财务杠杆系数
财务杠杆系数计算公式
财务杠杆系数计算公式
财务杠杆系数是衡量企业财务结构的重要指标，它反映了企业财务结构的健康程度，是企业财务管理的重要参考指标。
财务杠杆系数的计算公式是：财务杠杆系数=负债总额/资产总额。
财务杠杆系数反映了企业财务结构的健康程度，它可以帮助企业分析财务结构的优劣，从而更好地控制财务风险。
财务杠杆系数越高，说明企业负债越多，财务风险也就越大；财务杠杆系数越低，说明企业负债越少，财务风险也就越小。
财务杠杆系数的计算公式是：财务杠杆系数=负债总额/资产总额。
财务杠杆系数的计算非常简单，只需要将企业的负债总额除以资产总额，就可以得出财务杠杆系数。
财务杠杆系数是衡量企业财务结构的重要指标，它可以帮助企业分析财务结构的优劣，从而更好地控制财务风险。
财务杠杆系数的计算公式是：财务杠杆系数=负债总额/资产总额，计算非常简单，只需要将企业的负债总额除以资产总额，就可以得出财务杠杆系数。
财务杠杆系数的计算公式例题
财务杠杆系数的计算公式例题
财务杠杆系数（简称“杠杆”）是财务分析中常用的一项重要概念。
它描述了一个企业在承担负债的条件下使用财务手段来改善未来经营状况，是衡量企业财务构造的有效工具。
财务杠杆系数的计算公式是：财务杠杆系数＝净债务资产比率（债务/资产总计）。
首先，说明财务杠杆系数的计算中涉及的相关概念。
其中，净债务指公司负债减去货币资金、短期投资后所剩余的负债；资产总计指把当前资产（如固定资产、存货等）加上流动资产所得出的总计。
接下来简要分析财务杠杆系数的计算公式。
首先，通过计算公司流动负债与总资产之比来获得净债务资产比率，再用其作为财务杠杆系数的分子。
其中，净债务体现了一家企业的偿债能力，其越大说明公司的财务危机越大；而总资产（或债务/资产总计）代表了企业的运营能力，其越大则表明公司在财务筹措上可以提供更多的资金。
最后总结财务杠杆系数的概念及其计算公式。
财务杠杆系数是衡量企业财务构造的重要指标，它反映了公司的偿债能力和财务筹措的能力，它的计算公式为：财务杠杆系数＝净债务资产比率（债务/资产总计）。
财务管理者可以按此公式对企业的财务构造进行客观评估，建立视野内的经营决策。
会计实务：经营杠杆系数、财务杠杆系数和联合杠杆系数的关系
经营杠杆系数、财务杠杆系数和联合杠杆系数的关系经营杠杆系数、财务杠杆系数和联合杠杆系数都是比较常用的系数，那么它们三个有什么样的关系呢?今天就跟着小编一起一探究竟吧：经营杠杆系数、财务杠杆系数和联合杠杆系数的关系是：联合杠杆系数=经营杠杆系数×财务杠杆系数联合杠杆系数=每股收益变动率÷产销量变动率联合杠杆系数就是指总杠杆系数。
总杠杆系数(DTL)是经营杠杆系数(DOL)和财务杠杆系数(DFL)的乘积，即DTL=DOL×DFL一、经营杠杆系数经营杠杆系数(DOL)，也称营业杠杆系数或营业杠杆程度，是指息税前利润(EBIT)的变动率相当于销售额变动率的倍数。
变动规律是只要固定成本不等于零，经营杠杆系数恒大于1;产销量的变动与经营杠杆系数的变动方向相反;成本指标的变动与经营杠杆系数的变动方向相同;单价的变动与经营杠杆系数的变动方向相反;在同一产销量水平上，经营杠杆系数越大，利润变动幅度越大，风险也就越大。
计算公式：经营杠杆系数=(销售收入-变动成本)/(销售收入-变动成本-固定成本)其中，由于销售收入-变动成本-固定成本即为息税前利润(EBIT)，因此又有：经营杠杆系数(DOL)=边际贡献/ 息税前利润EBIT二、财务杠杆系数财务杠杆系数(DFL),是指普通股每股税后利润变动率相当于息税前利润变动率的倍数，也叫财务杠杆程度，通常用来反映财务杠杆的大小和作用程度，以及评价企业财务风险的大小。
计算公式：DFL=(△EPS/EPS)/(△EBIT/EBIT)式中：DFL为财务杠杆系数;△EPS为普通股每股利润变动额;EPS为变动前的普通股每股利润;△EBIT为息税前利润变动额;EBIT为变动前的息税前利润。
