高级财务管理—维维股份公司案例分析
高级财务管理案例分析
高级财务管理案例分析案例一:甲企业历经十多年风雨沧桑，由原来单一的经营模式发展成为投资领域扩展到房地产开发、仓储货运、物业与酒店业、文化娱乐、新技术等多种行业。
甲企业主要的投资力量在于成熟产业，如农业、制造业、金融业和旅游业，很少投资高科技产业。
他们认为高科技风险大;许多企业追求利润的最大化，而甲企业则追求份额最大化，因此甲企业在产业扩张和产业选择时具有强烈的份额意识。
甲企业进人传统产业，其方式不是通过上增量，而是通过整合存量来达到控制产业的目的。
甲企业认为，要整合一个行业，关键是要用一套好的管理模式对这个行业进行提高。
好的管理模式从哪里来?这个行业做得最好的企业，它的管理模式、它的领导人在这个行业中一般来说都是最好的。
因此，甲企业的办法是，在一个行业中选择最好的企业和企业家作为收购对象。
After 10 years hardships of life, from the original single business model, Company A extended to the field of real-estate development, warehousing freight, property and hotel industry, culture and entertainment, a variety of industries such as new technology. The majorinvestment of company A lies in mature industries, such as agriculture, manufacturing industry, financial industry and the tourism industry, but with little investment in high-tech industry. They think there is alarge risk in high-tech industry, many enterprises to pursue the maximization of profit, but Company A is pursuing the share maximization, thus Company A in the industrial expansion and industrial choice has a strong share consciousness. Company A in traditional industry, its notby incremental, but through the integration of the stock to control industrial purpose. Company A thinks, to integrate an industry, the key point is to use a good management mode of the industry to improve competency in the industry. Company A believes that to de the best enterprise, its management and its leaders in this industry should be generally the best. Therefore, Company A approaches the best enterprises and entrepreneurs as the acquisition of object.\案例二:互联网巨头美国在线(AOL)与传媒巨人时代华纳(Time Warner)在2000年1月10日宣布了合并计划。
高级财务管理案例分析题
高级财务管理案例分析题1. 案例背景本案例分析题将环绕一个虚构的公司展开，该公司是一家跨国企业，主要从事创造业务。
