2011年秋季学期货币银行学课程作业及答案

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第3章 1、老张买房借了300，000元的分期付款，分30年还清，每年还15000元，求这笔分期付款的到期收益率。（写出解法即可）（第四节）

23302020

15000150001500015000300000(1)(1)(1)(1)11111(1)(1)15000150001(1)1(1)rrrrrrrrr









，求得r即为到期收益率。

2、一笔100万美元的普通贷款，要求5年后偿还200万美元，则其到期收益率是多少？（第四节） 解：100=200/（1+i）5，得到期收益率：i=14.8698%

第4章 1、资产组合的风险是单个资产标准差的简单平均吗？为什么？写出资产组合预期收益率和资产组合标准差的公式及含义。（第二节） 答：不是。因为它不仅与一种证券的风险有关，还与各种证券之间的关系有关。 资产组合的预期收益率就是组成资产组合的各种资产的预期收益率的加权平均数，其权数等于各种资产在整个组合中所占的价值比例。其公式为：

资产组合标准差公式为：11mmpjkjkjkjkAAr 第11章 1、简述凯恩斯有关货币持有动机和货币需求方程的理论的关系。（第二节） 答：凯恩斯认为人们持有货币的动机有三类：交易动机、预防动机和投机动机，相应地，货币需求也被分为三部分：交易性需求、预防性需求和投机性需求。前两类需求与实际收入成正向关系，而投机性需求则与利率成反向关系。因此，凯恩斯的货币需求函数为：

)()(21iLYLPMd

第12章 1、从可贷资金供求角度简述利率的决定因素。（第一节） 答：既然利息产生于资金的贷放过程，那么就应该从可用于贷放的资金的供给与需求来考察利率的决定。可贷资金的需求包括投资I(i)和窖藏H(i)，二者都与利率负相关。可贷资金的供给包括储蓄S(i)，货币供给增加额Ms(i)和反窖藏DH(i)，三者都与利率负相关。可贷资金的供给函数为

()(),0sssdLLSiMidi，可贷资金的需求函数为()()0ddddLLIiMidi，。可贷资金市场均衡

1()()mpjjjErErA时的利率水平便是均衡利率水平，如图，E点处的利率为均衡利率： 第13章 1、 IS-LM模型中各种IS曲线和LM曲线交点E的含义是什么？交点E上下左右的A、B、C、D各点的含义是什么？（第一节） 答：把IS曲线和LM曲线放在同一个图像中，则两条曲线的交点所形成的利率和国民收入就是实现货币市场和产品市场同时均衡的利率和国民收入。IS曲线与LM曲线相交的交点就得到产品市场和货币市场同时均衡的图形，如图所示。

在图中IS曲线和LM曲线相交的E点上，表示产品市场和货币市场同时实现了均衡，也就是在此时的利率i1和国民收入Y1上，投资等于储蓄，货币供给等于货币需求，任何偏离E点的利率和国民收入的组合，都不能实现产品市场和货币市场的同时均衡。如下图A、B、C、D的状态。

IS-LM图形把整个图像分成四个区域，C点位于LM曲线的左上方和IS曲线的右上方。 这个区域中的利率都相对高于均衡利率，对产品市场来说说明储蓄大于投资，对货币市场来说，货币供给大于货币需求，这都使利率承受下降的压力。D点位于LM曲线的右下方和IS曲线的右上方。在这个区域中，利率相对于产品市场的均衡偏高，以致储蓄大于投资。但却相对于货币市场的均衡偏低，以致货币供给小于货币需求。这就使B点既承受利率下降的压力，又承受利率上升的压力。A点处在LM曲线的右下方和IS曲线的左下方。在这个区域中，利率相对低于均衡利率，这就使得产品市场的储蓄小于投资、货币市场的货币供给小于货币需求，这就使利率承受上升的压力。B点位于LM曲线的左上方和IS曲线的左下方。在这个区域中，利率相对于产品市场

