某上市公司资本结构优化研究
上市公司资本结构优化问题研究
我国经济步入新常态以来，对于经济金融极具有敏感性的上市公司来说，要想能够在形势更加严峻的情况下获得可持续发展，需要从自身的资本结构来着手分析。
上市公司要想进行长期的生存与发展，必须要有充足的资金，作为其生存与发展的坚实后盾。
因此，在我国步入新常态经济形势下，资本结构是企业进行融资活动的最终反应。
对上市企业的资本结构进行改善以及调整，将会对我国上市企业，甚至整个社会经济健康运行都产生重要的实践意义。
一、资本结构的结构与工作目标分析1.资本结构的概念资本的含义在不同的理解角度上概念也有所不同。
从现阶段的研究结果确认情况来看，目前针对资本结构的概念提出了两种不同的观点。
第一种将资本定义为企业资金所具备的长期稳定的来源。
而单纯从结构的角度分析，可知其基本概念只是各种不同的组成成分的搭配与排列。
综合上述，资本结构的概念也可以分别从广义和狭义两个角度进行解释。
从广义上来说，所谓的资本结构强调的是从整个企业的角度出发的企业全部的资本构成以及比例关系。
如果进一步进行细分，则这种关系又可以包括负债与股东权益之间的一种比例关系。
另外还包括了股东权益中不同的持股者所持股份之间的比例关系。
另外还包括负债资金来源中所含有的负债类型和期限的比例关系，而从狭义的角度上分析，资本结构是指企业或者公司所具备的一种长期资本的构成以及关系。
这种关系具体来讲是负债与股东权益之间的比例关系。
2.资本结构的决策目标关于资本结构的决策目标角度上来说，也有不同层次的内容和定义。
具体的来讲包括以下几个方面。
第一，对于西方国家来说，财务管理的目标要点在于追求企业的经济利益的最大化。
关于达成目标的方法，主要可以通过降低总资本成本的路径，而在这个过程中，调整和优化资本结构本身是获取更大的经济利益的有效手段。
第二，追求股东所获得财富以及价值的最大化，是另一个重要的财务目标。
从两者的关系上来讲，企业所能获取的利益和价值与股东的价值存在直接的联系，当企业的价值发展到了最大化的程度，则股东的利益也能实现最大化。
我国上市公司资本结构优化问题研究
金融经济FINANCIAL AND ECONOMIC我国上市公司资本结构优化问题研究陈传亮浙江五芳斋实业股份有限公司摘要：当前我国已经步入了经济新常态，针对金融经济融资有着非常强的敏感性，在这种形势下需要严格提高其发展的整体质量，从自身的资本结构着手进行分析。
上市企业想要长期的发展与生存需要足够的资金才能确保其整体的发展质量得到提升，而其生存与发展的过程中，一定要考虑在步入经济新常态的当下，资本结构是企业融资活动中的最重要内容，这对我国整个上市企业以及社会健康运行而言都有着十分积极的影响，找到最佳的解决对策帮助企业发展。
关键词：上市公司；资本结构；优化问题引言当下各行各业的发展都面对着相对严峻的挑战，在这一背景下，只有对经济金融非常敏感，才能提高上市公司的发展效果，而上市公司的资本结构优化也需要从内部角度，金融市场等不同的现状进行分析。
一、我国上市公司资本结构存在的问题（一）对公司内部的实际状况了解不彻底很多企业管理者在开展资本结构优化时，没有考虑到公司现阶段的规模，以及公司所在行业的发展状态，市场的发展状态导致由于对公司的不了解，资本优化的过程质量较差，没有注重资产的流动性协调性以及公司自身的盈利质量等问题，后期在资本结构优化的效果不佳，而优化后对于企业发展而言能否带来正面影响也没有仔细地进行思考，对于现阶段的上市公司而言会带来一定的负面影响。
（二）缺乏对金融市场的管理从政府的角度分析，以往我国上市公司存在一个问题，即并没有真正地考虑到如何选择正确的方式。
拓宽企业的融资渠道，缺乏健全且完善的金融市场，也对上市公司资本结构产生了一定的影响。
金融环境一直以来都直接决定到了公司资本结构的形成，当前我国金融市场发展存在着不够成熟、灵活度不高等一系列问题，企业发展的机会越来越富足，企业的投资、融筹资渠道越来越丰富才能够促使其资本结构得到显著的优化。
（三）内部管理质量不佳内部治理关系到了企业的整体发展状况，如果没有优化内部的股权结构，同时没有真正地考虑到企业在发展过程中面对的问题，或者是在使用内部控制制度以及资源优化过程中其优化质量较差，都会导致上市公司资本结构的优化质量难以在短期内得到显著的提升。
上市公司资本结构优化路径探讨
