PE投资流程(附流程图)
PE投资整体构架详解(附图)
PE投资⏹第一部分资本市场大繁荣背景下的投资抉择⏹第二部分财富增值的最佳渠道：私募股权投资⏹第三部分私募股权投资的最优方式：有限合伙企业⏹第四部分私募股权投资的实操流程及要点第一部分资本市场大繁荣背景下的投资抉择从主要工业化国家的股市发展史来看，一国进入工业化中后期以后，证券市场都会有一次超越周期的大繁荣出现，比如美国“沸腾的20年代”和日本1980年代的股市大繁荣。
韩国和台湾作为亚洲四小龙，在20世纪80年代进入工业化中后期，随着经济高速发展，韩国在1980年代中期股市快速提升，在80年代末期达到虚拟经济繁荣的顶点。
为什么工业化后期会出现资本市场大繁荣？虚拟经济繁荣的路径虚拟经济繁荣的内在逻辑虚拟经济繁荣的外在表现⏹本币进入中长期升值通道⏹实体经济高速运行，社会财富迅速积累⏹地产、证券等虚拟经济的代表出现爆炸式增长⏹资金寻租意愿强，资本对实体的控制意愿也加强⏹专业机构投资者队伍迅速壮大⏹社会各项综合成本也随之上升⏹虚拟经济爆炸式发展带来巨大波动性，虚拟财富变得不稳定机构投资者生态体系资本市场的诺亚方舟在哪里⏹资本市场的大繁荣，不可避免带来大波动⏹资本市场慢慢进入机构博弈年代，投资者必须有所抉择⏹资本领域与实业领域一样，利润逐步往上游转移⏹资本领域金字塔尖的利润，大部分在上市和拟上市环节里得到体现和释放换个角度思考问题资本市场繁荣背景下，我们该如何抉择？当前资产配置和投资选择的需要：下一个洼地在哪里？1、实业投资：高回报时代已经一去不复返！2、房地产投资：泡沫严重，受调控，银行一旦紧缩，回报率直线下降！3、股票投资：半年多的暴跌已经提示了风险，股票市场机会由全面机会转为结构性机会，回报趋于稳定。
4、私募股权投资：相比之下，是财富增值的最佳渠道！宏观紧缩背景下，拟上市公司发展需要资金，需要资本市场支持，而另一方面普通大众不能直接参与，参与方是具有较强估值能力的机构，这个阶段拿到的股权价格一般较为合理，成本较低，收益预期大。
PE操作流程
募股权投资（风险投资、PE）基金操作流程私募股权投资基金，包括风险投资基金、PE基金、产业投资基金、其它增资扩股类投资基金，其操作流程具有典型的代表性，很多债务型投资也适用这个流程。
一、私募股权投资流程图示私募股权基金投资的一般流程如下：二、项目选择和可行性核查2.1项目选择由于私募股权投资期限长、流动性低，投资者为了控制风险通常对投资对象提出以下要求：1、优质的管理，对不参与企业管理的金融投资者来说尤其重要；2、至少有2至3年的经营记录、有巨大的潜在市场和潜在的成长性、并有令人信服的发展战略计划；3、行业和企业规模(如销售额)的要求，投资者对行业和规模的侧重各有不同，金融投资者会从投资组合分散风险的角度来考察一项投资对其投资组合的意义。
4、估值和预期投资回报的要求，由于不像在公开市场那么容易退出，私募股权投资者对预期投资回报的要求比较高，至少高于投资于其同行业上市公司的回报率。
5、3-7年后上市的可能性，这是主要的退出机制。
6、另外，投资者还要进行法律方面的调查，了解企业是否涉及纠纷或诉讼、土地和房产的产权是否完整、商标专利权的期限等问题。
很多引资企业是新兴企业，经常存在一些法律问题，双方在项目考查过程中会逐步清理并解决这些问题。
2.2可行性核查对于PE，选择投资的目标企业，是整个基金投资行为的起点，这一“淘金”的过程主要包括两个方面：一是有足够多的项目可供筛选，二是用经济的方法筛选出符合投资标准的目标公司。
（1）项目来源项目中介：拥有大量客户关系的律师（事务所）、会计师（事务所）、咨询公司、投资银行、行业协会等等，PE也会积极主动的寻找潜在的合作伙伴（或目标公司），例如，帮助其在海外的投资组合中的公司寻找在中国的战略合作伙伴。
