商业银行经营与管理第六章
第六章-商业银行资产负债管理
2021/4/6
9
第二节 商业银行资产负债管理理论
• 一、资产管理理论 • 二、负债管理理论 • 三、资产负债综合管理理论
2021/4/6
10
一、资产管理理论
（一）商业性贷款理论（真实票据理论）。
源于1776年亚当·斯密《国富论》。
商业银行只应发放与商品周转相联系或 与生产物资储备相适应的自偿性贷款，禁止 发放不动产贷款、消费贷款或长期性的设备 贷款及农业贷款，更不能发放购买证券的贷 款。
2021/4/6
2
第一节
商业银行资产负债管理目标与原则
• 资产负债管理：
• 也称资产负债综合管理，是现代商业银行在经营 实践中总结出来的一种比较安全、高效的资金经 营管理模式。
• 指商业银行在业务经营过程中，将资产和负债综 合起来，通过对各类资产和负债进行预测、组织、 调节和监督，以协调各种不同资产和负债在总量、 结构、利率、期限、风险和流动性等方面的搭配， 实现资产负债总量上平衡和结构上合理，达到经 营总目标的要求。
2021/4/6
11
（二）资产转移理论。
H.G.密尔顿1918年提出，把一种资产 的市场流通性作为其流动性的主要标志， 并把这种特性作为银行之所以持有这种资 产的主要原因。银行能否保持资产的流动 性，关键在于资产的变现能力。只要银行 掌握的证券具备信誉好、期限短、易出售 的条件，银行就能保持流动性。
2021/4/6
6
（一）以资金来源制约资金运用的原则
资金来源既定，资产规模、资金运用总量既定， 资金来源规模决定了资产的规模
资金
• 资本
来源
• 负债
资金
• 贷款
运用
银行管理第六章内控、合规与审计
第六章内控、合规和审计本章主要内容：第一节内部控制第二节合规管理第三节内外部审计第一节内部控制内部控制是为合理保证组织目标实现而建立的控制机制和实施的管控措施,对于以经营风险为主的银行而言，内部控制尤为重要。
同时，内部控制也是一个动态概念。
【知识点】内部控制的起源与发展（大纲没有要求）(一)内部控制在国外的发展一般认为，内部控制发展大致经历五个阶段，分别为：内部牵制、内部控制制度、内部控制结构、内部控制整体框架、全面风险管理阶段。
(二)内部控制在中国的发展1997年中国人民银行颁布《加强金融机构内部控制的指导原则》，提出了包括“三道防线”在内的内控建设要求；2014年中国银监会修订发布了新版《商业银行内部控制指引》，明确商业银行内部控制目标、原则、职责及措施，同时还从内控评价、内控监督和监管约束等方面引导银行强化内控管理。
【知识点】内部控制的基本概念（掌握）(一)内部控制的定义2008年我国颁布的《企业内部控制基本规范》在借鉴COSO定义基础上，将内部控制定义为“由企业董事会、监事会、经理层和全体员工实施的、旨在实现控制目标的过程”。
2014年中国银监会修订发布了新版《商业银行内部控制指引》，明确“内部控制是商业银行董事会、监事会、高级管理层和全体员工参与的，通过制定和实施系统化的制度、流程和方法，实现控制目标的动态过程和机制”。
无论是对于一般企业还是商业银行，首先，都强调了董事会、监事会和高级管理层在建立与实施内部控制中的重要作用。
其次，明确了内部控制是全体员工的共同责任。
最后，明确了内部控制是一个过程，是全过程控制。
同时，内部控制又是一个不断改进完善的动态过程。
(二)内部控制的目标中国银监会新修订的《商业银行内部控制指引》，结合商业银行实际，确定了商业银行内部控制的四项目标。
1.保证国家有关法律法规及规章的贯彻执行。
2.保证商业银行发展战略和经营目标的实现。
3.保证商业银行风险管理的有效性。
商业银行经营学(第6 7章)