上市公司资本结构优化路径探讨上市公司的资本结构是指公司从哪些渠道获取资金，并以何种方式完成股本和债务的构成比例。
优化公司的资本结构对公司的发展具有重大意义。
本文将探讨上市公司优化资本结构的路径。
1. 股本和债务的优化股本是公司自身筹资的一种方式，发行股票可以为公司带来大量资金，而且不需要偿还。
但是，过多的股本会降低公司的股价，导致股东权益、公司声誉和信心下降。
因此，上市公司应该从股本构成方面考虑优化资本结构，即通过股权融资来补充资本。
在股权融资的过程中，公司可以通过股权私募、股权众筹等方式来吸引资金。
相对于股本，债务更适合用于公司运营和扩张。
债务有较为确定的还款期限和利率，可以更好地维护公司的稳定性和偿债能力。
但债务过多也可能增加公司的负债率，增加财务风险。
上市公司应该在债务融资方面进行优化，即为公司量身定制合适的还款期限和利率，以避免过多的财务压力。
2. 扩展市场和增强竞争力扩大市场是上市公司优化资本结构的另一个重要路径。
市场扩展可以带来更多的资金来源和更大的收益，从而为公司的发展提供更多的保障。
通过市场扩展，公司可以目标导向，更好地满足市场需求和客户需求，增加用户、提高品牌知名度和忠诚度。
另外，增强竞争力也是优化资本结构的关键之一。
只有具备竞争力的公司才能在市场中立足。
为提高公司的竞争能力，上市公司应该加强产品研发和创新，提高品质和服务水平。
同时，公司也应该积极寻求合适的合作伙伴，吸纳尖端科技和人才，提高公司的专业技能和市场知识。
3. 推动企业转型升级推动企业转型升级也是上市公司优化资本结构的一个解决方案。
随着时代的变化和市场竞争的不断增强，上市公司面临转型升级的必要性。
企业转型不能仅仅停留在表面上，而应该从根本上重新构建企业战略和经营模式。
例如，通过技术升级、设备更新、管理流程优化等方式，提高公司生产效率和管理水平。
总之，上市公司优化资本结构的路径是多样化的。
在实践中，公司需要结合自身情况，采取有效的策略和方法，以实现长远的财务目标和契合市场需求。
公司资本结构分析及优化研究
公司资本结构分析及优化研究一、本文概述随着市场经济的深入发展和全球化竞争的加剧，公司的资本结构已经成为决定其运营效率和经济效益的关键因素。
资本结构的优化不仅关系到公司的稳定运营，更是提升公司竞争力、实现可持续发展的重要途径。
因此，本文旨在深入探讨公司资本结构分析及优化的理论和方法，以期为企业的实践提供理论支持和操作指导。
本文将首先对公司资本结构的基本理论进行梳理，包括资本结构的定义、影响因素、衡量指标等。
在此基础上，结合国内外相关研究成果，分析不同资本结构对公司运营和经济效益的影响，探讨其内在机制。
接着，本文将重点研究资本结构的优化问题，包括优化的目标、原则、方法和步骤等，并结合实际案例进行分析，以展示优化的实际操作过程。
本文还将关注资本结构优化过程中的风险管理和控制问题，分析可能出现的风险及其影响因素，提出相应的风险管理策略和控制措施。
本文将对未来的研究方向进行展望，以期推动公司资本结构分析及优化研究的深入发展。
通过本文的研究，我们希望能够为公司资本结构的优化提供理论支持和实践指导，帮助企业在激烈的市场竞争中保持稳定的运营，提升经济效益和竞争力，实现可持续发展。
二、资本结构理论回顾资本结构理论是财务学领域中的一个重要分支，主要研究公司的资本来源及其比例对公司价值的影响。
自20世纪50年代以来，该领域的研究取得了丰硕的成果，形成了一系列具有影响力的理论。
早期的研究主要关注债务与股权之间的比例关系，即债务融资与股权融资的平衡问题。
其中，Modigliani和Miller（1958）提出的MM定理奠定了现代资本结构理论的基础。
该定理在无税和完美市场的假设下，认为公司的市场价值与资本结构无关，即公司的价值取决于其实际资产而非其融资方式。
然而，这一理论在现实中受到了诸多挑战，因为现实中的市场并不完美，税收、破产成本、信息不对称等因素都会影响公司的资本结构。
随着研究的深入，学者们开始关注税收对公司资本结构的影响。
煤炭企业上市公司资本结构优化研究——以D煤业公司为例
