregate-demand curve is correct?a. The exchange-rate effect is relatively small because exports and imports are a small part of real GDP.b. The interest-rate effect is relatively small because investment spending is not very responsive to interest rate changes.c. The wealth effect is relatively large because money holdings are a significant portion of most households' wealth.d. None of the above is correct.4. In recent years, the Federal Reserve has conducted policy by setting a target for thea. size of the money supply.b. growth rate of the money supply.c. federal funds rate.d. discount rate.5. For the U.S. economy, which of the following is the most important reason for the downward slope of the aggregate-demand curve?a. the wealth effectb. the interest-rate effectc. the exchange-rate effectd. the real-wage effect答案：CBACB6. If the interest rate increasesa. or if the price level increases, then people will want to hold more money.b. or if the price level increases, then people will want to hold less money.c. or if the price level decreases, then people will want to hold more money.d. or if the price level decreases, then people will want to hold less money.7. If there is excess demand for money, then people willa. deposit more money into interest-bearing accounts, and the interest rate will fall.b. deposit more money into interest-bearing accounts, and the interest rate will rise.c. withdraw money from interest-bearing accounts, and theinterest rate will fall.d. withdraw money from interest-bearing accounts, and the interest rate will rise.8. The interest rate falls ifa. either money demand or money supply shifts right.b. money demand shifts right or money supply shifts left.c. either money demand or money supply shifts left.d. money demand shifts left or money supply shifts right.9. Other things equal, in the short run a higher price level leads households toa. increase consumption and firms to buy more capital goods.b. increase consumption and firms to buy fewer capital goods.c. decrease consumption and firms to buy more capital goods.d. decrease consumption and firms to buy fewer capital goods.10. Open-market purchasesa. increase the price level and real GDP.b. decrease the price level and real GDP.c. increase the price level and decrease real GDP.d. decrease the price level and increase real GDP.答案：DDDDA11. According to the crowding-out effect,a. an increase in aggregate demand increases interest rates.b. an increase in aggregate demand decreases interest rates.c. an increase in aggregate demand increases money demand.d. Both a and c are correct.12. If the multiplier is 5, the MPC isa. 0.05.b. 0.5.c. 0.6.d. 0.8.13. When the interest rate increases,a. the opportunity cost of holding money falls, so people will want to hold less money.b. the interest that people lose by holding a given amount of money in