第六章投资基金风险投资基金
证券投资基金风险及其应对策略
证券证券投资基金风险及其应对策略◇ 王丽敏我国金融行业在社会主义市场发展的带动下突飞猛进。
证券行业的发展给我国的金融市场增加了许多新的内容，呈现出强有力的发展势头，为我国经济发展蹚出了一条新的道路，给投资者带来了许多不同的投资方式和选择，但是证券投资也存在一定的风险，本文对其风险产生原因和应对措施展开了讨论。
一、证券投资基金的特点（一）投资集中投资者通过分散的资金进行投资并将这些利益巧妙地集合在一起，交给金融机构进行各种投资，以实现自己资金盈利的目标。
证券投资的标准并不高，设置的门槛很低，基本没有过多的要求，每个投资者都能找到属于自己经济承受范围的投资方式，有些投资甚至没有门槛，当然投资越多，盈利也就越多。
（二）风险分散所有的金融投资都存在一定的风险，所以人们投资时不应该“把鸡蛋放在同一个篮子里”，应利用合理的分配投资将风险降到最低，争取在投资中获取最大化的利益，这也是经济投资方面最普遍的道理，投资越大，风险就越大，二者呈正相关的关系。
但是，“把鸡蛋分散放在不同的篮子里”，需要投资者有一定的资金基础，而对于一些资金不足的投资者来说，他们手中的资金是有限的，所以很难进行多样化的投资。
证券投资可以很好地解决这一问题，因为证券投资具有资金充足的优势，在法律的约束下，投资者可以选择多样化的投资方式，这样一来，投资者投资的风险就得到极大的降低，而且证券投资还具有风险互补的特点，可以最大化地将风险降到最低程度。
（三）理财特点大多数情况下，都是由专门的经过专业培训的金融专家来进行证券投资基金的管理，这些金融专家都具有很强的专业知识技能，有着极其丰富的证券投资经验，能够通过信息化技术全面分析证券市场的信息资源，深入研究金融市场和投资基金之间的关系，得出金融产品在市场上的价格波动趋势，对其进行准确的分析，从而使得投资者有一个相对明确的投资方向，可以在很大程度上避免投资失误，进而提升投资的成功率。
二、证券投资基金存在的风险（一）宏观方面市场风险是导致宏观环境风险的直接原因，也就是说，存在于宏观环境的风险是经济以及投资基金的流动性特征所导致的，而且国家的经济政策也并不是一成不变，而是会随着时代的发展不断进行调整，这就给宏观环境带来很大的影响。
证券从业资格金融市场基础知识第六章 证券投资基金第一节 证券投资基金概述
证券从业资格金融市场基础知识第六章证券投资基金第一节证券投资基金概述分类：财会经济证券从业资格主题：2022年证券从业《金融市场基础知识+证券市场基本法律法规》考试题库科目：金融市场基础知识类型：章节练习一、单选题1、以下属于证券投资基金特点的有（）。
Ⅰ.集合理财，专业管理Ⅱ．组合投资，分散风险Ⅲ．利益共享，风险共担Ⅳ．独立托管，保障安全A.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ. ⅣB.Ⅰ.Ⅱ.ⅣC.Ⅱ.ⅢD.Ⅰ.Ⅳ【参考答案】：正确【试题解析】：证券投资基金的特点包括：集合理财.专业管理；组合投资.分散风险；利益共享.风险共担；严格监管.信息透明；独立托管.保障安全。
2、按照基金运作方式划分，证券投资基金可分为（）和（）。
A.封闭式基金；开放式基金B.公募基金；私募基金C.股权投资基金；风险投资基金D.债券基金；股票基金【参考答案】：正确【试题解析】：证券投资基金按基金运作方式划分，可分为封闭式基金和开放式基金。
3、按基金运作方式划分，可将证券投资基金分为封闭式基金和开放式基金，那么这两种类型的基金的区别有（）。
①期限不同②投资者地位不同③发行规模限制不同④价格形成方式不同A.①②③B.②③④C.①②④D.①③④【参考答案】：D【试题解析】：考点：辨析封闭式基金与开放式基金的区别。