Value Engineering・45・煤炭企业上市公司资本结构优化研究—以D煤业公司为例Research on Capital Structure Optimization of Listed Companies in Coal Enterprises：Take D Coal Company as an Example王健祥WANG Jian-xiang；章有胜ZHANG You-sheng(北京联合大学管理学院，北京100101)(School of Management,Beijing Union University,Beijing100101,China)摘要：近年来，投资者与经营者越来越关注企业的资本结构，因为企业的资本结构反映了企业债务与股权的比例关系，在很大程度上决定了企业的偿债能力、再融资能力以及企业未来的盈利能力。
本文从煤企的资本结构方面进行分析，以D煤业公司为例，通过对其近几年财务数据整合,分析其资本结构现状，并发现其中存在的诸多问题。
在此基础上，分析了煤炭企业上市公司资本结构中存在的问题，对此提出完善资本结构的建议，呼吁煤炭企业可以通过优化自身资本结构从而改善企业经营状况。
Abstract:In recent years,investors and managers pay more and more attention to the capital structure of enterprises,because the capital structure of enterprises reflects the proportional relationship between debt and equity,and largely determines the solvency, refinancing ability and future profitability of enterprises.This paper analyzes the capital structure of coal enterprises,takes D coal company as an example,analyzes the current situation of its capital structure through the integration of its financial data in recent years,and finds many problems.On this basis,this paper analyzes the problems existing in the capital structure of listed companies of coal enterprises,puts forward suggestions to improve the capital structure,and calls on coal enterprises to improve their business conditions by optimizing their own capital structure.关键词：资本结构；资本结构优化;煤炭企业Key words:capital structure；capital structure optimization；coal enterprise中图分类号：F032.1文献标识码：A文章编号：1006-4311(2021)28-045-03doi:10.3969/j.issn.1006-4311.2021.28.0150引言自2012年进□煤冲击市场造成煤价下跌以来大部分煤企利润空间缩水，甚至是亏本经营，不得已依靠贷款维持，迫使企业资产负债率逐步走高。
我国上市公司资本结构现状及优化对策
我国上市公司资本结构现状及优化对策近年来，我国上市公司的资本结构面临着一些问题和挑战。
本文将从当前资本结构的现状出发，分析存在的问题，并提出优化对策，以期为我国上市公司的资本结构优化提供一些借鉴和参考。
一、我国上市公司资本结构现状我国上市公司的资本结构主要由股本、债务和内部资本构成。
股本是指公司实收的股份资本，是股东投入的资金；债务是指公司通过债券、贷款等方式融资所形成的长期负债；内部资本则是指公司通过盈利留存所形成的资本。
在我国上市公司的资本结构中，权益资本占比较高。
这主要是因为我国股市发展较快，上市公司通过股权融资能够快速获取资金，满足企业发展的需要。
此外，我国金融市场的债券市场相对较弱，债务融资渠道相对狭窄，导致债务资本占比较低。
而内部资本则受限于企业盈利水平，难以大规模积累。
