公司变更登记申请书(09)

公司变更登记申请书(09)
公司变更登记申请书(09)

有限责任公司变更登记申请书

2、原登记事项、申请变更登记事项均只填写申请变更的栏目。

3、“股东”栏只填写股东名称或姓名,出资情况填写《有限责任公司变更登记附表――股东出资信息》。

4、变更登记同时申请备案的无须提交《公司备案申请书》,请在“备案事项”栏的□中打√。申请变

更法定代表人、注册资本、实收资本、股东出资方式或者同时申请董事、监事、经理备案的,应当分别提交《变更登记附表―法定代表人信息》、《有限责任公司变更登记附表――股东出资信息》、《公司变更登记附表―董事、监事、经理信息》。

指定代表或者共同委托代理人的证明

申请人:

指定代表或者委托代理人:

委托事项及权限:

1、办理(企业名称)的

□设立□变更□注销□备案□手续。

2、同意□不同意□核对登记材料中的复印件并签署核对意见;

3、同意□不同意□修改企业自备文件的错误;

4、同意□不同意□修改有关表格的填写错误;

5、同意□不同意□领取营业执照和有关文书。

(申请人盖章或签字)

年月日

注:1、手工填写表格和签字请使用黑色或蓝黑色钢笔、毛笔或签字笔,请勿使用圆珠笔。

2、设立登记,有限责任公司申请人为全体股东;国有独资公司申请人为国务院或地方人民政府国有

资产监督管理机构;股份有限公司申请人为董事会;非公司企业申请人为出资人;变更、注销登

记申请人为本企业;企业集团登记申请人为母公司。

3、委托事项及权限:第1项应当选择相应的项目并在□中打√,或者注明其它具体内容;第2、3、

4、5项选择“同意”或“不同意”并在□中打√。

4、指定代表或者委托代理人可以是自然人,也可以是其他组织;指定代表或者委托代理人是其他组织

的,应当另行提交其他组织证书复印件及其指派具体经办人的文件、具体经办人的身份证件。

5、自然人申请人由本人签字,非自然人申请人加盖公章。

企业登记颁证及归档记录表

全站仪的使用说明

5.1键盘基本操作 1.电源开关键 。 2秒。 2.功能键 【F1】~【F4】:按【F1】~【F4】选取对应的功能,该功能键随模式不同而改变。 【ESC】:取消输入或返回至上一状态。 【SFT】:功能切换键,用于键盘数字字母输入切换及进入快捷键功能。 【BS】:删除光标左侧的一个字符。 【PAGE】:翻页键。 【】:选取选项或确认输入的数据。 3.快捷键 【SFT】+【★】:先按【SFT】再按【★】进入星键功能界面。 【SFT】+【一】:先按【SFT】再按【一】进入测距回光信号检测。 4.光标操纵键 :操作该键可上下左右移动光标,用于数据输入、选取选择项。 5.字母数字键 【0】~【9】:在输入数字时,输入按键对应的数字;输入字母时,先按【SFT】切换输入状态,然后输入按键上方对应的字母,按第一次输入第一 字母,按第二次输入第二字母,按第三次输入第三字母。 【.】:输入数字中的小数点。 【-】:输入数字中的负号。

实例1:输入文件名“MTS” (1)按【SFT】进入字母输入模式,此时屏幕右侧显示“a”。 (2)按1次【5】键入“M”。 (3)按【 】右移光标一位,按2次【7】键入“T”。 (4)按【 】右移光标一位,按1次【7】键入“S”。 (5)按【】确认输入。 实例2:设置气压单位为“mmHg”: (1)在设置模式下,上下按动光标操纵键使光标移至“单位设置”菜 单项,按【】选取该项。 (2)按光标操纵键使光标移至“气压单位”选择项 (3)左右按动光标操纵键,选取气压单位为“mmHg”。 (4)按【】确定选取退出。 5.2显示信息 状态模式屏幕

测量模式屏幕 5.3 显示符号 在测量模式下要用到若干符号,这些符号及含义如下: ●PC 棱镜常数 ●ppm 气象改正数 ●S 斜距 ●H 平距 ●V 高差 ●ZA 天顶距 ●V A 垂直角 ●HAR 右角 ●HAL 左角 ●HAh 水平角锁定

资本资产定价模型(20201008190821)

