中票,短融,PPN的特点以及发行条件比较

中票，短融以及PPN的比较

要素中期票据短期融资券非公开定向债务融资工具（PPN）审批机关交易商协会

审核方式注册制

交易场所银行间债券市场

发行人具有法人资格的非金融企业

发行期限1年以上，3、5年为主，7

年以上较少

1年及以内3年期以下居多

发行规模不超过净资产40% 不超过净资产40% 不受净资产的限制

发行时间注册2个月内完成首期发

行，可在2年内分多次发行注册有效期为2年，注册有效

期内可分期发行；企业应在注

册后2个月内完成首期发行。

注册后6个月内完成首期发行，可分期发行。注册有效期

为2年

发行方式银行间公开发行银行间公开发行非公开发行

募集资金投向可用于补充营运资金、偿还

债务等、实际使用较为灵活可用于补充营运资金、偿还债

务等、实际使用较为灵活

无需政府部门审批。主要用途包括固定资产投资、技术更

新改改善公司资金来源结构、调整公司资产结构、降低公

司财务成本、支持公司并购和资产重组等。

信息披露信息披露详尽，存续期内定

期披露年报、半年报、季报信息披露详尽，存续期内定期

披露年报、半年报、季报

严格发债主体信息披露，重视发债后的市场监管工作

评级要求主体AA-以上未作要求，一般在AA以上

中票与PPN发行条件的比较

发行条件

中期票据的发行条件

1、具有法人资格的非金融企业；

2、具有稳定的偿债资金来源；

3、拥有连续三年的经审计的会计报表；

4、最近一个会计年度盈利；

5、待偿还债券余额不超过企业净资产的40%.

非公开定向债券融资工具发行条件

1. 募集资金应用于符合国家相关法律法规及政策要求的企业生产经营活动；

2. 发行和流通只对特定投资人；

3. 发行额度无上限规定，不受净资产40%的约束；

4. 无需向市场公开披露信息；

5. 可以不进行外部评级；

6. 发行定向工具只需提供一年的财务报表，对没有财务报表的特殊企业可以不提供。