二、我国上市公司资本结构存在的问题尽管我国上市公司的资本结构在一定程度上满足了企业的融资需求，但仍存在一些问题。
股权融资占比过高。
我国上市公司过度依赖股权融资，导致股东权益过于分散，公司治理存在一定问题。
此外，股权融资容易受到市场波动的影响，股东利益也较为脆弱。
债务融资能力相对较弱。
我国上市公司债务融资渠道相对狭窄，债务资本占比较低。
这使得企业在遇到资金需求较大或市场环境变化时，难以通过债务融资来满足需求。
内部资本积累不足。
由于我国上市公司盈利水平相对较低，内部资本积累有限。
这限制了企业的自主融资能力，使得企业在遇到资金需求时难以依靠自身盈利进行融资。
三、优化我国上市公司资本结构的对策为了优化我国上市公司的资本结构，应采取以下对策：加强债务融资渠道建设。
政府应加大对债券市场的支持力度，提高债务融资的便利性和吸引力。
同时，完善债券市场的监管机制，提高市场的透明度和稳定性，增强投资者信心。
加强内部资本积累。
上市公司应加大自身盈利能力的提升力度，通过改善经营管理、提高效益等措施增加盈利水平，积累更多的内部资本。
此外，政府还可以通过税收优惠等政策鼓励企业盈利留存，增加内部资本。
我国上市公司资本结构优化的对策分析
我国上市公司资本结构优化的对策分析资本结构优化是指上市公司通过优化资本结构，合理配置资本投入，提高资产负债比例，从而降低企业的财务风险，提高企业的盈利能力和市场竞争力。
一、优化资本结构的原因1. 降低资本成本：合理配置股权和债权，降低企业的融资成本，减轻企业的财务压力。
2. 提高经营效率：通过增加股权融资，引入更多的资金，提高企业的经营能力和竞争力。
3. 增强抗风险能力：通过增加股权融资，降低负债比例，提高企业的抗风险能力，减少财务风险。
4. 增加投资者信心：合理的资本结构可以增加投资者对上市公司的信心，提高公司的市值。
二、优化资本结构的对策1. 提高股权融资比重：通过发行新股或增发股票的方式，吸引更多的投资者投资公司，增加公司的股权融资比重。
可以通过股权激励计划，利用公司的股票来激励员工，提高员工的积极性和忠诚度。
2. 引入战略投资者：可以通过引入战略投资者，如企事业单位、金融机构等，增加资本的长期稳定性，降低公司的融资成本。
战略投资者不仅可以提供资金支持，还可以提供行业经验和资源，并且还可以提高公司的声誉和形象。
3. 发行债券融资：通过发行债券来融资，可以降低公司的融资成本，增加公司的财务灵活性。
在发行债券时，可选择不同类型的债券，如可转债、短期债券等，根据公司的实际情况来选择合适的债券品种。
4. 加强内部控制：加强内部控制，提高公司的财务监督能力，预防和减少财务风险的发生。
通过建立完善的内部控制制度、加强财务风险评估和管理，提高公司的财务管理水平。
5. 通过降低负债比例优化资本结构：可以通过减少负债的方式，降低公司的负债比例，提高公司的偿债能力。
可以通过减少短期债务、摊薄公司的负债水平、优化资产负债率。
6. 加强利润分配政策：通过合理的利润分配政策，提高公司的盈利能力和现金流水平。
可以通过提高股息分配比例、增加利润留存等方式来提升投资者的回报率，增加投资者对公司的信心。
7. 降低财务风险：通过降低财务风险，提高公司的资本结构稳定性。
上市公司资本结构优化路径探讨
上市公司资本结构优化路径探讨一、资本结构的概念和意义资本结构指企业长期资本与短期资本的组合方式。
其中长期资本包括所有者权益和长期负债，短期资本包括短期负债和经营性负债。
资本结构的优化可以提高企业的融资效率，减轻企业负担，提高企业利润，并增强企业的风险抵抗能力。
二、上市公司资本结构的构成上市公司的资本结构主要包括股份资本、债券资本、衍生工具和内部储备等。
其中股份资本和债券资本是上市公司融资的主要途径，衍生工具则是一种比较灵活的融资方式，内部储备主要利用企业自身创造的利润作为资本支持。
1.合理配置股权和债权上市公司应根据自身的融资需求和风险承受能力，合理配置股权和债权资本。
如果公司处于高增长期，应适当增加股权融资比重，以满足成长所需；如果企业稳步发展，则可以选择增加债权融资比重来降低融资成本。
2.优化债券融资结构债券融资是上市公司的重要融资方式之一，通过优化债券融资结构可以降低融资成本和风险。
其中一种方法是通过发行可转债等优先股票来提高债券的优先权，吸引更多投资者参与，提高融资的成功率和资本市场的关注度。
