论我国推行知识产权证券化制度的必要性

［ ３余 振 刚 ， 菀 华 ， ４ 邱 余振 华． 国４ ｉ 产 权 证 券 化 理 论 与 发 展 策 略 研 我 ￣７ ，
的 收 益 可 能 是 巨 大 的 ， 同 时 这 种 收 益 所 隐 藏 的 风 险 也 是 但 很巨大 的， 学技 术 的 突飞 猛 进 ， 场竞 争 的 日益激 烈 ， 科 市 知 识 产权消 费者消费偏好 的改 变 ， 以及 侵 权 行 为 等 外 部 因 素 ，
究 口］ 科 学 学研 究 ，０ ７ （ ） ． ２０ ，６． ［ ３艾 毓 斌 ， 志 成 ． 识 产 权证 券 化 ： ５ 李 知 知识 资 本 与金 融 资 本 的 有 效 融 合 ［］ 研 究与 发 展 管 理 ，０ ４ （ ） Ｊ． ２０，３．
作 者 简 介 ： 欣 ， 安 建 思基 本 原理 。 徐 西 研
知 识 产 权 证 券 化 所 发 行 的 ＡＢ Ｓ的 票 面利 率 通 常 能 比向 银 行
［ ３钟 基 立 ． 识 产 权证 券化 的机 遇 与 风 险 ［ ］ 西 北 第二 民 族 学 院 学 ２ 知 Ｊ．
报 （ 学 社 会 科 学 版 ）２ ０ ，６ ． 哲 ，０ ７ （） ［ ］杨 亚 西． 识 产 权 证 券 化 ： 识 产 权 融 资 的 途 径 ［ ］ 上 海 金 融 ， ３ 知 知 Ｊ．
Ｎ ｏ． ２Ｏｌ ６， ０
现 代 商 贸 工 业 Ｍｏ ｅｎＢ ｓ ｅｓ ｒｄ ｎ ｕｔ ｄｒ ｕｉ ｓ Ｔ ａ ｅＩｄ ｓ ｙ ｎ ｒ
２１ ０ ０年 第 ６期
论 我 国推 行 知 识 产 权 证 券 化 制 度 的 必 要 性
徐 欣
（ 安 建 筑科 技 大 学 思 想 政 治 理 论 教 学研 究 院 ， 西 西 安 ７ ０ ６ ） 西 陕 １０ １ 摘 要 ： 识 产 权 证 券 化 是 以知 识 产 权 为 基 础 资 产 发 行 证 券 进 行 融 资 的 方 式 ， 现 代 技 术创 新 发 展 到技 术金 融 一 体 化 知 是
中 图分 类 号 ： ４ Ｆ９
文献标识 码 ： Ａ
文章 编 号 ： ６ ２ ３ ９ （ ０ ０ ０ — ０ ９ ０ １ ７ — １ ８ ２ １ ） ６０ ７ — １
都 可 能 实 现 在 于 其 经 济 效 益 很 好 的某 项 知 识 产 权 的 价 值 在 夜 之 间暴 跌 。知 识 产 权 证 券 化 则 能 将 这 种 由 知 识 产 权 的 １ １ 定 义 ． 所 有 者 独 自承 受 的 风 险 分 散 给 众 多 购 买 ＡＢ Ｓ的 投 资 者 ， 并 知 识 产 权 证 券 化 实 质 是 一 种 基 于 知 识 产 权 的 结 构 性 融 让 资 ， 随 着 金 融 对 社 会 经 济 的 不 断 渗 透 ， 代 技 术 创 新 已 经 使 知 识 产 权 未 来 许 可 使 用 费 提 前 变 现 ， 知 识 产 权 的 所 有 是 现 发展 到技 术金 融一 体化 阶段 的 重 要 表 现 ； 世 界 经 济 发 展 到 者 迅 速 地 获 得 一 笔 固定 的 收 益 。 是 知识 经 济 阶段 资 产 证 券 化 的 一 种 创 新 探 索 。知 识 产 权 证 券 ３ 我 国 实 施 知 识 产 权 证 券 化 的 可 行 性 化 的 目的 在 于通 过 金 融 安排 最 大 限 度 地 开 发 知 识 产 权 ， 分 ３ １ 适 宜 证 券 化 的 知 识 产 权 已 初 具 规 模 充 ． 