二、贷款政策 贷款政策内容： 贷款业务发展战略 贷款工作规程及权限划分 贷款的规模和比率控制 贷款的种类及地区 贷款人的担保 贷款定价 贷款档案管理政策 贷款日常管理和催放制度 不良贷款的管理
三、贷款步骤 贷款申请 贷款调查 信用评估 借款审批 合同签订和担保 贷款发放 贷款检查 贷款收回
二、担保贷款 （一）担保方式与担保贷款种类 担保贷款是指银行要求借款人根据规定的担保方式提供贷款担保而 发放的贷款。《担保法》中规定的担保方式主要有保证、质押和抵 押三种，相应地，我国目前的担保贷款也包括保证贷款、质押贷款 和抵押贷款三种。 保证贷款的操作要点 1、借款人找保 2、银行核保 3、银行审批 4、贷款的发放与收回 抵押贷款的操作和管理重点 1、抵押贷款的分类（存货抵押、证券抵押、设备抵押、不动产抵 押、 客账抵押、人寿保险抵押） 2、抵押物的选择和估计 3、确定抵押率（“垫头”） 4、抵押物的产权设定与登记 5、抵押物的占管和处分（拍卖、转让、兑现）
客户盈利性分析定价法（Customer Profitability Analysis(CPA)） 客户盈利性分析定价法首先是假设银行在对每笔贷款申请定价时 应考虑银行与客户的整体关系。其收益率的计算公式如下：
假设银行正在考虑向一家制造企业发放一笔九个月期的300万美元的贷款额度。如果这家制 造企业完全使用这笔贷款额度并在银行存放20%的补偿性存款，那么银行与该客户的这笔 信贷交易将会导致产生以下的收入和费用： 该客户可能提供的收入来源 单位：美元 贷款的利率收入（12%，9个月） 270 000 贷款承诺费用（1%） 30 000 客户存款的管理费用 6 000 资金转账费用 2 000 信托服务和记录保持费用 13 000 预期年度收入总额 321 000 对该客户提供服务引致的预期成本 应付的存款利息（10%） 45 000 放款的筹资成本 160 000 客户账户的运营成本 25 000 客户资本调动成本 1 000 处理贷款成本 3 000 簿记成本 1 000 年度总费用 235 000 顾客在年度将要提取的银行储备净额 对顾户承诺的贷款平均额 3000 000 减：顾客在银行存款均额（减去准备金要求） -540 000 对该顾客承诺的可放贷储备净额 2460 000
第六章 商业银行法
第六章《商业银行法》五、商业银行的接管、清算及终止的法律制度（一）商业银行的接管制度接管商业银行是指中国银监会对拟被接管的商业银行采取必要的措施，以保护存款人的利益，恢复商业银行的正常经营能力。
中国银监会认为商业银行出现信用危机或者即将出现信用危机时，可以决定对其接管，并组织实施。
自接管开始之日起，由接管组织取代银行原管理层，行使商业银行的经营管理权力，接管组织的组成人员由中国银监会指定，被接管的商业银行的债权债务关系不因接管发生变化。
《商业银行法》第68条规定，有下列情形之一的，接管终止：(1)接管决定规定的期限届满或者中国银监会决定的接管延期届满。
(2)接管期限届满前，该商业银行已经恢复正常经营能力。
(3)接管期限届满前，该商业银行被合并或者被依法宣告破产。
（二）商业银行的清算及终止制度商业银行的解散、撤销和破产以及最后的终止对金融市场和债权人有重大影响，须经银监会的批准，并且按照商业银行法和公司法、公司登记条例等法律法规的规定执行必要的清算程序后办理。
（三）违反商业银行法律、法规的法律责任1、违法经营的法律责任商业银行如有违法经营（10类）行为之一的，由银监会责令改正，并根据具体情节处以没收违法所得、罚款、停业整顿或者吊销经营许可证；对直接责任人给予纪律处分，构成犯罪的，依法追究刑事责任。
