城投企业债券融资方案PPT(共34页)

合集下载

债券业务知识介绍

债券业务知识介绍

30
二、企业债券承销业务
2-6 发行方案设计核心要素
指点迷津 雪中送炭 锦上添花 画龙点睛
手段
要素
发行规模 发行期限 利率及付息 信用增级 资金投向 特殊条款
31
二、企业债券承销业务
2-7 企业债券发行标准
商业赢利模式:客观条件、持续发展、产业链;
核心竞争优势:技术优势、资源优势、市场优势、人才;
不得以财政性资金、行政事业单位等的国有资产,或其他任何直接、间接方式, 为投融资平台公司发行债券提供担保或增信;
以资产抵(质)押方式为投融资平台公司发债提供增信的,其抵(质)押资产 必须是可依法合规变现的非公益性有效资产。
4 资资产产真真实实 有有效效
不得将公立学校、公立医院、公园、事业单位资产等公益性资产作为资本注入 对于已将上述资产注入投融资平台公司的,在计算发债规模时,必须从净资产 规模中予以扣除。
38
三、投资及销售交易业务
3-2 投资理念
经验阅历 人脉关系 销售交易 市场感觉 二轮周期
投资五要素 投资基本功
扁鹊
望 • 借鉴法则 经 济周期方法
闻 • 观察法则 最 新市场动态
投资的60%;用于收购产权(股权)的,比照该比例执行 • 用于调整债务结构的,不受该比例限制,但企业应提供银行同意以债还贷的证明 • 用于补充营运资金的,不超过发债总额的20%
27
二、企业债券承销业务
2-4 企业债券发行条件
(发改办财金[2010]2881号),对城投类公司发债进行了最新的政策调整:
公司成功上市: • 气势恢宏的商业大片 私募债券发行: • 巧夺天工的文艺小篇 • 媒体好评如潮,银行多方接洽,企业慕名而来 • 释疑:机会只给有准备头脑的人

政府投资项目多种融资模式

政府投资项目多种融资模式

政府投资项目多种融资模式——优劣和适用性分析城市投融资建设的当前形势城市建设投融资问题是一个困扰我国城市建设和发展的重要问题,尤其是我国GDP已经连续几年高速增长,当前正面临经济过热和固定资产投资增长过快的压力,导致国家实施了紧缩性的宏观调控政策,银根和地根的相对收紧,使资金供给的矛盾更加突出。

而城市建设对地方经济增长可以产生向前诱发效应、伴随效应、后续波及效应、等多方面贡献。

但是,建设速度的加快,投资强度的加大,也使各级政府在财政资金的投入方面捉襟见肘,承受了巨大的资金压力。

面对巨大的投资需求,单靠政府财政投入已无法满足建设的需要。

长期以来,政府以投资者、管理者和经营者的多重身份全面介入政府投资项目的投资建设管理中,职能交叉,既是运动员,又是裁判员,形成了一种高投入,高消耗,低效率的公共产品生产模式,政府部门并没有完全从城市基础设施及市政公用事业的赢利性领域退出来着重发挥自身的战略制定、决策、指导、监督和公共服务的作用。

如何加快政府投资项目融资方式的改革,提高投资效率,广泛吸引社会资本进入城市基础设施建设等领域,解决大规模集中建设时期的资金供需矛盾,成为了我国政府投资项目建设中的重要问题。

而在我国,政府投资项目又被称为政府工程项目,是指为了适应和推动国民经济或区域经济的发展,满足社会的文化、生活需要,以及处于政治、国防等因素的考虑,由政府通过财政投资,发行国债或地方财政债券,利用外国政府赠款以及国家财政担保的金融组织贷款兴建的固定资产投资项目。

通常可以将政府投资项目划分为经营性项目(如项目在运营后有盈利保障的轨道交通、公路、港口、机场、电力、供水、环境卫生设施、垃圾处理系统等基础设施项目)和非经营性项目(如政府办公楼、学校、医院等公共工程和公益事业)。

对于基本没有盈利的公益性公共工程(非经营性项目)建设,一般由政府担任投资主体,资金来源以政府财政投入为主,应大力推行代建制,依靠社会专业力量提高政府投资项目的建设水平。