（2）市场调研在获得项目信息后，PE团队中得分析员会着手进行调研，行业研究的首要工作是精确的定义目标公司的主营业务，从大行业到细分行业，再到商业模式、盈利模式，乃至目标客户，通过对产业链、市场容量、行业周期、技术趋势、竞争格局和政策等方面的分析，获得对目标公司所在行业的初步、全景式了解。
一张图看懂PE基金运作模式及流程
一张图看懂PE基金运作模式及流程
私募股权基金运作模式：
一支PE基金会投资于多个项目，有限合伙制私募股权基金的运作模式如下图所示。
私募股权基金的运作流程：
PE基金的运作流程可以细分为四个环节：募资、投资、管理、退出。
募资：PE的资金来源广泛而复杂，在国外PE资金主要包括养老金、保险基金、捐赠基金、大公司、金融机构的投资、富裕个人资金，甚至是政府资金、基金中的基金等。
投资：PE在筹足资金成立后，即进入投资阶段。
他们先从投资银行、经纪人、投资顾问、律师和会计师方面获得投资信息，然后进行尽职调查，根据对创业者的素质、市场前景、产品技术、公司管理等方面的判断，选择认为可靠的目标企业，确定投资类型、投资规模、投资策略、投资阶段，并与被投资企业就股份分配、绩效评价、董事会席位分配等达成投资协议后再进行投资，最后真正能够得到PE资本支持的项目仅在1%左右。
管理：不同PE基金对于企业投资后的管理要求有区分，多数PE 不希望干预企业的日常经营管理，只是在企业决策时积极出谋划策。
基金公司一般会指派专门的股权管理负责人入驻企业的董事会，并要求企业董事会不能过于庞大，以免基金公司无法对企业发展决策起作用。
PE基金与企业会签订对赌协议（又称估值调整协议）、反稀释条款（后进投资人不能稀释之前投资人的股权）、优先清偿条款（企业管理人不得先于基金公司退出企业）等。
退出：PE投资一个重要的特征是基金都是有存续期限的，存续期满基金就会解散，投资者应得到支付。
因此，在投资伊始PE就开始考虑套现退出的问题。
一般而言，PE投资的退出有四种方式：境内外资本市场公开上市、股权转让、将目标企业分拆出售、清算。
PE投资运作流程
PE投资运作流程第一步：项目选择和可行性核查为了控制风险，投资者通常对投资对象提出以下要求：A.优质的管理。
这对不参与企业管理的金融投资者来说尤其重要；B.至少有2至3 年的经营记录、有巨大的潜在市场和潜在的成长性、并有令人信服的发展战略计划；C.行业和企业规模（如销售额）的要求。
多数私募股权投资者不会投资房地产等高风险的行业和他们不了解的行业；D.估值和预期投资回报的要求。
投资人要求25%～30％的投资回报率是很常见的；E.3~7年后上市的可能性，这是主要的退出机制。
此外，投资者还要进行法律方面的调查，逐步清理并解决其中问题。
第二步：投资方案设计、达成一致后签署法律文件投资方案设计包括估值定价、董事会席位、否决权和其他公司治理问题、退出策略、确定合同条款清单并提交投资委员会审批等步骤。
由于投资方和引资方的出发点和利益不同，双方经常在估值和合同条款清单的谈判中产生分歧，解决这些分歧的技术要求高，所以不仅需要谈判技巧，还需要会计师和律师的协助。
退出策略是投资者在开始筛选企业时就十分注意的因素，包括上市、出让、股票回购、卖出期权等方式。
上市是投资回报最高的退出方式。
由于国内股票市场规模较小、上市周期长、难度大，很多外资基金都会在海外注册一家公司来控股合资公司，以便将来以海外注册的公司作为主体在海外上市。
统计显示，只有20%的私募股权投资项目能带给投资者丰厚的回报，所以投资者一般不会一次性注入所有投资，而是采取的分期投入方式，每次投资以企业达到事先设定的目标为前提。
实施积极有效的监管是降低投资风险的必要手段，但需要人力和财力的投入，会增加投资者的成本，因此不同的基金会决定恰当的监管程度，包括采取有效的报告制度和监控制度、参与重大决策、进行战略指导等。
投资者还会利用其网络和渠道帮助合资公司进入新市场、寻找战略伙伴以发挥协同效应、降低成本等方式来提高收益。
另外，为满足引资企业未来公开发行或国际并购的要求，投资者会帮其建立合适的管理体系和法律构架。