their purse increases, so people will want to hold less money.c. the liquidity of non-monetary assets decreases so that people will want to hold more money.d. None of the above are correct.14. A decrease in government spending initially and primarily shiftsa. aggregate demand right.b. aggregate demand left.c. aggregate supply right.d. neither aggregate demand nor aggregate supply.15. The multiplier effect isa. the multiplied impact on investment of a given increase in interest rates.b. the multiplied impact on aggregate demand of a given increase in government purchases.c. the multiplied impact on the money supply of a given increase in government purchases.d. the multiplied impact on tax revenues of a given increase in government purchases.答案：DDBBB11D：扩张性财政政策——总需求增加——货币需求增加——利率上升——投资减少——总需求减少16. Most economists believe that fiscal policy affectsa. only aggregate demand and not aggregate supply.b. mostly aggregate demand.c. mostly aggregate supply.d. Both a and b are correct.17. A decrease in government spendinga. increases the interest rate and so investment spending increases.b. increases the interest rate and so decreases investment spending decreases.c. decreases the interest rate and so investment spending increases.d. decreases the interest rate and so investment spending decreases.18. Assume the MPC is 0.75. Assume there is a multiplier effect and that the total crowding-out effect is $6 billion. An increase in government purchases of $10 billion will shift aggregate demand to thea. left by $24 billion.b. left by $36 billion.c. right by $34 billion.d. right by $36 billion.19. Congress is debating whether to raise taxes by $100 billion or decrease spending by $100 billion in order to eliminate a budget deficit. Which action will have the larger effect on equilibrium GDP?a.the increase in taxesb.the decrease in spendingc.the effects will be equald.not possible to determine without knowing the multiplier20. An automatic stabilizer is a feature of the economy thata.makes prices “sticky.”b.reduces its sensitivity to shocks.c.maximizes its volatility.d.automatically reduces recessionary trends.答案：BCCBB。
财政政策和货币政策对经济的影响
财政政策和货币政策对经济的影响财政政策是除货币以外政府调控宏观经济的另一种基本手段。
以下是店铺整理分享的财政政策和货币政策对经济的影响的相关文章，欢迎阅读财政政策和货币政策对经济的影响“适度宽松”的货币政策第一个大动作是降息。
11月下旬人民币存贷款利率下降1.08%，是十年来罕见的猛烈的货币政策动作，体现出政策当局对未来宏观经济下行的担懮。
正如降温的政策效应需要累积一样，升温政策要将企业与居民的情绪点燃，同样需要时间的积累和政策能量的持续加温。
因此，市场与政策的博弈过程中，降息的预期仍然会持续。
第二个大动作是放开信贷额度。
伴积极财政政策的信贷额度放开，不仅是固定资产投资配套资金的需要，也是向企业注入流动性，从而防止企业因流动性不足导致出现的『枯萎病』。
出口需求的大幅消失、居民消费无法短期弥补出口需求短缺遗留下来的缺口，必然反向对上游形成需求萎缩链条，从而出现PPI与PMI的急速下跌。
因此，以积极财政政策来抵消外需萎缩，4万亿固定资产投资将从生产第一部类入手，这种需求必须有配套资金的支持。
笔者预期，从今年冬天开始的以高速铁路为中心的固定资产投资，不仅需要财政资金的支持，更需要持续的流动资金的支持，这必然形成对货币信贷额度的冲动性需求。
全球性金融危机经济衰退导致长三角、珠三角地区外向型经济的大面积滑坡，迫使政府在结构调整没有完成的条件下进行大规模的固定资产投资。
不断扩大的信贷规模，将直接持续地为上游投资提供足够的资金保证，中国经济有可能在财政和货币政策以及政策性力量的强力促成下迅速摆脱『危机』的压力，但最终需求因为外贸和内需不足而迫使经济再次回落，从而形成相对的生产能力过剩和生产资料过剩，这种过剩的生产能力如果没有效益保证，最终迫使银行以商业利益为目标而收缩信贷。
