试论国际货币体系的改革方向

论述国际货币体系的改革方向

摘要：国际货币体系经过多年的历史发展，经历了各种历史阶段的沉淀，现阶段世界经济逐渐向着多元化的道路在进行发展。金融危机之后，各方经济体开始出现力量的转变，新兴经济体在国际社会中的作用越发明显，因此整个国际货币体系将随着整个世界经济发展而不断变革，突出新兴经济体的地位，建立更为合理的新国际货币体系和监管制度，以促进整个货币体系的健康发展。

一、国际货币体系的历史

整个国际货币体系的形成经历了从自由货币到国家货币，再到国际货币的过程，这样的过程也是整个国际货币体系的特点发展史和规律变化史。

1、金本位制：在金本位制出现之前，世界各国都采用不同的货币制度，在国际交往中也普遍运用了金银等贵金属作为其通货媒介。但由于整个经济的不断发展，国际交往日趋频繁，这样的货币媒介造成了在国际交往中的各种不便。因此，金本位制的出现正式符合了当时整个国际经济交往的需要。19世纪80年代，首先是纸币和银行的产生让各国货币供应问题得到解决，但却衍生出了通货膨胀的隐患，本国经济自主性与国际货币体系出现了潜在的矛盾。为了解决这样的矛盾，金本位在各国家开始逐步实行。英国成为第一个实行的国家，1819年英国国会颁布《恢复条令》，恢复通货与黄金按固定比例兑换的业务，这标志着英国正式采用金本位制。英国金本位制的逐渐应用，产生了良好的效果。随后几十年的时间内，德国、法国、美国等国家也开始实行金本位制。到19世纪70年代，由于采用金本位制的国家越来越多，国际金本位制也逐渐成熟，崭新的国际货币关系由此诞生，成为一个重要的历史发展阶段。金本位制下呈现出黄金作为国际货币体系的主要基础，以黄金的自由输出和输入为特点，形成了以英镑为货币中心的市场格局，但这样的格局与后来美元作为世界货币体系中心的方式又有所不同。相对而言，英镑在此时受到各种限制，推迟力有限，转嫁率也较低。

2、布雷顿森林体系

1944年，以美元与黄金为基准和原则的新国际货币储备体系在二战即将结束时缔结，这源于当时美国合理的战争策略让美国在二战中独善其身，获得了对于战后世界经济、世界货币的主要话语权。在此之前，金汇兑本位制作为了金本位制到布雷顿森林体系的过渡体系，但这样一种体系只是各国在试图恢复金本位制与不想放弃黄金对货币价值重要决定作用之间形成的折中过渡方案，自然无法承载整个战后世界各国综合实力与经济实力版图的重新划分。

布雷顿森林体系是在战后国际金融市场一片混乱的情况下产生的，美国和英国作为当时推动新国际货币体系的主要推动者，在1944年7月“联合国家货币金融会议”上通过了《联合国家货币金融会议的最后议定书》、《国际货币基金组织协定》、《国际复兴开发银行协定》以宣告体系的最终形成，美元成为最主要的国际储备货币，美国的货币权力迅速提升。在这样一个体系中，黄金主要用于储备，美国在很大程度上延缓对于国际收支的调节过程，而美国作为战后的国际社会霸主，最大债权国，运用这样一个体系达到了对于西欧、日本得经济控制，稳固了其世界霸主的地位，并通过合理的运作将战后世界经济推向了一个健康发展的方向和道路，出现了一片繁荣的现象。但无论什么体系，都必将受到一定的限制，否则一国独大的现象将造就对于其他国家的威胁，于是“特里芬难题”随时间的推移显现出来。因此，20世纪70年代，美国经济份额开始下降，布雷顿森