PE的操作流程
PE的操作流程一、为基金融资1、PE资金特点：流动性差、时间长、高于市场平均回报、与股票关联性小2、要素：团队、历史业绩、策略和运营、优惠条件3、资金来源：养老基金、大学捐赠基金、资产管理公司、组合基金4、融资进程：售前期、营销期、完成交易期、事后管理期融资代理5、PPM：私募融资备忘录（类似招股书）摘要、投资理念、投资专家队伍、有限合伙协议的条款要点、投资历史业绩、法律结构和税收、内生性的投资风险、会计报告标准二、项目的筛选和投资1、投资流程：获得项目流初步评估尽职调查：聘请会计师事务所验证公司财务数据，设计财务模型，预期收益，评估团队涉及方案并撰写投资备忘录参与投标谈判投资协议条款最终批准和完成交易交易后管理投资退出2、投资目标类别成熟的上市公司：公司上市好像裸奔，收购后一般使上市公司退市剥离业务：出售、分立、分拆未上市的成长性企业：与风投差别，风投紧跟市场热点，非风投PE坚持依据财务数据和行业发展趋势来选择投资对象。
3、筛选项目上市公司财务数据、报告，与潜在企业的沟通行业状况：规模、成长空间、内部结构变化、竞争程度和进入门槛企业的经营和资产状况：投资前必须对后续的现金收入与支出仔细核算，80年代分拆出售流行。
企业的财务状况：其一，偿债能力：自由现金流、现金存量、负债率；其二，成长潜力：盈利能力、收入增长4、组织工作团队：投资银行家、公司业务律师、融资承办机构5、敲定交易交易结构：债务权益比例与债务融资结构、税收、证券证券可选普通股、可转换优先股、参加优先股、可赎回优先股、特别条款包括优先清偿权条款、反稀释条款、控制权条款等。
MAC条款：在发生重大负面事件时，收购者有权停止完成交易或者改变收购条件。
6、交易达成后的融资高级债务：抵押贷款；从属债务7、集合投资三、价值创造收购后债务比例大幅提高，冲抵了利润，因此减少税收支出，即“税盾”。
1、重组和改造：a.缩减规模，拆分出售；b.提高运营业绩：降低成本或者提高销售毛利；c.减少资本性支出与研发费用。
有限合伙制PE运作流程图
有限合伙制PE运作流程1.《商业计划书》和《保密协议》均由我方提供给有合作意向的目标企业，在签署了保密协议后，由目标企业详细完整的填写商业计划书，方便我方对其情况的书面了解；2.目标企业将填好的商业计划书提交给我方后，我方指定一名或几名投资经理负责对目标企业的商业计划书进行解读和分析，形成《项目初审报告》，投资经理签名；3.若项目初审报告通过，投资经理认为目标企业有投资价值，投资经理建议公司召开项目考评会议，若项目考评会议认为项目可行，形成《项目考评会议决议》，决议成立该项目小组成员及负责人等；4.项目小组配合律师起草《合作意向书》（含条款清单），合作意向书具体包括了双方合作的具体前提，即条款清单；5.目标企业同意我方的合作意向书条款（尤其是条款清单内容），签署合作意向书后，我方开始对其进行几个方面的尽职调查，具体包括法律、财务、经营等几个方面的调查，单方面调查形成单方面调查报告，最终在项目负责人处汇总，形成《项目调查报告》，全体项目小组成员签名；6.全体项目小组成员形成的项目调查报告，认为项目可行，项目小组建议召开由公司总经理领导的项目评审会议，若会议通过，形成《项目评审会议决议》，决议在对目标企业进一步了解的基础上，包括投资框架、投资方式及对前期的条款清单的确认程度；7.项目评审会议通过，项目开始由总经理领导、项目小组配合；总经理、项目小组和律师共同起草《投资意向书》（含条款清单），准备签署；8.目标企业同意并签署投资意向书后，总经理向全体合伙人建议该项目，形成《项目投资建议书》，总经理签名；准备召开全体合伙人会议；9.在有顾问委员会参加的同时，召开全体合伙人会议，总经理阐述目标企业的基本情况，拟投资运作方式，请全体合伙人决议；决议若通过，形成《全体合伙人大会决议书》，确定投资事宜；10.全体合伙人大会同意后，与目标企业签订《投资协议书》（含对赌条款），法律上约定双方的权利义务；11.签署投资协议书后，签订《股权转让协议书》，我方完成相应的投资；12.目标企业配合我方完成相应的股权转让登记手续，我方进行股权的增值管理；。
