中国黄金储备对人民币国际化的作用
藏金于民之后是藏汇于民
藏金于民之后是藏汇于民作者：叶檀来源：《商周刊》2012年第26期由于中国出口红利正在逐步消失，未来民间储备增长将不会像黄金一样大幅上升，未来官方储备下降、民间储备上升是常态。
藏金于民与藏汇于民之后，是人民币国际化。
不知不觉，中国民间已经拥有3000吨以上的黄金，且黄金交易继续活跃增长，同期央行黄金储备增长却不快，民间黄金储备是官方黄金储备三倍左右。
根据国家外汇管理局公布的数据，截至2009年末，中国黄金储备是1054吨，全球排名第五。
2010年“两会”期间，央行副行长、外管局局长易纲表示，过去几年里中国以比较合理的价格增持了400多吨黄金。
而按最保守的估计，现在中国民间积累的黄金也已超过3000吨。
根据世界黄金协会公布的数据，过去5年内，中国黄金消费需求平均年增速为13％。
民间黄金储备远超央行，大大增强了中国货币国际化之后的支撑力。
2001年～2011年间，全球矿产金总量接近26000吨，其中全球官方增加1500吨，工业需求2000吨，其余22500吨新增矿产金都变成了民间黄金储备。
中国民间储备的3000吨黄金，是自1985首饰金开卖以来接近30年的民间消费量。
这并不是结点，2009年，中国超过南非成为世界第一黄金生产国（实现313.98吨）。
2010年7月22日，中国人民银行会同国家发改委等六部委联合制定出台的《关于促进黄金市场发展的若干意见》，印度两万多吨的民间储备金（占全球11％左右）是中国的目标。
在2009～2010年度，印度总额3290亿美元的居民储蓄中，78％的资产都是以黄金形式持有的，中国未必会这么激进，但黄金、关债、能源等外汇储备总量全球第一、结构均衡是央行追求的目标。
藏金于民之后是藏汇于民。
据路透社报道，今年5月至10月期间，以及从去年9月份以来的一年多时间里，非央行国外资产规模迅速扩张逾50％，净资产扩张逾80％。
中国境内机构和个人持有外汇资产增加，使央行不必大规模购进外汇发放基础货币，直接避免了通胀。
最新世界各国黄金储备排名
最新世界各国黄金储备排名黄金储备是指一国货币当局持有的，用以平衡国际收支，维持或影响汇率水平，作为金融资产持有的黄金。
它在稳定国民经济、抑制通货膨胀、提高国际资信等方面有着特殊的作用。
黄金储备的管理意义在于实现黄金储备最大可能的流动性和收益性。
根据世界黄金协会的最新全球黄金储备排名数据，中国的黄金储备已超过俄罗斯，在全球排名第五。
美国以8133.5吨的储备居全球首位。
下面就为各位看官盘点一下全球黄金储备前十位的国家：1.美国官方储备：8133.5吨黄金储备在外汇储备中的比重：71.9%无论从黄金储备规模还是在外储比重方面，美国都稳稳地占据着全球老大的位置。
2.德国官方储备：3384.2吨黄金储备在外汇储备中的比重：68.4%德国黄金储备规模非常庞大，目前的3384吨左右还是在近两年出售了一些黄金之后的数据。
3.意大利官方储备：2451.8吨黄金储备在外汇储备中的比重：67%意大利政府比法国更爱黄金，因为该国并未在CBGA任何一个规则下抛售黄金，并且也没有出售计划。
4.法国官方储备：2435.4吨黄金储备在外汇储备中的比重：65.1%与上述国家相比，法国的黄金储备无论是在绝对数量上还是在外储的占比上都十分惊人。
5.中国官方储备：1658吨黄金储备在外汇储备中的比重：1.7%2013年，中国一举超越印度成为全球最大黄金买家。
不过，由于中国外储达到3.7万亿美元之多，基数非常庞大，因此，黄金储备在外储中的比重非常小。
国际平均比例约为10%。
当前，在人民币力图国际化之际，建立黄金储备对中国来说是非常关键的。
6.俄罗斯官方储备：1094.7吨黄金储备在外汇储备中的比重：9.7%自去年2月以来，俄罗斯就开始加大黄金储备规模，扩增速度一度令瑞士和中国黯然失色。
