财务管理第六章习题
财务管理第6、7章 课本习题及答案
式中，Ｑ表示销售数量；Ｐ表示销售单价；Ｖ表示单位销量的变动成本额；Ｆ
４
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表示固定成本总额；Ｓ表示营业收入；Ｃ表示变动成本总额，其可按变动成本率乘 以营业收入总额来确定。
６．试说明财务杠杆的基本原理和财务杠杆系数的测算方法 答：（１）财务杠杆原理。
１） 财务杠杆的概念。财务杠杆亦称筹资杠杆或资本杠杆，是指由于企业债 务资本中固定费用的存在而导致普通股每股收益变动率大于息税前利润变动率的 现象。企业的全部长期资本是由股权资本和债务资本构成的。股权资本成本是变 动的，在企业所得税后利润中支付；而债务资本成本通常是固定的，并可在企业 所得税前扣除。不管企业的息税前利润是多少，首先都要扣除利息等债务资本成 本，然后才归属于股权资本。因此，企业利用财务杠杆会对股权资本的收益产生 一定的影响，有时可能给股权的所有者带来额外的收益（即财务杠杆利益），有时 可能造成一定的损失（即遭受财务风险）。
４．试说明测算综合成本率中三种权数的影响 答：在测算企业综合资本成本率时，资本结构或各种资本在全部资本中所占的
２
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比例起着决定作用。企业各种资本的比例取决于各种资本价值的确定。各种资本价 值的计量基础主要有三种选择：账面价值、市场价值和目标价值。
１） 个别资本成本率是企业选择筹资方式的依据。一个企业长期资本的筹集 往往有多种筹资方式可供选择，包括长期借款、发行债券、发行股票等。这些长 期筹资方式的个别资本成本率的高低不同，可作为比较选择各种筹资方式的一个 依据。
２） 综合资本成本率是企业进行资本结构决策的依据。企业的全部长期资本 通常是由多种长期资本筹资类型的组合构成的。企业长期资本的筹资有多个组合 方案可供选择。不同筹资组合的综合资本成本率的高低，可以用作比较各个筹资 组合方案，作出资本结构决策的一个依据。
中级财务管理第6章习题
第六章 投资管理1.【例题·多选题】下列各项中，属于企业投资管理原则的有（ ）。
A.成本效益原则 B.可行性分析原则 C.动态监控原则 D.结构平衡原则2.【例题·单选题】下列各项中，属于发展性投资的是（ ）。
A.更新替换旧设备 B.配套流动资金投资 C.生产技术革新 D.企业间兼并合作3.【例题·多选题】下列各项中，属于间接投资的有（ ）。
A.股票投资B.债券投资C.固定资产投资D.流动资产投资4.【例题·多选题】在考虑所得税影响的情况下，下列可用于计算营业现金净流量的算式中，正确的有（ ） A.税后营业利润＋非付现成本 B.营业收入－付现成本－所得税 C.（营业收入－付现成本）×（1－所得税税率） D.营业收入×（1－所得税税率）＋非付现成本×所得税税率5.【2017考题·单选题】（考生回忆）某投资项目某年的营业收入为600000元，付现成本为400000元，折旧额为100000元，所得税税率为25%，则该年营业现金净流量为（ ）元。
A.250 000B.175 000C.75 000D.100 0006.【例题·单选题】年末ABC公司正在考虑卖掉现有的一台闲置设备。
该设备于8年前以50000元购入，税法规定的折旧年限为10年，按直线法计提折旧，预计净残值率为10%；目前变价净收入为15000元，假设所得税税率为25%，卖出现有设备对本期现金流量的影响是（ ）。
A.减少1000元B.增加1000元C.增加15250元D.增加14750元7.【例题】大安化工厂拟购入一台新型设备，购价为160万元，使用年限10年，无残值。
该方案的最低投资报酬率要求为12%（以此作为贴现率）。
使用新设备后，估计每年产生现金净流量30万元。
要求：用内含报酬率指标评价该方案是否可行？8.【例题】兴达公司有一投资方案，需一次性投资120000元，使用年限为4年，每年现金净流量分别为：30000元、40000元、50000元、35000元。