3.有效控制杠杆率杠杆率是指企业使用债务资本相对于所有者权益的比例。
过高的杠杆率会导致企业的财务风险增加，需要付出更高的融资成本。
上市公司应根据自身的经营情况和风险管理能力，控制杠杆率在合理范围内，避免财务风险的快速积累。
4.积极利用内部储备内部储备是上市公司自身创造的利润，通过增加内部储备的比重可以增加企业的资本实力，降低融资压力和成本。
上市公司应当把握内部储备的使用时机和方式，确保资本实力的稳步增长。
结论上市公司的资本结构反映了企业的财务状况和未来发展的预期，优化资本结构可以提高企业的价值和可持续发展能力。
上市公司可以通过合理配置股权和债权、优化债券融资结构、控制杠杆率和积极利用内部储备等方式来实现资本结构的优化。
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毕业设计（论文）开题报告 学 院 经济与管理学院 专 业 2009财务管理 题 目 某上市公司资本结构优化研究 姓 名 指导教师（签名）
年 月 日 拟选题目：“金健米业”（）资本结构优化之论述 选题依据及研究意义： 选题依据： 众所周知，上市公司已成为目前经济发展的主要力量，是推动市场经济发展的重要因素。随着市场经济体制的不断完善，资本市场的较快发展使企业的融资方式发生了历史性变革，尤其是上市公司开始重视其自身的资本结构问题。目前，以资本结构的优化和调整为切入点来提高盈利能力已成为上市公司亟待解决的迫切问题。因此，在目前政府的改革政策下，如何通过优化资本结构来提高上市公司的盈利能力水平，让股东和债权人得到有效保障，以成为当前公司治理的重要课题。 研究意义：资本结构的优化已成为现代企业筹资决策中的核心问题。资本结构是企业财务管理关注的重大课题,它影响并决定着公司治理结构,进而影响企业融资行为及企业价值,它是否合理直接关系到企业的生存与发展。 资本结构的理论研究逐渐成为学术界研究的热点，其研究结论又得到了实务界的实践检验，使得资本结构理论的研究得到了长足的发展。通过理论界的研究，已经证实了最优资本结构的存在。所谓最优资本结构，是指在一定条件下能使企业保持综合资本成本最低，同时企业价值最大的资本结构。最优资本结构也是一种能使企业财务杠杆风险、资本成本、企业价值等各要素之间实现均衡的资本结构，是企业资本结构调整的方向。资本结构优化就是指企业通过筹资、融资等手段，使企业的资本结构达到最优资本结构状态的决策过程。通过资本结构优化，可以减少企业融资成本，降低企业财务风险，提高企业价值。 纵观国内外学者对资本结构影响因素的实证研究，国外学者对资本结构影响因素实证研究的时间较长，且从多个角度进行研究，论述较为丰富。而我国资本结构方面的研究主要有以下的优点和不足：从内容上看，涉及面很广泛，既有基本理论的研究，也有资本结构优化，资本结构影响因素等问题；从研究过程上看，积极吸收国外先进理论成果；从专业标准上看，没有一致标准，理论研究比较混乱；从研究成果看，还缺乏实际指导性。特别是从现实来看，上市公司普遍存在资本结构不合理的现象。而且资本结构不合理严重影响了上市公司的健康发展。目前上市公司的治理与运行距离规范化和科学化还有很大差距。因此加强上市公司资本结构的研究，对于促进经济社会健康发展有着重大的现实意义。 文献综述 国外对资本结构理论的研究主要有:西方资本结构理论发展早期的资本结构理论可以划分为三种类型：净利理论、营业净利理论和传统理论。这三种理论都是建立在经验判断的基础上，没有经过科学的数学推导和统计分析。1958年美国经济学家莫迪格利安尼(France Modigliani)和米勒(Metrorail)提出MM命题，标志着现代资本结构理论的开端。MM资本结构的理论假设主要有：资本市场是完善的，股票债券无交易成本；投资者个人的借款利率与企业的借款利率相同，且无负债风险；投资者可按个人意愿进行套利活动，不受任何法律的制约，无公司和个人所得税。在此基础上，MM定理的基本结论可简要地归纳为：在符合该理论的假设下，公司价值与其资本结构无关。公司价值取决于实际资产，而不是其各类债权和股权的市场价值。在近半个世纪中，学术界对资本结构的研究一直在进行，但最有影响力的研究仍然是以MM理论框架为基础而加以延伸和扩展，所以说MM理论是现代资本结构理论的起源。MM理论历经多年的拓展和扬弃，逐渐放松其严格的假设条件，因为不同学者的侧重点不同，所以发展出了形形色色的资木结构理论。