公式二：为了便于计算，可将上式变换如下：由 EPS=(EBIT-I)(1-T)/N△EPS=△EBIT(1-T)/N得 DFL=EBIT/(EBIT-I)式中：I为利息;T为所得税税率;N为流通在外普通股股数。
杠杆系数的名词解释
杠杆系数的名词解释杠杆系数，也被称作财务杠杆比率或资本结构杠杆比率，是衡量一个公司的财务风险和资本结构的指标。
它通过比较公司的总负债和所有者权益之间的比例，来反映公司运作和融资的稳定性和可持续性。
在财务领域中，杠杆系数是一项重要的概念。
它能够提供有关公司财务状况和偿债能力的信息，从而帮助投资者、分析师和管理层做出正确的决策。
1. 定义和计算杠杆系数是用来衡量公司债务水平的指标，一般通过计算债务与资产、债务与所有者权益之间的比例来得出。
常见的杠杆系数包括负债比率、资产负债率、权益乘数等。
负债比率 = 总负债 / 总资产资产负债率 = 总负债 / 总所有者权益权益乘数 = 总资产 / 总所有者权益这些杠杆系数的计算结果将显示公司的债务比例。
如果杠杆系数较高，意味着公司使用了更多的债务来进行投资和运营；而较低的杠杆系数则表明公司更倾向于使用自有资金进行经营。
2. 杠杆系数的含义杠杆系数的高低反映了公司的债务风险和财务稳定性。
较高的杠杆系数可能会增加公司的偿债压力，因为需要支付更多的利息和本金。
同时，高杠杆系数也意味着公司的盈利能力和现金流量必须足够稳定，以便能够维持债务支付。
然而，高杠杆系数并不总是不利的。
在某些情况下，公司可能会借入更多的债务以投资于新项目或业务扩张，这样一来，公司可以利用债务来获取更大的回报。
这被称为财务杠杆。
财务杠杆可以帮助公司提高利润率和股东回报率，但同时也带来了更高的风险。
相反，较低的杠杆系数意味着公司更为保守，倾向于运用自有资金进行经营和投资。
这样做可以降低财务风险和压力，但也可能限制公司的成长和发展。
3. 应用范围杠杆系数的应用范围广泛，不仅适用于企业和公司，还适用于个人和家庭的财务状况。
对于投资者而言，了解公司的杠杆系数可以帮助他们评估公司的财务稳定性和潜在风险，从而作出更明智的投资决策。
对于企业管理层而言，了解和控制公司的杠杆系数将有助于他们制定资本结构政策、债务管理策略和融资决策。
杠杆系数公式
杠杆系数公式摘要：一、引言二、杠杆系数的定义三、杠杆系数公式1.经营杠杆系数2.财务杠杆系数3.总杠杆系数四、杠杆系数的应用与意义五、总结正文：一、引言杠杆系数是金融领域中一个重要的概念，它主要用于衡量企业使用债务融资的程度以及债务融资对企业盈利能力的影响。
本文将详细介绍杠杆系数的定义、公式及其应用与意义。
二、杠杆系数的定义杠杆系数是指企业使用债务融资后，息税前利润（EBIT）变动对净利润变动的影响程度。
简单来说，杠杆系数反映了企业使用债务融资放大了收益或亏损的效果。
三、杠杆系数公式1.经营杠杆系数经营杠杆系数（DOL）衡量的是企业经营活动对利润的影响程度。
其公式为：DOL = EBIT / (EBIT - I)其中，EBIT 表示息税前利润，I 表示利息支出。
2.财务杠杆系数财务杠杆系数（DFL）衡量的是企业融资结构对利润的影响程度。
其公式为：DFL = EBIT / (EBIT - I - D / 2)其中，EBIT、I 和D 分别表示息税前利润、利息支出和债务本金。
3.总杠杆系数总杠杆系数（DTL）是经营杠杆系数和财务杠杆系数的乘积，它衡量的是企业整体盈利能力对利润的影响程度。
其公式为：DTL = DOL * DFL四、杠杆系数的应用与意义1.应用（1）分析企业盈利能力和风险：通过计算杠杆系数，可以了解企业使用债务融资的程度，进而分析企业的盈利能力和风险。
（2）制定合理的融资策略：企业可以根据杠杆系数调整融资结构，以实现利润最大化和风险控制。