中级财务管理 第六章 投资管理 练习题
中级财务管理第六章投资管理一.单项选择题1.独立投资方案之间进行排序分析时，一般采用的评价指标是（）。
A.净现值B.年金净流量C.内含报酬率D.现值指数2.某种股票为固定成长股票，股利年增长率6%，今年刚分配的股利为8元，无风险收益率为10%，市场上所有股票的平均收益率为16%，该股票β系数为1.3，则该股票的价值为（）元。
A.65.53B.68.96C.55.63D.71.863.某投资者花20元钱购买一只A股票，预计第一期股利为1.4元，以后股利持续稳定增长，假设投资A股票的内部收益率为12%，那么股利增长率为（）。
A.4%B.7%C.5%D.6%4.ABC公司投资一个项目，初始投资在第一年初一次投入，该项目预期未来4 年每年的现金流量为9000元。
所有现金流都发生在年末，资本成本率为9%。
如果项目净现值（NPV）为3000元，已知：（P/A，9%，4）＝3.2397，那么该项目的初始投资额为（）元。
A.11253B.13236C.26157D.291605.A企业进行一项固定资产投资，已知新设备市场价格为1000万元，由于新设备扩大了生产能力，需要增加流动资产100万元，同时，预计应付账款增加20万元，则该投资垫支的营运资金为（）万元。
A.1000B.1080C.80D.1006.已知甲股票最近支付的每股股利为2元，预计每股股利在未来两年内每年固定增长5%，从第三年开始每年固定增长2%，投资人要求的必要报酬率为12%，则该股票目前价值的表达式正确的是（）。
A.2.1×（P/F，12%，1）＋2.205×（P/F，12%，2）＋22.05×（1＋2%）×（P/F，12%，2）B.2.1/（12%－5%）＋22.05×（1＋2%）×（P/F，12%，2）C.2.1×（P/F，12%，1）＋2.205×（P/F，12%，2）＋22.05×（1＋2%）×（P/F，12%，3）D.2.1/（12%－5%）＋22.05×（1＋2%）×（P/F，12%，3）7.某企业拟进行一项固定资产投资项目决策，设定折现率为12%，有四个方案可供选择。
《财务管理学》人大版第六章习题答案.doc
第六章一、名词解释1、资本结构：2、资本成本3、个别资本成本率4、综合资本成本率5、边际资本成本率6、营业杠杆7、财务杠杆8、联合杠杆9、资本结构决策10、利润最大化目标11、股东财富最大化目标12、公司价值最大化目标13、资本成本比较法14、每股收益分析法15、公司价值比较法二、判断题1、一般而言，一个投资项目，只有当其投资收益率低于其资本成本率时，在经济上才是合理的；否则，该项目将无利可图，甚至会发生亏损。
（）2、企业的整个经营业绩可以用企业全部投资的利润率来衡量，并可与企业全部资本的成本率相比较，如果利润率高于成本率，可以认为企业经营有利。
（）3、某种资本的用资费用大，其成本率就高；反之，用资费用小，其成本率就低。
（）4、根据企业所得税法的规定，企业债务的利息不允许从税前利润中扣除，从而可以抵免企业所得税。
（）5、根据所得税法的规定，公司须以税后利润向股东分派股利，故股权资本成本没有抵税利益。
（）6、一般而言，从投资者的角度，股票投资的风险高于债券，因此，股票投资的必要报酬率可以在债券利率的基础上再加上股票投资高于债券投资的风险报酬率。
（）7、F公司准备发行一批优先股，每股发行价格6元，发行费用0.3元，预计年股利为每股0.8元，则其资本成本率约为14.04%。
（）8、当资本结构不变时，个别资本成本率越低，则综合资本成本率越高；反之，个别资本成本率越高，则综合资本成本率越低。
（）9、在企业一定的营业规模内，变动成本随着营业总额的增加而增加，固定成本也是因营业总额的增加而增加，不是保持固定不变。
（）10、在一定的产销规模内，固定成本总额相对保持不变。
如果产销规模超出了一定的限度，固定成本总额也会发生一定的变动。
（）11、资本成本比较法一般适用于资本规模较大，资本结构较为复杂的非股份制企业。