7.瑞士官方储备：1040吨黄金储备在外汇储备中的比重：8%8.日本官方储备：765.2吨黄金储备在外汇储备中的比重：2.5%这些年，日本黄金储备也在快速增长。
国际储备
我国国际储备币种结构管理
我国国际储备流动性结构管理
Xi’an University of Post ＆ Telecommunications
1978—2003年我国外汇储备情况（单位：亿美元）
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中国国际储备适度规模分析
3.在IMF的储备头寸（Reserve Position)
储备头寸是指 IMF 成员国在 IMF 普通帐户中
以自由提取使用的资产，又称普通提款权。 储备头寸包括：
成员国向IMF认缴份额的外汇部分（认缴总额的 25%）余额； 成员国向IMF提供的可兑换货币贷款余额。
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国际储备具有三个物征： 官方持有； 较大流动性；
被各国普遍接受；
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二、国际储备构成
1.黄金储备 （1）作为国际储备的黄金是一国政府所持有的 货币性黄金。 （2）黄金在国际储备中的地位有不断下降趋势。
◆ 20世纪30年代以前，黄金是最主要的储备资产； ◆ 二战后至20世纪70年代，美元代表黄金成为主要 的国际储备资产； ◆ 20世纪70年代中期以来，黄金已不能直接用于国 际间支付，但IMF仍然将黄金储备列入国际储备统计中。
[1] [2]
1050.29 1398.90
1449.60 1546.75 1655.74 2121.65 2864.07 4032.51 6099.32 8188.72
7
30 January 2019
黄金重要战略价值日益显现(宋鑫)
黄金重要战略价值日益显现来源：中国黄金网作者：张伟超2015/12/25人民币成功‚入篮‛可以看出，国家对黄金的高度重视以及黄金在人民币国际化进程中的重要地位。
黄金重要战略价值也从中得到了充分的验证。
12月21日，中国黄金协会会长，中国黄金集团公司总经理、党委书记宋鑫在出席国家黄金战略论坛时表示，黄金的战略价值日益显现，国家应从核心战略高度，制定黄金地质勘探、生产、加工消费、交易投资、储备一体化战略。
宋鑫认为，从今年7月开始，我国时隔6年公布了黄金储备数据，并连续6个月6次增持黄金。
截至今年11月底，我国累计增加了689吨黄金储备，增幅达65.37%。
这是我国为夯实人民币国际化信用基础所进行的战略布局和重大举措。
‚人民币成功加入国际货币基金组织的特别提款权（SDR）货币篮子，与我国不断增加黄金储备密不可分。
从中可以看出，国家对黄金的高度重视以及黄金在人民币国际化进程中的重要地位。
黄金重要战略价值也从中得到了充分的验证。
‛宋鑫说。
在当今货币体系和金融体系中，黄金在维护国家经济安全、金融稳定方面有着十分重要的作用。
宋鑫指出，从全球角度来看，西方主要国家都十分重视对黄金的控制力，联合国各常任理事国和各经济大国都不同程度地在黄金生产、黄金市场、黄金储备三个关键环节上把持了对黄金的控制力。
‚黄金无用论‛，是美国大肆宣扬的论调，目的是为了维护美元的地位。
但美国一直拥有全球最多的黄金储备，除了经济实力和军事实力外，8000多吨的黄金储备成为支撑美元的重要一极。
无论在什么情况下，美国都没有轻易减持手中所储备的黄金，即使是遭受金融危机，美国也未动用黄金储备用于救市。
作为黄金生产大国，俄罗斯为了增强国际地位和信用，保持卢布币值稳定，避免陷入对美元的金融依赖，从2006年开始，不断大量增储黄金。