. 国民收入 IS曲线 利率 Y1 产品市场和货币市场的同时均衡

LM曲线 i1 E

国民收入 IS 曲线 利率

0 LM 曲线 C

D A

B E 的均衡偏低，以致储蓄小于投资。相对于货币市场的均衡又偏高，以致货币供给大于货币需求， B点因此既承受利率上升的压力，又承受利率下降的压力。 -------------------------------------------------------------------------------- 2．简答：货币政策的最终目标是什么？货币政策的工具有哪些？传导机制是怎样的？（第二十一章第一节、第二节、第三节） 答：一、最终目标主要有： 物价稳定、充分就业、经济增长、国际收支平衡。 二、货币政策的工具有： （1）常规性货币政策工具，或称一般性货币政策工具。指中央银行所采用的、对整个金融系统的货币信用扩张与紧缩产生全面性或一般性影响的手段，是最主要的货币政策工具，包括存款准备金制度，再贴现政策和公开市场业务，被称为中央银行的“三大法宝”。主要是从总量上对货币供应时和信贷规模进行调节。 （2）选择性的货币政策工具，是指中央银行针对某些特殊的信贷或某些特殊的经济领域而采用的工具，以某些个别商业银行的资产运用与负债经营活动或整个商业银行资产运用也负债经营活动为对象，侧重于对银行业务活动质的方面进行控制，是常规性货币政策工具的必要补充，常见的选择性货币政策工具主要包括：证券市场信用控制、不动产信用控制、消费者信用控制。 （3）补充性货币政策工具，除以上常规性、选择性货币政策工具外，中央银行有时还运用一些补充性货币政策工具，对信用进行直接控制和间接控制。补充性货币政策工具包括：①信用直接控制工具，指中央银行依法对商业银行创造信用的业务进行直接干预而采取的各种措施，主要有信用分配、直接干预、流动性比率、利率限制、特种贷款；②信用间接控制工具，指中央银行凭借其在金融体制中的特殊地位，通过与金融机构之间的磋商、宣传等，指导其信用活动，以控制信用，其方式主要有窗口指导、道义劝告。 三、货币政策传导机制： 为实现其最终目标有一个传导机制，并有一个时间过程，一般是：中央银行运用货币政策工具——操作目标——中介目标——最终目标。也就是中央银行通过货币政策工具的运作，影响商业银行等金融机构的活动，进而影响货币供应量，最终影响国民经济宏观经济指标。 -------------------------------------------------------------------------------- 3．名词解释：金融抑制，金融深化（第十六章第一节和第二节） 答：金融抑制指政府所实行的压抑金融发展的政策。货币当局过分干预金融市场，将利率、汇率人为压低以至金融体系和实体经济都呆滞不前，实际金融资产的规模很小，增长缓慢，有时甚至是下降。 金融深化指政府放弃对金融市场和金融体系的过分干预，实行促进金融发展的政策。在金融深化的经济中，金融部门得到自由和充分的发展，金融资产的价格真实地反映资源的稀缺性，利率和汇率能够充分反映资金和外汇的供求状况。 -------------------------------------------------------------------------------- 4．简述通货膨胀的影响与成因。（第十五章第一节、第三节） 答：通货膨胀一般指：因货币供给大于货币实际需求，而引起的一段时间内物价持续而普遍地上涨现象。其实质是社会总需求大于社会总供给。通货膨胀对经济的影响可以分为三个方面：（1）对总体就业和产出的影响；（2）对财富和收入再分配的影响；（3）对微观经济效率的影响。这些影响的大小除了取决于通货膨胀的严重程度外，还取决于通货膨胀是否为公众所预期，以及通货膨胀是否平衡的。 通货膨胀成因：需求拉动通货膨胀，成本推动通货膨胀，结构型通货膨胀。 -------------------------------------------------------------------------------- 5．根据教材和自己的理解，说明IS-LM模型与AD-AS模型有何异同？关于AS曲线，西方学者有哪些主要的不同观点？（第十四章） 答：IS-LM模型是在产品和货币两个市场的背景下分析国民收入的决定问题，IS曲线反映了产品市场的均衡要求，LM曲线反应了货币市场的均衡要求，两曲线的焦点，两个市场实现了一般均衡。与IS-LM模型不同，AD-AS模型将价格水平作为一个变量来处理，将IS、LM两条曲线合并成一条AD曲线来处理，通过对劳动市场的分析导出总供给曲线，这些都使得AD-AS模型具有更丰富的内容，可以被用来分析更广泛的经济问题。AD-AS模型是研究短期内总需求和总供给与总产量、一般价格水平（通胀率）和总就业之间的关系。 