封闭式基金与开放式基金主要有以下区别： 1．期限不同 2．发行规模限制不同 3．基金份额交易方式不同 4．价格形成方式不同 5．激励约束机制与投资策略不同4、下列关于封闭式基金与开放式基金的区别说法正确的是（）。
A.开放式基金一般有固定的存续期；而封闭式基金一般是无期限的B.开放式基金的基金份额是固定的，封闭式基金规模不固定C.投资者买卖开放式基金份额，只能委托证券公司在证券交易所按市价买卖，交易在投资者之间完成D.价格形成方式不同【参考答案】：D【试题解析】：封闭式基金与开放式基金主要有以下区别：1．期限不同封闭式基金有固定的存续期，通常在5年以上，一般为10年或15年，经持有人大会通过并经监管机构同意可以适当延长期限。
证券从业考试《金融市场基础知识》第六章练习及答案解析
1.【答案】D 2.【答案】A 3.【答案】B 4.【答案】C 5.【答案】B 【解析】封闭式基金存续期延长需经过持有人大会通过。 6.【答案】D 【解析】持有一般不能赎回，只能在二级市场转让封闭式基金份额，这只能在证券交易所也 就是场内进行。 7.【答案】B 8.【答案】A 9.【答案】B
C.0.3% D.0.5% 38.关于机构投资者买卖基金产生的税收，下列说法正确的有（ ）。 ①机构投资者购入基金、信托、理财产品等各类资产管理产品持有至到期，属于金融商品转 让，计征增值税 ②机构投资者买卖基金份额暂免征印花税 ③机构投资者在境内买卖基金份额获得差价收入，应并入企业的应纳税所得额，征收企业所 得税 ④机构投资者从基金分配中获得的收入，暂不征收所得税 A.①②③ B.①②④ C.①③④ D.②③④ 39.中国证券投资基金业协会是我国证券投资基金行业的自律性组织，按照（ ）的有关规 定，对会员及其从业人员实施自律管理，制定和实施行业自律规则。 ①《证券投资基金法》 ②《协会章程》 ③《证券市场基本法律法规》 ④《会员管理办法》 A.①②③ B.①②④ C.①③④ D.①②③④ 40.基金管理人的基金宣传推介材料，应当事先经基金管理人负责基金销售业务的高级管理 人员和督察长检查，出具合规意见书，并自向公众分发或者发布之日起（ ）个工作日内报 主要经营活动所在地的中国证监会机构备案。 A.3 B.5 C.7 D.10 41.存续期募集信息披露主要指开放式基金在基金合同生效后每（ ）披露一次更新的招募 说明书。 A.3 个月 B.6 个月 C.9 个月 D.1 年 42.以下（ ）是对私募基金合格投资者的要求。 ①投资于单只私募基金的金额不低于 200 万元人民币 ②投资于单只私募基金的金额不低于 100 万元人民币 ③金融资产不低于 500 万元或者最近 3 年个人年均收入不低于 80 万元的个人 ④金融资产不低于 300 万元或者最近 3 年个人年均收入不低于 50 万元的个人 A.①③ B.①④ C.②③
06.【题库】《金融市场基础知识》第六章
第六章证券投资基金第一节证券投资基基金概述1、[选择题]( )被称为指数基金，是指以特定指数作为跟踪对象，力图复制指数表现的一类基金。
指数基金的优势是管理费、交易费较低，同时可以有效降低非系统性风险。
A. 主动型基金B. 被动型基金C. 债券基金D. 货币市场基金正确答案：B被动型基金通常被称为指数基金，是指以特定指数作为跟踪对象，力图复制指数表现的一类基金。
指数基金的优势是管理费、交易费较低，同时可以有效降低非系统性风险。
2、[选择题]下列关于私募基金的说法，错误的是（）。
A.投资金额要求较高B.可以进行公开的发售和宣传C.风险较高D.运作灵活参考答案：B图文解析：私募基金是只能采取非公开方式，面向特定投资者募集发售的基金，私募基金不能进行公开发售和宣传推广，只能采取非公开方式发行。