林体系崩溃，通过这样一个体系可以看到，货币权力的不对称是该体系的最大问题。

3、布雷顿森林体系瓦解后的国际货币体系

1976年“牙买加协定”的通过，成为了现阶段浮动汇率体系的基础，也有学者将这个没有准确定义的体系称之为“牙买加协定”，这个体系的主要特点就是各国选择适合自己，符合自身利益的汇率制度。另外，这样的一个体系也是稍显混乱的，各个新兴经济体力求在国际货币体系中扮演更为重要的角色，而以美国为代表的国际货币体系的核心经济体也力求保持自身的核心地位，这样的矛盾就产生了储备货币多元化的现状和汇率制度的多样化，调整钉住、弹性浮动汇率制度。但总得来讲，美国依然在这样一个体系中扮演着绝对核心的角色，IMF的数据显示，2007年底，美元占全球外汇储备的比重仍达63.9%，但是这样的体制依然是很难稳定的。

二、现阶段国际货币体系的现状和问题

1、一国主权信用货币作为国际储备货币带来的困境

美元从布雷顿森林体系形成之后就一直在国际货币体系中扮演着“国际央行”的角色，全球货币建立在单一美元本位币的基础上，以美元为基准成为各国货币的普遍的做法，这样也就造就了美国成为国际最主要的储备货币和结算货币。美国的一方独大也就造成了监管的瓶颈，没有足够有制约力的力量对美国完全自行其事服务本国经济而忽略全球经济安全的困境。美国一直采用不断扩大货币发行来获得通货税和铸币收益，完全不顾国际经济现状，这也就造成了国际货币体系流动性与各国货币关系的不稳定性。有学者认为在09年国际金融危机爆发之后，国际货币体系能够得到一次颠覆性的改革，但笔者认为虽然金融危机对于美国的国际地位产生比较严重的不良影响，但是美元依然将作为国际货币体系的核心存在，不过各方经济体的实力不断增强，将逐渐将这样的格局进行分割，这样的僵持仍将在未来的很长时间内存在。

2、汇率制度约束较低和国际收支调节体制的混乱

在布雷顿森林体系之后，国际货币体系开始允许各国做自由的汇率制度调整，各国本着自身利益最大化的目的，采用了纷繁复杂的汇率制度，不管是固定汇率制还是浮动汇率，都加剧了整个汇率体系的混乱和复杂，这也就造型了汇率的不够稳定，变相的加大了金融危机的风险。1另外，美国和许多发达长期作为国际货币的中心，其他国家无法参与汇率体制的调整，发展中国家在体系外围的徘徊，美国长期性项目逆差与财政的严重赤字和其他体系外围国家资本账户的双顺差不断扩大与外汇储备的不断累积形成利益冲突尖锐化。这样的情况无疑是汇率缺乏约会和制约，利益分羹的严重不均造成的。

国际货币基金组织没有对现阶段国际收支调节体制进行明确的规定，因此各国货币钉住关键货币就成为必然，各方势力的利己主义让本国的国际收支常常处于失衡状况，非关键国家在这样的情况下，货币政策陷入选择困境。

3、权力与责任的失衡

美国作为储备货币和世界通货的特权货币，实际是“信用“本位的表现。美国拥有着一些列的特权，包括无制约的向其他国家倾销美元和对外提供流动性，用这样一些特权以继续为自身更高的利益和特权和服务。铸币收益的不断扩大，通过美元贬值逃脱国际债务，远离外汇风险和外债危机。这种不负责任的做法，

1陈翊.现行国际货币体系的内在缺陷及其改革[J].财经视线，2010,28,48-49

造成了其他利益外沿的国家只能被迫接受不断增加的通货膨胀压力和金融危机的风险，这无疑对于世界经济的健康稳定发展是极为不利的。

权力和责任的失衡表现的另外一方面则是决策机制的缺陷。参与权与决策权的分配就决定了其利益分羹和责任主体，但是在目前这样一个国际货币体系中，盲目追求自身利益远远大于其国际责任。国际货币基金组织自身的独立性与权威性一直以来受到部分强权国家的挑战，因此一直以来IMF在资源、话语权分配上完全无法满足不断变化的国际经济发展格局和新兴经济力量崛起的要求，也就谈不上外围国家对于发达国家的监督，也就使得对面系统性风险没有足够的能力进行有效应对。