资本资产定价模型 Andre 'F. Perold 金融领域的一个重要问题是投资风险如何影响期望收益。资本资产定价模型( CAMP )为这个问题提供了第一个连贯的框架。在20 世纪60 年代早期,CAMP 理论被William Sharpe (1964), Jack Treynor(1962), John Lintner (1965a, b) 和Jan Mossin (1966)发明。CAMP 认为不是所有的风险都可能影响资产价格。在事实上,一种风险在一个投资组合中与其他类型的投资组合时被消除,也就不成为风险了。CAMP 理论让我们知道哪种风险会影响回报。这篇文章列出了资本资产定价模型的关键思想,陈述这些思想的逐渐演变,并讨论它们的具体应用以及在金融领域的持久重要性。 历史背景回溯过去,可以惊讶地发现:我们在19 世纪60 年代以前对风险的了解无论是在理论还是实证上都知之甚少。毕竟,股票和期权市场是在1602 年东印度公司的股份在阿姆斯特丹交易时才产生的,有组织的保险市场在1700年以后才开始正常发展。在1960年以前,保险经济在数百年内都是依靠多样化来分散风险的。尽管实际的风险承担以及风险分散在组织良好的金融市场内已经有了比较长的历史,但是资金资产仍然是在不稳定下的决策基础相对较新、在资金市场关于风险以及回报的实证结果不太明朗的时期内发展。 关于投资者风险偏好以及不确定决策的严密理论在20 世纪40 到50 年代才开始兴起,尤其是在von Neumann 和Morgenstern (1944) 、Savage (1954)的研究之下。投资组合理论说明了投资者如何创造投资组合来完美权衡风险与回报,该理论在20 世纪50年代早期被Harry Markowitz(1952, 1959) 和Roy (1952) 发展。 同样值得注意的是,风险和回报的实证计量在20 世纪60 年代仍然是不成熟的,当有效的计算手段实现时,研究者可以收集、储存、得到市场数据来进行科学的研究。六月证券交易所引起了Fisher 和Lorie (1964)的注意,他们写道:在这里对普通股票的投资高回报率没有得到有效明确的计量。在本研究内,Fisher 和Lorie 报告了自1926 年以来的股票市场平均回报,但记录的并不是这些回报的标准偏差。他们也没有记录任何特定的股权风险溢价,也就是超过无风险投资的数量——虽然,他们确实标注普通股票的回报率“大大高于具有有效数据的、更安全的替代内容” 。测量的广阔股票市场内的标准偏差在 Fisher and Lorie (1968) 之前没有出现在任何的学术文献中。精心构造的股权风险溢价估计直到Ibbotson 和Sinquefield(1976) 对长期回报率有了发现后才完成。他们发现:在1926 年到1974 年。在标准普尔500 指数中,每年的算术平均回报是10.9%,超额回报超过美国,每年的国债回报率 为8.8%。第一个对英国股票夫人股权风险溢价的认真研究出现在Dimson 和Brealey (1978) 的文献中,他们估计的回报率在1919到1977年为每年9.2%。在20世纪40年代到50年代,相较于之间的资本资产定价模型,估计预期收益的卫冕范式预先假定投资者需要的资产 (或者资金成本)的回报主要取决于资产融资方式。 (比如说Bierman 和Smidt, 1966 )这里存在股权资金以及债务资本成本,基于债务以及股权相对数量这两者的平均权重代表了这项资产的资金成本。 债务以及股权资金的成本由这些资料的长期收益率来推断。债务资金的成本基本被假定为所借债务的利率,股权资金的成本则由投资者希望从当前股票价格中得到的现金流决定。一个比较流行的用来检验股票成本的估计方法为Gordon 和Shapiro (1956) 模型,在这个模型中,一个公司的股利在稳定的利率g 上一直上升。在这个模型中,如果一个公司每股股利为D,公司的股票价格为P,那么股票资金的成本r等于股利收益率加上股利增长率;r =D/P+g2。 从现代金融的角度上看,这个据顶资金成本的方式是错误的。至少在一个无摩擦的世界,一个公司或者资产的价值不仅仅取决于融资的方式, 就像Modigliani 和Miller (1958) 所说的。这说明了股权资金的成本被资产资金成本所决定, 而非其他的原因。还有, 这种从未来股利增长率来推断股权资金成本是非常主观的。这里没有能够预测未来现金流增长率的简单的方法,用这种方法来判断高股利增长率的公司,可能会导致股权的高成本。确实,资金紫宸定价模型说明了资金成本以及未来现金流的增长率没有任何必要联系在之前的CAMP 模型,风险没有直接进入资金成本的计算。适用的假设是一个债务融资的公司可能是安全的,因此被推断为有较低的资金成本。当一个公司不能支持巨额的债务时,它是有风险的,也被认为

资本资产定价模型应用练习

资本资产定价模型应用练习题 1. 一个公司股票的3为1.5,无风险利率为8%市场上所有股票平均报酬率为10%则该公司股票的 预期报酬率为( A )。 A、11% B、12% C、15% D、10% 解析:R i=R f+ 3 (R m-R f)=8%+1.5(10%-8%)=11% 2. 资本资产定价模型存在一些假设,包括(ABC)。 A、市场是均衡的B市场不存在磨擦C市场参与者都是理性的D存在一定的交易费用 3. 已知某投资组合的必要收益率为18%,市场组合的平均收益率为14%,无风险收益率为4%,则该组合的3 系数为(C)。 A、1.6 B、1.5 C、1.4 D、1.2 解析:由于:必要收益率=无风险收益率+风险收益率,即:18%=4%+3(14%-4%),则该组合的3 系数=(18%-4%)/(14%-4%)=1.4。 4. 按照资本资产定价模型,影响特定资产必要收益率的因素包括(ABC)。 A、市场组合的平均收益率B无风险收益率 C特定股票的贝他系数D、市场组合的贝他系数 解析:由资本资产定价模型的公式可知,D不是影响特定资产收益率的因素。 5. 某股票为固定增长股票,其增长率为3%,预期第一年后的股利为4 元,假定目前国库券收益率为13%,平均风险股票必要收益率为18%,该股票的3 系数为 1.2 ,那么该股票的价值为( A )元。 A、25 B、23 C、20 D、4.8 解析:该股票的必要报酬率=R f+ 3 X (R m rR f)=13%+1.2 X (18%-13%)=19%,其价值V=D/(R-g)=4心9%-3%)=25 (元)。 6. 资本资产定价模型存在一些局限性(ABC)。 A、某些资产的贝他值难以估计 B依据历史资料计算出来的贝他值对未来的指导作用有限 C资本资产模型建立在一系列假设之上,但这些假设与实际情况有一定的偏差。 D是对现实中风险和收益的关系的最确切的表述 计算分析题 1.甲公司持有A、B、C三种股票,在由上述股票组成的证券投资组合中,各股票所占的比重分别为50% 30%和20%,其3 系数分别为 2.0 、1.0 和0.5 。市场收益率为15%,无风险收益率为10%。A 股票当前每股市价为12 元,刚收到上一年度派发的每股 1.2 元的现金股利,预计股利以后每年将增长8%。 要求:( 1 )计算以下指标: ①甲公司证券组合的3系数;②甲公司证券组合的风险收益率(RP ; ③甲公司证券组合的必要投资收益率(K;④投资A股票的必要投资收益率。 (2)利用股票估价模型分析当前出售A股票是否对甲公司有利。 解:(1)计算以下指标: ①甲公司证券组合的 3 系数=50%X 2+30%X 1+20%X 0.5=1.4 ②甲公司证券组合的风险收益率(RP)=1.4 X (15%-10%)=7% ③甲公司证券组合的必要投资收益率(K)=10%+7%=17% ④投资A股票的必要投资收益率=10%+X (15%-10%)=20%