城投债分类体系介绍

城投债分类体系介绍
从事准公益项目,需满足其中之一: 自身现金流无法完全覆盖债务本息:最近三年任意1年 “当年经营性现金流净值小亍1年到期的长期负债” 较为依赖地方政府补贴:最近三年任意1年“当年补贴收 入/1年内到期的长期负债”>30%
问题探讨
在上述分类之外,市场还存在其他类型的城投债划分方法,如中证在2011年推出了城投债指数,但各家分类方法在执行 过程中都面临着共性戒非共性的问题,这些问题的探讨可能对我们来确定城投债的划分标准是非常有用的。 以下为市场成员在过往比较关注的几个问题:
关于分类方法探讨
核心问题: 对亍纯“经营性”类公司定性方面判断的可行性? 对亍纯“经营性”类公司从城投剔除是否合理? 对亍“准公益性”类公司划分范围界定? 对亍参考“财务”面划分城投债的可行性?延续性? 注:当前两种划分方法在覆盖度上达93%,Wind在纯经 营性平台剔除多亍中债登;
5
参考资料
Wind资讯判断原则
控股股东:地方国有控股 从事行业:公益性戒准公益性项目建设 运作形式:投资性平台、经营性平台、混合型平台 对于符合前两条,且非经营性平台公司发债,则为城投债 注:投资性平台仅从事公益性戒准公益性设施投资建设, 丌参不设施经营活动; 经营性平台,仅从事设施经营,丌参不设施投资建 设,幵产生稳定现金流公司; 混合型平台,即介亍以上两种类型之间的平台公司
市场成员主要关注问题
上市公司发债是否可以是城投债? 一般认为上市公司是治理结构最完善,且有稳定现金流 的公司,应该被排除在词条债之外,即公司债丌属亍城投
对于从事准公益性项目的公司划分? 对亍从事能源开发、电力、水务处理的企业发债,他们 因为有稳定的经营性收入,应丌属亍城投债;如12昆自 MTN2、12鄂能源CP001、12粤电集MTN1

债务化解方案ppt(3篇)

债务化解方案ppt(3篇)

第1篇目录1. 引言2. 债务现状分析3. 债务风险识别4. 债务化解策略5. 具体实施措施6. 风险管理与监控7. 案例分析8. 总结与展望---1. 引言尊敬的各位领导、同事:随着我国经济的快速发展,地方政府债务规模逐年扩大。

在当前经济形势下,地方政府债务风险已成为影响经济社会稳定的重要因素。

为了有效防范和化解地方政府债务风险,我们制定了以下债务化解方案。

---2. 债务现状分析地方政府债务规模逐年上升,结构不合理。

部分地区债务压力较大,存在流动性风险。

债务融资渠道单一,过度依赖银行贷款。

部分地方政府债务管理不规范,存在违规举债行为。

---3. 债务风险识别流动性风险:债务到期无法偿还,导致资金链断裂。

信用风险:债务违约,影响地方政府信用评级。

财政风险:债务规模过大,导致财政负担加重。

经济风险:经济增长放缓,债务偿还能力下降。

---4. 债务化解策略结构调整:优化债务结构,降低短期债务占比。

收入增加:提高政府收入,增强偿债能力。

成本控制:降低债务融资成本,提高资金使用效率。

融资多元化:拓宽融资渠道,降低对银行贷款的依赖。

---5. 具体实施措施5.1 结构调整推动政府债务期限错配,降低短期债务风险。

优化债务融资结构,提高长期债务占比。

推动地方政府债券发行,降低融资成本。

5.2 收入增加优化税收政策,提高税收收入。

深化国有企业改革,提高国有企业效益。

发展新兴产业,增加非税收入。

5.3 成本控制加强债务管理,降低债务融资成本。

优化财政支出结构,提高资金使用效率。

推进政府购买服务改革,降低政府运行成本。

5.4 融资多元化鼓励社会资本参与基础设施建设,拓宽融资渠道。

推动地方政府债券发行,降低融资成本。

鼓励企业发行债券,提高企业融资能力。

---6. 风险管理与监控建立健全债务风险评估体系,定期开展风险评估。

加强债务监测,及时发现和处置债务风险。

建立债务风险预警机制,防范系统性债务风险。

---7. 案例分析7.1 案例一:某地方政府债务重组案例背景:该地方政府债务规模较大,存在流动性风险。

城投公司发债流程

城投公司发债流程

城投公司发债流程城投公司发债是指城市投资建设公司通过发行债券的方式融资,以支持城市建设和发展。

城投公司发债是国家债券市场的重要组成部分,也是城投公司融资的主要途径之一。

那么,城投公司发债的流程是怎样的呢?一、筹备阶段城投公司发债的筹备阶段主要包括以下几个步骤:1.确定融资计划城投公司在进行发债前,首先需要确定本次发债的融资计划。