AD曲线是由IS-LM曲线推导出来的，西方学者在AD曲线方面基本没有什么分歧。而在AS曲线上西方学者有三种不同的观点，其主要分歧体现在对工资即劳动要素价格对价格水平变动的反应敏感程度上，或者工资随价格水平变动的调整速度。这三种观点是： （1）凯恩斯的水平总供给曲线：产生于经济萧条背景下，认为当社会存在大量闲置劳动力时，扩张的经济政策会增加产量，但不会引起价格和成本的增加； （2）古典学派的垂直总供给曲线：在达到充分就业产量时，工资和价格具有完全伸缩性，扩张的经济政策只能导致通货膨胀，而不会增加总铲除； （3）常规总供给曲线：认为前两种是经济的极端状态，一般情况下AS曲线是向右上倾斜的，经济萧条时，AS曲线较平缓，扩张的经济政策会大幅度增加产出，只引起价格水平的小幅度提高；经济高涨时候，AS曲线较陡峭，这时候扩张的经济政策只会使产量小幅增加，而价格水平大幅提高，即导致通胀。 -------------------------------------------------------------------------------- 6．假定支票存款的法定准备金率为10%，非交易存款的法定准备金率为5%，银行超额准备金率为6%，流通中现金与支票存款的比率为28%，非交易存款与支票存款的比率为300%，货币乘数为多少?（第十章第二节） 答：货币乘数=(1+28%)/(10%+5%*300%+6%+28%)=2.16949 -------------------------------------------------------------------------------- 7．中央银行的制度类型有哪些？（第九章第三节） 答：中央银行制度分成四种类型： 1、单一中央银行制。是最主要、最典型的中央银行制度形式。它是指国家设立专门的中央银行机构，使之与一般的商业银行业务相分离，而纯粹地行使各项中央银行职能。 2、复合中央银行制。它是指在一国之内，不设立专门的中央银行，而是由一家大银行来同时扮演商业银行和中央银行两种角色，也就是所谓的“一身二任” 3、跨国中央银行制。它是指两个以上的主权国家设立共同的中央银行 4、准中央银行制。它是指某些国家或地区没有建立通常意义上的中央银行，而只设有类似中央银行的机构，或由政府授权某个或某几个商业银行行使部分中央银行职能的制度形式。 -------------------------------------------------------------------------------- 8．中央银行的职能主要有哪些？（第九章第二节） 答：中央银行的基本职能：发行的银行、银行的银行和政府的银行。 1、发行的银行 中央银行是发行的银行，首先，它是指中央银行垄断银行券的发行权；其次是指中央银行作为货币政策的最高决策机构，在决定一国的货币供应量方面具有至关重要的作用。 2、银行的银行 中央银行与一般商业银行一样，也办理存、贷款。但它的业务对象不是一般的企业和个人，而是商业银行和其他金融机构，所以又被称作银行的银行。主要职能包括：1.集中保管各商业银行及其他存款机构的准备金；2.组织全国范围内的清算；3.最后贷款人。 3、政府的银行 所谓政府的银行，并非指中央银行的资本归政府所有，而是指它同政府有着密切的联系，为政府提供各种服务，并代表政府执行金融管理。主要职能包括：1.代理国库；2.充当政府的金融代理人，代办各种金融事务；3.为政府提供资金融通，以弥补政府在特定时间内的收支差额；4.作为国家的最高金融管理当局，执行金融行政管理。 -------------------------------------------------------------------------------- 9．什么叫做套期保值？请举一例说明套期保值的过程。（第八章第二节） 答：所谓套期保值，是指投资者为预防不利的价格变动而采取的抵消性的金融操作。 假定A公司是一个大豆经销商。它于3月1日购进1000吨大豆，打算于5个月后销售出去。为防止大豆价格下降引起损失，它可以在买入1000吨大豆现货的同时，卖出1000吨9月份（或9月以后的月份）到期的大豆期货。假定在3月1日时，大豆的现货价格为每吨4000元，9月份大豆期货价格为每吨4500元。5个月后，大豆的现货价下降为每吨3800元，这时候A公司在现货市场上卖出的大豆有亏损。但根据现货市场价格与期货市场价格同向变动的道理，它原先卖出1000吨现货的同时，购入1000吨9月份大豆期货，从而消除其在大豆期货市场上的多头地位，并获得差价收入，以弥补现货市场的损失。 -------------------------------------------------------------------------------- 10．什么叫期权交易？简述期权交易的用途，并举例说明。（第八章第三节）