人力资源管理在公司中的应用

人力资源管理在公司级别上的应用 前言 在项目管理课程中,我们对项目的理解为:项目是一个特殊的将被完成的有限任务,它是在一定时间内,满足一系列特定目标的多项相关工作的总称。项目一般都有一些固定的属性如:独特性、一次性、生命周期属性、相互依赖性、冲突属性等。 项目管理就是以项目为对象的系统管理方法,通过一个临时性的、专门的柔性组织,对项目进行高效率的计划、组织、指导和控制,以实现项目全过程的动态管理和项目目标的综合协调与优化。项目管理主要有两个层次:企业层次的项目管理和项目层次的项目管理。在目前激烈的市场竞争环境下,项目管理中,有时候能否管好人、用好人成为一个项目成败的重要因素。因此,人力资源管理已成为我们现代项目管理中非常重要的一环。 下面的各个部分,我根据我在工作中的实际经历,结合项目管理的概念,按照项目管理概念的层次,来讨论一下人力资源管理在公司级别上的应用。 第一章、人力资源的规划 在项目管理中,人力资源的规划包括对项目角色、职责以及报告关系进行识别、分配和归档。一般来讲,人力资源规划的结果是产生项目的组织结构图,角色和职责的分配表以及相应的人员配置管理计划书等。如图1-1,是某公司的某个时期的组织结构图。 图1-1某部门某时期组织结构图

1.1 组织结构图 通常,每一个公司在自己的网站上,都会发布自己公司的组织结构图,以说明公司总体的结构,这也说明了组织结构图的重要性。我们在网站上发布的,通常是按照职能划分的,即职能型组织结构图。而往往在为专门的项目而组建项目团队时,我们做的都是项目型的组织结构图,另外,还有一种项目型和职能型综合在一起的,一般也是为特定项目而制定的组织结构,后两种组织结构一般应用在公司内部,具有临时性的特点。而职能型组织结构,一般不会频繁变换,所以,往往被放在公司的网站上对外发布(如图1-1)。 组织结构图属于人力资源规划的一个部分,而人力资源规划又是人力资源管理中的一部分,人力资源管理是现代项目管理概念中的重要的一环,项目管理中的哲学思想就是“变化是绝对的,不变是相对的;平衡是暂时的,不平衡是永久的”。所以,很多公司,往往比较看重组织机构的稳定性,长久性,甚至希望这个结构是可扩充、可发展的。我个人认为,上述观念是不对的,首先它就违背了项目管理的哲学思想。对一个公司而言,几年如一日的组织机构,必然会带来很多弊端。 项目管理就是在绝对的变化中寻求相对的不变,在永久的不平衡中寻找暂时的平衡。企业管理千变万化,唯一不变的是“变化”,项目管理是一种管理“变化”的有效方法。比如公司担心哪个部门的取缔会被外界认为这个部门的业务做的不好而停止这部分业务,或者担心新增加的组织会给公司带来风险,带来累赘。其实最关键要看这种变化是否能为企业带来转机以及能否达到可控制。所以,按照项目来划分组织机构图也越来越受到很多公司或企业的重视。 我曾经为一家做园林绿化工程方面的公司做过一个小的公司内部网络建设改造,这家公司的人员管理模式表面看上去,很随意,组织结构划分的也比较简单,但是经过几天的共同工作,我对他们这个企业的印象很深刻,尤其是在管理模式上,他们是很灵活的。比如:这个公司的员工人数不多,约20人左右,分为设计部门、施工部门及行政部门等,正常的按照职能划分的组织结构,如图1-2:

徕卡全站仪使用说明书

徕卡(LEICA)TC9051、基本技术参数 以下叙述适合徕卡TC905全站仪,TC605、TC805与此相似。 1.1 主要技术指标 水准器灵敏度:圆水准器4'/2mm 电子水准器: 5 激光对中器:精度0.8mm/1.5m 光斑直径 2.5mm/1.5m 补偿器:液体双轴补偿器 显示屏:液晶4*16字符 自动改正:视准误差 垂直度盘指标差 地球曲率及折光差 垂直轴双向倾斜 内部存储器:3000个点观测值或4000个点坐标 通讯接口:RS232 仪器重量:TC605 4.3kg TC805 5.6kg TC905 5.6kg 工作温度:-20℃—+50℃ 电池:

GEB77 GEB70 GEB71 5000—2000 7000 —700测距次数800 1400—48 5 12 工作时间h(测角测距)5 1.5 1 充电器)GKL23(h充电时间3.0 0.9 0.2 kg 重量 1.2TC905及其键盘

1.3 仪器的整置 1.3.1 检视 当您打开仪器箱时,首先检查仪器外观是否完好,附件是否齐全。仪器箱内应有如下物品:①仪器;②使用手册;③防护罩;④改针;⑤内6角扳手;⑥TCTOOLS软件磁盘;⑦备用电池; ⑧数据传输电缆。 1.3.2 整置仪器 仪器应置于GST20三脚架之上,采用激光对中器整平对中,对中方法如下:①按住键 2秒钟以上,激活激光对中器,此时显示屏出现电子水准器,地面可见红色激光斑点; ②调节脚螺旋使电子水准器居中,同时使激光斑点对准地面点位中心;③按键关闭激光对点器,准备进行正常测量。 2、键盘介绍 键盘按功能类别分为四组,各组用不同的颜色加以区分: 灰色组—固定键 橙色组—功能键 绿色组—控制键 黄色组—输入键 2.1 固定键(灰色)