2、逃脱中国人民银行监管的法律责任商业银行如有藐视中央银行监管、未经批准办理结汇售汇、未经批准在银行间债券市场发行买卖金融债券或者到境外借款、违反规定同业拆借等情形的，由中国人民银行责令改正并处罚，或可建议银监会依照相关规定处理。
3、非法经营银行的法律责任4、违反商业银行法律、法规的个人责任以上违法行为均由银监会依照相关规定处理。
商业银行经营与管理课程教学大纲
《商业银行经营与管理》课程教学大纲课程名称:商业银行经营管理（英文）Operation and Management of Commercial Bank课程性质：必修课层次：专升本学时:64 学分：4一、课程的作用、地位和任务1．课程作用：1)使学生掌握具体从事银行经营管理工作所必须具备的基本理论、基本知识和技能，掌握商业银行运作的具体业务,初步具备从事银行经营管理的能力和分析研究问题的理论水平;2）引导学生分析国外商业银行经营管理的新动态、新观点,熟悉商业银行管理的理论、惯例，研究我国银行改革的实践和发展趋势。
2．教学要求：商业银行的基本理论与业务的发展，近年来非常迅速。
国际商业银行的发展与变化，不断地为我国商业银行的业务发展提供了新的动力。
而改革又为商业银行的发展提供了比较宽松的环境。
在竞争日益加剧的条件下,商业银行既改革传统的业务，又创造新的业务,而且在服务上不断推陈出新.业务的技术性和复杂程度都大大超过以前。
因此，本课程的内容也相当多而且比较复杂，这要求学生有较好的货币银行学理论，并要有一定数学基础和英文基础。
本课程在讲授过程中的重点应是有关商业银行经营管理的基本理论与原则以及我国银行改革的实践;有关商业银行的业务及具体操作，包括业务经营成果的分析；有关银行风险防范的机制与措施等.3．教学方法：讲授4．课程类型：专业课5．先修课程：货币银行学、经济学原理二、课程的内容和要求第一章导论内容提要：通过本章学习，使学生掌握商业银行的基本概念及其性质、职能、经营特点和经营原则，把握商业银行的设立与机构设置，了解商业银行的发展与改革，从而为学好以后各章奠定基础。
教学重点和难点:重点包括：商业银行的性质和基本职能;经营模式；商业银行的功能；经营的“三性”原则；商业银行的基本组织制度形式。
难点包括：商业银行的三性原则及相关关系,商业银行的基本组织制度形式.§1。
1 商业银行的起源和发展一、商业银行的概念二、商业银行的产生三、商业银行的发展§1。
第六章 机构业务 《商业银行业务经营与管理》PPT课件
思考与讨论
1.银政合作业务的主要种类有哪些？ 2.你认为政府投融资平台贷款有何问题？ ？
第四节 银证合作业务
主要内容 一、银证合作业务的概念 二、银证合作业务的内容 三、银证合作业务的管理
3.业务特点： （1）证券公司可以通过此业务获得稳定的低成本资 金来源。 （2）质押物存放于银行特别席位，可通过银行股票 质押贷款管理信息系统进行卖出、配股和申购，也可以 通过银行为借款人开发的远程委托系统，由借款人自行 卖出，实施配股认购和新股申购等。
（三）商业银行贷款资产证券化
1.概念 资产证券化是指将缺乏流动性的资产，转换为在金融市 场上可以自由买卖的证券的行为而使其具有流动性，是通过 在资本市场和货币市场发行证券筹资的一种直接融资方式。
第一节 机构业务概述
主要内容 一、机构业务的概念 二、机构业务的特点 三、机构业务的种类 四、商业银行机构业务的发展
一、机构业务的概念
商业银行机构业务是指商业银行为金融机构类 客户和政府类机构客户提供的综合性金融服务业务。
二、机构业务的特点
（一）商业银行机构业务的客户特征
（二）商业银行机构业务的经营特征
（一）财政直接支付
财政直接支付是代理银行根据支付指令通过财政部零余 额账户将资金直接支付到商品劳务供应者或用款单位账户的 业务行为。
