珠海格力电器财务参数及杜邦分析—高象旭2022
【杜邦分析法在格力电器企业财务分析中存在的问题及建议开题报告2900字】
杜邦分析法在格力电器企业财务分析中存在的问题及建议开题报告* 本课题国内外研究动态及意义：国内的研究动态随着中国社会的不断发展，企业的数量越来越多，因为企业运营的需要，杜邦分析体系逐渐被中国学者所熟知，并且对杜邦分析展开了深入的研究和探索，并将其运用到企业的实际财务管理当中，从偿债能力，盈利能力等方面，重点解决企业面临的经营问题。
张怡（2019）运用总资产净利率和权益乘数分析电子公司2014-2018年的财务数据，剖析财务指标的变化走势，分析得出当公司资金管理出现混乱和管理制度不完善时，应如何进一步加强提高总资产的综合利用率。
胡晓楠（2019）运用杜邦分析体系发现了光明乳业股利支付能力一般，偿债能力较弱等问题，针对问题提出了改进的方案，如应加强现金的管理，重视存货的管理并提高存货的流转速度等。
张瞾然（2019）为了找出影响研究公司盈利能力的原因，选取该公司2014-2017年的年报，采用杜邦分析体系并结合多种财务分析法计算其各项财务指标，并与同类型公司进行比对，从成本，资金周转率，经营杠杆的角度找出存在的问题，根据这些问题也提出了加强成本管控等一系列的建议。
赵启蒙（2019）从销售现金比率、净资产收益率、总资产周转率、权益乘数、净利润现金比率等五个方面对所研究的公司进行了综合的财务分析，针对分析之后所发现的问题，认为应该从企业生产成本、偿债能力、企业获得现金流等方面提出对策建议，如成本的控制、减少坏账的发生等。
戴俊杰（2019）通过杜邦分析体系了解某个时间段企业的财务绩效和管理水平，指出ROE是杜邦分析模型中的核心，通过ROE分析公司营运能力、盈利能力等情况，指出不足，客观掌握公司财务情况，认为杜邦分析体系在结合其他财务分析法的情况下，更能起到事半功倍的效果。
李丹（2020）认为在挂面行业激烈的竞争中，体现财务战略实施结果的是财务比率，并利用杜邦分析法对KM面业公司2013-2018年的财务数据进行分析，围绕着权益净利率对该公司的三大能力进行剖析，从投资、筹资等方面评价其现有的经营战略，发现其存在的问题并提出优化措施。
格力电器财务分析
格力电器财务分析概述该文档对格力电器（Gree Electric Appliances Inc.）进行了财务分析，旨在为投资者和利益相关方提供有关格力电器近年来财务状况的详细信息。
以下是该分析的主要内容：1.公司背景介绍2.财务指标分析3.盈利能力分析4.资产负债分析5.现金流量分析6.风险评估公司背景介绍格力电器是中国一家领先的家用电器制造商和供应商，总部位于广东珠海。
它主要从事空调、冰箱、洗衣机、电视和其他家电产品的研发、生产和销售。
格力电器成立于1991年，如今已成为中国家电行业的巨头，并在国际市场上取得了显著的影响力。
财务指标分析财务指标是评估公司财务状况和经营绩效的重要工具。
以下是对格力电器的财务指标进行的分析：盈利能力分析盈利能力是衡量公司经营效益的关键指标。
以下是对格力电器盈利能力的分析：1.毛利率：毛利率是衡量公司产品销售利润的指标。
根据最近三年的财务数据，格力电器的毛利率稳定在30%以上，表明其具有较好的产品定价和成本控制能力。
2.净利率：净利率是衡量公司净利润与销售收入之间关系的指标。
格力电器的净利率相对稳定，显示出公司在获得净利润方面的持续能力。
资产负债分析资产负债状况是评估公司负债水平和财务风险的关键指标。
以下是对格力电器资产负债状况的分析：1.资产总额：格力电器的资产总额连续增长，显示出公司扩大业务和投资的能力。
2.负债总额：负债总额也在增长，但增速相对较慢，表明公司财务风险较低。
现金流量分析现金流量是评估公司现金收入和支出的重要指标。
以下是对格力电器现金流量状况的分析：1.经营活动现金流量：最近三年的财务数据显示，格力电器的经营活动现金流量保持稳定，这表明公司的经营状况良好。
2.投资活动现金流量：格力电器的投资活动现金流量呈现出较高的增长趋势，显示出公司对扩大业务和实施新项目的积极态度。
风险评估投资风险是投资者关注的重点。
以下是格力电器的风险评估：1.市场竞争：格力电器面临国内外众多竞争对手，市场竞争压力较大。
杜邦财务分析的应用基于格力公司的案例
摘要：本文以珠海格力电器为例，运用杜邦财务分析系统对格力电器的财务报表进行了分析。