公司经营状况良好，但面临一些财务管理方面的挑战。
本文将通过分析该公司的财务数据和情况，提出解决方案。
2. 财务分析2.1 资产负债表分析首先，我们将分析该公司的资产负债表。
根据最新的财务报表，公司总资产为X万元，其中包括现金、应收账款、存货等。
而总负债为Y万元，包括对付账款、短期借款等。
通过计算资产负债率，我们可以评估公司的偿债能力。
2.2 利润表分析其次，我们将分析该公司的利润表。
根据最新的财务报表，公司的总收入为Z万元，包括销售收入、其他收入等。
而总成本为W万元，包括生产成本、销售费用等。
通过计算利润率，我们可以评估公司的盈利能力。
3. 财务问题3.1 偿债能力问题根据资产负债表分析，公司的资产负债率较高，这意味着公司的负债相对较多。
为了提高公司的偿债能力，我们建议采取以下措施：- 优化资产结构，减少非流动资产的占比，增加流动资产的比例；- 加强应收账款的管理，提高回款速度；- 寻求融资渠道，如与银行合作，获取低息贷款。
3.2 盈利能力问题根据利润表分析，公司的利润率较低，这意味着公司的盈利能力有待提高。
为了改善公司的盈利能力，我们建议采取以下措施：- 优化生产成本，寻觅降低成本的方法，如改进生产工艺、降低原材料成本等；- 提高销售额，加大市场推广力度，开辟新的销售渠道；- 控制费用开支，减少不必要的支出。
4. 风险管理除了财务问题外，公司还需要关注风险管理。
在全球经济不稳定的背景下，公司可能面临汇率风险、市场风险等。
为了降低风险，我们建议采取以下措施：- 建立有效的风险管理体系，包括风险识别、评估和控制；- 多元化投资组合，降低单一市场或者行业的风险；- 加强对外部环境的监测，及时应对市场波动和政策变化。
5. 结论综上所述，针对该公司的财务管理问题，我们提出了解决方案。
通过优化资产负债结构、提高偿债能力，优化生产成本、提高盈利能力，以及加强风险管理，公司可以更好地应对挑战，实现可持续发展。
高级财务管理案例分析
高级财务管理案例分析一、案例背景本案例分析以某跨国公司为例，该公司是一家在全球范围内经营的大型企业，主要从事制造业和销售业务。
由于公司规模庞大，业务复杂，财务管理成为公司发展的关键因素。
本文将从财务管理的角度对该公司进行分析，探讨其财务管理策略和措施。
二、财务管理目标该公司的财务管理目标是实现持续稳定的盈利，并确保公司的财务健康状况。
为了实现这一目标，公司采取了一系列的财务管理策略。
三、财务分析1. 资产负债表分析通过对公司资产负债表的分析，可以了解公司的资产结构和负债结构。
根据数据分析，公司的资产主要集中在固定资产和流动资产上，而负债主要来自于长期负债和短期负债。
这种资产负债结构的合理配置有助于公司稳定运营。
2. 利润表分析利润表分析对公司的盈利能力进行评估。
根据数据分析，公司的销售收入呈逐年增长趋势，但净利润增长相对较慢。
通过对利润表的分析，可以发现公司的成本控制和经营效率有待改进。
3. 现金流量表分析现金流量表分析对公司的现金流动情况进行评估。
根据数据分析，公司的经营活动现金流入量较大，但投资活动现金流出量也较高。
这表明公司在扩大业务规模的同时，也需要加强对资金的管理和利用。
四、财务管理策略1. 财务规划和预算控制公司制定了详细的财务规划和预算，包括收入预测、成本控制和资金运作等方面。
通过合理的预算控制，公司能够实现财务目标，并及时调整经营策略。
2. 资本结构优化公司通过合理的资本结构优化，调整资产负债比例，降低财务风险。
通过增加股权融资和债券融资比例，减少负债成本，提高公司的融资能力。
3. 成本控制和效率提升公司通过优化生产流程和管理方法，降低生产成本和管理费用。
同时，加强对供应商的管理和谈判，降低采购成本。
通过提高效率，公司能够提高盈利能力。
4. 风险管理和控制公司建立了完善的风险管理体系，包括市场风险、信用风险和流动性风险等。
通过有效的风险管理和控制，公司能够应对外部环境的变化，保证财务的稳定和安全。
高级财务管理案例分析
高级财务管理案例分析【案例名称】：高级财务管理案例分析【摘要】：本文通过分析一个高级财务管理案例，探讨了财务管理在企业中的重要性以及如何应对挑战。
