企业资产管理资料(doc 10个)2
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企业资产管理资料(doc 10个)2
生物技术无形资产的估价原则
以目前美国生技产业为例,平均投资研发经费与营业额之比高达52%。因此,相较于传统企业,生技产业是属于知识密集的知识型经济产业,企业的主要价值,除了计算可反应现况的有型资产外,更决定于可反应未来价值的无型资产。根据麻省理工学院(Massachusetts Institute Technology,MIT) Sloan School of Management 前院长Lester C. Thurow 所着『知识经济』,『生物科技』属知识经济范畴,知识经济发展的核心,首重创新与发明。而知识的创新与发明,则必须『透过专利使之产权化』,『透过变现(liquidation)使之有价化』。基于企业必须透过获利达到永续经营的目标,如何计算生技企业抽象的知识价值并使之可变现流通,便成为投资者与企业经营者能否获利的关键问题之一。
何谓无型资产?
简单的定义可用『具有价值但本质上不具有任何实体』表达。
概分为下述六大类:
1?涉及客户与市场相关之无型资产。
如客户名录、行销通路、银行的借贷关系、商誉、品牌等。
2?涉及合约相关之无型资产。
如合约、契约、权限等。
3?涉及技术相关之无型资产。
如计算机软件、配方、制程、蓝图、技术手册、数据库、生产线、研发know-how等。
4?涉及法律相关之无型资产。
如专利、著作权、商标等。
5?涉及人力资源相关之无型资产。
如有经验的员工、技术专家、管理团队成员、进行中的训练、人员召募等。
6?涉及法人组织与财务相关之无型资产。
如募资能力、良好的信贷、与政府的关系等。
无型资产计价方式主要包括:
1?成本加成法。
本方法计算基准,建立于其它单位或个人,复制本项无型资产所需投入的成本累计。缺点是看不到未来价值。
2?收入资本化法。
本方法用于将未来收入计成企业资本。
3?流动现金折现法。
本方法用于计算未来一段时间内,将未来的收入与成本相抵后,折算成现在价值。为无型资产计价最常始用方法之一。
4?产业行情法。
比照产业已发生之案例决定价值。
5?权重法。
将主要影响价值的相关因素给予权重并计算价值。
6?经验推估法。
本法乃利用市场数据推估无型资产价值。
7?预支计算法。
本法与流动现金折现法类似,乃基于假设将未来价值折现。
8?拍卖法。
将无型资产价值透过拍卖让市场决定。
然而,无论采用何种无型资产计价方式,在价值未登入企业会计帐前,都是假设性的未来价值。基于对未来的不确定性,往往引起许多风险争议。因此,透过谈判并采用一个相互均可接受的计价模式,以及设定里程碑(milestone)并据以提供投资投资额度,不失为降低风险有利投资的方法。