2.意义（1）帮助投资者判断投资价值：投资者可以通过杠杆系数评估企业的盈利能力和风险，从而做出更明智的投资决策。
（2）为企业提供管理依据：企业可以通过杠杆系数分析自身的财务状况，制定相应的管理策略。
五、总结杠杆系数是衡量企业使用债务融资程度及其对企业盈利能力影响的重要指标。
三种杠杆的简化公式
三种杠杆的简化公式
1、经营杠杆。
经营杠杆是指由于固定成本的存在而导致息税前利润变动大于产销业务量变动的杠杆效应。
计算公式为：经营杠杆系数＝息税前利润变动率／产销业务量变动率。
经营杠杆系数的简化公式为：报告期经营杠杆系数＝基期边际贡献／基期息税前利润。
2、财务杠杆。
财务杠杆是指由于债务的存在而导致普通股每股利润变动大于息税前利润变动的杠杆效应。
计算公式为：财务杠杆系数＝普通股每股利润变动率／息税前利润变动率＝基期息税前利润／（基期息税前利润－基期利息）。
对于同时存在银行借款、融资租赁，且发行优先股的企业来说，可以按以下公式计算财务杠杆系数：财务杠杆系数＝息税前利润／[息税前利润－利息－融资租赁积金－（优先股股利／1-所得税税率）］。
3、复合杠杆。
复合杠杆是指由于固定生产经营成本和固定财务费用的存在而导致的普通股每股利润变动大于产销业务量变动的杠杆效应。
其计算公式为：复合杠杆系数＝普通股每股利润变动率／产销业务量变动率或：复合杠杆系数＝经营杠杆系数×财务杠杆系数。
名词解释 财务杠杆系数
财务杠杆系数1. 定义财务杠杆系数是衡量企业财务风险和盈利能力的指标之一，它反映了企业利用债务资金进行投资的程度和效果。
财务杠杆系数通过比较企业的固定成本和变动成本之间的关系来衡量企业的财务风险。
2. 计算方法2.1 财务杠杆系数（FL）财务杠杆系数可以用不同的方法计算，其中最常见的方法是使用以下公式：FL = (EBIT / EBT) * (EBT / EAT)其中， - EBIT表示企业税前息税利润（Earnings Before Interest and Taxes）；- EBT表示企业税前利润（Earnings Before Taxes）； - EAT表示企业税后净利润（Earnings After Taxes）。
2.2 杠杆倍数（Leverage Ratio）另一种常见的计算财务杠杆系数的方法是使用杠杆倍数。
通常，通过以下公式计算：Leverage Ratio = Total Assets / Shareholders’ Equity其中， - Total Assets表示企业总资产； - Shareholders’ Equity表示股东权益。
3. 解读与分析3.1 财务风险财务杠杆系数的值越高，意味着企业利用债务进行投资的程度越高。
当企业面临利息支付和偿还债务的压力时，财务杠杆系数会对企业的财务风险产生影响。
如果财务杠杆系数较低，说明企业的固定成本相对较少，变动成本占比较高。
这意味着即使发生经济波动或者利润下降，企业仍然能够通过减少变动成本来应对风险。
相反，如果财务杠杆系数较高，说明企业的固定成本占比较高，变动成本相对较少。
这意味着当经济不景气或者利润下降时，企业将面临更大的风险，因为固定成本无法减少。
3.2 盈利能力财务杠杆系数还可以反映企业的盈利能力。
当财务杠杆系数较高时，即使利润增长率相对较低，通过借款进行投资也可以实现更高的股东回报率。
然而，在经济不景气或者利润下降时，由于债务压力增加，财务杠杆系数较高的企业可能会面临更大的盈利下降风险。
经营杠杆系数、财务杠杆系数和联合杠杆系数的关系【会计实务经验之谈】
经营杠杆系数、财务杠杆系数和联合杠杆系数的关系【会计实务经验之谈】经营杠杆系数、财务杠杆系数和联合杠杆系数都是比较常用的系数，那么它们三个有什么样的关系呢?今天就跟着小编一起一探究竟吧：经营杠杆系数、财务杠杆系数和联合杠杆系数的关系是：联合杠杆系数=经营杠杆系数×财务杠杆系数联合杠杆系数=每股收益变动率÷产销量变动率联合杠杆系数就是指总杠杆系数。