案例涉及到一个虚拟公司，该公司面临着一系列财务问题，包括资金短缺、成本控制不力、投资决策不明晰等。
通过运用财务管理的理论和工具，我们将提出解决问题的方案，并对其效果进行评估。
本文旨在帮助读者理解财务管理的重要性，提高财务决策的准确性和效率。
【关键词】：高级财务管理、案例分析、资金短缺、成本控制、投资决策【引言】：财务管理在企业中扮演着至关重要的角色。
它不仅涉及到企业的资金状况，还关系到企业的生存和发展。
在现代商业环境中，企业面临着日益复杂的财务挑战，如何进行高效的财务管理成为了企业管理者必须面对的问题。
本文将通过一个高级财务管理案例，探讨财务管理在解决企业财务问题中的作用和应对方法。
【案例背景】：我们的案例涉及到一家虚拟公司，该公司是一家中型制造业企业，主要生产和销售电子产品。
近年来，该公司面临着一系列财务问题，包括资金短缺、成本控制不力、投资决策不明晰等。
这些问题严重影响了公司的运营和发展，并对公司的盈利能力造成了严重的威胁。
【问题分析】：1. 资金短缺：公司面临着资金短缺的问题，导致无法按时支付供应商和员工工资，影响了正常生产和运营。
2. 成本控制不力：公司的成本控制不力，导致生产成本过高，产品定价不合理，盈利能力下降。
3. 投资决策不明晰：公司在投资决策上缺乏明确的目标和策略，导致投资项目选择不当，投资回报不理想。
【解决方案】：1. 资金短缺解决方案：- 筹集外部资金：与银行建立合作关系，申请贷款或信用额度，以解决公司的短期资金需求。
- 优化现金流管理：加强对应收账款和应付账款的管理，确保及时收回应收款项，延迟支付应付款项，以减少现金流压力。
- 增加股东投资：吸引现有股东增加投资，或引入新的股东，以增加公司的资本。
2. 成本控制解决方案：- 优化供应链管理：与供应商进行合作，寻求价格优惠，降低原材料和零部件的采购成本。
高级财务管理案例分析
高级财务管理案例分析一、引言财务管理在企业中起着至关重要的作用，尤其是在高级财务管理层面上。
本文将通过分析一个高级财务管理案例，来探讨财务管理的重要性以及如何应对挑战。
二、案例背景ABC 公司是一家全球领先的制造业公司，业务遍布多个国家和地区。
然而，近年来，公司面临着来自市场竞争的压力，以及全球经济不稳定的影响。
公司高级财务管理团队面临着如何应对这些挑战的问题。
三、问题分析1. 市场竞争压力：公司面临着来自竞争对手的价格竞争和产品差异化竞争。
如何在竞争激烈的市场中保持竞争优势？2. 全球经济不稳定：全球经济的波动对公司的销售和利润产生了影响。
如何应对全球经济的不确定性，保持公司的盈利能力？3. 资金管理：公司需要有效管理资金，以支持业务发展和投资项目。
如何优化资金结构，降低财务风险？4. 财务报告和透明度：公司需要及时准确地向投资者和其他利益相关者提供财务报告。
如何确保财务报告的准确性和透明度？四、解决方案1. 市场竞争压力：公司可以通过不断创新和提高产品质量来保持竞争优势。
同时，建立良好的市场调研机制，了解客户需求并及时调整产品策略。
2. 全球经济不稳定：公司可以通过多元化市场和产品结构，降低对某一市场或产品的依赖性。
此外，建立风险管理机制，及时应对全球经济的波动。
3. 资金管理：公司可以通过优化资金结构，合理安排债务和股权比例，降低财务风险。
同时，建立有效的资金预测和管理机制，确保资金的充分利用。
4. 财务报告和透明度：公司应建立健全的财务报告制度，确保财务报告的准确性和及时性。
同时，加强内部控制，防止财务舞弊和不当行为的发生。
五、实施与效果评估1. 实施：公司高级财务管理团队应制定详细的实施计划，并将其落实到每个具体的部门和岗位。
同时，加强团队沟通和协作，确保解决方案的顺利实施。
2. 效果评估：公司应建立绩效评估机制，定期评估解决方案的实施效果，并根据评估结果进行调整和改进。
六、结论通过对高级财务管理案例的分析，可以看出财务管理在企业中的重要性。
高级财务会计管理案例分析
高级财务会计管理案例分析近年来，随着经济全球化的不断深化，企业的财务会计管理变得越来越重要。
如何进行高级财务会计管理成为了企业普遍关注的问题。