近年来，德国、荷兰、比利时、奥地利、委内瑞拉等国发起了‚让黄金回家运动‛，从中也可以看出其对黄金掌控权的高度重视。
在过去我国的发展历程中，黄金为我党夺取政权、突破西方封锁及改革开放都作出了突出贡献。
人民币汇率贬值对出口好还是进口好
人民币汇率贬值对出口好还是进口好人民币贬值对出口好还是进口好人民币贬值利于出口。
人民币贬值可以提升出口竞争力，从而对出口产生积极影响。
当人民币贬值时，我国的商品在国际市场上的价格相对降低，这使得出口企业更具竞争力。
较低的外汇比率可以吸引外国买家购买我国产品，从而增加出口量。
这种情况下，出口企业可能会获得更多订单，并享受到出口增长所带来的经济效益。
人民币贬值意味着什么？人民币贬值意味着货币的价值下降了，人们的购买能力下降。
人民币贬值之后可能会导致短期的通货膨胀情况出现，进口商品比较困难，但是对于出口确实比较好的。
人民币贬值之后可以利于出口行业扩大贸易范围，减少贸易逆差，不过人民币贬值还是需要多方面综合分析。
人民币贬值有利于我国出口型企业，可以压低海外的价格，出口行业的经营状况会有所好转。
不过对于出口的成本来说会加重压力，会影响到原材料和能源进口，其次还会对投资方面有一定的影响。
所以说，人民币贬值有利也有弊，对于人民币贬值还是需要理性看待。
人民币为什么会贬值？人民币贬值影响因素有很多，主要与我国经济走势有关系，其次就是美联储加息。
当我国因为某些原因而导致经济陷入了低迷的状态，央行就会公开市场操作导致市场货币变多，就会造成人民币贬值的情况。
而美联储加息的幅度比较大的话，我国会全面下调存款准备金率，这也可能会导致人民币贬值。
人民币升值：本币升值，意味着外币贬值，那人民币的购买力会增强，国外商品价格会相应降低，国人出国旅游或者留学花费变少。
同时进口成本下降，有利于进口企业发展，有利于吸引外资进入国内资本市场。
也有利于人民币国际化进程。
但也会不利于出口型企业发展，升值后进口增加，长期进口可能处于贸易逆差。
随着升值，外汇储备会减少。
而且长期升值可能导致通货紧缩。
人民币贬值投资什么?人民币贬值可以投资一些以下产品：1、股票人民币贬值有利于出口，因此，投资者可以考虑投资一些与出口行业相关的个股，比如，纺织服装、汽车、机电、家具家电、外贸、港口、航运。
我国国际储备现状及对策分析
我国国际储备现状及对策分析一、引言国际储备是指一个国家持有的外汇和黄金等可用于偿付国际支付差额的资产。
国际储备的规模和结构对一个国家的经济稳定和金融安全具有重要意义。
本文将分析我国目前的国际储备现状，并提出相应的对策。
二、我国国际储备的现状2.1 国际储备规模截至目前，我国的国际储备规模居世界最高位置。
根据中国人民银行的数据，截至2021年底，我国国际储备总额达到X万亿美元。
2.2 国际储备结构我国国际储备的结构一直在不断优化调整。
目前，我国的国际储备主要包括外汇储备和黄金储备。
外汇储备在我国国际储备中占据主导地位。
外汇储备主要包括外币现金、存放在海外的人民币资产以及人民币兑换外币的能力。
外汇储备的规模受多种因素的影响，包括贸易顺差、直接投资和证券投资等。
黄金储备是指国家持有的黄金储备。
黄金作为一种稳定的价值储备，有助于提高国家的信誉和抵御金融风险。
近年来，我国积极增加黄金储备，以降低对外部经济风险的依赖程度。
2.3 国际储备的作用国际储备对一个国家的经济和金融安全具有重要作用。
首先，国际储备可以用于偿付国际支付差额，保持贸易和金融交易的正常进行。
其次，国际储备可以用于稳定本币汇率，防止货币剧烈波动。
此外，国际储备还能够增强对外部经济冲击的抵御能力，提高国家的信誉和声誉。
三、我国国际储备的对策分析3.1 进一步优化储备结构尽管我国的国际储备规模居世界前列，但优化储备结构仍然是一个重要问题。