根据公司的融资需求和市场情况,制定合理的融资方案。

2.确定发债规模城投公司需要根据融资计划确定发债规模,包括发行债券的总额和发行债券的种类等。

3.选择发债机构城投公司需要选择合适的发债机构,包括承销商、律师、会计师事务所等,以保证本次发债的顺利进行。

4.编制招股说明书城投公司需要编制招股说明书,详细介绍公司的基本情况、经营现状、融资计划等,向投资者进行信息披露。

二、发行阶段城投公司发债的发行阶段主要包括以下几个步骤:1.申请发行城投公司需要向证监会申请发行债券,提交资料并等待批准。

2.承销商承销城投公司需要与承销商签订协议,由承销商负责发行债券,并为其寻找投资者。

3.投资者认购投资者需要根据招股说明书中的信息,对城投公司发行的债券进行认购。

4.发行结果公告城投公司需要公告本次发行结果,包括发行债券的总额,认购的情况等。

三、上市流通阶段城投公司发债的上市流通阶段主要包括以下几个步骤:1.债券交易所上市城投公司需要将发行的债券上市交易所进行挂牌交易,以便投资者进行交易。

2.利息支付城投公司需要按照债券规定的利息支付时间,向债券持有人支付利息。

3.债券违约处理如果城投公司发行的债券存在违约情况,需要按照相关规定进行处理。

城投公司发债是一项复杂的融资活动,需要城投公司在筹备、发行和上市流通阶段进行认真规划和周密安排,以保证发债顺利进行,为城市建设和发展提供资金支持。

城投公司融资渠道分析

城投公司融资渠道分析

一、城投公司融资渠道分析(一)财政资金支持基于城投公司的发展背景原因,财政资金支持是城投公司发展之初的资金主要来源,尤其在西部欠发达地区,基础设施的建设基本上都源自于政府财政资金的支持,城投公司的设立初衷本身也是地方政府的投融资平台,财政资金支持自然成了城投公司的融资来源的重要渠道。

( 二) 银行贷款银行贷款是城投公司目前主要的资金的重要补充形式,城投公司利用自身的政府信用背书可以协调当地商业银行给予城投公司数额可观的银行贷款,通过该种方式进行融资程序清晰,流程简单,可操性强,成为当前城投公司资金最主要的来源渠道。

但随着国家加大对城投公司和地方政府债务的管控,已经负债严重的城投公司将难以获得更多的银行贷款。

( 三) 债券融资债券融资是城投公司融资的另一主要方式,相比银行贷款和财政资金而言,债券融资更加主动和灵活,但需要的审批手续和流程也更多,审批其优点则是可以募集的资金量较大,资金使用周期较长,约束性也较少。

城投债的发行可以帮助地方政府缓解资金压力,但这也给地方债务添加了一些隐性债务,国家对城投公司发行债券也有着严格的限制要求。

( 四) 土地开发融资土地开发融资是将土地作为信用抵押以获取资金维持经营的一种模式,地方政府以土地为支撑,设立城投公司,作为投融资的平台,将土地、国有资产、国债收入、其他资产资源等资产注入公司,土地开发融资对土地依赖性较大,可以短时间内获取到一定规模的资金,成为城投公司发展初期设立启动资金的重要来源。

( 五) 其他融资方式城投公司融资的其他还是还包括股权融资、BOT、信托融资、PPP 融资和境外融资等融资方式,这些融资方式也为城投公司的资金来源提供了重要支撑,但筹资金额以及运用的次数较少,规模也比前面几种方法的要小一些。

二、城投公司融资管理存在的问题分析( 一) 渠道单一,融资成本增加当前我国城投公司多数以银行贷款的方式进行融资,贷款以长短期贷款结合,经常面临举新债还旧债的恶性循环,从业务领域来说,城投公司主要承担政府城市基础设施或者公益性、保障性的项目为主,基建项目投资大、周期长,回笼资金慢,常常面临较大的资金压力,相比股权融资、债券融资等其他非银行贷款融资渠道而言,银行贷款融资的步骤相对较少,筹资效率高,利息也适中,最为关键的是城投可以利用自身的政府背景优势与银行较快地达成融资活动,渠道的单一性导致其议价能力不足,随着对城投公司的监管力度加大,企业的融资成本也逐渐上升。

城投投融资债务化解方案(3篇)

城投投融资债务化解方案(3篇)