PE投资决策流程概述
PE投资决策流程概述PE项目投资决策流程概述一、总论不同的投资机构决策流程可能不完全相同，但总的来说，主要包括以下七个阶段:项目来源及筛选、前期调研与立项、尽职调查、谈判与交易设计、履约、后续管理与控制、投资退出。
(一)项目来源及筛选按照投资策略，公司按照既定要求寻找筛选企业，通过自身评估和咨询有关行业专家，发现投资机会。
(二)前期调研与立项经与企业接触沟通，明确投资意向后，公司将委派投资经理开展有关行业研究和公司调研工作，对于符合立项标准的项目，撰写《立项报告》，项目小组召开立项会，决定是否对目标公司开展尽职调查。
(三)尽职调查立项通过，投资经理将与企业进行初步谈判，签订《投资意向书》并组织尽职调查，形成《尽职调查报告》，经投资委员会讨论并做出是否投资的决策。
(四)谈判与交易设计投资经理及项目小组依据《投资建议书》，设计具体的交易结构并与企业进行磋商谈判，确定最后的投资合同架构。
(五)履约双方依据签订的投资合同，顺次完成各自的义务，为其后的交割做准备。
在履约期间，投资方将派入代表进驻目标公司。
(六)后续管理与控制投资完成后，投资机构将应跟踪企业的经营情况，了解财务信息，利用自身的资源优势提供有关增值服务。
(七)投资退出根据投资协议，当投资机构发现合适的退出时机，将会与企业进行退出谈判，并形成有关法律文件，执行退出。
后续管理项目来源前期调研谈判与交履投资退出尽职调查与控制及筛选与立项易设计约表1 项目流程结构表项目流程备注时间规划获取项目信息前期调研与立项行业研究与企业主沟通企业提供执行概要企业调研上会立项报告正式立项签署保密协议尽职调查组织尽职调查签订投资意向书尽职调查讨论尽职调查报告投资委员会决定投资建议书谈判与交易设计设计交易结构合同谈判准备法律文书签订投资合同履约投资方准备资金企业完成履约条款PE代表进驻企业补充尽职调查支付价款完成交割开设共管账户后续管理与控制派驻财务顾问成立后续支持小组投资退出IPO/新三板股权转让清算二、分论(一)关于前期调研前期调研的目的在于了解目标企业所在行业的发展态势，以及企业经营情况与未来发展规划。
想融资你一定要知道流程，一张图揭秘私募股权融资的具体流程！
想融资你一定要知道流程，一张图揭秘私募股权融资的具体流程！私募股权融资是一个非常复杂的过程，时间长短不一，大概需要三到六个月的时间。
中介机构在其中的工作也是非常繁琐与辛苦的，中国的民营企业家对私募股权融资的过程和所需时间有很多误解，尤其是对投资银行和融资顾问有很大的偏见，觉得他们只是起到一个介绍的工作，没事拉着投资人和企业方喝喝茶、抽抽烟、聊聊天，然后就没啥事了。
宝宝心里有多苦，我就不说了，今天我们就说说这个融资过程，看看着其中都有多少工作。
当然在实际的操作过程中很多机构的步骤、顺序与方式方法不尽相同，所以这里我们就从企业的角度谈谈理想状态下的融资过程。
为什么叫理想状态，就比如说有些企业标的不会特别好，所以他们只能被投资机构来挑，而不是挑投资机构。
以下是我们洞见研究院根据多年帮助企业融资的经验绘制的融资流程图。
股权融资的过程大致可以归纳为3个阶段：1、签订中介（也就是投资银行或融资顾问)，寻找意向投资机构；2、实地考察，签订意向投资协议书；3、过会与打款。
1第一个阶段大致可分为6步：1、首先，企业方和投资银行（或者融资顾问）签署服务协议。
这份协议包含投资银行为企业获得私募股权融资提供的整体服务。
这里值得一提的是，市场上好的中介也是会有底线的，有些投资银行是会对企业进行初步的筛选，觉得这家企业靠谱之后才会接这项服务，而不是给钱就做。
2、随后投资银行会和企业组建专职团队，并深入企业进行详尽调查。