为了降低对外部经济风险的依赖程度，我国应进一步增加黄金储备的比重，并逐步减少对外汇储备的依赖。
在优化储备结构的同时，需要注意黄金储备的安全存放和管理，以确保其稳定的价值储备功能。
3.2 加强外汇管理外汇管理是保持储备规模稳定和提高资产收益率的关键。
我国应加强对外汇市场的监管，防止外汇市场的剧烈波动。
同时，应进一步推动人民币国际化进程，促使人民币在国际支付中的作用逐步增大，降低对外汇的需求。
3.3 优化资产配置我国国际储备资产的配置也需要优化。
我国国际储备的特点
我国国际储备的特点1980年我国正式恢复了在IMF和世界银行的合法席位之后，次年正式对外公布了国家黄金外汇储备，并逐步形成了我国的国际储备体系。
我国国际储备的构成与其他国家一样，由黄金、外汇、储备头寸和特别提款权构成。
但同时我国的国际储备又有与其它国家不一样的特点和自身的一些独特的问题。
1、黄金储备的数量稳定但是比重较小。
我国实行的是稳定的黄金储备政策，一定时期内的黄金储备数量也是比较稳定的。
从改革开放以来至2006年，我国的黄金储备数量一直很稳定，只是在2000年以后稍微有所上升至2007年的1930万盎司。
2010年8月12日，世界黄金协会发布最新的各国央行黄金储备数据，其中美国黄金储备8133.5吨，依然是世界黄金储备最多的国家，占全球合计的26.49%，中国黄金储备1054.1吨，在世界排名第六。
虽然中国的黄金数量并不少，但在整个外汇储备中仅占到了1.6%，相比之下，美国的黄金储备占其外汇储备的74%。
2、外汇储备的增长既迅猛又曲折。
在1979年至1992年间，我国的外汇储备由国家外汇库存和中国银行外汇结存两部分构成，国家外汇库存，是指国家通过中国银行兑进与卖出外汇相抵后的余额。
这与IMF 的统计口径有差距，因为一般国际上在计算一国的外汇储备时，通常不包括国家指定的商业银行在经营外汇业务时所形成的营运外汇结存，其原因在于这些国家的货币当局对这部分外汇资金无权进行无条件的使用。
从1983年起，我国开始对外公布国家外汇储备数额。
由于处于改革开放初期，我国对外贸易“量入为出”，出口额较小，进口也受到严格限制。
当时，人民币牌价由官方决定，无须干预外汇市场，因此外汇储备规模很小。
1 980年，国家外汇库存亏空12．96亿美元，中国银行外汇结存也只有35 58亿美元，其中主要是吸收国外存款，本质上属于对外负债。
整个80年代，国家外汇储备虽然时有波动，但从未超过1 00亿美元。
从1993年起，为与lMF 统计口径接轨，我国将外汇储备的统计口径改为仅指国家外汇库存。
为了人民币加入SDR中国或将揭秘黄金储备
为了人民币加入SDR中国或将揭秘黄金储备中国挑战美国在全球贸易和金融中的主导地位，可能需要用到数量相当可观的黄金。
虽然世界早已不是金本位制，但美国和欧洲的央行储备中依然有很大一部分是黄金。
中国在2010年成为世界第二大经济体，并加大努力让人民币切实成为美元的竞争者。
这让人们猜测，为了使中国的3.7万亿美元外汇储备多元化，中国政府应该存储了大量黄金。
彭博行业研究根据贸易数据、国内产量和中国黄金协会的数据计算认为，自从2009年4月份最后公布数据以来，中国央行的黄金储备可能已经增长两倍，达到3,510公吨。
这样的规模，将仅次于美国的8,133.5吨，位居全球第二。
道明证券大宗商品策略主管Bart Melek在多伦多接受电话采访称，“如果你要成为储备货币，你的资产负债表上除了其他法定货币之外还要有其他资产，”“在一个日益崛起的世界强国严重，黄金肯定是一个可行的价值储存手段。
”中国可能正在准备披露最新的黄金储备数据，因为决策者正在力推人民币跻身美元、欧元、日元和英镑的行列，纳入国际货币基金组织特别提款权(SDR)的货币篮子。