投资金额要求高，风险较大，在运作上具有较大灵活性，所受到的限制和约束也较少。
故选B。
3、[选择题]货币市场基金是仅以货币市场工具为投资对象的一种基金，其投资对象期限较短，一般在( )年以内。
A. 1B. 2C. 3D. 5正确答案：A货币市场基金是仅以货币市场工具为投资对象的一种基金，其投资对象期限较短，一般在1年以内，包括银行短期存款、国库券、公司短期债券、银行承兑票据及商业票据等货币市场工具。
4、[组合型选择题]特殊类型基金包括（）。
Ⅰ.QDII基金Ⅱ.上市开放式基金Ⅲ.分级基金Ⅳ.保本基金A.Ⅰ、ⅢB.Ⅰ、Ⅱ、ⅢC.Ⅱ、Ⅲ、ⅣD.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ参考答案：D图文解析：特殊类型的基金包括ETF（交易型开放式指数基金）、LOF（上市开放式基金）、保本基金、分级基金、QDII基金（合格境内机构投资者）。
5、[组合型选择题]下列选项中属于证券投资基金的称谓的有（）。
Ⅰ.共同基金Ⅱ.证券投资信托基金Ⅲ.单位信托基金Ⅳ.天使基金A.Ⅰ、ⅣB.Ⅰ、Ⅱ、ⅢC.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、ⅣD.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ参考答案：B图文解析：证券投资基金在美国被称为共同基金，在英国和中国香港特别行政区被称为单位信托基金，在欧洲一些国家被称为集合投资基金或集合投资计划，在日本和中国台湾地区则被称为证券投资信托基金。
金融市场基础知识第六章-证券投资基金
第二节 证券投资基金概述
考点1 我国证券投资基金的运作关系
基金投资者、基金管理人与基金托管人是基金的当事人。基金市场上的各类中介服务机构通过自己的专 业服务参与基金市场，监管机构则对基金市场上的各种参与主体实施全面监管。 从基金管理人的角度看，基金运作可分为基金的市场营销、投资管理与后台管理三大部分。基金的市场 营销主要涉及基金份额的募集与客户服务，基金的投资管理则体现了管理人的价值，而份额的注册登记、 基金资产的估值、会计核算、信息披露等后台管理服务则对保障基金的安全运作起着重要的作用。
(4)基金份额的交易价格计算标准不同。
(5)基金份额资产净值公布的时间不同。封闭式基金一般每周或更长时间公布一次;开方式基金一般在每个交 易日连续公布。
(6)交易费用不同。投资者在买卖封闭式基金时，在基金价格之外要支付手续费;投资者在买卖开放式基金时
考点5 交易所交易基金(ETF)与上市开放式基金( LOF)的区别
第三节基金管理公司根据有关规定向中国证监会提交募集申请文件、发售基金份额、募集基金 的行为。基金的募集一般要经过申请、注册、发售、基金合同生效四个步骤。
考点2 开放式基金认购费用与认购份额的计算
根据规定，基金认购费用将统一按净认购金额为基础收取，相应的基金认购费用与认购份额的计算公
考点2 基金与股票债券的区别
区别 所反映的经济关系不同 所筹集资金的投向不同
投资收益与风险水平不同
具体内容 股票反映的是所有权关系，债券反映的是债权债务关系，而 基金反映的则是信托关系 股票和债券是直接投资工具,筹集的资金主要投向实业领域， 而基金是间接人投资工具,筹集的资金主要投向有价证券等 金融工具 通常情况下，股票价格的波动性较大,是一种高风险高收益的 投资品种;债券可以给投资者带来较为确定的利息收入，波动 性也较股票要小，是一种低风险、低收益的投资品种;基金的 投资收益和风险取决于基金种类以及其投资的对象，总体来 说由于基金可以投资于众多金融工具或产品,能有效分散风 险，是一种风险相对适中、收益相对稳健的投资品种