本文将通过分析一实际案例，探讨高级财务会计管理的关键要素和实际应用。
案例简介：某跨国公司在全球拥有多家分支机构，业务涉及各行各业，是行业内的领军企业。
然而，由于公司规模庞大，财务管理困难重重，财务会计管理水平亟待提升。
1. 资产负债管理资产负债管理在高级财务会计管理中具有重要意义。
公司应合理配置资金，确保负债结构稳定，避免财务风险。
在案例中，公司通过精确分析资产负债状况，调整资金投入的优先级，实现了资产的有效增值和负债风险的降低。
2. 成本控制成本控制是企业财务会计管理的核心环节之一。
通过制定科学合理的成本预算和严格的成本控制措施，公司能够降低成本、提高利润。
在案例中，公司通过深入了解各个环节的成本结构，采取了一系列措施，如优化生产工艺、采购策略和节约能源等，取得了显著的成本控制效果。
3. 利润管理利润管理是财务会计管理的最终目标。
通过合理规划和控制企业的利润，公司能够实现持续盈利和增长。
在案例中，公司建立了全面的财务分析体系，将利润管理贯穿于企业的各个环节，通过准确的财务分析和预测，实现了利润的最大化和稳定增长。
4. 税务筹划税务筹划是高级财务会计管理中的重要一环。
公司通过精确的税务规划，合法合规地降低税收支出，增加了企业的投资回报率和利润。
在案例中，公司聘请了专业的税务顾问，通过研究税收政策和国际税务规定，制定了一套精确的税务筹划方案，有效地降低了税务风险，保障了公司的持续发展。
5. 风险管理风险管理是高级财务会计管理中不可或缺的一部分。
公司需要合理评估各类风险并采取相应的措施进行管理和控制。
在案例中，公司建立了全面的风险管理体系，包括市场风险、信用风险和操作风险等各个方面。
通过及时发现和应对风险，公司实现了风险控制和规避，确保了企业的稳定经营。
结论：高级财务会计管理是企业实现可持续发展的关键要素之一。
高级财务管理案例分析
高级财务管理案例分析一、引言财务管理在企业的发展中扮演着重要的角色，特别是在高级财务管理层面上。
本文将通过分析一个高级财务管理案例来探讨财务管理的关键要素和策略。
二、案例背景ABC公司是一家全球率先的创造业公司，主要经营汽车零部件的生产和销售。
公司近年来面临着市场竞争激烈、成本上升和市场需求变化等挑战。
为了应对这些挑战，公司决定进行财务管理的优化和改进。
三、财务管理目标1. 提高资本效率：通过优化资本结构和投资组合，提高企业的资本回报率。
2. 降低成本：通过降低运营成本和财务成本，提高企业的盈利能力。
3. 提高流动性：确保企业具备足够的流动资金，以应对市场的不确定性和风险。
4. 优化风险管理：制定有效的风险管理策略，降低企业面临的各类风险。
四、财务管理策略1. 资本结构优化：通过债务重组和股权融资等方式，优化企业的资本结构，降低财务风险。
2. 投资组合优化：通过精确的风险评估和投资组合管理，选择具有较高回报和较低风险的投资项目。
3. 成本控制策略：通过优化供应链管理、生产流程和采购策略，降低企业的运营成本。
4. 财务风险管理：建立有效的风险管理体系，包括市场风险、信用风险和汇率风险等，以降低企业面临的各类风险。
五、案例分析ABC公司在财务管理方面采取了一系列的策略和措施。
首先，他们进行了资本结构优化，通过发行债券和股权融资来调整资本结构，降低了财务风险。
其次，他们进行了投资组合优化，通过对不同投资项目的风险评估和回报预测，选择了一些具有较高回报和较低风险的项目进行投资。
此外，他们还采取了一系列的成本控制策略，包括优化供应链管理、降低生产成本和采购成本等，以降低企业的运营成本。
最后，他们建立了一个完善的财务风险管理体系，包括市场风险、信用风险和汇率风险等，以降低企业面临的各类风险。
六、效果评估通过实施上述财务管理策略，ABC公司取得了显著的成效。
首先，他们成功降低了财务风险，提高了企业的资本回报率。
高级财务管理案例分析
高级财务管理案例分析一、案例背景本案例分析的对象是一家名为XYZ有限公司的制造业公司。
该公司成立于2000年，主要生产家具产品，并在全球范围内销售。
随着业务的不断扩张，公司面临着日益复杂的财务管理挑战。