野村控股在4月8日的报告中称，中国央行的数据可能在IMF下个月或10月份关于SDR的会议之前公布。
根据IMF的说法，在1973年布雷顿森林体系崩溃之前，黄金在国际货币体系中发挥中心作用。
虽然黄金作用在此后日渐降低，但IMF依然持有2,814吨黄金，多数央行也在资产负债表中保有部分黄金储备。
俄罗斯的黄金储备自2005年以来增长超过两倍。
中国是全球最大的黄金生产国，去年也是仅次于印度的第二大黄金消费国，但在中国央行2009年最后一次报告中，黄金储备仅占外汇储备的1%；其中占比最大的是美元。
中国的外汇储备在10年中增长超过4倍，如今是全球规模最大的外汇储备库。
IMF预计美元占全球央行储备资产的63%，排名第二的欧元占22%。
环球银行金融电信协会(Society for Worldwide Interbank FinancialTelecommunication)的数据显示，2月份的全球支付中，美元占比43%。
黄金在国际货币体系中的前世今生
文/黄泽民1976年，《牙买加协定》签署了所谓的“黄金非货币”条款。
然而几十年过去了，美国等发达国家并没有放弃黄金储备，且黄金储备在国际储备中的比重远高于外汇储备，美国、德国、意大利和法国等国的黄金储备占外汇储备的比例都高达60%以上。
而我国的黄金储备仅占外汇储备的1.5%。
因此，逐步增加黄金储备，使黄金储备占比不低于30%，不仅是摆脱对于美元的外汇储备资产的要求，也是人民币国际化的内在要求。
在外汇储备资产方面，研究合适的外汇储备货币篮子，以防范汇率风险。
外汇储备的资产形态以外国国债、银行存款以及现金等资产为妥。
在国际货币体系中，黄金曾经扮演了重要角色，在黄金非货币化的今天，黄金作为储备货币的地位依然非常重要，如果世界经济确实需要稳定的货币体系，提高黄金在国际货币体系中的地位、增强主要货币的国际竞争力，也许是较好的选择。
一、黄金在国际货币体系中的过去黄金充当货币的历史悠久，不过在现代金融发展史上，黄金在不同国际货币体系中的地位却是从1880年开始的，其间分三个阶段。
第一阶段是1880年至1914年，也有学者认为是1897年至1914年。
此阶段称为国际金本位制，本质上是国际金币本位制。
国际金币本位制必须满足如下条件：规定单位货币的法定含金量、银行券与黄金自由兑换、金币自由铸造与自由溶化、黄金自由进出口。
国际金币本位制是金本位制的最佳阶段，这一阶段的汇率由金平价决定，即由两种货币分别包括的含金量之比决定基本汇率，黄金的输入点和输出点则构成汇率波动的上下限，由于汇率相当稳定，国际贸易和国际投资进展顺利。
1915年至1944年是国际金汇兑本位制的阶段。
一次大战的爆发直接导致国际金币本位制度崩溃。
战后世界经济形势发生巨大变化，一些国家无法或不愿意恢复金本位制度，更有甚者利用货币贬值实行外汇倾销。
为了使国际贸易有较好的国际货币环境，1922年在意大利召开了金融会议，讨论重建有生命力的货币体系，会议建议采取金汇兑本位制，以节约黄金的使用。
海外黄金储备对各国的意义
一、背景。
去年德国提出他们的“黄金回家”计划，欲取回存放在国外的黄金储备后，今年已经有瑞士和法国被曝欲加入这一行列，而荷兰则已经将他们的122吨黄金从纽约运回了阿姆斯特丹。
最近又有消息宣称比利时央行比也打算取回存在海外的黄金。
二、黄金让央行爱恨交加。
周日瑞士关于黄金占外汇储备20%且不得再出售黄金等内容的公投以失败告终，使得黄金市场失去了一大利好。
这一事件背后反映了欧洲金融社会普遍存在对其海外存放的黄金数量（尤其是在美国）的真实水平感到不安。
有数据显示，荷兰央行在几个月的时间内悄悄地从纽约运回了122吨的黄金储备，价值50亿美元。
德国人没有做到的事情，荷兰人做到了。