这种预期的潜台词是中国经济可能在未来三年内走出一个W底。
换句话说，在中国经济已经高度介入全球经济循环时，积极财政政策作用还会受到国际力量的消极影响，为了抵消这种消极影响，货币政策上就得运用汇率工具了。
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• 23.1货币政策如何影响总需求 • 总需求曲线表示在任何一种物价水平时物品与劳务的需求 两。总需求曲线由于三个原因向下倾斜： • 1.财富效应：较低的物价水平提高了家庭货币持有量的实 际价值，而更多的实际财富刺激了消费支出。 • 2.利率:效应当人们努力把他们的超额货币持有量贷出去 时，较低的物价水平降低了利率，而较低的利率刺激了投 资支出。 • 3.汇率:效应当较低的物价水平降低了利率时，投资者把 他们的部分资金转移到国外，并引起国内通货相对外国通 货贬值。这种贬值使国内物品与国外物品相对变的便宜， 从而刺激了净出口。 • 对美国而言最总要的原因使利率效应（总需求曲线向右下 方倾斜的最重要原因）。 • 4.流动偏好理论；凯恩斯的理论，认为利率的调整使货币 供给与货币需求平衡。
• 1.货币供给 – 货币供给由中央银行控制: • 公开市场活动 • 调整法定准备金 • 调整贴现率 – 因为货币供给由中央银行调节，所以其 并不依赖于利率。 – 因此货币供给曲线为一垂直线。
• 2.货币需求 – 货币需求量由诸多因素所决定（回顾）
• 按流动性偏好理论，一个最重要的决定因素就 是利率 • 人们选择持有货币的重要原因在于流动性，可 以用以购买物品和劳务。但持有货币的机会成 本就是失去了可能得到的利率. • 所以，当利率上升时，持有货币的机会成本就 增大了。因此，利率上升会使货币需求减少。 （负相关！）
• 在短期问题上， • 1.物价水平固定在某个水平上(根据以前形 成的预期），而且在短期中，对经济状况 的变动反应较小。 • 2.对于任何一个既定的物价水平，利率的调 整使货币的供求平衡。 • 3.产量水平对物品与劳务的总需求做出反应， 而物品与劳务的总需求部分由货币市场平 衡的利率决定。
24.1.2总需求曲线向下倾斜 ——用流动性偏好理论来重新解释利率效应 • ⑴物价水平是货币需求量的一个决定因素。 • 在每一个给定的利率水平上，较高的物价水 平增加了任何一种既定利率时的货币需求量. • ⑵较高的物价水平使得利率升高。 • ⑶利率升高使得物品和劳务的总需求减少。 ——这就是利率效应和总需求曲线的向下倾斜
边际消费倾向
• 乘数效应有多大？ 它取决于消费者对收入增加的反应 • 边际消费倾向(MPC)： 家庭额外收入中用于消费而不用于储蓄的 比例
例如：MPC = 0.8，如果收入增加$100， 那消费会增加$80
货币政策和财政政策对 总需求的影响 22
24.2.3支出乘数的公式
• 支出乘数的公式（P437）: 乘数= 1/(1 - MPC) • 重要数字：边际消费倾向：MPC
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• 总之，当美联储增加货币供给——降低利 率——增加物品和劳务的需求（物价水平 不变时）——总需求曲线向右移动 • 减少货币供给——提高利率——减少物品 和劳务的需求（物价水平不变时）——总 需求曲线向左移动
• 可见利率是实施货币政策的中介
26
货币政策和财政政策对 总需求的影响
24.2.5挤出效应(P437)
• 但在事实上，财政购买性支出在增大总需求中并 没有乘数效应所表明的那么大，原因在于有另一 种效应——挤出效应在起相反的作用。 • 机制：政府购买性支出增加——利率上升——减 少了投资支出——总需求减少 • 因此，挤出效应指当扩张性财政政策引起利率上 升，从而减少了投资支出时所引起的总需求减少 • 挤出效应部分抵消了政府购买对总需求扩大的影 响。因此，政府增加一元购买时，总需求增加大 于还是小于一元钱，要看乘数效应大还是挤出效 应大。
– 家庭新增的每一元额外收入中用于消费而不是 用于储蓄的比例（P436）
【书中的例子】 • 如果 MPC ＝ 3/4, 支出乘数: = 1/(1 - 3/4) = 4 • 政府支出200亿引起了800亿元的物品与劳 务需求
乘数效应简单例子 P436
• 假设政府购买支出200亿元（如用于基础设 施建设） • 政府购买最初影响 200亿元 • 消费第一轮变动 200×MPC • 消费第二轮变动 200×MPC2 • 消费第三轮变动 200×MPC3
r2
货币 需求
Md
0
美联储 固定的量
d M2
货币量
• 参考资料长期与短期利率 • 利率的调整可以使货币的供求平衡。 • 经济的物品与劳务产量，利率和物价水平。这些 变量的决定如下： • 1.产量由资本和劳动的供给以及把资本和劳动变 为产量的可得到的生产技术决定。即自然产量率。 • 2.在任何一个既定的产量水平时，利率的调整使 可贷资金的供求平衡。 • 3.物价水平的调整使货币的供求平衡。货币供给 的变动引起物价水平同比例变动。折兑描述经济 的长期运行使正确的。
第24章货币和财政政策对总需求的影响 THE INFLUENCE OF MONETARY AND FISCAL POLICY ON AGGREGATE DEMAND 厦门大学经济学系丁长发cfding@
了解作为短期利率理论的流动偏好理论分析 货币政策如何影响利率和总需求 分析财政政策如何影响利率和总需求 讨论关于决策者是否应该努力稳定经济的争论 Learn the theory of liquidity preference as a short-run theory of the interest rate analyze how monetary policy affects interest rates and aggregate demand analyze how fiscal policy affects interest rates and aggregate demand discuss the debate over whether policymakers should try to stabilize the economy reconsider how the economy behaves differently in the long run
P438 图24-5
挤出效应
(a)货币市场
(b)总需求曲线的移动
物价水平
利率
货币 供给
r2
4. . . . 又部分抵消了 总需求最初的增加
$20 billion .