投资学第四章资本资产定价模型练习题

1、假设某投资者选择了A 、B 两个公司的股票构造其证券投资组合,两者各占投资总额的一半。已知A 股票的期望收益率为24%,方差为16%,B 股票的期望收益为12%,方差为9%。请计算当A 、B 两只股票的相关系数各为:(1)1=AB ρ;(2)0=AB ρ;(3) 1-=AB ρ时,该投资者的证券组合资产的期望收益和方差各为多少? 2、过去5年中,某投资者持有A 、B 两股票的年收益率如下: 年份 A 股票 B 股票 1 0.19 0.08 2 0.08 0.03 3 -0.12 -0.09 4 -0.03 0.02 5 0.15 0.04 (1)试计算每只股票的算术平均收益率,哪只股票更合意? (2)计算每只股票的标准差,哪只股票更好? 3、某投资组合等比率地含有短期国债、长期国债和普遍股票,它们的收益率分别是5.5%、7.5%和11.6%,试计算该投资组合的收益率。 4、某公司下一年的预期收益率如下: 可能的收益率 概率 -0.10 0.25 0.00 0.15 0.10 0.35 0.25 0.25 试计算投资该公司股票的预期收益率和方差。 5、有三种共同基金:股票基金A ,债券基金B 和回报率为8%的以短期国库券为主的货币市场基金。其中股票基金A 的期望收益率20%,标准差0.3;债券基金B 期望收益率12%,标准差0.15。基金回报率之间的相关系数为0.10。求两种风险基金的最小标准差资产组合的投资比例是多少?这种资产组合收益率的期望值和标准差各是多少?

6、股票A和股票B的有关概率分布如下: (1)股票A和股票B的期望收益率和标准差分别为多少? (2)股票A和股票B的协方差和相关系数为多少? (3)若用投资的40%购买股票A,用投资的60%购买股票B,求投资组合的期望收益率和标准差。 (4)假设有最小标准差资产组合G,股票A和股票B在G中的权重分别是多少? 7、建立资产组合时有以下两个机会:(1)无风险资产收益率为12%;(2)风险资产收益率为30%,标准差0.4。如果投资者资产组合的标准差为0.30,则这一资产组合的收益率为多少? 8、在年初,投资者甲拥有如下数量的4种证券,当前和预期年末价格为: 这一年里甲的投资组合的期望收益率是多少?

项目中的人力资源管理

摘要:在完成项目目标所需的各种资源中,最重要的是人力资源。项目团队中的人员有不同于其他人员的需求特征,成员以团队精神为前提,更加关注自尊和自主的需求。项目团队的发展可以分为形成、震荡、正规和表现阶段。我们认为,在项目团队的形成期,应侧重于人力资源的整合;在项目团队的震荡阶段,应加强人力资源的协调和沟通;在项目团队的正规、表现阶段以及后期阶段,要更加关注人力资源的激励和安抚。 关键词:项目管理;人力资源;整合;协调;激励 项目管理的方法相对是现代的,它是以一套独特而相互联系的任务为前提,通过项目经理和项目团队的努力,运用系统理论和方法对项目及其资源进行计划、组织、协调、控制,旨在实现项目特定目标的管理方法体系。作为一种管理项目的科学理论与方法,它最初产生于20世纪50年代后期美国的“北极星导弹计划”,尔后在建筑业和某些新近的军事武器和系统开发中被广泛采用,并在理论和实践上都取得了重大突破。在完成项目目标所需的各种资源中,最重要的是人力资源。因为,程序和技术只不过是协助人员工作的工具。项目管理中的人员不同于一般的员工,她更倾向于高级知识员工,独立性和自主性都很强。因此,把握项目管理中人力资源的特点,有针对性地对项目团队形成期的人力资源整合、项目团队震荡期的人力资源协调、项目团队正规、表现期及以后的人力资源激励和安抚进行统筹管理,将是项目管理成功的关键。 管理的精髓在于有效的激励,根据现代组织行为学理论,激励的本质是员工去做某件事的意愿,这种意愿是以满足员工的个人需要为条件的。因此激励的核心在于对员工的内在需求把握与满足。而需求意味着使特定的结构具有吸引力的一种生理或者心理上的缺乏。因此,了解项目团队中的人员需求,是进行人力资源管理的前提。 一、项目团队中的人员需求特征 1.共同的团队精神的需求。 有一个有趣的问题是这样问的:将500个土豆装在一只麻袋里,是什么呢?只不过成了一麻袋土豆罢了,土豆之间没有任何关系。同样一盘散沙的队伍,没有团队精神的队伍,只不过在一起上班罢了,并没有形成一支团队。项目成员要组建成一支高效的团队,必须以共同的团队精神为前提。一个健康向上的团队文化是团队成员共同的需求。 2.被尊重的需求。 如前所述,项目团队,尤其是一些大型的项目团队中,必不可少的包括许多专家和工程师等,这些知识工作者的知识特长是经过社会认同的,因此在项目团队中也同样要被彼此认同,受到尊重。可以说,被尊重的需求是大多知识员工的首要需求。 3.自主性的需求。 项目团队中的人员不同于公司里的普通操作员工,他们脑力劳动多于体力劳动,由于项目本身的独特性,他们的脑力劳动实际上是一种创造性劳动。因此,项目团队中的成员普遍具有自主性的需求,他们不习惯于被约束的太死板,往往需求自主的工作方式以及弹性的工作时间,这样更有利于创造性的发挥。 4.沟通的需求。 管理上有一个著名的双50%现象,即经理人50%以上的时间用在了沟通上,如开会、谈判、指示、评估;可是,工作中的50%以上的障碍都是在沟通中产生的。蒙牛集团也有一个98%定律说的是98%的沟通障碍缘自于误会。由此可见有效沟通的重要性,尤其是对知识员工而言。知识员工沟通的需求来自于两方面的原因,首先由于项目本身的要求,此外

中海达全站仪使用说明书

前言 非常感谢您购买本公司生产的ZTS120系列全站仪! 本手册是您的好帮手,使用仪器之前请您仔细阅读,并请妥善保管。 产品确认: 为了能得到本公司的最佳服务,请您在购买产品后,把仪 器的型号、仪器编号、购买日期以及您的建议反馈给本公 司。 我们将非常重视来自于您的每一条建议, 我们将非常关注我们产品的每一个细节, 我们将非常努力把产品的质量做得更好。 注:本公司在产品的升级和改进中有对技术参数进行更改的 权利,恕不事先告知!说明书中一些图片与实物可能会有差 别请以实物为准。 仪器特点:

功能丰富——本公司生产的系列ZTS120全站仪具备丰富的测量应用程序,同时具有数据存储功能、参数设置功能等,适用于各种专业测量。 1、绝对数码度盘 配备绝对数码度盘,仪器开机即可直接进行测量。即使 中途重置电源,方位角信息也不会丢失。 2、强大的内存管理 大容量内存,并可以方便地进行文件系统管理,实现数 据的增加、删除、传输等。 3、免棱镜测距 该系列全站仪均带有激光测距的免棱镜测距功能,可直 接对各种材质、不同颜色的物体(如建筑物的墙面、电线杆、电线、悬崖壁、山体、泥土、木桩等)进行远距离、快速、 高精度的测量。对于那些不易到达或根本无法到达的目标, 应用免棱镜测距功能可以很好的完成测量任务。 4、特殊测量程序 该系列全站仪在具备常用的基本测量功能之外,还具有 特殊的测量程序,可进行悬高测量、偏心测量、对边测量、 放样、后方交会、面积计算、道路设计与放样等工作,可满 足专业测量的需求。 5、可换目镜 本仪器目镜为可换目镜,可方便配备弯管目镜,便于用 户观测天顶方向及高层建筑的测量。 6、激光下对点可选 方便的站点指示功能,便于设站。 注意事项: 1、日光下测量时应避免将物镜直接对准太阳。建议使用太

资本资产定价模型4995592

资本资产定价模型 杨长汉1在资本市场中,影响资产价格的因素是多种多样的,学者们若想致力对资产定价的定量研究,就必须借助简化的资产定价模型,这导致资本资产定价模型(Capital Asset Pricing Model,简称CAPM)的产生。CAPM模型是在马克维兹现代资产组合理论的基础上发展起来的,它研究的是在不确定的条件下证券资产的均衡定价问题(这里证券资产的价格用收益率表示),并开创了现代资产定价理论(与基本分析法中基于现值理论定价的区别)的先河。夏普(Willian F. Sharp)于1964年在《金融学学刊》上发表了《资本资产价格:在风险条件下的市场均衡理论》2,第一提出了CAPM模型,同时,林特纳(John Lintner)于1965年在《经济学和统计学评论》上发表的《风险资产评估与股票组合中的风险资产选择以及资本预算》一文,以及莫森(Jan Mossin)于1966年在《计量经济学》上发表的《资本资产市场中的均衡》一文也提出了CAPM模型。因此,资本资产定价模型也叫做夏普—林特纳—莫森模型。 一、标准的资本资产定价模型 (一) 资本资产定价模型的基本假设 资本资产定价模型是以马克维兹的现代资产组合理论和有效市场假说理论为基础的,因此该模型也基于一系列严格的假设,其假设条件如下: 1、所有的投资者都是风险厌恶者,其投资目标遵循马克维兹模型中的期望效用最大化原则。 2、资本市场是一个完全竞争市场,所有的投资者都是资产价格的接受者,单个投资者的买卖行为不会对资产的价格产生影响。 3、资产是无限可分的,投资者可以以任意数量的资金投资于每种资产。 4、存在无风险资产,也就是说投资者可以以无风险资产借入或贷出任意数量的资金。 5、不存在卖空限制、个人所得税以及交易费用等额外成本,也就是说资本市场是无摩擦的。 6、每个资产或资产组合的分析都是在单一时期进行。资本市场是有效的市场,信息可以在该市场中自由迅速的传递。 1文章出处:《中国企业年金投资运营研究》杨长汉著 杨长汉,笔名杨老金。师从著名金融证券学者贺强教授,中央财经大学MBA教育中心教师、金融学博士。中央财经大学证券期货研究所研究员、中央财经大学银行业研究中心研究员。 2Sharp,W.F.,1964, Capital Asset Prices: A Theory of Market Equilibrium Under Conditions of Risk, Journal of Finance,19(3),425-442.

工程项目中人力资源管理.

工程项目中人力资源管理 摘要:在现代工程项目的管理中, 完成项目目标所需的各种资源中,最重要的是人力资源。因此,对人力资源的管理已成为工程项目管理的一个重要组成部分,人力资源管理也越来越受到企业的重视。项目团队中的人员有不同于其他人员的需求特征,成员以团队精神为前提,更加关注自尊和自主的需求。对任何一个项目都要根据其具体的要求获得相应的人员,优化人力资源配置;提高项目经理的基本素质;寻找最优秀的人才;然后进行培训开发使其具有完成项目的知识和技能,在项目实施过程中,重要的是激励人员,激发和保持它们的工作热情和积极性。工作团队是现代项目流行的作业形式,建立高效的团队是项目人力资源管理的重要内容。项目团队的发展可以分为形成、震荡、正规和表现阶段。我认为,在项目团队的形成期,应侧重于人力资源的整合;在项目团队的震荡阶段,应加强人力资源的协调和沟通;在项目团队的正规、表现阶段以及后期阶段,要更加关注人力资源的激励和安抚。项目人力资源的目标就是通过对项目的利益相关者进行整合,培训,激励,以提高组织绩效,同是使项目成员获得工作满足感。 关键词:工程项目管理人力资源需求激励凝聚力对策建议