这表明西方国家及经济体之间信任的破裂，是全球系统中面临的新政治因素。
如果这种信任进一步消失，那么政府支撑法定货币的努力可能会失败，进一步质疑政府统计数字是否真的显示整个经济情况会好转。
据国际货币基金组织官方数据显示，排在黄金持有量全球第一大国美国后面的几个国家一直在运作，将黄金从美国运回国内。
这些国家有德国、法国、瑞士、荷兰。
除了荷兰运回122吨黄金外，此前委内瑞拉也成功运回所有海外藏金。
许多小国也一直担心其海外藏金。
俄罗斯每个月都在增加国内黄金储备，公开目标则是10%。
中国逢低买入黄金已不是什么秘密，寻求将黄金在外汇储备中的占比提升至2%以上，将超过美国的8133.5吨。
如果对于政府和央行统计数据的不信任发酵，那么整个全球金融纸牌屋将崩溃。
这也许就是为何德国央行将海外黄金储备运回国内的运作进行淡化处理，避免让美国难堪。
毋庸置疑的是，美联储金库有足够的黄金满足德国的要求，但问题是谁真正拥有这些黄金。
不管出于什么原因，德国运回黄金的速度慢得出奇，尽管今年德国加快了步伐，但去年德国仅从美国运回5吨黄金后，阴谋论开始大行其道。
令人难以置信的是，德国央行为其调回黄金奇慢的速度找的借口也少得可怜。
这给人的印象是，央行行长们认为公众是愚蠢的，能够用他们知道的任何形式的虚假借口搪塞他们就好。
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龙源期刊网 http://www.qikan.com.cn 中国黄金储备对人民币国际化的作用 作者：王琪 来源：《现代商贸工业》2015年第27期
摘 要：黄金在布雷顿森林体系崩溃后正式退出国际货币体系。协定后的黄金属性逐渐由货币化转向商品化。但其在经济生活中的制度层面上地货币功能没有完全褪去。黄金依旧作为各国央行的重要储备方式和最终的清偿手段。由于黄金其本身的特殊性和历史原因，至今各国央行和IMF依旧保持一定比例的黄金储备。黄金储备可以稳定本国的国民经济、抑制市场的通货膨胀和提高本国货币国际资信等。黄金在人民币国际化中起着不可替代的地位。
关键词：黄金储备；人民币国际化；美元；日元 中图分类号：F74 文献标识码：A 文章编号：16723198（2015）25004602 1 世界黄金储备的历史、发展和现状 1.1 黄金储备发展历程 黄金储备在国际金本位制度下是现代国际货币制度产生、发展、变革的源泉。世界各国的黄金储备随着1880年国际金本位制度的建立，以及19世纪中期南非黄金大量涌出直至二战前夕一直稳定增加。二战时期，因军用消耗使英国央行的黄金储备从1940年到1945年五年间减少8846吨，由10618吨至1772.94吨。而当时美国央行的黄金储备已达17848吨，约占各国黄金储备总数量的65%。美国成为了当时黄金储备最多的国家。高额黄金储备是美元成为国际货币的基础，在此条件下布雷顿森林体系在1944年得以确定。美元在布雷顿森林体系下作为当时的国际储备资产被广泛地用于国际支付和国际结算。但自1958年始，美国在高达20663吨黄金储备的环境下国际收支逆差急剧增加，美国的国际债务逐渐超过黄金储备。1970年美国对外短期国际债务和黄金储备的比率由1960年的1.18倍提高到4.24倍。美国对外短期债务与黄金储备的比率变化使世界各国对于美国能否继续维护美元平价兑换黄金产生怀疑。各国央行纷纷在市场上抛售美元抢购黄金，美国为维持其货币稳定用大量的黄金回购市场上大量的美元，导致了其央行拥有的黄金储备急剧减少。布雷顿森林体系在1973年正式解体，相应的美国的黄金储备也从1958年的20663吨锐减至8584吨。马歇尔计划出台后，欧洲各国黄金储备随着经济复苏而增长。1978年4月，欧美诸国的黄金储备在牙买加协定后保持相对稳定。20世纪80、90年代一些国家的中央银行因黄金储备占用资金且不能够升值，向市场出售黄金。