将净资产收益率分解为产品销售净利率、总资产周转率和权益乘数三个指标的乘积，这反映了格力公司的盈利能力、营运能力和偿债能力，近年来的变化采用连环替代法对这些指标的原因分析，并给出了一些建设性的意见。
但是在案例分析的同时发现系统只能反映过去的结果并不能完全反映未来的发展情况，也为投资者和其他利益相关者提供不出可靠的信息；除此以外，系统只涉及到财务指标，一些非财务指标的影响因素没有考虑与此。
所以，笔者认为该体系在业绩评价时具有局限性。
针对这一局限性，认为企业在建立指标体系时应考虑其他综合指标的影响，并考虑使用其他指标对企业绩效进行公平、公正的评价，为利益相关者提供可靠、公平的绩效信息。
关键词：杜邦分析；格力电器；净资产收益率；改进1、绪论1.1研究背景随着我国上市企业的不断发展，无论是商业风险或生活环境，都面临着巨大的挑战。
企业的经营者和投资者已经开始关注企业管理。
近年来，企业业绩已成为很多上市公司追求的目标，而经营业绩也将给公司带来更多的利益。
但很多公司在业绩不佳的情况下通过修饰财务报表或其他行为来得到投资。
短期利益的追求在一定程度上影响着利益相关者和其他利益相关者对企业绩效和企业绩效的评价。
如我国的银广夏等发生的财务舞弊案件，如何评估上市公司的绩效，如何为公司提供更可靠的信息已经成为很多学者值得思考的问题，财务分析系统是否可以利用企业绩效评价是值得商议的。
目前常见的财务分析评价体系主要包括平衡计分卡和杜邦分析法等方法。
在我国，大部分用于绩效评价应用最广泛的当属杜邦财务分析体系。
杜邦分析法是由美国杜邦公司于1919年在美国创立和启动的。
最初的系统是以净资产收益率作为基础，从而使更多的企业以追求净资产收益率为其终极目标。
美国帕里普胶州在其分析《企业分析与评价》的书的评价中，指出杜邦财务指标体系大体可以分为盈利能力、偿债能力、资产管理效率和现金流量比率四种。
格力电器财务分析报告.doc
格力电器财务剖析报告公司财务剖析报告是对公司经营状况、资本运作的综合归纳和高度反应。
有关格力电器财务剖析报告，我整理了以下资料，欢迎参照珠海格力电器股份有限公司20xx 年财务【 1】一.公司背景珠海格力电器股份有限公司前身为珠海市海利冷气工程股份有限公司， 1989 年经珠海市工业委员会、中国人民银行珠海分行同意建立， 1994 年经珠海市体改委同意更名为珠海格力电器股份有限公司， 1996 年 11 月 18 日经中国证券监察管理委员会证监发字(1996)321 号文同意于深圳证券交易所上市，一致社会信誉代码，注册资本为 6,015,730,878.00 元。
格力属家电行业，主要产品或服务为生产销售空调器及其配件和小家电及其配件。
营业范围包含：货物、技术的出入口(法律、行政法例严禁的项目除外 ;法律、行政法例限制的项目须获得允许后方可经营);制造、销售：泵、阀门、压缩机及近似机械，风机、包装设施等通用设施，电机，输配电及控制设施，电线、电缆、光缆及电工器械，家用电力用具;批发：机械设施、五金交电及电子产品;零售：家用电器及电子产品。
一. 财务剖析(一) 赢利能力剖析1.销售赢利能力剖析反应销售赢利能力的指标有销售毛利率,销售净利率和营业利润率.营业利润率是营业利润与营业收入之比,是说明公司赢利能力质量高低的重要依照由上表可知,2013-2015 年营业利润率是逐年增加的,说明格力电器的赢利能力增强 .2015 年格力电器的营业利润率13.44 远远高于行业均值4.40,说明格力电器的营业利润率水平较高,进一步说了然公司经营活动盈余能力较强 .销售净利率是净利润占销售收入的百分比 .该指标反应了每一元销售收入带来的净利润的多少 .由上表知 ,格力电器在 2013-2015 年逐年增加 ,说明公司赢利能力增强 .受整体经济下行压力影响 ,销售净利润在 2015 年仍旧奉上涨趋向 ,究其原由在于公司营业花费的减小 ,说明格力电器在成本控制上获得收效 .2015 年格力的销售净利率为 12.91远远高于行业均值 5.16,说明它的销售净利率比较高 ,进一步说明公司的整体盈余能力较强 .销售毛利率在 2013-2014年是连续增加的 ,但 2014-2015年是下跌的 . 可是 2015 年毛利率是 32.46 高于行业均匀水平 27.79,说明公司的生产(销售 )过程盈余能力较强。
格力电器业绩及财务报表分析