一、工程项目管理和人力资源管理的联系 (一)工程项目中人力资源管理有重要作用在工程项目中,人力资源的因素可以在工程项目的成本、质量和工期这三大要素间架起一座桥梁,为保证工程的低成本、快速度、高质量而发挥重要的整合作用。在西方管理学中,把项目管理划分为:范围管理、成本管理、质量理、人力资源管理、采购管理等9个知识领域,其中人力资源管理对时间管理、成本管理、质量管理等其他领域,都起到协调和影响作用。因此,在工程管理中,明确工程人员的职责,选取恰当的管理模式,将有助于提高工程项目的运行效率。 二、工程项目人力资源管理的内容、特点及过程等。 (一)工程项目人力资源管理的基本内容 工程项目人力资源管理是在项目人力资源取得、开发、保持和利用等方面所进行的计划、组织、指挥和协调的活动,研究并解决项目中人与人关系的调整、人与事的配合,充分开发人力资源,挖掘人的潜力,调动人的生产劳动积极性提高工作效率最终实现工程项目目标。工程项目人力资源管理的基本内容如下: (1)工程建设项目组织计划。工程项目组织计划是为保证工程项目的良好发展,项目有关人员的职位设置构架。项目组织计划应进行定期审视,如果开始制定的计划不再适应项目的发展,就应该及时对其进行适当的修改,来保证整个项

资本资产定价模型的推导

资本资产定价模型的推导 考虑市场投资组合M 和任一给定的风险证券K 构成的投资组合P : M M K K W R W R +,有:()()()P M M K K E R W E R W E R =+,22222 2P M M K K M K MK M K W W W W σσσρσσ=++。 可以形成“,E σ”平面的一条曲线。 首先,由于R F M 是最佳投资组合线,那么KM 必然与R F M 相切,否则KM 的组合不可能是最佳的。 其次,求出KM 在M 点的切线的斜率。 ()()()()(1)()P M M K K K K K M E R W E R W E R W E R W E R =+=+- 2222222222(1)2(1)P M M K K M K MK M K K M K K k K MK M K W W W W W W W W σσσρσσσσρσσ=++=-++- 有:()/()()P k K M dE R dW E R E R =- 22222(1)2(1)P K M K K k K MK M K W W W W σσσρσσ=-++- 2 22 22 11//[2(1)22(12)] 221 [(1)(12)] P k P k K M K K k MK M K P P K M K K k MK M K P d dW d dW W W W W W W σσσσρσσσσσσρσσσ== --++-=-++- 从而: 2 22 ()/()()1 /[1] *(()())*[()()]cov(,)cov(,)K P k K M W P k M MK M K P P K M M K M K M M K M M dE R dW E R E R d dW E R E R E R E R R R R R σσρσσσσσσσ=-=-+--= =-- E R f σ

工程项目管理中的人力资源管理

浅谈工程项目管理中得人力资源管理 一、工程项目管理与人力资源管理得联系 1、工程项目中人力资源管理有重要作用 在工程项目中人力资源得因素可以在工程项目得成本、质量与工期这三大要素间架起一座桥梁为保证工程得低成本、快速度、高质量而发挥重要得整合作用。在西方管理学中把项目管理划分为范围管理、成本管理、质量管理、人力资源管理、采购管理等9个知识领域其中人力资源管理对时间管理、成本管理、质量管理等其她领域,都起到协调与影响作用。因此在工程管理中明确工程人员得职责选取恰当得管理模式将有助于提高工程项目得运行效率。 2、工程项目人力资源管理强调高效快捷 高效快捷主要体现在项目团队成员得选拔与培训上项目团队成员得选拔与培训通常就是针对完成项目任务所需得知识与技能进行得而且项目团队成员也要具有挑战精神敢于承担责任。对于项目团队成员得激励也要强调高效性与及时性因此工程项目人力资源管理中所使用得激励手段一般就是以短期激励效果为主如物质激励等。 3、工程项目人力资源管理强调团队建设 工程项目目标得实现需要一个跨职能团队得共同努力才能完成它就是工程项目人力资源管理得中心任务。这不但要求工程项目人力资源管理中得项目团队成员尤其就是项目经理得挑

选与确定考虑项目团队建设得需要而且要求在工作业绩得评价、员工激励与项目问题或冲突解决方式等方面也要考虑项目团队建设得需要。 二、工程项目管理中人力资源管理存在问题 1、工程项目人力配置方案拟定弊端多 由于外部环境就是在随时发生变化得企业要根据战略得需要随着环境得变化不断调整自身资源组织方式以确保资源能集中投入于有利于积累项目得核心能力得方面也就就是管理目标、管理架构要经常进行调整。事业化得项目管理目标得缺乏导致无法对外部环境做出适应与调整得依据造成管理机构得呆板导致资源配置失当从而影响项目得核心能力建设久而久之项目得资源被浪费耗尽时项目得进程也到了尽头。 2、工程项目中项目经理选拔不利 项目经理就是项目得最高责任人与组织者就是决定项目能否成功完成得关键角色。在项目组织中项目经理得工作目标就是领导她人顺利完成项目全部工作并使所有项目相关者满意所以项目经理就是项目管理得主体。项目经理应该始终关心得就是最有利于团队与项目得发展而不就是最有利于自己得事情这种组织利益高于一切得责任心有助于形成团队成员对她得尊重与信任。 3、不要为了招聘而招聘 在项目开始时,人力资源得招聘工作都或多或少地表现出重

全站仪使用方法及使用步骤(详细)