利 用 其 担 保价 值 。知 识 产 权 证 券 化 作 为 知 识 产 权 开 发 运 营 从 国外 的 实 践 来 看 ， 识 产 权 证 券 化 的基 础 资 产 主要 是 知 模式 的创 新 ， 知 识 产 权 发 展 及其 制 度 完 善 具 有 重 要 意 义 。 对 专 利 、 标 权 和 版 权 近 几 年 ， 内这 几 种 知 识 产 权 发 展 迅 商 国 １ ２ 特 点 ． 速 ， 量 已有 相 当积 累 ， 且 呈 逐 年 上 升 的 趋 势 。 目前 我 国 数 而 （ ） 识 产 权 本 质 上 是 资 产 担 保 证 券 的 一 种 ， 与 普 通 专 利 申请 总量 已 经 突破 ２０万 件 ，０ １年 以来 三 种 专 利 受 理 １知 其 ０ ２０ 资 产 担 保 证 券 的 区 别 在 于 ： 于 基 础 资 产 的 知 识 产 权 所 具 量 的年 平均 增 长 率超 过 ２ ， 明 专 利 受 理 量 的 年 平 均 增 长 由 ０ 发 有的特殊性 ， 得知 识产权证 券化 在基 础资 产吃 的组 建 、 使 破 率 超 过 ２ 。截 至 ２０ ５ ０ ５年 上 半 年 ， 国 累 计 商 标 注 册 申 请 我 产隔离 、 产池现金 流的预测等 方面都不 同。 资 了 近 ２７万 件 。而 且 随 着 政 府 对 知 识 产 权 保 护 力 度 的 加 强 ， ８ （ ） 产 证 券 化 与 知 识 产 权 担 保 融 资 存 在 着 差 别 。 知 保 护 范 围 的 加大 ， 护 技 术 的 成 熟 ， 识 产 权 交 易 日益 活 跃 ， ２资 保 知 识 产 权 证 券 化 具 有 以 资 产 信 用 为 支 撑 、 构 性 融 资 等 特 点 ， 越 来 越 多 的 知识 产权 的市 场 价 值 得 以 形 成 和 体 现 ， 国知 识 结 我 而 知 识 产 权 担 保 融 资 则 不 具 有 。 除 此 之 外 ， 识 产 权 担 保 产 权 证 券化 的 基 础 资 产 能得 到 持续 的 、 足 的供 给 。 知 充 融 资 主 要 是 银 行 ， 知 识 产 权 证 券 化 采 用 的 是 证 券 融 资 形 ３ ２ 我 国 已有 的 资 产 证 券 化 实 践 为 实 施 知 识 产 权 证 券 化 而 ． 式 ， 向 的 融 资 对 象 主 要 是 资 本 市 场 。通 过 这 种 方 式 ， 识 创 造 了有 利 的 条 件 面 知 产 权 证 券 化 在 技 术 市 场 与 资 本 市 场 之 间 搭 上 了一 道 桥 梁 。 从 ２０ ０ ５年 开 始 ， 国 已 有 多 资 产 证 券 化 产 品 成 功 上 我 市 ， “ 国 联 通 Ｃ Ｍ Ａ、 络 租 赁 费 收 益 计 划 ” “ 元 ” 如 中 Ｄ 网 、开 信 ２ 知 识 产 权 证 券 化 的 作 用 贷 资 产 支 持 证 券 、远 东 租 赁 资 产 支 持 收 益 专 向 资 产 管 理 计 “ ２ １ 促 进 高 新 技 术 转 化 。 高 自主 创 新 能 力 ． 提 等 我 国很 多 科 技 型 中小 企 业 的 实 际 情 况 就 是 自身 拥 有 大 划 ” 。 