特点和优势： ➢ 庞大的经营网络 ➢ 先进的支付系统 ➢ 多元化的信息反馈平台
（二）财政授权支付
财政授权支付是指代理银行根据支付指令，通过国库 单一账户体系将资金支付到商品劳务供应者或用款单位账户 的业务行为。
第六章 商业银行 练习题
第六章商业银行第一部分填空题1、1694年成立的英格兰银行是历史上第一家股份制银行，也是现代银行产生的象征。
2、中国自办的第一家银行是1897年成立的中国通商银行，它的成立标志着中国现代银行事业的创始。
3、商业银行主要通过以下两条途径产生：一是，二是。
4、信用中介是商业银行最基本也是最能反映其经营活动特征的职能。
5、商业银行的信用创造职能是建立在信用中介职能和支付中介职能的基础之上的。
6、商业银行的业务大体上可以分为三类：资产业务、负债业务、表外业务和中间业务。
7、商业银行的资金来源可以分为银行负债和银行资本两大类。
8、和共同组成商业银行的准备金。
是商业银行用于应付日常提存的现金资产。
9、中国商业银行的资产业务一般分为以下几类：、、和其他资产。
10、传统中间业务包括、、、和。
11、狭义的表外业务大致可分为、、等资产转换业务，衍生工具的交易以及与等有关的投资银行业务。
12、商业银行的经营原则是、和。
13、西方商业银行的经营管理理论经历了、、以及四个阶段。
14、资产担保证券是商业银行将某些传统的非流动性贷款经过技术处理后重新组合为同质量并可分割的标准贷款组合，以此为本金与利息的现金收入保证来发行证券，即。
其中，住房抵押贷款一般采用的形式。
15、1988年通过的对表内资产和表外业务都确定了不同的风险权数以及相应的资本充足率，它是西方商业银行资产负债管理理论和风险管理理论完善与统一的标志。
第二部分单项选择题1、是历史上第一家股份制银行，也是现代银行产生的象征。
A、德意志银行B、法兰西银行C、英格兰银行D、日本银行2、是中国自办的第一家银行，它的成立标志着中国现代银行事业的创始。
A、中国通商银行B、中国交通银行C、户部银行D、中国实业银行3、是商业银行最基本也是最能反映其经营活动特征的职能。
A、信用创造B、支付中介C、信用中介D、金融服务4、下列不属于商业银行的交易存款。
A、支票存款B、储蓄存款C、NOWsD、CDs5、下列不属于商业银行的现金资产。
蒋先玲货币金融学习题册 第六章 商业银行及经营管理
第六章商业银行及经营管理一、名词解释1. 绿色金融：2. 法定存款准备金：3. 银行信用：4. 资本性债券：5. 贷款承诺：二、单项选择1. 下列不属于总分行制优点的是（） .A. 便于商业银行吸收存款，扩大经营规模B. 便于中央银行宏观管理C. 有利于银行业自由竞争D. 可避免过多的行政干预2. 银行持有的流动性很强的短期有价证券是商业银行经营中的（）。
A. 第一道防线B. 第二道防线C. 第三道防线D. 第四道防线3. 银行在大城市设立总行，在本市及国内外各地普遍设立分支行的制度是（） .A. 单一银行制B. 总分行制C. 持股公司制D. 连锁银行制4. 1694年， () 的成立标志着现代商业银行制度的建立。
A. 威尼斯银行B. 阿姆斯特丹银行C. 汉堡银行D. 英格兰银行5. 在国际银行业，被视为银行经营管理三大原则之首的是（）。
A. 盈利性原则B. 流动性原则C. 安全性原则D. 效益性原则6. 商业银行三大经营原则中流动性原则是指（） .A. 资产流动性B. 负债流动性C. 资产和负债流动性D. 贷款和存款流动性7. 下列哪种不属于可管理的负债（） .A. 可转让存单B. 支票存款C. 同业拆借D. 向中央银行借款8. 两家以上商业银行受控于同一个人或同一集团但又不以股权公司的形式出现的制度，称为（）。