总杠杆系数(DTL)是经营杠杆系数(DOL)和财务杠杆系数(DFL)的乘积，即DTL=DOL×DFL一、经营杠杆系数经营杠杆系数(DOL)，也称营业杠杆系数或营业杠杆程度，是指息税前利润(EBIT)的变动率相当于销售额变动率的倍数。
变动规律是只要固定成本不等于零，经营杠杆系数恒大于1;产销量的变动与经营杠杆系数的变动方向相反;成本指标的变动与经营杠杆系数的变动方向相同;单价的变动与经营杠杆系数的变动方向相反;在同一产销量水平上，经营杠杆系数越大，利润变动幅度越大，风险也就越大。
计算公式：经营杠杆系数=(销售收入-变动成本)/(销售收入-变动成本-固定成本)其中，由于销售收入-变动成本-固定成本即为息税前利润(EBIT)，因此又有：经营杠杆系数(DOL)=边际贡献/ 息税前利润EBIT二、财务杠杆系数财务杠杆系数(DFL),是指普通股每股税后利润变动率相当于息税前利润变动率的倍数，也叫财务杠杆程度，通常用来反映财务杠杆的大小和作用程度，以及评价企业财务风险的大小。
计算公式：DFL=(△EPS/EPS)/(△EBIT/EBIT)式中：DFL为财务杠杆系数;△EPS为普通股每股利润变动额;EPS为变动前的普通股每股利润;△EBIT为息税前利润变动额;EBIT为变动前的息税前利润。
公式二：为了便于计算，可将上式变换如下：由 EPS=(EBIT-I)(1-T)/N△EPS=△EBIT(1-T)/N得 DFL=EBIT/(EBIT-I)式中：I为利息;T为所得税税率;N为流通在外普通股股数。
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4.公司拟发行优先股100万元，预定年股利 率为12%，预计筹资费率为4万元。 要求：计算该公司优先股的资本成本。
5.公司拟筹集资本总额5000万元，其中：发 行普通股1000万股，每股面值1元，发行价 格2.5元，筹资费用100万元，预计下一年每 股股利0.4元，以后每年增长5%；向银行长 期贷款1000万元，年利率10%，期限3年， 手续费率0.2%；按照面值发行3年期债券 1500万元，年利率12%，发行费用50万元。 所得税率25%。 要求：计算该公司的加权平均资本成本。
目标价值权数是指债券、股票等以未来预计的目标市场价值确 定的权数，但未来市场价值只能是估计的。这种权数更加能够 体现期望的资本结构，更适应于企业筹措新的资金。 概括地说，以上三种权数分别有利于了解过去、反映现在、预 知未来。在计算综合资本成本时，如无特殊说明，则采用帐面 价值权数。
课堂练习：
（2）用资费用 用资费用主要包括资金时间价值和投资 者要考虑的投资风险报酬两部分。 用资费用与筹资金额的大小、资金占用时 间的长短有直接联系。
2、资本成本的意义及其表达
1、资本成本ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ企业选择资金来源、筹集资金方
式的重要依据。
2、资本成本是企业进行投资项目，制定投资方
案的主要经济标准。 3、资本成本也是衡量企业整个经营业绩的一项 重要标准。 资本成本的表示：绝对数；相对数
K
D1 P
G
三、综合资本成本的计算
综合资本成本就是指一个企业各种不同筹资 方式总的平均资本成本，它是以各种资金所占的 全部资金的比重为权数，对各种资本成本进行加 权平均计算出来的，所以又称加权平均资本成本。 其计算公式：
Kw
KW
j j 1
n
j
某企业共有资金1 000万元，其中银行借款占50万 元，长期债券占250万元，普通股占500万元，优先 股占150万元，留存收益占50万元；各种来源资金 的资本成本率分别为7％，8％，11％，9％，10％。 要求：计算综合资本成本率。
1.某企业发行期限为10年的100万元债券，
票面利率为11%，每年支付利息，发行费
