三全食品股份有限公司财务分析报告
中期论文（设计）题目：郑州三全食品股份有限公司财务分析报告
专业：会计学注会方向
院系：会计系
年级：注会Q0643
学号： 060402062
姓名：周安素
指导教师：张庆
职称：
郑州三全食品股份有限公司财务分析报告
【摘要】本文通过对三全食品股份有限公司的资产负债表、利润表的分析，指出了该公司存在的财务问题，并且就这些问题提出了一些建议。
【关键字】偿债能力营运能力盈利能力杜邦分析
一、公司简介
1、行业分析
速冻食品是指在-35℃下迅速冻结, 然后在-18℃或更低温度条件下贮藏、运输、保存的一种食品。在我国, 主要以速冻水饺、速冻汤圆、速冻馒头等品种为主。在这种低温下保存食品, 可有效抑制微生物及酶类活动, 降低食品中的水分活性, 从而最大限度地保持食品原有的色、香、味与营养。
据了解, 目前发达国家人均年消费冷冻食品一般在20公斤以上，并以每年30%的速度不断递增，速冻食品业已经成为当今世界上发展最快的食品工业之一。其中美国、欧洲以及日本等发达国家和地区是世界上速冻食品产量最高、花色品种最多、人均消费最高的国家。
目前，我国速冻食品加工企业达2000多家，年产量1000万吨左右，年销售额在100亿元以上，但人均年消费水平却只有7公斤，远远不及发达国家的水平。国内速冻食品行业规模较大的生产企业较少, 上规模的生产厂家有三全、思念、龙凤、科迪、湾仔码头等企业, 他们分布在华北、中原、华南等地, 东北地区目前还没有规模较大的相关企业, 全国性品牌较少, 行业集中度低。随着快餐行业在我国的兴起, 国内速冻食品销售情况呈逐年递增态势, 国内几大速冻食品名牌企业销售情况较好。一些小的知名度低的企业, 由于存在着质量、产品档次低等问题, 销售情况一般。2004 年我国的速冻食品行业的销售收入达到了45.66 亿元，总资产为54.97 亿元, 利润总额实现了1.59 亿元。资金利润率为3.55% , 比上一年有所提高, 资产负债率是61.87%。在规模以上120 家企业中有80%的企业实现了赢利。
温家宝总理在全国食品工业发展战略研讨会上指出，食品业仍然是制造业中的第一产业，是永恒不衰的长青产业。在世界经济飞速发展的今天，速冻食品俨然迎合了市场的需要，并在政府的支持下，速冻食品企业已成为一个新兴的“朝阳企业”。
由于我国的速冻食品起步晚，所以速冻食品在我国的发展前景是很好的。
2、公司简介
三全食品（深交所代码002216）是全国最大的速冻食品生产企业，中国速冻食品行业的开创者和领导者。公司的前身是郑州市三全食品厂，成立于1993年，是一家以生产速冻食品为主的私营企业。1998年郑州三全
食品厂改制设立为
郑州三全食品有限公司，2001年6月，经河南省人民政府豫股批字[2001]18号文批准，公司发起人陈泽民、陈南、陈希、贾岭达、贾勇达、联世通公司以其拥有的2001年3月31日经审计郑州三全食品有限公司净资产4,300万元作为出资，按1：1比例折为4,300万股，整体变更设立郑州三全食品股份有限公司。2001年6月28日，公司在河南省工商行政管理局注册成立，注册资本为4300万元。2003年11月4日，经国家商务部商资二批[2003]936号文批复，本公司向外资股股东增资，企业性质变更为外商投资股份有限公司，增资后注册资本变动为7000万元。
公司目前在郑州、广州、成都、苏州等地建有基地公司，在全国设有几十个销售分公司和现代化的物流配送中心，公司的生产能力和装备水平均处于国内领导地位。公司依托产品、品牌、渠道的优势，在国内的市场占有率达到27%，连续多年位居行业第一。
二、资产负债表比率分析
1、偿债能力分析
主要分析指标有流动比率、速冻比率、现金比率、资产负债率。
⑵具体分析
表1 2005-2009年6月三全食品有限公司短期偿债能力指标一览表
(本文所有表格的资料来源都是根据新浪网上的三全食品股份有限公司报表财务指标整理而成，后文不再标注)
由表一可以看出，三全食品股份有限公司的流动比率自2004年起逐年上升，表明其短期债务的安全度在上升。并且在标准值2的左右浮动，说明该公司的短期偿债能力较强。该公司的速动比率也呈上升趋势，并全在08年以后高于公认值1，说明其短期偿债能力增强。
公司的现金流量比率除06年较低外，其他年度的现金流量比率都远远高于其速动比率，一方面说明它的偿债能力很强，但另一方面也说明了公司的资金使用效果不佳，分布不合理，没有将资金很好的运用到经营活动中去。
表二三全食品2005-2009年6月资产负债率指标一览表
10203040506070802005
2006
2007
2008
2009
从上图可以看出，三全食品的资产负债率在逐年下降，在06年到08年之间，资产负债率维持在正常水平。然而在09年，该公司的指标值一直在降低，这说明该公司的偿债压力变小，偿债能力提高。同时，三全食品的指标也低于同行业的指标，这说明三全食品在所有食品工业企业中，偿债能力是较为优秀的。
表三 三全食品2005-2009年6月产权比率指标一览表
501001502002503003502005
2006
2007
2008
2009
从表三可以看出，三全食品的产权比率在逐年下降。在2007年以前，该公司的产权比率都达到了250%以上，这说面公司的财务风险很大。从08年起，该公司的财务风险开始下降，维持在标准水平，这也说明了企业的盈利水平在逐步提高公司的偿债能力增强。 2、 营运能力分析
反映营运能力的指标有应收账款周转率、存货周转率、流动资产周转率和营业周期。
⑵具体分析
表四 2005-2009年6月三全食品有限公司短期营运能力指标一览表
从上表可以看出，三全食品的存货周转率每年都在2到3左右，这说明该公司的存货周转速度是很慢的，存货储存过多，占用的资金多，存货有挤压的现象。从趋势上分析，该企业的存货周转天数在09年才开始慢慢降低，这说明该公司存货的利用效率有所提高，但周转天数仍然很多，这不利于将资金运用到企业的营运中去。同时，由于行业的特殊性，食品企业的存货有保质期限，如果存货积压过多就会造成存货减值损失增加，造成企业的损失。
表四中，三全食品的应收账款周转率在5年之内较为平稳，都在6次左右，这说明企业的应收账款的周转效率高，企业对资产的管理较好。但在09年，应收账款的周转次数下降到4次左右，这说明企业放宽了信用政策，这有利于提高主营业务收入，但是也在一定程度上加大了财务风险。
表五三全食品与双汇发展的总资产周转率指标比较一览表
20052006200720082009
上图是三全食品与双汇食品的总资产周转率的比较分析图。从上图可以明显看出，三全食品的总资产周转率低于同时食品制造业的双汇发展。这说明，三全食品的资产运营能力远不及双汇集团，资产的管理效率低，资产的利用效率不高。这也制约了三全食品的生产发展情况。
三、利润表分析
1、盈利能力分析
盈利能力是企业获取利润的能力。利润是投资者取得投资收益，债权人收取本息的资金来源，是衡量企业长足发展能力的重要指标。主要分析指标有:销售毛利率、销售净利率、成本费用利润率、总资产收益率、净资产收益率、每股收益。
(2)具体分析
表六三全食品股份有限公司盈利能力指标值一览表