（）12、公司价值比较法充分考虑了公司的财务风险和资本成本等因素的影响，进行资本结构的决策以公司价值最大化为标准，通常用于资本规模较大的上市公司。
财务管理学---第6章 例题答案
第6章资本结构决策【例1·单选题】以下各种资本结构理论中，认为筹资决策无关紧要的是（ B ）。
A.代理理论B.无税MM理论C.融资优序理论D.权衡理论【解析】按照MM理论(无税)，不存在最佳资本结构，筹资决策也就无关紧要。
【例2·计算分析题】某企业取得5年期长期借款200万元，年利率为10%，每年付息一次，到期一次还本，借款费用率0.2%，企业所得税税率20%，要求计算该借款的资本成本率。
【按照一般模式计算】银行借款资本成本率＝[10%×（1－20%）]/（1－0.2%）＝8.02%【按照折现模式计算】现金流入现值＝200×（1－0.2%）＝199.6（万元）现金流出现值＝200×10%×（1－20%）×（P/A，K b，5）＋200×（P/F，K b，5）＝16×（P/A，K b，5）＋200×（P/F，K b，5）16×（P/A，K b，5）＋200×（P/F，K b，5）＝199.6用8%进行第一次测试：16×（P/A，8%，5）＋200×（P/F，8%，5）＝16×3.9927＋200×0.6806＝200＞199.6用9%进行第二次测试：16×（P/A，9%，5）＋200×（P/F，9%，5）＝16×3.8897＋200×0.6499＝192.22＜199.6采用内插法：折现率现金流出现值8% 200K b199.69% 192.22解之得K b＝8.05%【例3·单选题】甲公司某长期借款的筹资净额为95万元，筹资费率为筹资总额的5%，年利率为4%，所得税税率为25%。
假设用一般模式计算，则该长期借款的筹资成本为（B）。
A.3%B.3.16%C.4%D.4.21%长期借款筹资总额＝长期借款筹资净额/（1－长期借款筹资费率）＝95/（1－5%）＝100（万元）长期借款筹资成本＝[筹资总额×利率×（1－所得税率）]/筹资净额＝[100×4%×（1－25%）]/95＝3.16% 【例4·计算分析题】某企业以1100元的价格，溢价发行面值为1000元、期限为5年、票面利率为7%的公司债券一批。
财务管理第六章作业答案
财务管理第六章作业一． 单项选择题1．B 公司测算，如果采用银行业务集中法，增设收账中心，可使公司应收账款额平均余额由现在的500万元减少到400万元，每年增加相关费用10万元，该公司年综合资金成本率为12%，则（B ）A 该公司不应采用银行业务集中法；B 该公司应采用业务集中法；C 难以确定；D 应采用邮政信箱法解：分散收账净收益=（分散收账前应收账款投资额-分散收账后应收账款投资额）×企业综合资金成本率-因增设收账中心每年增加的费用额=2万元2、W 公司全年需要M 产品2400吨，每次订货成本为400元，每吨产品年储备成本为12元，则全年最佳订货次数（C ）A ．14；B 、5；C 、6；D 、3解：经济批量=40012/40024002=⨯⨯吨最佳订货次数=6次3、持有过量现金可以导致的不利后果是（B ）A 、财务风险加大；B 、收益水平下降；C 、偿债能力下降；D 、资产流动性下降4、在企业应收账款管理中，明确规定了信用期限、折扣期限和现金折扣等内容的是（D ）A 、客户资信条件；B 、收账政策；C 、信用等级；D 、信用条件5、下列各项中，属于应收账款机会成本的是（A ）A、应收账款占用资金的应计利息；B、客户资信调查费用；C、坏账损失；D、收账费用6、采用ABC法对存货进行控制时，应当重点控制的是（B）A、数量较多的存货；B、占用资金较多的存货；C、品种较多的存货；D、库存时间较长的存货7、在确定最佳现金持有量时，成本分析模式和存货模式均须考虑的因素是（A）A、持有现金的机会成本；B、固定性转换成本；C、现金短缺成本；D、现金保管费用8、某公司预计2006年的应收账款的总计金额为3000万元，必要的现金支付为2100万元，应收账款收现以外的其他稳定可靠的现金流入总额为600万元，则该公司2006年的应收账款收现保证率为（C）A、70%；B、20.75%；C、50%；D、28.57%二、多项选择题1、以下（ABC）是企业持有现金的动机A．