A. 代理银行制B. 总分行制C. 连锁银行制D. 银行控股公司制9. 下列不属于大额可转让定期存单（CDs) 特点的是（）。
A. 不记名B. 面额为整数C. 可流通转让D. 利率低于同期银行定期存款利率10. 被称为商业银行二级准备资产的是（）。
A. 在央行存款B. 在同业存款C. 短期政府债券D. 库存现金11. 1897年在上海成立的（）标志着中国现代银行的产生。
A. 交通银行B. 浙江兴业银行C. 中国通商银行D. 北洋银行12.下列银行资产中流动性最高的是（）。
A. 结算过程中占用的现金B. 消费贷款C. 政府债券D. 准备金存款13. 一般地，当一家商业银行面临准备金不足时，它首先会（） .A. 回收贷款B. 向央行借款C. 出售债券D. 向同业拆借14. 利率敏感性资产与利率敏感性负债的差额称为（） .A. 持续期缺口B. 利率敏感性指数C. 利率风险指数D. 利率敏感性缺口15, 商业银行把资金从盈余者手中转移到短缺者手中，使闲置资金得到充分的运用，这种职能被称为商业银行的（）职能。
- 1、下载文档前请自行甄别文档内容的完整性，平台不提供额外的编辑、内容补充、找答案等附加服务。
- 2、"仅部分预览"的文档,不可在线预览部分如存在完整性等问题,可反馈申请退款(可完整预览的文档不适用该条件!)。
- 3、如文档侵犯您的权益，请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间：9:00-18:30)。
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
期限
第四节 银行证券投资策略
2、优点 （1）简便易行，容易操作。 （2）不需要考虑市场变化，省去市场预测的麻烦。 （3）可以保证银行获得各种证券的平均收益率。 3、缺点 （1）形式僵化，缺少灵活。当机会到来时，不能把握，
错失良机。
（2）在满足银行的流动性需要方面有明显的局限性。按 照此法，一旦银行面临较高的流动性需要，短期证券变现 不足，银行就不得不低价出售长期债券，从而使银行遭受 损失。
三、证券的收益率和价格
（固定收益证券/债券）
1、零息票证券的收益率和价格
2、含息票证券的收益率和价格
3、复利表达的收益率和价格
4、应税证券与减免税证券收益率的比较（考虑的是企 业的实际收益，税后净利润）
第三节 银行证券投资业务
一、银行证券投资业务的方式 商务银行从事证券投资业务有多种业务方式，并从中赚
3、全部免税
投资
所占 比重
组合 投资
《商业银行经营学》
戴国强 主编
《商业银行经营学》
第六章 银行证券投资业务
商业银行是信用中介，存贷款一直是它的主营业务。在现 代商业银行的总资产中，总有一部分资金稳定地分布在各种 证券上。证券投资已成为商业银行重要的资产业务，它不仅 为银行带来丰厚的利润，还为银行在规避风险，流动性管理、 资产优化配置以及合理避税等方面起到了积极作用。本章重 点及难点是商业银行证券投资的收益、风险及组合策略。
第四节 银行证券投资策略
1、具体做法 商业银行先用资金购入市场上各种期限的证券，并且每
种证券的数量相等。当期限最短的证券到期收回投资资金 后，银行再将资金用于购买最长期限的证券。如此循环往 复，使商业银行每时每刻都有到期日不同的各种证券，且 每种期限的证券数量相等。
第四节 银行证券投资策略
数量
无税 0.00 0.00 0.08 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00
合计 1.00 970.00 0.00 97.00 82.00 15.00 5.10 9.90
第五节 银行证券投资的避税组合