基金投资的风险与收益
基金投资的风险与收益基金投资是指投资者将资金交由专业管理人员，购买一篮子股票、债券、货币市场工具或其他金融产品组成的资产组合，以获得投资收益。
基金投资相对于直接买卖某些证券，具有分散风险、专业管理、便捷操作等优点，广受投资者欢迎。
但基金投资也是一项有风险的活动，投资者需要了解投资的风险与收益，以做出理性的投资决策。
一、基金投资的风险1.市场波动风险：基金所投资的证券市场存在价格波动风险，当市场价格剧烈波动时，基金价值也会受到影响。
2.流动性风险：基金所投资的证券可能存在低流动性风险，如果基金需要大额赎回时，可能会导致价格波动或无法及时兑换现金。
3.信用风险：基金投资的债券可能存在发行人信用风险，当债券发行人违约时，基金的净值会受到影响。
4.汇率风险：基金投资海外市场时，存在汇率波动风险，当汇率发生较大波动时，基金价值也会受到影响。
5.政策风险：政策变化对基金价值的影响也较大，政策变化可能导致证券价格波动，从而影响基金价值。
6.其他风险：如基金管理人员风险、基金杠杆风险等。
二、基金投资的收益基金投资的收益除了包括基金本身的投资收益外，还包括分红和资本收益。
基金的投资收益由于受到市场波动的影响，表现也会有所不同，高风险的证券市场可能带来更高的收益但也意味着更高的风险。
基金的投资收益通常分为实现收益和潜在收益。
实现收益是指基金持有的证券已经卖出，而潜在收益是指基金当前持有的证券还未卖出，因此尚未实现收益。
基金的投资收益与费用也有关系，基金管理费和销售费等会对基金投资收益产生影响。
三、如何减少基金投资风险对于基金投资的风险，投资者可以采取以下措施进行风险控制：1.多元化投资：采取分散投资的方式，降低单项风险，避免投资集中于某一证券或某一行业。
2. 学习市场信息：及时了解经济、政策等方面信息，调整投资组合。
3. 合理分配资产：分配不同类别资产，根据投资者风险承受能力和期望收益来选择基金产品。
4. 特别注意风险：在投资前仔细阅读基金的招募说明书和基金组合的相关信息，选择风险适中的基金投资。
风险投资基金的组织形式
风险投资基金的组织形式有限合伙制是风险投资基金最常见的组织形式之一。
在这种形式下，基金有两类合伙人：一类是有限合伙人（Limited Partners，简称LP），他们是基金的出资人，一般是机构投资者、个人投资者和基金管理公司，他们的责任仅限于其出资额。
另一类是普通合伙人（General Partners，简称GP），他们负责基金的运营和管理，并承担投资决策、风险管理等职责，他们的责任是无限的，即对基金债务承担无限责任。
在有限合伙制下，有限合伙人享受有限责任，而普通合伙人则承担更大的风险。
有限责任公司（Limited Liability Company，简称LLC）也是一种常见的风险投资基金组织形式。
在这种形式下，基金的所有者被称为成员（Members），他们既可以是机构投资者，也可以是个人投资者。
与有限合伙制不同，所有成员的责任都是有限的，即只有他们所投资的金额才会被追偿。
此外，LLC也有经理（Manager），负责基金的日常管理和运营。
无论是有限合伙制还是有限责任公司，风险投资基金一般都有一个投资委员会（Investment Committee），由基金管理团队成员组成，负责决定基金的投资策略、项目选择和投资决策等重要事项。
此外，基金管理公司还需要与投资者签署有关基金运作等方面的合同，明确各方的权利和义务。
总体而言，风险投资基金的组织形式旨在合理分配风险和收益，并提供高风险项目的投资机会。
不同的组织形式适用于不同的风险投资策略和投资者结构，但它们都追求通过专业的基金管理团队和投资决策机构来实现投资项目的规划、运作和管理。