格力电器（000651.SZ）2022年中报点评：内外销稳健增长，二季度扣非利润高增40%核心观点营收稳健，盈利改善。
公司2022H1实现营收958.1亿/+4.1%，归母净利润114.7亿/+21.3%，扣非归母净利润116.1亿/+32.0%。
其中Q2营收602.7亿/+3.0%，归母净利润74.6亿/+24.1%,扣非归母净利润78.3亿/ +42.6%。
虽然受到疫情的不利影响，但在高温天气和各地出台消费刺激政策的推动下，公司收入实现稳健增长，同时H1末合同负债同比增长65%；利润端受益于新零售渠道改革，毛利率及费用率均有所优化，盈利能力实现较大幅改善。
空调预计价增量减，内外销增长稳健。
1）分内外销看，公司H1内销收入增长7.6%至626亿，外销增长7.9%至137亿，其中外销自主品牌销售同比增长16.8%，占外销的53%。
根据产业在线的数据，格力空调Q2内外销出货量同比分别下滑2.1%和1.3%；根据奥维云网的数据，格力空调Q2线上线下均价分别提升5.2%和6.8%。
预计公司Q2空调出货量有所下滑，在产品结构及渠道结构调整下均价有所提升。
2）分品类看，H1公司空调收入增长5.2%至687亿，生活电器收入下滑1.5%至22亿，工业制品收入增长58%至29亿，智能装备收入增长2.4%至2亿，绿色能源收入增长132%至19亿。
在空调主业维稳的基础上，公司在绿色能源等新业务上也有不错的增长。
合同负债高企，终端动销或较为积极。
Q2末公司合同负债余额同比增长65.2%至161亿，或表明终端经销商对空调销售的积极信心。
同时公司经营活动现金流也有明显改善，Q2经营活动现金流入同比增长19.7%至551.6亿，经营活动现金流量金额同比增长115.6亿至97.5亿。
提价拉动毛利率，利润率明显改善。
Q2公司毛利率提升1.6pct至25.0%，或主要源于公司产品均价提升及渠道改革下利润再分配。
公司销售费用率下滑2.5pct至4.9%，毛销差提升4.2pct；Q2管理/研发/财务费用率分别+0.1/-0.6/+0.2pct至2.1%/2.9%/-0.6%，部分受到股权激励支付费用（H1为1.9亿）的影响。
杜邦分析法的运用-以格力电器为例
摘要：随着财务分析理论研究的进一步发展和财务分析方法的逐步改进、完善，随着金融经济生活的发展，人们越来越认识到财务分析在企业经营中，管理中的重要性。
在财务管理中，杜邦分析法是最典型的。
本文以格力电器为例,分析了我国企业目前的财务报表,完整系统地分析格力公司如何应用杜邦分析法进行分析，发现年报中各部分披露的信息并且存在的问题。
指出了企业存在的问题。
在此基础上，提出了改进如何更好的运用杜邦分析法的建议。
正确地使用杜邦分析，从而促进企业的良好发展。
本文通过建立完善的财务报表分析机制、进一步明确杜邦分析在企业中的地位、加强企业控制监督和报表分析等措施,提高和改善财务报表的质量。
关键词：杜邦分析；报表分析；应用；问题Abstract：With the further development of the theoretical research on financial analysis and the gradual improvement and perfection of the financial analysis methods, with the development of financial and economic life, people are more and more aware of the importance of financial analysis in the management and management of enterprises. In financial management, DuPont analysis is the most typical.Taking Gree as an example, this paper analyzes the current financial statements of Chinese enterprises and analyzes how Gree Company applied DuPont Analytical Method to analyze it in a complete and systematic way, and found