交易动机；B、预防动机； C、投机动机；D、在银行为维持补偿性余额2、以下各项中，说法正确的是（AC）A．延长信用期限，会引起应收账款机会成本、坏账损失和收账费用的增加；B、延长信用期限一定能给企业带来利润；C、企业是否提供或者多大程度上提供现金折扣，主要应考虑提供折扣后所得的收益是否大于现金折扣的成本；D、现金折扣就是商业折扣，是为了鼓励客户多购买而给与客户在价格上的优惠3、下列各项中，属于建立存货经济进货批量基本模型假设前提的有（ACD）A、一定时期内的进货总量可以较为准确地预测；B、允许出现缺货；C、仓储条件不受限制；D、存货的价格稳定4、下列有关信用期限的表述中，正确的有（ABD）A、缩短信用期限可能增加当期现金流量；B、延长信用期限会扩大销售；C、降低信用标准意味着将延长信用期限；D、延长信用期限将增加应收账款的机会成本三、判断题1、通常企业为满足投机性动机所持有的现金余额主要取决于企业销售水平（⨯）2、当采用银行业务集中法或邮政信箱法时，可以缩短收现时间的原因是这两种方法可以使企业加速票据邮寄时间、票据停留时间和票据结算时间。
财务管理学ppt及习题答案-第六章课堂实训和案例
2. 课堂实训 3. 案例分析
课堂实训
【例6-1】某公司准备购入一设备以扩充生产能力，现有 甲、乙两个方案可供选择。假设所得税率为40％，公司 资金成本率为10％。
❖ 甲方案需投资30000元，使用寿命5年，采用直线法计 提折旧，5年后设备无残值，5年中每年销售收入为 15000元，每年付现成本为5000元。
课堂实训
解： （1）甲方案每年折旧额＝30000÷5＝6000（元） ❖ NCF0 =－30000（元） ❖ NCF1-5 =15000-5000-(15000-5000-6000)×40%
=8400（元） （2）乙方案每年折旧额＝（40000－5000）÷5＝7000（元） ❖ NCF0 =（40000＋3000）＝－43000 （元） ❖ NCF1 =18000-6000-(18000-6000-7000)×40%
（50000） （9 510） 6 544.8 4 460.4 2 703.6 1 229.4 6 830 （1 366） （39 107.80）
课堂实训
【例6－3】以例2资料为例，分别计算甲乙方案 的投资报酬率。
❖ 甲：投资报酬率＝8400÷30000＝0.28 ❖ 乙：投资报酬率＝（10000＋9820+9640
旧设备
60 000 6 000 6 3 4 8 600 28 000 7 000 10 000 （直线法） 9 000 9 000 9 000 O
新设备
50 000 5 000 4 0 4
5 000
10 000 （年数总和法） 18 000 13 500 9 000 4 500
课堂实训
假设两台设备的生产能力相同，并且未来可使 用年限相同，因此我们可通过比较其现金流出 的总现值，判断方案优劣（见表6-2）。更换新 设备的现金流出总现值为39 107．80元，比 继续使用旧设备的现金流出总现值35 973元要 多出3 134．80元。因此，继续使用旧设备较 好。如果未来的尚可使用年限不同，则需要将 总现值转换成平均年成本，然后进行比较。
财务管理基础 第六章 课后练习题
第六章课后练习题一、判断题1、流动比率是对速动比率的必要补充。
（）2、债权人最关心的是企业的盈利能力。
（）3、存货周转率高，说明企业存货管理的好。
（）4、企业的不同利益关系人对资产负债率的要求不一样，在企业正常经营的情况下，债权人希望它越低越好，股东则希望它越高越好，只有经营者对它的要求比较客观。
（）5、产权比率高是低风险、低报酬的财务结构，表明债权人的利益因股东提供的资本所占比重较大而具有充分保障。
（）6、资本保值增值率不仅受到企业经营成果的影响，而且受到企业利润分配政策的影响。
（）7、资产负债率与产权比率指标的基本作用相同，资产负债率侧重反映债务偿付的安全程度，产权比率侧重反映财务结构的稳健程度。