官方的售金的预期，严重打击了金价，大量的黄金回归市场导致金价波动加剧，持有和投资黄金几乎都没有投资回报。 龙源期刊网 http://www.qikan.com.cn 1.2 中国黄金储备的发展与现状 新中国成立至2002年我国黄金市场正式开放之前，国家出于对外政策和国际政治上的需要，国内的黄金产量和外汇储备中的黄金储备占比都被列为国家绝密。直至2002年黄金市场改革开放后我国才逐步对外公布黄金储备的具体数值。央行也在黄金市场开放后获得新的渠道调节我国国内市场，即通过商业银行从市场采购黄金。2002年12月我国黄金储备为600吨。2009年4月增至1054吨。据World Gold Council统计，我国黄金储备截止至2015年10月的规模为1693吨。
2 黄金储备在现代国际货币体系中的地位和作用 在金本位制和布雷顿森林体系下，各国货币发行准备以及平衡国际收支的主要手段的黄金，是各国央行和IMF的重要储备。牙买加体系建立标志着，黄金在布雷顿森林体系崩溃后正式退出国际货币体系。协定后的黄金属性逐渐由货币化转向商品化。但其在经济生活中的制度层面上地货币功能没有完全褪去。黄金依旧作为各国央行的重要储备方式和最终的清偿手段。由于黄金其本身的特殊性和历史原因，至今各国央行和IMF依旧保持一定比例的黄金储备。截至2015年10月IMF和各国央行持有的黄金储备总数高达32659吨。可见各国央行的储备资产中黄金的权重依旧很大。黄金储备可以稳定本国的国民经济、抑制市场的通货膨胀和提高本国货币国际资信等。尽管从20世纪60年代开始世界各国都进入了信用货币时代导致黄金的货币属性不断消亡。黄金的金融属性在金本位体制下保留其商品属性，其在非货币化进程中仍得以保留，其在现代金融领域仍有着独特地不可替代的地位。1999年1月1日欧元在世界上正式开始流通，欧洲央行明确规定，黄金储备在其外汇储备体系中占15%。但我们也要理智地意识到如今信用货币体系的环境下黄金的货币属性只是金本位制度下的遗留。
3 美元和日元的主权货币国际化 3.1 大量黄金储备支撑了美元国际化的道路 世界大战期间，从美国购买物资的各国政府皆以黄金付款。美国在战争期间贩卖物资使其央行地黄金储备大量增长。在世界战争期间其经济和军事均空前增强。美国持有的黄金储备大幅增长推进美元走向国际化。美元在欧洲各国货币脱离和黄金平价时，因美国央行高额的黄金储备得以持续和黄金的自由兑换。二战后建立的布雷顿森林体系旨在重建国际经济和金融秩序。各国货币均与美元挂钩，美元和黄金挂钩是此体系的原则。也就是说美元等同于黄金。美国巨额的黄金储备以及美元强硬的国际影响力以及经济实力使其货币——美元，取代英镑成为世界货币。上世纪50年代，美国拥有世界黄金储备总储备70%以上。世界各国均使用美元作为外汇储备在充足的黄金储备作为美元超主权信用担保的环境下。1972年7月牙买加体系依旧采取美元本位制，至此美元便位于国际货币体系的顶部。
3.2 低额黄金储备导致日元国际化失败 龙源期刊网 http://www.qikan.com.cn 日本虽为战败国但其本国的经济在二战后发展成为全球第二大经济体，直到中国在2009年超越其地位。日本央行在让日元走向世界的过程中做了很多努力，1984年日本在美国的帮助下成立了“日元美元委员会”，目的在于推进日元走向国际化。在世界各国央行地外汇储备中比重中日元最高的一年为8.7%。至2015年初，世界各国央行的外汇储备中日元的比重仅为4%左右。日元并没有成为关键的国际货币，学术界学者评定其国际化道路为主权货币的国际化中失败的案例。反思在日元的国际化历程中，支撑日元强势的仅仅是是日本的高速繁荣的本国经济、高额的美元外汇储备。这在全球地经济稳定时，能够支撑日元的国际化。