the information disclosed in each part of the Annual Report and its existing problems. Pointed out the problems existing in the enterprise. On this basis, some suggestions on how to improve the application of DuPont analysis are put forward. Correct use of DuPont analysis, thereby promoting the good development of enterprises.This paper suggests to establish and improve the financial statements analysis mechanismto further clarify DuPont analysis of the position in the enterprise, strengthen the control of enterprises and statements analysis and other measures to improve and improve the quality of financial statements.Key Words：DuPont analysis; report analysis; application; problem目录摘要 (I)Abstract (I)一、引言.......................................................... 错误!未定义书签。
格力财务报告整体分析(3篇)
第1篇一、引言格力电器（股票代码：000651）是中国空调行业的领军企业，自1991年成立以来，始终致力于家用空调、中央空调、空调配件、智能家电等产品的研发、生产和销售。
本文将通过对格力电器2022年度财务报告的整体分析，全面评估其财务状况、经营成果和现金流量，为投资者提供参考。
二、财务状况分析1. 资产负债表分析（1）资产结构分析截至2022年底，格力电器总资产为2156.45亿元，较上年同期增长5.31%。
其中，流动资产为1590.27亿元，占总资产比例的73.54%，表明公司短期偿债能力较强。
具体来看，存货为627.69亿元，占总资产比例为29.03%，较上年同期增长5.78%。
这可能与公司加大了原材料储备有关，以应对市场波动。
（2）负债结构分析截至2022年底，格力电器总负债为1245.78亿元，较上年同期增长8.84%。
其中，流动负债为917.44亿元，占总负债比例为74.02%，表明公司短期偿债压力较大。
具体来看，短期借款为244.78亿元，较上年同期增长13.84%，表明公司短期资金需求较大。
（3）股东权益分析截至2022年底，格力电器股东权益为909.67亿元，较上年同期增长1.44%。
这表明公司盈利能力较好，股东权益稳步增长。
2. 利润表分析（1）营业收入分析2022年，格力电器实现营业收入为1870.02亿元，较上年同期增长5.07%。
这表明公司主营业务发展稳定，市场占有率不断提高。
（2）毛利率分析2022年，格力电器毛利率为23.01%，较上年同期提高0.12个百分点。
这主要得益于公司加大了产品创新力度，提升了产品附加值。
（3）净利率分析2022年，格力电器实现净利润为272.83亿元，较上年同期增长4.67%。
这表明公司盈利能力较强，经营状况良好。
三、经营成果分析1. 业务板块分析（1）家用空调业务家用空调业务是格力电器的核心业务，2022年实现营业收入1100.27亿元，占总营业收入的58.72%。
格力杜邦分析及沃尔分析
格力沃尔分析法（一）沃尔分析法的概念沃尔评分法是指将选定的财务比率用线性关系结合起来，并分别给定各自的分数比重，然后通过与标准比率进行比较，确定各项指标的得分及总体指标的累计分数，从而对企业的信用水平作出评价的方法沃尔评分法原理：把若干个财务比率用线性关系结合起来。
对选中的财务比率给定其在总评价中的比重（比重总和为100），然后确定标准比率，并与实际比率相比较，评出每项指标的得分，最后得出总评分。