3、通过尽调的数据，投资银行与企业共同为企业设立一个合理估值，同时准备专业的私募股权融资材料（每家机构不同，资料也准备的不同，这里以我们洞见为例）。
•投资建议书——关于公司的简介、结构、产品、业务、市场分析、竞争者分析财务数据与财务预测等等。
•财务预测——在融资资金到位后，企业未来三年销售收入和净利润的增长。
（PE通常依赖这个预测去进行企业估值，这项工作是非常关键的，所以这里单独拿出来说）•融资计划书——听说市面上找人做一份融资计划书就得40万，我也只能呵呵。
PE投资决策流程
华平投资港湾的教训 ——知识产权问题 ——对管理团队的判断有误 ——给管理层的决策空间过于广阔
华平：投资就要当老大 作为华尔街最老牌的私募股权基金之一，华平将“专业
经营”模式带入创业投资，发展了一套独特的私人权益资 本投资模式。 在1971-2002年间，华平在全球30个国家的大约500家公 司投入了190多亿美元，创造了超过410亿美元的价值， 远远高于同期全行业的盈利水平。仅就IT业来说，华平在 10年左右的时间里，为31家IT行业公司提供投资达7亿美 元，得到了32亿美元的回报，损失率仅为5%。 表面上看，华平投资的一个重要特点就是“无特点”，即 其投资遍及全球各地，涉及各主要行业，包括任何发展阶 段的公司。 驾驭如此宽泛的投资领域，依赖于华平的一套独特的私人 权益资本投资模式，即“专业经营”模式，并形成了保证 其投资成功的“四大法宝”。
我们还会关注企业在行业里的位置。企业一定要有一些独 特的东西。行业地位比较高或者行业进入门槛很高，潜在 竞争者不容易进入。 我更为关注的是真实发生过的事情，经过审计的。这样就 不用再争论了，不用讨论到底发生还是没有发生、可不可 能发生。虽然说历史不能完全反映将来，但它毕竟是投资 判断所依赖的一个很重要的事实依据。
一、公司股值的常用方法： （一）可比公司法 首先要挑选与非上市公司同行业可比或可参照的上市公司， 以同类公司的股价与财务数据为依据，计算出主要财务比 率，然后用这些比率作为市场价格乘数来推断目标公司的 价值，比如P/E,P/S法。 目前在国内的风投市场上， P/E法是比较常见的估值方法。 通常采用的是预测市盈率——即当前市值/公司当前财务 年度的利润（或未来12个月的利润） 公司价值=预测市盈率х公司未来12个月利润 通常预测市盈率是历史市盈率的一个折扣。目前国内私募 机构多以5-6倍的市盈率来估算。
私募股权投资 PE投资运作流程
第一步：项目选择和可行性核查为了控制风险，投资者通常对投资对象提出以下要求：A.优质的管理。
这对不参与企业管理的金融投资者来说尤其重要；B.至少有2至3 年的经营记录、有巨大的潜在市场和潜在的成长性、并有令人信服的发展战略计划；C.行业和企业规模（如销售额）的要求。
多数私募股权投资者不会投资房地产等高风险的行业和他们不了解的行业；D.估值和预期投资回报的要求。
投资人要求25%～30％的投资回报率是很常见的；E.3~7年后上市的可能性，这是主要的退出机制。
此外，投资者还要进行法律方面的调查，逐步清理并解决其中问题。
第二步：投资方案设计、达成一致后签署法律文件投资方案设计包括估值定价、董事会席位、否决权和其他公司治理问题、退出策略、确定合同条款清单并提交投资委员会审批等步骤。
由于投资方和引资方的出发点和利益不同，双方经常在估值和合同条款清单的谈判中产生分歧，解决这些分歧的技术要求高，所以不仅需要谈判技巧，还需要会计师和律师的协助。
退出策略是投资者在开始筛选企业时就十分注意的因素，包括上市、出让、股票回购、卖出期权等方式。
上市是投资回报最高的退出方式。
由于国内股票市场规模较小、上市周期长、难度大，很多外资基金都会在海外注册一家公司来控股合资公司，以便将来以海外注册的公司作为主体在海外上市。
第三步：监管统计显示，只有20%的私募股权投资项目能带给投资者丰厚的回报，所以投资者一般不会一次性注入所有投资，而是采取的分期投入方式，每次投资以企业达到事先设定的目标为前提。