风险投资基金作为一种专注于高风险、高回报项目的投资工具，其组织形式的选择对其运作和管理至关重要。
除了有限合伙制和有限责任公司这两种常见形式之外，还存在其他形式，如兼并收购公司（Special Purpose Acquisition Companies，简称SPACs）和股权众筹（Equity Crowdfunding）等。
中华人民共和国证券投资基金法
中华人民共和国证券投资基金法文章属性•【制定机关】全国人大常委会•【公布日期】2003.10.28•【文号】中华人民共和国主席令第9号•【施行日期】2004.06.01•【效力等级】法律•【时效性】已被修改•【主题分类】证券,金融债券正文中华人民共和国主席令（第九号）《中华人民共和国证券投资基金法》已由中华人民共和国第十届全国人民代表大会常务委员会第五次会议于２００３年１０月２８日通过，现予公布，自２００４年６月１日起施行。
中华人民共和国主席胡锦涛2003年10月28日中华人民共和国证券投资基金法（2003年10月28日第十届全国人民代表大会常务委员会第五次会议通过）目录第一章总则第二章基金管理人第三章基金托管人第四章基金的募集第五章基金份额的交易第六章基金份额的申购与赎回第七章基金的运作与信息披露第八章基金合同的变更、终止与基金财产清算第九章基金份额持有人权利及其行使第十章监督管理第十一章法律责任第十二章附则第一章总则第一条为了规范证券投资基金活动，保护投资人及相关当事人的合法权益，促进证券投资基金和证券市场的健康发展，制定本法。
第二条在中华人民共和国境内，通过公开发售基金份额募集证券投资基金（以下简称基金），由基金管理人管理，基金托管人托管，为基金份额持有人的利益，以资产组合方式进行证券投资活动，适用本法；本法未规定的，适用《中华人民共和国信托法》、《中华人民共和国证券法》和其他有关法律、行政法规的规定。
第三条基金管理人、基金托管人和基金份额持有人的权利、义务，依照本法在基金合同中约定。
基金管理人、基金托管人依照本法和基金合同的约定，履行受托职责。
基金份额持有人按其所持基金份额享受收益和承担风险。
第四条从事证券投资基金活动，应当遵循自愿、公平、诚实信用的原则，不得损害国家利益和社会公共利益。
第五条基金合同应当约定基金运作方式。
基金运作方式可以采用封闭式、开放式或者其他方式。
采用封闭式运作方式的基金（以下简称封闭式基金），是指经核准的基金份额总额在基金合同期限内固定不变，基金份额可以在依法设立的证券交易场所交易，但基金份额持有人不得申请赎回的基金。
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（六）退出
第六章投资基金风险投资基金
引言：问题的提出及原因分析
问题：
我国专利多：据有关方面统计，每年有专利技 术7万多项，取得省部级以上科技成果达3万多 项，
转化效率低：但科技成果转化为商品并取得规 模效益的比例约为10-15％，远远低于发达国 家60-80％的水平，
高科技产值低：高新技术产业产值仅占工业总 产值8％左右，大大低于发达国家30-40％的水 平。
风险投资
是指投资于极具发展潜力的创业企业并为之提供专业化 的经营服务的一种权益性资本
风险投资基金两个明显的特征：
风险投资运作的专业化 机构化管理的集合委托风险投资
投资银行在风险投资中的作用：
作为风险投资基金的中介机构存在； 投资银行自行发起设立风险投资基金，直接参与风险投
资业务
第六章投资基金风险投资基金
这一切听起来似乎太象神话，但一切又是异乎寻常的真实。这 是风险资本家创造的奇迹。
第六章投资基金风险投资基金
一、风险投资基金的基本概念