（二）格力沃尔分析沃尔比重评分法的公式为：实际分数＝实际值÷标准值×权重当实际值＞标准值为理想时，用此公式计算的结果正确。
但当实际值＜标准值为理想时，实际值越小，得分应越高，用此公式计算的结果却恰恰相反；另外，当某一单项指标的实际值畸高时，会导致最后总分大幅度增加，掩盖了情况不良的指标，从而给管理者造成一种假象。
由上述计算可看出，格力公司的得分均大幅高于标准值，其主要原因在于已获利息倍数、净资产收益率等高于行业标准值。
（三）沃尔分析法的局限性沃尔评分法最主要的贡献就是它将互不关联的财务指标按照权重予以综合联动，使得综合评价成为可能。
1.沃尔的评分法从理论上讲有一个明显的问题，就是未能证明为什么要选择这7个指标，而不是更多或更少些，或者选择别的财务比率，以及未能证明每个指标所占比重的合理性。
这个问题至今仍然没有从理论上得到解决。
应健全指标体系沃尔比重评分法所选用的七项指标，可分为两大类，即偿债能力(包括流动比率和负债资本比率)和营运能力(包括固定资产比率、存货周转率、应收账款周转率、固定资产周转率和主权资本周转率)，显然已远远不能适应评价现代企业财务状况的需要了。
虽然财政部于1995年颁布了一套经济效益评价指标体系，包括获利能力指标、偿债能力指标、营运能力指标和社会贡献指标四大类十项指标，但仍然无法全面、客观评价一个企业的财务状况，其指标设置和计算方法均存在较大缺陷。
笔者认为，一个科学、合理的财务评价指标体系，除上述获利能力指标、偿债能力指标和营运能力指标以外，成长能力指标也是评价一个企业财务状况优劣的重要指标，尤其是在市场竞争日趋激烈的现代社会，更是如此。
格力电器的财务分析财务分析
格力电器的财务分析（对比对象是美的电器）财务分析报告09商务管理目录摘要 (3)公司概况： (4)财务分析............................................... 错误!未定义书签。
偿债能力分析............................................. 错误!未定义书签。
短期偿债能力............................................. 错误!未定义书签。
长期偿债能力............................................. 错误!未定义书签。
营运能力分析............................................. 错误!未定义书签。
盈利能力分析............................................. 错误!未定义书签。
发展能力分析 ............................................ 错误!未定义书签。
财务趋势分析 ............................................ 错误!未定义书签。
杜邦分析............................................... 错误!未定义书签。
报告总结............................................... 错误!未定义书签。
小组成员............................................... 错误!未定义书签。
摘要财务分析也就是财务报表分析，通过对企业财务报表所提供的会计数据的分析，评估企业价值，对企业的发展前景进行预测，从而做出合理决策。
我们通过对格力有限公司07-10四年的年报进行分析，通过横向对比近四年数据中各项体现财务状况的指标，从中得出企业近几年财务状况的变动情况及发展能力。
珠海格力电器股份有限公司财务分析
表 3 2018 年三家电器企业部分偿债能力财务指标
指标
企业
流动比率（ % ）
格力电器 1． 27
青岛海尔 1． 18
美的集团 1． 4
速动比率（ % ）
1． 14
0． 9
1． 18
总负债（ 万元） 15851945 14813320 12744610 11313141 11109950
2018/12/31 2017 /12/31 2016 /12 /31 2015/12 /31 2014/12 /31
应收账款周转率（ 次） 29． 32
33． 8
37． 09
35． 28
61． 08