形成了关于公司资本结构的四个主要流派：基于避税利益、破产成本和代理成本的静态权衡理论；基于非对称信息的优序融资理论；以产品般人品市场的相互作用为基础的理论；考虑公司控制权竞争的理论。 国内对资本结构的主要研究有：在我国上市公司资本结构现状和存在问题方面，王晨佳（2008）认为我国上市公司较多由国有企业转制而来，国有企业的发展长期依靠着国家银行贷款注入资金，他们在进入市场之前具有强烈的债务融资偏好，负债比率偏高；外源融资比例高，而内源融资比例低；间接融资比例高，直接融资比例低。企业改制之后进入市场，可以通过股票市场直接进行融资，便逐渐形成了我国上市公司特有的资本结构特征。内源融资比例仍然较低，企业较少注重自身增长潜力的培育。而在外源融资中，上市公司明显偏好股权融资，负债率偏低，改变了之前高负债率的债务融资偏好，而在公司负债中，企业的长期负债率较低，偏好于短期负债。陆正飞和辛宇(2009)提出了上市公司的决策如果更多地反映了国家股股东的意愿，则其负债比率较高，而法人股控股的公司则更偏好股权融资。造成这种状况的原因可能有两点:一是国家控股的公司享有更为优惠的贷款政策，而负债对其可能也还是某种意义上的“软约束”；二是因为我国股权融资成本较低，法人股股东对企业融资决策干预能力较强，并且法人股股东比国家股股东更为重视自身利益.潘敏（2009）认为:我国上市公司股票融资有可能导致企业经营管理者的道德风险行为，负债融资虽然能够抑制和克服经营管理者的道德风险行为，但却有可能产生股东的道德风险行为资本结构作为企业内部信息的信号，能有效地将企业的内部信息传递给外部投资者，增强投资者的投资激励；融资方式的合理选择有利于克服因信息不对称引起的过度投资和投资不足问题；作为金融契约的股票契约和负债契约内含着不同的企业所有权配置特征，因此，企业不同融资方式的选择就是企业不同治理机制的选择。 在优化我国上市公司资本结构对策方面 ，潘勉（2009）认为我国上市公司融资顺序与西方经典的优序融资理论相背离的主要原因之一是我国债券市场发展不够，促使企业对股票以及银行贷款更加偏重，所以应该大力发展债券市场，我国要着重做好以下方面：(1)改善对企业债券市场的宏观管理，减少行政干预。(2)大力发展企业债券流通市场。(3)发行可转换公司债券。白继德（2010）我国上市公司之所以不顾股权、债权融资成本的高低和风险的大小，甚至不顾控制权和股东利益的损失，大肆进行股权融资，在很大程度上是因为其有一个坚强的后盾——地方政府。事实上也是如此，地方政府在股市中一直为上市公司提供着庇护和“隐性担保”。一方面告诫人们和上市公司要注意风险，一方面却提供着种种“隐性担保”，结果自然会导致上市公司和股东在股市中表现出不怕风险的投机心态和投机行为。所以，政府要规范其自身的行为，真正作到“政企分开”，只做“裁判”不做“运动员”。张力（2007）认为我国股市上的投资者可以说并不是真正的投资者，投资行为带有明显的投机性。进入股市，根本无意于提高上市公司的技术和管理水平，无意于增进上市公司的效益以获取更多的股息，而只想从股价的大起大落中获取资本利得，所以我国股市长期表现出高市盈率、高换手率的投机性特点。所以要加大投资者投资的理念教育，发展机构投资者。 研究内容（包括基本思路、框架、主要研究方式、方法等） 基本思路: 随着行业形势及公司自身的不断发展，各个上市公司开始重视资本结构的调整及优化。本文在介绍资本结构理论的基础上，分析上市公司资本结构存在的重外部融资，轻内部融资；重股权融资，轻债务融资；重流动负债，轻长期负债等问题上，并就存在的问题在股市行为、政府行为、债权市场、上市公司内部等各个方面提出资本结构优化的对策。完善上市公司资本结构，对促进我国经济社会的高效发展就有重大的现实意义 研究内容： 通过对国内上市公司资本结构研究现状的对比分析，明确目前我国上市公司资本结构的研究现状，进一步分析我国上市公司资本结构的构成及主要特点。从这些特点出发，运用西方研究资本结构的相关理论（MM理论、权衡理论、信息不对称理论），分析我国上市公司资本结构上存在的主要问题。基于对我国上市公司资本结构的整体分析，找到导致资本结构不合理的症结所在。对于以上分析得出的结论，运用规范分析和理论，理论联系实际，结合我国经济社会的大环境，对优化公司资本结构提出建设性的建议。 基本框架：从公司治理的宏观和微观角度，通过规范债券市场以及加强公司自身资本结构的调整，从整体上提高我国上市公司的经营绩效、盈利能力和综合实力。并对上市公司资本结构的前景做出合理的预测。 研究方案是通过在规范研究的基础上，主要采用理论与实践相结合、逻辑分析以及对比分析的方法。通过逻辑分析方法，分析概括出我国上市公司资本结构的的特点，通过对比分析，针对这些特点对上市公司资本结构存在的问题进行归纳，最后通过理论联系实际的方法，提出切实可行的优化措施。 主要研究方法、方式：