（一）风险投资和风险投资基金 （二）风险投资基金的特点 （三）风险投资与一般金融投资的比较 （四）风险投资的功能
第六章投资基金风险投资基金
（一）风险投资和风险投资基金
吴贤坚同学作业点评：“老鼠 仓”现象
近期新闻媒体披露关于证监会查处基金经理人的“老鼠仓” 事件，请你就“老鼠仓”事件中涉及证券市场违法违规行 为进行分析，要求如下：
1、什么是“老鼠仓”现象？试对中国基金业中“老鼠仓” 现状及产生的原因进行分析。
2、分析基金经理的“老鼠仓”涉及违法违规行为有哪些？ 3、“老鼠仓”中的违法违规行为在法律框架内可能采取的
（四）风险投资基金的功能
资金放大器
吸收社会各类资金如保险公司、养老基金和企业在内的资 金组成风险投资公司或基金，将分散的资金组成大资金量
通过风险资本的运作，获得比投入高得多的利润
风险调节器
由于其投资对象一般是具有较高风险的项目或企业，风险 资金来源多元化，分散了风险
风险投资有一个投资组合，降低了风险
证券投资基金、对冲基金和私人股权投资基金
什么是私人股权投资基金（private equity fund)
是指以非上市类企业为投资对象的私募基金 包括：风险投资基金，并购重组基金，资产类
基金，其他ＰＥ基金如ＰＩＰＥ基金，夹层基 金等
第六章投资基金风险投资基金
私人股权投资的种类介绍
第六章投资基金风险投资基金
第六章投资基金风险投资基金
证券监管部门应加强对基金业“老鼠仓”的行为的监管： 一、证券监管部门应该建立一个全国范围的基金从业人员个人档案施行全国范围的诚信监
管。 二、建立相关立法制度。 三、对基金从业人员进行职业道德教育。职业道德教育是一项长期而艰巨的任务而且是一
项必须做的事情。 四、建立激励政策。使激励政策与惩罚政策相结合以提高老鼠仓行为的成本以此来杜绝基
做市商通过不断买卖来维持市场的流动性，满足公众投资者的 投资需求。
做市商通过买卖报价的适当差额来补偿所提供服务的成本费用，
我国还没有做市商制度。
而“庄家”是指介入某支股票，并操纵其股价的个人或 投资机构，庄家的概念是含糊的，没有法定的具体地位。
第六章投资基金风险投资基金
fund） 是指在风险和回报方面介于是否确定于优先债务和股本
融资之间的一种融资形式。对于公司和股票推荐人而言，夹 层投资通常提供形式非常灵活的较长期融资，这种融资能根 据特殊需求作出调整。而夹层融资的付款事宜也可以根据公 司的现金流状况确定。
例如：它是杠杆收购特别是管理层收购（MBO）中的一 种融资来源，它提供的是介于股权与债权之间的资金。
（二）风险投资基金特点
1、投资特点：
非上市的中小企业，高技术的创新企业，风险大，回 报高。
2、投资性质：
是一种权益投资，而且是私募性质的； 追求资本退出时的巨 额资本利得； 收益获取形式，通过投资结束时的股权转让获取投资
回报。
3、投资策略
风险投资基金是一种组合投资，为分散风险，通常投 资于数十个以上的项目
老鼠仓产生主要有三个原因：其一,部分基金经理抵挡不住暴 利的诱惑而从事老鼠仓交易。其二,基金的老鼠仓行为极为隐 蔽,不易被发现。其三,截至目前,管理层对于基金老鼠仓的打 击力度太径,起不到震慑作用。
第六章投资基金风险投资基金
基金经理的“老鼠仓”涉及违法违规行为有： 虽然证券监管部门命令机制基金公司的“老鼠仓行为”但仍然有少数基
第六章投资基金风险投资基金
4、投资时间：
是长期投资，一般3至7年
5、管理上：
风险投资不仅涉及自身资金管理，还涉及所 投资项目，是一种专业投资。
与一般投资基金不同，不仅提供资金，还提 供知识、经验和社会关系。
第六章投资基金风险投资基金
（三）风险投资与一般金融投资的比较
第六章投资基金风险投资基金
风险资本家不仅为高科技产业提供了资金，更重要的是手 把手地教会你如何管理企业，怎样把股票抛给公众.