本文将从财务规划、预算管理、成本控制和资本投资等方面对XYZ公司的财务管理进行深入分析。
二、财务规划1. 目标设定：XYZ公司应设定明确的财务目标，如实现盈利增长、提高资产回报率等，并将其与公司整体战略目标相一致。
2. 财务预测：通过对市场趋势、行业竞争、公司内部因素等进行分析，制定财务预测，包括销售收入、成本、利润等方面的预测。
3. 资金筹集：根据财务预测，制定资金筹集计划，包括债务融资、股权融资等，以确保公司有足够的资金支持业务发展。
三、预算管理1. 预算编制：XYZ公司应制定年度预算，包括销售预算、生产成本预算、市场推广预算等。
预算编制应基于合理的假设和数据，确保预算的可行性和准确性。
2. 预算执行：设定预算执行责任人，并建立预算执行监控机制，及时发现预算偏差，并采取相应措施进行调整。
3. 预算控制：通过制定预算控制指标，如成本控制比例、销售额达成率等，评估和监控预算执行情况，并及时采取控制措施，确保预算目标的实现。
四、成本控制1. 成本分类：XYZ公司应对成本进行分类，如直接材料成本、直接人工成本、制造费用等，以便更好地进行成本核算和分析。
2. 成本控制方法：采用标准成本法、差异分析法等成本控制方法，对成本进行监控和控制，及时发现和解决成本偏差问题。
3. 成本效益评估：通过对成本效益进行评估，如成本效益比、投资回收期等，评估投资项目的可行性，确保资金的有效利用。
五、资本投资1. 投资决策：XYZ公司应对潜在投资项目进行评估和筛选，制定投资决策标准，如投资回报率、净现值等，以确保投资项目的经济可行性。
2. 资本预算：制定资本预算计划，确定可用于投资的资金规模，并根据投资项目的优先级和预期回报率进行资金分配。
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1维维股份公司概况维维食品饮料股份有限公司（下称：维维集团），原名徐州维维食品饮料股份有限公司，前身系徐州维维食品饮料有限公司。
2000年5月24日，经中国证券监督管理委员会以证监发行字[2000]63 号文批准，本公司向社会公众公开发行每股为人民币1.00 元的境内上市内资股（A股）股票1 亿股，其中向社会公众发行的5,000 万股于2000年6月30日上市交易，其余向战略投资者发行的5,000万股分别于2001 年1月4日、2001年3月30日上市交易。
2005年8月19日止，大冢（中国）投资有限公司受让公司股东维维集团股份有限公司持有的公司股份，从而成为持有公司4.81 ％股份的新股东。
2005年12月26日止，公司完成资本公积转增股本，即公司按每10股转增10 股的比例，用资本公积向全体股东转增股份总额3.3 亿股，每股面值1 元，计增加股本人民币3.3 亿元，增资后公司股本为人民币6.6 亿元。
2006年1月12日止，公司完成股权分置改革，改革实施后公司注册资本仍为人民币6.6 亿元，总股本仍为6.6 亿股，其中：社会法人股22,839.48 万股，占公司股本总额的34.61%；外资股17,160.52 万股，占公司股本总额的26.00%；社会公众股26,000 万股，占公司股本总额的39.39%。
2008年5月20日止，公司完成非公开增发普通股1亿股，发行完成后公司股本增至人民币7.6 亿元。
2008年10月28日至2009年3月16日期间，维维集团股份有限公司（下称：维维股份）通过上海证券交易所证券交易系统累计增持公司股份6,156,701 股，占公司总股份的0.81%，本次增持发生前，维维股份持有公司股份合计237,386,783 股，占公司总股本的31.24%；本次增持发生后，维维股份持有公司股份合计243,543,484 股，占公司总股本的32.05%。
在本次增持计划实施期间及法定期限内，维维股份履行了承诺，未减持其持有的公司股份。
根据公司2008年度股东大会决议，公司按每10股转增12股的比例，用资本公积向全体股东转增股份总额9.12 亿股，每股面值1 元，计增加股本人民币9.12 亿元。