三、未来国际货币体系的改革方向以及中国的发展。

国际货币体系的发展将沿着现有体制的发展进行不断的休整，也将伴随着国际经济实力的不断分割变化而变化。总得来讲，“一主多元”往多元发展格局无疑是未来国际货币的变革方向，最终的结果依然是要向世界货币的最终目标发展。而当前中国在这样的局势下也需要把握机遇，规避风险，促进自身的不断发展。

1、寻找一个更为科学更有监管性的国际储备货币制度。

一直以来各国都主张在未来建立一种更为科学的制度或者寻找一种方法去改变当前国际货币体制的问题。主要以特别提款权为代表的主张，以解决主权货币作为储备货币衍生的各种缺陷。但是SDR一直未能在制度上得到完善，也未能在缓解国际货币体系矛盾的问题上发挥出很大的作用。但可以预见的是，未来这样一种超主权储备货币的建立和完善过程依然是各国努力的一个方向，只有这样的制度建立起来，才能克服主权信用货币的风险，调节全球流动性。这样的改革，必须着眼于服务全球经济，充分考虑各新兴经济体与发展中国家的话语权。那么仅对于SDR的改革来讲，应该着力推动其分配，建立SDR与其他货币之间的清算关系，积极推动创立SDR计值的资产，增强其吸引力。1于此同时，也有学者认为，建立新的国际货币管理组织也是一个不错的选择，由于之前的国际货币管理组织很大程度上受控于发达国家，不能体现其功能。因此建议将国际清算银行、国际货币基金组织、金融稳定基金进行整合成为一个新的国际货币制度，使其真正为国际金融安全和世界经济的发展而服务。

2、在世界范围内推动公权力的形成，采取更多的合理政策，防止个别主权货币的长期霸权，建立国际金融监管制度。

在国际货币体系中，权力结构的变革是整个货币体系改革的关键，更为有效的推进国际公权力的形成才是国际货币体系未来的发展方向。我们改革的目标应该是为全世界公共产品的回归铺垫道路，提供公共服务，消除财富效应。在监管制度改革上，更注重提高国际金融监管机构的信息透明度，重视抑制国际范围内短期基本的无序流动，特别是对冲基金、离岸金融的监管，注意加强对于银行的跨境监管。这种监督应该是从各国自身出发延伸到国际社会，形成良好的循环效应。在这里需要特别提到的是对于金融机构、金融衍生产品的监管，才能避免更多的风险。

4、在当前情况之下中国的机会和发展方向。

面对国际金融危机的冲击，中国实行了积极的财政政策和适度宽松的货币政策，于2008年11月份及时推出“四万亿经济刺激计划”，通过政府投资引导带动社会投资，国内需求大幅增加，有效弥补了外需缺口，在较短时间内扭转经济

1周小川.关于改革国际货币体系的思考[J].当代论坛，2009,4,1

增速下滑趋势，率先实现回升向好。中国经济实力的不断增强，抵御风险能力的增强，体制变革的趋于合理化，也不断增加了在国际货币体系下的话语权。那么推动人民币的国际化，将可以促进中国对外贸易的发展，也能让人民币在国际货币体系中扮演着更为重要的重要。这就需要中国建立更为合适的经济和社会发展制度，建立更为完善的法律制度和金融监管制度，保障整个国内经济环境的健康发展。此外，中国的策略应该着眼于未来和全球，采用多极均势策略应对现阶段的国际环境。具体来讲，就是参与、促进各种形式的货币合作；构建人民币国际清算和结算体系；建立有一定影响力的国际开发银行，提高自身影响力，承担大国责任。

从梳理整个国际货币体系的发展史可以去深入了解现阶段国际货币体系的发展特点，各种亟待解决的问题，是十分必要的。在此基础上，可以看到现阶段整个国际货币体系正在金融危机之后产生着一定的变革，各方经济体都在为更为健康的国际货币体系做着努力。相信在未来的时间内，在各国的努力下，整个国际货币体系将会更有效、更公平、效率更高。

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