第六章投资基金风险投资基金
美国高科技发展史就是一部风险 投资的历史
Compaq、SUN、Microsoft、CA这些IT巨人无一不是在 这类投资公司的扶持和催化下快速长疯长起来。
美国摩根斯坦利投资银行９７年一年在其本土投资的风险创 业基金就超过了１５０亿美元。
处罚措施有哪些？ 4、我国证券监管部门应如何加强对基金业“老鼠仓”的行
为的监管？
第六章投资基金风险投资基金
1、 答：“老鼠仓”现象是指：庄家在用公有资金在拉升股 价之前，先用自己个人（机构负责人，操盘手及其亲属，关 系户）的资金在低位建仓，待用公有资金拉升到高位后个人 仓位率先卖出获利。
中国基金业中“老鼠仓”现状：我觉得在中国现在的基金行 业是个很普遍的现象,特别是最近易方达基金公司固定收益部 副总经理马喜德“涉嫌违法以及初步的核查情况”这一案件 使得易方达基金成为继万家基金、中信证券、齐鲁银行之后， 第四家涉入债券风暴的金融机构，基金行业的“老鼠仓”简 直是屡禁不止。很多时候,从上市公司、券商到基金公司,这 是一个完整的内幕交易链条,环环相扣。
加州的一项投资调查表明：９７年硅谷吸收的风险资本额达 到创纪录的３６亿，一共有６９９项，平均每项５００万美 元。可以豪不夸张地说：“７０年代以来美国高科技不仅是 信息产业的发展史，也是一部极其生动的风险投资的成功 史。”
第六章投资基金风险投资基金
案例14：网络传奇Yahoo
1、从Yahoo的成功谈谈你对风险投资 的看法。
金老鼠仓行为的发生。 五、加大对老鼠仓的处罚力度。一方面是加大对老鼠仓当事人的罚款力度实行按上限罚款。
另一方面对老鼠仓当事人要追究刑事责任。 六、对基金公司实行“连坐”。 在2009年6月深圳证监局召开的辖区基金监管工作会议上
深圳证监局局长张云东强调对于出现利益输送基金经理建“老鼠仓”等严重违法违规事件 的基金公司不仅要严厉惩处当事人而且要实行“连坐”追究公司董事长总经理等主要领导 的责任对公司也要给予相应处罚。 七、引入公安部门来查处基金老鼠仓。由于证监会与基金公司存在着千丝万缕的联系不少 基金公司的高管以前就是证监会的高管因此证监会在查处基金公司老鼠仓时难免手下留情 或点到为止不利于对老鼠仓的进一步挖掘。在这个问题上不妨借鉴当前足坛扫黑的做法引 入公安部门来查老鼠仓此举有利于将老鼠窝一锅端。
第六章投资基金风险投资基金
请教老师关于庄家和做市商的区 别?
做市商制度在交易体系中也是一种交易制度，它与竞价 交易制度不同，与做庄不同。
做市商制度
是指在证券市场上，由具备一定实力和信誉的证券经营法人作 为特许交易商，不断向公众投资者报出某些特定证券的买卖价 格，双向报价并在该价位上接受公众投资者的买卖要求，以其 自有资金和证券与投资者进行证券交易。
第六章投资基金风险投资基金
第二节风险投资基金
一、风险投资基金的基本概念
（一）风险投资和风险投资基金
（二）风险投资基金的特点
（三）风险投资与一般金融投资的比较
（四）风险投资的功能
二、风险投资基金的运作流程
（一）创立风险投资基金
（二）选择风险投资对象
（三）尽职调查
（四）交易构造
（五）经营和监控
第六章投资基金风险投资基金
探究原因
探究原因：
我国高科技企业缺乏成果转化资金 高科技产业具有高投入、高风险、高回报的特点 财政拿不出、银行不敢贷、企业又没能力。
如何为高科技企业提供有效的融资渠道，使之得 到发展所需要的充足资本？
建立风险投资基金市场 加快设立风险投资基金 动员多种形式的资本参与风险投资。
2009年,海普瑞利用2.7亿元未分配利润进行扩股。 GSPharma持有的股份也相应扩至原来的4倍,达到4500万股。 以148元发行价计算,GSPharma持有的股份账面价值高达 66.6亿元,相比当初的490万美元投入成本,盈利近百倍．
第六章投资基金风险投资基金
第五章 投资基金（二）
投资基金主要类型
第六章投资基金风险投资基金
信息解读： 风险投资与硅谷的茁壮成长
“硅谷”：从西海岸的加州旧金山到圣何塞短短的３０英里 长、１０英里宽的狭长地带，这名字如火焰般席卷全美， 甚至蔓延全世界。这里成为华尔街风险资本家最佳赌场， 从一个概念或者是一项技术、到一个公司上市乃至推向世 界市场，仅一步之遥！
Sequoia是硅谷声名最为显赫的风险投资基金会， 它投资 过数百家高科技公司。其中包括掀起个人电脑革命的苹果 电脑、开创游戏机工业先河的阿达利、最有名的数据库公 司Oracle、网络硬件巨人Cisco，网络传奇Yahoo！则更 是其杰作！
2、国内的风险投资环境如何？请你谈 谈Yahoo类公司中国发展的前景及如何 改善？
第六章投资基金风险投资基金
Yahoo！的故事是风险投资家杜撰 的神话