全站仪使用方法及使用步骤 一、全站型电子速测仪简称全站仪,它是一种可以同时进行角度(水平角、竖直角)测量、距离(斜距、平距、高差)测量和数据处理,由机械、光学、电子元件组合而成的测量仪器。由于只需一次安置,仪器便可以完成测站上所有的测量工作,故被称为“全站仪”。 二、全站仪上半部分包含有测量的四大光电系统,即水平角测量系统、竖直角测量系统、水平补偿系统和测距系统。通过键盘可以输入操作指令、数据和设置参数。以上各系统通过I/O接口接入总线与微处理机联系起来。 三、微处理机(CPU)是全站仪的核心部件,主要有寄存器系列(缓冲寄存器、数据寄存器、指令寄存器)、运算器和控制器组成。微处理机的主要功能是根据键盘指令启动仪器进行测量工作,执行测量过程中的检核和数据传输、处理、显示、储存等工作,保证整个光电测量工作有条不紊地进行。输入输出设备是与外部设备连接的装置(接口),输入输出设备使全站仪能与磁卡和微机等设备交互通讯、传输数据。 四、目前,世界上许多著名的测绘仪器生产厂商均生产有各种型号的全站仪。不同型号的全站仪,其具体操作方法会有较大的差异。下面简要介绍全站仪的基本操作与使用方法。 (一)全站仪的操作与使用 1.全站仪的基本操作与使用方法 (1)测量前的准备工作 1)电池的安装(注意:测量前电池需充足电) ①把电池盒底部的导块插入装电池的导孔。 ②按电池盒的顶部直至听到“咔嚓”响声。 ③向下按解锁钮,取出电池。 2)仪器的安置。 ①在实验场地上选择一点,作为测站,另外两点作为观测点。 ②将全站仪安置于点,对中、整平。 ③在两点分别安置棱镜。 3)竖直度盘和水平度盘指标的设置。 ①竖直度盘指标设置。 松开竖直度盘制动钮,将望远镜纵转一周(望远镜处于盘左,当物镜穿过水平面时),竖直度盘指标即已设置。随即听见一声鸣响,并显示出竖直角。 ②水平度盘指标设置。 松开水平制动螺旋,旋转照准部360,水平度盘指标即自动设置。随即一声鸣响,同时显示水平角。至此,竖直度盘和水平度盘指标已设置完毕。注意:每当打开仪器电源时,必须重新设置和的指标。 4)调焦与照准目标。 操作步骤与一般经纬仪相同,注意消除视差。 (2)角度测量 1)首先从显示屏上确定是否处于角度测量模式,如果不是,则按操作转换为

资本资产定价模型习题

案例分析题 一 股票市场股指期货市场 1、3月X股票48元IF1206 2204 2、1万股5张卖出 3、6月 4、X股票38元IF1206 2168 ●1、保证金比例为15%,请计算应交纳的保证金 ●2、分析两个市场的盈亏情况。 二、 ●马钢权证价格0.612 ●马钢股票价格 4.6(2.6) ●行权价 3.33 ●行权比例1:1 2:1 1:2时 ●分别讨论认购和认沽权证是价内、价外还是价平 ● 三、 某公司权证行权价格为4.5元,行权比例为3:1 ,某天该公司股票收盘价为5.6元,认股权证收盘价为0.568,计算该权证的内在价值和时间价值。 四、 ●重工转债:市价104.85 ●股价 4.96 ●转股价 4.93 ●债券面值100元 ●计算债券的转换(股)价值、转换平价、转换升水、转换升水率。

计算题 1某种贴现债券的面值为100万美圆,期限为20年.市场利率为10%,它的内在价值为多少? 2美国政府1992年11月发行了一种面值为1000美圆,年利率为13%的4年期国债,利息每年支付一次,如果市场利率为10%,该债券的内在价值为多少? 3约翰于1995年1月1日以102美元的价格购买了一张面额为100美元、利率为10%,到期日为2000年1月1日的5年期一次还本付息的国库券,1998年1月1日以125元的价格出售给琼斯,计算约翰的持有期收益率和琼斯的到期收益率。 4 、王先生于1993年6月1日以120元的价格购买了面值为100元、利率为13%、每年6月1日支付一次利息的1992年发行的10年期国库券,并持有到1998年6月1日以140元的价格卖出给李先生,则王先生债券持有期的收益率和李先生的到期收益率为多少? 5、甲投资者认购了某日本工商债券为面额为1000万日元的零息债券,发行价为950万日元,发行日为1993年9月26日,期限为5年。因资金周转原因在1998年6月27日以985万日元的价格转售给乙方,乙方持有到期满。请计算甲的持有期收益率和乙方的到期收益率。 6、某债券面额为100元,票面年利率为10%,市场价为98元,则它的直接收益率为多少? 7、假定某公司在未来每期支付的每股股息为8元,折现率为10%,则该公司股票的价值为多少?如果目前公司股票市场价为65元,从理论上考虑该股票是否具有投资价值? 8、某公司当期的股息为1.8元,折现率为12%,预计在未来该公司股票的股息按8%的速度增长,该公司股票的投资价值为多少?如果该公司目前价格为50元,从理论上讲该公司股票是被高估还是低估?

全站仪操作说明

电子全站仪(30系列)操作手册 适用型号:SET230R/R3 SET330R/R3 SET530R/R3 SET630R 一、注意事项(2) 1.第一次使用仪器前,应松开底座开关钮上的紧固螺母; 2.禁止带三脚架一起搬动仪器; 3.取电池前一定要关断电源; 4.激光束不能对着人,有害,更不能从目镜去看; 5.仪器每天用完入箱前,应取出电池。` 二、基本操作(5) 1.基本键操作() ·开关电源 按{ON}:电源开; 按住{ON}再按{灯}:电源关。 ·开关屏幕 按{灯},屏幕背景灯亮灭; 按住{灯}直到滴滴响声,开关激光束。 ·软键操作(软键指在屏幕内底部的键) 按{F1}-{F4},选择需要的软键; {FUNC}键用于在测量方式[MEAS]状态下的屏幕翻页(当多于4

个软键时); ·输入字母和数字 {F1}-{F4}:输入分布在软键上的数字和字母; {FUNC}:翻页找你需要的字母、数字; (按住一会儿)回上页; 连续按,往前翻。 {BS}:删除左侧字母数字; {ESC}:取消输入数据; {SFT}:选择的接收靶类型显示; {←}:(回车)接受输入的数据。 ·选择键 {▲}/{▼}:光标上下移动; {<}{>}:左右移动光标/其它选择; {←}: 确认选择; ·模式转换 [CNFG]:(软键)从主屏模式到设置(Configuration)模式; [MEAS]:从主屏模式到测量(Measure)模式; [MEM]:从主屏模式到内存存储(Memory)模式; {ESC}:从各状态返回到主屏状态。 ·其它操作 {ESC}:返回上一屏。