1.资本成本比较法 资本成本比较法是指在适度财务风险的条件下，测算可供选择的不同长期筹资组合方案的综合资本成本率，并以此为标准相互比较确定最佳资本结构的方法。 2.每股利润分析法 每股利润分析法是利用每股利润无差别点进行资本结构决策的方法。所谓每股利润无差别点是指两种或两种以上筹资方案下普通股每股利润相等时的息税前利润点，亦称息税前利润平衡点或筹资无差别点。运用这种方法，根据每股利润无差别点，可以分析判断在什么情况下可利用债权或股权筹资来安排及调整资本结构，进行资本结构决策，以达到每股利润最大。 研究进程安排 [1]2012.12.01-2012.12.23 确定导师和论文题目，完成《选题申请表》，上报专业教研室。 [2]2012.12.23-2013.01.10 教师下达《任务书》、学生收集论文文献（含英文）、资料。 [3]2013.02.25-2013.03.17 接受导师实习调研指导，收集实际资料，完成《外文资料翻译》。 [4]2013.03.18-2013.03.24 学生提交《实习/调研报告》，完成《开题报告》。 [5]2013.04.22-2013.05.05 完成毕业设计（论文）中期检查，全套资料上交学院备查。 [6] 2013.04.23-2013.06.04 受教务处期中检查，完成论文初稿、二稿、三稿。 [7]2013.06.05-2013.06.13 论文定稿打印，论文评阅，制作答辩材料，准备答辩。 [8]2013.06.14-2013.06.23 论文答辩，材料归档。 主要参阅文献 [1] Freind and Lang.“An empirical test of the impact of managerial self—interest on corporate capital structure”[J]，Journal of Finance，2007.(43)：271—281. [2] Myes.“Determinants of corporate borrowing”[J]，Journal of Financial Economics，2008，(5)：147—175. [3] Smith，Accounting for Growth[J]，Century Business，2006，第19期. [4]潘敏. 我国企业资本结构优化研究综述[J]西南民族大学学报(人文社科版). 2009(05). [5] 衣长军,蒙少东. 西方企业资本结构理论综述与最新发展[J]企业经济，2008. [6] 张力.《资本结构优化与公司融资策略初探》[J].当代经济,2007（4） [7] 张维迎.《所有制、治理结构及委托代理关系》[J].经济研究.2007（9）. [8] 张玉明.《资本结构优化与高新技术企业融资策略》[M].上海三联出版社.2003年. 69-83页. [9] 白继德.《浅析我国上市公司资本结构的优化》[J].甘肃科技2010（16）. [10]陆正飞，辛宇.《上市公司资本结构主要影响因素之实证研究》，《会计研究》[D].经济科学出版社.2009（8）. [11]沈维涛，叶晓铭.浅析财务管理目标与最优资本结构[J].会计之友.2008（12）. [12]吕长江，王克敏.《上市公司结构、股利分配及管理股权比例相互作用机制研究》，《会计研究》[J].南开管理评论.2004(5). [13]陈小悦，李晨.《上海股市的收益与资本结构关系实证研究》，《北京大学学报》[D]哲学社会科学版. 1999(1). [14]张先治.《高级财务管理》[M].东北财经大学出版社.2011. [15] 沈艺峰.《资本结构理论史》[M].经济科学出版社.1999年.第297-299页. [16]王晨佳.《从财务管理角度谈企业资本成本与企业资本结构的优化》[D].科技信息(学术版).2008（16）