这两个指标越大，表明企业的长期偿债能力越强。
（）8、对于股东来讲，股利支付率总是越高越好。
（）9、权益乘数的高低取决于企业的资本结构，负债比率越低，权益乘数越大，财务风险越小。
（）10、如果一个企业的盈利能力比率较高，则该企业的偿债能力也一定较好。
（）11、净资产收益率是杜邦财务分析体系中综合性最强、最具有代表性的指标。
（）12、影响速动比率可信性的主要因素是存货的变现能力。
（）13、平均收现期越长，反映企业管理应收账款的效率越高。
（）14、流动比率反映企业短期偿债能力，该指标越高越好。
（）15、一般来说，流动比率是否合理，不同企业以及同一企业不同时期的评价标准是相同的。
（）16、企业在评价产权比率适度与否时，应从提高获利能力与增强偿债能力两个方面综合进行。
（）17、如果已获利息倍数低于1，则企业一定无法支付到期利息。
（）18、分析企业盈利能力时，应当剔除非正常项目的影响。
（）19、在其他条件不变的情况下，企业的应收账款增加，会提高流动比率，降低应收账款周转率。
（）20、在总资产收益率不变的情况下，资产负债率越高，净资产收益率越低。
（）21、一般情况下，营业周期、流动资产中的应收账款数额和存货的周转速度是影响流动比率的主要因素。
财务管理第六章第八章习题答案
第六章项目投资管理1、解：包括建设期的投资回收期=累计净现金流量第一次出现正值的年份-1+该年初尚未收回的投资/该年净现金流量=6-1+100/1500=5.07<7年所以该方案可行。
2、解：NPV1=-2250+（1800-600）*0.8929+（1800-600）*0.7972+（1800-600-1000）*0.7118+（1800-600）*0.6355=433.08NPV2=-3200+（2400-800）*0.8929+（2400-800）*0.7972+（2400-800-1500）*0.7118+（2400+120-800）*0.6355=668.4由于NPV1<NPV2所以选择第二种方案B。
（红色数字为复利现值系数）3、解：税前净利润=100-50-20=30所得税=30*33%=9.9税后净利润=30-9.9=20.1现金流量=20+20.1=40.1NPV=-130+40.1*4.3553=44.65年金现值系数=130/44.65=2.912内插法求24% 3.021X 2.91228% 2.759求得X=24.1%，即：该工程项目投资的内部收益率为24.1%（红色为年金现值系数）4、解：可采用净现值比较的方法进行决策。
旧设备的每年折旧额=（14950－14950×10%）／6=2242.50元新设备的每年折旧额=（13750－13750×10%）／6=2062.50元新旧设备净现值的具体计算如下表所示：由上表可见：继续使用旧设备的净现值为：NPV=1615.81+886.5-8500-83.25-6187.66-38.76= -12287.36元更换新设备的现金流出总现值为：NPV=2543.93+1266.5-13750-2246.28-170.98=-12556.83元由于更换新设备的现金流出总现值为12556.83元，比继续使用旧设备的现金流出总现值12287.36元多出269.47元，所以继续使用旧设备较好，不应进行设备更新。
中级财务管理第六章投资管理习题及答案
第六章投资管理一、单项选择题1.下列关于企业投资管理特点的说法中，不正确的是（）。
A.属于企业的战略性决策B.属于企业的程序化管理C.投资价值的波动性大D.属于企业的非程序化管理2.关于独立投资方案，下列说法中不正确的是（）。
A.独立投资方案，是指两个或两个以上项目互不依赖，可以同时并存，各方案的决策也是独立的B.独立投资方案的决策属于筛分决策C.独立投资方案之间比较时，决策要解决的问题是如何确定各种可行方案的投资顺序，即各独立方案之间的优先次序D.一般采用净现值法进行比较决策3.某种股票为固定成长股票，股利年增长率6%，今年刚分配的股利为8元，无风险收益率为10%，市场上所有股票的平均收益率为16%，该股票β系数为1.3，则该股票的价值为（）元。