存货周转率（ 次）
7． 56
7． 78
7． 88
7． 31
8． 1
总资产周转率（ 次）
0． 85
0． 75
63． 1 170． 08
66． 93 173． 45
64． 94 175． 57
与同行 业 的 青 岛 海 尔、 美 的 集 团 相 比， 除 了 现 金 比 率 过 高 之 外，其他都处于基本持平的状态。
（ 二） 营运能力分析
表 4 2014 年—2018 年格力电器部分营运能力财务指标
指标
日期
表 1 2014 年—2018 年格力电器资产总负债、总负债、股东权益合计情况
日期 指标
2018 /12 /31 2017 /12 /31 2016 /12 /31 2015 /12 /31 2014 /12 /31
总资产（ 万元） 25123416 21496800 18236971 16169802 15623095
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研究生课程案例分析作业
学生姓名高象旭
学号 2017E8008781079 课程名称财务报表阅读与分析
任课教师王冬梅
学科专业工商管理硕士（MBA）
所在班级集中班
研究所（院系）经济与管理学院
日期 2018年07月10日
中国科学院大学制
一、公司介绍
珠海格力电器股份有限公司是一家多元化的全球型工业集团，主营家用空调、暖通设备、智能装备、生活电器、空气能热水器、工业制品等产品。
格力电器在全球建有珠海、重庆、合肥、郑州、武汉、石家庄、芜湖、长沙、杭州、巴西、巴基斯坦等 11 大空调生产基地以及长沙、郑州、石家庄、芜湖、天津等 5 大再生资源基地，下辖凌达压缩机、格力电工、凯邦电机、新元电子、生活电器、智能装备、精密模具等子公司，覆盖了从上游零部件生产到下游废弃产品回收的全产业链条。
多年以来，公司深耕制冷空调领域，产品涵盖 20 个大类、 400 个系列、12700 多个品种规格，远销 160 多个国家和地区，用户超过 3 亿。
根据产业在线数据，格力家用空调产销量自 1995 年起连续 23 年位居中国空调行业第一，自 2005 年起连续13 年领跑全球；根据《暖通空调咨讯》数据，格力商用空调国内市场占有率连续 6 年保持第一。
二、公司现状
2017 年，格力电器将“挑战自我，掌控未来”作为企业年度经营工作指导思想，布局多元化战略，在巩固和发展空调产业的同时，不断向智能装备、智能家居、新能源产业延伸。
坚持以自主创新为核心，着力推进标准化、信息化、自动化、智能化进程，持续加强制度建设和干部队伍建设，努力打造中国制造标杆企业，实现效率、效益双丰收。
根据格力电器发布的2017年报数据显示，2017年实现营业收入1,482.86亿元，比16年增长36.9%；2017年公司实现净利润225.09亿元，比2016年增长45%，各年份数据见表1：
表1
三、盈利能力分析
3.1商品经营盈利能力
商品经营是相对资产经营和资本经营而言的。
商品经营盈利能力只是考虑利润与收入或者成本之间的比率关系。
成本费用利润率，是公司某一段时期利润总额与成本费用总额的比率。
成本费用利润率越低，表明企业为取得单位利润所花费的成本越高，成本负担越高，盈利能力越弱。
成本费用利润率=利润总额/成本费用总额
3.1.1经营盈利能力指标
表2
中兴通讯公司收入销售净利率在2016年出现了明显的下降，2017年出现明显上升。
主要原因有三个：1、运营商网络方面，国内运营商在4G项目传输和接入系统的持续投入，无线通信及固网和承载系统营业收入及毛利均有提升。
我们认为三大运营商网络建设处于扩容期，也是公司市场前期布局的收获期。
2、消费者业务，海外市场尤其是智能手机获得较快增长，营业收入和毛利均有增长。
3、2017年3月，中兴与相关美国政府部门达成和解协议，同意支付约8.92亿美元罚款，并将该部分损失已计入2016年度财务报表，致使2016年中兴通讯净利润亏损。
3.2资产经营盈利能力
资产经营盈利能力，是指企业运行资产而产生利润的能力。
总资产报酬率=营业收入/平均总资产*(利润总额+利息支出)/营业收入*100%
3.2.1资产经营盈利能力指标
表3
中兴通讯公司总资产报酬率2017年虽有下滑趋势，但变化不大，基本与2016年持平。
说明中兴通讯公司投资带来的收益很稳定。
3.3资本经营盈利能力