第1篇一、引言近年来,随着我国城市化进程的加快和地方政府对基础设施建设需求的不断增长,城投公司(即地方政府投融资平台)在推动地方经济发展中发挥了重要作用。

然而,由于历史原因和经营模式等因素,城投公司普遍存在债务规模大、结构不合理、偿债压力重等问题。

为有效化解城投投融资债务风险,确保地方经济稳定健康发展,本文提出以下债务化解方案。

二、当前城投投融资债务风险分析1. 债务规模庞大:城投公司承担了大量地方政府基础设施建设任务,债务规模逐年攀升,部分地区城投公司债务占GDP比例过高。

2. 债务结构不合理:城投公司债务以中长期债务为主,短期债务比例较低,但部分城投公司存在短期债务占比过高的问题。

3. 资产质量不高:部分城投公司资产质量不高,变现能力弱,难以满足债务偿还需求。

4. 融资渠道单一:城投公司融资渠道主要依赖银行贷款和债券发行,融资渠道单一,风险集中。

5. 信息披露不透明:部分城投公司信息披露不透明,市场预期不稳定,容易引发债务风险。

三、城投投融资债务化解方案1. 优化债务结构(1)降低中长期债务比例,增加短期债务比例,提高债务灵活性。

(2)优化债务期限结构,合理安排债务偿还期限,降低偿债压力。

(3)拓宽融资渠道,鼓励城投公司通过多种方式融资,降低融资成本。

2. 盘活存量资产(1)盘活闲置资产,提高资产利用率,增加收入来源。

(2)推进资产证券化,将优质资产转化为流动性强的金融产品,降低融资成本。

(3)加强资产评估,提高资产价值,为债务重组提供有力支持。

3. 加强信息披露(1)完善信息披露制度,提高信息披露透明度,增强市场信心。

(2)加强信息披露监管,对信息披露不实的城投公司进行处罚。

(3)引导投资者关注城投公司信息披露,降低投资风险。

4. 推进债务重组(1)鼓励城投公司进行债务重组,降低债务成本。

(2)引导金融机构参与债务重组,为城投公司提供融资支持。

(3)加强债务重组监管,防止恶意逃废债行为。

5. 加强风险防控(1)建立健全债务风险预警机制,及时识别和化解债务风险。

企业债券品种及案例介绍

企业债券品种及案例介绍

发行利率
发行期限
5.79%
7年期,在债券存续期的第3、4、5、6、7个计息年度末分别按照发行总额 20%、20%、20%、20%、20%的比例偿还债券本金。
47
4.3.5 专项企业债券案例(续)
债券名称 发行人 募投项目 项目情况 2016年贵阳市城市建设投资(集团)有限公司城市停车场建设专项债券 贵阳市城市建设投资(集团)有限公司 贵阳市城市公共智慧停车场建设项目、补充营运资金 项目用于贵阳市新建23座城市公共智慧停车场
45
4.3.4 专项企业债券发行方案设计
专项债券主要发行方案
1、专项债券均可以按照融资—投资建设—回收资金封闭运行 专 项 债 券 优 化 方 案 的模式,开展项目收益债券试点。 2、鼓励战略性新兴产业专项债券、地下综合管廊建设专项债 券、城市停车场建设专项债券采取“债贷组合”增信方式,由商 业银行进行债券和贷款统筹管理。 3、根据项目资金回流的具体情况科学设计债券发行方案,支 持合理灵活设置债券期限、选择权及还本付息方式。 4、鼓励养老产业项目和地下综合管廊项目探索发行可续期债 券等。
件下发行双创孵化专项债券用于优化公司债务结构。 2 . 地方政府应积极引导社会资本参与双创孵化项目建设,进一步完善双创 产业发展规划,积极制定投资分担、使用付费、明晰产权等配套政策,为企
42
2015年3月31日
2015年4月7日 2015年4月7日 2015年11月13 发 日 改委办 2015年11月13 公厅 日 2015年5月25日 2015年6月19日 2015年7月29日 2015年12月2日
企业类债券品种三:四个专项债券
特点:专项债券相比于普通平台债券来说申报流程一致,而审批 条件较为宽松。四个指引均明确,在偿债保障措施较为完 善的基础上,企业申请上述领域专项债券,可适当放宽企 业债券现行审核政策及去年9月发布的《关于全面加强企 业债券风险防范的若干意见》中规定的部分准入条件。 募集资金投向专项用于:城市地下综合管廊、养老产业、城市停 车场建设、战略性新兴产业、
  1. 1、下载文档前请自行甄别文档内容的完整性,平台不提供额外的编辑、内容补充、找答案等附加服务。
  2. 2、"仅部分预览"的文档,不可在线预览部分如存在完整性等问题,可反馈申请退款(可完整预览的文档不适用该条件!)。
  3. 3、如文档侵犯您的权益,请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间:9:00-18:30)。
相关文档
最新文档