A.65.53B.68.96C.55.63D.71.864.下列关于项目投资与证券投资的说法中，正确的是（）。
A.它们是按投资活动与企业本身的生产经营活动关系进行分类的B.项目投资属于间接投资C.分类角度强调的是投资的方式性D.分类角度强调的是投资的对象性5.某公司预计M设备报废时的净残值为3500元，税法规定的净残值为5000元，该公司适用的所得税税率为25%，则该设备报废引起的预计现金净流量为（）元。
A.3125B.3875C.4625D.53756.关于证券投资的目的，下列说法不正确的是（）。
A.分散资金投向，降低投资风险B.利用闲置资金，增加企业收益C.稳定客户关系，保障生产经营D.提高资产的稳定性，增强偿债能力7.已知甲股票最近支付的每股股利为2元，预计每股股利在未来两年内每年固定增长5%，从第三年开始每年固定增长2%，投资人要求的必要收益率为12%，则该股票目前价值的表达式正确的是（）。
A.2.1×（P/F，12%，1）＋2.205×（P/F，12%，2）＋22.05×（1＋2%）×（P/F，12%，2）B.2.1/（12%－5%）＋22.05×（1＋2%）×（P/F，12%，2）C.2.1×（P/F，12%，1）＋2.205×（P/F，12%，2）＋22.05×（1＋2%）×（P/F，12%，3）D.2.1/（12%－5%）＋22.05×（1＋2%）×（P/F，12%，3）8.张三手中有100万元，想将手中的钱投资项目，目前有两个互不相关的项目甲和乙，甲需要投资60万元，乙需要投资40万元，则甲和乙之间的关系是（）。
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第十章 营运资金概论（六章上） 一、判断题。 1. 营运资本有广义和狭义之分，狭义的营运资金又称净营运资金，是指流动资产减流动负债后的余额。 2. 一般而言,短期资金的筹集风险要比长期资金风险小. 3. 拥有大量现金的企业具有较强的偿债能力和承担风险的能力,因此，企业应该尽量多的拥有现金。 4. 企业进行有价证券投资，既能带来较多的收益，又能增强企业资产的流动性，降低企业的财务风险。 5. 如果一个企业的流动资产比较多，流动负债比较少,说明偿债能力较弱。 6. 当长期资金的利息率和短期资金的利息率相差较少时,企业一般会较多地利用长期资金，较少地使用流动负债。 7. 保守型筹资组合策略是将部分长期资产由短期资金来融通。 8. 在资产总额和筹资组合都保持不变的情况下。 9. 影响资产组合的因素有风险和报酬、企业所处的行业、经营规模及利息率的变化等. 10. 在资金总额不变的情况下,如果流动负债的水平保持不变，则流动资产的增加会使流动比率下降，从而增加企业的财务风险. 11. 在季节性企业中，流动资产的数量会随企业内外条件的变化二变化，时高时低，波动很大,而在非季节性企业则不是这样。 12. 人为的流动负债是指由于企业的客户或内部职工故意拖欠而形成的企业的负债。 13. 企业的流动负债率越高越好，因此，应该尽量使流动资产较多,流动负债较少。 14. 一般来说,企业所用资金的到期日越短,其不能偿付本金和利息的风险就较大；繁殖，资金到期日越长,企业的筹资风险就越小。 15. 短期资金的风险比长期资金小,而长期资金的成本比短期资金更高。 二、单项选择题 1.下列表述中不属于营运资金特点的是( ）. A. 企业筹集营运资金的方式一般比较少 B. 营运资金一般具有较强的变现能力 C. 企业营运资金的实物形态是经常变化的 D. 企业占用在流动资产上的资金周转一次所需的时间较短 2. 下列属于流动资产的特点的是( ) A. 占用时间长、周转快、易变现 B. 占用时间段、周转慢、易变现 C. 占用时间短、周转快、易变现 D. 占用时间长、周转快、不易变现 3. 在资产总额和筹资组合都保持不变的情况下,如果固定资产增加，流动资产减少，而企业的风险和盈利( ） A. 不变 B. 增加 C. 一个增加，另一个减少 D. 