资本经营盈利能力，是指企业的所有者通过投入资本经营而取得利润的能力。
净资产收益率越高，说明投资带来的收益越高。
该指标体现了自有资本获得净收益的能力。
净资产收益率=净利润/平均净资产*100%
=税后利润/所有者权益*100%
3.3.1资本经营盈利能力指标
中兴通讯公司的净资产收益率在2016年由于美国罚款事宜出现了明显的下降，但一直以来很平稳。
说明中兴通讯公司的资金运营效率转好，企业盈利能力水平也很好。
3.4上市公司盈利能力
基本每股收益是指归属于普通股股东的当期净利润与发行在外的普通股加权平均数之比。
稀释每股收益是指当企业存在稀释性潜在普通股时，应当分别调整归属于普通股股东的当期净利润和发行在外的普通股加权平均数。
每股收益EPS -基本(元) 1.0900 (0.5700) 0.7800 市盈率
33.3578
-27.9825
23.8846
中兴通讯公司基本每股收益和稀释每股收益在2017迅速上升，主要是因为净利润在2017出现了增长所致的，说明中兴通讯2017年公司的盈利能力很高。
4运用杜邦分析法分析中兴通讯公司盈利能力
杜邦分析法是利用几种主要的财务比率之间的关系来综合地分析企业的财务状况。
具体来说，它是一种用来评价公司赢利能力和股东权益回报水平，从财务角度评价企业绩效的一种经典方法。
其基本思想是将企业净资产收益率逐级分解为多项财务比率乘积，这样有助于深入分析比较企业经营业绩。
表6
项目 2017年 2016年 2015年 净资产收益率% 11.9132 (6.3114) 10.0466 总资产净利率% 3.7719 (1.0725) 3.2938 权益乘数 3.1724 3.4644 2.7889 销售净利率% 4.9500 (1.3907) 3.7333 总资产周转率% 0.7620 0.7712 0.8823 资产负债率%
68.4777
71.1347
64.1433
净资产收益率
总资产收益率
权益乘数
销售净利率
总资产周转率
净利润
营业收入
营业收入
资产总额
×
÷
÷
×
根据分布计算填制的杜邦分析图可知，2017年中兴通讯的净资产收益率为11.91%，说明中兴通讯整体盈利能力评价属于行业中等水平。
分析中兴通讯净资产收益率的构成：
从总资产净利率分析，总资产净利率=销售净利率*总资产周转率，中兴通讯销售净利率为3.77190%，中兴通讯的总资产周转率为0.76%。
中兴通讯企业的净利润与企业的资产相比较，表明企业资产的综合利用效果。
指标越高，表明资产的利用效率越高，说明企业在增加收入和节约资金等方面取得了良好的效果。
中兴通讯平均权益乘数为 3.1724，权益乘数，代表公司所有可供运用的总资产是业主权益的几倍。
权益乘数越大，代表公司向外融资的财务杠杆倍数也越大，公司将承担较大的风险。
但是，若公司营运状况刚好处于向上趋势中，较高的权益乘数反而可以创造更高的公司获利，透过提高公司的股东权益报酬率，对公司的股票价值产生正面激励效果。
5中兴通讯公司的经营发展
中兴通讯2017年的表现不算亮眼，但保持了稳定的发展势头。
在行业竞争空前激烈，增量市场变身“零和游戏”的态势下，采取了细水长流的经营之道，始终是行业具有竞争力的厂商之一。
去年发布的千兆手机和Axon M，都是行业具有开创性的创新。
5G时代到来，手机产业可能会新一轮洗牌，中兴通讯靠5G 端到端技术实力，无疑占据发展先机。
展望中兴通讯2018年，技术投资仍在加大，市场层面经过前期的合作铺垫和信任累积，有望更进一步。
不仅在国内市场，在欧洲等国际市场，以“5G先锋”为契机，中兴通讯正在成为一个更具竞争力的玩家。
自中兴禁运事件发生后，便迅速引发了社会各界的广泛关注。
中兴通讯是我国最大的国有控股通信设备上市公司，“禁运”事件无疑会对中兴通讯本身及其上下游企业和相关行业都带来诸多影响。
4月20日，中兴通讯董事长殷一民在新闻发布会上表示，美国的禁运制裁将使公司立即进入休克状态，将直接影响公司8万员工的工作权利，直接损害8万个家庭的利益；将对公司为全球数百个运营商客户，以及包括数千万美国消费者在内的、数以亿计的终端消费者用户履行长期服务责任带来直接影响；将对公司全球30万股东的利益造成重大损害；将对公司对数以千计的、包括美国企业在内的合作伙伴和供应商履行责任和义务带来直接伤害。
中兴通讯事件也给中国高科技产业提了个醒：加快自主创新步伐、加快赶超世界先进水平步伐已经刻不容缓！。