2.屏幕功能 距离:S:斜距;H:水平距;V:参考高度; 竖向角度:ZA:天顶角(Z=0);VA:竖向角(H=0/H=±90); 水平角度:按[R/L]转换状态:HAR:水平右转;HAL:水平左传; 按[◢SHV],转换“S,ZA,H”,到“S,H,V”。 3.开机程序(9) 开机后,仪器自检。 ·若设置了密码,输入密码。 ·(若需盘左盘右测量),选择了“V manual”项的“Yes”,按 照(30)操作。 之后,出现测量模式[MEAS]屏出现; 若出现“Out of range”(超出范围),则需重新整平仪器。 三、测量操作 (一)角度测量(10) 1.测量两点间的水平角() 使用置零(0SET)功能测量两点间夹角,在任何位置水平 角均可置零。 ·照准第一点; ·在测量模式第一页,按置零[0SET],闪烁再按[0SET],初 始角变为0; ·照准第二点,显示的水平角HAR/HAL值就是要测的夹角。

资本资产定价模型

资本资产定价模型 资本资产定价模型就是在投资组合理论和资本市场理论基础上形成发展起来的,主要研究证券市场中资产的预期收益率与风险资产之间的关系,以及均衡价格是如何形成的。资本资产定价模型研究的重点在于探求风险资产收益与风险的数量关系,即为了补偿某一特定程度的风险,投资者应该获得多得的报酬率。 资本资产定价模型 其中,E(r i) 是资产i 的预期回报率,r f是无风险利率,βim是[[Beta系数]],即资产i 的系统性风险,E(r m) 是市场m的预期市场回报率,E(r m)-r f是市场风险溢价(market risk premium),即预期市场回报率与无风险回报率之差。 解释以资本形式(如股票)存在的资产的价格确定模型。以股票市场为例。假定投资者通过基金投资于整个股票市场,于是他的投资完全分散化(diversification)了,他将不承担任何可分散风险。但是,由于经济与股票市场变化的一致性,投资者将承担不可分散风险。于是投资者的预期回报高于无风险利率。 设股票市场的预期回报率为E(rm),无风险利率为rf,那么,市场风险溢价就是E(rm) ? rf,这是投资者由于承担了与股票市场相关的不可分散风险而预期得到的回报。考虑某资产(比如某公司股票),设其预期回报率为Ri,由于市场的无风险利率为Rf,故该资产的风险溢价为E(ri)-rf。资本资产定价模型描述了该资产的风险溢价与市场的风险溢价之间的关系E(ri)-rf =βim (E(rm) ? rf) 式中,β系数是常数,称为资产β (asset beta)。β系数表示了资产的回报率对市场变动的敏感程度(sensitivity),可以衡量该资产的不可分散风险。如果给定β,我们就能确定某资产现值(present value)的正确贴现率(discount rate)了,这一贴现率是该资产或另一相同风险资产的预期收益率贴现率=Rf+β(Rm-Rf)。 资本资产定价模型的说明如下:1.单个证券的期望收益率由两个部分组成,无风险利率以及对所承担风险的补偿-风险溢价。2.风险溢价的大小取决于β值的大小。β值越高,表明单个证券的风险越高,所得到的补偿也就越高。3. β度量的是单个证券的系统风险,非系统性风险没有风险补偿。[ CAPM给出了一个非常简单的结论:只有一种原因会使投资者得到更高回报,那就是投资高风险的股票。不容怀疑,这个模型在现代金融理论里占据着主导地位。 套利定价模型 套利也叫价差交易,套利指的是在买入或卖出某种电子交易合约的同时,卖出或买入相关的另一种合约。套利交易是指利用相关市场或相关电子合同之间的价差变化,在相关市场或相关电子合同上进行交易方向相反的交易,以期望价差发生变化而获利的交易行为。[ 套利定价理论认为,套利行为是现代有效率市场(即市场均衡价格)形成的一个决定因素。如果市场未达到均衡状态的话,市场上就会存在无风险套利机会。并且用多个因素来解释风险资产收益,并根据无套利原则,得到风险资产均衡收益与多个因素之间存在(近

证券投资学习题第11章 资本资产定价模型

第11章 资本资产定价模型 选择: 1、零贝塔证券的预期收益率是什么?(d ) a. 市场收益率 b. 零收益率 c. 负收益率 d. 无风险收益率 2、CAPM 模型认为资产组合收益可以由( c )得到最好的解释。 a. 经济因素 b. 特有风险 c. 系统风险 d. 分散化 3、根据C A P M 模型,贝塔值为1 . 0,阿尔法值为0的资产组合的预期收益率为(d ): a. 在M r 和F r 之间 b. 无风险利率F r c. (M r -F r ) d. 市场预期收益率M r 简答: 1、市场上存在着许多类型的基金,如增长型基金和稳健型基金等。这与分离定理矛盾吗?为什么? 2、以下说法是对还是错? a. Beta 值为零的股票的预期收益率为零。 b. CAPM 模型表明如果要投资者持有高风险的证券,相应地也要求更高的回报率。 c. 通过将0 . 7 5的投资预算投入到国库券,其余投入到市场资产组合,可以构建Beta 值为0 . 7 5的资产组合。 计算 1、已知股票A 、B 收益率的标准差分别为0.25和0.3,与市场的相关系数分别为0.5和0.3,市场期望收益率与标准差分别为0.12和0.1,无风险利率为0.05。(1)计算A 、B 及A 、B 的等权数组合的Beta 值;(2)利用CAPM ,计算A 、B 及A 、B 的等权数组合的期望收益率。 (2) 给出CML 和SML 的具体形式。 (3) 上述5个组合中存在有效组合吗?为什么? 3、已知无风险利率为5%,市场证券组合的期望收益率和标准差分别为12.0%与12.0%。股票A 的期望收益率和标准差分别为15.5%和20.0%,股票B 的期望收益率和标准差分别为9.2%与9.0%,股票A 、B 与市场证券组合收益率的相关系数为0.9和0.8。 (1)画出SML ;(2)求股票A 、B 的 值;(3)在SML 上描出股票A 和B 。

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