不确定 4. 下列关于现金的说法不正确的是( ） A. 现金是指可以用来购买武平、支付各项费用或用来偿还债务的交换媒介或支付手段 B. 现金主要包括库存现金和银行存款及定期存款 C. 现金是流动资产中流动性最强的资产,可直接支用，也可以立即投入流通 D. 拥有现金较多的企业具有较强的偿债能力和承担风险的能力 5. 下列关于短期投资的说法正确的是（ ） A. 短期投资主要包括应收账款和有价证券投资 B. 企业进行短期投资,虽然能带来较好的收益，但会增加该企业的财务风险 C. 短期投资是指各种准备随时变现的有价证券以及不超过1年的其他投资 D. 企业对于短期投资的持有越多越好 6. 在企业做出筹资组合决策时，需要考虑的因素有（ ） A. 风险与成本、行业性质、经营规模、利息率状况 B. 风险与成本、企业收益、经营规模、资产负债率大小 C. 风险成本、行业性质、经营水平、资产负债率大小 D. 风险与成本、企业收益、经营规模、利息率状况 7. 下列关于短期资金的长期资金的有关说法正确的是（ ) A. 一般短期资金的风险比长期资金要小 B. 公司采用无到期日的普通股来融资，风险较小 C. 长期资金的利息率较高，所以在利息成本方面具有较大的不确定性 D. 长期资金的成本比短期资金要低 三.多项选择题 1. 营运资金的特点有（ ) A.营运资金的来源较固定，比较有保证 B.营运资金的数量具有波动性 C。营运资金的实物形态具有易变现性 D。营运资金的周转具有短期性 E.营运资金的实物形态具有变动性 2. 下列关于营运资金的说法正确的是（ ） A。营运资金是企业占有流动资产上的资金 B.营运资金就是毛营运资金，是指企业流动资产的总额 C.营运资金有广义和狭义之分 D。狭义的营运资金是指流动资产减流动负债后的余额 E.营运资金的管理既包括流动资产的管理，又包括流动负债的管理 3。 企业资产组合应该考虑的因素有( ) A。风险 B.利息率变化 C.经营规模对资产组合的影响 D。企业所处的行业 E.报酬的高低 4. 企业进行营运资金管理,应遵循的原则有（ ） A。认真分析成产经营状况，合理确定营运资金的需要数量 B.在保证成产经营需要的前提下,节约使用资金 C.企业应准确确认流动资产和流动负债的数量，以正确确认营运资金的数量 D。加速营运资金周转，提高资金的利用效果 E。合理安排流动资产与流动负债的比例关系，保证企业有足够的短期偿债能力 5. 利息率状况对企业筹资组合的影响是（ ） A.一般来说，由于长期资金的利息率高,因此企业较少使用长期资金，使用短期资金较多 B。当长期资金的利息率和短期资金的利息率相差较少时，企业一般会较多地利用长期资金，而较少使用流动负债 C。短期资金和长期资金利息率的波动都很大，不易确定 D。当长期资金利息率远远高于短期资金利息率时,会促使企业较多地利用流动负债，以降低资金成本 E。利息率对企业的筹资组合没有影响 6。 企业的筹资组合策略有（ ) A.长期的筹资组合 B.正常的筹资组合 C。冒险的筹资组合 D。短期的筹资组合 E.报仇的筹资组合 7。 关于筹资组合的策略说法正确的是（ ) A。正常情况下的筹资组合遵循的是短期资产由短期资金来融通，长期资产由长期资金来融通的原则 B。冒险的筹资组合策略的资金成本较低，能减少利息支出,增加企业收益 C.保守的筹资组合是将部分长期资产由短期资金来融通 D。保守的筹资组合是将部分长期资产由长期资金来融通 E保守的筹资组合风险较小，但成本较高，会使企业的利润减少 8. 下列关于企业资产组合说法正确的是（ ） A. 持有大量流动资产可以降低风险 B. 流动资产持有太多，会降低企业的投资报酬率 C. 持有大量的固定资产可以降低风险 D. 固定资产持有太多，会降低企业的投资报酬率 E. 风险大的企业资产组合,可能的投资报酬率也较大；风险小的企业资产组合，可能的投资报酬率也比较小 9. 企业的资产组合的策略一般有( ) A. 简单的资产组合 B. 适中的资产组合 C. 冒险的资产组合 D. 保守的资产组合 E. 复杂的资产组合 10. 