2、全部投资免税市政债
投资息 收入
大额 存单 成本
净利 息
所得 税后 税 利润
银行资金集合库 资金运用优先权以流动性为中心来安排
一级准备 库存现金 在中央银行存款 存放同业款
二级准备
国库券和 其他短期证券
三级准备
票据贴现和 其他各类贷款
四级准备 中长期证券
第四节 银行证券投资策略
二、梯形期限策略 梯形投资法又称“梯形期限”方式，是指银行将全部投
资资金平均放在各种期限的证券上的一种保证证券头寸均 衡的证券组合方式。目的是使银行持有的各种期限的证券 数量相等，在由到期证券提供流动性的同时，可由占比重 较高的长期证券带来较高的收益率。
一、投资风险的测量 现代投资理论。 ☆ 1952年，马柯维茨发表《资产组合的选择》，提出了
确定“最小方差资产组合”的思想和方法，奠定了现代投 资理论的基石；
第二节 银行证券投资的风险和收益
按照马柯维茨的资产组合理论。（基本假定） 1、 每一种投资都可以由一种预期收益的可能分布来代表；
r i~ N E r， D r
第一节 银行证券投资的功能和主要类别
3、商业票据 商业票据是在商品交易基础上产生的，用来证明交易双
方债权债务关系的书面凭证。
商业票据分为商业汇票和商业本票两种形式。
商业汇票: 是由债权人签发的要求债务人按约定的期限 向指定的收款人或持票人支付一定金额的无条件支付命令 书，往往由商品交易的卖方签发 。由于商业汇票是由债权 人签发的，故必须经过（债务人）承兑才具有法律效力。
较为保守或消极的投资策略。 该方法的基本思想可以概括为：证券投资应重点满足银
行流动性需要，在资金安排上以流动性需要作为优先顺序 的考虑。 随着经济环境的变化，流动性准备方法越来越显得被动 和保守，由它指导下所产生的银行资产组合已不能适应商 业银行的发展目标。
第四节 银行证券投资策略
活期存款 储蓄存款 定期存款 其他负债
第二节 银行证券投资的风险和收益
二、证券投资风险的类别 一般证券投资的收益与风险之间，存在某种相关关系，
即证券投资的风险越大，其收益就越高。
1、信用风险 （信用评级的意义） 2、通货膨胀风险 3、利率风险 4、流动性风险
如何利用证券投资，规避通货膨胀风险，利率风险，流 动性风险。
第二节 银行证券投资的风险和收益
第一节 银行证券投资的功能和主要类别
一、银行证券投资的功能 P 162 商业银行证券投资的基本目的是在一定风险水平
下使投资收入最大化。 获得收益 分散风险，获得稳定收益（分散和规避风险） 保持流动性 合理避税
第一节 银行证券投资的功能和主要类别
二、银行证券投资的主要类别
1、债券
（1）政府债券
券的公司向债券持有者作出承诺，在指定的时间按票面金 额还本付息。 公司债券的特征； 风险性大（与其他债券比较）， 收益高（与其他债券比较）， 优先偿还（债券的基本属性）， 部分公司债券具有可转换性的选择权。 公司债券可分为两类：担保债券和信用债券。
第一节 银行证券投资的功能和主要类别
（4）国际债券 国际债券是一国借款人在国际证券市场上，以外币为面
取收益。这些业务可以概括为两大类： 一类是商业银行为获利而持有各种组合的证券；（自
营） 另一类是商业银行通过管理证券交易帐户来从事广泛
的证券业务。（1、代理 2、咨询 3、承销 4、造市商 ）
二、两种业务方式的区别
P 339 图 12-1
第四节 银行证券投资策略
一、流动性准备方法 该方法是商业银行传统证券投资策略的一种，被认为是
有税 0.00 0.00 0.10 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00
无税 合计