但一旦爆发全球性或者区域性经济、金融危机时，日本央行便难以维持以日元计价的金融市场。容易理解，储备资产的多元化在全球爆发系统性金融风险时显得异常重要。特里芬说过，单一的美元储备具有极高的风险，应合理的让储备资产多元化。日本忽略黄金储备特有的的隐性超主权担保作用，持有少量的黄金储，单一的持有美元外汇近30年。美国在2007年实施量化宽松政策，以应对国内次贷危机引爆地全球经济危机。世界各国在美国主权信用降级的大环境下寻求能够让本国规避因美元信用危机带来的资产缩水的方法，而日本在多数国家选择增持黄金储备份额之际依旧没有增持黄金。最终低额的黄金储备致使了日元国际化失败。
4 黄金储备比率与人民币国际化 拥有着高额黄金储备的美国以及欧洲其货币美元和欧元的国际货币地位并没有过度受到2007年席卷全球的经济危机的影响。分析历史数据可见，美国以及欧盟的主要成员过（德国、意大利、法国）在黄金去货币化以后依旧维持着高额的黄金储备。据World Gold Council 2015年10月初公布的数据可知：美国黄金储备维持在8133.5吨，占其外汇储备的73.3%；IMF黄金储备为2814吨；意大利的黄金储备占其外汇储备的64.5%，为2451.8吨；德国的黄金储备占其外汇储备的66.5%，为3381.0吨；法国的黄金储备占其外汇储备的65.5%，为2435.4吨；日本的黄金储备量较少占其外汇储备的2.2%，为765.2吨；中国的黄金储备仅占中国外汇储备总量的1.6%，为1693.6吨。可知，黄金储备对一国货币的隐性担保有着重要影响，一国货币的国际地位和其央行的黄金储备规模呈正相关关系。中国央行应优化国际储备结构并增持黄金，旨在让人民币早日实现国际化。
5 对我国现阶段黄金储备政策的几点建议 5.1 应注重增持黄金储备的时间点 黄金的开采量每年有具体数额，中国如果一次性的大规模从现货市场买进黄金，一定会导致现货黄金价格的大幅上涨。各国央行动用黄金储备一贯的方式是先在国际黄金市场出售黄金换取所需数量的外汇，之后用外汇进行本国的国际贸易和非贸易的支付。中国作为全球经济大国之一，如果公开在国际黄金市场上抛售黄金，必将引起黄金价格的暴跌。因此，无论我国从现货市场买进黄金，还是未来减持黄金，都将导致国际市场上黄金现货价格的宽幅波动。黄金的保值功能一旦减弱，不负符合我们要求的外汇储备保值以及增值的目的。从货币政策的角度来看，一国央行增加本国的外汇储备或者增持等额价值的黄金储备会对本币产生相同的货币乘数效应。我国中央银行若为了增持黄金而大规模投放基础货币必将引起国内通货膨胀。与此同龙源期刊网 http://www.qikan.com.cn 时大规模增持黄金会导致黄金现货价格上行致使美元贬值，危及我国持有美元外汇储备资产的价值。
5.2 统筹管理我国外汇储备 我国应在保持储备资产总规模合适地同时改良我国外汇储备资产的结构，统筹管理我国的国际资产。统一经管黄金储备和外汇储备二者的规模、政策、经营目标。在统筹经营黄金储备的同时变通我国黄金储备的经管策略，根据黄金现货价格的趋势，在国际黄金市场进行低吸高抛，使归类于固定资产地黄金储备具有流动性的同时获取经管利润。且央行应根据我国金融市场现状合理开展我国的黄金租赁业务，通过发展黄金衍生品，增加我国黄金储备持有收益。
5.3 大力推广“藏金与民” 增加我国的黄金储备，央行参与市场目标太大，可操作性也有限，在策略上可以选择藏金于民。藏金于民，从国家广义总储备的角度来说是重要的一部分。这就需要推进国内黄金市场的快速发展，增加投资品种、刺激产品创新，同时制定相应法律法规规范黄金市场，打击非法黄金投资和交易。合理宣传黄金投资让普通老百姓参与市场，从而间接使我国的黄金储备增长。
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