假设某企业根据以往的经验，流动资产的正常需要量一般占销售额的40%,正常的保险储备量占销售额的10%,则根据适中的资产组合策略，当销售额为200万元时,下列说法正确的是（ ） A. 企业的流动资产应为100万元 B. 企业的流动资产应为50万元 C. 企业的保险储备量应为40万元 D. 企业的保险储备量应为20万元 11. 不同的资产组合对企业报酬和风险的影响主要有（ ） A. 较多地投资于流动资产可以降低企业的风险，但会减少企业的盈利 B. 流动资产投资过多,而固定资产又相对不足，会使企业成产能力减少 C. 如果企业的固定资产增加，会造成企业的风险增加，盈利减少 D. 企业采用比较冒险的资产组合，会使企业的投资报酬率上升 第十章 营运资金概论 答案 一、判断题 1。√ 2.× 3。× 4。√ 5.× 6。√ 7.× 8.√ 9。√ 10。× 11。× 12.× 13.× 14.√ 15。× 二、单项选择题 1.A 2.C 3.B 4。B 5.C 6.A 7。B 三、多项选择题 1.BCDE 2.ACDE 3。ABCDE 4.ABDE 5。BD 6.BCE 7。ABDE 8.ABE 9. BCD 10.ADE 11。ABE
第十一章 流动资产（六章下) 一、判断题 1、企业持有现金的动机主要是交易的动机和谨慎的动机。 2、现金管理的目的是在保证企业生产经营所需要的现金的同时，尽可能降低现金的占有量，并从暂时闲置的资金中获得最大的投资收益。 3、当企业实际现金余额与最佳现金余额不一致时，可采用短期融资策略或采用归还借款和投资于有价证券等策略来达到理想状况。 4、往往一笔现金余额只能服务于一个动机. 5、现金预算管理是现金管理的核心环节和方法. 6、现金预算的准确性在很大程度上依赖于销售和采购预测的准确程度。 7、现金持有成本与现金持有量成正比变化，而现金转换成本与现金持有量成反比例变化。 8、在存货模型中现金持有成本和现金转换成本的合计最低条件下的现金余额即为最佳现金余额. 9、成本分析模型假定每日现金流量为正态分布。 10、企业加速收款的任务不仅是尽量使顾客早付款，而且要尽快使这些付款转化为可用现金。 11、赊销是扩大销售的有力手段之一，企业应尽可能放宽信用条件，增加舍销量。 12、在采用集中银行方法的企业里，收款中心将每天收到的汇款汇入集中银行，以加速账款回收。 13、采用锁箱系统的优点是大大地缩短了公司办理收款、存储手续的时间；缺点是需要支付额外的费用。 14、应收账款管理的基本目标，就是尽量减少应收账款的数量，降低应收账款的投资成本。 15、一般而言，收账费用越多支出越多，坏账损失越少，但这两者并不一定存在线性关系。 16、订货成本的高低取决于订货的数量与质量。 17、要制定最优的信用政策,应把信用标准、信用条件、收账政策结合起来，考虑其变化对销售额、应收账款机会成本、坏账成本和收账成本的影响。 二、单项选择 1、在采用5C评估法进行信用评估时，最终的因素是（） A 品德 B 能力 C资本 D抵押品 2、经济批量是指（) A 采购成本最低的采购批量 B订货成本最低的采购批量 C储存成本最低的采购批量 D存货总成本最低的采购批量 3、下列对信用期限的描述正确的是（） A缩短信用期限，有利于销售收入的扩大 B 信用期限越短，企业坏账风险越大 C 信用期限越长，表明客户享受的信用条件越优越 D 信用期限越短,应收账款的机会成本越高 4、信用的5C评估法中的“能力”是指（) A 顾客愿意履行期付款义务的可能性 B 顾客的经营状况和经营规模,表明顾客可能偿还货款的能力 C 企业流动负债的数量和质量以及与流动负债的比例 D 顾客能否为获取商业信用提供担保资产 5在下列各项中，属于应收账款机会成本的是（） A 坏账损失 B 收账费用 C 对客户信用进行调查的费用 D 应收账款占用资金的应计利息 6、信用条件“1/10，n/30”表示（） A信用期限为10天，折扣期限为30天 B 如果在开票后10天—-30天内付款可享受10%的折扣 C 信用期限为30天,现金折扣为10％ D 如果在10天内付款，可享受1％的现金折扣，否则应在30天内全额付款