用率为4%,所得税率为25%。
计算（1）债券按照面值发行的资本成本；
（2）债券按照1:1.1的溢价发行的资本 成本。
2.某企业发行普通股，发行价为98元，筹资 费率为5%，预计第一年年末发放股利12元， 以后每年增长3%。 要求计算该普通股资本成本。 3.某公司的贝塔系数为1.5，无风险利率为 11%，股票市场平均报酬率为17%。 要求计算该普通股资本成本。
2、优先股成本的计算
D K P (1 f )
优【例】某公司发行优先股，每股10元，年支
付股利1元，发行费率3％。 求：计算该优先 股资本成本率。 1
K 10 (1 3%) 10.31%
3、普通股成本的计算公式
（1）股利增长法：基于普通股股利是逐年增长的假设
K D1 G P (1 f )
【例】某公司发行普通股，每股面值 10元，溢价 12元发 行，筹资费率4％，第一年末预计股利率10％，以后每 年增长2％。要求：计算该普通股资本成本率。
1010% K 2% 10.68% 12 (1 4%)
(2)资本资产定价模型 资本资产定价模型：普通股投资的必要报酬率等 于无风险报酬率加上风险报酬率。无风险报酬率 一般用国债利率表示 普通股资本成本率： K=Rf+ß(Rm-Rf)
50 7% 250 8% 500 11% 150 9% 50 10% K 9.7% 1000
计算综合资本成本可选择采用账面价值权数、市场价值权数和 目标价值权数。 市场价值权数是指债券、股票等以当前市场价格来确定的权数， 这样做比较能反映当前实际情况，但因市场价格变化不定而难 以确定。为了弥补证券市场价格的频繁变动，也可选用平均价 格。
KL 500 11%(1 25%) % 500 (1 1%)
【例】某企业发行债券 1 000万元，面额1 000 元，按溢价1 050元发行，票面利率 10％，所 得税率 30％，发行筹资费率1％。 要求：计算该债券资本成本率。
100010% (1 25%) K % 1050 (1 1%)
资本成本计算的通用模式：
资金使用费 D K＝ ＝ 筹集资金总额－资金筹 集费 P－F
资金使用费 D K＝ ＝ 筹集资金总额 （ 1－筹集费用率） P（ 1－f）
资本成本有多种形式，在比较不同筹资方式时，常采 用个别资本成本，包括普通股成本、优先股成本、保 留盈余成本、长期借款成本、债券成本；在进行资本 结构决策时，使用加权平均资本成本；在进行追加筹 资决策时，则使用边际资本成本。
4.留存收益成本的计算
一般企业都不会把盈利以股利形式全部分给股东，且在宏观政 策上也不允许这样做，因此，企业只要有盈利，总会有留 存收益。留存收益是企业的可用资金，它属于普通股股东 所有，其实质是普通股股东对企业的追加投资。留存收益 资本成本可以参照市场利率，也可以参照机会成本，更多 的是参照普通股股东的期望收益，即普通股资本成本，但 它不会发生筹资费用。其计算公式为：
第四章 资本成本和资本结构
资本成本 杠杆原理 资本结构及其优化
第一节
资本成本
资本成本的概念 个别资本成本的计算 综合资本成本的计算 边际资本成本
一、资本成本的概念
资本成本的内容 资本成本的意义及其表达
1.资本成本的内容
资本成本，又称资金成本，它是企业为筹集和使用长 期资金而付出的代价。资本成本包括：筹资费用和用 资费用 （1）筹资费用 资金筹集费是指企业为筹集资金而付出的代价。 筹资费用通常是在筹措资金时一次支付的，在用 资过程中不再发生，可视为筹资总额的一项扣除。
二、个别资本成本的计算
银行借款成本 债券成本 优先股成本 普通股成本 留存收益成本
1、负债资本成本的计算
负债资 = 本成本
年利息费用×（1–所得税税率） ×100% 实际融资额×（1–筹资费率）
【例】某企业取得3年期长期借款500万元，年利率为 11%，每年付息一次，到期一次还本，筹资费用率为 1%，企业所得税税率为25%。