实施积极有效的监管是降低投资风险的必要手段，但需要人力和财力的投入，会增加投资者的成本，因此不同的基金会决定恰当的监管程度，包括采取有效的报告制度和监控制度、参与重大决策、进行战略指导等。
投资者还会利用其网络和渠道帮助合资公司进入新市场、寻找战略伙伴以发挥协同效应、降低成本等方式来提高收益。
另外，为满足引资企业未来公开发行或国际并购的要求，投资者会帮其建立合适的管理体系和法律构架。
- 1、下载文档前请自行甄别文档内容的完整性，平台不提供额外的编辑、内容补充、找答案等附加服务。
- 2、"仅部分预览"的文档,不可在线预览部分如存在完整性等问题,可反馈申请退款(可完整预览的文档不适用该条件!)。
- 3、如文档侵犯您的权益，请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间：9:00-18:30)。
PE投资流程
主要步骤具体事项
一、获得项目流
1. 寻找项目贯穿于PE 运行的每一天
2. 机会只给有准备的人
3. 项目很多，但好项目少
4. 不同的投资人掌握的项目资源也不相同
5. 要扩展与各公司高层的联系和社会人际网络以增加项目来源
6. 各类专业服务机构，如投资银行、会计师事务所、律师事务所也会提供有价值的信息
7. 多参加行业性会议或接触行业协会也会增加项目来源
二、初步联系
1. 直接与目标企业高层联系，表达投资兴趣
2. 但往往是通过中间人介绍
三、初步评估
1. 大量的项目会在初步评估环节中被否决
2. 否决一个项目要比认可一个项目容易得多
3. 在此环节，要考虑目标公司的行业、团队、竞争、财务状况，形成初步意见，以便与公司管理层进行初步商谈
4. 在此环节，也需要与目标企业的客户、供货商、甚至竞争对手进行沟通
5. 尽量多参考关于目标公司的研究报告
6. 从而发现目标企业的行业趋势、业务增长点、项目主要亮点
四、尽职调查
1. 进行尽职调查的前提是该项目在初步评估阶段得到了肯定意见
2. 认真检查和分析公司的历史业绩
3. 仔细对照公司的预算和实际经营效果
4. 聘请会计师事务所来验证公司的财务数据，检查公司的管理信息系统，开展审计工作
5. 决定该投资项目成败的关键因素是项目的管理团队
6. 因此，投资者需要与公司的管理团队进行多次会谈以了解他们的经验、运营理念和发展计划
7. 也可以考虑从外部获得管理团队的相关信息，甚至可以雇佣私家侦探
五、设计投资方案
1. 设计投资方案：估值定价、资本结构、融资安排、董事会席位、否决权、其他公司治理问题、如何获得收益、如何退出
六、撰写投资备忘录
1. 在完成评估和设计方案之后，可将前期的工作成果总结为投资备忘录(investment memorandum)
2. 描述目标企业主要业务、管理和财务业绩、交易的结构、退出策略、预期回报和投资风险、敏感性分析
3. 这份材料主要用于向PE 内部的投资决策机构进行汇报
4. 如果决策机构认可了该项目，则可以向目标企业发出投资意向书，并准备就具体细节再次展开谈判
七、谈判投资协议条款
1. 谈判内容：投资意向书中提出的估值、投资额度、控制权、交易结构
2. 谈判是一项艰苦而细致的工作
3. 既要维护自身利益又要有所取舍，比如在估值上让步
八、最终批准和完成交易
1. 谈判的最终结果会提交给PE 的内部决策机构，如果获得批准，则进入交易完成阶段
2. 还有一些工作要做，例如目标企业股东的批准，有关政府部门的批准
九、交易后管理
1. 交易完成之日，项目的投入过程宣告结束
2. 但是还有更富挑战性的交易后管理
3. PE 机构为了获得高额回报，还要介入被投资企业的有关经营和决策
4. 虽然大部分的日常管理工作仍由原管理团队进行管理
5. 但是遇到重要事项，例如大规模的资产处置、资本结构安排、对外融资、公司战略、对外投资或收购，也要让PE 知道
十、投资退出。