1.00 970.00 0.08 77.60 82.00 -4.40 0.00 -4.40 1.00 970.00 0.00 77.60 82.00 -4.40 0.00 -4.40
第五节 银行证券投资的避税组合
值，向外国投资者发行的债券。 国际债券的发行人主要是各国政府、政府所属机构、银
行和其他金融机构、工商企业及一些国际组织等。 国际债券的主要投资人为银行和其他金融机构、各种基
金会、工商财团和自然人。 国际债券的特征：资金来源广、发行规模大、存在汇率
风险、有国家主权保障、以自由兑换货币作为计量货币。
第四节 银行证券投资策略
4、梯型投资缺陷的规避 当短期市场利率上升，短期证券价格下跌时，银行把从
到期证券收回的资金不是投入到长期证券上，而是用于购 买短期证券，而当短期利率下降，短期证券价格上升时， 再抛出短期证券，购买长期证券，这样在总体上还是一个 梯型结构。
第四节 银行证券投资策略
三、杠铃结构方法
一般也称为公债。政府债券从最初仅仅为弥补财政赤字的手段到为 政府筹集资金，以及国家实施宏观经济政策和宏观调控的工具。
主要特征：自愿性、安全性、流通性、收益稳定、免税待遇。
三种类型：中央政府债券、（中央）政府机构债券和地方政府债券。
中央政府债券 短期国债：1年以内，一般也称为国库券；
中长期国债：2-10年，10年以上。
主要有封闭型投资基金和开放型投资基金两种形式。
第一节 银行证券投资的功能和主要类别
5、衍生工具 （1）股指期货 * （2）ETF，LOF （3）股票期权（认购权证、认沽权证） （4）可转债 （5）其他金融远期、期权、期货、互换 （6）商品期权、期货
第二节 银行证券投资的风险和收益
第二节 银行证券投资的风险和收益
☆1963年，夏普提出“单指数模型（市场指数模型）” ☆1964、1965和1966年，夏普、林特和摩森等人分别独立
推导出 “资本资产定价模型（CAPM）” ☆ 罗斯提出了“套利定价理论(APT)” ☆ 法马提出了“有效市场假说（EMH）” ☆ 布莱克和斯克尔斯提出了期权定价模型 ☆ 行为金融学
第一节 银行证券投资的功能和主要类别
2、股票 股票是股份公司发给股东证明其投资并凭以领取股息的
凭证，是金融市场上的长期投资工具。 股票的投资者即为股份公司的股东，股东在法律上有参
加企业管理的权利，有权分享公司的利益，同时也要分担 公司的责任和风险，但是无权向公司要求退回投资的股金。 由于工商企业股票的风险比较大，因而大多数西方国家 在法律上都禁止商业银行投资工商企业股票。但是，随着 政府管制的放松及商业银行业务综合化的发展，股票作为 商业银行的投资对象已为许多国家允许。
第五节 银行证券投资的避税组合
1、全部投资应税国债 发行1000万美圆大额存单 1000*(1-0.03)=970万美圆
投资
所占 比重
组合 投资
利率
利息 收入
大额 存单 成本
净利 息
所得 税后 税 利润
有税 1.00 970.00 0.10 97.00 82.00 15.00 5.10 9.90
不是规避和分散，而是利用和追逐。
第五节 银行证券投资的避税组合
一、银行证券投资避税组合的意义 银行利用应税债券与减免税债券的组合，可以使银行证
券投资的收益率进一步提高。
第五节 银行证券投资的避税组合
二、银行证券投资避税组合的原则与方法
合理、合法的避税已成为商业银行证券投资组合中的一 项重要考虑和金融技术，其方法甚至已被推广到银行总资 产的组合中，为商业银行提高总资产组合的效率增添了一 种选择。
商业本票:指债务人向债权人签发的，承诺在约定的期限 内支付一定款项的债务凭证。商业本票是由债务人本人签 发，因此无需承兑。
第一节 银行证券投资的功能和主要类别
4、投资基金 投资基金是一种证券信托投资形式，是一种金融工具和