该转增于2009年5月12日完成，资本公积转增股本后，维维集团持有公司股份合计535,795,665 股，占公司总股本的32.05%。
2上市公司价值评估2.1分析历史绩效与传统的财务指标相比，EVA 价值评估的优点主要表现在其考虑了权益资本成本，是完全站在股东利益角度考虑的，更真实地反映了企业所创造的价值。
运用EVA 指标衡量企业价值，能弥补企业管理者长期使用的传统财务指标中存在的缺陷，让管理者树立新的利润观念。
因此，本文作者选取了此种企业价值评估方法应用在维维股份的企业价值计算中。
首先，假设企业持续经营：认为企业在现有的管理水平、生产效率和技术水平等内部因素基本不变的前提下保持平稳发展。
假设外部环境不变：假设企业在可预测期内所面临的市场竞争环境、存款利率、国债、汇率、通货膨胀率等外部环境稳定，以确定资本成本和贴现率。
假设企业资本结构不变：假设在预测期内企业不再进行股本融资，在债务到期后仅举借同等规模的新债，保持企业的债务水平不变，企业投资和开发使用企业留存收益作为资金来源。
然后，公司每年创造的经济增加值等于税后净营业利润减去资本成本。
其中资本成本包括债务资本成本和股本资本成本。
这就与传统的会计利润有差别，考虑了权益资本成本，也就是说EVA 是对真正“经济”利润的评价。
用公示表示为：EVA= NOPAT–NA × WACC= 营业净利润- 资本成本×企业的加权平均资本成本上式中，“营业净利润”及“资本成本”的数据均是对会计报表相关项目进行调整后所得到的。
计算企业价值的公式表示为：企业价值= 投资资本+ 预期EVA的现值如果企业每个周期的净利润等于加权平均资本成本，企业价值正好等于最初的投资资本。
投入资本的变化幅度相当于其相对于加权平均资本成本的变化幅度。
故，投入资本的溢价或折扣等于公司未来EVA 的现值。
预计EVA 表示明确的预测期结束维维股份案例分析第 3页共14 页时公司投入资本增加的价值。
所以公司的价值总额计算公式为：企业价值= 预测期之初的投资资本+ 预测的预测期期间EVA现值+ 预测的明确预测期之后EVA 现值因此，笔者选取了2008—2012 年的财务会计报表，并相信其真实性，以此来编制税后净利润计算表和资本总额计算表。
如下表所示：表 2.1 维维股份调整后的税后净利润（ NOPA）T 计算表单位：亿元注：数据来源于新浪财经股票维维股份（代码：600300）表 2.2 维维股份调整后的历史资本总额单位：亿元注：数据来源于新浪财经股票维维股份（代码：600300）根据上述表2.1 和表2.2 的结果，计算加权平均资本成本步骤如下。
1）计算资本结构：债务资本=短期借款+长期借款+ 一年内到期的长期借款权益资本= 资本总额- 债务资本数据如下表：表 2.3 维维股份历史资本结构（均以各年的年末数）单位：亿元注：数据来源于新浪财经股票维维股份（代码：600300）2）计算权益资本成本：股权资本成本=（息税前利润- 利息费用）×（1- 所得税税率）/ 股票账面价值由于维维股份债务成本为零，故股权资本成本即为加权平均资本成本（WAC）C。
数据如下表所示：注：数据来源于新浪财经股票维维股份（代码：600300）（3）计算维维股份历史EVA表 5 维维股份的历史 EVA 单位：亿元注：数据来源于新浪财经股票维维股份（代码：600300）0.092672.2预测未来绩效在历史EVA的基础上，假设2013年开始进入稳定增长阶段，并会持续5 年，预计2017 年以后的年份，公司将进入永续增长阶段。
（1）相关项目预测各项目的增长率均取2008—2012 年对应项目增长率的平均数，基数均定为2012 年的对应数据。
如下表所示：表 2.6 相关项目预测单位：亿元2）计算维维股份未来的资本总额表 2.7 维维股份未来的资本总额单位：亿元3）计算维维股份未来的税后净利润表 2.8 维维股份未来调整后的税后净利润（ NOPAT ）单位：亿元4）计算维维股份未来的加权平均资本成本5）计算维维股份未来的权益资本成本表 2.10 维维股份未来权益资本成本单位：亿元维维股份案例分析第 10 页共 14 页本6)计算维维股份未来的EVA表 2.11 维维股份的未来 EVA 单位：亿元2.3计算企业价值假设2017年以后，公司将进入永续增长阶段，其加权资本成本保持2017 年水平不变，永续增长率保持5%。