2. . . . 支出增加提高
了货币需求
…这 使得 均衡 利率 上升
AD2 r M D2 MD 0 Aggregate demand, AD1 AD3
24.2 ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ政政策如何影响总需求
• 财政政策指政府对政府购买或税收总水平 的选择，（从而影响物品与劳务的总需求 ）。 • （补）所谓扩张性财政政策、紧缩性财政 政策 • 在长期中，财政政策影响长期中的储蓄、 投资和增长（即影响长期总供给）。 但在 短期中，财政政策主要影响总需求。
旧闻：国务院出台扩大内需十措施确定4 万亿元投资计划
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加总＝（1＋MPC＋MPC2＋MPC3＋…） ×200＝1/(1 - MPC) × 200
乘数公式
乘数的大小取决于边际消费倾向 例: 如果 MPC = 0.5 乘数 = 2
如果 MPC = 0.75 如果 MPC = 0.9
1 Y = G 1 – MPC
2. . . . 但乘数效应可扩大 总需求的移动
200亿元
AD3 AD2 Aggregate demand, AD1
1. 政府购买支出增加200亿元最初使总需求
产量
增加200亿元
..
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破窗经济——有趣的乘数效应
• 一个小流氓打破了时装店的橱窗玻璃并逃 走了。时装店主无奈，只得自认倒霉掏100 元买玻璃重新装上。玻璃店老板得到这100 元收入后，假设他支出其中的80％，比如 说80元用于买鞋；那么鞋店老板得到80元 后，假设支出其中的80％，64元用于买食 物；食物店老板得到这64元后，又将其中 的80％用于消费支出……. • 最终可见，时装店老板最初100元的支出， 经过一系列交易后，最终引起了500元的总 支出。
• 3货币市场均衡
按流动性偏好理论: •利率调整使得货币总供给和总需求平 衡 •在某一个利率水平上，货币供给等于 货币需求，就称均衡利率 •当利率不在均衡利率水平上时，利率 会自动调整到使货币供给和货币需求 相平衡（参见P429最后一段的解释） 。
图24-1
利率
货币市场的均衡
货币
供给
r1
均衡 I 利率
• 与其他政策手段的比较
– 当政府改变货币供给或税收水平时，它就通过 影响企业或家庭的支出决策而使总需求曲线移 动——影响是间接的。 – 当政府改变自己物品与劳务的购买时，它就直 接使总需求曲线移动。显然，增加购买支出时 ，总需求曲线向右移动。
• 有两种宏观经济效应使得总需求的移动大 小不同于政府购买的变动:
– 乘数效应 （与利率无关） 变大 – 挤出效应（与利率有关）变小
• 24.2.2乘数效应
– 政府支出的每一元钱可以增加的物品与劳务的 总需求大于一元钱（P435）。
P436 图24-4
物价水平
乘数效应
政府购 买最初 增加 200亿 美元使 总需求 曲线向 右移动 200亿 美元 Y 的增 加使C 上升， 使总需 求曲线 进一步 0 右移动
24.1.1流动性偏好理论论
• 流动性偏好理论（theory of liquidity
preference） －－凯恩斯 用以解释经济中利率的决定因素 • 按流动性偏好理论，利率的调整使货币供 给与货币需求相平衡。（请见P429图） （回忆上两章P381，货币供需均衡的决定 机制有何不同？为什么会存在不同？）
24.1.4利率目标在美联储政策中的作用 • 美联储的货币政策：既可以通过货币供给（间 接），也可以通过利率（直接）. • 确定一个目标利率，比较直接。（实现中通过 联邦基金利率来操作）。而通过货币供给，实 际上存在难以准确衡量的困难。 • 总之，可以把目的在于扩大总需求的货币政策 描述为增加货币供给，又可以描述为降低利率 。反之则反是 • 【旧闻背景】07年中国六次加息、2008年五次 降息 • 【问题与应用1】