这 些 已有 的 资 产 证 券 化 实 践 既 有 金 融 机 构 的 信 贷 又 量 的 专 利 等 知 识 产 权 ， 由于 其 自身 风 险 性 高 ， 体 资 信 能 资 产 证 券 化 ， 有 非 金 融 类 企 业 的 资 产 证 券 化 。 它 们 为 我 但 整 有 力 较 低 且 缺 少食 物 资 产 ， 以 难 以 通 过 传 统 融 资 方 式 筹 集 国 将 来 大 规 模 、 序 地 开 展 资 产 证 券 化 提 供 了 宝 贵 的 经 验 ， 所 监 到 发 展 所 需 的 资 金 ， 重 制 约 了 其 将 高 新 技 术 转 化 为 现 实 还 能 推 动 与 资 产 证 券 化 有 关 的 税 制 、 管 和 法 律 法 规 的 逐 严 生 产 的 能 力 。知 识 产 权 证 券 化 突 破 了 传 统 融 资 方 式 的 限 步 完 善 。 总 之 ， 着 融 资 方 式 从 间 接 融 资 、 券 化 融 资 方 式 逐 渐 随 证 制 ， 解 了 科 技 型 中 小 企 业 融 资 的 问 题 ， 科 技 型 中 小 企 业 破 为 我 将 高 新 技 术 转 化 为 现 实 生 产 力 提 供 了 有 力 的 金 融 支 持 手 转 变 ， 国知 识 产 权 事 业 从 强 调 保 护 向 强 调 产 业 化 应 用 逐 知 段 ， 高科 技 成 果 转 化 的 成 功 率 ， 助 于 加 快 我 国 科 技 成 果 步 发 展 ， 识 产 权 证 券 化 作 为 一 种 促 进 其 产 业 化 应 用 的 新 提 有 型 融 资 工 具 ， 我 国进 行 试 点 和 推 进 是 十 分 必 要 的 。 在 商品化 、 业化进程 ， 而提高企业 现有知识产 权的收益 。 产 进
一
１ 理 论 分 析
２ ２ 知 识 产 权 具 有 杠 杆 融 资 作 用 ． 与 传 统 的知 识 产 权 担 保 贷 款 相 比 ， 识 产 权 证 券 化 能 知
参 考 文 献
１ 我 Ｊ ．当代 经 济 科 充 分 发 挥 知 识 产 权 的 杠 杆 融 资 作 用 。一 方 面 ， 识 产 权 证 ［ ］董 涛 ． 国推 行 知 识 产 权 证 券 化 制 度 问 题 研 究 ［ ］ 知 学 ，０ ８ （ ） ２ ０ ，３ ． 券 化 的 融 资 额 高 于 知 识 产 权 担 保 贷 款 额 。 另 一 方 面 ， 过 通
阶 段 的 重 要 表 现 。 它 给 融 资者 、 资人 和 发 展 都 带 来 新 的 机 遇 ， 且 能 产 生 巨大 的 效 益 。 因 此 ， 国 引 进 知 识 产 权 证 券 化 投 并 我
制 度 是 十 分 必 要 的 ， 促 进 我 国知 识 产 权 的 产 业化 应 用 具 有 重 要 的 意 义 。 对 关 键 词 ： 识 产 权 ； 识 产 权 制 度 ； 券 化 知 知 证
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等 金 融 机 构 支 付 的 知 识 产 权 担 保 贷 款 率 低 ２ 一 ３ ， ２ Ｏ 大
大 降 低 了融 资 成 本 ， 高 了 实 际 可 用 资 金 的 数 额 。 提
２ ３ 分 散 知 识 产 权 所 有 者 的 风 险 ． 在 知 识 经 济 时 代 ， 项 知 识 产 权 在 未 来 给 所 有 者 创 造 一