在此基础上对企业进行价值评估。
表 2.12 单位：亿元维维股份企业价值=22.36+1.85804/ (1+11.10%) +2.547179/(1+11.73%) 2+2.517336/(1+12.37%) 3+3.02617/(1+13.05%) 4+1.308256/(13.46%- 5%)(1+13.05%)4=39.167 (亿元)3公司增长管理分析3.1公司增长的基本状况可持续增长是指是现有财务资源能够支持收入增长的上限，对于一个单位的健康成长具有重要的指导作用。
实际增长率与可持续增长率两者的差异代表实际情况与平衡增长之间的差距，有差距即证明一个单位实际发展使用的资源和现有资源存在的差异，管理者应该充分重视这种差距，找出高速增长或者是缓慢增长所隐含的管理问题，从而制定正确的财务策略。
维维股份案例分析第 11页共14 页在分析维维股份增长基本状况时，笔者选取了维维股份2008—2012 的财务数据，分析、计算得出了各年的可持续增长率和实际增长率，如下表3.1 所示：表 3.1 维维股份 2008～ 2012 年各年的可持续增长率和实际增长率注：数据来源于新浪财经股票维维股份（代码：600300）3.2公司增长的差异分析图 3.1 可持续增长率和实际增长率对比分析从维维股份公司增长的基本情况看（图3.1 ），2008—2009年的可持续增长率均大于实际增长率，表明出现了公司资金富余而没有适当的投资机会，公司可以考虑将资金还给股东将缩小管理者的控制领域；继续投资于回报率很低的核心业务；采取多元化的经营战略将多余的现金投入其他行业，特别是正处于成长期的行业。
2010—2012年的可持续增长率小于实际增长率，表明公司面临着现金短缺，可以考虑新增加的权益资本和利用财务杠杆增加的借款能力将为企业提供充足的发展资金；公司必须根据所处的行业和自己生产经营的特征优化负债/维维股份案例分析第 12 页共 14 页资产比率，以债权融资方式所获得的资金构成公司的债务在一定条件下能够对公司的生产经营和发展起积极的作用；还可以通过将一些活动交给外单位实施来增加企业的可持续增长。
4财务危机预警分析4.1 公司财务数据2008-2012 年维维股份的基本财务数据如下表所示：表 4.1 维维股份 2008-2012 年基本财务数据单位：亿元4.2Z 分数模型对维维股份的分析利用Altman 的Z 分数模型，我们分别计算维维股份200—2012 年5个年度的Z 分值。
我们运用的是适用于上市公司的Z 分数模型公式。
其公式为: Z=1.2X1+1.4X2+3.3X3+0.6X4+0.99X5计算数值如下表4.2 所示：表 4.2 Z 分数模型计算结果从上表计算得出的数据, 并结合Z 分数模型的具体判断标准, 我们可以看出2008 年至2010年，Z 值〉2.99 ，破产的可能性很小。
而2011 年和2012年的Z 值处灰色地带, 财务状况很不稳定，有可能发生财务危机。
4.3 F 分数模型对维维股份的分析利用F 分数模型对维维股份进行预测，分别计算2008年—2012年5个年度的F 分值。
公式为其公式为:F=-0.1774+1.1091X 1+1.9271X2+0.1074X3+ 0.0302X4+0.4961X5计算结果如下表所示：4.3 F 分数模型计算结果F 分数模型临界点为0.0274 。
由以上计算可以看出，维维股份2008 年至2010 年F 分数的值高于0.0274 ，可以预测为继续生存公司，而到了2011 年以后，连续两年为负值，远远低于临界点0.0274 ，我们可事先预测维维股份可能发生财务危机。
5总结图 5.1 资产、所有者权益和利润总额分析维维股份案例分析第 11页共14 页通过上述案例对维维股份的分析，我们可以看到，从2008到2012年总资产额，所有者权益额、利润总额整体上呈上升趋势。
总资产上升幅度明显，所有者权益和利润总额从2008 年到2012年波动不大，可见2012年维维股份盈利能力保持平稳局势。